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券商股持续活跃，证券公司ETF(516730)上涨2.39%，券商积极开展增持回购，机构继续看好板块机会
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季报较好的增长态势。同时，当前券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会。从估值层面来看，证券公司ETF跟踪的中证证券公司30指数最新市盈率（PE-TTM）仅17.52倍，处于近1年8.87%的分位，即估值低于近1年91.13%以上的时间，处于历史低位。证券公司ETF紧密跟踪中证证券公司30指数，中证证券公司30指数从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证证券公司30指数(931412)前十大权重股分别为中信证券(600030)、国泰海通(601211)、东方财富(300059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比67.69%。证券公司ETF(516730)，场外联接(浦银安盛中证证券公司30ETF联接A：017778；浦银安盛中证证券公司30ETF联接C：017779)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 14:27
恒力期货能化日报20250611
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趋增的格局，故盘面虽回暖但给不出很高的估值。内地方面，个别烯烃外采动态受到关注，西北、西南有新增检修，但总体供应仍偏高。短期观望为主，不排除中美经贸磋商机制首次会议期间转向宏观驱动。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：反弹偏空行情跟踪： 1.短期纯碱供需面仍处于供增需平的状态，后续检修的装置减少，叠加部分装置新投产，短期供给回升较为明显，需求端变动不大，但浮法玻璃和光伏玻璃自身基本面偏弱，减产概率上升，对上游补库预期弱，整体纯碱供需面偏弱。 2.长周期看，当前原料下跌导致纯碱成本持续下移，而随着低成本企业不断新投产，纯碱行业平均成本也仍有下移空间，高成本的支撑会逐步减弱，且由于当前各厂检修时间相对分散，检修带来的支撑也相对减弱，且部分装置投产会在下半年不断投放市场，高库存状态下成本塌陷将会加大下跌空间。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：暂观望行情跟踪： 1.玻璃近日冷修传闻较多，但目前计划来看6-7月仍是复产与冷修并存的情况，实际冷修情况仍需要现实端确认，目前需求端依旧不温不火，厂家降价能激发部分投机需求，但随着当前梅雨季的来临，需求也会逐步减弱，厂家库存压力加大。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：不宜抄底风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.短期山东检修延续，但当前烧碱下跌的主逻辑仍在非铝下游需求淡季+压缩上游高利润，由于烧碱成本塌陷，但价格未明显下滑，随着当前现货高价非铝下游接货放缓，需求承压预期下现货存在下跌预期，但下调幅度也有限。 2.而进入夏季，液氯价格低位+氯碱装置检修会给到烧碱更多底部支撑，价格持续走弱后也会触发非铝下游金九银十的旺季备货需求，烧碱价格的向上弹性也会有所打开，当前仍需耐心等待供需错配行情的到来，夏季或存在更多的利多驱动使得烧碱供需面走强。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：震荡偏弱，不追空风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：本周天然橡胶市场延续弱势震荡，RU09主力合约在13300-13800元区间反复测试，基本面疲软与结构性矛盾并存。供应端，泰国原料价格跌至45泰铢以下（对应泰混成本1650美元附近），工厂因加工亏损及原料上量不确定性暂缓抛货，但东南亚雨季降雨符合季节性，后期供增预期明确；越南原料相对坚挺，工厂囤货挺价意愿较强。需求端受端午假期压制，全/半钢胎产能利用率下降至55.65%和64.05%，同比下滑5.94/16.12个百分点，终端走货缓慢叠加经销商高库存，轮胎厂降价促销（半钢胎让利4-5%）仍难提振补库，政策面缺乏强力驱动. 橡胶开始去库，但速度同比偏慢：社会总库存环比降2.1%至128万吨；青岛一般贸易库存去库缓慢，RU更适合中期空配。期现层面，RU09对人混现货贴水扩大，目前的价差不足以吸引轮胎厂改变配方采用RU，2019年也曾出现过盘面贴水泰混，贴水最高接近-400。换言之，目前做这个价差的反套安全边际相对较高。从基本面的角度而言，天然橡胶是有支撑的，而短期的问题是市场注意到了天胶上的多头过于集中，空头资金后续或借着供应宽松的格局继续打压。短期RU09在13800上方承压（供增预期+情绪悲观），13000以下存成本支撑，但缺乏反转驱动；NR07依然面临着逼仓风险（仓单不足+交割品短缺）相对抗跌，空头需规避近月。策略上，RU区间操作（13800空/13000多）；价差端关注RU-混合胶贴水收敛机会，月间套利暂避政策扰动。策略建议：14000附近逢高空风险提示：宏观情绪变化
恒力期货06-11 14:07
国债期货午盘集体上涨，30年期主力合约涨0.17%，30年国债ETF博时(511130)盘中上涨23个BP
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国债中标利率高出前一日中债收益率同期限估值水平，显示市场需求走弱。五是银行存款挂牌利率被调降后，投资者担心银行负债端不稳，卖债压力加大，加之有机构赎回基金传闻，影响债市做多情绪。10年期国债收益率月内最高升至5月27日的1.726%，为4月3日以来新高。展望后市，利好6月债市的因素包括：中美关系再生变数。5月28日，美国国际贸易法院裁决，禁止执行特朗普基于《国际紧急经济权力法》加征的关税，包括所有国家10%或更高的对等关税，以及针对中国的芬太尼关税。5月29日，美国联邦巡回上诉法院暂停美国国际贸易法庭做出的阻止特朗普征收全球关税的裁决，对于暂停期是否会进一步延长，联邦上诉法院尚在考虑之中。美国内部特朗普政府和司法机构的博弈持续，未来美国关税政策的变化存在不确定性。5月28日，美国国务卿卢比奥威胁要撤销部分中国学生的签证，重点针对“与中国政府存在关联或在关键领域学习”的学生。5月30日，特朗普发文声称，中国违反了与美国的协议。美国贸易代表格里尔也声称，中国在遵守该协议方面“行动迟缓”，并指出稀土矿产是一个症结所在。同日，特朗普表示，6月4日起将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。6月5日晚中美两国领导人通话，同意将继续落实日内瓦共识，尽快开启新一轮会谈。后续中美关税谈判存在较大的不确定性，利好债市。经济基本面尚需宽松货币政策扶助，市场流动性充裕，资金面宽松，支撑债市。我国5月CPI同比预计仍处在负值区间，同比下降0.5%，降幅较4月-0.1%明显扩大，显示内需不足。人行仍将通过逆回购、MLF和结构性工具等操作向市场投放流动性，资金利率中枢保持低位，5月DR001中枢在1.50%，机构购买10年期国债，可获得正的carry收益。 6月利率债净供给量或较5月有所减少。预计6月国债净供给量较上月减少3299亿元至6104亿元；地方政府债券净供给减少473亿元至5073亿元。政策债净供给小幅增加440亿元至2577亿元。综合来看，6月利率债发行3.02万亿元，较上月增加2259亿元；净供给为1.38万亿元，较上月减少3333亿元。今年4月21日，保险业协会公布的普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，较一季度的2.34%下调21BPs。随着存款利率及LPR下调，人身险产品预定利率三季度调降可能性增大，保险企业的负债成本有望继续下降。6-7月保险行业或迎来新一轮成本下调，利好长久期利率债。长久期产品：30年国债ETF博时（511130）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 13:58
稀土永磁板块全天活跃，稀有金属ETF(159608)盘中涨超3%，中科磁业20cm涨停！
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的是，该基金跟踪的中证稀有金属主题指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.19倍，低于指数近5年85.94%以上的时间，估值性价比突出。最新消息，6月11日，金力永磁在互动平台表示，公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，便按照国家有关规定开展出口申报工作，并已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东南亚等，公司依法依规出口磁材、组件及电机转子。此外，有消息称，中国自4月起实施中重稀土出口管制，叠加缅甸地震对运输的影响，海外企业高价抢购库存，部分品种价格单月涨幅超200%。国泰海通证券认为，国内稀土矿或已进入去库节奏，在出口管制后海外刚性补库需求刺激下，国外涨价可能逐步向国内传导；稀土价格正处于大周期底部，随着 2 月新办法对稀土配额的管理明显趋严，叠加缅甸供应链中断，未来价格中枢或持续抬升。稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 13:58
机构继续全面看多“或跃在渊”的煤炭板块，国企红利ETF(159515)上涨0.55%，山西焦煤涨超3%
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企资产注入工作已然开启，以及一二级市场估值倒挂，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，我们继续全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、成都银行(601838)、渝农商行(601077)、上海银行(601229)、兴业银行(601166)、江苏银行(600919)、沪农商行(601825)、四川路桥(600039)、山煤国际(600546)，前十大权重股合计占比15.83%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 13:57
AI制药再现新突破！港股创新药ETF(159567)今日溢价交易频现，实时成交额突破18亿元
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发药物。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，6月11日最新市盈率仅为31倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。兴业证券表示，中国创新药已展现出显著的技术优势和市场潜力。2025年，中国创新药的国际化进程明显加速，多个重磅品种在海外市场的商业化逐步落地，同时，国内政策环境也在全链条支持创新药的发展，包括审评审批优化、医保支付机制完善、商业保险覆盖扩大、药品配备使用的便利性提升以及投融资环境的改善等。这些因素共同推动了创新药从研发到商业化全过程的效率提升和成本控制，从而增强了其盈利能力和发展确定性。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 13:37
受益稀土出口管制，稀有金属ETF基金(561800)半日收涨3.10%，成分股中科磁业20cm涨停！
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的是，该基金跟踪的中证稀有金属主题指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.19倍，低于指数近5年85.94%以上的时间，估值性价比突出。稀有金属ETF基金紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证稀有金属主题指数(930632)前十大权重股分别为盐湖股份(000792)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中国稀土(000831)、西部超导(688122)、中矿资源(002738)、厦门钨业(600549)，前十大权重股合计占比54.9%。稀有金属ETF基金经理李孝华认为，近期稀有金属板块表现突出，原因主要有两点：（1）稀土开采及加工作为我国的优势产业，其在全球占据主导地位。近期受我国对稀土实施出口许可管理以及严厉打击稀土走私等因素影响，稀土价格重心不断提升且未来预期向好，CS稀有金属指数中的稀土板块表现突出；（2）尽管过去一段时间碳酸锂现货价格出现一定幅度的调整，但从事碳酸锂生产的相关上市公司股价早已计入这部分预期，近期二级市场表现对其出现钝化，低位区域不断得以夯实。从CS稀有金属各权重板块的基本面来看，目前该板块整体已处于相对低位，其长期发展动能正持续积蓄，板块中长期配置价值正逐步显现，该板块后市投资机会值得关注。稀有金属ETF基金(561800)，场内投资者一键配置稀有金属行业的良好投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 13:37
抢在午后开盘之前，人民日报公布重磅利好！中美原则上达成协议框架，A股三大股指午后拉升
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放松或对价格上涨呈助推作用，稀土板块迎估值提升之后再迎利润增厚双击。目前美国工业界正高度关注中美贸易局势的进展，因为他们的稀土库存已不多了。今年4月4日，中国商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，对具有明显军民两用属性的战略资源进行出口管制。美国多个依赖稀土关键原材料的制造业承受相当大的供应压力。美国战略与国际研究中心关键矿产安全项目主任Gracelin Baskaran表示，目前，美国企业的稀土库存量仅能维持两三个月左右，如果局势没有新进展，那么美国工业界将无法进行生产活动。她还进一步指出，如果未来只是暂时放宽对稀土的出口管制，那美国制造商可能还将继续面临困境，因为业界很难准确预测未来三个月、六个月或一年的生产情况。 6月7日商务部新闻发言人就中重稀土出口管制措施再次回答记者提问：我们注意到，随着机器人、新能源汽车等行业发展，各国对中重稀土在民用领域的需求量正持续增长。中国作为负责任的大国，充分考虑各国在民用领域的合理需求与关切，依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。
金融界06-11 13:27
开源证券：给予卓易信息买入评级
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公司Anysphere宣布以99亿美元估值完成9亿美元新一轮融资，并成为历史上最快达到5亿美元ARR的公司，客户包括英伟达、Uber、Adobe等。我们认为资本认可凸显AI编程商业化前景。公司已发布新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI+IDE平台EazyDevelop，为国内AI编程领域稀缺厂商，我们看好公司在AI+IDE领域深厚技术积淀，业绩放量值得期待。　　风险提示：市场拓展不及预期；公司研发不及预期；市场竞争加剧风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为52.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-11 12:27
海天港股开簿，同时遇上“指数抛弃”，还值得申购吗？
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来算，相对A股现价折让约20%，若A股估值稳定，套利空间明确。 $海天味业(03288)$ 是调味品行业无可争议的龙头，2024年市占率4.8%，酱油、蚝油全球销量第一。港股虽然有消费品行业公司，但是调味品板块长期缺乏，因此“A+H”的海天可能吸引更多的国际资金。考虑此次公开发售比例相对较低，超购60倍的情况下，公开发售比例从6%回拨至21%，整体来看也不算非常多。业绩上来看，老牌的龙头企业了，不过调味品行业也不是什么成长性的行业，只能说有稳定的现金流，但是想爆发很难。近三年（2022-2024）营收复合增长率2.49%，扣非的净利润复合增长率0.87%，用稳健来形容比较合适。风险点和打新操作 A股联动风险。若港股上市前A股大幅回调（如跌破40元），折价空间收窄。需密切关注A股资金流向。当然，近期中美谈判处于关键期，市场预期都还乐观，有可能会拉大折价。行业增长瓶颈，海天需证明海外扩张能力（目前收入占比仅4.7%），其印尼工厂投产进度及欧美市场突破是增长变量；而国内调味品市场增速已降至5%-8% 大行加持。此次的保荐人是中金、高盛和大摩，其中大摩和高盛的历史业绩较好，中金从去年以来的业绩也不错，不过最近几个也有翻车的。这次的稳价人是中金。被调出上证50指数。 $上证50(000016.SH)$ 按照其目前的权重和体量，大概会带来20亿左右的被动资金流出，可能会影响到股价走势。从5月30日公布之后，海天的A股已经回调了超10%，正式生效日期是6月13日，正好也是招股期间。但反过来说，既然已经知道6月13日调出要生效，还打算在此期间招股，想必也是有一定准备的。总结了一下2023年以来，被调出上证50的个股的表现，除了 $兆易创新(603986)$ 有些人为的痕迹，其他的几家表现也相对稳定（与同期大盘表现差别不大），并没有出现大幅下跌。操作价值因此，整体来看，如果不出大的意外，海天在目前港股新股热度依然较高的环境下仍然很有参与价值，但参与的视角不是“博弈大涨”，而是套利。上限基本限定在了20%，下限也不太可能大跌（还有绿鞋。所谓的小肉，对资金量大的投资者来说，自然可以上乙组去博弈。但是对甲组来说，尤其是大甲，如果后续超购倍数高的话，可能性价比不是很高，甚至不如直接摸一手（预计偏向小户的概率也不低）。同时，退出策略也可以采用“暗盘止盈+首日分批卖出”来完成：暗盘若涨幅超10%，可减持50%锁定利润；剩余仓位观察首日南向资金动向，避免流动性踩踏
老虎证券06-11 11:58

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