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幻方量化：一些声音把量化交易作为导致市场低迷的主要原因，这存在很大误解

一些观点认为“市场高开低走，是量化高抛低吸；市场上涨或下跌，则是量化追涨杀跌”。只要市场有波动，哪怕是相互背离的现象，都被解释为量化在操纵。看似有道理，实则经不起推敲。股市涨跌有其自身规律，波动本身就是所有的市场参与者基于基本面判断形成的合力方向，这个方向并非单一机构，单一类型投资者就能主导的。舆论总倾向于把量化人格化，作为一个行为模式一致的整体参与者。但事实上，量化机构策略各异、模型各异，买卖行为都有差异，对于同个标的都可能有不同判断，在市场波动大的时候有的模型会卖也有的模型会买。交易层面，一般认为在大部分时段量化投资机构交易量占全市场 15～20% 左右，市场极其低迷的时候这一比例可能上升至 20%-30% 甚至更高。量化交易量占比可能在长期是稳定的，占比不会无限制增大。幻方量化发文称，交易层面，一般认为在大部分时段量化投资机构交易量占全市场15～20%左右，市场极其低迷的时候这一比例可能上升至20%-30%甚至更高。量化交易量占比可能在长期是稳定的，占比不会无限制增大。由于量化的交易量主要来自于提供流动性、对波段逆向操作、纠正错误定价，这些交易量基本上和全市场整体交易量是挂钩的。但随着算法交易在投资领域的广泛应用，主观机构和个人投资者很大一部分交易也会以程序化交易的形式进入市场，总体上程序化交易的占比还是在提升中。当前一些声音把量化交易作为导致市场低迷的主要原因，这存在很大误解。一些观点认为“市场高开低走，是量化高抛低吸；市场上涨或下跌，则是量化追涨杀跌”。只要市场有波动，哪怕是相互背离的现象，都被解释为量化在操纵。看似有道理，实则经不起推敲。股市涨跌有其自身规律，波动本身就是所有的市场参与者基于基本面判断形成的合力方向，这个方向并非单一机构，单一类型投资者就能主导的。舆论总倾向于把量化人格化，作为一个行为模式一致的整体参与者。但事实上，量化机构策略各异、模型各异，买卖行为都有差异，对于同个标的都可能有不同判断，在市场波动大的时候有的模型会卖也有的模型会买。就国内的量化行业来讲，目前主流的策略都是基于多因子模型的指数增强策略、量化多头策略和中性策略，这些策略的股票端长期保持高仓位运行。过去多年，这部分规模巨大且稳定的资金恰恰是A股市场稳定的长期资本。量化投资机构和A股其他投资者一样，都强烈希望A股市场长期健康地上涨。

金融界2024-07-17

easyMarkets易信：2024年7月17日美元指数走势平淡，而美股道指和黄金联手创出历史新高

叉。鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。欧元明日欧银将有利率决议，所以今日的欧元区CPI数据显得格外重要。先前欧银重申了要支持经济增长，而当下东欧冲突使得经济前途不明。眼下通胀数据如回落，无疑将令欧银降息举措更为合理。由于CPI数据重要性以及不确定性，在消息出来前，欧元将维持震荡形态，消息出来后欧元波动幅度将加大。技术上方1.092附近压力，突破看1.095，支撑是1.087附近，破位看1.084，指标看布林线开口横盘，MACD在高位徘徊。鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金虽然美国零售数据向好，但是美元表现一般，加上中东局势紧张，黄金多头大幅拉升。所以黄金看涨的理由更多是来自于避险情绪的夹持。不过特朗普反复有强调其未来将致力于和平，所以避险情绪后续不一定会延续，眼下更多可能是多头急于拉升出货。日内关注欧元区，英国CPI数据结果，届时美元的波动将影响黄金走势。技术上黄金上方2470美元附近是压力，突破看2480美元附近，支撑是2460美元附近，破位看2450美元附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2024年07月17日周三 ① 14:00 英国6月CPI月率 ② 14:00 英国6月零售物价指数月率 ③ 17:00 欧元区6月CPI年率终值 ④ 17:00 欧元区6月CPI月率 ⑤ 20:30 美国6月新屋开工总数年化 ⑥ 20:30 美国6月营建许可总数 ⑦ 21:00 美联储巴尔金发表讲话 ⑧ 21:15 美国6月工业产出月率 ⑨ 21:35 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话 ⑩ 22:30 美国至7月12日当周EIA原油库存 ⑪ 22:30 美国至7月12日当周EIA库欣原油库存 ⑫ 22:30 美国至7月12日当周EIA战略石油储备库存 ⑬ 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。 2024-07-17

易信easyMarkets2024-07-17

easyMarkets易信：2024年7月16日美联储主席讲话放鸽，黄金大幅飙升，关注日内美国零售数据

徊。鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金可能中东冲突升级令市场避险情绪升温，加上美联储主席讲话偏鸽，黄金昨日有大幅飙升，离2450美元历史高点只差一步。日内市场注意力集中在美国零售数据，数据结果将影响市场对美联储降息时间的预期。不过对于多头来说，今日无论结果如何，如不能保持强势上攻形态，则处于历史高点的黄金面临一定回调压力。技术上黄金上方2440美元附近是压力，突破看2450美元附近，支撑是2415美元附近，破位看2400美元附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2024年07月16日周二 ① 17:00 德国7月ZEW经济景气指数 ② 17:00 欧元区7月ZEW经济景气指数 ③ 17:00 欧元区5月季调后贸易帐 ④ 20:30 加拿大6月CPI月率 ⑤ 20:30 美国6月零售销售月率 ⑥ 20:30 美国6月进口物价指数月率 ⑦ 22:00 美国7月NAHB房产市场指数 ⑧ 22:00 美国5月商业库存月率 ⑨ 次日02:45 美联储理事库格勒发表讲话 ⑩ 次日04:30 美国至7月12日当周API原油库存请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。 2024-07-16

易信easyMarkets2024-07-16

赵秦川：周线看涨吞没形成,关注日线能否站稳改变后续趋势

多空趋势不是非常明朗的环境中，建议高抛低吸带好防守即可。预埋单： 59500-60500多，防守500点，目标600-800点 62000-62500空，防守500点，目标800-1000点（策略激活只可运用一次，有空间自行安排落袋） 2024.7.15ETH———————— 以太坊吃来分析，抱歉！以太坊周线同样收取阳线，形成看涨吞没。日线多空趋势压制关注3320能否突破站稳，并且日线3220这个位置被强势拉升突破之后，形成新的底部支撑需要重点关注。短线四小时上价格阶梯式上涨之后，附图指标上多头量能放量却非常缓慢，整体价格维持在上涨通道之中，四小时上看价格还没有走弱的趋势。一小时上支撑关注3208附近，高位压制关注3310-3320一线。综合上述以太坊在多空趋势不是非常明朗的环境中，建议高抛低吸带好防守即可。预埋单： 3220-3180多，防守60点，目标60-90点 3320-3350空，防守60点，目标80-100点（策略激活只可运用一次，有空间自行安排落袋）免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。来源：金色财经

金色财经2024-07-15

easyMarkets易信：2024年7月15日受基本面消息影响，美元指数走势震荡

徊。鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金市场一方面炒作美联储降息预期提升，在打压美元的同时，推升黄金令黄金站稳2400美元。另一方面特兰普上台后市场预期美元会走强，而地缘局势可能趋向和平，如此又将削弱黄金避险价值。所以黄金短线面临负面压力，但明日将公布美国零售数据，数据结果影响美联储政策预期，所以黄金后市的方向存在不确定性。技术上黄金上方2415美元附近是压力，突破看2424美元附近，支撑是2400美元附近，破位看2395美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上方位置重要性，可以尝试逢高空交易，突破关键位置，则空头离场。今日重点关注的财经数据与事件：2024年07月15日周一 ① 待定二十届三中全会7月15日至18日召开 ② 待定美国共和党全国代表大会举行 ③ 09:20 中国至7月15日中期借贷便利中标利率 ④ 09:20 中国至7月15日中期借贷便利操作规模 ⑤ 09:30 中国70个大中城市住宅售价月报 ⑥ 10:00 中国第二季度GDP年率 ⑦ 10:00 中国6月社会消费品零售总额同比 ⑧ 10:00 中国6月规模以上工业增加值同比 ⑨ 17:00 欧元区5月工业产出月率 ⑩ 20:30 加拿大5月批发销售月率 ⑪ 20:30 美国7月纽约联储制造业指数 ⑫ 次日00:30 美联储主席鲍威尔进行对话 ⑬ 次日04:35 美联储戴利参加会议请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。 2024-07-15

易信easyMarkets2024-07-15

为什么说比特币短期不会直接“V”型反转？

，这对于加密市场而言会促使机构资金高抛低吸关注比特币等加密资产。另外，从最新消息看，以太坊ETF有可能在7月15日获批，一旦以太坊ETF获批将为加密市场注入新资金，一场机构抄底的戏码大概将上演，这也将彻底引发市场开始出现反转。即便以太坊ETF在7月15日不能获批，但这未必不是好事儿，某种意义上如果在7月底或者八月初将会更利于加密市场的趋势性逆转。另外，6 月 25 日，科技媒体 Axios 援引两位知情人士报道，美国前总统特朗普正商讨在 7 月底于纳什维尔举行的比特币 2024 大会上发表讲话的事宜。比特币 2024 大会将由 Bitcoin Magazine 主办，定于 7 月 25 日至 27 日举行。如果特朗普为了获得加密人士支持而参与比特币大会，这大概率将直接引发比特币大涨。总结从德国政府和Mt.Gox债权人赔付抛压的角度看，本文认为，目前加密市场行情仍然趋于反弹，而不是反转。但是到7月下旬，Mt.Gox债权人赔付工作大部分或将完成。美联储降息预期上升、以太坊ETF通过、美国大选、以及的OP_CAT技术升级等众多因素影响下，比特币的新一轮上涨或将开启。来源：金色财经

金色财经2024-07-12

超百股涨停！主力回来了！

的，融到券是其中很关键的前置条件（用于低吸高抛或高抛低吸锁定当日股价差）。也只有打破这种做空机制，才能驱动机构与散户的赚钱方向回归“只能通过做多赚钱”的共识。这个举措对A股的潜在效果，远非300亿融券规模可以比的。美股之所以十几年大牛市，即使期间因为重大危机大跌也能很快反弹上去，就是因为美股的投资机构和投资者有一个巨大默契——通过做多来赚钱。巴菲特的名言——永远不要做空自己的祖国/没有任何一个超级富豪是靠做空自己的国家取得成功，就是最好的例证。虽然也有一些专门通过做空来赚钱的机构，但这种机构多数都是针对高度怀疑有问题的公司，不是针对美股整个市场。除了重磅新规，今天又有小作文在各投资群乱传称，上面即将采取一项更重大的财政举措，发债规模非常大（5万亿），旨在进一步稳固经济基础并促进长远发展。虽然小作文还不真假，但结合央妈近期开推的超长期国债，和上半年来的地产、制造业、消费等宏观经济数据情况，如小作文说的出台更多重磅举措也是比较符合实际预期的。此外，最近的美国宏观数据显示通胀从年初出人意料的高位持续降温，周三鲍威尔继续在参议院作半年证词发言对通胀回落势头表现出了更充分的信心，并称准备就绪才降息，不会考虑政治因素。之前市场一直担心美联储因为政治因素死守高息，目的是让其他国家更加艰难甚至顶不住从而方便后续收割。既然这次明确重审不会考虑政治，那么降息预期的一大阻力就减弱了很多。鲍威尔发言之后，联邦观察工具Fedwatch显示，美联储9月降息的可能性升至76%。而如果周四（今晚）的数据印证鲍威尔对通胀下降的观点，那么9月降息的预期概率还会大幅激升。现在不少机构都开始对降息预期交易，这也是近日美股全面上涨的原因之一。花旗银行在近期报告中甚至认为美联储在9月首次开启降息，幅度25个基点，且后续会连降8次。美元如果进入降息周期，对全球经济和资本市场就是一个天大利好，我们的A股和港股也不例外，甚至会因为之前一直跌太多，反而会可能获得更大的修复弹性。所以说7月的A股在政策面、流动性和外围影响上，整体是有不少值得期待的积极变化的。 02 7月投资看什么？今天的A股板块涨幅有普遍性，有色、互联网、消费、医疗、地产、半导体等多个板块都涨幅可观，只有之前有高避险属性的金融、能源等高息股板块有所回落。这个分化情况其实说明了资金在进行高低切换，尤其能源股在今年表现显著优异，积累太多获利盘。当市场风险偏好提升，资金就更愿意从这些避险且已经涨幅很大的板块撤出，转为买入超跌或弹性更大的其他板块。这个切换趋势才刚开始，肯定一时半会停不了。那么具体来看，潜在的方向会在哪里？首先，就证监会的新政来看，转融券题材可能会有一些催化。市场上绝大多数的转融券都是14天期限的，那么就意味着这些借出去的债未来十几天后就会逐步到期，从而对这些票带来上涨驱动。今天大多数融券余额占比高的股票，基本都出现了大涨，说明这个逻辑是对的。比如占流通市值比例最多的铜冠铜箔（占比3.11%），今天早盘开市一度高开飙涨超18%，收市后涨幅7.8%。还有迈赫股份、英力股份、招标股份、通行宝等融券余额占流通市值超1%的个股今天也分别一度大涨了11.5%、7%、5.7%、4.5%。所以大家不妨可以多关注这些转融券量大的股票，后续十几天都会是有大量还券的题材催化，如果情绪形成了，这些个股的一波小行情未尝不可能。其次，是当前的一些热点主题。比如近期大热的消费电子、A产业链和无人驾驶，这些题材几乎每天都有不少新利好消息刺激市场，刺激资金炒作。无人驾驶概念中，特斯拉近一个月就大涨了50%，率先掀起大涨风暴，国内这几天无人出租车试运行已经掀起全民关注，并引发了百度股价两天涨超10%，大量A股收获涨停板的盛况。市场预计在特斯拉8月初发布无人出租车的时间节点之前，这个概念热度很可能会得到延续，从整车、到产业链配套、甚至到下游的应用。第三，是本月中的重大会议即将来临，会让市场更加期待会有什么样的新举措，从而提前在市场预热。比如近期与改革相关的政策或会议，涉及到金融市场改革、新质生产力、高水平对外开放、财税改革、电力体制改革等政策会继续成为讨论重要题材，同时地产政策仍在持续发力，但由于仍未达到政策效果，不排除会有更多政策加码。第四，是A股中报的预告题材。据券商梳理，截至目前中报业绩披露占比约18.4%，而7月初至最新，在已经发布2024年半年报相关业绩数据的公司中，机构研报认为业绩超预期的公司有28家。在这些发布中报数据预增幅度较大的上市公司中，多数的次日股价表现亮眼。比如盛屯矿业近两日连续强势涨停，就是因为前日发布业绩预告称预计上半年净利润10.60亿元至12.60亿元，同比增长491.93%至603.61%。据券商梳理，目前中报披露占比较高的行业主要有煤炭、房地产、农林牧渔、建筑材料、钢铁、商贸零售；而业绩向好率较高的行业主要有公用事业、交通运输、电子、汽车、有色金属、家用电器、美容护理等方向。在这些韩元中，除了能源、公用事业和电子板块，多数板块在过去两月的跌幅都较大，所以如果中报业绩披露超预期，那么股价很可能会迎来一波上涨。 03 尾声 A股从5月的年中高点至今，沪指累计跌幅仍有6%，创业板跌幅仍超过10%，在全球主要股市中排名依旧垫底，本身就有反弹需求。虽然从宏观数据和国际形势来看，当前经济大环境仍然未能肯定真正走出来，这是对国内股市的潜在重要压制因素。但来自A股市场制度漏洞的封堵、经济政策的持续发力，以及市场开始预期美元降息等利好因素的刺激，认为短期内可以不必再对A股过于悲观，7月打一场翻身仗未尝不可能。

格隆汇2024-07-11

easyMarkets易信：2024年7月11日美元指数短线震荡，今日美国CPI数据将打破美元横盘局势

徊。鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金虽然美元走弱一度令黄金大幅攀升，不过黄金强势并未持续。可能是地缘局势平静令风险偏好情绪升温，削弱了黄金避险价值。也有可能黄金处于历史高位，在缺乏消息面支持的背景下，多头持单策略谨慎。更有可能是美国CPI数据公布前，多头为规避风险有意地策略性部分减仓。所以黄金目前方向未定，要等待美国数据兑现，届时黄金可能有方向选择。技术上黄金上方2380美元附近是压力，突破看2390美元附近，支撑是2368美元附近，破位看2355美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2024年07月11日周四 ① 待定国内成品油将开启新一轮调价窗口 ② 01:00 美国至7月10日10年期国债竞拍-得标利率 ③ 01:00 美国至7月10日10年期国债竞拍-投标倍数 ④ 07:30 美联储理事库克发表讲话 ⑤ 14:00 德国6月CPI月率终值 ⑥ 14:00 英国5月三个月GDP月率 ⑦ 14:00 英国5月制造业产出月率 ⑧ 14:00 英国5月季调后商品贸易帐 ⑨ 14:00 英国5月工业产出月率 ⑩ 16:00 IEA公布月度原油市场报告 ⑪ 20:30 美国6月未季调CPI年率 ⑫ 20:30 美国6月季调后CPI月率 ⑬ 20:30 美国6月季调后核心CPI月率 ⑭ 20:30 美国6月未季调核心CPI年率 ⑮ 20:30 美国至7月6日当周初请失业金人数 ⑯ 22:30 美国至7月5日当周EIA天然气库存 ⑰ 23:15 美联储博斯蒂克参与一场问答 ⑱ 次日01:00 美联储穆萨莱姆就经济发表讲话请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。 2024-07-11

易信easyMarkets2024-07-11

冷艺婕：7.10黄金破位跟进原油区间高抛低吸

杜绝弄虚作假，冷落金屏山十二，艺是针神貌洛神，婕妤下辇辞荣日”大家好，我是冷艺婕老师。（添加冷老师即刻给出每日操作思路精准策略）黄金日内走出区间，日内强调2350-2380看区间破位，晚间突破2380一线，盘中给出2380挂多成交，反弹2386未能跟进获利减仓较为可惜。此单可单3-4美金防守位。看晚间能否上涨。若扫损则明日布局。黄金晚间;2380挂多防守2376.目标2390-2400.若扫则观望。原油日内强调短空思路正确。晚间可在下方找机会短多。原油晚间：临盘跟进短多单。每一个来到投资市场上的投资者，并不是基于对经济金融学的兴趣，而是想要赚快钱。股票、期货、外汇，这些都是高风险理财工具，虽然能够在短时间内造就大量暴富者，但同样也能在更短的时间里让一群人的财富灰飞烟灭。新手交易者在实盘交易之前，一定要从思想上彻底抛弃一夜暴富的幻想，更多的去想一想，如果出现亏损，自己的心理和财务状况是否能够承受。很多人亏损的原因在于，技术不到位，或者运气好盈利了。靠运气盈利的投资者很可怕，因为他们单纯的认为自己既然前期可以赚，现在亏了，后期也可以赚回来。但中途亏损的经历有多久谁都不知道，最后还

冷艺婕2024-07-10

大利好！暂停转融券！

券是这个模式一个很关键的前置条件（用于低吸高抛或高抛低吸锁定当日股价差）。当然了，这样一来，就相当于破坏掉了一部分T+0的玩法，这会一定程度影响市场的交易活跃度。但这有助于驱动机构与散户的赚钱方向回归一致，即只能通过做多赚钱。同时，查看目前市场上的转融券情况，绝大多数都是14天的借出。那么就意味着这些借出去的债未来十几天后就会逐步到期，从而对这些票带来上涨驱动。虽然如果有合约的可以延期到9月30日。但其中肯定是大部分会早点归还的。因为这里面构成了“囚徒困境”，尤其是对于转融券量大的股票。如果市场上涨，然后有人归还，会加速股价上涨，那么越早还券的越有利。谁都想跑下，就可能会导致一窝蜂抢跑的情况。所以大家不妨可以多关注这些转融券量大的股票，如果情绪形成了，一波小的逼空行情未尝不可能。这里为大家截图一些以转融券余额和余票量最多的个股给大家参考一下：有人说，目前转融券余额296亿元，占A股流通盘比例小得微不足道，每日融券卖出额占A股成交额的比例由0.7%下降至0.2%，这部分做空力量很小，所以即使停掉意义也不太大。但实际是不能这么想的。转融券带来的破坏力，远比这个规模看上去要大很多。最直接的，是A股过去阶段凡是转融券规模大的，股市都很快免不了要大跌。比如近一个月，A股单是转融券就累计融出165.83亿元，环比5月份增加了17%，转融券的增加与股市下行的趋势形成很明显的对应关系（在2023年转融券尚未被大幅压减前，一个月的转融券资金甚至高达八百多亿元，随后我们看到了股市的大幅下跌。）且不说在去年中A股的转融券余额都仍高达1386.5亿元，每日转融券额数十亿，对标的股价带来重大负面冲击。而且有这些显著不公的漏洞在，会引发投资者巨大的不满。凭什么融券要设置门槛？凭什么低于20万资产的普通股民不能参与？凭什么大股东和机构限售的股票也能变相卖出？根据规则，可以转融券的无非是大股东、高管、基金、券商、投资机构等几个角色。如果是大股东或者高管，他们的目的是什么？是为了绕道减持吗？（比如安排人去申请融券做空锁定持股差价），如果是，那么是否可以认为他们是对公司未来经营发展没有信心？是为了赚那么一点融券利息吗？如果是，那么是否也可以认为他们是与场内的无数股民站在对立面？为了一点微不足道的收益，可以去把子弹让给空头来对付信赖他们的股民？如果是基金做转融券，那么为了那么一点微不足道的利息通过转融通把持股借给空头来做空所持的股票，导致基金净值下跌，那意义在哪里？怎么对得起把钱交给他们的基民？抛开这些不论，转融券对市场更大的破坏力在于对投资者带来的恐慌和信心崩溃。尤其是在当下经济下行压力大背景下，是更显著有利于做空的，转融券会成为加速市场崩溃的大杀器。如果你看到一个股票的信息栏，天天都在转融券借出，同时股价也天天都在跌，那么你还敢买这个股票吗？你肯定会觉得它是有什么问题，有资金在做空。比如下面这种：这种情况真的还有很多，短短一个月内转融券借出资金多达上亿元的不在少数。近1个月来，期间转融券额过亿的就有近10家，基本都逃不了股价大幅下跌的结局。而它们就会形成显著的连锁反应，刺激更多的抛单，进而可能形成踩踏行情。这种情况已经出现很多次了，比如前不久的两次微盘股灾。所以暂停转融券，真是一个打击做空的非常重磅手段。可惜的是，监管层只是用到“暂停”，而不是“禁止”，同时还指出只是周期调节，意味着后续可能会恢复。还是没有完全断舍离。就有点失望。无论怎样，这都是一个足够大的利好了，希望A股五穷六绝之后的七月，真的能翻一翻身。

格隆汇 1评论2024-07-10

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