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特斯拉2025Q3业绩电话会议分析师问答
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年底，Robotaxi 将在内华达州、
佛罗里达州
和亚利桑那州投入运营。 Ashok Elluswamy执行官 我们在奥斯汀的无人驾驶出租车队仍在运营，目前已行驶超过25万英里。在湾区，由于监管规定，我们仍然需要人工驾驶，但行驶里程已超过100万英里。所以，我们持续看到Robotaxi车队运行良好。客户非常满意，没有出现任何明显的问题。 在客户方面，截至昨天，客户使用FSD监控的里程累计已达60亿英里。这是一个重要的里程碑。总体而言，安全性仍然非常好。正如埃隆提到的，我们正在逐步实现完全取消车内人员操作，从奥斯汀开始。 特拉维斯·阿克塞尔罗德投资者关系主管 Megapack Powerwall、太阳能或储能系统的需求和积压情况如何？在当前人工智能蓬勃发展的背景下，特斯拉是否计划为其他超大规模企业供电？ Micheal Snyder能源与充电副总裁 Megapack 和 Powerwall 的需求在明年依然强劲。我们的 MegaBlock 产品收到了非常积极的客户反馈，该产品将于明年从休斯顿开始发货。而且，我们看到人工智能和数据中心应用的需求显著增长，因为超大规模数据中心和公用事业公司已经看到了 Megapack 产品的多功能性，可以提高可靠性、接收电力，并缓解电网限制，正如 Elon 所说的那样。 由于政策变化，美国住宅太阳能需求也出现激增。随着我们推出新的太阳能租赁产品，我们预计这种需求将持续到2026年上半年。此外，我们还在布法罗工厂开始生产特斯拉住宅太阳能电池板，并将从第一季度开始向客户发货。该电池板拥有业界领先的美观度和外形性能，彰显了我们对美国制造的持续承诺。 特拉维斯·阿克塞尔罗德投资者关系主管 下一个问题与未来产品有关。这里不适合讨论这个问题，所以我们只能跳过这个问题。接下来的问题是，将Optimus推向市场目前面临哪些挑战？包括应用控制软件、硬件工程、通用移动模型训练、特定任务模型训练、语音模型训练、制造实施以及供应链建立。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 将Optimus推向市场是一项极其艰巨的任务，这在某种程度上并不像在公园里散步那么简单。我的意思是，从技术上讲，Optimus现在可以说是轻而易举的。在我们位于加州帕洛阿尔托的工程总部，我们确实有Optimus机器人在办公室里走动，基本上每周7天，每天24小时不间断。所以，任何来访的访客，你都可以拦下其中一个Optimus机器人，让它带你去某个地方，它真的会带你去那个会议室或大楼里的某个地方。所以，我不想低估Optimus的难度。 这是一件极其困难的事情，尤其是要创造出像人手一样灵巧灵活的手，这真是令人难以置信——人手本身就很不可思议，你对人手的研究越多，你就越能理解人手的奇妙之处，以及为什么需要5到4个手指和一个拇指，为什么手指有一定的自由度，为什么各种肌肉有不同的强度，为什么手指有不同的长度。事实证明，这些都是有原因的。所以制造手和前臂，因为大多数执行器——就像人手一样，控制手的肌肉实际上主要在你的前臂上。 擎天柱的手和前臂是一项极其艰巨的工程挑战。我认为它比其他部分更难——从机电角度来看，前臂和手比机器人的整个其余部分更难。所以——但实际上，为了制造一个有用的通用机器人，你确实需要这个，你确实需要一只不可思议的手。然后，你需要现实世界的人工智能，你需要能够扩大生产规模，使其具有现实意义，因为如果只有几百个机器人，它就毫无意义。所以你需要能够以与汽车相当的产量制造擎天柱机器人，甚至更高。 你试图每年生产100万个左右的擎天柱机器人——试图每年生产100万个，考虑到供应链不存在，制造挑战是巨大的。汽车有现成的供应链。计算机也有现成的供应链。人形机器人没有供应链。所以为了制造人形机器人，特斯拉实际上必须进行垂直整合，深入供应链，在内部生产零部件，因为根本就没有供应链。 所以，如果我把自己置于一家试图制造人形机器人的初创公司的位置，我会想，如果没有大量的制造技术，我不知道该怎么做。所以，我认为特斯拉几乎处于一个独一无二的位置——我认为，当你考虑到制造技术的规模化、现实世界的人工智能和真正灵巧的双手时，这是一个独一无二的位置。当你读到其他机器人的文章时，通常都缺少这三样东西。所以我认为我们可以通过大量的工作来实现这三件事。这就是我们的计划。 所以，我对于自己在特斯拉拥有多少投票控制权的根本担忧是，如果我继续打造这支庞大的机器人大军，我能否在未来某个时候就被淘汰？这是我最大的担忧。如果我——这实际上是我试图用所谓的补偿来解决的唯一问题，但我不会去花钱。问题是，如果我们打造了这支机器人大军，我是否至少对这支机器人大军拥有强大的影响力？不是控制力，而是强大的影响力。简而言之，这就是问题所在。如果我连强大的影响力都没有，我就不会安心打造这支机器人大军。 特拉维斯·阿克塞尔罗德投资者关系主管 我们已经讨论过 Robotaxi 的扩张了。可惜的是，接下来的问题是关于未来产品的问题，所以我们不得不跳过这个问题。下一个问题是，您能否更新一下三星在泰勒 165 亿美元芯片交易的最新情况？鉴于半导体对自动驾驶和特斯拉 AI 驱动未来的重要性，您如何相信三星能够按照特斯拉的时间表完成 AI6，并且实现比台积电更优的良率和成本？ 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 我要对这个问题给出一个相当长的答案，因为我必须先解开这个问题，然后再回答解开后的版本。首先，我对三星只有赞美之词。他们是一家了不起的公司。值得一提的是，三星确实生产了我们的AI4计算机，而且做得非常出色。现在说到AI5，我需要就我之前公开发表的一些评论进行澄清，那就是我们实际上会首先将台积电和三星的重点放在AI5上。所以特斯拉设计的AI5芯片——我认为这是一个了不起的设计。 过去几个月，我几乎每个周末都和芯片设计团队一起开发AI5。我不太喜欢表扬别人，但我不得不说，特斯拉芯片团队确实设计出了一款令人难以置信的芯片。根据一些指标，AI5芯片将比AI4芯片好40倍，而不是40%，而是40倍，因为我们对整个软件和硬件堆栈都有着深入的了解。所以我们在设计硬件时，会考虑到软件方面的所有痛点。 所以我认为没有人真的在做这件事——整个堆栈一直贯穿现实世界——有点像在根据现实世界进行校准，现实世界中有汽车和机器人，我们知道芯片需要做什么，我们知道什么——同样重要的是，我们知道芯片不需要做什么。这里举几个例子。在 AI5 中，我们删除了传统的 GPU，也就是 AI4 中的 GPU。但 AI5 没有——我们只是删除了传统的 GPU，因为它基本上就是一个 GPU。所以我们还删除了图像信号处理器。实际上，有很多非常重要的删除操作。 由于这些删除，我们实际上可以将AI5放入半个光罩中，并且从内存到Tesla Trip加速器、ARM CPU内核以及PCI-X类型的PCI模块的走线都留有充足的余地。所以，这是一款非常出色的芯片。我个人为这款芯片倾注了大量心血。我相信，它将会——它将成为下一个时代的赢家。因此，三星和台积电都专注于AI5是有道理的。从技术上讲，三星晶圆厂的设备比台积电晶圆厂略微先进一些。这两家公司都将在美国生产，一家——台积电在亚利桑那州，三星在德克萨斯州。 我们的目标——明确的目标是实现AI5芯片的供应过剩，因为如果我们的汽车和机器人AI5芯片过多，我们随时可以将它们放入数据中心。我们已经在数据中心使用AI进行训练。因此，我们结合使用了AI5和NVIDIA硬件。明确地说，我们不会取代NVIDIA，但我们确实结合使用了AI4和NVIDIA硬件。AI5过剩的产量，我们随时可以放入我们的数据中心。NVIDIA一直在不断改进。 他们面临的挑战是，他们必须满足各种各样的需求——来自众多客户，而特斯拉只需满足一个客户的需求，那就是特斯拉。这使得设计工作变得极其简单，也意味着我们可以降低芯片的复杂性。这一点的重要性我再怎么强调也不为过。所以，当你观察芯片中的各种逻辑块时，你会发现，随着逻辑块数量的增加，逻辑块之间的互连也会随之增加。所以，你可以把它想象成高速公路，你需要多少条高速公路来连接芯片的各个部分呢？ 尤其是如果你不确定芯片上每个逻辑块之间要传输多少数据，那么最终你就会发现到处都是巨大的高速公路。这是一个非常——几乎不可能完成的设计难题。NVIDIA 在处理这一系列几乎不可能完成的要求方面做得非常出色。但在我们的情况下，我们追求的是彻底的简化。最终的结果是，我认为 AI5 的每瓦性能将是最佳的，可能高出 2 到 3 倍，而每美元性能将是最佳的，可能高出 10 倍。所以，我们必须——实践出真知。显然，我们需要真正制造出芯片，并且要大规模生产。但这就是它的样子。 特拉维斯·阿克塞尔罗德投资者关系主管 我们已经讨论过无监督FSD了。所以下一个问题是，与其试图用硬件4取代硬件3，为什么不给以旧换新车同样的激励呢？ Vaibhav Taneja首席财务官 我们并没有完全放弃Hardware 3。不过，在过去的一年里，我们为客户提供了将FSD转移到新车上的选项，有时我们还会推出一些促销活动。如果他们选择了FSD，就可以享受更优惠的价格。所以我们一直在努力解决这个问题，但我们确实希望先解决自动驾驶问题，然后再想办法照顾这些客户。这些客户非常重要。他们是早期的适配者。值得一提的是，我的日常通勤车就是一辆Hardware 3的车，我每天都会使用FSD。所以我们一定会照顾好你们的。 Ashok Elluswamy执行官 一旦 V14 发布系列全部完成，我们计划为 Hardware 3 开发 V14 精简版，预计在明年第二季度推出。 特拉维斯·阿克塞尔罗德投资者关系主管 我们还要多久才能看到自动驾驶的特斯拉 Semi 卡车？您认为这项技术会取代火车吗？ 未知高管 我想先从半挂卡车的生产计划和进度开始谈。工厂正在按计划进行。我们已经完成了建设，现在正在安装设备。我们的验证卡车车队已经在路上行驶了。今年年底我们将进行更大规模的生产，明年上半年将进行首次在线生产，并将在第二季度逐步实现量产，下半年将实现真正的量产。所以一切进展顺利，这显然是让自动驾驶卡车上路的第一步。 就火车而言，它们非常适合长距离点对点运输。它们效率极高，但最后一英里，也就是装卸，如果用自动驾驶半挂车来处理短距离运输，效果会更好，这当然很棒。因此，我们确实预计这种情况可能会发生改变，正如埃隆所说，我们真的改变了人们对交通运输的看法。所以我们期待着那个时间表。阿肖克，我知道你可以实现完全自动驾驶。 Ashok Elluswamy执行官 目前，团队高度专注于解决乘用车自动驾驶问题。话虽如此，一旦我们掌握了Semi卡车的一些数据，同样的技术将很容易扩展到Semi卡车上。 伊曼纽尔·罗斯纳·沃尔夫研究有限责任公司 您之前提到，既然您对无人驾驶汽车充满信心，就应该尽快扩大汽车产量。考虑到您目前300万辆的产能，我们应该如何看待这个问题？您希望产量达到这个水平吗？我们讨论的时间表是怎样的？这是否需要一定程度的提振或刺激需求？考虑到长期机遇，这是否意味着优先考虑产量而不是短期盈利能力？ 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 我们的产能现在还没到300万辆，但总有一天会达到。我们的目标是在24个月内达到300万辆的年产量——我想，也许不到24个月。考虑到整个供应链，一个庞大的供应链也必须与之同步发展。所以我们会尽快扩大产量，并且以供应商能够跟上的速度为限。然后，我们会考虑在哪里增建工厂。最大的单项增产将是Cybercab，它将于明年第二季度投产。这是一款真正为完全自动驾驶而优化的汽车。 事实上，它没有方向盘和踏板，这实际上是一种工程优化，旨在最大限度地降低每英里运营成本——也就是充分考虑每英里运营成本。所以，对于其他车辆来说，这仍然有点像无马马车，显然，如果你有方向盘和踏板，并且你设计的汽车可能希望人们能够快速加速和急转弯，比如高性能汽车，那么你设计的汽车就不同于那种以舒适驾驶为目标进行优化，但时速不会超过 85 英里或 90 英里的汽车。 它的目标就是全程提供平稳的驾驶体验。Cybercab 就是这样的。所以——是的，所以——我认为我们会牺牲利润吗？我不这么认为。我认为需求会非常旺盛。就像这真的是一个杀手级应用，归根结底，问题是你在车里能发短信吗？如果你告诉别人，是的，这辆车现在太好了，你可以在车里全程用手机发短信。也就是说——任何能买得起这辆车的人都会买，就这样。所以这是每个人都想做的。事实上，不是每个人都想这样做，他们确实这样做了。 这就是为什么你看到全球范围内事故率上升的原因，其实就是人们开车时发短信。Autopilot 实际上极大地提高了安全性，因为如果有人低头看手机，他们的驾驶技术就不太好。所以这才是真正的颠覆性技术。目前，我基本上有 100% 的信心——当然，我不是完全有信心，但我们能够解决无人监督的全自动驾驶问题，并且安全级别远高于人类驾驶。所以我们发布了 Autopilot 14.1。 我认为，我们有一个非常棒的技术路线图。我们将为汽车添加推理功能。我们用于强化学习的世界模拟器非常不可思议，就像——当你看到特斯拉现实模拟器时，你根本分辨不出特斯拉现实模拟器生成的视频和实际视频的区别，它们看起来一模一样。这让我们拥有一个非常强大的强化学习循环，可以进一步改进特斯拉的人工智能。 我们将把参数数量增加一个数量级。这不在14.1版本中。AI方面还有其他一些相当激进的改进。所以——这辆车会感觉像是一个活生生的生物。这就是AI在AI4计算机和AI5计算机之间的性能提升。然后，就像我说的，AI5，根据某些指标，性能提升了40倍。保守地说，它的提升是10倍。所以对于一辆汽车来说，智能程度可能有点过高了。我确实想知道，汽车应该拥有多少智能？它实际上可能会感到无聊。 然后我想到一件事，如果我们拥有所有这些可能感到无聊的汽车，当它们有点无聊的时候——如果它们无聊的话——我们实际上可以拥有一个巨大的分布式推理车队，并且假设，好吧，如果它们没有主动驾驶，我们就拥有一个巨大的分布式推理车队。在某个时候，如果你的车队中有数千万辆汽车，或者在某个时候，车队中有1亿辆汽车，假设它们在那个时候拥有1千瓦的高性能推理能力，那就是100千兆瓦的分布式推理能力，带有电力和冷却——冷却和电力转换都已处理好。所以这似乎是一项非常重要的资产。 丹·利维（Dan Levy）巴克莱银行研究部 我知道特斯拉非常专注于将人工智能带入现实世界的总体规划。我认为，过去我们已经看到了特斯拉参与并进军新市场、新潜在市场（TAM）的意愿。那么，当您考虑增长前景时，我们如何定义真正属于特斯拉核心竞争力的领域？以及您如何划分那些不属于特斯拉核心竞争力的市场或人工智能应用？ 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 实际上，我不确定你所说的特斯拉核心竞争力之外的人工智能应用是什么意思。但我们创业之初，这些核心竞争力几乎为零。所以，我们的核心竞争力几乎为零，实际上，总竞争力为零。所以，你可以把特斯拉想象成，一家公司里有十几家初创公司。而这些初创公司都是我创办的。所以，我们以前不生产电池组，也不生产固定式电池组，但现在我们生产。我们生产家用电池组，也生产用于公共事业的Powerwall和Megapack电池组。我们还在全球范围内建立了超级充电网络。 没有人创建过全球超级充电网络。事实上，北美超级充电网络非常好，基本上北美所有制造商都已转换为我们的标准，并使用我们的特斯拉超级充电网络。但如果这么容易，他们为什么不直接这么做呢？芯片设计团队是从零开始的。特斯拉人工智能软件团队也是从零开始的。我直接说，嘿，我们要开始做这件事了。我把它发布在推特上，现在X，如果你想要构建它，那就加入我们吧。事实上，我相信Ashok是我为特斯拉自动驾驶仪团队面试的第一个人，我们现在称之为特斯拉人工智能软件团队，因为它就是人工智能软件团队。 所以，核心竞争力是在等待中形成的。Optimus 的规模化是无限金钱的陷阱。就像这样——很难用语言描述它的重要性——比如，如果你拥有这样的东西——比如，我认为 Optimus 每年的生产力可能达到人类的 5 倍，因为它可以全天候运行，甚至不需要充电。它可以有线运行。所以它一直插着电源。这就是为什么我称之为“可持续富足”，如果你真的实现了可持续富足，工作将是可选的。人工智能在提高人类生产力方面的能力是有限的，但人工智能的具体化并没有真正的限制。这就是为什么我称之为“无限金钱的陷阱”。 Vaibhav Taneja首席财务官 我想补充一点，大家可能都忘了，我们第一次放弃 Autopilot 是在 10 年前。其实 Elon 很早就开始这么做了。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 是的，我们有推文来证明这一点。 Vaibhav Taneja首席财务官 没错。就 Optimus 而言，尽管很多人认为它是个新东西，但我还记得，那是四年多前，我们和 Elon 开财务会议，Elon 说，嘿，我们的车就是一个带轮子的机器人。我们就是从这个方向开始开发的。事实上，参与 Optimus 研发的大部分工程团队都来自汽车部门。所以，当我们谈到制造实力时，我们有足够的资金，因为当年负责驱动单元研发的工程师现在正在研发执行器。所以，如果说有哪家公司能够大规模生产，那就是我们。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 但实际上，我们也为团队增添了许多新工程师。所以，Optimus 工程的很大一部分功劳实际上也归功于新工程师，其中许多人实际上刚从大学毕业。所以，Optimus 工程团队是一个非常有才华的工程团队。我会说，哇，真的。所以——目前 Optimus 的评审是先进行工程评审，然后进行制造评审，工程设计和制造之间形成一个迭代循环，因为我们看到——我们设计了一些东西，然后我们会说，天哪，这真的很难制造。 我们需要改进设计，使其更容易制造。因此，我们对擎天柱的设计进行了彻底的改进，在提升功能性的前提下，使其真正实现量产。坦白说，擎天柱2几乎不可能量产。但[音频不清晰] 重点是，我们把人形机器人的造型，变成了大家看到的擎天柱2.5，它能练功夫。就像擎天柱在《电子世界争霸战》首映式上和杰瑞德·莱托一起在露天表演功夫一样。就像没有人控制它一样。它只是在《电子世界争霸战》首映式上和杰瑞德·莱托一起表演功夫。你可以在网上看到视频。 事实上，有趣的是，很多人走过它身边，都以为它只是一个人。而Optimus 2.5，你可以看到它的腰围只有3英寸宽，所以它看起来不像人类。但它的动作太像人类了，以至于人们没有意识到——很多人没有意识到他们看到的是一个机器人。所以——我想说的是，Optimus 3将会在此基础上进行巨大的改进，并且规模化生产。但就像我说的，这是一件非常困难的事情。Optimus的工程和制造评审，以及周五晚上与Optimus的会议，有时会持续到午夜。然后我周六的会议是周六下午与AI5芯片设计团队的会议。所以这两件事对公司的未来至关重要。 丹·利维（Dan Levy）巴克莱银行研究部 您能否谈谈特斯拉和 xAI 在人工智能方面的努力在多大程度上是互补的？或者它们只是不同形式的人工智能？或许您可以帮助观众区分一下。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 它们是不同形式的人工智能。xAI，Grok 就像一个巨大的模型，你不可能把它塞进一辆车里。这是肯定的。它是一个庞然大物般的模型。Grok 试图通过大量的人工智能训练计算和推理计算来解决通用人工智能 (AI) 问题。例如，Grok 5 实际上只能在 GB300 上有效运行。Grok 5 就是这么庞然大物。而特斯拉的模型，我不知道，可能不到 Grok 的 10%，甚至更接近 Grok 的 5%。 是的，他们确实从非常不同的角度来看待这个问题。xAI 和 Grok 正在与 Google Gemini、OpenAI ChatGPT 等公司竞争。所以，其中一些是互补的。例如，对于 Grok 语音来说，能够在车内与 Grok 互动很酷。而对于 Optimus 的语音识别和语音生成来说，Grok 也很重要。所以这很有帮助。但他们的视角却截然相反。 Walter PiecykLightShed Partners, LLC 回到奥斯汀。如果你们能在年底取消安全驾驶员，那么湾区的限制仅仅是监管层面的问题吗？还是说这是一个逐个市场学习的过程？我想，同样地，在你提到的8到10个即将加入的市场中，是决定在副驾驶座位上安排安全乘务员还是安全驾驶员？这是你们逐步开放市场的流程吗？还是说这真的只是个别市场的监管？ 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 我认为即使监管机构没有强制要求，我们仍然会这样做，这是对新市场采取的正确谨慎态度。所以，为了确保我们对安全问题保持高度警惕，我认为在首次进入新市场时，在车内安排安全驾驶员或安全乘员是合理的，以确保我们不会遗漏任何环节，因为只要有万分之一的行程出错，就会出现问题。 所以这只是为了确保每个城市是否存在一些特殊情况，比如非常棘手的十字路口，或者像万分之一概率的意外挑战。所以我觉得在这些城市，我们或许可以放手一搏，但我们不想——我们不想冒险。我们这里说的可能是在一条新地铁上进行3个月的安全驾驶员测试，确认一切正常后，我们才会撤掉安全驾驶员，诸如此类。 Walter PiecykLightShed Partners, LLC FSD 14 的体验和 13 不同，而且我认为，它和在奥斯汀的体验也略有不同。你们在 Robotaxi 方面的开发路径和你们向早期用户提供的产品有什么本质上的不同吗？你们在推出这些新版本时，是希望显著提高干预率吗？还是说这个问题已经基本解决了，更多的是增加一些功能，比如停车和驾驶模式，或者只是提高整体的舒适度？ 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 现在，当我们发布 Autopilot 的全新软件架构时，首要任务是安全。所以首先要考虑安全问题——显然，安全是优先考虑的，之后我们再解决舒适性问题。这就是为什么我不建议大家使用初始版本——这就是为什么我说大多数人应该等到 14.2 版本才真正下载 14 版本，因为到 14.2 版本时，我们将解决许多舒适性问题。安全是首要任务，其次才是舒适性问题。这就是为什么大多数人觉得它可能会有点安全，但会有点不顺畅。 我们只是需要时间来打磨粗糙的边缘，并通过重大的全新 Autopilot 架构变革来解决舒适性和安全性问题。但事实上——我的意思是，我非常清楚特斯拉现实世界人工智能的路线图。显然，Ashok 正在领导这项工作。而且——我的意思是，我花了很多时间和团队一起，非常详细地讨论我们正在改进现实世界人工智能的工作。就像我说的，这辆车会感觉像一个活生生的生物，而且是在 AI4 甚至 AI5 之前。 Ashok Elluswamy执行官 路线图超级令人兴奋，就像在等待发布我们正在开发的所有东西一样。就我们交付给客户的产品和Robotaxi而言，基本相同。当然，客户可以拥有一些额外的功能，比如他们可以选择汽车停在某个位置或驾驶类似的东西，而这些功能与Robotaxi不太相关。但只有一些细微的变化。但这两个平台之间的大多数算法和架构都是一样的。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 正如我之前提到的，我们会添加推理——我不知道，Ashok，这是否像14.3，或者14.4之类的推理？ Ashok Elluswamy执行官 是的，肯定是在今年年底。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 通过推理，它实际上会思考选择哪个停车位，它会说，这是入口，但实际上，如果入口处已经满了，那么入口处可能没有停车位——如果停车场已经满了，入口处出现空位的概率非常低。但实际上，它只会把你送到商店入口，然后去找停车位。但它在寻找停车位方面会变得非常聪明。它会比人类更擅长发现空位。它拥有360度的视野。而且它会——是的，就像我说的——它会运用推理来解决问题。 Ashok Elluswamy执行官 把所有这些放入搭载AI4的计算机才是真正的挑战，这也是团队正在努力的方向，因为显然你可以在服务器上进行推理，无论什么情况都可以。但在汽车上，你需要做出实时决策。所以把所有这些放入汽车里的计算机，才是真正的挑战。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 这就是为什么我说我对人工智能（AI）有相当深入的理解，有点像Grok和特斯拉的巨型模型级别。而且我可以自信地说，特斯拉AI拥有最高的智能密度。如果以每GB的智能计算，我认为特斯拉AI可能比其他任何AI都要好几个数量级。而且它别无选择，因为它必须适应计算机的AI。但是，当你使用像AI5这样能力高出一个数量级的AI时，拥有这种AI智能密度的原则将带来巨大的回报。现在，你拥有相同的智能密度，但计算机的能力却提高了10倍。 Colin RuschOppenheimer & Co. Inc. 研究部 感谢您提及手部灵巧性和人形机器人的挑战，以及供应链的复杂性和你们正在追求的垂直整合。我只是想将明年投产的时间表与当前的供应链状况协调起来。听起来在你们真正完成硬件设计并开始扩大生产之前，在灵巧性方面还有相当多的工作要做。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 即使开始量产，硬件设计也不会真正定型。我们会持续迭代，因为很多东西的制造难度都非常高。你只会在后期才发现这一点。所以，即使在量产开始后，我们也会持续改进 Optimus 的设计。但我确实认为新款机械手是一件了不起的工程杰作。也就是说，我们会在第一季度，也就是二月或三月，准备好一个量产原型来展示。 然后我们——是的，我们希望能建一条年产量达100万台的擎天柱生产线，预计明年年底投产。但要达到年产量100万台还需要一段时间，因为它的产量增长速度就像10000件产品中最慢、最笨、最倒霉的一样快。但最终产量会达到100万台。最终，我们会生产擎天柱4，产量会是1000万台。擎天柱5，产量大概在5000万到1亿台之间。我的意思是，这真的非常疯狂。 Vaibhav Taneja首席财务官 我想花点时间谈谈11月6日举行的一次极其重要的投票。这次会议将决定特斯拉的未来，我们恳请各位股东支持埃隆的领导，支持他通过两项薪酬提案，并支持艾拉、凯瑟琳和乔连任董事会成员。需要注意的是，这是一项团队运动。在特斯拉，董事会是获胜团队不可或缺的一部分。股东是特斯拉一切工作的核心，我们的特别委员会已经制定了薪酬方案。正如埃隆所说，我们甚至不想称之为薪酬方案。 伊隆·马斯克 (Elon Musk)联合创始人、特斯拉技术之王、首席执行官兼董事 关键在于，我认为需要有足够的投票控制权才能产生强大的影响力，但又不能多到我疯了都会被解雇的程度。但是——我认为这个数字大约在25%左右。作为一家已经上市的公司，我们已经研究了所有可能的方法，看看如何在没有超级投票权的情况下提高投票控制权——有没有办法获得超级投票权股票，但实际上——上市后根本没办法获得超级投票权股票。但比如谷歌、Meta，以及许多其他公司都有这种股票，但它们在上市之前就有了。所以，我想，这算是“祖父条款”赋予的。 特斯拉没有这些。所以，就像我说的，我实在不放心在这里组建一支机器人大军，然后因为ISS和Glass Lewis的一些[音频不清晰]建议而被赶下台，他们根本就不懂。我的意思是，那些家伙简直就是企业恐怖分子。问题在于——让我解释一下，核心问题是，很多指数基金，被动基金，都按照Glass Lewis和ISS的建议来投票。他们过去提出过很多糟糕的建议，如果采纳了这些建议，将对公司的未来造成极大的破坏。 但是，如果你拥有被动基金，基本上将投票责任推卸给Glass Lewis和ISS，那么如果一家上市公司的太多股份被指数基金控制，就可能带来极其灾难性的后果。它实际上被Glass Lewis和ISS控制着。这是公司治理的一个根本问题，因为他们的投票方式实际上并不利于股东。这才是关键所在。我的意思是，这归根结底就是ISS，Glass Lewis的企业恐怖主义。 Vaibhav Taneja首席财务官 特别委员会在制定这项有利于股东的计划方面做得非常出色。在股东获得可观回报之前，没有任何内容会被转交。所以，最后，我想说，我敦促你们不仅要对该计划进行投票，还要对所有三位董事进行投票，因为他们拥有卓越的知识和经验。 说实话，我们在特斯拉每天都和这些董事们打交道。我的意思是，我每天都会和这些董事们沟通，或者我的同事们也经常和他们沟通。就连这些董事们也不仅仅是照本宣科地看着PPT，他们实际上每天都在和我们一起工作。所以，我再次敦促各位股东按照董事会的建议投票。谢谢大家。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
10-23 14:34
特斯拉Q3储能业务受关税冲击超4亿美元 CEO马斯克透露无人驾驶出租车扩展计划
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域部署无人驾驶出租车，尤其聚焦内华达、
佛罗里达
、亚利桑那州。届时，美国德州奥斯汀运营的无人驾驶出租车将不再配备安全驾驶监督员，标志着特斯拉FSD商业化的重要里程碑。 同时，马斯克提到，Optimus 3代机器人预计将于明年第一季度发布，这显示出特斯拉在AI与机器人领域的布局正加速推进。 储能业务与电池组战略 特斯拉强调，其电池组技术能够提升任何电网的能源输出能力。公司首席财务官补充，FSD采用率虽然取得进展，但整体车队覆盖率仍偏低，短期对收入的拉动有限。此外，储能业务正受到国际贸易和关税逆风影响，为缓解压力，公司加速上海超级工厂投产，以满足非美国市场的需求。 资本支出与生产扩张计划 特斯拉预计与员工相关的支出将持续增加。公司计划在2026年大幅增加资本支出，用于FSD、无人驾驶出租车及储能系统的生产扩张。分析师指出，这表明特斯拉正为未来市场份额和长期盈利能力做前瞻性投资，但短期财务压力可能持续。 编辑总结 综合来看，特斯拉面临短期财务压力，尤其是储能业务受关税和市场竞争冲击。但无人驾驶出租车和Optimus机器人计划显示公司在前沿技术上的战略布局持续推进。股价短期波动不影响公司长期发展方向，投资者需关注FSD部署进展、全球工厂产能以及2026年资本支出对未来收益的潜在推动作用。 常见问题解答 问1：关税成本超过4亿美元对特斯拉整体利润有多大影响？答：主要影响储能业务毛利率，但公司通过全球工厂布局和产能调度可在一定程度上缓解对整体利润的冲击。 问2：无人驾驶出租车年底前能否实现规模化运营？答：特斯拉计划在8-10个大都会区域部署FSD出租车，但实际规模化效果取决于监管审批与技术可靠性。 问3：FSD车队安装率12%意味着什么？答：表明全自动驾驶技术仍处于早期采用阶段，短期内对营收贡献有限，但长期潜力巨大。 问4：上海超级工厂投产加速的意义是什么？答：可满足非美国市场需求，规避关税成本，同时为全球储能和FSD车辆生产提供支撑。 问5：2026年资本支出增加对投资者意味着什么？答：短期可能增加财务压力，但显示公司在FSD、无人驾驶出租车和储能系统上的长期布局，具有战略性增长潜力。 来源：今日美股网
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今日美股网
10-23 12:10
特朗普突发重磅！预计与习近平讨论这一极敏感问题 料中美达成公平贸易协议
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(截图来源：彭博社) 特朗普周日在从
佛罗里达
返回华盛顿的空军一号上表示：“我不希望他们跟我们玩稀土游戏。”几天前，在北京方面誓言对稀土实施广泛管控后，特朗普威胁要对中国输美商品征收100%的关税。 特朗普还表示，美国希望中国“停止芬太尼问题”，这指的是他指责中国政府未能遏制芬太尼及其前体化学品的出口，从而加剧美国的阿片类药物危机。另一个关键要求是，世界第二大经济体应恢复大豆采购。 特朗普预计将与习近平讨论台湾问题 当地时间周一，特朗普在发表上述言论后表示，他预计下周在韩国举行的亚太经合组织(APEC)峰会上与中国国家主席习近平会面时，将讨论台湾问题。特朗普回避了有关他是否预计中国会提出贸易让步以换取对台湾更大控制权的问题。 路透社报道，特朗普承认，台湾问题预计会被列入他和习近平下周在韩国的会谈议程。 特朗普在会见澳大利亚总理阿尔巴尼斯(Anthony Albanese)时告诉记者：“我认为这将会是其中一件事，但我现在不想谈论它。” 特朗普表示，与澳大利亚的国防合作协议可以对北京方面对台湾采取军事行动起到威慑作用，并淡化了该地区发生军事冲突的可能性。 特朗普关于台湾的言论反映了中美关系中最敏感的问题之一。北京一再敦促华盛顿改变针对台独立场所使用的措辞。 当被问及美国在印太地区海域的行动是否足以阻止大陆攻击台湾时，特朗普承诺将加快向澳洲交付核潜艇。 特朗普说：“中国不会那么做。我们拥有最好的装备，没有人敢挑战我们。” 特朗普预计中美将达成公平贸易协议 特朗普重申了他的威胁，如果“在11月1日的最后期限前未能达成协议”，他将对中国输美商品加征关税，并采取其他行动，包括切断商业航空零部件的进口。但他也强调，他计划继续与习近平会晤，并表示北京领导层一直“非常尊重”美国。 特朗普在白宫对记者表示：“我认为，当我们结束韩国会谈时，我和中国将达成一项真正公平、出色的贸易协议。我们双方都会感到满意。” 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，美中将于本周晚些时候在马来西亚举行会谈。此前，他上周五与中国国务院副总理何立峰进行了线上会谈，中国官方媒体称此次会谈是一次建设性的意见交流。 一周多前，因不满中国政府誓言对关键稀土元素实施全面管控，特朗普提出取消他与中国国家主席习近平进行首次面对面会晤的想法。特朗普还宣布将于11月1日对中国商品征收100%的进口附加税。 这威胁到贸易休战，如果不延长，该休战将于11月10日到期。在美中关系经历了数月的暂时稳定之后，最近几周，华盛顿扩大部分科技限制，并提议对进入美国港口的中国船只征收关税，导致紧张局势加剧。中国也采取了类似举措，并概述对稀土和其他关键材料的更严格出口管制。 大豆和芬太尼问题 大豆一直是中国在贸易争端中的重要筹码。去年，中国购买了价值约126亿美元的大豆，但今年却没有购买。中国转而从南美购买。 美国农民——特朗普支持基础的关键——的不满情绪日益加剧，许多人因滞销大豆无处储存而苦恼，并面临价格下跌的压力。他们迫切地等待着华盛顿的援助，但由于政府停摆，援助计划被搁置。 芬太尼问题长期以来一直被视为中美双方可以取得进展的领域，尽管它仍然困扰着两国关系。今年早些时候，特朗普因非法芬太尼流入美国而对所有中国商品征收20%的关税。这些关税与他此前在解放日征收的关税不符。今年6月，北京方面加强对两种可用于制造芬太尼的化学品的管控，但中国也一再表示，解决其毒品问题取决于美国。 清华大学国际安全与战略研究中心研究员孙成昊表示，特朗普提出的问题“非常具体，并能引起美国国内特定且强大的选民群体的共鸣”。 他表示：“特朗普专注于这些问题，旨在快速取得明显且易于公众理解的胜利，而不是参与改变中国基本工业模式所需的旷日持久且技术复杂的谈判。” 中国外交部发言人郭嘉昆被问及特朗普的言论时表示：“贸易战不符合任何一方的利益，双方应在平等、尊重、互利基础上通过谈判解决有关问题。” 作为全球两个最大经济体，中美之间的贸易紧张局势持续存在。在“特习会”即将来临之际，围绕双方关税、技术、市场准入的争端仍未得到解决。
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tqttier
10-21 09:25
波场TRON行业周报：9月CPI或将左右短期市场走势，VC押注共享流动性协议
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认领的加密资产，强化持有人权益保护。
佛罗里达
推动将比特币纳入州级资产配置，探索将数字资产作为经济工具使用。 总体趋势：联邦监管趋严，州政府分化明显，形成“强监管 + 实验性创新”的双轨格局。 英国（United Kingdom） 英国金融行为监管局（FCA）推出《资产管理代币化提案》。 允许基金管理公司在 公共区块链上进行投资基金代币化，简化投资流程、降低中介成本。 若落地，将使英国成为推动传统资产上链化的领先金融中心。 肯尼亚（Kenya） 国会通过《虚拟资产服务提供者法案（VASP Bill）》： 中央银行 负责监管稳定币和发行机构； 资本市场监管机构（CMA） 负责监管加密交易所和平台活动。 立法目标：建立 明晰的加密监管框架，吸引投资、规范市场。 成为非洲地区为数不多 实现数字资产合法监管化 的国家之一。 🇦🇺 澳大利亚（Australia） 政府赋予银行 新权力以打击加密相关诈骗，尤其是针对国际学生的案件。 强化反洗钱（AML）与反恐融资（CTF）法律框架。 银行可直接干预并阻断可疑加密交易，防止诈骗链条扩散。 政策目标：提升金融安全、增强公众信任、遏制加密资产滥用。
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ChainCatcher链捕手
10-20 14:46
预测市场爆火之下的三大疑问：内幕交易、合规、缺少华语叙事市场
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牌照，而Polymarket则通过收购
佛罗里达州
衍生品交易所QCX，转型为受监管实体，逐步拓展美国市场。 欧洲地区的态度更为谨慎。欧洲证券和市场管理局（ESMA）在2025年《金融工具市场指令II》（MiFID II）规则中提到预测市场，要求投资公司优化订单执行政策。《加密资产市场法规》（MiCA）进一步将其纳入加密资产服务提供者许可框架，特别强调反洗钱合规，展现出一种既开放又谨慎的监管姿态。 加密 KOL @Phyrex_Ni 指出，预测市场与二元期权在结构上非常相似。传统意义上的二元期权是一种衍生品合约，投资者对某一标的或某一事件做出判断，若预测正确就获得预定的收益，若预测错误则输掉投入的金额，预测市场也是类似的机制。 目前多数未明确监管预测市场的国家，往往将其与二元期权画上等号，态度普遍较为保守。例如，英国金融行为监管局（FCA）直接禁止散户交易二元期权；欧盟欧洲证券和市场管理局（ESMA）禁止二元期权相关营销；而亚洲多国家甚至直接将其视为赌博，这也是预测市场在华语区仍未“火起来”的原因之一。 总体上，监管碎片化加剧了预测市场的风险，大多数国家或地区聚焦反洗钱和消费者保护，要么直接禁止此类衍生品合约，要么采取严格的进入许可。 为何缺少华语区叙事市场？ 在海外，Polymarket 已经从交易产品变成一种信息化的社交游戏，用户押注事件不只是为了盈利，更是为了参与感、表达权与立场，甚至是用仓位在“押注未来”。 加密KOL @MrRyanChi调侃道，“美国大学生都已经开始玩kalshi和 Polymarket了，然而华语区探讨预测市场的人却寥寥无几”。 当前的预测市场缺乏华语区叙事的市场，除了监管问题之外，加密KOL @hoidya_指出，根源是流动性严重不足。 而流动性不足的核心原因在于，做市商和庄家难以算清这笔收益账。在传统的永续期货市场，散户的期望收益（EV）长期是负的。 做市商凭借其统计优势，通过对冲和资金费率套利获取收益，从而形成可靠的流动性来源。对于华语类型的叙事，欧美主导的做市商或许缺乏足够的统计学、资源优势与文化背景，他们自己也无法确定能否在长期中获得正的期望收益，一旦无法量化胜率，就无法配置风险敞口，因此他们不会主动进场注入流动性。 KOL @Ru7Longcrypto指出，华人圈还在用DeFi的眼光看待预测市场，盯着TVL池子和赔率机制，完全抓错了重点。她强调，破圈的关键在于做内容，而不是做池子。 然而，华语区的监管环境严苛，公共事件选题受到限制，尤其是中国内地、香港、新加坡等地，将政治和选举类选题视为敏感议题，受到严格法律约束。相比之下，欧美如美国大选在商品期货交易委员会（CFTC）框架下获合法认可，平台选题空间更为广阔。 因此，推动预测市场在华语世界实现主流化的另一关键点在于构建本地化生活题库。比如cz的mention market、外卖大战赢家预测、小米新车定价、春运人数、限购政策、哪吒电影票房等等，这些事件不仅在华语区更有热度、且有明确开奖口径，都更容易引起华人投资者的兴趣和参与度。 随着这个赛道热度快速起势，很多用户把目光聚集到了BNB CHAIN，这里的华人用户密集、亚洲内容土壤更加成熟。何一也公开表示，欢迎专业团队在 BNB 链上落地预测产品，YZi Labs 愿意支持。近期多个基于 BNB Chain 的华人主导预测市场项目在推特上的营销推广势头也明显加大。 结语 总的来看，或许这一波预测市场的热度并非泡沫，但这把火烧得太快，市场需要一些冷静的声音和思考。尽管预测市场已走向主流，但仍存在合规和内幕交易的争议，华语区更是缺乏本土化叙事，亟待解决流动性问题，以及探索更适合华人圈的内容。 对于普通投资者而言，预测市场的确是一个全新的玩法，想象空间巨大、叙事性感。正因如此，散户更应该专注于自己熟悉的内容领域，而不是简单地进行下注“赌博”。 点击了解ChainCatcher在招岗位
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ChainCatcher链捕手
10-20 12:25
中美突发重磅！在贸易谈判恢复前 特朗普列出对中国的主要要求
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(截图来源：彭博社) 周日，特朗普在从
佛罗里达
返回华盛顿的空军一号上表示：“我不希望他们跟我们玩稀土游戏。” 几天前，在北京方面誓言对稀土实施广泛管控后，特朗普威胁要对中国输美商品征收100%的关税。 特朗普还表示，美国希望中国“停止芬太尼”，这指的是他指责北京方面未能遏制芬太尼及其前体化学品的出口，导致美国阿片类药物危机。另一项关键要求是要求世界第二大经济体中国恢复大豆采购。 他补充说，这三个议题都是“非常正常的事情”。 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，美中将于本周晚些时候在马来西亚举行会谈。此前，他上周五与中国国务院副总理何立峰进行了线上会谈，中国官方媒体称此次会谈是一次建设性的意见交流。 一周多前，因不满中国政府誓言对关键稀土元素实施全面管控，特朗普提出取消他与中国国家主席习近平进行首次面对面会晤的想法。特朗普还宣布将于11月1日对中国商品征收100%的进口附加税。 这威胁到贸易休战，如果不延长，该休战将于11月10日到期。在美中关系经历了数月的暂时稳定之后，最近几周，华盛顿扩大部分科技限制，并提议对进入美国港口的中国船只征收关税，导致紧张局势加剧。中国也采取了类似举措，并概述对稀土和其他关键材料的更严格出口管制。 当地时间周日，特朗普接受福克斯新闻采访时被问及他威胁将对中国商品的关税提高100%一事。特朗普表示，这项关税“不可持续”，但“可以承受”。 特朗普补充说，他与中国领导人关系良好，预计双方将在本月晚些时候在韩国举行的亚太经合组织(APEC)峰会上进行会谈。 特朗普说道：“我认为我们与中国的关系会没问题，但我们必须达成一项公平的协议。必须是公平的。” 彭博社指出，大豆一直是中国在贸易争端中的重要筹码。去年，中国购买了价值约126亿美元的大豆，但今年却没有购买。中国转而从南美购买。 (截图来源：彭博社) 美国农民——特朗普支持基础的关键——的不满情绪日益加剧，许多人因滞销大豆无处储存而苦恼，并面临价格下跌的压力。他们迫切地等待着华盛顿的援助，但由于政府停摆，援助计划被搁置。 今年8月，特朗普敦促中国将从美国购买的大豆数量增加三倍。上周，他威胁要停止从中国进口食用油，并指责中国故意“给我们的大豆种植户制造困难”，这凸显他对此的不满。 芬太尼问题长期以来一直被视为中美双方可以取得进展的领域，尽管它仍然困扰着两国关系。 今年早些时候，特朗普因非法芬太尼流入美国而对所有中国商品征收20%的关税。这些关税与他此前在解放日征收的关税不符。 今年6月，北京方面加强对两种可用于制造芬太尼的化学品的管控，但中国也一再表示，解决其毒品问题取决于美国。 (截图来源：彭博社)
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tqttier
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10-20 11:09
加密ETF周报|上周美国比特币现货ETF净流出12.25亿美元；美国以太坊现货ETF净流出3.11亿美元
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货币 ETF 和美国国债的配置较少。
佛罗里达州
立法提案拟将比特币及 ETF 纳入州基金与养老基金投资范围 据 The Block 报道，
佛罗里达州
立法者已开启 2026 年立法会议，拟将比特币纳入该州金融工具库。
佛罗里达州
众议院提交的《第 183 号众议院法案》将允许该州首席财务官将指定公共基金（包括普通收入基金、预算稳定基金及各类信托基金）中最高达 10% 的资金投资于 “数字资产” 及 ETF。若该法案通过，还将授权州管理委员会将
佛罗里达州
退休系统信托基金中最高达 10% 的资金投资于数字资产。该法案将数字资产定义为包括比特币、代币化证券及 NFT，并设定了严格的保管与控制要求。资产可由首席财务官、合格托管人保管，或通过美 SEC 注册的 ETF 持有。 HB 183 法案将比特币定位为州基金的潜在价值储存手段及抗通胀对冲工具，还将允许
佛罗里达州
居民使用数字资产缴纳特定税款及费用。目前，HB 183 法案正等待众议院委员会分配及听证。若获推进，仍需参议院批准及州长签署方能成为法律。 Ark Invest 申请推出四款季度比特币 ETF 产品 据 Bitcoin Magazine 披露，Cathie Wood 旗下 Ark Invest 向美国证券交易委员会 (SEC) 提交初步招股说明书，计划推出四款季度比特币 ETF 产品，分别命名为 ARK DIET Q1、Q2、Q3 和 Q4 Bitcoin 1 ETF。 这些产品将由 ARK ETF Trust 管理，目前尚未确定交易代码。该招股说明书仍处于初步阶段，需等待 SEC 批准后方可正式发行。 VolShares 申请推出 5 倍杠杆的单股及加密货币 ETF 据彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 的帖子，VolShares 申请推出 5 倍杠杆的单一股票及加密货币 ETF，涵盖标的包括 COIN、CRCL、GOOG、MSTR、NVDA、PLTR、TSLA 股票，以及比特币、以太坊、Solana、XRP。 Cathie Wood 与 Ark Invest 提交 3 只新的比特币 ETF 相关申请 据 Ark Invest Tracker 披露，Cathie Wood 与 Ark Invest 提交了多只全新的比特币 ETF 申请：ARK Bitcoin Yield ETF、ARK DIET Bitcoin 1 ETFs (Q1–Q4)、ARK DIET Bitcoin 2 ETFs (Q1–Q4)。所有申请文件均为 ARK ETF Trust 旗下的初步招股说明书。 Calamos Investments 推出比特币阶梯式结构化保护 ETF 资管公司 Calamos Investments 宣布将推出三只比特币阶梯式结构化保护 ETF，提供 100%、90% 和 80% 下行保护策略，分别是：Calamos Laddered Bitcoin Structured Alt Protection ETF（CBOL）、Calamos Laddered Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF（CBXL）和 Calamos Laddered Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF（CBTL）。 欧洲最大资管公司 Amundi 将在欧洲推出比特币 ETF 据 The Big Whale 报道，欧洲最大的资产管理公司 Amundi，管理资产超过 2 万亿美元，将在欧洲推出比特币 ETF。 VanEck 更新现货 Solana ETF S-1 申请文件，管理费率为 0.3% VanEck 已为其 Lido 质押以太坊 ETF 提交 S-1 申请文件 关于加密 ETF 的观点和分析 贝莱德 CEO：将推动资产上链与 ETF 代币化 据 Crypto In America 报道，BlackRock（贝莱德）CEO Larry Fink 在接受 CNBC 采访时表示，公司正推进将房地产、股票、债券等传统资产 “代币化”，并探索将 ETF 上链以实现碎片化持有、加速结算与 7×24 访问。 Fink 称贝莱德三季度资产管理规模达 13.5 万亿美元，ETF 平台突破 5 万亿美元，其中 iShares Bitcoin ETF 资产约 1000 亿美元且为增长最快、利润最高基金。 Fink 揭露，贝莱德已在开发内部资产代币化技术，认为此举将吸引更多长期与年轻投资者。 彭博高级 ETF 分析师：Solana 现货与质押 ETF 费率低更具竞争力 彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，Solana 现货 ETF 费率为 30 个基点（bps），质押 ETF 费率为 28 个基点，整体定价“合理且透明”。他指出，这一较低费率将使 Solana ETF 在与其他基金及中介产品的竞争中更具吸引力。 贝莱德 CEO：现货比特币 ETF IBIT 资管规模已突破 1000 亿美元 贝莱德首席执行官 Larry Fink 在 CNBC 接受采访时宣布，贝莱德旗下现货比特币 ETF (IBIT) 的资产管理规模已超过 1,000 亿美元，这意味着 IBIT 已成为迄今增长最快的 ETF。
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ChainCatcher链捕手
10-20 10:06
繁重的关税下，佛州一家深受当地人喜爱的家庭杂货店坚持不下去了，店主后悔投票给特朗普
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i Imports）。这家杂货店已成为
佛罗里达州
西部马纳提县居民日常生活的一部分，在这个只有少数几家亚洲超市的地区深受欢迎。 黄凯的批发业务过去极为赚钱，运营地点位于
佛罗里达州
布雷登顿的一座仓库。 10年前，黄约翰为了身体健康放弃了批发业务，但杂货店一直维持营业，且人气不减。 这家超市距离坦帕市仅一个小时车程，是人们采购亚洲酱料、拉面、进口糖果等各种商品的首选之地。 一切在特朗普的关税政策出台后，都发生了改变。 黄约翰在大选中投票支持了特朗普，当时被他“降低食品价格”的说法吸引了。如今，随着他自己的杂货生意步履维艰，他对自己的选择已经不那么有把握。 食品通胀目前依然处于两年来的高位，而且情况似乎还在恶化。 黄约翰告诉美国公共广播电台（NPR），自今年年初以来，他店里几乎所有商品的价格都在上涨。 以一道四川麻婆豆腐所需的即食调味酱为例，“去年一盒是2.75美元，今年年初涨到了3.95美元”，“我们昨天才收到一批新货，现在是5美元。我们根本跟不上。每一批货来了都得重新贴价格。” 黄约翰不希望忠实顾客受到影响，尤其是因为其中许多是靠固定收入生活的老人，所以他一直在努力分担上涨的成本。 但这种情况他撑不了太久，否则公司就要垮了。 “我和很多顾客聊过。他们对我说，黄先生，不要关门，再撑三年吧，”黄说：“我告诉他们，我会尽力，但真的很难，真的很难。” 黄凯超市的货架上摆满了来自越南、泰国、菲律宾和中国等受高额关税影响最严重国家的商品。 特朗普曾威胁对中国商品征收高达145%的关税。对黄凯来说，这无疑是坏消息，因为来自中国的商品占了他库存的一半。 随着食品价格节节攀升，黄约翰不知道他的超市能否撑到今年年底。 “在目前这样的经济状况下，不只是我，很多人都很困难。”他说。 黄提到他的一位顾客，是一位老年女性，她已经开始把一罐沙丁鱼分成几天配着米饭吃。 黄约翰小时候从香港移居美国，从那时起他一直辛勤工作，也确实收获了回报。但他的生意已经很久没有起色了。过去五年里，商品成本翻了一倍，而且完全没有放缓的迹象。 这让黄不禁发问：“未来还有希望吗？这真的是美国梦吗？”（dailymail） 来源：加美财经
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加美财经
10-19 12:00
天选之子巴伦·特朗普怎么赚到的1.5亿美元？
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伦。他于 2021 年 8 月开始就读
佛罗里达州
西棕榈滩的牛津剑桥学院，受到特勤局的保护。2024 年 5 月从西棕榈滩的牛津剑桥学院毕业。 在总统大选中，巴伦在为特朗普争取年轻选民方面发挥了重要作用。他曾出席特朗普在2024 年总统大选后的胜选演讲以及特朗普的第二次就职典礼。 2024年7月，巴伦与他人共同创立了房地产公司 Trump, Fulcher & Roxburgh Capital Inc.。该公司在特朗普胜选后即解散。 2024年9月，巴伦成为特朗普家族项目 World Liberty Financial 的联合创始人。 2025年10月，巴伦竞选 TikTok 的高级职位。 二、追随父亲的脚步——18岁创建房地产公司 2024年7月，巴伦成立了一家房地产公司。并于2024年11月14日（唐纳德·特朗普赢得总统大选几天后）解散。 这似乎暗合特朗普年轻时在房地产领域的商业经历。1971年，特朗普接管了父亲的住宅房地产公司。从此，一个遍布美国乃至全球的商业帝国由此诞生，涵盖住宅、豪华酒店、赌场和高尔夫球场。特朗普的名字也因此家喻户晓，并为他的政治崛起奠定了基础。 这家房地产公司的另一位合伙人是巴伦就读棕榈滩牛津建桥学院的同学——卡梅伦·罗克斯堡。卡梅伦指出了公司仅成立四个月就解散的原因：避免在大选期间引起媒体关注。据卡梅伦介绍，该公司是一家高端房地产开发公司，计划在犹他州、亚利桑那州和爱达荷州拥有房产和高尔夫球场。特朗普曾私下向他儿子提供建议，并赞同这个想法。但特朗普并未为该公司提供资金，他们计划将该公司并入特朗普集团，成为其子公司。 但巴伦的商业首秀似乎并未成功。在美国，一般房地产开发项目从立项到获利通常至少需要 12–24 个月，意味着这家快速解散的公司根本来不及进入项目执行或现金流阶段。目前也没有公开数据显示巴伦从房地产公司生涯中赚到了钱。 三、进军家族项目——跻身WLFI联创 2024年9月，巴伦成为特朗普家族项目 World Liberty Financial的联合创始人，也正是WLFI项目，让特朗普家族盆满钵满的同时，帮助巴伦快速积累了大量的财富，攫取人生中的第一桶金。 持有特朗普家族在 World Liberty 股份的公司 DT Marks Defi LLC 于 2024 年 9 月获得了总计 225 亿枚名为 $WLFI 的加密代币。作为推广和允许该项目使用特朗普名字的交换条件，该公司还获得了 World Liberty 在首笔 1500 万美元收益后 75% 的收入。根据特朗普担任总统期间提交的财务披露，截至今年年初，他拥有 Trump Marks Defi LLC 70% 的股份。他的家族拥有剩余的 30%。他的儿子埃里克、小唐纳德和巴伦都被列为联合创始人，因此假设他们均摊这 30% 的股份，那么他们每人将拥有 10% 的股份。 最初，这 10% 的股份并不多。World Liberty 代币一旦购买就无法转售或转让，代币销售额也一般。但在特朗普赢得大选后，WLFI的销售情况马上好转。根据该公司及其客户公布的数据，截至 8 月份，World Liberty 已售出价值约 6.75 亿美元的代币。巴伦的税后收入约为 3800 万美元。 今年3月，World Liberty宣布推出另一款产品：USD1稳定币。USD1的市值约为26亿美元，特朗普家族似乎持有该公司38%的份额。巴伦可能约赚到3400万美元。 8月，World Liberty与一家名为Alt5 Sigma的上市医疗保健公司达成协议，该公司正寻求转型成为一家加密货币资金管理公司。作为交易的一部分，Alt5用价值7.5亿美元的$WLFI代币换取了100万股Alt5 Sigma的股票、9900万份认股权证，以及2000万份可按更高价格行使的认股权证。 Alt5 用其筹集的大量资金购买了价值 7.17 亿美元的 World Liberty Financial 代币，其中超过 5 亿美元流向了特朗普的公司，另有约 4100 万美元（税后）流向了巴伦。 详情可查看《从抱特朗普大腿到左手倒右手 ALT5和WLFI的资本游戏如何玩？》 巴伦还获得了约 22.5 亿枚 World Liberty 代币，占特朗普公司最初获得的 225 亿枚代币的 10%。巴伦的10%股份如今价值约4500万美元。 所有这些加起来略高于1.5亿美元，对于一个19岁的大学二年级学生来说，这可不是一笔小数目。巴伦没有任何其他已知资产，但用这些钱足以支付他67,430美元的纽约大学斯特恩商学院学费，比这笔钱多2200倍。 四、竞选 TikTok 高级职位 正如上文指出，巴伦曾帮助特朗普赢得了年轻的选民，若巴伦竞选TikTok高级职位成功，那么也将确保增强TikTok在年轻人中的吸引力。 据特朗普于9月签署的行政令：“TikTok美国将由一家新成立的合资公司运营。字节跳动将获得TikTok美国业务利润的约50%。” 相关内容可查看《特朗普行政令全文：TikTok美国剥离方案详情》 特朗普曾在一段视频中说道：“对于所有 TikTok 的年轻人来说，我拯救了 TikTok，所以你们欠我很多。” 特朗普 2024 年总统竞选活动的前社交媒体经理杰克·阿德文特 (Jack Advent)指出：“特朗普总统兑现了他的承诺，拯救了 TikTok 以及数百万通过该应用经营企业和获取未经过滤的新闻的美国人。TikTok 的用户群体绝大多数是年轻人。我希望特朗普总统能考虑任命他的儿子巴伦以及其他美国年轻人加入 TikTok 董事会，以确保它仍然是一款年轻人愿意继续使用的应用程序。” 从房地产到加密货币，再到TikTok，有懂王老爸的商业基因做底、家族关系网赋予的无限机遇，天选之子巴伦的商业生涯也许刚刚开始…… 五、附：特朗普其他四位孩子的身家 1982年，特朗普和父亲一起登上了首届福布斯400富豪榜，两人的身价加起来达到2亿美元（相当于今天的6.6亿美元），他的第一句名言是：“人是所有动物中最凶猛的，生活就是一系列以胜利或失败告终的战斗。”几十年后，特朗普入主白宫，他的家族正以新颖的方式将这些杀手本能货币化。 贾里德·库什纳和伊万卡·特朗普 净资产：10亿美元；1亿美元 2021年1月，库什纳创立了私募股权公司Affinity Partners。库什纳利用自己担任总统顾问期间建立的关系，从卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的支持者那里筹集了46亿美元，并已向22家公司投资了超过20亿美元。该公司估值约2.15亿美元。得益于Affinity的资金支持，加上他在家族房地产公司库什纳公司持有的20%股份（价值5.6亿美元），库什纳如今已是亿万富翁。这对夫妇位于迈阿密精英住宅区印第安溪岛的房产也起到了推波助澜的作用，杰夫·贝佐斯就住在该岛。自2020年他们买下这栋房产以来，其价值已上涨两倍多，达到约1.05亿美元。 埃里克·特朗普 净资产：7.5亿美元 次子埃里克·特朗普去年的身价估计为4000万美元，他在加密货币领域赚的钱比他的任何兄弟姐妹都多。其中大部分资金来自American Bitcoin，这是一家他于3月份与他人共同创立的加密货币挖矿公司，该公司于9月初上市，并一度使他成为亿万富翁。埃里克持有的7.5%股份价值约5亿美元。他还获得了World Liberty Financial代币销售约10%的分成。今年5月，他与哥哥小唐纳德（Don Jr.）前往中东，签署了一项协议，授权家族企业在卡塔尔的一个高尔夫度假村使用其家族品牌，并开展其他一些新业务。截至2024年7月，兄弟俩似乎已从某些授权协议中分得20%的利润。 小唐纳德·特朗普 净资产：5亿美元 小唐纳德持有American Bitcoin的少量股份，并担任World Liberty的联合创始人。他和埃里克于8月成立了一家特殊目的收购公司（SPA），正在寻找科技、医疗保健或物流领域的并购目标。他也是反觉醒经济的重要参与者，与自称“反ESG”的风险投资公司1789 Capital合作，并在反觉醒、反堕胎的在线平台Public Square、在线枪支零售商GrabAGun以及Truth Social的母公司担任董事会成员。他的财富较去年估计的5000万美元有所增长。 迈克尔·布洛斯和蒂芙尼·特朗普 净资产：2000万美元；1-2000万美元 迈克尔的父亲是 Massad Boulos，与 SCOA Nigeria、Boulos Enterprises 等公司有关联。蒂芙尼的资产公开来源相对较少，不像其兄姐那样长期参与家族产业等的运作。
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金色财经
10-13 16:27
用工荒加剧！美劳工部：特朗普移民政策让美国农民更难了、食品更贵了
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劳工部已核准约39.1万个职位。加州、
佛罗里达
、乔治亚、华盛顿州和北卡罗来纳的农民是该项目的主要使用者。 特朗普联盟中的一些反移民人士谴责劳工部的决定，称会促使农民更多依赖外国劳工，而不是投资于美国工人或自动化技术。 主张严格移民限制的移民研究中心主任马克·克里科里安称，劳工部下调季节性移民农工工资的做法是“一个错误”。 “我认为政府在移民问题上总体做得不错，但在这件事上，他们实际上削弱了农民摆脱对廉价移民劳工依赖的动力。”克里科里安说。 与此同时，劳工权益倡导者指出特朗普政府此举存在明显的双重标准。他们表示，这项新规将压低所有农业工人的工资，与帮助美国劳工的目标背道而驰。 美国农场工人联盟主席特雷莎·罗梅罗称，这项政策是“对美国农业工人的灾难，雇主打算用廉价且易受剥削的外籍劳工来替代他们”。 “特朗普政府之前还说，有大量美国人会去做这些农业工作，”左倾的经济政策研究所移民法律与政策研究主任丹尼尔·科斯塔表示。“而现在他们又说，因为我们在驱逐所有人，导致没有美国工人可用，所以我们要大幅降低工资，让美国人更难被招募。” 7月时，农业部长罗林斯曾表示，按照特朗普的《大美丽法案》，将对医疗补助参与者设定新的工作要求，这些人应该去替代无证农业工人。 “我们会继续大规模驱逐，但会采取战略方式，逐步把劳动力转向自动化和百分百由美国人组成的队伍。”罗林斯当时说。 但就在上周，为降低雇主雇用更多移民农工的门槛，劳工部在政策解释中写道：“在农业雇主需要的岗位中，始终存在系统性和长期的美国工人数量不足问题”，并称农业工作是“美国劳动市场中体力最繁重、最具危险性的职业之一”。 根据农业部数据，2020年至2022年间，超过40%的农业工人是无证移民，约三分之一是在美国出生的。 来源：加美财经
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加美财经
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