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公司债ETF(511030)交投活跃，机构称调整后的债券对银行有配置价值

数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 09:55

权益市场涨超20%，债市收益全线下滑！居民1.1万亿存款大搬家

现出鲜明的分化格局。权益市场持续走强，债券市场却遭遇明显调整。这种"冰火两重天"的局面背后，反映出投资者风险偏好的显著变化。传统的低风险资产配置模式正在发生深刻转变，居民资金开始加速向权益市场流动。固收产品吸引力下降低利率环境持续深化，传统固收类产品的收益优势正在消退。银行存款利率不断下行，大额存单产品已全面进入"1时代"。部分产品收益率甚至与普通存款相差无几，利率优势明显弱化。储蓄国债这类曾经备受追捧的产品，如今也面临销售困难。投资者普遍认为收益过于微薄，以往排队抢购的热闹场景已不复存在。债券理财产品同样承受压力。7月以来，银行理财收益率出现全面下滑趋势。现金管理类产品近七日年化收益率降至1.35%，环比下降9.81个基点。货币型基金收益率报1.21%，下降10.77个基点。纯固收产品年化收益率为1.87%，下降0.79个百分点。固收+产品年化收益率为1.76%，下降0.82个百分点。全市场理财破净率指标7月回升至3.04%，环比上升1.3个百分点。债券市场本身也面临调整压力。10年国债收益率从8月15日低位1.72%上行至1.79%，直逼1.8%关键点位。利率债个别活跃券单日最大上行幅度达到6BP，跌势之急令投资者措手不及。中长期纯债基金今年以来平均总回报仅为0.45%，较去年同期的2.44%大幅下滑1.99个百分点。最近一周债基平均回报为-0.20%，短期表现同样不尽如人意。居民资金加速入市权益市场强势表现形成鲜明对比。股票型基金今年以来平均总回报达到21.87%，较去年同期大幅提升32.64个百分点。最近一周股票型基金平均回报为3.35%，相比去年同期提升3.99个百分点。这种显著的赚钱效应正在吸引更多资金流入。央行7月金融数据显示出明显的资金流向变化。居民存款减少1.1万亿元，同比多降0.78万亿元。与此同时，非银存款增加2.14万亿元，创历史同期新高，同比多增1.39万亿元。这一数据变化表明，部分储蓄资金正通过基金、股票等渠道流入资本市场。投资者行为模式发生转变。部分投资者选择提前兑付定期存款或存单，将资金转向股市追求更高收益。股民开户数量明显增加，7月上交所个人新开户数达到195.47万户，较6月的163.86万户进一步上升。融资余额突破2.1万亿元，创十年新高，显示杠杆资金加速入场。年轻投资者群体表现尤为积极。在校大学生等年轻理财爱好者纷纷加注军工、机器人、科技等板块。他们对市场前景持乐观态度，愿意承担更高风险以获取更大收益。这种投资热情在社交媒体和投资社区中广泛传播，进一步推动了资金向权益市场的流动。

金融界08-22 08:35

股市必读：华能水电（600025）8月21日主力资金净流出922.48万元，占总成交额4.65%

过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行，募集资金将用于偿还带息负债。公司2025年5月27日召开的2024年年度股东大会审议通过《关于公司在银行间市场债务融资工具发行额度的议案》，同意公司在2024年度股东大会批准之日起至2026年6月13日24时期间任一时点，一次或分次发行本金余额合计不超过人民币340亿元的债务融资工具。每年年末12月31日债券本金余额不超过人民币230亿元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-22 04:15

美初请人数创三个月来最大增幅，就业市场降温迹象加剧

资金流向其他货币或风险资产。与此同时，债券市场可能迎来资金流入，美债收益率下行的压力加大。股市方面，投资者对降息预期升温往往短期利好风险偏好，但若就业放缓被解读为经济衰退信号，可能导致市场情绪分化：成长股和利率敏感板块受益，而周期性行业和依赖内需的板块可能承压。整体来看，该数据强化了市场对“经济降温—政策转向”的预期。

Dan197708-22 01:24

美联储纪要揭示通胀与就业风险分歧稳定币或推高美债需求

。”此外，部分人警告，过高的资产估值与债券市场脆弱性叠加，可能放大市场震荡风险。编辑总结整体来看，美联储在通胀、就业与关税政策上的分歧，揭示了当前宏观经济形势的不确定性。多数官员强调防范通胀的优先级，但就业市场与金融体系的潜在风险也不容忽视。稳定币的发展为金融体系带来机遇，同时也增加了政策复杂度。未来，美联储的政策路径仍将取决于后续数据表现与外部政策因素，短期内维持灵活观望成为最现实的选择。常见问题解答问1：为什么多数官员更担心通胀而非就业？答1：因为通胀一旦失控会削弱美元购买力，破坏市场信心，且其影响具有长期性和传导性。而就业市场波动往往能在一定政策支持下逐步修复，因此在风险排序上通胀被视为更紧迫的问题。问2：关税为何会对通胀产生分歧影响？答2：部分官员认为关税仅带来一次性冲击，企业和消费者会逐渐适应。但另一些人指出，关税若持续存在，会推高进口商品价格，扰乱供应链，从而导致长期通胀压力。问3：“利率接近中性水平”意味着什么？答3：中性利率指既不刺激也不抑制经济的利率水平。如果当前利率接近中性，说明美联储没有明显偏离稳健政策，这意味着其有余地根据经济形势进行调整，而不会过早触发衰退或过热风险。问4：稳定币为何可能推高美国国债需求？答4：稳定币通常需要以安全、流动性高的资产作为支撑，美国国债正好符合这一标准。随着稳定币规模扩大，其背后资产配置将增加对美债的需求，从而可能对国债市场形成推力。问5：纪要透露出的最大政策挑战是什么？答5：核心挑战在于如何平衡抑制通胀与维护就业之间的矛盾，同时应对关税、金融市场波动和新兴金融科技（如稳定币）带来的不确定性。这要求美联储在政策制定中保持灵活，避免单一风险主导决策。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:15

债券市场正经历缓慢危机，这位看跌的策略师认为终将冲击美股

观派策略师爱德华兹当天的观点是，“政府债券市场正在酝酿一场慢动作危机，而股市投资者却依旧忽视，后果可能非常严重。” 长期债券收益率的上行“毫不松懈”，但投资者仍旧无视，反而集中注意力在“更乐观的指标上，比如由大型科技股推动的最新财报季，以及AI彩虹尽头那一罐承诺的黄金”，爱德华兹在最新研究报告中写道。他指出，这一趋势近期正在加快，主要由英国30年期国债和日本30年期国债带动，而短期利率则有所下降，日本除外。周四，美国30年期国债收益率约为4.915%，相比去年9月的52周低点3.936%明显走高。2年期国债收益率为3.769%，去年9月的52周低点为3.549%。 “长期利率上升的结果，是股市从‘便宜’迅速转向‘异常昂贵’。告别全球金融危机后‘没有替代品’（TINA）的时代，当时股票（股息）收益率几乎与债券收益率相当。迎来的是一根越来越被拉伸的橡皮筋，最终必然会断裂。”爱德华兹说。爱德华兹曾成功预警互联网泡沫破裂，他从2024年4月起便持续发出科技泡沫警告，并在7月提出“全资产泡沫”风险。他的最新警告正好出现在由大型科技股带头的市场回调期间。他也承认自己过去的预警可能让投资者错过机会。“如果股市投资者真的听从我关于美国科技股‘泡沫’的警告，现在恐怕已经开始拿橡皮泥捏我的小人扎针了。” 他打趣说，自己这六个月脚踝一直隐隐作痛。爱德华兹强调，科技板块目前占美国总市值的37%以上。他引用同事拉普索恩的分析称，过去一年里排名前七的科技公司资本支出增加了60%，这已将现金流压缩至创纪录低点。同时，“包括麻省理工学院在内的行业专家，对AI是否真的能显著提升终端用户盈利能力正越来越怀疑。” 爱德华兹认为，即便AI叙事被“严重夸大”，通常泡沫破裂都是由美联储收紧货币引发，但现在显然不太可能。 “然而，这个时代很不寻常，现金流收益率已经极低，债券收益率却非常高，这种情况下，哪怕极小的冲击，也可能引发股市信心危机。”他说。来源：加美财经

加美财经08-22 00:00

加拿大债券市场遇冷：外资撤退、本土资金亦狂飙出境

加拿大最新国际证券交易数据出炉，显示海外资本对加国市场兴趣持续低迷，经济学家警告“重大资本外流”风险。

Lisa08-21 22:03

杰克逊霍尔会议最全指引：鲍威尔讲话前你必须知道的一切

场如何交易杰克逊霍尔会议行情历史上，债券市场通常对杰克逊霍尔会议有明显反应。根据彭博数据，过去几年会议期间美国国债收益率常出现显著变动。高盛美国国债交易员Kyle Peterson认为，今年的杰克逊霍尔会议不会带来重大新信息，“50个基点降息的门槛极高，我认为我们还没有看到足够的数据支持这一点。”他建议在现阶段对任何多头头寸获利了结，保持中性立场。外汇市场方面，高盛外汇交易员Sarah Stone注意到，虽然大多数市场参与者认为9月的重要事件更值得关注，但他们“或多或少完全忽视了本周末的杰克逊霍尔会议”低估了鲍威尔可能转向鸽派的可能性。高盛衍生品策略师John Marshall指出，在杰克逊霍尔会议前，大多数ETF的期权价格相对历史水平较低，特别是与高收益债券、新兴市场和标普500指数相关的ETF。投资者预期与区域银行、房地产和科技行业相关的ETF波动性将会提高。随着会议日期临近，市场参与者正在减少美元空头头寸，并通过购买“便宜的”美元看涨期权保护来应对会议可能带来的风险。

金融界08-21 16:35

币圈能够拯救美债？瑞银泼冷水：“左手倒右手”罢了！

为支持的债券的需求。一些人认为这将改变债券市场，特别是对于利率较低的短期债券。旨在促进各国央行合作的国际组织国际清算银行的一份研究报告表示，情况确实会如此。“向稳定币注入一个2倍标准差的资金流，会在10天内将3个月期美债收益率降低2-2.5个基点，”BIS的论文估计。但该效应是“不对称的”。论文称，“稳定币的资金流出对收益率的推高作用，是资金流入对其降低作用的两到三倍。” 瑞银集团的Paul Donovan对高盛说的这种情况更为怀疑：“据报道，美国财政部长贝森特对稳定币可能增加对短期美国国债的需求感到兴奋，希望以此为美国不可持续的财政状况提供资金。然而，稳定币更多的是在重新分配货币供应。某人卖掉国库券去购买稳定币，而稳定币又将这笔钱投资于国库券，这并没有改变对美国债务工具的需求。”

金融界08-21 14:04

中国债市新一轮抛售打不住，买入机会来了？

中国30年期国债收益率升至今年以来的最高水平，因为市场预期中美贸易谈判有望取得积极结果，加之北京方面加大提振经济的力度，促使交易员从债市转向股市。

风起08-21 13:06

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