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唐山金融控股集团2023年度第一期中期票据，本期应偿付利息0.75亿元

的真实、准确、完整、及时，并按照银行间债券市场相关自律规则的规定，履行相关后续信息披露义务。特此公告。

33万亿“长钱”新动向！中证A500指数ETF(563880)弱势两连阴，融资客连续4日增仓！A股核心资产后市怎么看？机构解读

调查结果显示，多数保险机构对2025年债券市场、A股市场均持较乐观态度。从资产配置角度来看，险资看好中证A500等核心资产，中信证券也在最新研报中表示，核心资产有望迎来春天。【保险机构对A股持乐观态度，看好中证A500方向】多数保险机构对2025年A股市场持较乐观态度，预计上证综指大概率维持在3000点至3700点之间。 2025年，保险机构看好中证A500和沪深300相关股票，看好电子、银行、计算机、公共事业、家用电器、食品饮料、通信和国防军工等行业，关注新技术、红利资产和高分红高股息等投资领域，认为企业盈利增速以及消费、地产复苏情况是影响2025年A股市场的主要因素。招商证券表示，三月上中旬经典的春季攻势有望持续，3月的重要会议政策对各项经济数据的目标确定，后续各项政策有望进入到加速落地的阶段，经济有望仍保持稳定或弱复苏的态势。（来源于招商证券20250303《攻守转折，消费渐起——A股2025年3月观点及配置建议》）招商证券同样指出，预计重要会议有关增长的增量政策不会显著低于预期，毕竟增长稳定是价格回归正常区间的前提，那么此前迟迟未能落地的降准降息政策有望兑现预期。并且，考虑到消费弹性有限，对冲外需回落仍然离不开投资需求的支持，尤其是房地产投资。春节后，土拍市场再度出现“地王”，上周百大城市成交土地溢价率大幅提升至18.39%，创2022年以来的新高。有鉴于此，今年房地产投资增速降幅可能将明显收窄，进而带动投资形势回暖。（来源于招商证券20250303《显微镜下的中国经济（2025年第8期）：基本面与政策的下一步走向》）【核心资产有望迎来春天】中信证券最新研报表示，展望春季，随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域，海外扰动或是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石；中国的新赛道在萌芽，具备千亿美金市值潜力的新核心资产在扩容，同时传统赛道龙头当中约有30%的公司陆续出现经营拐点；港股的行情还在早期，而前期相对滞涨的A股核心资产正加速出清，未来GARP策略或接力极致弹性策略，中国的核心资产有望迎来春天。（来源于中信证券20250303《总量研究：A股市场2025年春季投资策略—中国核心资产的春天》）把握经济稳健复苏、新旧动能转化下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-04 09:19

中银信用增利债券(LOF)C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.87%

享基金基金经理。具备基金、证券、银行间债券市场交易员从业资格。2020年3月6日至2022年4月27日担任中银澳享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年8月17日起担任中银信用增利债券型证券投资基金(LOF)基金经理。2021年5月10日至2022年5月27日担任中银泰享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2021年5月31日至2024年4月25日任中银臻享基金基金经理。2023年11月3日担任中银中短债债券型证券投资基金基金经理。2023年12月25日担任中银安享债券型证券投资基金基金经理。2024年1月23日担任中银丰进定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年3月18日担任中银惠利纯债半年定期开放债券型证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，中银信用增利债券(LOF)C前十持仓占比合计1.67%，分别为：招商公路（0.58%）、长江电力（0.32%）、中国银河（0.13%）、中国核电（0.11%）、科伦药业（0.11%）、贝斯特（0.10%）、贵州轮胎（0.09%）、紫金矿业（0.09%）、亨通光电（0.09%）、三花智控（0.05%）。

金融界03-03 23:50

中银信用增利债券(LOF)A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.86%

享基金基金经理。具备基金、证券、银行间债券市场交易员从业资格。2020年3月6日至2022年4月27日担任中银澳享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年8月17日起担任中银信用增利债券型证券投资基金(LOF)基金经理。2021年5月10日至2022年5月27日担任中银泰享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2021年5月31日至2024年4月25日任中银臻享基金基金经理。2023年11月3日担任中银中短债债券型证券投资基金基金经理。2023年12月25日担任中银安享债券型证券投资基金基金经理。2024年1月23日担任中银丰进定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年3月18日担任中银惠利纯债半年定期开放债券型证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，中银信用增利债券(LOF)A前十持仓占比合计1.67%，分别为：招商公路（0.58%）、长江电力（0.32%）、中国银河（0.13%）、中国核电（0.11%）、科伦药业（0.11%）、贝斯特（0.10%）、贵州轮胎（0.09%）、紫金矿业（0.09%）、亨通光电（0.09%）、三花智控（0.05%）。

金融界03-03 23:50

【深度分析】澳大利亚：鹰派央行能否提振澳元？

TradingKey03-03 18:21

【深度分析】美国：美元指数将不可逆地下跌？

约和点差交易直接或间接投资于外汇市场、债券市场和股票市场。 1.宏观经济从20世纪70年代中期到80年代初，美国经历了滞胀——低增长（或衰退）与高通胀并存的时期，这是由石油危机引发的。1974年、1975年、1980年和1982年，这些年里GDP均录得负增长，而CPI在1974年以及1979年至1981年间达到两位数之高（图1.1）。许多悲观的经济学家预测，2025年美国将出现通胀急剧上升和增长显著放缓的情况，可能迎来另一个滞胀期。我们不同意这一观点。最近的悲观情绪主要源于弱于预期的第四季度GDP数据。虽然第四季度GDP年化增长率为2.3%，低于2.6%的共识（图1.2），但从增长结构的细分来看，消费表现强劲。消费者支出年化增长率为4.2%，远高于三季度的3.7%，为整体经济增长提供了强劲的惯性推动力。高频数据进一步凸显了美国经济的韧性。1月份零售额同比增长4.2%，高于之前的3.9%。工业生产在连续三个月下降后，从2024年12月开始转为正增长。制造业PMI已连续四个月扩张。尽管2月份服务业PMI跌破50的枯荣线，但在之前的12个月中一直处于扩张区间。鉴于消费强劲，服务业PMI在短中期内大概率会反弹。自2024年9月触底以来，美国通胀一直在反弹。2025年1月，整体CPI和核心CPI同比分别上涨3.0%和3.3%，均超出预期。这导致悲观者认为第二波通胀已经到来，而特朗普实施的高关税政策加剧了这一事态——这是他们对2025年滞胀预测的另一个证据。与增长前景一样，我们在通胀前景上也与他们存在分歧。在特朗普的第一个任期（特朗普1.0）期间，尽管普遍预期他的关税政策会推高通胀，但无论是整体CPI还是核心CPI都没有显著上升（图1.3）。在特朗普2.0时期，我们预计他的能源政策将部分抵消关税对通胀影响，导致通胀或将低于当前预期，并为美联储更大幅度的降息创造条件。具体来说，市场目前预计到2025年年底美联储将降息2次，但我们预计该央行将降息3-4次。图1.1：1970年至1985年美国GDP增长和CPI（%）数据来源：世界银行，Tradingkey.com 图1.2：GDP增长（年化，%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图1.3：特朗普1.0时期的美国通胀（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 2.汇市（美元指数） 2024年前三季度，美元指数处于区间波动。然而，从第四季度开始，由于特朗普的选举胜率抬升并最终获胜，推动了“特朗普交易”，推高了美元。在他1月就职后，市场担忧他的关税上调会加剧通胀，进一步强化了“特朗普交易”，推动美元指数在1月10日达到109.6的峰值。自2月以来，特朗普对加拿大和墨西哥的关税立场转变暂时缓解了高关税的担忧，导致美元小幅回调（图2.1）。展望未来，短期内（0-3个月），三条交易主线将影响美元的走势。首先是对再通胀的担忧。近期通胀反弹已导致美联储暂停了降息，将已经慢于预期的宽松步伐转向更为鹰派的立场。这可能会推高美元指数。其次，大多数主要央行（不包括日本央行）已进入降息周期，且降息速度超过美联储。这拉大了政策利差，并正在吸引着资本流入美国（图2.2）。第三，尽管特朗普的政策存在不确定性，但我们认为对主要贸易伙伴征收更高关税是一个不可逆的大趋势，这将减缓全球经济增长并增强美元的避险特性。虽然我们的基本预测是美元指数短期内上涨，但下行风险仍然存在。最近乌克兰在北约成员资格和领土收复问题上的立场软化，加上美国的持续压力，可能导致俄乌停火。战争的结束将降低能源价格，减少地缘政治风险，并提振对欧洲经济的信心，支持欧元，对美元构成压力。中期内（3-12个月），如上所述，我们预计美联储将进行比预期更大幅度的降息，这将推动美元达到峰值后逐步回落。图2.1：美元指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.2：美联储与欧洲央行的政策利率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 3.债市通胀上升、持续的鹰派情绪以及美联储暂停降息正在为美国国债收益率提供短期支撑。然而，中期内，通胀预期的转变和美联储重新开始降息将标志着收益率的转折点。此外，特朗普降低能源价格和控制联邦赤字的努力将进一步压低收益率。在久期方面，中期而言，较预期更大幅度的降息将是收益率曲线下移的主要驱动因素。短期（前端）收益率对政策利率更为敏感，其可能会比长期（后端）收益率下降得更多（图3.1）。历史上，美债收益率和美元指数表现出高度的正相关性。收益率先升后降的趋势可能会带动美元出现类似的走势（图3.2）。图3.1：美国国债收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图3.2：美国10年期国债收益率与美元指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4.股市 2024年第四季度GDP增长的疲软、服务业PMI跌破50以及特朗普政策的不确定性拖累了美国科技巨头，导致标普500和纳斯达克指数从2月中旬的高点大幅下跌（图4）。展望未来，我们仍然看好美国股市，原因有三。首先，特朗普可能实施的国内减税政策将提高企业税后利润并鼓励投资。其次，本轮降息周期的特点是预防性而非纾困性。自1995年以来，六次降息周期中有三次是预防性的（1995年7月至1996年1月，1998年9月至1998年11月，2019年7月至2019年10月），期间每次美国股市都呈现上涨趋势。本轮预防型降息周期预计也将提振股市。第三，约80%的公司盈利超出预期，美国经济表现出韧性，企业利润增长应会持续。图4：美国股市数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey03-03 17:51

积极回应群众关切，中国人民银行高质量完成2024年全国“两会”建议提案办理工作

大规模设备更新。支持科技型企业在银行间债券市场发行科创票据，拓宽科技型企业直接融资渠道。在相关政策的大力支持引导下，截至2024年末，科技型中小企业、“专精特新”企业贷款余额分别同比增长21.2%、13.0%，均高于各项贷款增速。2024年全年银行间市场累计发行科创票据超过6042亿元，同比增长49%。优化境外来华人员支付服务。便利境外来华人员支付服务是代表委员们关注的热点。中国人民银行认真研究建议提案反映的问题，聚焦重点场景，推动印发《国务院办公厅关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，并联合国家发展改革委、交通运输部、商务部、文化和旅游部等部门出台一系列政策文件，完善制度框架，指导金融机构和相关行业主体丰富支付服务供给，持续提升支付便利化水平。同时，聚焦北上广深等17个重点城市，以点带面辐射全国，推动建设60余个机场支付服务示范区和200多个商圈支付示范区（点），满足入境人员出行需求。加大政策宣传力度，多渠道、全方位开展移动支付相关政策和服务宣传。经过各方共同努力，优化支付服务工作取得明显成效，外籍来华人员和老年人可灵活选择银行卡、现金、移动支付等多种支付方式，日常支付需求基本得到满足，支付服务更加便利。稳步扩大金融业高水平开放。2024年，代表委员们结合履职实践，提出一系列推动金融业制度性开放的政策建议。中国人民银行积极回应代表委员关切，不断增强金融开放政策的透明度和可预期性。例如，针对陈爱珠代表关于加快推进人民币国际化进程的建议，中国人民银行持续完善跨境人民币政策，推动人民币国际化水平稳步提升。支付功能方面，2024年人民币跨境收付金额约64万亿元，同比增长23%；融资功能方面，2024年外资金融机构和企业来华发行熊猫债近2000亿元，同比增长32%，离岸人民币债券发行同比增长约150%。又如，针对唐英年委员关于完善内地与香港金融市场互联互通机制的建议，中国人民银行持续优化“跨境理财通”试点，不断完善“债券通”“互换通”等运行机制，促进内地与香港金融融合发展。

金融界03-03 15:49

中国或宣布3万亿刺激！特朗普最新宣布让币圈沸腾，今日小心美国PMI

（预期50.5）若低于预期，可能会提振债券市场，但不利于股市。市场目前已预期美联储将在2026年1月前降息73个基点，而就在几周前，投资者还认为美联储可能仅降息一次25个基点。这一切都使得周五的就业数据更加关键，尤其是美联储主席鲍威尔在数据发布几个小时后发表讲话。若美国最终实施关税，中国的应对措施仍然未知。本周三召开的全国人民代表大会可能会宣布2万亿至3万亿元人民币（约合2740亿至4120亿美元）的新刺激政策，同时可能对美方关税措施采取报复性行动。周一市场关注的关键事件：欧盟2月CPI初值；欧洲、英国和美国PMI数据美国2月ISM制造业指数欧洲央行监事会主席Claudia Maria Buch、圣路易斯联储主席Alberto Musalem发表讲话

风起03-03 15:42

公募基金分红创新高：债基与指基成主力，市场环境成关键因素

行的趋势，为基金分红提供了良好的条件。债券市场表现稳定，债券基金成为分红的主力军，分红金额合计为239.92亿元，占全部基金分红总额的64.07%。权益类基金也积极参与分红，其中指数基金表现尤为突出，分红总额达到80.25亿元，占权益类基金分红总额的近八成。这种市场环境下，基金公司通过分红来回馈投资者，增强投资者的信心和获得感。政策导向对基金分红也起到了积极的推动作用。监管政策鼓励基金分红，特别是宽基ETF等指数化产品，在政策引导下，这些基金分红的积极性明显上升。例如，华夏沪深300ETF、南方中证500ETF等规模较大的“老牌”宽基及主题产品分红金额居前。此外，部分指数基金产品积极创新，推出了“季度分红”“月度分红”等强制分红机制，确保了成份股红利可以及时转化为投资者的现金收益。对于投资者来说，基金分红提供了实实在在的现金回报，尤其是当市场波动较大时，分红可以让投资者“落袋为安”，一定程度上降低投资风险，同时也能满足部分投资者对于稳定现金流的需求。此外，适当的分红也有助于控制基金规模，避免由于基金规模过大，造成管理难度的上升和效率下降。在投资策略上，投资者可以根据自己的需求选择现金分红或红利再投资。现金分红可以将收益以现金形式“落袋为安”，满足资金周转需求；红利再投资可以在不增加投资成本的情况下增加基金份额，长期有望获得更多收益。基金分红的可持续性是投资者关注的重要问题。基金的分红水平受到多种因素影响，如基金合同约定的分红策略和市场环境等，并非完全取决于基金业绩，不能简单地以分红来判断基金的优劣。业内机构表示，分红可以作为选择基金产品的一项参考辅助指标，但应优先关注基金的投资方向、投资策略、实际业绩等，同时，也应关注产品分红的可持续性。在当前市场环境下，基金公司需要在分红政策上保持一定的灵活性，以应对市场的变化和投资者的需求。 2025年公募基金分红潮的出现，是市场环境、政策导向和基金公司积极应对的共同结果。投资者在选择基金时，应综合考虑基金的投资方向、投资策略、实际业绩以及分红的可持续性，以实现长期的投资收益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 13:39

泉州台商投资区开发建设有限责任公司 2023 年度第三期中期票据本期应偿付 5.2075 亿元

真实、准确、完整、及时，并将按照银行间债券市场相关自律规则的规定，履行相关后续信息披露义务。

金融界03-03 13:00

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