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美股恐将陷入剧烈动荡！机构突发示警：CPI重拳冲击多头 “市场错误解读通货紧缩”

博社) 股票市场似乎押注通货紧缩会导致债券收益率下降，纳斯达克指数的收益率向10年期TIP利率下降就是证明。然而，随着强劲的就业报告和CPI数据的发布，债券收益率不降反升的可能性越来越大。这意味着纳斯达克的收益率将需要提高，从而导致市盈率下降，这可能会拖累纳斯达克乃至整个市场。 (来源:彭博社) 再一次，债券市场似乎是正确的，股票已经接受了严峻的现实检验。根据这些数据，美联储可能会采取一条可能导致利率在2023年远高于5%的路径。

秉哥说市2023-02-15

黄金将大跌至1586美元？分析师：金价有进一步下跌空间但跌势不似模型那般猛烈

中表示，尽管金价本月出现了调整，但由于债券收益率仍处于高位，通胀压力继续下降，金价仍有进一步下跌的空间。然而，Dahdah补充说，他并不像该行的经济模型那样悲观。 “该模型显示，2023年，黄金的平均价格可能达到1586美元。尽管如此，我们不会过于关注这个数字，因为在现实世界中，参数不止几个，”他说。 Dahdah表示，尽管金价今年可能大幅下跌，但投资者对经济衰退的担忧，以及围绕下半年可能降息的不稳定预期，应该会阻止金价跌至多年低点。 “因此，在我们的基本预测中，我们预计2023年的平均价格为1790美元/盎司，随着美联储开始降息，2024年的平均价格将升至1830美元/盎司。” 他发表上述言论之际，正值金价在今年开局强劲后，难以吸引新的投资者兴趣。COMEX 4月黄金期货周二(2月14日)收涨0.1%，报1865.40美元/盎司。 Dahdah说，该行的经济学家认为，即使美国在今年第二和第三季度陷入衰退，2023年美国经济仍将温和增长。不过，他补充说，经济衰退不会严重到迫使美联储降息的程度。 “我们的模型没有捕捉到市场对美联储可能降息的预期。进入今年下半年，我们相信投资者对2024年降息的预期将会增加，这应该会支撑黄金。” 今年年初，市场开始消化年底降息的预期；然而，持续的高通胀正在帮助改变市场预期。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预期联邦基金利率突破5%的可能性越来越大，到年底将达到5.50%左右的峰值。美国劳工部周二公布的数据显示，今年通胀率连续第七个月下降，但仍远高于美联储设定的2%的目标。美国1月份CPI同比上涨6.4%，略低于去年12月份6.5%的涨幅。然而，通货膨胀率已从去年6月份9.1%的40年高点回落。 Dahdah说，除了黄金外，他认为银价也有可能下跌，因为这两种金属仍然高度相关。 “就目前情况而言，黄金和白银之间的三个月滚动相关性趋势为+0.83，表明两种金属之间的相关性非常强。在过去20年里，这种相关性平均为+0.81，仅在2011年和2015年短暂跌破+0.7，”他在另一份研究报告中说。他补充称:“我们认为，未来几个月这两种金属的价格可能会回落。”

市场焦点 1评论2023-02-15

“日本版伯南克”来了！ “MIT派”先后主宰全球经济、全球央行“半神”费希尔是谁？

。植田和男当选的消息推动日元升值，政府债券收益率上升，分析师们争相了解更多情况。一位美国资产经理将他的研究报告简单地命名为“谁?(Who?)” 在学究中，植田和男尊为宏观经济权威。美国前财政部长萨默斯称他为“日本的伯南克”，并指出他和前美联储主席伯南克曾在麻省理工学院(MIT)师从同一位导师：费希尔，后者还教过欧洲央行前行长德拉基。在这些圈子里，植田和男被认为是一个平衡的实用主义者，而不是一个教条主义的鹰派或鸽派。#日本央行新行长# 除了学术资历之外，植田和男1998年至2005年在政策委员会任职的经历，也为他提供了宝贵的经验。这段时期为植田和男将如何担任最高职位提供了线索。他被认为在辩论中引入了严谨的理论和想象力。在1998年日本央行获得正式独立后不久的一次会议上，植田和男提出了后来被称为量化宽松的想法。后来，他帮助推动该行引入前瞻性指引，同时采取零利率政策。2000年8月，他还罕见地投了反对票，反对加息，理由是等待更长时间以确保持久复苏的成本比过早收紧的成本要小。摩根斯坦利mufg证券投资公司的Robert Feldman说:“这需要很大的勇气。”他的想法被证明是有先见之明的，当年晚些时候日本经济出现萎缩，迫使日本央行再次降息。日本央行目前的困境与之前的这些关键时刻有一些相似之处。通货膨胀率突破了4%，创41年来新高。但其中大部分来自进口食品和能源价格。在黑田东彦的领导下，日本央行辩称，在改变鸽派路线之前，需要持续的工资增长。行动太快可能会使经济陷入衰退或通缩。但市场压力使得维持央行限制政府债券收益率的政策代价高昂。正常化似乎是不可避免的，而且很难管理。“这是一份吃力不讨好的工作，”加州大学圣地亚哥分校的Ulrike Schaede说。在接受这一职位时，“(植田和男)似乎是在为团队做牺牲。” 在去年夏天为日本经济新闻(Nikkei)撰写的一篇文章中，植田和男曾就过早收紧货币政策的风险发出警告。他写道：“这种情况让人想起日本央行在2000年和2006年加息，但持续时间不长。”不过，他也呼吁日本央行准备一份退出战略，以应对这一天的到来，并认真评估黑田东彦政策的影响。他指出，收益率曲线控制框架对市场功能产生了负面影响。谨慎的做法可能与管理金融市场的紧迫性相冲突。最近几周，日本央行的收益率上限承受着前所未有的压力。该政策最初于2016年推出，目的是减少央行购买的债券数量，但最近需要大量购买。去年12月30日至今年2月10日期间，日本央行持有的日本政府债券增加了20.7万亿日元(1570亿美元)，是2016年官员购买速度的两倍多。尽管压力重重，植田和男不太可能迅速采取行动。在他被任命的消息传出后不久，他告诉记者，他认为日本央行目前的政策是合适的。即使是那些一直押注收益率曲线控制政策会进一步调整的债券交易员也可能会失望。正如最近还在日本央行政策委员会任职的经济学家Kataoka Goushi所预测的那样：“收益率曲线控制将暂时维持。”这表明，日本央行将迎来一段坎坷的旅程。至少，植田和男回忆录的下一卷肯定会被广泛阅读。 “MIT派”先后主宰全球主要央行费希尔是谁？现年79岁的费希尔曾担任美联储副主席和以色列央行行长，在此之前他曾在麻省理工学院教授经济学，并在那里获得了博士学位。他的学生包括后来前美联储主席伯南克、前欧洲央行行长德拉吉。前美国财政部长萨默斯也曾师从于他。澳洲联储洛威在麻省理工学院(MIT)获得博士学位时，费希尔还在那里。洛威的前副手德贝尔是费希尔指导的最后一名研究生。英国央行前行长金也曾在麻省理工学院任教，他在那里与伯南克有一间相邻的办公室。现在，另一名学生将担任央行的最高职位之一。植田和男被任命为下一任日本央行行长。植田和男于1980年在麻省理工学院获得博士学位，之后主要从事学术工作，还在日本央行董事会任职了7年。 “我们可以把他看作是日本的本·伯南克，”萨默斯上周五说道。“他和本差不多同时在麻省理工学院学习，他的论文导师和本·伯南克是同一位。他专门研究类似的货币经济学领域，有一种温和的学术风格，但也很果断。” 现年71岁的植田和男曾是东京大学的经济学讲师，他在东京大学获得本科学位，现在是共立女子大学的教授。1998年至2005年，他担任日本央行董事会成员，当时日本央行首次推出零利率政策，并开始实施量化宽松政策。同样，伯南克在加入美联储董事会和后来执掌美联储之前，也曾在学术界工作过。 “他有着强大的血统，”金融网络tastylive全球宏观主管Ilya Spivak说。“费希尔手下有很多重量级的央行行长。” “真实世界” 费希尔曾说过，麻省理工学院的重点是“关于现实世界的经济学”。费希尔在2012年的一次采访中说:“教师成就了这个地方，但学生也成就了这个地方。”“你去麻省理工学院的原因之一是你有世界上最好的学生。”对他来说，经济学是“做一些有用的事情”的工具。后来，他淡化了自己在伯南克和德拉基的崛起中所扮演的角色。在世界经济受到2008年金融危机和欧元区债务危机的打击时，这两家央行都削减了利率并推出了量化宽松计划。费希尔在2013年的一次采访中说:“我很想说他们现在所做的一切都来自于他们在麻省理工学院的讲座中所学到的东西，但这是不可能的。”“从现在开始，当我们教授这些课程时，我们将教授我们从伯南克和德拉基那里学到的教训。” 费希尔曾多次在麻省理工学院工作，1973年加入学院担任副教授，并于20世纪90年代初成为特聘教授。他现在是名誉经济学教授。像他的学生一样，费希尔不仅学习或教授政策，还经历了制定政策的过程。他说，上世纪80年代，当他被要求帮助提出解决以色列经济问题的方案时，他成了“政策迷”。多年后，他曾担任国际货币基金组织(IMF)二号人物，2005年至2013年期间担任以色列央行行长，2014年至2017年期间担任美联储二号人物。在担任这些职务之前，他曾为他的日本学生1980年的论文《贸易流动与汇率的动态相互作用:理论与证据》提供建议。当时，日本不断扩大的贸易顺差在美国引发了深刻的政治担忧。植田和男在20世纪80年代后期的一篇论文《日本经常账户盈余展望》中又回到了这个话题，这篇论文由费希尔编辑。波士顿联储现任主席柯林斯就是这项工作的评论员之一。植田和男料将于4月份接任日本央行行长，他将在日本央行面临巨大挑战之际掌舵。日本的通货膨胀率处于40年来的最高水平，但任何放弃日本央行利率目标的举动都可能破坏市场稳定。 “日本面临着一个非常复杂的问题——我不认为它能够无限期地保持对收益率的控制，”萨默斯说。“植田先生的技能将会受到考验。”

夏洛特2023-02-15

【黄金收盘】美CPI与美联储三只老鹰点燃大行情！黄金坐上“过山车”、钯金大跌近5%

1.7点，至3.804%，令黄金承压。债券收益率的上升提高了持有黄金等非收益资产的机会成本。现货钯金收盘下跌4.81%，至1492.87美元/盎司，稍早一度触及1470.40美元低点，为2019年8月底以来的最低水平。德国商业银行(Commerzbank)分析师在一份报告中写道:“随着钯越来越多地被铂取代，以及电动汽车数量的增加，生产新车所需的钯可能会减少。” 后市展望 1.澳新银行策略师Daniel Hynes和Soni Kumari周一在一份报告中表示:“最近市场对美联储紧缩预期的重新定价可能会对价格造成短期不利影响。”“强劲的劳动力市场可能会导致通胀进一步出乎意料，并促使美联储采取更鹰派的立场。” “随着市场利率预期与美联储前景背离，我们预计黄金将经历短期波动。失业率处于历史低位，通胀持续高于美联储的目标区间。这可能使美联储保持鹰派立场，”Hynes和Kumari表示。短期内，从技术面来看，金价可能跌破1800美元。Hynes和Kumari补充说:“进一步的抛售可能会证实价格在短期内跌破1800美元/盎司。” “虽然在价格上涨20%之后，这种回调看起来很正常，但看涨情绪似乎正在减弱。最近的修正已经打破了上升楔形形成的趋势线支撑。金价进一步下跌可能在短期内引发更多技术性抛售，”策略师们表示。“关键支撑位是1800美元/盎司和1730美元/盎司。上行方向，近期阻力位位于1900美元/盎司。如果价格突破1930美元，这将证实上涨趋势的持续。” 不过，澳新银行的黄金年底目标价仍为1900美元。该行预计，今年下半年黄金价格将进一步上涨。 “加息周期的成熟阶段不应该导致利率以2022年的速度加息。这将使美元指数远低于去年的高点。去年推动避险资金流入美元的‘恐惧因素’也有所减弱。这让我们相信，美元可能出现结构性下跌，这应该会支撑黄金，”该行的报告称。 2.Kitco高级分析师Jim Wyckoff撰文指出，从技术角度看，4月黄金期货价格今日触及5周低点，且日线图上偏于看空。多头仍有轻微的整体短期技术优势。然而，它们继续消退，在日线图上出现了一个初露端倪的下降趋势。多头的下一个上行目标是收在1925.00美元这一稳固阻力位上方。空头的下一个短期下行目标推动期货价格跌破坚实的技术支撑位1800.00美元。首个阻力位见于今天的高点1881.60美元，然后是1900.00美元。第一个支撑位见于今天的低点1852.50美元，然后是1835.00美元。下一交易日重点关注 08:15 澳洲联储主席洛威出席听证会 15:00 英国1月CPI及零售物价指数月率 17:00 IEA公布月度原油市场报告 18:00 欧元区12月季调后贸易帐 18:00 欧元区12月工业产出月率 21:30 加拿大12月批发销售月率 21:30 美国1月零售销售月率 21:30 美国2月纽约联储制造业指数 22:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话 22:15 美国1月工业产出月率 23:00 美国2月NAHB房产市场指数 23:00 美国12月商业库存月率 23:30 美国至2月10日当周EIA原油库存

夏洛特2023-02-15

黄金收盘：通胀数据放缓速度不及预期黄金微幅收涨

收益率上涨1.7个点，至3.804％。债券收益率的上升提高了持有黄金等非收益资产的机会成本。

金融界2023-02-15

黄金突然“惊魂一跳”吓坏多头！当心新一轮跌势已萌芽黄金、白银、铜最新走势分析

目前为3.778%。CPI报告公布后，债券收益率上升。此种背景下，Kitco高级分析师Jim Wyckoff撰文就黄金、白银、铜的走势进行了分析：黄金从技术角度看，4月黄金期货价格今日触及5周低点，且日线图上偏于看空。多头仍有轻微的整体短期技术优势。然而，它们继续消退，在日线图上出现了一个初露端倪的下降趋势。多头的下一个上行目标是收在1925.00美元这一稳固阻力位上方。空头的下一个短期下行目标推动期货价格跌破坚实的技术支撑位1800.00美元。首个阻力位见于今天的高点1881.60美元，然后是1900.00美元。第一个支撑位见于今天的低点1852.50美元，然后是1835.00美元。 (图源：Kitco) 白银 3月白银期货价格今日触及2.5个月低点。白银空头已经获得了轻微的整体短期技术优势，并有动力站在空头这边。白银多头的下一个上行目标是收在坚实的技术阻力位23.00美元上方。空头的下一个下行价格目标是推动收盘价低于21.00美元这一坚实支撑位。第一个阻力位见于22.00美元，然后是22.25美元。下一个支撑位是今天的低点21.585美元，然后是21.25美元。 (图源：Kitco) 铜纽约3月期铜下跌60点，收于405.15美分。价格接近当日低点。看涨铜的人在短期内拥有整体技术优势。然而，日线图上，一个初露端倪的价格下降趋势已经出现。铜多头的下一个上行目标是推动铜价收在1月高位435.50美分这一坚实技术阻力位之上。空头的下一个下行价格目标推动收盘价低于坚实的技术支撑380.00美分。首个阻力位见于上周高点412.05美分，然后是417.50美分。第一个支撑位见于2月份的最低价3.9930美元，然后是395.00美分。

夏洛特2023-02-15

会员

【欧股收盘】CPI数据引发欧洲股市震荡收高英国富时100指数盘中创新高

济学家的估计，尽管通胀速度再次放缓。债券收益率在数据公布后也出现波动，短期数据英国政府债券收益率上涨18个基点至近四个月高点，而德国债券在下跌前上涨5.6个基点。美国基准10年期国债盘中低点3.622%，盘中高点3.759%，当日持平于 3.7206%。与此同时，美国股市在数据发布后不久开盘下跌。

阿泰尔2023-02-15

短期美债收益率升至今年高点 CPI数据刺激6月升息预期

基点的概率并非100％。　　较长期限债券收益率涨幅较小，30年期收益率下跌。 10年期美国国债收益率约为3.7％。收益率曲线因此进一步倒挂，2年期比10年期收益率高出约85个基点。　　1月CPI环比上涨0.5％，同比涨幅6.4％。不包括食品和能源的核心CPI环比上涨0.4％，同比上涨5.6％。5年期收益率周二一度上涨9个基点至今年最高水平，达到4％。该收益率1月份最低跌至3.4％以下。

金融界2023-02-15

富国银行首席策略师：美股熊市结束了但牛还“堵在路上”

经结束。　　哈维表示，最近投资级公司债券收益率的回落与普遍的担忧“不一致”，即标普500指数将重新出现抛售，并触及10月份的低点。此外，他补充说，企业和消费者层面的健康资产负债表表明系统性风险水平较低，这意味着导致市场长期低迷的催化剂基本不存在。　　哈维周一在一份报告中写道：“熊市通常在我们看到大幅紧缩和健康发行时结束，就像我们过去几个月经历的那样。当熊市进入‘下一个阶段’时，利差会扩大，而不是像今天这样收紧。IG息差支持了我们对系统性风险的看法。” 　　哈维加入了包括埃德·亚德尼在内的华尔街少数派的行列，认为2022年的熊市将会结束。1月底的一项调查显示，大约70％的受访者说，在标普500指数从高点到低谷下跌25％之后，股市还没有触底。　　亚德尼将10月以来的股市反弹视为新一轮牛市的开始，但哈维却不那么乐观。他坚持标普500指数的年底目标位为4200点，这一点位仅比上周五的收盘点位高出2.7％。　　在哈维看来，虽然抛售已经结束，但持续复苏的要素——股票市盈率和企业盈利的持续增长——却没有出现，至少目前如此。　　标普500指数目前的市盈率为18.3倍，已经超过了10年平均水平。与此同时，人们对收益的信心正在减弱。数据显示，自10月底以来，分析师已将美国大型企业2023年的预期下调了5％，至每股220.70美元。　　因此，尽管他认为美股熊市已经结束，但哈维在报告中写道，牛还“堵在路上”。

金融界2023-02-14

美国CPI通胀减速！全球12家主要机构重磅信号：金价将跌破1800美元？

低于核心CPI的共识，这可能会略微打压债券收益率和美元。” 花旗银行 “美国1月CPI环比增加0.5%，前值为-0.1%。在10月至12月核心CPI涨幅明显放缓三个月后，我们预计CPI将回升至0.4-0.5%，1月核心CPI环比上涨0.43%。然而，住房价格的最终放缓应该有助于在年中之前降低核心CPI。” 富国银行 “我们预计CPI环比上涨0.4%，汽油价格上涨和二手车价格下行趋势暂停，是我们认为1月份价格涨幅将快于12月份的部分原因。尽管如此，通胀的基本步伐似乎仍在逐渐放缓，我们预计去年同期的通胀率将再次下降。我们预计1月份的同比CPI通胀率为6.2%。如果实现，这将是自2021年10月以来CPI通胀的最低速度。” 如何抉择美元与黄金阵营？周二(2月14日)亚市早盘，黄金报在1855美元，美元指数则报在103.21。黄金的看涨势头一直在消退，澳新银行的策略师报告说，进一步的抛售可能会证实价格在短期内跌破1800美元。“黄金在2月的第一周触及1960美元的高位，但强劲的美国劳工数据导致大幅回调4%。虽然在价格上涨20%之后，这种修正看起来很正常，但看涨情绪似乎正在减弱。” “金价进一步下跌可能会在短期内引发更多技术性抛售，关键支撑位在1800美元和1730美元。从好的方面来看，直接阻力位在1900美元，如果价格突破1930美元，将确认上升趋势的延续。” Kitco分析师Gary Wagner提到，由于对美联储继续收紧政策，包括加息的预期提高了美国国债的收益率，并支撑了美元，黄金一直处于明确的修正之中。最近，美联储建议将其12月份公布的5.1%的目标利率上调至6%。上周美联储主席鲍威尔基于极其强劲的1月非农就业报告，表达了对通货膨胀可能性的担忧。更高的就业率很容易导致支付更多的员工工资，并增加通货膨胀水平。从技术面来看，黄金突破38.2%斐波那契回撤水平的潜在支撑，该水平被认为是一个可以接受但幅度不大的修正。如果金价继续下跌，下一个强劲的潜在支撑位是50%回撤位1845美元。 (来源:Kitco) 目前，4月黄金期货今天的盘中低点与50日移动均线相吻合，该均线目前固定在1861.20美元，第一技术支撑位在1861美元。 “反映美联储预期行动的高调鹰派基调压低了黄金和白银价格，并支撑了美国国债收益率和美元。明天的报告将表明这种趋势是否会继续下去。如果确实如此，我们可以预期金价会进一步下跌。” 美元技术观点方面，FXStreet分析师Anil Panchal提到，50日指数移动平均线(EMA)保护美元指数在103.75附近的近期上行空间。

会员

小萧2023-02-14

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