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科创债ETF泰康(551580)上市3日均获资金净流入，合计“吸金”超34亿元！科创债ETF快速发展有望重塑债券ETF行业格局

联合发布公告，支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，加强银行间市场机制与国际通行做法衔接，提升交易便利性。 9月24日，第二批14只科创债ETF上市，受到市场热情追捧，成交额持续放大。截至9月26日，第二批14只科创债ETF的总规模已从首发募集的四百亿元左右快速跃升至超千亿元。科创债ETF的快速发展重塑了债券ETF行业格局，同时政策利好预期也有望进一步促进ETF市场扩容。方正固收团队指出，第二批科创债ETF的发行上市将进一步为科创债带来增量资金。华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求。财信证券指出，尽管短期债市做多共识尚未凝聚，但赔率已明显改善，且随着股市上涨斜率趋缓、债市利空因素集中释放，当前点位债市继续深度调整空间有限，债市或将逐步回归基本面及资金面逻辑。科创债ETF泰康(551580)紧密跟踪中证AAA科技创新公司债指数，中证科技创新公司债指数系列从沪深交易所上市的科技创新公司债中，选取剩余期限、信用评级符合条件的债券作为指数样本，以反映相应科技创新公司债的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 12:50

中国投资重大信号！彭博：全球基金回归中国市场摆脱“不可投资”标签

配置。今年上半年，外资增持境内股票、债券、贷款和存款，这是自2021年以来首次同步增长。 (截图来源：彭博社) 根据中国人民银行的最新数据，截至6月份，净流入资金已超过2024年全年的约60%。彭博社认为，这一势头可能还会持续下去。国家外汇管理局副局长李斌在本月初的一次新闻发布会上表示，8月份“境外投资者总体上净买入境内股票和债券”。

tqttier09-29 12:26

“反内卷”初露锋芒，工业企业利润由降转增，大盘成长ETF(159203)涨超1%，盘中交投活跃

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:42

三部门支持境外机构投资者开展债券回购，债市“磁吸力”持续释放，30年国债ETF博时(511130)小幅回调

汇局联合宣布允许境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务，进一步提升人民币债券资产的国际吸引力。此次开放覆盖通过“直接入市”“债券通”等所有渠道入市的境外投资者，采用国际市场通行的标的债券过户模式，并设12个月过渡期以保障平稳衔接。业内人士认为，此举丰富了境外投资者的流动性管理工具，有助于提高资金使用效率、降低投资组合波动，增强外资“敢来愿留”的信心。随着中国债券被纳入全球三大指数及监管规则与国际接轨，中国债市开放度、透明度不断提升，推动资本市场加速迈向国际化。展望后市，浙商证券表示，根据Q3货政例会表述，“落实落细”是当前央行货币政策的主要基调。9月26日，央行Q3货币政策例会体现的货币政策态度边际变化不大。相比于Q2货政例会，Q3例会维持了对于经济“国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战”的判断，同时增加了“经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效”等表述，对于经济判断的乐观程度有所提高；对于货币政策的基调是“落实落细适度宽松的货币政策”、“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应”，当下货币政策重点仍在于前期政策的落地与执行。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达189.87亿元。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流出1.18亿元。拉长时间看，近20个交易日内，合计“吸金”1.21亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:41

从“国家队”到“地方军”：科创债市场多点开花，52只产品募资超2600亿

行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富产品体系。这一提议随后在2025年4月25日的中共中央政治局会议上被再次强调，并于5月7日由中国人民银行和中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，标志着“债市科技板”的正式落地。市场演变：从“国家队”引领到“地方军”全面开花自债市“科技板”于5月9日上线以来，科创债发行领域迎来新的活力。这种活力的持续增强，从按月份统计的发行支数上得到了最为直观的体现。 5月作为债市“科技板”上线初期，政策红利集中释放，市场热情高涨，科创债发行呈现爆发式增长。当月发行规模高达1980亿元，成为截至目前规模最高的月份。这一峰值的出现，主要得益于发行主体的结构特点。当月，工商银行、交通银行、农业银行、中国银行、建设银行五家国有大行合计发行规模达1100亿元，占当月银行科创债总发行规模的56%。此外，政策性银行和股份制银行也积极参与，单只债券发行规模普遍在几十亿至百亿元量级。作为政策落地的首月，大型银行凭借其雄厚的资金实力、广泛的市场影响力和对政策的快速响应能力，率先大规模发行科创债，迅速将政策红利转化为市场规模，形成了“开门红”的局面。经历了5月的爆发式增长后，6月至8月市场进入一个相对平稳的回调期。这三个月的科创债发行规模分别为221亿、157亿和129亿。与此同时，发行主体的结构开始悄然变化。6月以来，越来越多的地方性中小银行（城商行、农商行）开始积极试水。虽然它们的单笔发行规模远不及大型银行，多在10亿元至50亿元区间，少数甚至在3亿至6亿元，但其参与数量的增加，标志着科创债发行正从政策驱动向市场自觉转变。例如，南京银行在6月发行了50亿元规模的科创债，展现了部分头部城商行的实力。进入9月，科创债发行市场呈现出新的格局，中小银行“跑步”入场，成为绝对主力。截至9月25日，月内已有10家银行发行科创债，合计金额达到129亿，且这10家全部为中小银行，具体包括7家城商行（如青岛银行、苏州银行、齐鲁银行等）和3家农商行（如武汉农商行、东莞农商行等）。这充分显示出，随着市场认知的深化和政策的持续引导，科创债的发行主体已从初期的“国家队”扩展至更广泛的“地方军”，市场结构正经历着深刻而积极的演变。中小银行积极参与科创债发行，背后有着清晰的商业逻辑与多重价值。正如金融界银行研究院院长陈国汪分析指出，此举首先有效拓宽了银行的负债渠道，使其能够从市场获取更多元化的资金来源。其次，科创债具备显著的利率优势，其发行成本通常较同类型普通债券更低，低成本的资金有助于提升银行的净息差和盈利能力。此外，能够成功发行科创债，本身就是对银行经营稳健性和市场信誉的有力背书，有助于提升其品牌形象和市场地位。产品趋势：长期限债券成为市场共识在市场参与者结构演变的同时，科创债的产品设计本身也呈现出多维度的深化趋势。为了更好地匹配科技创新企业周期长、投入大的融资需求，5年期及以上债券逐渐成为市场共识。例如，建设银行发行的“25建行科创债01”期限长达7年，农业银行发行的“25农行科创债01”和交通银行发行的“25交行科创债01”期限均为5年。中小银行同样紧跟这一趋势，青岛银行、重庆三峡银行等近期发行的科创债，期限也均设置为5年。其次，在票面利率上，得益于政策支持与市场对科创债的青睐，其发行利率普遍处于较低水平。从已发行案例看，票面利率大多集中在1.77%至1.95%的区间内，显著低于传统金融债或部分信用债。这不仅降低了银行的负债成本，更重要的是，通过低成本的资金供给，间接降低了科技企业的融资成本，体现了金融对实体经济的让利与支持。在发行场所上，呈现出银行间与柜台市场并行的多元化格局。科创债的发行不再局限于机构投资者参与的银行间债券市场，而是积极向个人投资者开放的银行柜台债券市场延伸。例如，农业银行、交通银行等发行的科创债均明确将银行柜台市场纳入发行渠道最后，在资金用途上，投向更为精准和聚焦。科创债募集的资金，被明确要求用于支持高新技术企业、专精特新”企业、战略性新兴产业等重点领域。例如，青岛银行在其科创债发行文件中明确表示，募集资金将专项用于发放科创企业贷款。科创债市场正从单一的融资工具，演变为一个集长期限、低成本、多渠道、精准投向于一体的综合性金融解决方案。这种多维度的产品进化，不仅是市场成熟的标志，更是金融服务实体经济、助力国家创新驱动发展战略的实践。

金融界09-29 11:31

美国政府这周要关门了？9月非农要延迟了？

018年底的较长期政府关门期间，股票和债券“在政府重新开放前就已大多回升，因为关注转向了其他市场推动因素。我们认为，这次情况很可能与之前没有太大区别，尽管国会分歧加剧。” 上周五，股市收盘上涨，但标准普尔500指数当周下跌了0.3%，道琼斯工业平均指数收跌0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.7%。标准普尔500指数9月迄今的涨幅为2.8%，道琼斯上涨1.5%，纳斯达克上涨4.8%。本周一和周二，将有一系列美联储官员发表讲话，发布住房数据、消费者信心指数和职位空缺报告。本周后期还会发布更多经济数据，但Polymarket平台显示10月1日政府关门的概率大约为74%。

风起09-29 11:22

会员

科沃斯与阿里云达成全栈AI合作，恒生科技指数ETF(159742)红盘上扬

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:02

金融科技ETF(516860)探底回升翻红，机构称四季度市场有望挑战新平台

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:01

2025年，杠铃策略能否依然行之有效

一部分是较低风险、相对低回报的投资，如债券基金、高股息资产等；另一部分是较高风险、高预期回报的投资，如科技股、成长风格基金等。杠铃策略的理论依据可以追溯到塔勒布《反脆弱》中的研究，强调在面对不确定性时，通过保守和激进的两端布局来实现反脆弱性。这种策略不但在不确定性的环境中表现出一定的抗风险能力，还能够帮助投资者在不确定性中获取较大的收益弹性。杠铃策略2024年表现突出首先，2024年A股市场大盘价值风格表现优异，沪深300红利低波动指数在2024年上涨23.7%，最大回撤-10.17%，全收益指数上涨29.14%。年涨幅和最大回撤方面均优于全A指数。同时，2024年9月底以来的风险偏好修复带动成长板块大幅反弹，2024年创业板50指数上涨21.07%，位列2024年主流宽基指数涨幅第一。科创50虽然在2024年没有跑赢创业板50，但是板块中最具特色的主题指数之一科创芯片指数年上涨34.52%。（注：沪深300红利低波动、创业板50、科创芯片指数2020-2024年涨跌幅分别为-7.05%/88.74%/58.43%、5.42%/16.88%/6.87%、-5.88%/-29.83%/-33.69%、10.24%/-24.00%/7.26%、23.7%/21.07%/34.52%。数据来源为iFinD）回顾2024年，杠铃策略行之有效。价值风格和成长风格均较市场跑出超额收益，与此同时，由于两者之间的相关性较低，相比集中持仓还降低了组合的风险。以沪深300红利低波动 + 上证科创板芯片的组合为例：自科创芯片基日2019年12月31日以来，两者相关性为0.28，而两者相对同花顺全A的相关性分别为0.63和0.48。正如开头提到，成长和价值分别在2024年的反弹和震荡阶段跑赢市场。由于两者相互之间较低的相关性，杠铃策略组合不但整体跑赢了市场，同时在不同市场环境持有体验更好。 2025年杠铃策略能否继续奏效？ 2025年是逆周期政策密集落地的一年，货币政策自2011年以来首次重归“适度宽松”，降准降息可期。低利率的环境一方面提高了高股息类资产的性价比，另一方面历史上低利率的投资环境有助于提升对高成长性类科技资产的风险偏好。嘉实沪深300红利低波动ETF基金经理王紫菡认为：长期看，红利类资产非常值得长期配置。当前我国经济体量世界第二，增速从起飞阶段向成熟阶段过度，未来无风险利率长期看可能会逐渐下行，叠加人口老龄化的演进，投资者可能会越来越重视投资的确定性，红利低波类资产有望受到更多关注。政策面看，新国九条等政策在促使上市公司更主动、更稳定的分红，高股息的配置价值凸显。中期看，在全球经济、政策和地缘政治风险不确定性加大的背景下，对确定性的追求已经成为共识。当前市场的政策底或许已经出现，但是经济修复节奏依然需要持续观察，哑铃策略依然是非常好的应对，大盘红利板块依然非常合适做哑铃高确定一端的标的。嘉实科创芯片ETF基金经理田光远认为，展望2025年整个半导体产业有望出现丰富的细分机遇呈现，其中包括周期复苏带来的机会、AI手机带来的成长机会、经济复苏带来的产业成长机会，还包括各种下游的汽车电子产品等带来的新的产业增长机会，以及国产替代技术性革命的机会，这些都可能会出现阶段性行情的爆发。而对于整个行业全年大幅的上行，还需要继续观察具体的市场环境。配置上仍然建议采取哑铃式策略，左手红利、右手科技。红利资产帮助平滑波动，科技成长帮助进攻。具体配置比例可以根据个人的风险偏好，如果对明年经济有非常强的信心，可以提升科技配置比例相应减少红利的配置。如果觉得明年还暂时看不清楚，或者担心风险，那么就可以相应提升红利的配置比例。风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

金融界09-29 11:00

币圈大佬：如果美联储出现这一幕比特币“当然”可能达到20万美元

美联储的鸽派立场将削弱美元。然而，由于债券和定期存款等传统资产对投资者的利润率下降，这通常被视为比特币和其他风险资产的看涨催化剂。周一亚市盘，比特币价格报111852.29美元。 Novogratz警告称，如果特朗普兑现承诺任命“鸽派人士”的承诺，可能会引发“糟糕时刻”。 Novogratz说：“黄金价格飙升……比特币价格飙升。” 他补充道：“市场已经消化了他会选择鸽派人士的预期，但没人完全确定。” Novogratz表示，这种潜在情况可能要等到最终决定正式宣布后才会在市场上反映出来，“我认为，除非特朗普真的做出疯狂举动，否则市场不会相信他会这么做”。据报道，特朗普已将下一任美联储主席的候选人名单缩小至三位：白宫经济顾问凯文·哈塞特(Kevin Hassett)、美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)和前美联储理事凯文·沃什(Kevin Warsh)。特朗普9月6日在椭圆形办公室对记者表示：“可以说，这三位就是最合适的人选。” 美联储在9月份降息25个基点，这一举措在很大程度上是市场预期的，不过沃勒在7月份就曾敦促降息。

tqttier09-29 10:24

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