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美元指数上涨0.94%导致主要货币兑美元普遍走弱，反映美元走强对全球汇市影响加剧

走强往往对新兴市场货币造成压力，增加其债务偿还成本，同时影响商品价格和跨国企业利润。此外，美元升值可能抑制美国出口竞争力，但也降低进口成本，影响全球贸易格局。投资者应密切关注美联储货币政策动向及地缘政治变化，以把握汇率趋势。权威点评与专家视角 “美元指数的上涨反映出市场对美国经济稳健和美联储政策收紧预期的认可。” —— Citibank，2025年7月31日 “主要货币对美元普遍走弱，短期内新兴市场资金流动风险加大。” —— HSBC，2025年7月31日 “美元走强可能带来全球贸易结构调整，企业需评估外汇风险管理策略。” —— Barclays，2025年7月31日常见问题解答问：美元指数上涨意味着什么？答：美元指数上涨表明美元相对于其他主要货币的价值增强。问：美元走强对其他货币有何影响？答：通常会导致其他货币兑美元汇率下跌。问：美元指数包含哪些货币？答：欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加元和瑞典克朗。问：美元走强对全球经济有何影响？答：可能加大新兴市场压力，影响出口及贸易平衡。问：投资者应如何应对美元升值？答：关注美联储政策，调整外汇风险管理策略。编辑总结美元指数7月30日显著上涨，标志着美元在全球外汇市场中的持续走强。主要货币普遍贬值，显示投资者对美元资产的需求增强，部分反映出对美国经济和货币政策预期的信心。尽管美元升值短期内可能对部分经济体造成压力，但从长远看，有助于资本市场结构调整与风险分散。市场参与者应密切关注全球宏观经济和政策动态，合理应对汇率波动风险。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:12

META 2025Q2业绩电话会议高管解读财报

元的现金和流通证券，以及288亿美元的债务。现在来看看我们各部门的业绩。首先从“应用家族”部门开始。我们的“应用家族”社区持续增长，我们估计6月份每天有超过34亿人至少使用一款我们的“应用家族”。第二季度“应用家族”总收入为471亿美元，同比增长22%。第二季度“应用家族”广告收入为466亿美元，增长21%，按固定汇率计算增长22%。其中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者。从用户地域来看，欧洲和世界其他地区的广告收入增幅最为强劲，分别为 24% 和 23%。北美和亚太地区的广告收入增幅分别为 21% 和 18%。第二季度，我们各项服务的广告展示总数增长了 11%，增长主要来自亚太地区。所有地区的展示次数均有所增长，这主要得益于 Facebook 和 Instagram 的互动性提升，以及 Facebook 的广告加载优化（尽管程度较小）。受广告效果提升推动，广告主需求增加，平均每条广告价格上涨9%。由于第二季度展示量加速增长，价格涨幅较第一季度略有放缓。应用系列其他收入为 5.83 亿美元，增长 50%，这得益于 WhatsApp 付费消息收入的增长以及 Meta Verified 订阅的增长。我们继续将大部分投资用于应用系列的开发和运营。第二季度，应用系列支出为222亿美元，占我们整体支出的82%。应用系列支出增长了14%，主要原因是员工薪酬和基础设施成本的增长，但法律相关成本的下降部分抵消了这一增长。应用程序系列运营收入为 250 亿美元，运营利润率为 53%。在我们的现实实验室 (Reality Labs) 部门，第二季度收入为 3.7 亿美元，同比增长 5%，这得益于 AI 眼镜销量的增长，但 Quest 销量的下降部分抵消了这一增长。现实实验室的支出为 49 亿美元，同比增长 1%，这主要是由于与员工人数无关的技术开发成本增加。现实实验室的运营亏损为 45 亿美元。现在谈谈业务前景。推动我们收入表现的主要因素有两个：我们为社区提供引人入胜体验的能力，以及我们随着时间的推移将这种参与转化为收益的有效性。首先，随着我们进一步改进推荐系统和产品体验，Facebook、Instagram 和 WhatsApp 的每日活跃用户持续增长。我们尤其看到视频互动的强劲增长势头。第二季度，Instagram 全球视频使用时长同比增长超过 20%。Facebook 也表现出强劲的增长势头，尤其是在美国，视频使用时长同比增长超过 20%。这些增长得益于我们持续优化排名系统，以便更好地识别最相关的内容并进行展示。随着我们进一步扩大模型规模，并使建议更适应个人在会话中的兴趣，我们期望全年能够取得更多改进。我们推荐工作的另一个重点是推广原创内容。在Instagram上，美国超过三分之二的推荐内容目前来自原创帖子。下半年，我们将专注于进一步提高原创帖子的新鲜度，以便合适的受众能够在创作者发布原创内容后立即发现它们。我们在长期排名创新方面也取得了良好进展，预计这些创新将在未来几年带来下一阶段的改进。我们开发跨表面基础推荐模型的研究工作也在持续推进。我们在 Threads 推荐系统中使用 LLM 也取得了可喜的成果。LLM 的加入正在显著提升 Threads 推荐系统中与排名相关的时间投入。我们目前正在探索如何将 LLM 和推荐系统的应用扩展到我们的其他应用。我们还利用了 Llama 和其他几个后端流程，包括处理错误报告，以便我们能够更快、更高效地识别和解决重复出现的问题。这使得美国和加拿大 Facebook 动态中的顶级错误报告数量在过去 10 个月内下降了约 30%。目前，我们在应用中使用 Llama 的主要方式是支持 Meta AI，它目前已覆盖 200 多个国家和地区。WhatsApp 仍然是最大的查询驱动力，因为人们会直接向 Meta AI 发送消息，用于信息收集、作业辅导和图像生成等任务。在 WhatsApp 之外，我们看到 Meta AI 正日益成为我们内容发现引擎的宝贵补充。Meta AI 在 Facebook 上的使用率正在不断增长，因为人们使用它来询问他们在动态消息中看到的帖子，并在我们平台上的搜索中查找内容。我们期待 Meta AI 能够通过自动翻译和配音将外语内容翻译成观众的母语，从而帮助用户发现内容。今年晚些时候，我们将分享更多关于这方面的成果。转向 Reality Labs。雷朋 Meta 眼镜的销量在第二季度加速增长，尽管我们今年早些时候增加了产量，但最畅销的单品仍然供不应求。我们正在努力提高供应量，以便在今年晚些时候更好地满足消费者的需求。现在谈谈我们收入表现的第二个驱动力，即提高变现效率。这项工作的第一部分是优化自然互动中的广告投放水平。我们持续优化各个平台的广告供应，以便在与用户最相关的时间和地点更好地投放广告。在第二季度，我们还开始在 WhatsApp 的动态消息和“更新”标签页中引入广告，这些标签页与用户的聊天记录是分开的。自五月起，全球广告商现已可在包括美国在内的大多数国家/地区向 Threads 用户投放视频和图片广告。尽管广告供应量仍然较低，预计 Threads 短期内不会对整体展示量增长做出显著贡献，但随着社区和用户参与度的增长以及变现规模的扩大，我们对 Threads 的长期发展前景持乐观态度。在 WhatsApp 上，我们正在推出动态和频道广告，并在“更新”标签页中推出频道订阅功能，以帮助企业触达每天访问该应用相关部分的超过 15 亿活跃用户。我们预计广告和动态功能的推出将在今年和明年逐步推进，初期预计广告供应量较低。我们还预计，在可预见的未来，WhatsApp 广告和动态的平均价格将低于 Facebook 或 Instagram 广告，部分原因是 WhatsApp 偏向于盈利能力较低的市场，且可用于定位的信息较为有限。鉴于此，我们预计未来几年内，广告和动态不会对总展示次数或收入增长产生显著贡献。提升盈利效率的第二部分是提升营销绩效。今天我将重点讨论这方面的三个方面：改进我们的广告系统；改进我们的广告产品，包括构建辅助广告创作的工具；以及改进我们的广告平台，以根据每个业务的目标优化广告效果。首先是我们的广告系统，我们正在对广告检索和排名阶段进行创新，以便为用户提供更相关的广告。这项工作的很大一部分涉及我们继续推进之前推出的模型创新，并扩大其在整个平台上的采用。我们从 2024 年下半年开始引入的 Andromeda 模型架构，为广告系统的广告检索阶段提供支持，让我们从数千万个潜在候选广告中筛选出几千个最相关的广告。第二季度，我们对 Andromeda 进行了增强，使其能够筛选出更相关、更个性化的广告候选广告，同时将覆盖范围扩展到 Facebook Reels。这些改进使 Facebook 移动动态和 Reels 的转化率提高了近 4%。我们全新的生成式广告推荐系统 (GEM) 为广告系统的排名阶段提供支持。排名阶段是广告检索之后的流程，我们会从检索引擎推荐的候选广告中确定向用户展示哪些广告。在第二季度，我们通过进一步扩展训练能力并添加 Instagram 上的自然搜索和广告互动数据，提升了 GEM 的性能。我们还融入了新的高级序列建模技术，帮助我们将事件序列的长度增加了一倍，使我们的系统能够考虑用户互动内容或广告的更长时间的历史记录，从而提供更优质的广告选择。这些改进的结合使得第二季度 Instagram 上的广告转化率提高了约 5%，Facebook Feed 和 Reels 上的广告转化率提高了 3%。最后，我们在第二季度扩展了 Lattice 模型架构的覆盖范围。我们最初于 2023 年开始在后期广告排名工作中部署 Lattice 模型，这使我们能够运行更大规模的模型，这些模型能够将学习成果推广到各个目标和界面，从而取代过去针对单个目标和界面进行优化的众多小型广告模型。今年4月，我们开始将Lattice部署到早期阶段的广告排名模型中。这不仅提升了容量和工程效率，也提升了性能。最近的Lattice部署推动了Facebook Feed和Reels在第二季度的广告转化率增长了近4%。接下来是广告产品。在这方面，我们的 Advantage+ 人工智能解决方案套件展现出强劲的发展势头。第二季度，我们完成了 Advantage+ 销售和应用广告系列的简化广告系列创建流程的上线，这使得广告主能够更轻松地在初期启用 Advantage+ 来获得效果提升。自我们扩大 Advantage+ 的可用性以来，广告主对销售和应用广告系列的采用率有所提升，我们正在努力在未来几个月内完成潜在客户广告系列的上线。在我们的 Advantage+ Creative 套件中，genAI 广告创意工具的应用范围不断扩大。目前，近 200 万广告主正在使用我们的视频生成功能、图像动画和视频扩展功能。随着我们不断添加新功能，我们的文本生成工具也取得了显著成效。我们在第二季度开始测试 AI 翻译功能，以便广告主能够自动将其广告字幕翻译成 10 种不同的语言。虽然目前还处于初期阶段，但我们在预发布测试中已经看到了显著的性能提升。我们还看到中小型广告商对图片扩展工具的采用持续强劲，这表明这些工具能够帮助资源较少的企业开发创意。对于大型广告商，我们预计代理机构将继续成为宝贵的合作伙伴，帮助他们应用这些新工具来提升业绩。除了 Advantage+ 之外，我们看到商业消息传递业务也呈现良好势头，尤其是在美国，其第二季度点击消息收入同比增长超过 40%。美国市场的强劲增长得益于我们网站消息广告的普及，这种广告会引导用户访问企业网站了解更多信息，然后再选择在我们的消息应用上与企业进行聊天。最后，我们持续改进广告平台，以根据每家企业的目标及其衡量结果的方式进行优化。第二季度，我们完成了增量归因功能的全球推广，这是市面上唯一一款针对增量转化进行优化并报告的产品。增量转化是指在没有用户看到广告的情况下就不会发生的转化。我们在第二季度还在全球范围内推出了全渠道广告，使广告主只需一个广告系列即可优化实体店和线上销售，从而提升销售额。测试显示，与仅进行网站优化相比，使用全渠道广告的广告主的单次购买总成本平均降低了 15%。接下来，我想谈谈我们的资本配置策略。我们的首要任务仍然是将资本重新投入到业务中，其中基础设施和人才是我们的重中之重。我先从招聘开始。我们新增员工的策略依然聚焦于公司最优先的领域。我们预计，所有优先领域的人才增长将在今年和2026年继续推动整体员工数量的增长。虽然我们其他职能部门的员工数量增长仍然受到限制，但在人工智能领域，我们尤其注重招募行业内的领军人才，并正在构建元超级智能实验室，以加速我们的人工智能模型开发和产品计划。接下来是基础设施。我们预计，拥有充足的计算能力对于在未来几年实现我们面临的许多重大机遇至关重要。我们在核心广告和自然互动计划中的人工智能能力投资持续获得丰厚回报，我们预计在2026年将继续大力投资这些领域。我们还预计，开发领先的AI基础设施将成为开发最佳AI模型和产品体验的核心优势。因此，我们预计将在2026年大幅增加投资，以支持这项工作。谈到我们的财务展望。我们预计2025年第三季度总收入将在475亿美元至505亿美元之间。我们的指引假设，基于目前的预测，外币将对总收入同比增长带来约1%的推动作用。虽然我们没有提供第四季度收入的前景，但我们预计，2025 年第四季度的同比增长率将低于第三季度，因为我们将在 2024 年第四季度迎来一段更强劲的增长期。现在谈谈支出前景。我们预计2025年全年总支出将在1140亿美元至1180亿美元之间，低于我们之前预测的1130亿美元至1180亿美元，同比增长20%至24%。虽然我们明年的规划仍处于初期阶段，但我们预计一些因素将对我们2026年的总费用增长率构成显著的上行压力。最大的单一增长驱动力将是基础设施成本，这得益于我们继续扩大基础设施规模，导致折旧费用增长急剧加速，运营成本也随之上升。除基础设施外，我们预计第二大增长驱动力将是员工薪酬，因为我们将在重点领域增加技术人才，并为2025年全年聘用的员工确认全年薪酬支出。我们预计这些因素将导致2026年的同比费用增长率高于2025年的费用增长率。现在谈谈资本支出展望。我们目前预计，2025 年的资本支出（包括融资租赁的本金支付）将在 660 亿美元至 720 亿美元之间，低于我们之前预测的 640 亿美元至 720 亿美元，中值同比增加约 300 亿美元。尽管基础设施规划流程仍高度动态，但我们目前预计 2026 年资本支出仍将保持同样显著的增长，因为我们将继续积极寻求机会，增加产能以满足人工智能工作和业务运营的需求。关于税收。随着美国新税法的颁布，我们预计今年剩余时间和未来几年的美国联邦现金税将有所降低。目前有几种实施该法案条款的替代方法，我们正在评估。虽然我们估计2025年的税率将高于我们第二季度的税率，但目前无法量化具体幅度。此外，我们持续关注活跃的监管环境，包括欧盟日益严峻的法律和监管挑战，这些挑战可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，我们持续与欧盟委员会就“低个性化广告”（Less Personalized Ads，LPA）进行沟通。该方案于2024年11月推出，并基于欧盟委员会就DMA（直接市场营销）提出的反馈意见。随着欧盟委员会就 LPA 提供进一步反馈，我们不能排除其可能对其进行进一步修改，从而导致用户和广告主体验大幅下降。这可能会最早在本季度晚些时候对我们在欧洲的收入产生重大负面影响。我们已就欧盟委员会的 DMA 决定提出上诉，但任何对我们模型的修改都可能在上诉过程中实施。最后，本季度我们的业务表现又一次强劲，因为我们在基础设施和技术人才方面的投资持续提升了我们平台上的核心广告效果和参与度。我们预计，目前的重大投资将使我们能够继续利用人工智能的进步来扩大这些成果，并在未来几年开启一系列新的机遇。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券07-31 22:47

山寨币微策略们股价腰斩谁在为“虚假”盛宴买单？

其中4 亿美元来自股权融资、1 亿来自债务），计划用来建立DOGE金库，而另一家上市公司Thumzup Media 则早于Bit Origin，其已经核准建立包含DOGE的2.5亿美元加密货币金库。当下，前者股票价格已经距离宣布消息之后的高点拦腰斩断。而最近最受关注的，则是BNB的微策略。首先CEA Industries（VAPE）（YZi Labs有投资）在7月28日把“进行5亿美元的公开股权私募投资 (PIPE），此次PIPE包括4亿美元现金和1亿美元加密货币，此外还包括可能行使认股权证而获得的最高7.5亿美元收益。该公司将利用这些资金创建 BNB Chain (BNB) 加密货币金库。”消息宣布后，当日股价从8.9美元狂飙至57美元，次日便剧烈回调至40美元附近，现如今的股价为35；另一家则是中国微芯片公司Nano Labs（NA）在6月底宣布将通过发行5亿美元可转换债券购买10亿美元BNB，意图长期持有5–10%的流通盘。消息一出股价一度翻倍至15美元附近，不过目前跌至6美元附近。谁在为山寨币微策略的屯币战略买单？从表面看，这些山寨币项目复制微策略的操作逻辑，似乎是以加密货币作为储备，以此体现其对区块链长期价值的信仰。但实际上，这是一场包装的资本游戏，其核心不是创造价值，而是将币价与股价人为绑定，在一轮轮增发中制造短暂的市值幻觉。它的运作逻辑十分清晰，项目方或控股人操控上市公司发布持币公告，在币圈与美股市场上同时激发炒作情绪，带动股价上涨；随即通过定向增发（ATM、PIPE、可转债等方式）获得融资，用来回购相关代币。这轮操作的关键在于节奏控制——币价上涨带动股价，股价上涨带来融资空间，融资完成再推动币价，飞轮得以继续旋转。但问题在于，这一切建立在情绪和估值之上，缺乏内在价值支撑。代币本身并不产生现金流，公司也无法从持有代币中稳定获利。而增发带来的融资，其实是通过稀释普通股股东权益来换取短期流动性，实现“以股换币”。当热情消退、币价停止上涨，或融资能力受限，这套结构就会迅速崩塌。币价与股价开始脱钩，融资窗口关闭，公司便再也无法维持对代币的增持与托底。山寨币失去了最大的买方，市值泡沫也随之破裂。与此同时，那些在高点买入公司股票的投资者，成为了这场虚假繁荣的最终买单人。这种模式的危险，就在于他将加密资产的风险转移到了股票市场上，形成了一个跨市场的庞氏：情绪消息推动股价，股价推动融资，融资推动买币，币价上涨。而链条一旦断裂，崩盘也来得更快。首先如果代币价格回落至公司平均建仓成本以下，公司的资产负债表迅速恶化，另外，目前这样的操作，其实是踩中了正是监管滞后的漏洞，当监管叫停这种融资买币的模式后，毫无疑问的，股价和币价会引来双双的血流成河。而更有可能预见的，或许更是当情绪的热潮和资本撤离时，价格的下跌，它不是像Luna般的螺旋式的迅速归零，而是股价再难回到高点。到那时，飞轮不再转动，留下的只是一地鸡毛的市值，和一群在高位上车的无知韭菜。

金色财经07-31 21:46

重要会议再谈消费，全方位扩大内需！今年育儿补贴资金预算900亿元！消费ETF(159928)回调逾2%，资金超大幅涌入！全天狂揽净申购超6.5亿份

重点行业产能治理。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。高层发表讲话指出，要在宏观政策上持续发力、适时加力，重点做好全方位扩大内需、坚定不移深化改革扩大开放、推动科技创新和产业创新深度融合发展、持续防范化解重点领域风险、多措并举保障改善民生等工作。育儿补贴政策又有新进展。国新办召开新闻发布会介绍，今年初步安排育儿补贴资金预算900亿元左右，8月31日前各地全面开放育儿补贴的申领，支付宝、微信等第三平台将开通申领入口。地方此前补贴标准高于国家基础标准的，按规定做好评估和备案工作后，可以继续执行。地方层面，呼和浩特市表示，已制定衔接方案，确保市民育儿补贴只增不减。呼和浩特市按照“就高不就低”的原则，实现政策融合，确保市民补贴只增不减。根据此前公布的方案，从2025年3月1日起，呼和浩特对该市符合条件的家庭生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。【机构点评：育儿补贴如何利好消费？】万联证券指出，《育儿补贴制度实施方案出台》，关注相关消费产业链。2025年3月5日，高层工作报告中指出要完善社会保障和服务政策，其中提到“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给”，首次将“育儿补贴”写入工作报告中。在此背景下，2025年7月28日，《育儿补贴制度实施方案》印发，明确从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。从金额上来看，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。从资金来源来看，补贴资金由“育儿补贴补助资金”项目统筹，按比例对东部、中部、西部地区予以补助。万联证券认为，育儿补贴有助于缓解家庭的养育压力，促进人口长期均衡发展。近年来我国人口出生率持续走低，人口老龄化程度不断加深，优化人口结构问题迫在眉睫。系列政策动作表明了高层对于人口问题的高度重视，更标志着我国生育支持政策体系进入实质性落地阶段。从效用上来看，育儿补贴的发放直接减轻了家庭在养育孩子方面的经济负担，从一定程度上提振人民的生育意愿，长远看有助于缓解老龄化带来的社会压力，改善我国人口结构，有效激活经济发展动力。投资建议上，短期来看，育儿补贴的发放有助于直接刺激母婴相关的消费，建议关注婴童护理、乳制品、玩具、童装等行业；长期来看，生育补贴和相关育儿配套的完善有助于提振生育意愿，带动新生儿数量增长，建议关注母婴相关产业链如辅助生殖、基因检测、托育服务、教育等。（来源：万联证券20250730《育儿补贴制度实施方案出台，关注相关消费产业链》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/7/30）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 16:49

云南世博旅游控股集团有限公司2025年度第一期中期票据获“AA+”评级

量尚可；权益规模稳健，权益结构稳定强，债务期限结构合理，整体债务负担可控；公司经营活动现金保持净流入，投资活动现金净流出规模明显下降，考虑到在建旅游设施、景区维护及改造和旅居地产开发等方面等仍需资金投入，公司持续存在对外融资需求；公司偿债指标整体表现有所改善，融资渠道有待拓宽，对华侨城集团有限公司（以下简称“华侨城集团”）的委托贷款可根据实际资金需求回收，增强了对短期债务的保障能力；存在或有负债风险，本部偿债压力可控。

金融界07-31 16:18

美联储维持利率不变，金价短期遭遇重挫，黄金ETF基金(159937)回调蓄势，盘中溢价频现

场的核心逻辑——全球经济不确定性、美国债务高企以及去美元化趋势——依然成立。资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流出5522.60万元。拉长时间看，近23个交易日内有13日资金净流入，合计“吸金”3.06亿元，日均净流入达1332.20万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达1.79亿元，最新融资余额达36.14亿元。截至7月30日，黄金ETF基金近5年净值上涨77.31%，排名可比基金前2，贵金属基金排名4/27，居于前14.81%。从收益能力看，截至2025年7月30日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/58，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.36。回撤方面，截至2025年7月30日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.43%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月30日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 13:38

国产创新药BD盛宴未休：石药集团20亿+美元授权落地，创新药ETF沪港深（159622）场内价格涨近1.8%

券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 12:58

7.31今日黄金价格走势亚欧盘看反弹修正，欧盘定强弱

，因为黄金市场的总体论点不确定性、美国债务高企、去美元化依然强劲。　　黄金昨日继续大阴下探，日线单阳修正，走势符合预期，目前价格最低触及3267.9一线，今日继续关注空头延续性，下方支撑100日均线，若今日收线下破100日均线，则进一步打开下行空间，我们认为中线黄金还要跌，3439这次见高后的下跌是奔着破位3245去的；然后测试前低3150-3120区域中期支撑。接下来整个三季度甚至四季度，只要没有新的重大持续性的利多出现，无论是当前的全球地缘局势还是美联储降息还是关税方面的消息，对于黄金而言现存的可炒作性的利多都是主力拉高出货的借口。　　今天月线收盘，短线多头还有抵抗，并且关税不确定性仍在；且明天美国非农数据，在大幅度且快速下跌后，黄金抵达重点支撑3270-65区域，短线先看反弹。因此，今日亚欧盘依托昨日低点3270区域看反弹修正，等待月线收官；上方短期多空分界3300-05是重点，然后3320区域及昨天高点3330-35区域*看跌！【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　黄金策略：建议3292/93多，止损3285，目标3305-3315；关注欧盘强弱再布局美盘！　　沪金银和融通金，国际黄金白银大跌，国内沪金相对抗跌，但也刷新了周一低点，今天月线收盘。国际白银昨天也下破了日趋势支撑，后市看跌，金银基本确立了中期空头。沪银9250-9200及9380和9550阻力，沪金773及777和781区域阻力，反弹空，能追空，短线超跌随时反弹。融通金，跟随沪金同步操作，注意价差即可。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金07-31 11:27

湖南麦济生物豪赌港股IPO，不成功或成仁！

也就是说，麦济生物之所以连年亏损且背负债务，与其研发开支密切相关。具体来看，2023年、2024年、2025年一季度，其研发费用分别为1.66亿元，1.5亿元及2430万元。这是麦济生物最大的一笔开支，与之相比，麦济生物对应的行政费用分别为1869万元、4386万元、264.9万元；对应的融资成本均不超过50万元。那么，这些年没有一款产品上市的麦济生物靠什么支撑？答案是融资。招股书显示，麦济生物自成立后第二年便获得天使轮投资，此后估值快速上涨，2017年麦济生物获得华盖资本800万元天使轮投资，2019年麦济生物获得A轮融资4650万元。2021年A+轮和Pre-B轮融资，麦济生物累计募资1.58亿元。2024年初麦济生物B轮融资引入地方产业基金2.01亿元，2025年5月的Pre-IPO轮再获2.6亿元现金注入，海南康哲药业领投1亿元。此时麦济生物估值攀至26.4亿元。没有退路获得融资的同时，麦济生物“烧钱”也不含糊。截至2023年年底、2024年年底及2025年3月底，麦济生物现金及现金等价物分别为133.8万元、253.1万元、7078万元。今年现金突然增多主要是因为1月份获得康哲药业支付的首付款。然而，所有的真金白银都不会白给，康哲药业索取的是MG-K10上市后的商业利益，投资人索取的是麦济生物上市后的估值上涨。部分A+轮和Pre-B轮投资者要求，麦济生物要在2025年底前上市，否则可要求以年息12%的价格回购股份。因此，对于张成海和麦济生物来说，这无异于一次豪赌。如果上市不成功，张成海要回购部分A+轮和Pre-B轮投资者的股份，并支付12%的年息；麦济生物则可能陷入更深的资金困境，因为其在手现金并不能支撑“烧钱”的研发活动持续太长时间。（资钛出品）

金融界07-31 10:37

黄金股高位震荡，黄金股票ETF基金(159322)交投活跃

有连云07-31 10:29

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