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特朗普开征50%铜关税铜价暴涨引发冲击波：这些产品要涨价？

低的商品。 “如果从公共投资来看，美国债务成本已更高、美元在贬值，现在基础设施投资又面临原材料价格大幅上涨……我预计这将开始影响就业。” 德容还表示，另一个副作用可能是部分项目开始用更便宜的铝来替代铜，尽管铝更重且长期维护成本更高，但在某些情况下可以替代铜。 “这一切都确实进入了需求破坏的风险区间，”他指出。 “分水岭时刻” 美国要增加国内铜产量，还面临长期存在的矿业项目审批延误以及新设施建设成本高昂等障碍，这些都需要当前的市场条件长期持续才能保证回报。德国马歇尔基金会高级研究员彼得·蔡斯（Peter Chase）周三在CNBC《Squawk Box Europe》中表示：“问题是，美国能否用本土制造产品替代进口产品，以及替代速度有多快？”美国铜的主要进口来源国包括智利、加拿大、秘鲁和墨西哥。 “现实是必须面对的，征收50%的关税并不意味着美国铜产量明天就能大幅增加。” 蔡斯表示，美国消费者和企业将立刻感受到影响，这可能还会冲击美国的AI基础设施建设计划。花旗分析师则称周二是“2025年铜市的一个分水岭时刻”。他们在周三的报告中指出：“即将实施的关税将迅速关闭进一步大量对美铜出口的窗口（可能贯穿2025年余下时间）”，这将导致美国以外地区价格回调。不过，花旗分析师也表示，考虑到美国近期库存的增加，以及主要铜出口国最终可能会谈判降低关税税率，因此他们并不预期Comex-LME的溢价会完全反映50%的关税。

佳华16807-10 03:42

市场聚焦美联储换帅传闻：独立性与降息预期受考验

朗普公开把自己对低利率的要求与降低政府债务融资成本挂钩，更是火上浇油。” 事实上，美联储决策通常服务于它的“双重使命”，即维持通胀稳定与实现充分就业。而特朗普要求的则完全不同，他对鲍威尔和联邦公开市场委员会（FOMC）成员的施压愈发激烈，要求他们降息以降低美国不断膨胀的政府债务的融资成本。特朗普坚称，美联储若大幅下调当前的隔夜联邦基金利率（目前为4.33%），可为纳税人节省约8000亿美元。鲍威尔及其前任们多次强调，财政状况不应、也不会影响利率决策。但若偏离这一原则，将给下一任主席的公信力带来更多质疑。有利也有弊 “真正的输家不是鲍威尔本人，而是他的继任者，”珀金斯写道。“我们甚至还不知道那个人是谁，就已经对其诚信产生了强烈质疑，更不用说他们为了得到这个位置是否做了什么‘交易’。但可以肯定的是，鲍威尔的继任者很可能会带着‘默契’上任，就是要降息。” 当然，央行问题专家也承认，特朗普提前布局下一任主席人选，也并非全无好处。通常，总统在宣布提名与提名人真正上任之间会留有一些缓冲期。例如，鲍威尔是在2017年11月被提名为主席，当时珍妮特·耶伦仍在任，鲍威尔随后于次年2月获确认。鲍威尔的主席任期将于2026年5月到期，因此提前几个月提名继任者，可以为候选人留出时间完成参议院确认流程，并熟悉职位的各种职责。但特朗普的想法远不止如此。市场的普遍理解是，这位“影子主席”加上特朗普及其幕僚的表态，几乎就是为了削弱鲍威尔的影响力。如果鲍威尔坚持不降息，这位“影子主席”可以公开发表相反意见。然而，想找到愿意承担这份“高风险工作”的人，并不容易。 “从被提名者的角度看，被提前很久提名并被期望作为影子主席履职，这没有任何好处，”哥伦比亚大学法学院副教授、《美联储无界：危机时期的央行》作者列夫·梅南德（Lev Menand）说。 “这可能带来名誉受损，也可能导致你在正式上任前被迫说或做一些你不想说或做的事，”他补充道，“甚至可能导致你的提名被撤回，引发各种糟糕后果。因此，除非有人被告知‘否则你拿不到这个位置’，否则没人会愿意这么早出来充当影子主席。” 市场可能不会买账现任财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）被广泛视为鲍威尔潜在继任者之一，还有其他几位人选被讨论。 2024年10月9日，在特朗普赢得大选不到一个月前，贝森特在接受《巴伦周刊》采访时曾表示：“你可以做史上最早的美联储主席提名，打造一个影子美联储主席。”他甚至说：“在这种情况下，再没人会在乎鲍威尔说什么了。” 但金融市场会如何反应尚未可知。众所周知，华尔街最怕不确定性，尤其是像货币政策这样敏感的话题。上一次美联储降息是在2024年底，当时股市上涨，但国债收益率也同步攀升，美元则走弱。如果如特朗普所愿，大幅降息2个百分点甚至更多，可能引发通胀担忧，再度推高国债收益率。 Evercore ISI全球政策与央行策略主管克里希纳·古哈（Krishna Guha）在近期报告中写道：“在2026年5月交接前几个月提名前任主席，是合理的。但若现在就提名，并期待此人作为货币政策的活跃替代发声人存在大半年，反而会扰乱市场，让美联储更难引导市场预期，甚至适得其反。” 降息远未板上钉钉特朗普要推动降息，还面临一系列后续问题。美联储理事会最近仅有的一个即将出现的空缺是阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）的任期将在2026年1月底到期。鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但他可继续担任理事至2028年。过去大多数美联储主席任期结束后都会离职；若鲍威尔选择留任，特朗普就只能从现任理事中挑选继任者，这意味着像贝森特、前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）或现任国家经济委员会负责人凯文·哈塞特（Kevin Hassett）等人可能都无法接任。此外，主席只是FOMC12名票委中的一员。目前，内部对于降息步伐已有不同观点，但没有任何成员公开支持特朗普寻求的那种大幅降息。 “接下来怎么发展，多少有点史无前例，”梅南德说，“但可以肯定的是，具体如何操作，最终很可能会扰乱市场预期，并改变秋季的一些动态。” 市场普遍预计美联储将在9月再次开始降息，但之后的路径尚不明朗。若特朗普在秋季任命“影子主席”，不仅可能扰乱市场，也可能给被提名者本人带来麻烦。 “这取决于提名的人是谁，”梅南德补充说，“这可能对鲍威尔剩余任期内的执政能力几乎毫无影响，也可能相当具有破坏性。真正会发生什么，要看具体细节。”

佳华16807-10 01:54

谢霆锋、Twins老板扛不住了，82岁港圈大佬杨受成遇到大麻烦，166亿港元贷款已逾期，公司6年亏损近140亿港元

缓，导致商业楼宇空置率高企。为了缓解债务压力，英皇国际也在悄悄然的卖卖卖，尤其今年更是频繁出手，先是7980万港元卖掉广东道大楼部分单位，又9288万港元甩卖维港峰基座商铺，这个商铺从2022年2.4亿港元的挂牌价，一路跌到如今不足1亿，简直是跳楼大甩卖。如今，英皇国际业绩考验着82岁的杨受成。

金融界07-09 21:47

掘金硬核科技时代！永赢基金2025年中策略会全解析

去杠杆去泡沫、发展新质生产力、严控地方债务——这是前无古人，且在西方经济史上毫无成功经验可鉴的壮举。 2. “中美世纪博弈” 最困难的战略防守阶段已经过去。低配中国资产的外资，是否应该考虑至少标配中国资产？ 3. DeepSeek与华为高性能算力芯片突破，标志着中国首次在AI科技革命中大幅缩小与海外国家差距。 4. 全球进入逆全球化时代，只有依赖科技创新方能不断提升各产业竞争力，实现从“难以脱钩”到“不能脱钩”。 5. 回顾科技革命的关键阶段，基本都围绕1-2项核心科技展开，我们称之为主导科技，是举全人类所有力量奋力开拓和发展的领域。 6. 逐鹿者不顾兔，在投资中需“始终锚定主导科技”，才能起到事半功倍的效果。中美世纪博弈下，重视和围绕“科技创新”和“国防安全”两大领域的机遇。上半年人形机器人、创新药、光刻机等硬科技行业的集体爆发，仍然让大家心潮澎湃。这轮“结构牛”能否持续？哪些细分领域还可能会有超预期机会？六大基金经理分别围绕人形机器人、海外算力、国产算力、创新药、低空经济、半导体，解读硬科技行业的产业趋势和投资机遇。永赢先进制造智选基金经理张璐 1.人形机器人将超越手机与汽车，成为百亿台量级的超级终端，未来每个家庭都可能拥有不止一台，彻底改变人类生活与工作方式。 2.中国凭借工程师红利与新能源产业链积淀，有望在全球人形机器人供应链中占据核心地位，尤其在价值量高、国产化率低的电机、传感器等关键硬件环节。 3.人形机器人是“从0到1”的现象级行业，未来6年复合增速或达100%，2025年量产元年后有望开启“三年十倍”的爆发式增长。③ 永赢科技智选基金经理任桀 1. 过去两年，市场对海外算力充斥着“AI行业没有杀手级应用”的质疑。而今年AI的爆款应用已经出现，ChatGPT 年化收入破百亿、Claude 增速领跑企业级软件……驱动算力需求进入爆发通道。 2. CPO、PCB是全球云计算必不可少的基础设施。中国厂商深度参与的CPO和PCB行业有望实现比芯片更强的成长性。 3. 中国光模块/PCB厂商以技术领先等优势，有望在25/26年持续扩大在全球云计算产业链中的核心供应份额，充分分享全球AI发展红利。永赢数字经济智选基金经理王文龙 1. 国产算力是中国科技崛起的必经之路，今年或许是大规模投资的元年，未来几年有望迎来超级大发展。 2. 头部云厂商的算力资本支出同比大增，三巨头投资近4000亿，投资强度超越历史任何领域，行业正全面All in AI。④ 3. 多模态与AI Agent的落地将带来数十倍Token消耗的增量需求，推动国产推理算力实现倍数级放量。⑤ 永赢医药创新智选基金经理单林 1.创新药是有业绩、有梦想的科技股——业绩逐步兑现，梦想照进全球市场，硬科技属性定义产业未来。 2．产业周期与政策周期共振，中国创新药正借力‘专利悬崖’东风，通过BD合作抢占千亿美金海外市场。 3.中国凭借临床效率与产业链优势，实现“乘胜追击、后发先至”的全球突围。对于创新药投资而言，就要投那些能赚美金的创新药。永赢低碳环保智选基金经理胡泽 1. 低空经济被赋予国家战略高度，作为大国崛起的新质翅膀，万亿级产业空间将重构中国经济增长引擎。 2. 测算显示，eVTOL与无人机凭借飞行器成本仅为传统飞机1/10、能源成本为燃油1/7等显著优势，打开千亿级eVTOL制造市场，彻底重塑未来交通格局。⑥ 3. 2025年是低空经济顶层规划与基础设施建设的启动元年，预计下半年在低空军用装备、无人机物流、低空基础设施建设三个方向可能有明显进展。永赢半导体产业智选基金经理张海啸 1. 光刻机，被誉为半导体行业皇冠上的明珠。光刻机以300亿美金产值撬动AI、智能驾驶等几十万亿新质生产力，是突破'卡脖子'的战略基座。 2. 半导体行业一直面临着西方国家的无理制裁和打压。中国自力更生突破关键制程，标志着国产光刻机在成熟制程领域实现了技术突破。 3. 在A股半导体板块，国产替代深水区里的硬骨头(先进制程、高端存储芯片、设备中的光刻机)，正是从 0 到 1 的超额收益沃土 —— 越是技术壁垒高筑处，越藏着市场空间的星辰大海。永赢基金2025年中策略会，不仅是一次思想的碰撞与前瞻的分享，更清晰地勾勒出在“硬核科技”驱动的新时代下，中国资本市场的巨大潜力与投资脉络。展望未来，中国科技加速突破正催生前所未有的结构性投资机遇，新质生产力作为驱动大国崛起的核心引擎，引领着资本市场估值体系的重塑。永赢基金深刻理解并积极服务国家战略导向，依托硬核科基系列、智选系列等高效投资工具，助力投资者精准布局新质生产力，共同迎接大国崛起的时代红利。注：①数据来源Wind，截至2025.6.30，人形机器人指数、创新药指数、云计算指数分别上涨28.66%、21.84%、17.81%;②业绩及基准数据来源永赢基金，经托管行复核，永赢先进制造智选A、永赢医药创新智选A、永赢科技智选A近半年业绩/业绩基准表现分别为46.28%/4.61%、69.39%/3.44%、47.43%/5.17%；排名数据来源银河证券，截至2025/6/30，永赢先进制造智选A、永赢医药创新智选A、近一年排名分别为1/1819、1/83，同类分别为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)、医药医疗健康行业偏股型基金(A类)。③数据来源华创证券；④数据来源公司财报，永赢基金整理；⑤数据来源IDC,截至2025年5月；⑥数据来源永赢基金。以下数据来源永赢基金，经托管人复核：永赢先进制造智选A成立于2023/5/4，业绩比较基准为中证智能制造主题指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率(人民币)×20%+中债-综合指数(全价)收益率×20%。截至2025/6/30，基金成立以来/近半年净值增长85.02%/46.28%，同期业绩基准表现为9.05%/4.61%。2023年/2024年基金净值表现分别为8.81%/16.24%，同期业绩基准表现为-11.83%/18.24%。基金经理张璐任职时间2023/5/4-至今。永赢医药创新智选A成立于2022/11/22，业绩比较基准为中证医药卫生指数收益率*70%+中债-综合指数(全价)收益率*20%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*10%。截至2025/6/30，基金成立以来/近半年净值表现为53.64%/ 69.39%，同期业绩基准表现为-14.30%/ 3.44%。 2023年/2024年基金净值表现分别为-1.65%/-12.14%，同期业绩基准表现为-9.44%/-6.67%。基金经理单林任职时间2024/6/21-至今，基金经理储可凡任职时间2023/8/14-至今基金经理光磊任职时间2023/8/7-2024/8/21，基金经理万纯任职时间2022/11/22-2023/8/29。永赢科技智选成立于2024/10/30，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+中债-综合指数(全价)收益率*20%+恒生科技指数收益率(按估值汇率折算)*10%。基金成立以来/近半年净值表现为67.19%/47.43%，同期业绩基准表现为4.70%/5.17%。基金经理任桀任职时间2024/10/30-至今。注：关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。以上产品属于中风险(R3)产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

证券之星07-09 19:38

哪些美股行业最先从“大漂亮法案”受益？

强势。虽然短期内受到技术调整影响，但在债务压力长期存在的背景下，下行空间估计有限（一般不超过10%），中长期仍维持强劲势头。对于美元指数而言，美国经济软着陆概率提高和降息预期收敛帮助减缓短期跌势，随着经济数据短期改善，美元指数已经出现低估信号。不过中长期而言，财政赤字对于美元更多是利空影响。海外投资者对于美国债务可持续的质疑损害美元信用，本轮“去美元化”仍在延续，美元指数长期中枢水平下移。法案引发“劫贫济富”争议，财政可持续性担忧 “大美丽法案”短期内通过大规模减税和财政支出刺激经济，带来边际利好，但法案推高财政赤字和债务水平，增加通胀风险，尽管当前通胀温和且经济基本面健康，但长期财政压力不可忽视。Harnet最新的报告显示，预计未来十年净赤字将膨胀约3.4万亿美元，减税带来的4.5万亿美元收入减少远超1.2万亿美元的支出削减。财政赤字和政府债务是一个硬币的两面，前者需要后者来维持。然而，高政府债务反过来增加了削减财政赤字的难度。政府不断通过举债来维持财政赤字，需要提高公债的供应，利率就会随之上升，起到挤出私人投资、阻碍经济增长的作用。最悲观的估计来自耶鲁大学的经济学家，他们认为“大美丽法案”长期来看会显著降低美国经济的增长率。从历史上看，当债务上限单次提高超过1万亿美元时，未来6个月美债收益率均倾向于上行。此次提高联邦法定务上限5万亿美元，对于美债收益率将有较强的推升作用。预计第三季度美债10Y收益率有再度冲击5%的可能。结合7月9日后潜在的关税政策变化，美国对多国商品征收高额关税，旨在保护本土制造业和就业，但也推高了进口成本，增加了出口导向型制造业和供应链企业的运营压力。关税导致供应链成本上升，压缩利润空间，特别是依赖进口零部件和原材料的科技、汽车等制造业企业面临挑战。同时，关税推高消费品价格，进一步加重中低收入家庭的生活负担，实际购买力下降，形成对社会公平的负面影响。 “大美丽法案”与关税威胁卷土重来共同构成了美国经济政策的双重压力：一方面通过减税和财政扩张刺激经济，另一方面加剧财政赤字和社会福利削减，叠加贸易保护主义导致制造业和供应链成本上升。此外，这也引发“劫贫济富”争议。因为减税主要惠及企业和高收入群体，而削减的补助和社会福利则冲击低收入和弱势群体。大美丽法案中争议最大的莫过于对医疗补助计划（Medicaid）的大幅削减，未来十年将削减近1万亿美元，并引入工作制度，即19-64岁的补助对象需每月80小时才能获得补贴。随着《大美丽法案》的签署，不仅终止了美国去过一直以来的Medicaid扩张，还削减了ACA保险的补贴机制。根据国会预算办公室（CBO）的估计，到2034年，该法案对医疗补助计划的修改可能导致1180万美国人失去健康保险，覆盖面将回退至奥巴马医改之前的水平。这项法案出台于美国即将面临2025年债务上限紧张、财政赤字持续攀升以及国内社会分化加剧的背景之下。虽然通胀数据目前平稳，但长期在多重压力下，但在多重压力交织下，仍然需要持续观察。原文链接

TradingKey07-09 18:09

车圈反内卷再出重拳，工信部大动作，直指“供应商支付账期不超过60天”执行难题，重点提及四大问题

金储备约1949亿元，理论上可覆盖短期债务，但如果保留用于海外工厂建设、研发投入的现金，也有相当大的困难。造车新势力蔚来汽车也同样面临这样的情况，蔚来一季度应付账款总额为150亿元，2024年账期周转天数是197天，若承诺60天账期，需提前支付总额104亿元。但蔚来实际可用现金约为123亿元，看似现金可覆盖缺口，但还需应对二季度研发投入等刚性支出。另外，17家车企历史包袱也很大。Wind金融终端显示，2024年汽车行业应付票据占应付账款比例已超60%，应付票据余额超1万亿元。除了要支付眼前的款项之外，此前超1万亿元余额的应付票据的窟窿也需要车企想办法填上。将指导行业机构研究制定汽车行业结算支付规范目前针对“付款账期缩短至60天”在执行层面的问题，在开通重点车企践行账期承诺反映窗口的同时，工信部提到相关承诺如何进一步落实兑现备受社会关注，此次开通重点车企践行账期承诺线上问题（建议）反映窗口，旨在受理中小企业有关问题（建议），推动重点车企改进管理流程、优化支付方式，将《保障中小企业款项支付条例》落在实处，切实履行账期承诺，惠及广大中小企业。下一步，工信部还将指导行业机构研究制定汽车行业结算支付规范，推行合同范本，进一步规范汽车企业供应商货款支付流程，推动构建“整车—零部件”协作共赢发展生态，促进汽车产业健康可持续发展。

金融界07-09 18:08

ETF市场日报 | 港股创新药板块弹性显著；黄金、有色金属回调居前

八连增"黄金储备）及主权信用风险（美国债务/GDP突破124%）构成长期支撑，内盘金价表现强于外盘。机构普遍预期7-8月金价维持震荡（区间3100-3500美元），9月后若美联储启动降息（预期50基点）及关税通胀效应显现，黄金或再度走强。活跃度方面，股票型ETF换手率全面提升成交额方面，短融ETF(511360)成交额居首，香港证券ETF(513090)、信用债ETF基金(511200)成交额超百亿元。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达156.51%。中证A50ETF新华(560820)、恒生创新药ETF(520500)、港股创新药ETF基金(520700)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日将有两只新品上市明日上市的有人工智能ETF富国(159246)、港股通科技ETF南方(159269)。分别跟踪创业板人工智能指数、中证港股通科技人民币指数。创业板人工智能指数（970070.CNI）创业板人工智能指数由深圳证券信息有限公司编制，聚焦创业板中人工智能产业链的龙头企业。该指数从涉及存算设备、网络设备、软件服务及场景应用等AI核心领域的创业板公司中，筛选近半年日均总市值前50的股票作为成分股，覆盖AI全产业链（硬件+软件+应用）。行业分布上，通信（37.5%）和计算机（36.6%）占比最高，其中光模块、云服务、通信设备等细分领域权重突出，前十大成分股包括光模块龙头及软件应用领军企业。指数编制采用自由流通市值加权，并对单一个股设置权重上限（硬件/软件类≤10%，应用类≤2%），以强化主题纯度。其核心优势在于高研发投入和指数高弹性表现。中证港股通科技人民币指数（931573）中证港股通科技指数选取港股通范围内50家高研发投入、高营收增速的科技龙头，涵盖互联网、汽车、创新药、电子等核心产业，反映港股科技企业整体表现。其编制注重基本面筛选：剔除过去两年营收连续负增且研发占比低于3%的企业（行业市值前三可豁免），并按市值排名选股。行业分布均衡，可选消费（38.8%）、信息技术（27.6%）、医药卫生（15.2%）为主，显著覆盖了比亚迪（汽车）、百济神州（创新药）等差异化龙头，减少互联网第二梯队权重，前十大重仓股合计占比69%。指数历史弹性突出，在2015-2017年、2019-2020年及2024年港股行情中领先同类指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 15:17

黄金ETF基金(159937)连续3天获资金净流入，机构：大美丽法案通过推升美国赤字，金价震荡回升

）。中国银河证券表示，该法案推动下的债务规模扩张正不断加深市场对美元信用体系的担忧。在此背景下，全球央行或持续通过增持黄金来优化储备结构，从长期维度为金价走势提供了有力支撑。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得5096.09万元净流入，合计“吸金”9725.20万元，日均净流入达3241.73万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得2574.96万元净买入，最新融资余额达36.58亿元。截至7月8日，黄金ETF基金近5年净值上涨87.80%，排名可比基金前2，贵金属基金排名4/23，居于前17.39%。从收益能力看，截至2025年7月8日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/58，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月4日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.49。回撤方面，截至2025年7月8日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.40%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月8日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 14:58

香港地产圈再响警报！英皇国际166亿港元债务压顶，总市值仅11亿港元已不足债务零头，杨受成能否力挽狂澜？

巨头——英皇国际，正陷入一场前所未有的债务危机。 6月30日，英皇国际公布2024/2025年度全年业绩，数据显示，公司全年总收入虽同比增长41.5%至13.76亿港元，但亏损却由上一财年的20.28亿港元扩大至48.4亿港元，增幅高达138%。更严峻的是，截至2025年3月底，英皇国际账面显示有166亿港元银行借贷已逾期或违反相关条款，可能触发立即偿债要求。核数师德勤因此对英皇国际的持续经营能力亮出“红灯”，并在审计报告中表示“不发表意见”。英皇系个股全线重挫这一消息迅速在市场上引发剧烈反应。英皇国际股价暴跌，英皇系个股几乎全线重挫。截至7月9日发稿，英皇国际股价暴跌近20%，报0.192港元，总市值仅剩11亿港元，甚至不足其债务总额的零头。英皇钟表珠宝、英皇娱乐酒店、英皇文化产业、英皇资本等关联公司股价也纷纷大跌，其中英皇资本一度下跌近20%。香港地产圈再响警报英皇国际的困境并非偶然。近年来，香港商业地产市场持续低迷，写字楼空置率高企，租金收入锐减。英皇国际在财报中指出，公司亏损的主要原因是投资物业的公允价值亏损，高达15.41亿港元。此外，香港商业租赁及写字楼市场需求持续放缓，导致公司面临巨大的经营压力。为了缓解债务压力，英皇国际不得不“卖卖卖”。从西环维港峰地下三间商铺，到铜锣湾合宜大厦铺位，再到屯门商场的车位、自行车位，英皇国际几乎将能变现的资产都拿出来甩卖。然而，这些努力对于166亿港元的巨额债务来说，只是杯水车薪。英皇国际的创始人杨受成，这位香港娱乐圈的传奇人物，如今也面临着严峻的挑战。杨受成早年凭借钟表生意起家，后涉足房地产、金融、娱乐等多个领域，建立起庞大的英皇商业帝国。然而，如今这位“钟表大王”也不得不亲自出手，试图挽救自己一手创立的企业。事实上，杨受成家族已多次出手“输血”救英皇。2023年，杨受成斥资30.8亿港元买下屯门Lane Up商厦和北角建威坊商场，2024年又花费近19亿港元购入中环公寓、铜锣湾等15项非核心物业。然而，这些举措似乎并未从根本上解决问题。英皇国际的债务危机，也折射出整个香港地产行业的困境。近年来，香港楼市持续调整，多家地产商面临资金链紧张的问题。新世界发展此前也陷入债务危机，不过其通过882亿港元的再融资暂时“续命”。相比之下，英皇国际的处境更为艰难。杨受成能否力挽狂澜？目前，英皇国际正与银行协商财务重组，计划通过出售投资物业来筹备资金。公司表示，有信心在未来12个月内通过出售物业及投资物业的租金，持续加强流动资金及经营现金流量。然而，市场对此似乎并不乐观。德勤的“不发表意见”报告，已经表明了对英皇国际持续经营能力的质疑。而英皇国际的股价暴跌，也反映出投资者对公司的信心不足。对于杨受成来说，这场债务危机无疑是一次严峻的考验。这位曾经叱咤风云的商界大佬，能否带领英皇国际走出困境，仍有待观察。而对于整个香港地产行业来说，英皇国际的困境也敲响了警钟，如何在经济下行压力下寻求新的发展机遇，成为摆在所有地产商面前的难题。

金融界07-09 14:47

什么是「美国党」？为什么拥抱比特币？

重大分歧。该法案主张扩张高额财政支出与债务，而马斯克批评其为「债务奴役法案」，并威胁表示只要该法案获批通过，将立即创建新政党。美国党政治理念有哪些？美国党诞生于《大而美法案》，这也决定其政治理念与该法案息息相关，大致如下：核心理念说明财政保守反对无限制扩大债务，主张削减赤字与政府浪费反对两党制抨击民主与共和两党为「一党制」，主张打破垄断拥抱科技拥抱人工智慧（AI）、太空探索、加密货币等新兴科技自由意志强调个人的自由、反对政府过度监管马斯克曾经指出，美国党的核心理念是削减国家赤字，并专注于去管制化、自由贸易以及引进人才等等。由此看出，马斯克的政治理念具有浓厚的「政府效率部」的色彩，而且与其从事的领域密切相关。如何看待评价美国党？马斯克宣布成立美国党以及发展策略之后，吸引全球的关注，同时引发许多人纷纷发表了不同的看法，褒贬不一。最备受关注的是美国总统特朗普的评论。在特朗普看来，创立第三政党在美国从来没有成功过，是荒唐的，而且只会让局势更加混乱。在美国财政部长贝森特看来，马斯克应该专注于商业，而不是政治。资深选举律师 Brett Kappel认为，建立全国性政党仍需数年时间，（美国党）几乎不可能在2026 年中期选举前完成建当。然而，评论家内特·科恩认为，如果经济状况加剧了人们对两党制的不满，美国党有可能在2028年选举中获得合法性。美国党为什么拥抱比特币？在马斯克宣布成立美国党不久之后，一位社区用户询问美国党是否拥抱比特币。针对该问题，马斯克在X上明确回应表示：「法币毫无希望，所以是的」。这句话揭示马斯克对传统金融体系的批判，同时反映了他对比特币的高度信任。【马斯克回应社区用户的疑问，来源：X】美国党极力拥抱比特币，是因为比特币一些特征与其理念不谋而合，如下：美国党理念比特币特性自由意志去中心化、无需政府授权财政保守 2100万枚固定供应、抗通膨科技未来区块链创新、数位资产反监管抵抗过度干预与审查除此之外，美国党拥抱比特币可能更多是为了获得年轻人与科技社群的支援，由此巩固强化美国党在美国的影响力。此前，马斯克曾表示美国党将参与2026年中期选举，聚焦「2~3 个参议院席次」与「8~10 个众议院选区」。美国党对加密市场的潜在影响通过2024年美国总统竞选可以看出，特朗普团队为了获得加密货币领域的支援，持续做出友好的动作或承诺，包括接受加密货币捐赠、提出比特币战略储备计划，使其得以碾压式地战胜民主党。因此，美国党要想获得加密社区的支援，势必要比执政党与共和党更加友好，否则难以立足。潜在影响说明监管友善化美国党可能主张减少对加密产业的过度监管，推动更清晰、创新导向的监管框架。采用比特币马斯克明言「法币已死」，支持比特币作为财政体系的一部分，可能推动政府接受BTC作为支付或储备资产。提升市场信心与价格预期若美国党在国会取得席次，将强化市场对加密资产的制度信任，可能推升BTC与其他主流币种价格。美国党是一个刚刚成立的政党，能否生存下去还是个重大问题。因此，在美国党没有掌握国会实权之前，其政策主张能否转化为立法仍具不确定性。此外，传统两党也有可能对其去中心化与反监管立场产生抵制，导致政策推进受阻。结语为了表达自己对《大而美法案》、特朗普政府以及美国两党制的不满，马斯克决然创建了美国党。由于该政党的理念与比特币特性高度契合，以及为了获得年轻人的支援，美国党积极主动拥抱比特币，这对比特币是一个非常重大的潜在利好。然而，美国党否能在选举中取得实质突破仍有待观察，甚至能否存活下去都难以确定。原文链接

TradingKey07-09 14:27

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