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牛市主线，创新药还当得起吗？创新药ETF沪港深（159622）倒车接人

券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-19 14:35

【直击亚市】特朗普对俄乌又有新动作！中国市场堪比10年前牛市，等待鲍威尔新信号

过去一年的平均水平，反映出投资者对长期债务的谨慎，原因在于财政风险，例如政府支出增加和减税。

云涌08-19 13:53

债市早报：股市强势叠加税期资金面有所收敛，债市大幅走弱

关机构启动自律调查】交易商协会持续关注债务融资工具募集资金使用情况，严格要求发行主体合法合规使用资金，督促中介机构切实尽职履责。近日，交易商协会监测到，个别发行企业在设置了募集资金监管账户的情况下，混用、挪用债务融资工具募集资金，涉及多期债项、较大金额，相关资金监管行未有效履行募集资金监管职责。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对相关机构启动自律调查。【A股总市值首次突破100万亿，上证指数创近10年新高】8月18日，沪深北股市放量上涨，成交额突破2.8万亿元，A股总市值首次突破100万亿元大关。上证指数创出近10年新高，深证成指、创业板指创两年多新高，北证50创出历史新高。市场分析指出，本轮行情既是政策红利释放、产业升级提速等多重因素共振推动的结果，也是全球资本再配置趋势下外资回流、国内“资产荒”背景下权益资产吸引力提升的结果。今年以来，我国经济内生动力稳定释放。上半年国内生产总值同比增长5.3%，新消费亮点纷呈，新产业厚积薄发，新动能成长壮大。经济动力也逐步转换为资本市场活力。上证指数、深证成指、创业板指、沪深300等重要指数分别上涨11.23%、13.64%、21.69%、7.74%。通信、国防军工、医药生物、电子、机械设备等以创新为主要驱动力的新兴行业领跑。（二）国际要闻【“特泽会”后特朗普致电普京，称开始安排三方会晤，俄美均支持俄乌直接谈判】当地时间8月18日，特朗普在白宫会见泽连斯基时表示，如果一切顺利，他们将举行美俄乌三边会谈。他相信俄罗斯总统普京希望这场战争结束，美国将与乌克兰及其他各方合作，确保和平持续。特朗普称，俄乌战争将会结束，但他无法告知何时结束。美国将与俄罗斯和乌克兰合作，在安全领域提供大量帮助。特朗普在白宫与到访的泽连斯基会晤后表示，下一步将筹备与普京的美俄乌三方领导人会晤，他期待取得好成果。此后特朗普又表示，他给普京打电话，开始安排三方会晤。据央视新闻，俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，特朗普与普京通电话持续时间约40分钟。乌沙科夫称，通话是坦诚而且非常有建设性的。央视提到，普京与特朗普在通话中均表态支持俄乌双方代表团进行直接谈判。双方还讨论了提升俄乌直接谈判代表级别的问题。【关税效应持续发酵，欧盟对美出口创两年新低】根据欧盟统计局8月18日公布的数据，6月欧盟27国对美出口同比下降10%，仅略高于400亿欧元（约合468亿美元），为两年来的最低水平。这一数据凸显了特朗普政府关税政策对跨大西洋贸易的直接冲击。出口下滑导致欧盟整体贸易顺差从一个月前的127亿欧元骤降至6月份的18亿欧元。此次下降之前，欧盟对美出口曾在3月份飙升至近720亿欧元的历史新高，原因是美国进口商在特朗普政府即将宣布关税措施前大量囤积商品。关税的影响正广泛渗透到欧洲的关键行业和核心经济体。6月贸易顺差的收缩，尤其受到化学品出口疲软的拖累，而化学品是许多欧洲经济体的重要出口部门。作为欧洲的传统工业强国和全球主要出口国之一，德国近几个月对美出口持续下滑，这不仅对其工厂产出构成压力，也限制了整体经济的增长。此外，欧元走强进一步削弱了欧洲商品的需求，加剧了出口面临的挑战。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转跌】 8月18日，WTI 9月原油期货收涨0.99%，报63.42美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.14%，报66.60美元/桶；COMEX黄金期货跌0.12%，报3378.60美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌0.58%至2.906美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月18日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2665亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2665亿元，中标量2665亿元。Wind数据显示，当日有1120亿元逆回购到期，因此单日净投放1545亿元。（二）资金利率 8月18日，适逢税期走款，资金面有所收敛，主要回购利率均上行。当日DR001上行4.70bp至1.503%，DR007上行3.46bp至1.514%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月18日，股市强势扩大，叠加税期走款资金面收敛，进一步打击市场多头情绪，债市大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7700%，10年期国开债活跃券250210收益率上行2.25bp至1.8900%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月18日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地04”涨超31%，“H1碧地02”涨超37%，“H1碧地01”涨超37%，“H0中南02”涨超1128%。 8月18日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“18泰兴兴黄债01”跌超49%，“22开泰专项债02”跌超30%. 2. 信用债事件融侨集团：公司公告，拟再次调整“H21融侨1”等四只债券本息兑付安排，8月22日召开持有人会议。山东钢铁集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25鲁钢铁MTN011”。中国大唐集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“大唐YK04”。路劲：公司公告，预计上半年股东应占亏损19亿-21亿港元，同比多亏85%-104%；穆迪下调路劲公司家族评级至“Ca”，展望维持“负面”。泰禾集团：公司公告，公司收到法院《执行通知书》，涉及为2.9亿元信托贷款纠纷承担连带清偿。金融街：公司公告，上半年营业收入46.55亿元，同比下降51.79%；净利润亏损10.08亿元，同比减亏49.20%。华夏幸福：公司公告，鉴于公司正在推进债务重组计划，“15华夏05”等6笔债券继续停牌；公司下属子公司发生相关失信行为。龙湖集团：公司公告，上半年公司拥有人应占利润预计同比下降约45%，去年同期为58.7亿元。金沙中国：公司公告，上半年业绩净利润4.13亿美元，同比减少23.66%。新兴际华集团：公司公告，子公司际华集团涉信披违规，收到证监会立案告知书。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 8月18日，A股震荡走强，沪指刷新十年新高，低位题材良性轮动，全天超4000股飘红，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.85%、1.73%、2.84%，全天成交额2.81万亿元。当日申万一级行业大多上涨，仅房地产、石油石化小幅收跌，上涨行业中，通信涨超4%，综合、计算机涨超3%。【转债市场主要指数集体跟涨】 8月18日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.92%、0.87%、1.01%。当日，转债市场成交额1058.51亿元，较前一交易日缩量21.31亿元。转债市场个券多数上涨，455支转债中，378收涨，63支下跌，14支持平。当日上涨个券中，金铜转债涨超17%，东杰转债涨超15%，新致转债涨超13%；下跌个券中，微芯转债跌逾5%，游族转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（8月20日），金威转债开启网上申购。（四）海外债市 1. 美债市场 8月18日，3年期、7年期美债收益率保持不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.77%，10年期美债收益率上行1bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至108bp。 8月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场 8月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.78%不变，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、3bp和2bp，英国10年期国债收益率上行4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至8月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界08-19 12:34

套取银行过亿资金！官媒曝光“职业背债人”被200万买断的人生，打工人被包装成高管经理，面临失信及刑责等多重风险

刑事责任等多重法律风险。 “背500万债务换200万报酬” 据报道，这条灰色产业链已形成完整的协作体系。介绍人在各类社交平台发帖锁定潜在背债人进行“拉人头”，实操中介团队负责包装身份、动用各类关系办理贷款事宜，征信白户则负责最终背债。来自粤西农村的许某，初中毕业后进厂打工，一直处于“赚少花多”状态。他在社交平台评论区看到有人招收白户“村民”，声称短时间内可赚百万元。“3个月赚200万，代价是成为老赖”，许某清楚这一点，但仍认为这是“改变命运的机会”。陶某此前在工地干活，因行业下行打工断断续续。他在网络上看到广告称白户可尝试“年薪百万的职业”，对接中介告诉他需要“包装身份，去银行贷款，背一套房”，房贷由中介偿还1到2年。尽管知道“可能违法”，他仍选择冒险一试。餐饮店老板孙某因疫情亏损严重，四处筹措资金无果，从银行和网贷平台也难再贷出款项。压力之下，他决定“破罐子破摔”，为一家公司背500万元债务，换取200万元报酬。打工人被包装成高管经理在背债环节中，职业背债人需接触庞杂的中介网络。据报道，上述孙某、许某接触的中介均超过十人，包括负责“拉人头”的介绍人、负责对接“客户”的渠道商，以及负责“实操”环节的真正中介。许某首先接触网络介绍人王某，王某搜集资料后将他介绍给“上级公司”对接人李某。李某检查征信报告、包装身份后，又推荐给丁某。丁某直接对接操作团队，团队中有人负责找房子，有人负责伪造工作和社保记录，有人负责和银行内部贷款经理沟通。从各类判例来看，中介基本都并非单兵作战，而是搭建庞大网络。今年7月，湖北省宜昌市秭归县检察院披露一起贷款诈骗案，柯某某、胡某夫妻为名义贷款的“背债人”，背后涉及高达9人的“包装贷”团伙。其中徐某、魏某为提议者，许某某担任中介，高某是联系人，具体实施者是陈某、韩某某、桑某某。另外一起案例中，孙某从一名中介处得知，自己的个人信息被发送至百人左右的微信推荐群内。如最终做成背债“生意”，发送信息者可赚取一两千元“介绍费”。这些来自天南海北的职业背债人，在中介流水线操作下，不再是失业、贫困的“失意者”，签完各种资料后被精准包装成有资产、有工作、有公积金的“三有人员”。据报道，在实操中，许某、陶某被包装为一家工业公司的财务经理，年收入10万元。孙某则被包装为一家建设公司的高管，拥有稳定的收入和大量个人资产。面临失信及刑事责任多重风险有律师介绍，在民事层面，职业背债人面临债务清偿义务。作为贷款名义借款人，需对全部债务承担还款责任。金融机构有权通过诉讼追讨本金、利息及违约金，若拒不履行，背债人将被纳入失信名单，限制高消费、出行和子女教育等。骗贷行为会导致个人征信记录严重不良，影响未来购房、贷款等正常金融需求，修复周期长达5年甚至永久。在刑事层面，职业背债人可能涉嫌多项罪名。贷款诈骗罪方面，若以非法占有为目的，通过伪造材料骗取贷款，数额较大（2万元起）即构成犯罪，最高可处无期徒刑。骗取贷款罪方面，即使无非法占有目的，但采用欺骗手段获得贷款并造成金融机构重大损失（50万元以上），可处3年以下有期徒刑或拘役。为包装身份伪造房产证、营业执照等文件，可能构成伪造、变造、买卖国家机关证件罪，最高可处10年有期徒刑。若通过多层账户转移资金以隐匿来源，可能构成洗钱罪。职业背债人还可能承担“共犯”责任，如配合中介团队实施骗贷，可能被认定为共同犯罪，承担主犯或从犯责任，量刑根据实际参与程度而定。组织骗贷、伪造文件的中介，可能构成贷款诈骗罪共犯或帮助信息网络犯罪活动罪，主犯最高可判无期徒刑。

金融界08-19 12:04

影石创新发布股票交易异常波动公告：目前生产经营正常，无重大变化

的重大信息，未筹划并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。（三）媒体报道、市场传闻情况经公司自查，公司于2025年8月14日晚开启全景无人机产品公测，随后相关媒体报道了公司现金红包派发活动，引发了市场广泛讨论。该全景无人机产品目前尚处于公测阶段，量产问题仍在解决，未正式发售，目前并未产生实际收入，预计不会对2025年度的经营业绩产生重大影响。公司于2025年8月16日于上海证券交易所网站披露了《关于相关媒体报道的说明公告》。除上述情况外，公司未发现其他可能对公司股票交易价格产生较大影响的、需要公司澄清或回应的媒体报道或市场传闻情况。（四）其他股价敏感信息经公司自查，公司未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件。公司董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人在本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的行为。三、董事会声明及相关方承诺本公司董事会确认，除已按规定披露的事项外，本公司没有任何根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“《科创板股票上市规则》”）等有关规定应披露而未披露的事项或与该等事项有关的筹划和意向，董事会也未获悉根据《科创板股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信息。四、相关风险提示（一）公司将根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规的要求，真实、准确、完整、及时、公平地向投资者披露有可能影响公司股票价格的重大信息，供投资者做出投资判断。受客观条件限制，公司无法掌握股市变动的原因和趋势，公司提醒投资者注意股价波动及今后股市中可能涉及的风险。（二）公司郑重提醒广大投资者，《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《金融时报》《经济参考报》《中国日报》为公司指定信息披露报刊，上海证券交易所网站为公司指定信息披露网站。公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。特此公告。影石创新科技股份有限公司董事会 2025年8月19日

金融界08-19 08:05

商业贷款审批的关键因素是什么？

就需要注重维护自身的信用，按时偿还各类债务，避免信用瑕疵。企业的经营状况也是贷款审批重点考量的因素。这其中包括企业的盈利能力，金融机构会查看诸如企业的利润表，了解其是否有稳定的盈利来源以及利润水平是否能够支撑贷款的偿还。同时，企业的现金流状况同样关键，稳定充裕的现金流意味着企业有足够的现金应对日常经营开销以及按时支付贷款本息。资产负债情况同样不可忽视，合理的资产负债结构反映了企业的偿债能力，如果负债过高，金融机构可能认为企业面临较大的财务风险，从而对贷款申请持谨慎态度。贷款用途也在审批过程中占据重要地位。金融机构通常希望贷款资金能够用于合法合规且具有明确经济收益预期的项目。明确的贷款用途有助于金融机构评估风险和收益。如果贷款用途模糊不清或者存在较高风险，例如投入到不具备稳定性和盈利能力的项目中，审批通过的难度就会加大。清晰合理的贷款用途计划不仅能够让金融机构更好地理解资金的流向和预期效果，也体现了企业对于自身经营活动和财务规划的清晰认识。还款能力与还款来源同样是金融机构极为关注的要点。还款能力取决于企业的财务实力，除了前面提到的经营状况外，还包括企业未来的发展潜力和预期收益。而还款来源则要有可靠的保障，比如稳定的销售收入、租金收入等。如果还款来源不稳定或者不明确，金融机构要承担贷款无法如期收回的风险，这显然是其不愿意看到的，所以还款方面的因素对于贷款审批起到至关重要的影响。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，长期致力于为用户提供各类准确、全面的财经资讯与金融知识解读，涵盖股票、基金、债券等众多金融领域。借助强大的数据分析与研究团队，为广大用户了解金融世界，把握各类金融信息提供坚实有力的保障。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-19 07:34

中国突传重磅！彭博:中国上个月资本外流创下历史新高究竟怎么回事？

“南向债券通”项目的扩容，允许更多境外债务投资。与此同时，外国基金继续减持中国债券，可能是因为与风险资产和其他全球投资品种相比，中国债券的吸引力正在下降。预计中国今年将容忍一定程度的资本外流，利用美元走弱的环境逐步放开资本账户，此举旨在促进人民币的长期全球化。今年6月，中国监管机构一年多来首次提高获批投资者可配置海外资产的资金额度。据彭博社汇编的数据，7月份，境内投资者通过“南向债券通”购买126亿元人民币(约合18亿美元)的海外债券，创下今年以来的最高月度投资额。此前，香港金融管理局于7月初宣布，将扩大包括证券公司、基金公司、保险公司和财富管理公司在内的中资非银行金融机构使用该渠道。荷兰国际集团(ING Bank NV)大中华区首席经济学家Lynn Son表示，由于“国内投资者在风险偏好改善的情况下重新考虑其投资组合”，今年通过核准渠道进行的对外投资可能会继续增长。他表示，尽管资金外流最初似乎会给人民币带来压力，但由于预期美国将降息且中美利差收窄，实际风险可能得到控制。中国人民银行的数据显示，7月份，境外机构在银行间市场持有的中国债券减少约3000亿元人民币，降至2024年1月以来的最低水平。彭博社指出，这一下降表明，受中美贸易紧张局势缓和以及中国政府抗击通货紧缩措施的影响，海外资金加入了更广泛的债券抛售浪潮。

tqttier08-19 07:26

欧圣电气（301187）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

况。财报体检工具显示：建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.22%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.29亿元，每股收益均值在1.29元。持有欧圣电气最多的基金为长信内需均衡混合A，目前规模为3.58亿元，最新净值0.6688（8月18日），较上一交易日上涨2.5%，近一年上涨44.64%。该基金现任基金经理为王祺。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-19 06:05

140万加拿大人“爆雷”！年轻人债务飙升，安省成金融危机高发区

%至2.58万亿加元，消费者平均非房贷债务升至22,147加元。受高失业率、经济不确定性以及贸易扰动因素影响，许多加拿大人难以承担日常开支，36岁以下群体成为“重灾区”：千禧一代和Z世代的平均非房贷债务同比增长2%至14,304加元，90天以上逾期率飙升至2.35%，同比跳增近20%。 Oakes指出，“生活成本危机正在对年轻消费群体造成最大冲击。”与此同时，疫情期间锁定低房贷利率的众多房主在续贷时面临还款压力激增，致使信用卡等消费类信贷的逾期风险上升。地区方面，安大略省仍是金融压力“重灾区”，90天以上逾期率达1.75%，较全国平均水平高出15.2个基点，尤其是受汽车与钢铁行业关税拖累的多伦多及周边区域表现更为严峻。不过报告也指出，安省房主与非房主之间的财务差距在去年达到峰值后已开始缩窄。另一家征信机构TransUnion上周也公布了第二季度信用报告，数据显示，该季度加拿大消费者债务规模同比增长4.4%至2.52万亿加元。TransUnion加拿大金融服务研究与咨询总监Matthew Fabian表示，次级借款人更容易受到高生活成本冲击，因而或倾向依赖信用卡等债务工具来维持消费能力，而对风险较低的借款人而言，信用卡负债增速低于通胀水平，显示其对信用卡依赖度较低。

Lisa08-19 00:34

彭博书评：中国由工程师主导，美国却被太多律师把控

Wang出人意料地乐观。他指出，中国的债务负担、人口老龄化以及政府对自己人民的恐惧，都是将妨碍其超越美国的因素。与此同时，他认为，只要美国重新投入到建设之中，就仍然有希望赢下这场长期竞争。但这是一个很大的“如果”，而且这个“如果”每天都在变得更遥远。美国在可再生能源、量子力学和核能等关键研究领域已落后于中国。这些和其他战略领域的差距只会继续扩大，而特朗普的第二任期正通过加征关税、削减科研经费、驱赶移民等措施破坏美国的竞争力。 Dan Wang称，美国对华出口管制“是最糟糕的选择：正如《麦克白》所言——毒蛇已被打伤，却未被除尽。” 而马斯克——美国最接近现代罗伯特·摩西的人选——如今也与白宫决裂。鉴于美国正背离Dan Wang提出的方向，《Breakneck》读起来更像是一则警告。书名虽然指的是中国的飞速发展，但也可能指向美国的“失足快坠”。来源：加美财经

加美财经08-19 00:00

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