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核心产品拥有43项专利、估值超3亿美元，应世生物拟冲击港股IPO！

项专利申请。 FAK抑制剂预计10年后全球市场规模超25亿美元招股书披露显示，癌症治疗市场涵盖化疗、靶向治疗、免疫治疗及其他疗法。近年来，全球与中国癌症治疗市场均呈现显著增长。 KRAS突变NSCLC的选择性FAK抑制剂其目的在于克服肿瘤耐药、提高现有疗法的疗效并延长患者生存。数据显示，全球市场从2020年的1670亿美元增至2024年的2621亿美元，复合年增长率为11.9%；预计到2035年将达到6127亿美元，自2024年起的复合年增长率为8.0%。中国市场从2020年的258亿美元扩张至2024年的372亿美元，复合年增长率为9.6%；预计2035年将达到1653亿美元，自2024年起的复合年增长率为14.5%，保持强劲增长势头。根据灼识咨询资料预测，KRAS突变NSCLC的选择性FAK抑制剂在中国的市场规模预计将于2035年增至5.238亿美元，自2029年起的复合年增长率为29.7%。全球市场预计将于2035年达到26.643亿美元，自2029年起的复合年增长率为70.1%。全球首个选择性FAK抑制剂有望于2029年在中国及全球获批，用于治疗KRAS G12C突变阳性CRC。到2035年，全球选择性FAK抑制剂市场规模将达到2.641亿美元，中国FAK抑制剂市场规模将达到9930万美元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-28 16:10

嘉应制药中报解读：净利润增逾2.5倍，“提质增效+创新双驱”战略成效卓著

为公司引进先进技术、开展海外注册、拓展全球市场提供桥头堡；同时利用香港成熟的中医药流通体系，反向提升公司原料采购与产品出口效率。数字化健康领域悄然布局。嘉应制药参股小犀牛健康科技(陕西)有限公司，持股比例2.13%。小犀牛健康科技主要从事科技推广和应用服务，这标志着公司开始向数字健康领域延伸。在医药电商、互联网医疗快速发展的背景下，这一投资有助于公司把握渠道变革趋势，实现线上线下业务的协同发展。渠道拓展策略更加精准多元。面对中成药集采常态化的趋势，嘉应制药实行“医院+零售”“集采+非集采”双轮渠道策略：医院端积极参与全国中成药联盟集采并确保中标，稳固基本盘；零售端则加大连锁药店和单体药店开发力度，提升覆盖率与渗透率。半年报显示，公司医药产品收入同比增长10.45%，其中大陆地区增长9.24%。此外，嘉应制药继续加强品牌建设，2024年“嘉应牌”荣登首批广东老字号名单，叠加现代营销手段，品牌价值与产品溢价能力持续提升，为国际化与数字化战略提供强有力的品牌背书。总结嘉应制药2025年半年报不仅是一次业绩的爆发，更是公司战略转型的阶段性答卷。在行业洗牌加速、政策红利释放的背景下，这家老牌中药企业正以稳健的步伐，迈向高质量发展的新阶段。

证券之星08-28 15:50

安道麦A接待1家机构调研，包括本次业绩说明会为面向所有投资者的网上公开直播

量产品从中国流出,中国的农化产品供应着全球市场。中国的原药和制剂口数据显著增加,另一方面也是行业产品供应过于充足的具象表现,出口增加量实际高于市场需求增长量,供应厂商都在尽全力向外销货,但市场空间不够容纳每一家。以巴西为例,各家都在抢着向巴西销售产品,产品销量远大于巴西耕地需要喷施的面积,结果是巴西市场的价格走低。我们还要考虑关税争端的影响,很多原本销往美国的中国产品,现在首选流向巴西,让巴西市场承受了更大的压力。 8.请问安道麦本期财报中财务费用和管理费用大幅上升的原因是什么? 回复:上半年公司财务费用增加的主要原因有两点:一是在2024年上半年公司计入了一次性收益,是公司授予子公司少数股东的卖出期权价值重评估产生的一次性收益,这笔收益大约为3,400万美元,但2025年同期是没有这项收益的。第二点是在2025年第二季度末公司的一家控股子公司回购了部分债券,此项举措旨在长期改善财务成本,但因为是在二季度末完成的操作,所以当季还没有体现出改善;此外,回购价格高于原有发行价格产生了一定损失。因此,2025年上半年的财务费用未能同比减少。管理费用增加的原因是公司在上半年计入了与实施"奋进"计划相关的重组及咨询费用。 9.上半年毛利率同比提升3.54个百分点至26.58%,主要原因是什么? 回复:上半年毛利率以及EBITDA利润率提升的主要原因是运营效率提升以及公司加强成本管理。"奋进"计划的举措发挥了积极作用,存货成本也因原药价格维持在低位而降低。这些因素的积极作用抵消了价格下降的不利影响。利润增加的另一个重要原因是销量增加。 10. 公司下半年对成本控制有哪些的具体措施? 回复:下半年公司会继续推进"奋进"计划,该计划对严格管理成本发挥了重要作用。我们希望借此进一步压减公司的运营成本,我们会专注做好这项工作。但仅仅聚焦成本还不够。下半年我们也将继续专注落实"价值创新"战略,在各大重点市场推出差异化新产品,以及提升公司的商务实力,为赢取市场积蓄创新,这也是我们聚焦的重点。公司将在管理成本与落实价值创新之间均衡投入资源与时间。打个比方,就像我们把一家店铺打扫干净,做好了成本优化,我们要继续做好维护工作,让清洁的效果延续到未来。过去两年来我们所做的这些工作其实也是构建企业文化,重塑工作方式。我们会继续做好成本、现金流、库存管理,不仅在2025年如此,未来也将继续坚持。正因为坚持落实,我们才能看到公司的财务情况得到了切实改善。此外,推动销售额恢复增长也是我们的重点工作。

金融界08-28 14:40

老虎国际2025Q2业绩会分析师问答

的经验相结合，我们致力于共同开发能够在全球市场上脱颖而出的尖端数字资产交易产品。尽管这项业务目前仅占我们总收入的一小部分，但我们正在看到强劲的增长，尤其是在我们不断拓展香港业务并推出数字资产存取等行业领先功能的情况下。我们香港平台的交易量显著增长，数字资产托管规模也实现了增长。第二季度，数字资产交易量环比增长约65%，我们交易所的托管资产规模环比增长近一倍。在全球市场，我们已在美国14个州获得数字资产交易牌照，新加坡的牌照申请也正在积极推进中。未来，我们计划投入更多资源改进产品，支持更多交易功能，力求为用户提供更全面、更顺畅的交易体验。谢谢。接线员，请继续下一个问题。操作员我们现在来回答花旗银行的 Judy Zhang 提出的下一个问题。 Judy Zhang 我有两个问题。第一个问题是关于公司第三季度迄今为止的运营率。具体来说，您能否分享一下交易量、客户资产和新付费客户增长方面的一些早期趋势？第二个问题是，您能否介绍一下第二季度和第三季度迄今为止香港市场扩张的进展？我们注意到，自从进入香港市场以来，老虎证券来自本地客户的资产一直在快速增长。公司也提到本地客户的质量非常好。鉴于目前令人满意的投资回报率，老虎证券计划何时加强在香港的客户获取和广告投放？这将如何影响公司未来的客户获取成本（CAC）？巫天华好的。总体而言，我们对本季度迄今为止的运营表现非常满意。就交易活跃度而言，过去两个月，我们平台上的月均股票交易量高于第二季度的月均交易量。由于我们根据美国股市的股票交易量赚取佣金，因此第三季度迄今为止的佣金收入一直保持着目标水平。就客户资产而言，与第二季度末相比，客户资产实现了较高的个位数增长。这其中很大一部分增长是由市价收益推动的。净资产流入趋势也相当积极，尤其是在零售客户贡献了很大一部分增长的情况下。至于新增实金账户，我们仍然坚持第二季度的客户获取策略，即优先考虑用户质量和净资产流入。我们很高兴看到香港市场的贡献显著提升，目前几乎与新加坡的贡献持平。由于香港的用户质量在我们进入的所有市场中最高，我们有信心在第三季度保持新增信贷账户的用户质量。曾飞截至第二季度和第三季度，我们加大了对香港市场的投资力度。我们组织并参与了众多线下活动和展览，积极与当地社区互动。我们的目标是提升品牌知名度和客户参与度。通过将线下活动与创新的金融科技解决方案和激励措施相结合，我们能够触达更广泛的本地投资者群体。我们在用户质量和客户资产方面都取得了切实的成果。例如，在第二季度，每位新增香港资金用户的平均净资产流入达到约3万美元，这推动香港整体客户资产环比增长约50%。截至第三季度，香港新增资金账户数量已接近新加坡的增长速度。我们在香港的加速扩张不仅创造了更健康、更可持续的增长，也加深了我们对当地市场的了解。过去两年，我们的努力已初见成效。未来，我们将继续加快在香港的布局，届时您将看到更多更精彩的活动，以推动用户增长和品牌知名度的提升。关于客户获取成本 (CAC)，自我们第二季度开始加大香港客户获取力度以来，平均客户获取成本 (CAC) 约为400以上。这相对高于其他市场，但投资回收期仍然相当健康，在当前市场条件下约为两个季度。我们预计第三季度及今年剩余时间香港的平均客户获取成本 (CAC) 将根据我们的营销策略有所波动。我们预计它将保持在这个水平左右。操作员我们现在来回答瑞银集团的 Dennis Bai 提出的下一个问题。 Dennis Bai 非常祝贺这一系列强劲的业绩，我是瑞银的丹尼斯。我有两个问题。第一个问题，您能否提供一下不同区域市场新增存款客户的详细情况？第二，我们注意到二季度新增存款客户数量环比下降，这是什么原因？您如何看待未来的增长？巫天华关于第一个问题，关于新增入账账户的地区分布。第二季度，约50%的新增入账账户来自新加坡和东南亚地区，约30%来自香港和大中华地区，15%来自澳大利亚和新西兰市场，约5%来自美国市场。第二季度，我们新增了近4万名用户。我们相信，无论从年度目标还是用户获取速度来看，这个数字都完全符合我们的预期。从另一个角度来看，虽然第二季度的数据略低于第四季度，但主要原因包括4月份资费战的影响、投资者情绪波动，以及最重要的，我们对用户获取渠道进行了有针对性的调整。这包括关闭一些质量低、投资回报率低的渠道，并在新加坡投放一些线上广告，以确保高质量的用户群。总体而言，这些调整已被证明是有效的。我们非常重视增加客户资产，并保持健康的净资产流入结构。如前所述，新增客户的平均净资产流入超过2万美元，在新加坡和香港，甚至达到了3万美元左右。更重要的是，第二季度近4万名新增用户贡献的净资产流入超过了第一季度超过6万名新增用户。此外，我们的整体获客成本较第一季度下降了约10%。展望未来，无论从效率还是盈利角度来看，我们都计划继续优化并动态调整获客策略，重点关注用户质量和客户资产。谢谢，Dennis。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-28 11:21

上半年收入同比大增31.7%！锚定科创赋能的协鑫新能源（00451.HK）重回成长轨道

务市场增长潜力预期更为突出，因此后者在全球市场中的占比将在期间进一步提升。另据《2025至2030 中国电力代维行业发展动态及未来前景研究报告》显示，新能源电站代维服务占比将从2025年的38%提升至2030年的52% ，持续提升趋势显著。还有行业分析预测指出，零碳园区、分布式能源站、风光储充一体化等绿色应用场景的运维需求增长最快，预计2030年此类场景运维需求占比将达40%以上，为具备全业态服务能力的智慧运维企业提供了广阔市场空间。在具体技术应用层面，公司始终以“解决行业共性痛点”为导向，率先推动运维环节的自动化、智能化升级。技术的持续沉淀，最终则转化为难以复制的知识产权壁垒。截至2025年6月末，运营科技公司累计持有36项软件著作权、5 项发明专利、14项实用新型专利，形成“软件+算法+硬件”三位一体的技术护城河。2025年，公司凭借在数智化运维领域的突出成果，相继斩获亚洲光伏产业协会 (APVIA)“产业贡献奖”与“光储应用奖”、世纪新能源网“PVBL2025 光储行业最具影响力数字运维企业” 等荣誉 —— 这些资质不仅是行业对其技术实力的认可，更成为市场拓展的“通行证”。二、全链协同：构建天然气“站贸一体化”样本，开拓增长新极从全球视角看，天然气需求增长态势明确。2025年国际天然气市场延续强劲需求，国际能源署（IEA）的研究数据显示，受全球经济复苏、能源结构低碳化转型等因素驱动，未来5-10 年全球天然气需求将保持年均约6%的增幅，长期增长动能充足，成为能源消费增量中的重要组成部分。聚焦国内市场，天然气在能源体系中的地位持续提升。随着“双碳”目标推进，国内能源结构优化进程加快，天然气作为低排放能源，需求同步攀升。《中国天然气发展报告》明确指出，未来十年国内天然气消费量有望维持7%左右的年增速，且在一次能源消费中的占比将进一步提高，行业整体发展前景广阔，为企业布局天然气业务提供了优质土壤。协鑫新能源紧扣行业趋势，深度布局“站贸一体化”模式，构建起“国际长协+现货”“内贸+外贸”双驱动业务体系：公司通过“国际长协”锁定稳定气源，以“现货”交易灵活应对市场价格波动，保障资源供应的稳定性与成本优势；“内贸”聚焦国内市场需求，“外贸” 依托新加坡贸易平台拓展国际业务版图，形成内外联动的全新业务格局。这一战略布局的成效已逐步显现，2025年上半年，公司LNG贸易额达34.8万吨，实现营收4.83亿元，同比大幅增长57.6%，天然气业务不仅成为公司收入增长的重要支撑，更凭借稳定的盈利水平，成为利润增长的核心引擎，为整体业绩提升注入强劲新动能。在“站贸一体化”战略推进过程中，协鑫新能源以清晰的业务节奏推动关键项目落地，逐步完善产业链布局：在2024年10月首船进口LNG接卸，标志天然气业务进入实质运营阶段；2025一季度完成如东LNG接收站收购，与茂名接收站形成南北协同格局，完善基础设施布局，2025二季度成功开展国际转口贸易，“KITA LNG”船承运6.51万吨液化天然气抵港，彰显全球运营能力。值得关注的是，如东LNG接收站作为江苏省重大能源基础设施项目，计划于2025年三季度进入试运营阶段。后续公司将通过优化运营模式、提升设备设施综合利用率、挖掘精细化管理潜力等方式，进一步释放接收站的盈利空间。从首船接卸到接收站运营，从国内贸易到国际转口，公司天然气业务每一季度均实现新突破，业务进展与业绩增长形成深度共振，推动板块进入“项目落地 — 规模扩张 — 利润提升” 的快速发展正循环，以有序的节奏开拓出稳定的增长新极。从行业机遇把握到战略落地执行，协鑫新能源通过“站贸一体化”创新模式，不仅打通了天然气产业链的“任督二脉”，更构建起差异化竞争优势。随着后续基础设施运营成熟、市场渠道持续拓展，天然气业务有望成为公司穿越行业周期、实现长期增长的核心支柱，同时也为中国能源转型背景下的天然气产业发展提供可借鉴的实践样本。三、生态竞合：践行长期主义，构建全球化发展护城河面对国内能源产业“内卷”困境，协鑫新能源锚定国际化出海方向，探索“生态化竞合”发展路径，与国家“反内卷”、倡导新价值创造的导向高度契合。在此提出探索的路径将战略聚焦于以下三大维度：一是整合资源，打造价值共享链。统筹国内外产业链资源，差异化管理境内外供应商，借助 ESG管理体系提升全链竞争力，构建价值共享生态，打破“内卷”困局；二是模式适配，保障合规发展。构建适配国际化业务的扁平、专业、一体化管理模式，健全风控机制，确保“内外双合规”，为海外业务突破筑牢管理根基；三是生态共生，赋能长期发展。以生态共生共融理念，推动海外业务协同发展，在全球能源变革浪潮中践行长期主义，彰显公司重构发展护城河、保障业务增长可持续性与确定性的战略决心，为全球化布局注入动力。总结来看，2025年上半年，协鑫新能源以科创为内核，在轻资产转型、能源运维创新、天然气全链布局、生态竞合构建上成效显著，为可持续发展注入强劲动能。未来，有望持续领跑能源转型赛道，在全球能源变革进程中卡位重要位置，把握历史机遇成就前所未有的价值高度。

格隆汇08-28 10:41

A+H | 全球最大的锂电池智能装备供应商！先导智能(300450.SZ)再冲港股IPO

提供新的资金支持，帮助公司巩固和扩大在全球市场的份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-28 10:31

什么是石油危机？市场动荡你该如何应对

伊朗制裁、OPEC产量谈判，每一次都在全球市场掀起浪潮。想避险？别只盯着油价，还得时刻关注中东与俄乌战火的最新动态。二、石油危机如何冲击投资市场 1. 油价波动与通膨效应油价一旦暴涨，民生成本跟着飞涨。根据数据，2022年布兰特原油飙至每桶130美元，直接拉高全球通膨率。当油价成为万物之母，投资市场的每个环节都得被迫跟进。这条隐形的线，说明了为何油价上涨总能带动物价飙升，投资者不得不密切关注。 2. 股市、汇市的连锁反应石油危机不只影响油市。美元通常跟着升值，而出口石油的国家货币（像是加元、挪威克朗）也水涨船高。股市更是敏感，避险资产黃金、美债需求暴增，投资组合怎么调整？成了投资人关注的焦点。三、UM杠杆交易：让你抓住石油市场机会 1. 杠杆操作的魅力杠杆交易就像投资的放大镜。当石油市场波动剧烈，适度杠杆能让小资金撬动大行情。但记住，杠杆虽好，可别贪多忘风险。 2. Ultima Markets的优势想玩杠杆又怕踩雷？Ultima Markets提供低点差、高速执行的交易环境，还有灵活杠杆可调，让你自由掌控风险。更棒的是，UM拥有完善的技术分析工具，助你快速掌握市场脉动。此外，UM还有模拟账户，让新手无压力体验市场。等你熟悉后，随时可用真实户口实战操作，迅速把握石油行情。四、FAQ Q1：电动车会终结石油危机吗？ A1：虽然电动车兴起能减少石油需求，但目前电动车仅占全球汽车9%，石油危机短期内仍难以消除。 Q2：为什么美元通常在石油危机时升值？ A2：石油主要以美元计价，油价飙升时美元通常受惠，对其他货币形成压力，特别是进口依赖型国家。 Q3：面对石油危机，投资策略该如何调整？ A3：多留意全球经济数据、OPEC动态与避险需求，并使用UM等可靠平台，掌握交易时机与杠杆比例。五、结语：危机即机会，投资要灵活石油危机像场骤雨，说来就来。但只要保持敏锐度，掌握市场信息，并善用杠杆与多元投资工具，危机反成机会。别忘了，选择像UM这样专业且透明的交易平台，能让你少走冤枉路，稳稳跟上全球油市浪潮。别怕石油危机，只要稳健布局，它也能成为你的投资利器！

Ultima_Markets08-28 09:50

港股开盘：恒指跌0.68%、科指跌0.99%，芯片及黄金股走高，科网股普跌，美团绩后跌近10%

本反映了在中性预期下的创新药市值空间，全球市场打开成长空间。该行认为，国内市场创新药板块基本面改善明显，板块整体有望2026年扭亏；海外市场海外授权BD交易火热，且多个BD预期有望年内兑现。此外，板块下半年存在多个催化剂：包括医保谈判、学术会议（WCLC、ESMO等）、商保创新药目录、多个BD兑现，上述催化兑现值得期待。华泰证券：除Meta外，年初以来国内小米、Rokid、雷鸟、Xreal等已陆续推出AI/AR眼镜，国外谷歌、三星、苹果、亚马逊等头部公司对于AI/AR眼镜的软硬件规划也逐步清晰。我们持续看好在AI模型能力提升的背景下，眼镜这一产品形态作为Always-on交互入口所具备的长期潜力；同时建议关注近期头部企业新品发布对产业链带来的短期催化。天风证券：《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》在基础层面的部署为产业发展提供了长期制度性保障，有助于缓解当前AI发展中算力不足、数据供给部分质量不高等瓶颈。未来随着基础能力的持续完善，国内AI产业链有望实现规模化扩张与良性循环。

金融界08-28 09:30

英伟达财报前连涨三日特朗普罢免美联储理事引发市场震荡中概股五连阳跑赢大盘

的担忧，导致美元承压、债市波动，并增加全球市场的不确定性。问3：中概股为何连续上涨并跑赢大盘？答：中概股的上涨与人民币走强密切相关，反映出市场对中国经济复苏与政策支持的预期，同时蔚来、小鹏等龙头企业利好消息增强了投资者信心。问4：欧洲市场下跌的主要原因是什么？答：法国总理推动财政紧缩并发起信任投票，引发投资者担心政策将削弱经济增长，从而导致股市和债市双双承压，影响整个欧洲市场走势。问5：黄金与原油价格走势为何出现分化？答：黄金因美元走弱及避险需求上涨，而原油在供应增加和市场情绪受压的情况下大幅回调。这种分化体现出资金在避险与风险资产之间的再平衡。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:12

特朗普罢免美联储理事丽莎·库克引发法律战美联储独立性面临挑战

担心这一事件？答：因为美联储独立性是全球市场的基石。若总统可随意更换理事，会导致货币政策受到政治影响，进而削弱市场对美国金融体系的信心。问3：库克有哪些应对手段？答：她可以立即寻求禁令，确保在诉讼期间继续履职。如果案件递交至最高法院，可能成为检验总统权力与美联储独立性的标志性案例。问4：特朗普若掌握多数理事席位会带来什么结果？答：他主张大幅降息，若成功掌控多数席位，货币政策方向可能快速转变。这将影响利率水平、房地产市场以及全球资本流动。问5：民主党和国会如何回应？答：民主党议员，包括伊丽莎白·沃伦，强烈谴责特朗普行为，认为其违背《联邦储备法》。国会可能通过听证会或立法手段进一步施压。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:12

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