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汪建华：11月钢价重心仍将下移
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复苏美国是全球最大的经济体，也是当前全球经济增长的重要支撑，但力度明显减弱。根据最新的数据推算，虽然美国3季度实际GDP环比折年率达到2.6%，但观察其分项指标，私人消费、私人投资和政府支出的拉动率分别是1.0%、-1.6%和0.4%，净出口的贡献率达到2.8%。净出口高增的主因是进口大幅下滑，如果剔除净出口看，美国实际GDP环比年率仅为-0.2%，经济动能在减弱。 10月24日标普全球公布的美国10月份Markit制造业PMI初值为49.9，跌至“荣枯线”下方，创28个月以来新低。服务业PMI初值为46.6，综合PMI初值为47.3，均不及市场预期与前值，凸显了美国经济在高通胀及其强紧缩货币政策影响下，经济下行风险显著加大。此外，美国企业债风险较高，10月下旬的信用利差已达到2008年和2001年危机前的水平，年初以来企业债违约规模达217亿美元，是去年全年的5.5倍。美国财长耶伦24日在纽约发表演讲时表示，美国可能面临金融稳定风险的实质性影响。 10月下旬根据芝商所的“美联储观察”工具测算，美联储11月份加息75个基点的概率仍高达96.8%，50个基点的概率仅为3.2%。 10月24日发布的欧元区PMI相关数据也创新低。欧元区10月份制造业、服务业、综合PMI分别创29个月、20个月、23个月以来新低。海外的压力毫无疑问地要传导到中国的出口，9月出口同比增速下降1.4个百分点至5.7%，根据上述的简单分析，10、11月景气度仍将持续下降，在一定程度上，将拖累国内经济的复苏。对钢材市场而言，无论是钢材的直接出口，还是间接出口，都将受到拖累影响。二是，国内宏观经济呈现缓慢的弱稳态势疫情仍是拖累经济复苏的最重要影响因素。自10月16日以来，无论是本土新增确诊，还是本土新增无症状感染，都是呈现缓慢增加的态势。大量的人力和财力花费在抗疫上，无论是企业的生产、经营，还是居民的消费，都受到一定程度的影响。就业是一个非常重要的观察经济活跃度的指标。根据央行城镇储户调查问卷，三季度居民档期就业感受指数低位续降至35.4%，仍为2009年4季度以来的最低水平，从预期看，居民未来就业预期指数低位回升至45.3%，也仅仅好于2009年1季度、2016年上半年及2022年2季度。10月制造业PMI指数分项指标从业人员指数进一步回落到48.3%的收缩区间，建筑业从业人员指数也回落至47.8%，也处于收缩区间。居民就业萎靡不振，充分说明经济难有扩张，处于复苏放缓的态势。无论是投资、消费，还是进出口，要么如投资表现平平，要么如消费回升乏力，尤其是进出口增速回落。前期反复强调，10月能出的政策要尽出。也就意味着11月新的利好政策可能没有什么了，即使有，大家也可能有些麻木了。三是，供需关系虽或有改善但对钢价方向难有改变 9月份，钢厂不失时机地大干快上。根据国家统计局数据，粗钢产量8695万吨，同比增长17.6%（或增1320万吨）；生铁产量7394万吨，同比增长13.0%；钢材产量11619万吨，同比增长12.5%（或增1424万吨）；9月铁、钢、材产量在少一天的情况下环比分别增了257、308和786万吨。根据钢联的周度调查，10月份5大产品的产量（4301万吨）比9月产量（4166万吨）小幅增加135万吨；按照中钢协统计估算数据，10月钢材产量环比9月也基本持平（10月多1天），日均产量小幅下降。根据钢联铁矿石部门的调查预估，11月日均铁水产量（226万吨左右）环比减少12万吨左右，按30天算，11月铁水产量减少586万吨左右，钢材减量也可能就600万吨左右，不过笔者认为，这个数据或高估了减产。笔者认为，11月部分钢厂或许会放开干，一是尽可能地把高价原燃料消化掉，后面置换低成本的原燃料；二是产能利用率提高了，折旧摊销降低了；三是只有通过充分的竞争，才能倒逼部分企业退出市场。所以，对那些在需求还不错的地方、有现金流的企业，应该全力生产，甚至超产，所以整个11月产量未必能降多少。从需求来看，9月粗钢消费同比增了1170万吨左右，环比增了430万吨左右，估计10月粗钢消费同比仍将保持2位数的增长。 11月制造业用钢或稳中略降，主要是钢结构、机械行业订单环比有些回落，家电需求平稳，汽车行业略有增量，而建筑材需求受季节性影响，虽然还能保持一定的水平，但绝对量还是会有所下降，但同比仍有望增加800多万吨。从供需平衡的角度观察，根据钢联的样本数据，9月库存下降123万吨，10月到27日减少了24万吨，维持了略有改善的态势，但改善的力度在减小。预计11月供需仍有改善，但幅度依然不大，不能形成多市场、多品种规格短缺的现象，就难以提振市场的信心，无法从根本上改变价格下跌的方向。但值得注意的是，10月27日钢联样本库存同比减少了227万吨或下降13.3%，库销比处于历史同期较好的水平，而10月28日钢材综合价格同比降低了1568，从这个角度看，价格是有些超跌了，这可能为11月技术性反弹酝酿了动能。四是，碳元素的产品估值有下移的空间或对钢材价格形成负反馈随着247家钢厂的盈利面又回落到27.71%的低位，且暂时还看不到钢价止跌的支撑，铁矿已经跌到80美元附近，焦煤和焦炭价格仍然处于相对高位，但9月煤炭开采和洗选业产成品库存处于17.5%的较高水平，理论上存在价格持续下行的空间，而一旦补跌，则会对钢价继续构成负反馈的压力。 11月钢材市场反弹的动能主要来自于：一是，超跌后的技术性反弹；二是，供需关系改善超预期，悲观情绪有所转变，中间需求活跃性增强；三是，原燃料的负反馈反作用于原燃料的供需关系改变，而随后反弹，带动钢价跟随。总之，11月钢铁市场，既面临国外经济下行的压力，也面临国内增长乏力的打击；既面临悲观的预期纠缠不清的压力，也面临短期供需基本面难以明显改观的压力，唯有进一步的下跌才能倒逼部分企业减产，也唯有超跌，才能成就阶段性反弹，没有超预期的利好政策出台和作用，11月钢价重心将继续下移。从操作上看，对钢厂而言，9、10月在自己的精心设计下又给钢铁行业挖了一个坑，原本可以通过适当控制产量，从而把握一段传统消费季节“鱼尾行情”的机会，只能无奈地放弃。11月，有现金流的钢铁企业，要继续积极增产销售，既是帮自己，也是帮他人。亏损多的企业，要准备好如何过冬。特别值得一提的是，钢厂宁可要少生产，也不能提供明年1~2月盘面交割的资源，否则是年内第3次给自己挖坑；贸易商依旧是两头锁价销售，耐心等待并择机选择盘面操作机会；对终端而言，积极降低现货库存，择机在盘面配一定原材料库存头寸。风险提示：环境在变，观点会变，关注最新观点（汪建华， 18621383018，微信同号）
我的钢铁网2022-10-31
川财证券：给予上海石化评级
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整体价格水平较一、二季度有明显下降。受全球经济增长放缓影响，未来原油需求的预期也有所下降。尽管欧佩克+成员国减产以及欧洲能源危机对原油价格仍有一定支撑，但考虑到未来原油消费需求端的减弱，国际原油价格将维持回落的趋势，看好明年公司随着成本压力下降后利润空间的修复。　　盈利预测　　我们预计公司2022-2024年，可实现营业收入819.95、957.21和968.79亿元，归属母公司净利润-26.3、9.77、13.79亿元，对应EPS-0.24、0.09和0.13元/股。　　估值要点如下：2022年10月28日，股价3.07元，对应市值332亿元，2022-2024年PE约为-12.63、34.01和24.10倍。公司长期深耕石油石化产业链，并大力打造碳纤维产业群，随着原油价格下行，预计公司盈利空间得到修复。　　风险提示：硅料新增产能投产不及预期、光伏行业建设放缓、疫情反复物流受阻证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安黄振华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.31%，其预测2022年度归属净利润为盈利21.45亿，根据现价换算的预测PE为15.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为3.71。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上海石化（600688）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
油价领涨大宗商品，不确定性因素仍困扰市场
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，预计2023年能源价格将下跌11％。全球经济增长放缓可能放大跌幅。　　由于欧盟对俄罗斯石油和天然气产品的禁运，以及从12月5日起生效的保险和航运限制，俄罗斯的石油出口可能每天减少多达200万桶。　　美国和西方官员正在落实对俄罗斯油价实施上限的计划。世界银行警告称，任何计划都需要新兴市场经济体的积极参与才能奏效。俄罗斯此前已表示不会与参与价格上限的国家进行贸易。　　官员们表示，尚未确定价格范围。但一位熟悉该过程的人士表示，上限将根据每桶63-64美元的历史平均水平确定，可能形成自然上限。这一水平与美国财政部长耶伦最近的评论一致，即60美元范围内的价格上限将激励俄罗斯继续生产石油。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部
金融界2022-10-28
明年又是艰难的一年？世界银行：2023年黄金将再跌去4% 白银将保持疲软
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，大宗商品将持续波动。报告称：“随着全球经济增长放缓加剧，预计大宗商品价格将在未来两年放缓，但仍将远远高于过去5年的平均水平。”“随着能源转型的展开，以及需求从化石燃料转向可再生能源，价格可能会继续波动，这将使一些金属生产商受益。” 就能源价格而言，世界银行预计，在2022年能源价格飙升60%之后，2023年能源价格将下降11%。
夏洛特2022-10-28
MetaFootballWorld 开拓“Web3.0+体育竞技”全球新型价值版图——带领参与者共同致富
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续扩大。2020年新冠疫情的出现，使得全球经济增长乏力，但即便在新兴经济体发展动能不足的形势下，数字经济仍处于高速增长的阶段，掀起全球数字经济浪潮，为带动全球经济恢复原有的水平贡献出巨大的力量。MetaFootballWorld利用数字技术为核心力量，以信息互联网为重要载体，将新一代数字技术与体育竞技娱乐产业深度融合，为全球带来安全便捷的服务。全球体育竞技娱乐市场规模宏大随着全球体育赛事热度的持续飙升，体育赛事受到越来越多的关注，全球体育竞技娱乐和体育竞技娱乐市场的价值高达3万亿美元，CAGR（年均复合增长率）高达10.6%。体育竞技娱乐已经有几百年的历史，只要有体育运动存在，体育竞技娱乐就会存在。人类热衷于体育竞技娱乐的原因可以简单概括为：充满乐趣，还可以赢钱。由于入门简单，几乎人人都能很轻松的上手，体育竞技娱乐风靡全球，是整个体育竞技娱乐市场增长最快的部分。 2021年全球体育竞技娱乐市场规模为767.5亿美元，预计2022年至2030年将以10.2%的符合年增长率（CAGR）增长，对体育竞技娱乐的需求受到监管环境变化等因素的推动整个赌博行业的影响、链接设备的渗透以及发展中的数字基础设施。由于世界大部分地区对体育活动的限制，COVID-19大流行极大地影响了体育部门。然而，由于电子竞技体育竞技娱乐，在大流行期间，在线体育竞技娱乐越来越受欢迎。以美国为例，合法化的美国体育竞技娱乐市场在2021年翻了一番，全年下注超过527亿美元，美国体育竞技娱乐行业的市场规模预计将达到1500亿美元，体育赛事热度飙升将进一步推动这个市场的增长。体育竞技娱乐界在美国已经形成一个迅猛的发展势头，Ark Investment估计，仅美国的在线体育竞技娱乐市场就将从今年的95亿美元增长到2025年的370亿美元，这意味着在短短四年内价值增长了近4倍。考虑到体育市场未来的规模还会继续加大，全球体育竞技娱乐业处于一个蓬勃发展的大趋势中，蕴含无限财富机遇。去中心化技术解决体育竞技娱乐场景痛点体育竞技娱乐产业当中现存的由于中心化运营模式导致了信任不足、数据作假等诸多问题，体育竞技娱乐行业增长出现了结构化危机。体育竞技娱乐玩家因平台的低信任度、低回报率、低安全性和高复杂性导致参与体验感差；体育竞技娱乐公司因平台操作复杂、玩家信任度低导致增长趋势变缓，体育竞技娱乐行业亟需技术变革推动行业创新。区块链+体育竞技娱乐模式可以凭借技术优势和模式创新开创全新价值空间，二者结合都为各自领域带来了新的价值增长点，创造了新的市场空间。针对传统体育竞技娱乐存在的中心化弊端和低信任度、低回报率、低安全性和高复杂性等一系列痛点，在区块链技术和智能合约之上的构建去中心化体育竞技娱乐平台可以实现点对点，无任何中介，智能合约自动执行，不会有取消的问题，奖金自动分配，玩家可切换角色(开盘/投注)进行赛事竞技，以区块链为基础的引擎，包括区块链钱包、智能合约和一系列工具，能够实现透明、公平和安全的体育竞技娱乐。核心架构满足支持成功体育竞技娱乐网络的所有要求：稳定性、多功能性、可扩展性、安全性、性能和成本效益。将权力从体育竞技娱乐公司转移到玩家社区手中，从而解决传统体育竞技娱乐最大的挑战。玩家创建赌局、设置规则并提供实现支出的流动资金，实现整个过程是完全去中心化、高透明与自我调节性，从而对整个体育竞技娱乐产业造成历史性的科技赋能与革命。来源：金色财经
金色财经2022-10-27
兴业投资：需求放缓VS供应忧虑，国际油价区间波动
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区的增长反弹。最重要的是，美元见顶需要全球经济增长的转变和美联储终端利率定价的暂停(目前为5%)。尽管美联储的政策调整可能会阻止升势，但全球增长前景达到谷底可能是开始对美元不利的更关键信号。有一些滞胀风险见顶的早期迹象，但我们认为，在转向一系列新主题之前，还需要再经历一些痛苦。我们不认为广场协议会2.0版会逆转美元，而具有讽刺意味的是，零星的外汇干预对美元有利。富国银行经济学家认为美元贸易加权汇率将进一步走高，并预计美元将在2023年第一季度出现周期性峰值。美国经济的相对弹性和美联储持续加息，再加上全球市场的不稳定，这些因素应该会让美元的贸易加权汇率在未来三到六个月里进一步上涨4%左右。鉴于美国政策利率即使在美国经济衰退的情况下也可能保持在高位，我们预计，到2023年，美元只会温和走软。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价靠近中轨发展，14和20日均线持平；随机指标转低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线持平；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.15-86.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月23日高点85.60，突破后将上探10月25日高点86.00，然后是10月18日高点86.50和10月20日高点87.10，以及10月11日低点87.90和10月5日高点88.40；而下方支持留意10月26日低点84.40，突破后将下探9月23日高点83.90，然后是10月25日低点83.05和10月24日低点82.65，以及10月18日低点82.05和10月19日低点81.70。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展，14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展，14和20日均线持平；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在91.60-94.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月21日高点93.75，突破将上探10月25日高点94.35，然后是10月20日高点94.75和10月10日低点95.60，以及10月11日高点96.45和9月5日高点96.95；而下方支持留意10月26日低点92.30，跌破将下探10月25日低点91.60，然后是10月24日低点91.20和10月17日低点90.80，以及9月29日高点90.10和10月19日低点89.35。周三关注：美国9月商品贸易帐美国9月批发库存美国9月新屋销售美国EIA每周原油库存变动 2022-10-26
兴业投资2022-10-26
币金所：Web 3.0或成为下一个财富风口
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才汇聚之地，也在努力推动Web3.0为全球经济增长贡献力量。 Web3.0作为有望成为下一代互联网的基础设施，其层级相当丰富。从技术栈来看，Web3.0堆栈分为五大层，分别为基础网络层、协议层、扩展层、中间层、应用层以及交互层，各大层级均有相关的投资机会；若粗略划分，则主要为基础设施以及应用。基础设施主要包括公链、跨链协议及中间件，而应用则更多为可实际上使用交互的DAPP项目。 Web3.0主导的一个新时代正在到来。作为普通人或者是创业者，一定要多多关注Web3.0的机会。一个人大富大贵要靠对市场的先知先觉,靠踩中时代和趋势的红利! 也就是要抓住风口，市场一定会奖励那些先知先觉的创业者。来源：金色财经
金色财经2022-10-26
此次与以往不同？高盛：眼下更像70和80年代美元见顶恐比预期来得更早
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此前的峰值周期，历史表明，高点与美国和全球经济增长触底以及美联储的宽松政策同时出现。这表明，美元的峰值还远未出现，因为高盛预计美联储在2024年之前不会开始降息。但分析师们在近日的一份报告中称，上世纪70年代和80年代美元见顶的例子可能更适用于今天，因为那两个时期也经历了高通胀。报告称:“考虑上世纪70年代中期和80年代中期的情况可能是有道理的，当时通胀率同样高。”“这些相似之处表明，可能没有必要看到美联储大幅放松政策或通胀处于底部，美元就会见顶;一旦美国加息可能接近停顿的迹象明确，或者如果美联储的沟通转向可信，即使美国经济活动仍在放缓，也有可能提前见顶。” 事实上，上周五旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，是时候开始讨论放缓加息步伐了。 10年期美国国债收益率逆转了大幅上涨的势头，小幅回落，而美元兑欧元、日元和英镑汇率则开始走低。此前费城联储主席哈克上周四警告称，美联储将在“一段时间内”继续升息。高盛表示，美元可能在明年见顶，而不是像其他历史例子所显示的那样，在2024年见顶。 “在2023年上半年的某个时候，我们可能会看到这些因素汇合在一起：我们可能会度过欧洲冬季衰退最糟糕的时期，日本央行的新领导层可能会逐渐开始收紧政策，中国的清零防疫政策可能会消失，与此同时，美国利率终于出现峰值，美国通胀和劳动力市场有所缓和。但我们还没有做到这一点。”
夏洛特2022-10-25
全球来到“重要时刻”！耶伦警告全球经济“危险且动荡” 美国正密切关注“潜在弱点”
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面临着严重的全球逆风和通胀上升的挑战。全球经济增长正在放缓。能源和食品价格上涨，部分原因是普京在乌克兰发动的可怕战争和疫情在海外的持续影响。”耶伦在讲话中说。“气候变化继续破坏社区，加剧了欧洲和世界各地的能源和粮食短缺。” 耶伦当前的首要任务是控制通胀，并监控金融体系的潜在脆弱性。美国财政部长发表上述言论之际，金融市场正因波动加剧而感受到额外的压力。就在最近，英国政府债券的大规模抛售只有在英国央行采取紧急购买措施后才得以解决。此外，日元大幅贬值，迫使日本政府多次干预汇市。不过，美国市场一直相当强劲，在美联储大举收紧周期的支撑下，美元仍是避险货币。耶伦说:“到目前为止，美国金融体系还不是经济不稳定的根源。尽管我们继续关注新出现的风险，但我们的系统仍保持弹性，并在不确定性中继续良好运行。” 耶伦将美国国债市场称为“我们金融体系的基石”，财政部致力于加强其吸收冲击的能力。 “今天的国债市场反映出经济前景的不确定性增加，但交易量强劲，投资者能够执行交易。然而，在过去几年里，我们看到这个关键市场出现了一些压力。”“这些事件凸显了增强韧性的重要性。财政部正在与金融监管机构合作，推进改革，提高国债市场吸收冲击和干扰的能力，而不是放大它们。” 耶伦还在密切关注市场波动加剧，这可能暴露出非银行金融中介的脆弱性。她表示:“金融监管机构一直在共同努力，更好地监控私人基金的杠杆率，并制定政策，以减少可能导致投资者挤兑货币市场基金和开放式债券基金的先发优势。” 耶伦将生产率增长缓慢和劳动力参与率下降列为长期存在的结构性问题。“当然，我们面临着严峻的挑战。我知道这几年对美国人民来说是艰难的。但我们迄今取得的进展表明，我们的国家可以做什么。我们经历了所有主要发达经济体中最强劲的复苏……我相信我们也能度过当前的难关。” 她还谈到了数字资产，指出创新必须与适当的监管相平衡。“缺乏适当监管的创新可能导致严重的破坏和伤害。作为这一努力的一部分，财政部及其相关机构最近完成了联邦政府对数字资产最全面的审查。这些报告是我们为促进这一领域负责任的创新所做的最重要的努力。”“我们的目标是实现数字资产的潜在收益，同时减轻和最小化其风险。”
夏洛特2022-10-25
【原油收盘】拜登呼吁控制能源价格讲话未产生预期效果，国际油价大幅上涨超过3%
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平。目前原油市场正陷于欧佩克+减产和全球经济增长大幅放缓之间，全球经济增长放缓令油价承压。与此同时，欧盟即将对俄罗斯石油出口实施制裁，可能会给全球原油市场带来冲击，已经导致一些印度炼油商在最新制裁12月初生效之前停止了现货采购。 CIBC Private Wealth Management高级能源交易员Rebecca Babin表示：“基调的变化是微妙的，但市场并未察觉”拜登没有禁止产品出口，这是市场上许多人一直担心的事情。” RBC Capital Markets分析师Michael Tran和Helima Croft在给客户的报告中称：“流动性和风险部署都很低，投资者的仓位也不活跃。全球原油库存依然紧张，但宏观经济背景可以说是10年来最疲弱的。”
Sue2022-10-20

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