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“年中考”放榜！年内哪个行业最有机会？

板块成份股业绩出现大幅下滑，主要系去年公共卫生防控相关收入带来的高基数。值得关注的是，中证医疗前十权重股业绩韧性普遍较强，其中8股实现净利正增长，美年健康上半年净利翻番，爱美客净利高增64.66%，康龙化成、爱尔眼科净利增幅均超30%，迈瑞医疗净利增21.83%，泰格医药、药明康德净利分别增长16.47%、14.61%。整体而言，医疗行业上半年经营情况较为稳健。公共卫生防控在过去几年带来的影响正在逐步出清，各子板块的常规业务随着终端诊疗量，以及社会经济活动整体复苏而同步复苏。另一方面，随着医疗板块多年来的政策调整，以及医疗反腐加速推进，医药医疗产业也在逐步进行新旧动能的切换，长期发展向路径清晰。就投资机会而言，A股医疗板块调整已有三年时间，中证医疗指数最新PE-TTM30.53倍，处于逾8年来13.25%分位点，当前估值水平处于历史低位。中报业绩向好验证板块基本面修复，下半年投资机会或大于风险。相关ETF：医疗ETF（512170），被动跟踪中证医疗指数，全面覆盖医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，权重股包括药明康德、爱尔眼科、迈瑞医疗、爱美客、泰格医药等。【券商：自营助力券商亮眼业绩，政策利好与基本面修复共振】券商行业上半年延续年初以来的利润修复趋势。中证全指证券公司指数囊括的50家上市券商中，有10家券商总营收超过百亿，归母净利润超过30亿的共有12家，数量均与去年同期持平。盈利方面，上半年共有39家上市券商归母净利润实现正增长，占比达78%，其中10家归母净利润同比增长率超100%，同比实现翻番；增幅最高的天风证券盈利同比激增968%。伴随着证券市场景气周期的变化，我国证券业利润水平也表现出周期波动特征。2019年至2021年，行业连续三年实现利润增长，2022年利润有所下滑。展望今年全年，从券商给出的预判来看，行业有望实现业绩修复。中证全指证券公司指数成份股净利增速TOP20：展望下半年，安信证券表示，在去年同期低基数背景下，叠加后续各项政策逐步落地，带动市场信心、投资信心修复，券商各业务条线均有望迎来边际改善，预计下半年券商业绩有望出现绝对值与相对值的明显增长。值得注意的是，近日监管层多箭齐发，除印花税减半外，还有收紧IPO节奏、规范股份减持、融资保证金比例调降等一系列实质性利好，券商板块的配置价值或再次凸显。相关ETF：券商ETF（512000），被动跟踪中证全指证券公司指数，近6成仓位集中于中信证券、东方财富、海通证券、华泰证券、国泰君安等十大龙头券商；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性。【银行：上半年盈利增速回升，资产质量显著好转，多维利好共振估值修复可期】银行上半年业绩表现稳健。以整体口径看，42家上市银行上半年归母净利润合计达10874.36亿元，同比上升3.5%，增速较一季度升高1.1pct。其中37家银行实现归母净利润同比增长，占比近9成，其中20家实现同比两位数增长，整体表现稳健。从资产质量来看，二季度上市银行不良率为1.27%，季度环比持平，同比下降6bps，资产质量保持稳定。加回核销不良生成率为0.61%，季度环比下降3bps。整体拨备覆盖率为246.1%，季度环比上升1pct，同比提升5.8pct。中证银行指数成份股净利增速TOP20：日前央行已明确商业银行应保持合理息差水平，政策底出现，叠加存量按揭降息靴子在预期下限落地，影响有限。中信建投证券预计今年之内息差见底，存款利率下调等对冲手段逐步见效后，明年息差向上弹性更明显。东兴证券则表示，在宏观经济逐步恢复的大背景下，上市银行有望维持稳健的资产质量，同时息差已近低点，后续在存款利率下调以及稳定增长政策带动下需求改善、定价稳定，息差有望保持平稳。看好下半年政策呵护、量价改善、资产质量稳健之下的盈利提速增长。考虑到当前银行股估值历史低位，机构持仓亦在较低水平，积极看好银行板块收益空间。相关ETF：银行ETF（512800），被动跟踪中证银行指数，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行。【食品饮料：业绩韧性十足，营收、净利双位数增长！关注旺季催化机会】食饮行业上半年业绩彰显强韧性。以中证细分食品饮料产业主题指数为例，从整体口径统计，指数50家成份股公司上半年整体归属母公司净利润1075.31亿元，同比增长12.85%，营业收入4256.2亿元，同比增长10.41%。具体来看，50家成份股公司中48家上半年实现盈利，34家净利正增长，占比近七成！23家净利同比增速在20%以上，最高增速近116%。前十权重股业绩普遍靓丽，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、青岛啤酒等8股均实现净利两位数以上增长。近期与经济增长、房地产、资本市场改革相关的一揽子稳定增长、稳预期政策密集出台，“政策底”或已出现，而消费基本面的底部更可能在5月已经出现。考虑到中秋国庆假期将临，本周起酒企将陆续开启中秋旺季回款，白酒权重占比较高的食饮板块有望迎来较强催化。值得一提的是，年初以来食饮板块持续震荡调整，板块当前估值水平已跌至近三年低位。截至9月5日，细分食品指数PE-TTM29.6倍，处于近三年7.89%的分位点，即低于近三年逾92%时间区间，当前位置或已具备较高的投资性价比较高。相关ETF：食品ETF（515710），被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，其中“茅五泸汾洋”权重超50%。【国防军工：中报扰动落地，业绩保持稳定增长，整体性机会或渐行渐近】国防军工中证军工指数79只成份股中，上半年归母净利润同比实现增长的有50家，占比超六成。其中中直股份同比增幅最高，达到了632%；新兴装备、中国船舶、铂力特、中国重工、睿创微纳、亚光科技等6股归母净利同比增幅翻倍。中期营收同比实现增长的也是50家上市公司，占比超六成，其中捷强装备同比增幅达353%，光启技术、睿创微纳、中科星图、铂力特、航新科技、派克新材、中直股份7股营收同比增幅超50%。上半年，受“十四五”中期调整因素影响，对军工体系工业部门的业务节奏产生一定扰动，军工核心标的年初以来也是经历大幅调整。目前随着中报扰动落地以及十四五中期调整落地，军工整体性机会渐行渐近。就投资机会而言，一方面可聚焦“新域新质”，随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另一方面，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。相关ETF：国防军工ETF（512810）,被动跟踪中证军工指数，全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头。截至2023年6月30日，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报23.08%！【化工：业绩底或已现，今年会是行业新一轮上行期的起点吗？】化工板块上半年业绩承压，业绩底或已现。中证细分化工产业主题指数50只成份股中，二季度净利润同比实现增长的仅6家（三棵树+111%，蓝晓科技+81%，广东宏大27%等），而环比一季度实现的增长的有31家（三棵树+975%，广东宏大423%，航锦科技、齐翔腾达、桐昆股份、凯赛生物等股增幅超2倍），二季度净利润环比改善公司明显增多，化工行业盈利或已见底。随着下半年及明年海外出现降息预期，国内经济在政策托底的情况下逐步复苏，化工行业整体盈利有望企稳回升，建议持续关注行业周期复苏机遇。相关ETF：化工ETF（516020）,被动跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域，前十大权重股囊括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料等大市值龙头股。数据来源：沪深交易所、上市公司公告注：国防军工ETF成立以来2016年-2022年业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74% 风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、银行ETF、券商ETF、医疗ETF、食品ETF、国防军工ETF、化工ETF风险等级均为R3-中风险；医疗ETF联接基金风险等级均为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

地产午后狂飙，又是小作文？官媒也喊话了，国防军工连续走强，医疗ETF(512170)溢价高企

改善，医药整体行业的经营情况较为稳健。公共卫生防控在过去几年带来的影响正在逐步出清，各子板块的常规业务随着终端诊疗量，以及社会经济活动整体复苏而同步复苏。另一方面，随着医药医疗板块多年来的政策调整，产业也在逐步进行新旧动能的切换，创新能力、国产替代、龙头优势等竞争要素的重要性持续凸显，未来医药医疗行业有望走出一批具备长期成长潜力的优质公司。值得一提的是，经历了三年左右深度调整，目前医疗板块估值已跌至历史低位。数据显示，截至9月5日，中证医疗指数PE-TTM30.47倍，处于2015年以来12.83%分位点，即低于逾8年来87%的时间区间，当前位置配置性价比尤为突出。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。数据来源：沪深交易所风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、国防军工ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

CXO重挫，2200亿巨头跌超5%！医疗ETF(512170)跌近2%持续溢价

改善，医药整体行业的经营情况较为稳健。公共卫生防控在过去几年带来的影响正在逐步出清，各子板块的常规业务随着终端诊疗量，以及社会经济活动整体复苏而同步复苏。另一方面，随着医药医疗板块多年来的政策调整，产业也在逐步进行新旧动能的切换，创新能力、国产替代、龙头优势等竞争要素的重要性持续凸显，未来医药医疗行业有望走出一批具备长期成长潜力的优质公司。公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重超4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重超5成，覆盖10只CXO龙头股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。数据来源于沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

医疗器械ETF(159883)早盘下跌0.92%，国家医保局明确纳入医保支付的耗材范围，医疗器械板块中报H1表现几何？

望迎来业绩、估值双重催化。3）国际化，公共卫生防控以后，国产IVD在全球市场的认可度快速提升，海外设备装机、常规试剂消耗快速提升，未来有望持续加速，建议关注相关出海布局早、战略进展快的细分头部。 2) 医疗设备：家用医疗表现亮眼，长期看好国产替代高端突破。板块收入增长得益于医疗新基建订单的持续释放以及部分应急设备的采购需求，设备板块持续取得优异成绩。公共卫生防控后居民整体健康管理意识显著提升，有望加速家用医疗产品的普及渗透，同时板块兼具良好的政策安全性。2023年以来医疗装备产业高质量发展行动计划等多项文件持续强调加快补齐高端医疗装备短板，提高产业集中度和市场竞争力，加速创新成果转换，同时叠加医疗新基建、优质资源下沉等指导政策拉动，相关赛道头部国产企业有望穿越政策波动持续快速发展。 3) 高值耗材：关注集采出清机会，看好差异化创新龙头。2023H1板块业绩增速放缓，主要与部分品种集采降价以及个别企业同期COVID-19业务有关。2023年以来福建电生理集采、脊柱国采正式执行，运动医学国采有望落地，关节集采年底或将开启续标，集采文件密集出台，标内耗材快速放量，有望加速行业出清，我们建议注意份额提升显著、有望逐渐迎来业绩拐点的国产龙头，同时持续看好研发实力突出、差异化创新产品丰硕、业绩持续高增的细分赛道龙头等。 4) 低值耗材：下游去库存成效渐显，板块业绩有望加速。2023H1子板块降幅有所收窄，预计主要得益于部分品种去库存逐渐进入尾声，常规低耗产品下单节奏恢复。我们预计2023H2诊断、护理、麻醉等更多常规低耗品种需求有望逐渐回暖，国产企业有望凭借优异的产品设计、工艺制造能承接更多高附加值订单，板块业绩有望逐季加速。【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】一指涵盖内窥镜龙头开立医疗、澳华内镜的医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在6月指数调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。截至2023年9月5日，标的指数最新PE估值29.54倍，低于指数发布以来近81%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

东方时尚(603377.SH)：拟变更部分募集资金投资项目用途

，公司武汉驾驶学校的建设和开业进度受到公共卫生事件较大的影响，场地建设也需要按新规及大纲要求进行调整和升级。随着今年初全国疫情防控全面放开，武汉驾驶学校目前验收工作有序进行，购置车辆、城区分部选址等工作也在同步进行。武汉驾驶学校和公司各子公司一样，将会给学员提供东方时尚智能驾驶培训模式。在此情况下，公司拟将公开发行可转换公司债券募集资金中“东方时尚新能源车购置项目”尚未使用的金额6,590万元变更为“湖北东方时尚新能源车购置项目”是必要和恰当的，将很好地优化募集资金的使用。湖北东方时尚新能源车的购置，将会直接投入到即将开业的武汉驾驶学校的教学培训中，在东方时尚智能驾驶培训模式下，新场地新车辆将给新学员带来更加满意的服务体验。拟投新项目“湖北东方时尚新能源车购置项目”实施主体为湖北东方时尚，投资金额6,590.00万元，用于购置约370辆新能源汽车，单价不高于18万元/辆，进行武汉驾驶学校的培训教学。拟投新项目应用于武汉驾驶学校，武汉驾驶学校在未来经营中可能会由于宏观政策、市场环境、项目实施、投资合作等原因导致投资预期收益无法完全实现，从而对公司的经营业绩造成影响。面对新项目可能面临的风险，公司将密切关注宏观环境和行业政策的变化，采取积极应对措施，持续改进内部管理，提升公司竞争能力，把控好项目实施和投资合作，从各个方面控制风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

芯片大基金三期或推出？8月服务业PMI年内最低！主流宽基800ETF(515800)近5日获资金增仓超3亿元，最新规模超50亿元！

周期的初期与第五轮中周期的二阶复苏期，公共卫生防控后的第二轮短周期已近尾段，慢补库带动小周期回升可期。目前可以关注改革提升与产业新布局下的投资机会和科技产业突破。（来源：西南证券《周期叠加下的转型节点与政策布局：涵煦徐行，蓄势而动》）【大中盘标杆，中证800估值性价比凸显】从估值上看，截至9月4日，800ETF（515800）标的指数（中证800指数）市盈率13.30倍，位于指数2007年发布以来33.05%分位点，意味着低于2007年以来超66%的时间区间，具备估值性价比。【特别提示：A股主线，认准800】把握A股主线行情，“选800，更省心”！ 800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！（截至2023.6.30）风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-05

这一数据创新低，市场下跌的原因找到了！政策底向市场底过渡，珍惜窗口期，医疗、地产全天溢价

息化、及部分CXO概念板块，主要系去年公共卫生防控相关收入带来的高基数。医疗板块业绩基本面恢复向好，展望后市，国信证券最新研报重申医药医疗板块下半年的投资机会或大于风险。其表示，从2023年下半年短期维度来看，由于医药医疗行业整顿持续，预计主营业务和公立医院药品、设备、耗材、服务使用或采购关系密切的企业，Q3乃至下半年收入增速可能短期受到影响，但由于医疗需求的刚需属性，相关采购或者使用需求预计会在今年Q4到明年Q1很快恢复，相关企业的估值水平处于历史低位，建议在今年Q4加大对于行业的关注。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。三、【房企销售持续探底，板块重挫超2%，地产ETF（159707）盘中溢价高企】猝不及防，楼市如火如荼，地产行情却遭遇“滑铁卢”。9月5日，地产板块开盘不到1分钟就跳水，随后持续绿盘震荡，跌幅居前。龙头房企方面，截至收盘，华发股份下跌超4%，金地集团、滨江集团、新城控股等纷纷跌超3%，保利发展、招商蛇口等跌逾2%，中证800地产指数收跌2.38%。热门ETF方面，地产ETF（159707）高开走低，场内价格收跌2.10%，日线4连阴，全天换手率超12%，成交额5351万元。值得注意的是，该ETF连续溢价交易区间，且伴随放量，表明或有增量资金大幅逢跌布局。地产板块再现分歧，行业基本面持续探底或仍为主因。据中指研究院，2023年1-8月，TOP100房企销售总额为43656.1亿元，同比下降8.6%，降幅相比上月扩大4.0个百分点，连续四月降幅扩大。其中TOP100房企8月单月销售额同比下降39.2%，连续三月大幅下降，环比下降8.9%。不过细分来看，头部房企和央国企销售则更为强劲。2023年1-8月，TOP10房企销售额均值同比下降4.5%，降幅最小；TOP50房企中，央国企销售额平均增长21.3%，稳健民企销售额平均增长0.7%，混合所有企业下降9.1%，出险民企下降46.0%。不过，中指研究院认为，近日房地产重磅政策密集出台，中央及地方政策利好接连落地，楼市真正迎来了“政策底”。政策力度超出市场预期，截至目前北上广深四个一线城市已全部落实首套“认房不认贷”政策，政策信号明确，预计将极大修复市场情绪和预期，提振市场信心。交银国际认为，虽然8月房企销售额仍维持在低水平，但在密集政策出台后，预计整体购房情绪或有边际复苏，4季度销售会略有回升。国企开发商在销售方面持续领跑市场，建议投资者长期关注销售业绩较好且融资成本较低的国企。东兴证券指出，中央对楼市的定调已经发生重大变化，核心城市限购政策正迎来普遍放松，随着政策预期的改善和政策效果的逐步显现，楼市在金九银十的旺季有望迎来筑底回暖。重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落地和城中村改造的加速推进。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，指数成份股国企央企含量高，享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，国防军工ETF、医疗ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-05

开学啦！加拿大专家建议恢复口罩令，防范3大病毒！但遭安省拒绝

最有效的个人防护措施之一。” “与其他公共卫生措施结合使用时，结构良好、合身且正确佩戴的口罩可以帮助防止您感染新冠并将病毒传播给他人。” 当被问及加拿大卫生部是否认为应该恢复口罩强制令时，发言人表示，口罩等公共卫生措施属于省级管辖范围。多伦多公共卫生局发言人本周二表示，学校应采取关键的公共卫生措施来遏制呼吸道病毒的传播。 “随着秋季呼吸道病毒活动的预期上升，使用合适的高质量口罩变得更加重要，特别是在拥挤且通风不良的室内环境中。这项措施对于患严重疾病的风险较高的个人来说意义更大。”发言人说。《全球新闻》（Global News）向加拿大各地的一些学校教育局发送了电子邮件，询问是否会恢复佩戴口罩的规定。温哥华学校教育局（VSB）的一位发言人表示，该学区依赖于省府的指引。温尼伯Pembina Trails教育局发言人周二说，他们遵循公共卫生部门制定的指导方针，并将“继续这样做”。尽管新变种让很多人感到担忧，但女王大学（Queens）的传染病专家杰拉尔德·埃文斯 (Gerald Evans) 博士表示，他不认为强制戴口罩的要求会在学校中重新出现。 “在学校强制戴口罩是一项挑战……但在医院，我们根本没有遇到那么多麻烦。人们在很长一段时间内都相信这一点。我同意戴口罩这很重要而且有用，”他说。他承认在学校环境中强制佩戴口罩很困难，尤其是对于年幼的孩子，他们可能很难整天戴着口罩。他补充说，由于戴口罩的规定已经变得非常两极分化，他预计政客们不太可能愿意接受这些规定。麦克马斯特大学的克拉斯则担心，如果本学季学校不再强制要求佩戴口罩，学生选择可以戴可以不戴，那么相当多的学生可能会选择不戴口罩。因为我们看到孩子们在不需要戴口罩的情况下很快就摘掉口罩了。同辈压力影响着学校里的孩子，这确实是非同寻常的，”她说。她说：“我们需要做的是在拥挤的室内环境中戴口罩的习惯，而教室绝对是典型的拥挤的室内环境。” 不过，专家的强制口罩令建议遭到安省的拒绝。安省教育厅长斯蒂芬·莱切9月2日证实，安省政府不会强制学生今年秋天重返课堂时戴口罩。他在发给 CP24 的电子邮件声明中表示：“与加拿大每个司法管辖区的情况一样，安大略省的学校不需要戴口罩。” “我们已采取重大行动来改善每所学校的通风，部署 100,000 个 HEPA 过滤器装置，并使用最高质量的 MERV-13 过滤器改善机械通风。” 自疫情爆发以来，这是安省政府第二年不强制要求学生在学校和校车上戴口罩。安省于 2022 年 3 月首次取消了在公共场所佩戴口罩的规定，当时确定安省已达到可以“管理”病毒的水平。 ref: https://globalnews.ca/news/9924285/mask-mandates-canada-covid/ 作者：丁其

超级生活2023-09-04

成份股走势分化，科创板50ETF(588080)现“V形反转”，盘中成交额已超3亿元

回升。从上市公司的角度看，自去年底国内公共卫生防控政策优化调整及平稳转段以来，2023年一季度A股上市公司盈利情况明显改善，但二季度上市公司净利润增速再度出现回落。价格因素是导致上半年企业盈利增速放缓的重要原因。往后看，当前PPI同比开始触底回升，在未来向上的过程中，A股公司预计同样会表现出更强的盈利上行弹性。分主要板块来看，科创板 2023 年二季度单季净利润增速有所改善。科创板50ETF(588080)，场外联接（A类：011608；C类：011609）。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-04

消费板块盘中保持强势，消费ETF(159928)上涨超1%

司，指数成份股不代表个股推荐此外，在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后，消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复，2022年归母净利润同比增速达45%，2023年一季度归母净利润同比增速为39%，显示出较强的韧性。中证消费成分股中有24家披露已披露中报业绩，其中净利润实现增长或预增的有16家，占比达67%，体现出较好的业绩韧性。数据来源：Wind，截至2023.8.27 从估值角度看，当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值28.36倍，位于近5年12.6%分位数，估值性价比凸显。数据来源：Wind，截至2023.8.31 主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得注意！消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模109亿元。数据来源：Wind，截至2023.8.31 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

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