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美国银行的逆向指标提醒，美股接近卖出水平

，而这一情况似乎还将持续。随着中国加入关税争端，周二股市表现看起来更加疲软。与此同时，市场仍处于财报季的核心阶段，一家英伟达的重要竞争对手将在收盘后公布财报。在左右市场的新闻之外，美国银行发布的一项市场信号值得关注。该行指出，一项逆向指标已接近卖出信号。美国银行的卖方指标（Sell Side Indicator）追踪华尔街策略师的平均股票配置建议。该行策略师萨维塔·苏布拉马尼安和她的同事维多利亚·罗洛夫在报告中表示，今年1月，该指标升至57%，达到2022年初以来的最高水平，仅比“卖出信号”低1个百分点。换句话说，当市场上众多策略师都建议买入股票时，逆向操作可能是更优选择。美国银行指出，在该指标达到57%或更高的情况下，未来12个月的回报率为65%，而整体回报率为82%。这表明，市场过度乐观时，投资者需要保持警惕。美国银行警告投资者在当前拥挤的市场中保持谨慎。 “卖方指标一直是一个可靠的逆向指标。换句话说，当华尔街极度看空时，它通常发出看涨信号，反之亦然。” 目前，该指标已接近2021年12月以来最接近的卖出信号，苏布拉马尼安和罗洛夫表示。上个月，标普500指数在12月上涨2.8%后，美国银行的策略师选择维持股票配置不变，这表明他们对贸易紧张局势和政策风险持观望态度。 “当前的57%水平意味着未来12个月预期的股价回报为10.5%，虽然低于过去两年，但仍属健康水平。我们认为这支持我们的观点——2025年应该买入个股，而非整个指数。” 此外，法国外贸银行（Société Générale）也预测，2025年将是过去25年来最适合选股的年份。该行指出，特朗普政府的再通胀政策（如减税、放松监管和较低油价）可能会为投资者带来有吸引力的选股机会。（市场观察）来源：加美财经

加美财经02-05 00:00

【黄金收评】多头大狂欢！金价上破2845，又创新高中国对美关税反制“占据C位”

至历史新高，此前中国宣布对美国商品加征关税，以回应唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 此前对中国实施的关税政策。#黄金收评# 截至发稿，现货黄金上涨0.98%，报每盎司2,841.88美元，盘中一度触及2,845.41美元的历史高点。（图源：FX168）市场分析：避险需求主导金价走势 RJO Futures高级市场策略师鲍勃·哈伯康 (Bob Haberkorn) 表示：“市场对关税的消息反应强烈，目前这已成为推动金价上涨的主要因素，盖过了当日公布的其他经济数据。” 哈伯康还补充道，美元本周初曾维持强势，但随着美元回落0.5%，持有其他货币的投资者买入黄金的成本降低，进一步推高金价。贸易战升级，美联储官员警示通胀风险中国宣布对美国进口商品加征关税，迅速回应特朗普政府的新一轮关税措施。这一举措加剧了全球两大经济体之间的贸易战紧张局势，尽管特朗普对墨西哥和加拿大提供了暂时的关税豁免。与此同时，美联储三位官员周一警告称，特朗普政府的关税政策可能带来通胀风险，其中一位官员表示，不确定的价格前景可能导致美联储的降息步伐放缓。黄金通常被视为对冲通胀和地缘政治不确定性的避险资产，但较高的利率可能削弱黄金这一无息资产的吸引力。市场关注经济数据周二发布的数据显示，美国12月JOLTs职位空缺 760万人，低于预期800万人。投资者本周还将密切关注一系列关键经济数据，包括： ADP私人就业报告 (ADP Employment Report) —— 周三非农就业报告 (Non-Farm Payrolls) —— 周五其他贵金属市场表现截至发稿，现货白银 (Spot Silver) 上涨 1%，报每盎司31.87美元；铂金 (Platinum) 下跌 0.4%，报 968.05美元；钯金 (Palladium) 大幅下跌 2.1%，至 987.75美元。市场展望受贸易战升级影响，短期内黄金价格或继续受到避险资金推动，投资者需关注后续关税政策及美联储货币政策的进一步信号。

Linlin02-04 23:17

Spotify 是否会有 “Netflix 奇迹”？

为市值走高，与市值相关的股权激励以及相关税费（Social charge）也同步被显著拉高，从而影响了 GAAP 下的经营利润表现。但如果剔除这个非经常费用，看 Non-GAAP 经营利润或者直接看自由现金流，就能发现 Q4 仍然贯彻落实了 “降本提效” 方针。具体操作上：（1）毛利率稳步提升毛利率的稳步提升则主要源自版权成本的优化，这是海豚君一直以来对 Spotify 前景乐观的主要逻辑支撑。海豚君通过成本拆分，估算出付费内容的版权成本/订阅收入，再次环比继续下降了 1-2pct。由于重要性以及连续两个季度的变化，这里再稍微展开聊一聊版权成本优化的方式：版权成本主要由付给词曲作者的著作权成本，和付给厂牌公司的录音权成本，两部分组成。著作权分成比例，由行业协会提前规定。协会调整变动的方向一般不会下降，只会提高，从而维护词曲作者的利益。但平台可以通过别的方式降低综合分成比例，比如 Spotify 的捆绑套餐。录音权分成比例，在当下甚至未来都会相对灵活一些。简而言之，要向下压就得削弱头部 labels 的产业链议价力。作为流量分发中心的平台来说，更多的决定权和影响力握在自己手中。平台可以通过给与低录音权成本的长尾老歌或者独立音乐人创作的新歌、播客、有声书等更多的推荐流量，从而起到虚弱头部 Labels 竞争力的目的，从而可以谈判出一个更有性价比的分成比例。而上述这一点，Spotify 近两年也在不断加码力度，比如搭建创作者变现平台并做好流量分配，做好独立音乐人或者播客、有声书创作者的经济生态。（2）经营费用严格控制在费用端，虽然有一笔 Social chage 显著走高，且做了不少活动和市场拓展，但 Spotify 的三项费用仍然双位数同比下滑。最终经调整经营利润率 12.5%，和 Q3 持平。 2. 订阅用户数稳步增长四季度 MAU、付费订阅用户规模超预期，但广告用户增长有起色但不及预期。四季度借助 Wrapped 十周年活动，加速用户在全球 184 个地区的渗透。同时在部分特定地区，引入视频播客内容来丰富会员权益的服务体验。对 1Q25 的指引上，公司对月活的预期和市场一致，但订阅数预期高于市场假设，因此也意味着广告用户在 Q1 可能会再次表现平淡无惊喜。在一定程度上说，新获客的 MAU，越快转化为忠实的付费订阅用户，越有利于公司的赚钱飞轮快速转动。这一点，通过丰富会员权益的服务内容就能获得一定的推动。过往我们会因为 Spotify 并不低的会员费而担心发展中国家地区的用户难以承担这个付费力。但另一面，如果 Spotify 产品体验足够优秀、竞争优势足够明显，但从 Netflix 的经验可以看出，真正有需求的用户，在精神内容的付费意愿可能并不亚于实体货物。 3. 品牌广告需求仍为有显著回暖四季度广告增速继续拖后腿，主要体现为品牌广告市场的需求疲软。四季度广告支持用户达到 4.25 亿，环比净增加 23 万，虽然相比前三季度的净增量有一定的起色，但市场预期也不低。从管理层对 Q4 的收入指引上来看，预计广告端还有一些小压力。未来广告收入的增长还得靠播客，音乐的广告套餐用户虽然也不少，但或许因为听音乐的使用场景限制，广告效果一般，人均 ARPU 非常低，远不及付费订阅的变现效率。 4. 现金流继续破新高主业盈利提升，自然能够带来现金流的同步改善。而 Spotify 这种预付性质的商业模式，本身也更占优势。尤其是当行业地位稳固，无需太多重度的软硬件、内容投资后，现金流会有一个更明显的扩张。四季度 Spotify 的自由现金流进一步新高，达到 8.8 亿欧元，同比翻倍，占收入比重达到 20%，高于同期的调整后经营利润率。 5. 业绩一览海豚投研观点总体而言，四季报继续延续了上季度反应出来的龙头涨价红利，以及公司自身降本增效对盈利能力的进一步改善。短期上，订阅收入的亮眼表现弥补了品牌广告低迷期的广告收入压力。从目前的用户增长和付费率势头，未来有望继续靠更多的会员权益、推广活动来实现全球地区的用户渗透。与此同时，用户的综合付费意愿可能并不会被发展中国家地区的用户拉低太多。而上季度电话会中，公司提及正在测试一款面相粉丝用户的高阶付费套餐，可以提供抢先听音乐等附加权益，变相实现 “涨价”。因此短期而言，订阅收入稳步增长（量价齐升）的局面可能不会被打断。中长期角度，版权成本优化带来的利润率提升，仍然具备可观的想象空间。也因为这个涉及到整个产业链的格局变化，因此并未短期就能够很快调整到位。但至少而言，Spotify 已经利用其平台流量分发权的优势，降低了综合版权成本。和上季度观点一样，虽然市值一直增长，但短期强势的基本面下，盘前 1200 亿对应一个 35-40x 2026 年 EV/EBITDA 估值显然也称不上泡沫，尤其是和同行的增速和估值对比来看。这个估值基本看齐当下的 Netflix，Netflix 高估值最大的支撑逻辑就是竞争优势。因此 Spotify 如果能继续保持龙头地位，通过大流量来和上游供应方加速分成谈判，哪怕等下商业模式相较奈飞略差，但也并非没有机会做音乐界的 Netflix。以下为财报详细点评一、用户数增长亮眼四季度 Spotify 月活 MAU 大量获客 3500 万人，显著超出前三季度表现。年底平均月活达到 6.75 亿，增量仍然主要来自于拉美和其他地区。但管理层对下季度 2025 年一季度的指引，只能说符合预期，预计增长 300 万至 6.78 亿，但这个环比净增幅度不如市场原先预想的 1300 万来得多。但付费情况继续保持稳健增长。不过新增的用户主要来源于北美以外的地区，比如拉美、欧洲以及剩余地区。美国地区可能还是或多或少的受到了一些涨价影响。截至 Q4 的 6.8 亿的用户中，付费用户 2.6 亿，付费率总体保持稳定。虽然近两年主要新增的新兴市场用户，付费转化难度比欧美用户要高一些，拉低了付费率，因此未来付费率提高并非没可能。二、订阅稳健，广告还未完全回暖收入表现上，免费广告用户和付费用户的增长差异，带来了不同业务增长趋势的差异。再加上涨价的拉动，订阅收入在四季度的增长维持稳定在 17%，因高基数呈现自然放缓。广告收入四季度增速为 7.2%，在低基数的优势上，这个增速并不算亮眼，也就意味着仍然受到品牌广告需求疲软的影响。不过订阅收入占比仍有 87%，因此广告放缓并未拖总营收太多后腿，整体收入增速还是跟随订阅收入的变动而变动。展望 2025 年一季度，公司指引收入 42 亿欧元，隐含同比增速 15.5%，基本符合市场预期。从两大业务的短期变化趋势来看，显然还是要靠订阅收入挑起增长大梁。订阅业务则还是靠（变相）涨价（但可能会被低客单价的发展中国家地区抵消涨价效果）和用户增长的双飞轮驱动，维持管理层制定的长期指引——围绕 20% 的增速波动。三、继续 “降本增效” 的经营节奏四季报主要超预期在盈利端，经营利润率维持在 11.2%，主要是因市值走高而同步扩张的股权激励和相关福利税费（Social charge）影响，实际经营费用均在双位数下滑的严格控制趋势下。四季度 Social charge 达到 9600 万欧元（占收入约 2%），对当期盈利产生了一些压力。而由于当下市值仍然居于高位，因此公司预计下季度这部分福利费用也有近 8000 万欧元。四季度毛利率，相比三季度再度继续提升了 1-2pct。经营费用虽然也在压缩，但是和占比近 70% 的成本比起来，优化后对利润的影响比较起来就没那么明显了。成本中，版权内容分成成本占比高，且一直相对刚性，实际自有内容的摊销成本非常少。因此这里能否有压缩空间就取决于 Spotify 和上游内容提供方的商业谈判了。海豚君通过成本拆分，估算出四季度付费内容的版权成本占比环比继续下降了 1.4pct。版权成本主要由付给词曲作者的著作权成本，和付给厂牌公司的录音权成本，两部分组成。最后，主业盈利提升，也带来现金流的同步改善。四季度 Spotify 的自由现金流达到 8.8 亿欧元，继续新高且大超市场预期。自由现金流占收入比重也提升到了 20%，环比提高了 3pct。

海豚投研02-04 23:08

深度分析：特朗普关税政策导致汽车市场受阻日本汽车制造商成为最大受害者

美)讯特朗普对墨西哥和加拿大征收潜在关税的最大受害者之一可能是最不能承受痛苦的日本汽车制造商：日产。虽然目前还不清楚美国是否在周一同意暂停30天后，将履行他承诺的25%的征税，但是毋庸置疑的是，对日本第3大汽车制造商来说将是深远的打击，它正在努力扭转局面，并正在与本田谈判合并。美国是日产和其更大的竞争对手丰田和本田的汽车销量最大的市场。这三家日本汽车制造商都在加拿大或墨西哥制造了一些最受欢迎的美国车型。因此，分析师和行业专家表示，关税对这三者的影响都将是重大的。但丰田和本田都做好了更好的准备，以摆脱关税——无论是在财务状况还是在提高价格的能力方面，都会将部分关税成本转给消费者。 Macquarie研究主管James Hong说：“问题出在日产，它基本上在汽车业务中几乎没有赚钱。”它在墨西哥为出口到美国而制造的许多车型都是更紧凑的汽车，如Sentra和Kicks，它们针对的是那些无法轻易接受更高价格的有成本意识的消费者。 “关税持续的时间越长，我认为这对日产来说就可能越是一个相当大的威胁。最终，如果合并真的成功，那么这也可能成为本田的负担。” 日产没有立即回应置评请求。该公司在1月22日表示，它无法猜测潜在的政策变化对其造成都影响，但它仍然专注于提供优质车辆，并将根据需要进行调整。 Hong估计，除非日产采取行动应对关税，例如将墨西哥制造的汽车重新路由到巴西等其他市场，提高价格或降低产量，否则日产将面临营业利润的完全消失。根据标准普尔全球的数据，日产约27%的美国销售额来自墨西哥，而本田的销售额为近13%，丰田为8%。据标准普尔全球的估计，德国的大众汽车和日产一样，在墨西哥有着悠久的历史，拥有最大的曝光率，其美国销售额的43%来自墨西哥。对于日本汽车制造商来说，特朗普的举动将把长期以来一直是该行业的焦点，美国附近的低成本生产基地则变成一个新的负担。自1966年在日本境外开设第一家制造工厂以来，日产一直在墨西哥生产汽车。丰田、本田和马自达最终紧随其后。日产直到1983年才在美国开设工厂，其工厂位于田纳西州。 “就价格合理的汽车而言，如果全额关税被添加到价格中，消费者就不会想购买。因此，例如，10%被添加到汽车价格中，其余部分由公司承担，”一家非日产的日本汽车制造商的一位高管说。高管补充说，由于墨西哥的生产不能轻易停止，另一个选择是将那里生产的汽车出售给拉丁美洲或其他地方的市场。日本汽车制造商的问题并没有输给韩国竞争对手现代汽车，后者在墨西哥或加拿大没有任何工厂。现代汽车首席财务官在最近的电话会议上表示，即使特朗普对美国以外的所有市场征收关税，这家韩国汽车制造商也预计不会像日本竞争对手那样受到重创。关税的威胁也为日产计划与本田的联系蒙上了阴影。经纪公司CLSA的日本汽车高级分析师Christopher Richter说，这使本已难以执行的合并复杂化。日产和本田将于本月中旬前宣布有关其拟议交易的更多细节。两个公司的目标是在2026年之前形成联盟，这将标志着日本汽车行业的历史性支点。日产在其他国家的销售额暴跌中受到打击。去年11月，它宣布了一项削减9000个工作岗位和全球生产能力20%的计划。本田首席执行官Toshihiro Mibe表示，日产的转型是合并的先决条件——本田并没有拯救日产。消息人士称，日产的初级合伙人三菱汽车正在考虑不加入合并，这标志着该计划的另一个复杂因素。鉴于全球汽车行业面临的混乱，对大多数汽车制造商来说，关税的到来时机不合时宜了。 CLSA的Richter说，特朗普先生似乎不明白你不能在一夜之间改变汽车生产，“与此同时，他们将尽量向消费者收取费用，以抵消这一点，并尽可能少地使用关税。”

丰雪鑫9902-04 22:11

意大利豪华汽车制造商法拉利全年净利润大幅增长，原因是TA？

底指出，尽管欧洲汽车行业正面临美国加征关税的压力，但法拉利或将成为行业例外。由于法拉利的整车均在意大利生产，且品牌定价能力极强，如果美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 兑现其对欧盟汽车征收更高关税的承诺，法拉利仍然有能力将成本上涨部分转嫁给消费者，从而维持其高利润率。

埃尔瓦02-04 21:39

比特币震荡回升恐惧与贪婪指数降至47！揭秘最佳两大加密投资选择

总统川普宣布对加拿大、墨西哥及中国加征关税，引发了全球市场的剧烈动荡。随着贸易战的升级，比特币价格一度跌破10万美元大关，甚至触及9万美元的低点，至截稿前回升至10.1万美元。。市场情绪转为谨慎，加密货币市场的恐惧与贪婪指数下滑至47，显示投资者普遍对未来不确定性感到担忧。市场的波动并不仅限于比特币，Solana和以太坊等主流币种在过去24小时内也出现6%至10%的跌幅。在全球关税战的阴影下，投资者采取避险策略，减少风险资产持仓。然而，在市场回调之际，一些新兴加密项目凭借创新技术与强劲基本面逆势上涨，为投资者提供了新的机遇。受不确定性影响，加密货币市场反应剧烈，比特币价格在2月2日凌晨一路走跌，跌破10万美元大关，甚至一度触及9万美元低点。主流山寨币同样大受冲击，Solana在24小时内下跌近10%，以太坊下跌约6%。投资者对市场信心遭受重创，大量资金开始撤离市场，避险情绪高涨。 Wall Street Pepe千倍潜力的新星尽管市场面临大幅波动， Wall Street Pepe($WEPE）仍在加密社群中掀起热潮。该项目自2025年12月启动预售以来，已筹集了超过6,800万美元的资金，并凭借创新生态系统吸引了广泛的投资者支持。其预售阶段的价格设计为分阶段递增，使早期参与者在价格升高前获得成本优势。 $WEPE的成功得益于对小型交易者的专注。该项目创建了一个名为「WEPE交易大军」的VIP社群，成员可以使用专属交易工具、共享市场情报并参加交易比赛。此外，该项目透过定期的小区互动与奖励机制，激发了用户的长期参与热情。参观购买$WEPE 知名加密货币YouTuber克莱布罗（ClayBro）在多部影片中表示，$WEPE具有千倍增长的潜力，特别是在其创新生态系统的支撑下。分析师普遍认为，随着$WEPE持续吸引更多投资者，其价格在未来几个月内将进一步攀升。对于希望分散投资组合并抓住市场回调机会的投资者来说，Wall Street Pepe无疑是一个值得关注的选择。要留意，$WEPE仍在预售阶段，在预售结束后再上市DEX及CEX，建议投资者可进入官方网站、X及Telegram了解预售最新信息。参观购买$WEPE MIND of Pepe：自主AI代理引领市场创新在区块链技术与人工智能（AI）融合的浪潮中，MIND of Pepe（$MIND）项目以其自主AI代理技术脱颖而出。该AI代理具备蜂群思维分析和深度学习能力，能够自动捕捉市场趋势并生成交易策略。这一技术突破解决了投资者在加密市场中面临的信息超载和机会不均的问题。 MIND of Pepe的AI代理不仅能在多个平台上与市场互动，还拥有专属区块链钱包，能自动生成并管理新代币。$MIND持有者可在新项目发布前抢先获得交易机会，大幅提高了市场竞争力。此外，该AI代理具备自我进化功能，能持续学习最新的市场模式与技术，确保项目始终处于创新前沿。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 该项目的代币经济设计同样令人瞩目。MIND of Pepe使用ERC-20代币标准，总供应量为1000亿枚，其中30%用于AI技术升级，25%由AI代理自主管理，并专注于支持生态系统的长期发展。透过质押机制，持有者可获得稳定的被动收益，同时参与项目的治理与决策。分析师预测，随着AI技术在加密市场中的应用加速推进，MIND of Pepe将吸引更多投资者关注。该项目正逐步构建一个专属的投资生态，并为$MIND代币创造长期价值。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 结论：市场动荡中的投资机会当市场恐惧指数降至47时，Wall Street Pepe和MIND of Pepe凭借其创新技术和稳健的市场策略，为投资者提供了难得的机遇。华尔街佩佩透过支持小型交易者和构建活跃社群，展现出强劲的增长潜力。而MIND of Pepe则以自主AI代理技术重新定义了市场信息处理方式，为持有者创造了独特的竞争优势。对于希望在市场波动中寻求高潜力项目的投资者来说，这两个项目无疑是值得深入研究和参与的投资目标。随着市场情绪逐步稳定，这些项目将有望迎来新一轮的增长。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-04 21:21

贺博生：黄金原油晚间行情趋势分析及欧美盘多空操作建议

统特朗普宣布对加拿大、中国和墨西哥征收关税，加剧了市场对通胀将影响经济增长的担忧，周一美元指数一度大涨逾1%，令金价跌至2772附近，但金价很快也受到避险买盘和逢低买盘支撑。另外，随着特朗普宣布推迟对加墨两国的加征关税，美元指数回吐涨幅，再度给金价提供冲高机会，周一金价最高触及2830.39美元/盎司，收报1814.38美元/盎司。尽管美元走强通常会对黄金市场产生抑制作用，但由于特朗普关税的不确定性带动了避险需求，黄金价格一直在上涨。特朗普从周二开始对加拿大和墨西哥的进口商品征收25% 的关税，并对中国商品征收 10% 的关税，这加剧了人们对贸易战可能导致全球经济增长放缓并引发通胀攀升的担忧。　　黄金技术面分析：黄金在避险的刺激下，昨天再次拉升，不过很快冲高回落，黄金2825直接空，文章也直接公开提示2825直接空，黄金如期下跌收割，反弹2823继续空，早盘文章也直接公开提示2823直接空，黄金再次下跌收割，黄金高位空斩获两连胜。黄金避险拉升，持续性不强，黄金冲高回落，上方依然阻力重重，黄金承压2830还是继续空，黄金2830短期可能会*黄金上涨，而且黄金经过连续上涨之后，黄金已经处于超买状态，随时可能大幅度调整，即使做多，也需谨慎。黄金现在高位承压，虽然多头看似强势，不过也得留心黄金多头如果兑现，那么黄金空头随时迎来大跌的机会，高处不胜寒，谨慎做多，高空为主。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2830-2835一线阻力，下方短期重点关注2805-2800一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周二（2月4日）美原油欧盘时段延续下跌，交投于71.94美元/附近，基本面上特朗普周二对墨西哥、加拿大和亚洲大国的商品全面征收关税。影响全球经济增长并重燃通胀的担忧情绪再起，巴克莱银行分析师Amarpreet Singh在一份报告中说"对加拿大进口能源征收关税可能比对墨西哥进口能源征收关税对国内能源市场的破坏性更大，甚至可能对总统的主要目标之一降低能源成本产生反作用，"。美国1月ISM制造业指数自2022年10月以来首次进入扩张区间。美国1月标普全球制造业PMI终值录得51.2，为7个月以来首次回升至50.0以上。俄罗斯副总理：欧佩克+委员会同意欧佩克+将从4月1日开始逐步增加石油产量，这与此前的计划一致。欧佩克+重申遵守此前的石油产量协议，以确保石油市场的稳定。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势测试宽幅通道上沿后，随即下落刚好与基本面配合。K线连续收阴线实体，均线系统出现拐头下行迹象。空头动能表现占优势，中期走势重新回到区间内，整体走势处于区间内下行为主。原油短线(1H)走势停止下行转入反弹节奏。均线系统拐头向上，尚未形成多头排列，客观上涨趋势有待确定。从主观上看，K线连续收阳，形成一波主趋势向上的趋势方向。油价突破原蓝色区间上沿阻力，向76测试，预计日原油短线走势将延续反弹向上节奏概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注73.0-73.5一线阻力，下方短期关注71.0-70.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：茶可醉人，佛可渡人。投资只有一个目的，那就是赚更多的钱，为了让身边的人过的更好，没有谁的钱是大风刮来的，路上白捡的，这个市场不缺老师，缺的是一个有良心的老师，一个有责任心，站在客户角度去考虑问题的老师，我会和你们荣辱与共，共进共退，负责任的老师可以走进你的内心，知道你需要什么，一点即通。本人做人原则：说实在话，做良心事!我做单原则，点位没到我们就看，点位到了我们就干!为不同的客户定制不同的投资方案。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568602-04 21:16

美股盘前要点 | 美国暂缓对墨加两国加征关税谷歌涉嫌垄断遭中国调查

行政命令，暂停对墨西哥、加拿大商品加征关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。 4. 美国总统特朗普表示，美国与中国之间“可能在未来24小时内”就关税问题展开讨论。 5. 国务院：自今年2月10日起，对原产于美国部分进口商品加征关税。 6. 商务部、海关总署：决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。 7. 因谷歌涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对其开展立案调查。 8. 商务部宣布将美国PVH集团、因美纳公司列入不可靠实体清单。 9. 消息称本田提出将日产汽车转变为子公司的想法，但遭到日产内部的强烈反对。 10. 1月特斯拉在瑞典注册量同比下降44%至405辆，挪威注册量同比下降38%至689辆。 11. Salesforce裁员超1000人，同时加大对专注于人工智能的销售人员的招聘力度。 12. 百事Q4净营收277.8亿美元，同比下降0.2%，市场预估280.5亿美元；核心每股收益1.96美元，市场预估1.94美元。 13. 辉瑞Q4营收177.6亿美元，同比增长近22%，市场预估172.6亿美元；调整后每股收益0.63美元，市场预估0.47美元。 14. 默沙东Q4营收156.2亿美元，同比增长7%，市场预估154.5亿美元；调整后每股收益1.72美元，市场预估1.63美元。 15. Paypal Q4净营收83.7亿美元，市场预估82.7亿美元；调整后每股收益1.19美元，市场预估1.13美元。 16. Palantir Q4营收8.28亿美元，同比增长36%，市场预估7.759亿美元；2025年营收指引37.4亿-37.6亿美元，分析师预期35.4亿美元。 17. KKR Q4调整后每股收益1.32美元，市场预估1.28美元；管理资产6375.7亿美元，同比增长15%，市场预估6436.4亿美元。 18. 雅诗兰黛Q4营收40亿美元，同比下降6%，市场预估39.8亿美元；调整后每股收益0.62美元，市场预估0.63美元。 19. 恩智浦半导体Q4营收31.1亿美元，同比下降9%，市场预估33.8亿美元；调整后，每股收益3.18美元，市场预估3.14美元。美股时段值得关注的事件： 23:00 美国12月JOLTs职位空缺/美国12月工厂订单月率

格隆汇02-04 20:49

这里没有预测：特朗普关税政策结果难料华尔街懵了

形势，感到非常困惑。没有人知道特朗普的关税政策影响下，到底会发生什么。上周日晚上，出现了一个明确的市场叙事：特朗普实施了他几周来一直在谈论的关税。投资者措手不及，股票期货迅速遭到抛售。周一交易日开始不到两个小时，特朗普宣布对墨西哥的关税将推迟一个月，这给这一说法为市场造成了很大的影响。消息传出后，股市大幅反弹，偏离了当天的低点。然后，在加拿大总理贾斯汀·特鲁多发帖称，在与特朗普进行“良好通话”后，关税将暂停“至少30天”，同时两国达成各种边境协议。但在动荡的24小时后，出现了一些明显的趋势。首先，市场显然“低估了”了关税风险，这显示了一种充满希望的偏见，即随着新协议的达成，这些关税最终将成为为交易的谈判筹码。早在上周五，任何关于特朗普将对加拿大和墨西哥征收25%关税的预感都使股市下跌。正如周一股市复苏所看到的那样，任何关于关税不会像威胁的那样糟糕的消息都催生了反弹。中国也是如此。周二，北京迅速对美国能源进口商品征收关税，以应对美国对其商品的新关税。但一些华尔街分析师认为反应是克制的，股票期货的反应被抑制了。这说明了市场对关税加剧通货膨胀和减缓经济增长的担忧。一些人，如资本经济学北美首席经济学家Paul Ashworth，认为，广泛的关税可能会“关闭”美联储降息的大门。正如高盛美国股票战略主管David Kostin在给客户的一份说明中指出的那样，政策不确定性，加上高额关税的实际经济影响可能会影响2025年标准普尔500指数的收益增长。 Kostin说，如果投资者认为关税是朝着谈判解决迈出的短暂一步，股市的影响将更小。“相比之下，如果投资者将最新的关税公告视为增加进一步升级可能性的信号，股票将进一步下跌。” 对投资者来说这是一个紧迫的问题。任何答案似乎都更像是猜测，而不是确定性。 Charles Schwab 战略家Kevin Gordon在X上写道：“也许主要要点是，没有人知道[关于]关税政策会发生什么。” “这里没有预测。” （图片来源：X）即使有预测或预期，但是这些预测或预期似乎更像我们大多数人对天气预报的感受。截至1月29日，Polymarket的定价仅为特朗普对加拿大和墨西哥征收25%的关税的20%。到周日，几率接近90%。也许这就是过去几天市场行动的真正收获。许多人正在讨论的“政治迷雾”，但是结果真的是什么，不是任何人都能猜到的。正如摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli所说：“即使明天取消关税，政策不确定性的增加也很难预料。”

丰雪鑫99 1评论02-04 20:47

特朗普发动中美贸易战黄金极度接近历史新高

(北美)讯美特朗普对中国征收10%的关税引发中国迅速做出回应，推动了市场对避险工具的需求，黄金极度接近历史新高。中国对美国产品征收了税，并宣布对谷歌涉嫌违反反垄断法进行调查。市场对贸易战的未来前景感到不安，在不确定的时期，黄金作为价值储存的吸引力正在升温。美元是否继续上涨将很重要，因为美元走强会使贵金属更加昂贵。随着贸易战的展开，两国经济的复原力，以及货币政策的任何涟漪效应，都是影响贵金属市场最大的问题。美联储上个月暂停了降息，对美国新政府的行动采取了“观望”的方法。截至发稿，现货黄金2815.62美元/盎司的价格已经与历史最高点相差无几。周一，它达到了2,830.74美元/盎司的历史新高。（现货黄金走势图，来源：FX168）彭博美元现货指数在前六个交易日上涨1.1%后下跌了0.3%。白银保持稳定，而铂金和钯金下跌。在特朗普对中国征收关税之前，对贸易战的担忧就已经动摇了贵金属市场。最近几周，美国黄金和白银价格飙升至国际基准之上，促使交易商和交易员在任何关税生效之前大举向贵金属投入资金。混乱的市场前景还导致黄金和白银的租赁利率飙升。

佳华16802-04 20:07

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