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ETF市场日报 | 科创芯片集体走强！稀土板块回调显著
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等公司25H1业绩表现较好，营收、归母净利润实现同比增长。据WSTS，2025年上半年全球半导体市场规模达3,460亿美元，同比增长18.9%，充分彰显行业景气度。建议关注2025年上半年业绩超预期的企业。跌幅方面，稀土相关ETF集体下跌光大证券认为，梳理此前数次出口管制，均引起相对应产品的价格上涨。梳理镓金属、锗金属以及锑金属在出口管制前后的价格以及出口量的变化走势，我们可以大致发现以下共通之处：在出口管制政策颁布后到落地前的短暂时间，由于抢出口逻辑，一般会导致金属出口量以及价格的上涨；在政策落地后的3-6个月，随着金属出口量的逐步恢复，价格也会随之迎来趋势性上涨。因此我们也认为，在出口管制政策刚生效不久后的钨以及中重稀土元素，将在数个月后，随着出口逐步恢复，迎来价格的上行。活跃度方面，科技相关ETF热度上升成交额方面，银华日利ETF(511880)成交额居首，达190亿元。香港证券ETF(513090)、短融ETF(511360)成交额超百亿元。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达127%。中韩半导体(513310)、恒生创新药ETF(520500)、创业板人工智能ETF国泰(159388)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日1只产品首发，1只产品上市具体来看，明日开始募集的产品为华泰柏瑞通用航空ETF(563320)。该产品紧密跟踪中证通用航空主题指数。中证通用航空主题指数是反映中国通用航空产业相关上市公司整体表现的主题指数，选取了50家业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等领域的优质企业作为样本。前十大权重股包括海格通信、航天电子、中国卫通等龙头企业。通过聚焦低空经济产业链核心环节，该指数为投资者提供了布局通用航空产业的重要工具。明日上市的为中证A50增强ETF易方达。相较于常规ETF，增强型ETF是一种融合被动指数跟踪与主动管理策略的创新基金产品，在紧密跟踪标的指数的基础上，通过量化模型、行业调整或个股优化等主动策略力争获取超越指数的超额收益（Alpha）。同时，它保留了传统ETF的核心优势：支持二级市场实时交易（像股票一样买卖），持仓高度透明（每日公布组合清单），且费率通常低于普通场外指数增强基金。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 15:38
天岳先进：行业地位无可挑剔，只是季度业绩太差，估值太高！
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放缓，今年一季度营收同比下滑4.3%，净利润在研发费用增加的情况下，更是大幅下降81.5%：盈利能力也随之出现下降，一季度毛利率从高点时的32.6%下滑至24%：季度业绩恶化的情况下，天岳先进的市销率估值仍然高达15倍：对于毛利率在25%左右的公司来看，15倍的市销率堪称天价，如假设天岳先进未来年营收翻一倍，达到35亿，按照目前的盈利能力算，市盈率估值也将在66倍。超高的估值+萎靡的业绩，天岳先进自去年924牛市至今，涨幅并不高，仅有34%，远低于其他企业。也正如此，天岳先进本次港股IPO没有得到主力机构认可，基石投资者中主要是公司所在地地方政府，且基石投资者认购比例只有36%：不过对于港股打新来说，投资者往往在暗盘或开盘首日卖出，因此，港股折价率成为上市首日是否破发的关键。按照42.8的发行价算，天岳先进港股定价比A股低36%，相比其他A+H半导体公司来说，该定价有一定的上涨空间： $FORTIOR(01304)$ $华虹半导体(01347)$ $天岳先进(02631)$ 由此来看，投资者追捧天岳先进还是有道理的。
老虎证券08-12 15:08
寒武纪劲爆20CM涨停！DeepSeek2再传消息？乘算力东风起飞，工业富联利润大增39%！聚焦核心龙头的MSCI中国A50ETF(560050)爆量大涨1.6%！
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7.6亿元，同比增长35.58%，归母净利润为121.13亿元，同比增长38.61%，均创同期历史新高。其中，第二季度单季，公司营收首次超过2000亿元达到2003.45亿元，同比增长35.9%，净利润为68.86亿元，同比增长51.13%，也均创下同期历史新高。【盈利修复的图景正在不断清晰】国金证券指出，2025年上半年，在产业链自发的“反内卷”驱动下，制造业生产端的积极性下降与需求侧的强韧性为短周期下的供不应求创造了条件，营收增速持续跑赢库存增速，利润率也因此实现了底部企稳。而7月以来随着“反内卷”政策的不断落实与企业执行力度的加强，产业链价格下行的压力同样出现了明显的缓和信号：核心CPI持续改善，而PPI同比持平，环比降幅出现收敛。值得一提的是，在内需整体依然维持“以稳为主”的政策季调下，外需是核心增量的趋势也同样愈发凸显：在本周公布的2025年7月进出口数据中，出口韧性继续市场超预期，结构上分类别看直接对美增速下降，而非美国家增速持续抬升；分品类看机电产品、钢铁等资本品/中间品增速较高。量价拆分来看，2025年 6月出口价格指数同比出现2023年5月以来的首度转正，出口实现量价齐升，全球制造业投资启动+中国供给出清可能构成了本轮盈利修复的基础。（来源于国金证券20250810《扰动与主线》）【核心资产：基本面具备经营任性】中信证券此前指出，核心资产从2024年三季度就已经体现出明显的相对经营韧性，但相对小票和题材的高估值而言，定价并不充分。此外，A股优质公司在港股上市，未来潜在的外资回流，公募考核新规的逐步落地，都会逐步改善市场生态，好公司和差公司之间的分化会超过所谓的“好行业”和“差行业”的分化。判断风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。（来源于中信证券20250528《｜重塑港A配比，回归核心资产：A股市场2025年下半年投资策略》）资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模领先的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成分股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 14:28
科创成长ETF(588110)盘中上涨3.37%，跟踪标的半导体行业占比超50%，第一大权重股寒武纪20cm涨停
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长指数从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板成长指数(000690)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海光信息(688041)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、九号公司(689009)、恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、思特威(688213)、艾力斯(688578)、仕佳光子(688313)，前十大权重股合计占比59.98%。Wind数据显示，该指数前三大重仓行业为半导体（51.2%）、化学制药（12.5%）、小家电（5.7%）。 AI大模型及算力领域，高盛近期预计，2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3350万单位，较此前预测分别上调10%和58%。展望后市，东吴证券指出，成长风格可能会相对占优，高景气度板块仍是市场关注焦点。银河证券则延续8月处于政策空窗期和中报集中披露期的判断，市场大概率为热点轮动行情，这个阶段中期布局要坚守自我。配置方面，建议继续关注反内卷、科技自主、创新药等景气度趋势向好的方向。开源证券指出，看好此前率先上涨的英伟达产业链（尤其是通信方向）的延续行情，同时关注当前修复轮动中涨幅相对有限的板块。当前趋势显示，在英伟达链领涨后，半导体周期有望上行，前期因关税压制估值的细分行业正逐步修复。科创成长ETF(588110)，场外投资者可通过场外联接(A类：019785；C类：019786)把握科创板投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 14:18
芯片板块爆发，寒武纪20%涨停！芯片50ETF(516920)午后大涨超3%，AI芯片国产化进程加速
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季度营收同比增长4230.22%，归母净利润实现扭亏为盈。浙商证券指出，国产大模型密集发布显著推高算力需求，在GPU受限背景下，算力基础设施“国产化、自主化”建设迫在眉睫。寒武纪凭借成熟产品矩阵和自研架构，已构建涵盖芯片架构、训练推理软件平台、整机系统的全栈方案，产品在互联网、运营商、金融等多个重点行业落地。同时，WAIC 2025上AI应用场景持续扩展，高并发、低延迟、端侧部署等新需求为公司提供广阔市场空间。中美贸易摩擦带来的结构性利好也为国产芯片替代提供窗口，公司“国产化”属性正成为打开市场的关键标签。芯片50ETF（516920）跟踪中证芯片产业指数，截至5月23日，前十大成分股合计占比达57.15%！此外，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率更低的品种！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-12 14:08
甬矽转债盘中上涨5.36%报175.724元/张，成交额6.24亿元，转股溢价率35.63%
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455亿元，同比增加30.12%；归属净利润2460.23万元，同比增加169.4%；扣非净利润-0.281亿元，同比增加38.95%。截至2025年3月，甬矽电子筹码集中度较集中。十大股东持股合计占比52.91%，十大流通股东持股合计占比35.14%。股东人数1.666万户，人均流通股1.672万股，人均持股金额50.33万元。
金融界08-12 13:48
宏信建发：上半年利润下滑86%
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5亿元，同比下降约10.7%；实现归母净利润0.35亿元，同比下降约86.8%。宏信建发主要业务中，经营租赁服务业务上半年收入同比增长19.5%，主要系海外市场的经营租赁服务收入快速上升所推动；工程技术服务、资产管理及其他服务上半年收入均同比下滑。截至2025年上半年末，宏信建发资产负债率为69.0%，相较2024年末的68.6%保持相对平稳。公司上半年的资本开支金额为8.25亿元，同比大降81.1%。上半年归母净利润同比下降86% 公开资料显示，宏信建发及其附属公司是中国领先的设备运营服务提供商，并位列全球租赁企业头部梯队，致力于为海内外建筑业和产业客户提供“产品+服务”的一站式整体解决方案。 2023年5月，宏信建发在香港联交所主板挂牌上市。宏信建发直接控股公司为远东宏信（3360.HK）。近期披露的2025年中期业绩显示，公司上半年业绩承压，实现收入43.5亿元，同比下降约10.7%；实现归母净利润0.35亿元，同比下降约86.8%。对于2025年上半年收入下滑，公司表示原因主要为：国内市场环境下设备租金的持续下跌、国内与工程技术服务高度相关的材料类业务的主动收缩、以及国内设备运送至海外营业网点对利用率的暂时性影响等。毛利率下降，资产负债率69% 宏信建发的收入来自于经营租赁服务、工程技术服务、资产管理及其他服务，2025年上半年分别产生收入约22.65亿元、11.39亿元、9.46亿元。公司经营租赁服务业务上半年收入同比增长19.5%，而工程技术服务、资产管理及其他服务上半年收入均同比下滑。上述三块业务2025年上半年毛利率均同比下滑，导致公司上半年整体毛利率由上年同期32.0%下降至本期21.6%。值得注意的是，宏信建发2025年上半年来自海外地区的收入达到5.97亿元，同比增长719.8%。截至2025年上半年末，宏信建发资产负债率为69.0%，相较2024年末的68.6%保持相对平稳。报告期末，公司计息银行及其他融资金额约为212.25亿元。（文章序列号：1954797473939722240/CJT）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经08-12 13:47
甬矽转债盘中上涨2.13%报170.339元/张，成交额3.76亿元，转股溢价率34.47%
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455亿元，同比增加30.12%；归属净利润2460.23万元，同比增加169.4%；扣非净利润-0.281亿元，同比增加38.95%。截至2025年3月，甬矽电子筹码集中度较集中。十大股东持股合计占比52.91%，十大流通股东持股合计占比35.14%。股东人数1.666万户，人均流通股1.672万股，人均持股金额50.33万元。
金融界08-12 13:38
中银证券：给予广钢气体增持评级
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6.4%，YoY-3.7pcts；归母净利润1.18亿元，YoY-13%2025Q2广钢气体营收5.66亿元，QoQ+3%，YoY+11%；毛利率27.0%，QoQ+1.2pcts，YoY-2.5pcts；归母净利润0.61亿元，QoQ+8%，YoY-11%。　　存量项目陆续实现商业化运行，积极开拓新项目。2025H1广钢气体电子大宗气体业务营业收入8.11亿元，YoY+15%；通用工业气体营业收入2.53亿元，YoY+13%。根据卓创资讯数据，2024年中国电子大宗气体市场规模97亿元，广钢气体的市场占有率约15%。2025H1广钢气体紧跟国家芯片发展战略，深度参与半导体产业发展规划，持续以电子大宗气体业务为核心开拓市场，成功在深圳南通等地获取多个电子大宗气体项目，进一步夯实公司在电子大宗现场制气领域的优势地位；同时公司在青岛、武汉、东莞等地多个项目陆续实现商业化运行，为公司经营业绩稳步提升作出积极贡献。　　持续完善氦气供应链布局，电子大宗气体核心装备领域全面实现自主可控。公司推动与卡塔尔能源公司签署的长期氦气采购协议，提升了公司氦气原料供应的管理和维护能力。公司稳步推进在上海、合肥、潜江、赤峰等地战略布局的电子特气研发生产基地项目，未来随着项目建成投产，这将进一步完善公司在电子特气领域的业务版图，提升高端电子特气的国产化水平。根据广钢气体公众号报道，公司位于杭州建德的先进智造基地正式建成投产，首套完全自主研制的Super-N30K Pro超高纯制氮机大型模块化真空冷箱下线。这标志着广钢气体在超高纯电子大宗气体核心装备领域全面实现自主可控，迈出了向世界级气体公司进发的坚实一步。　　估值　　预计广钢气体2025/2026/2027年EPS分别为0.26/0.34/0.43元。截至2025年8月11日收盘，广钢气体总市值约134亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为39.3/30.0/23.4倍。维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　行业需求不及预期。市场竞争格局恶化。原材料供应不足。项目建设进度不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.88。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-12 12:48
太平鸟深陷业绩与产品双重困局：连续三年营收下滑 2025 年中报预减超五成黑猫投诉破千条
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计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为7770万元左右，与上年同期相比，预计减少9349万元，同比减少幅度高达55%左右。同时，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1370万元左右，与上年同期相比，预计减少5131万元，同比减少79%左右。数据显示，上年同期太平鸟归属于上市公司股东的净利润为17119万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6501万元，每股收益为0.36元/股。业绩持续承压：营收下滑与补贴减少双重冲击对于本期业绩预减的主要原因，太平鸟在公告中解释称，报告期内，公司零售业绩同比下降导致营业收入下降8%左右。由于公司直营店铺租金、员工薪酬等固定性费用较大，营业收入的下降使得扣非净利润同比预计减少5131万元。另外，本期收到的政府补贴同比减少4850万元左右，非经常性损益同比下降，进而导致公司归母净利润同比预计减少9349万元。从下图可以看出，太平鸟连续3年收入下滑，面临较大的业绩压力。2022年，太平鸟营收和归母净利润同比分别减少21.24%、72.73%，扣非净利润出现上市以来首次年度亏损，为-0.27亿元。2023年，太平鸟开启降本控费的“改革元年”，虽利润大幅增长，但同期营收却同比下滑9.41%。到2024年，太平鸟营收净利润再度双降，实现营收68.02亿元，同比下降12.70%，净利润2.58亿元，同比下降38.75%。 2015年-2024年太平鸟营收和归母净利润走势图与此同时，其全国门店总数从2022年的5214家锐减至2024年3373家，三年时间门店数量蒸发了1841家。负面舆情缠身：消费者投诉居高不下经营不佳的背后，太平鸟在企业经营管理方面的负面舆情不断。其产品力屡遭质疑，深陷设计抄袭、虚假宣传、质量与价格不匹配等舆论风波。2021年，“太平鸟多次被控抄袭”登上热搜，有博主称自己旗下的服饰产品被太平鸟“复制”，网友还梳理出太平鸟涉嫌抄袭的多款服装品牌，涉及国内外多个品牌，甚至还被国内外艺术家指控抄袭。同年，太平鸟因在电商平台上新的“魔力燃脂裤”无法证明面料具备燃脂功能，被认定为虚假宣传，被国家市场监督管理总局罚款2万元；12月，又因涉嫌以不合格产品冒充合格产品，被处罚款2400元。截至8月1日，在黑猫投诉平台上，“太平鸟”相关投诉已达1515条，投诉内容涉及太平鸟旗舰店销售产品质量不合格不予退货、太平鸟官方旗舰店销售二手衣服、太平鸟官方旗舰店销售的羽绒服有质量问题等多个方面。在社交媒体上，不少网友吐槽太平鸟是“烧钱鸟”“物是鸟非”。最近的一次影响较大的消费者投诉是澎湃新闻8月6日的报道。消费者周先生投诉称，今年7月，他在太平鸟男装官方旗舰店的直播间购入一件标注为“夏季新款老花polo衫”，但经对比发现，这件衣服和他去年在太平鸟线下店铺购买的一件Polo衫一模一样，货号和成分含量也相同。太平鸟客服表示该服装确为2024年款式，之所以标注为新款，是因为是2025年新一批次生产的。周先生认为太平鸟虚假宣传，要求退一赔三遭到拒绝。还有一位消费者在淘宝太平鸟官方旗舰店购买一款价值523元的连衣裙，收到货后发现衣服是他人穿过而且是衣服颜色一眼就能看出是洗过的，衣服上还多处被他人穿过留下的污渍脏东西。这些事件通过媒体的广泛报道，进一步引发了公众对太平鸟的质疑。业绩下滑叠加负面舆情的双重压力下，太平鸟未来如何调整经营策略，提升品牌形象，改善业绩表现，重新赢回消费者信任，成为市场后续关注的焦点。
金融界08-12 12:38

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