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5月16日新股上会动态：酉立智能IPO上会通过

结合与客户合作的稳定性、在手订单情况、出口退税政策调整、产业政策、行业发展情况等因素，说明是否存在业绩下滑风险及具体应对措施。 2.关于研发能力。请发行人：(1)结合研发投入金额及占比，说明研发模式、报告期主要研发项目的具体情况。(2)进一步说明主要产品的创新特性及与同行业企业同类产品相比的竞争优势，以及报告期内利润率高于同行业可比公司的合理性。(3)结合具体研发人员情况，说明研发团队的组建发展历程、核心技术人员情况及行业认可与影响力、研发人员构成的真实合理性。 3.关于股权转让。请发行人：(1)说明杨俊持股比例高于其他非实控人股东的合理性。(2)说明无息借款的真实合理性、股权转让的商业实质及对公司信息披露的影响。从主营业务来看：酉立智能聚焦光伏支架核心零部件的研发、生产和销售，主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管(TTU)、光伏支架轴承组件(BHA)、光伏组件安装结构件(URA)、檩条(RAIL)等光伏支架核心零部件产品。公司与 NEXTracker、Optimum Tracker、Gonvarri Industries、天合光能、安泰新能源等国内外知名光伏支架企业建立了良好的合作关系。报告期内，酉立智能的销售收入以外销为主，外销收入占主营业务收入比例分别为88.19%、73.06%及78.72%。从业绩来看： 2021年至2024年，酉立智能营收分别为3.84亿元、4.33亿元、6.58亿元、7.29亿元；归母净利润分别为1477.68万元、4219.48万元、7817.27万元、9004.78万元。2024年公司的业绩增速有明显放缓。值得注意的是，酉立智能的客户集中度畸高。报告期内，公司对前五大客户的销售额占当期营业收入的比例均超过九成，分别达94.90%、94.91%、96.44%。其中，公司对第一大客户NEXTracker的毛利占比分别达97.29%、79.70%和82.58%，也就是说，酉立智能的盈利情况很大程度依赖单一客户。对比来看，公司对前五大客户的依赖程度远超行业平均水平，2022年及2023年，同行可比公司前五大客户的收入占比均值分别为53.89%、50.45%。同时，酉立智能的研发费用率低于同行企业。2022年至2024年，酉立智能的研发费用分别为506.56万元、583.37万元、1213.43万元，研发费用率分别为1.17%、0.89%、1.66%。2023年、2024年，同行可比公司研发费用率均值分别为2.09%、2.12%。公司表示，主要原因系公司与同行业可比公司的主营产品及主要研发内容存在一定差异。从募集资金用途来看：酉立智能酉立智能此次拟发行1120.3万股，募资约2.7亿元，分别用于光伏支架核心零部件生产基地建设项目(1.51亿元)、研发中心建设项目 (0.2亿元)、智能化改造及扩建项目(0.29亿元)、补充流动资金(0.7亿元)。对于上市委会议关注的业绩问题，酉立智能在此前回复问询时指出：公司报告期内营业收入、扣非净利润持续增长的具有合理性，与光伏行业支持政策、行业发展、市场供需变动情况相一致。对于上市委会议关注的研发问题，酉立智能在此前回复问询时指出：除意华新能源外，其他同行业可比公司主要研发项目内容与发行人均存在较大差异，相较于光伏支架零部件的研发，光伏支架系统、光伏发电设备等研发项目的研发材料和研发人工投入更高，从而导致发行人研发费用率低于其他同行业可比公司，具有合理性。风险提示方面，酉立智能在招股书中指出：第一，原材料价格大幅上涨的风险。经测算，主要原材料采购价格上涨1%-3%对公司2024年利润总额的影响为同比下降约4.63%-13.89%。因此，若未来原材料价格持续大幅上涨，而公司未能及时、充分向客户转嫁原材料价格增长的成本，将导致公司光伏支架零部件产品毛利率存在下降的风险，从而对公司业绩产生不利影响。第二，市场竞争加剧的风险。报告期内，光伏行业呈现降本增效趋势，市场竞争态势进一步加剧，对光伏支架行业整体利润水平构成一定压力。在此背景下，若公司无法有效应对产品价格下降带来的冲击，快速通过产品技术创新提升竞争优势，可能会面临业绩下滑的风险。第三，报告期内，公司主营业务毛利率分别为20.04%、19.14%和18.71%，公司毛利率基本稳定。未来若公司上游原材料价格及美元汇率出现波动，或者出现市场竞争加剧，公司无法及时适应市场需求变化、有效提升产品销售价格或控制生产成本，则可能导致公司出现毛利率波动的风险。此外，公司不同产品、内外销的毛利率存在一定差异。第四，汇率波动的风险。经测算，美元对人民币汇率下降1%-3%对公司2024年利润总额的影响为同比下降约5.41%-16.24%，如果未来公司境外销售规模持续扩大，或者短期内汇率出现大幅波动，公司若不能采取合理有效的措施规避汇率波动，将可能存在业绩下滑的风险。第五，应收账款回款的风险报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9950.80万元、1.86亿元和1.98亿元，占资产总额比例分别为40.04%、39.70%和34.76%。第六，存货跌价的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为3728.47万元、6242.62万元和1.23亿元，占总资产比例分别为15.00%、13.30%和21.49%。第七，经营活动现金流量波动及票据结算占比较大的风险。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2188.99万元、-531.58万元和3574.29万元，公司经营活动现金流波动较大。此外，酉立智能还提示了海外市场变化的风险、客户集中度较高和单一大客户依赖的风险、境外子公司经营的风险、技术研发和技术迭代的风险、实际控制人不当控制的风险、潜在独立性风险、业绩下滑的风险等多重风险因素。

证券之星05-17 17:26

天弘上证科创综指增强开放申赎，后市科技怎么投？

关税冲击行业(如提高稳岗返还比例、加大出口退税)和弱势群体(扩大服务消费补贴)，直接拉动投资与内需。若中美关系边际改善，叠加地产政策优化，经济有望从“弱企稳”转向“温和扩张”，企业盈利修复将驱动市场中期走强。具体到科技板块，林心龙认为科创综指聚焦的科技赛道仍是中长期投资主线。“2025年以来，中国科技领域突破频现：DeepSeek在人工智能算法实现关键创新，宇树科技推动机器人技术商业化落地加速。政策层面持续释放利好，4月29日总书记上海考察时强调加快发展人工智能、机器人等高科技产业，进一步明确战略方向。技术突破与政策护航形成双重驱动，看好科技赛道中长期机遇，尤其是人工智能、机器人、半导体等细分板块机遇突出。” 总体来看，林心龙表示继续坚定看好为期一年以上的科技行情，而过去一个多月的调整，部分消化了年初大涨后的较高估值，或许是更好的入场时机。他认为，科创综指指数作为同时覆盖龙头、小市值黑马企业的科技宽基，科技潜在行情机会不错过。具体到科技投资的操作上，林心龙给的建议是：短期不恐慌，避免低位割肉，或者梭哈抄底；中期找结构，关注应用端如智能体和AI+行业的业绩兑现信号；长期不缺席，分批布局，等待分享科技革命的长期增长，也能更好发挥指数增强策略的复利积累优势和资产配置定位。对A股科技板块感兴趣的投资者可关注天弘上证科创综指增强（A：023895；C：023896），该产品已于5月6日正式开放申赎，在帮助投资者跟上科创综指成长红利的同时，力争持续稳定的创造超额。投资者在支付宝、天天基金、京东金融等平台均可购买。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

金融界05-06 10:06

美国消费者抢购，排到数百米开外！中国消费电子释放全球化红利

20年“双循环”战略实施以来，消费电子出口退税率从13%提升至16%，影石建立纽约、东京等6个海外创新中心，2024年境外营收占比突破75%。展望后市，IDC预测2025年全球消费电子市场规模将达1.2万亿美元，其中智能影像设备复合增长率达28%。影石X5的传感器升级（面积提升144%）和AI芯片配置（5nm+双影像芯片），有望引领行业向专业化、智能化演进。具体到A股市场，截至2025年4月，A股消费电子板块动态PE为26倍，低于近五年均值（31倍）。部分龙头市净率更处于历史30%分位。光大证券分析称，当前消费电子正处于技术创新周期（AI+8K）、政策红利周期（新质生产力）、库存周期（渠道去化完成）三期叠加阶段。随着二季度新品密集发布期，板块有望延续估值修复行情。

金融界04-29 08:56

塔牌集团接待48家机构调研，包括东方财富、华泰证券、复通私募投资基金等

但处置价格大幅下滑,核心原因是去年铝材出口退税政策调整和产废量下降,造成铝灰渣的处置价格不断下降所致。公司将会进一步拓宽固危废渠道来源,充分利用蕉岭分公司固废项目投入运营的契机,不断提高固危废处置量和处置收益。 12、今年一季度公司经营活动现金流量净额大幅下降,且为负值的原因? 答:今年一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-0.67亿元,同比大幅下降,主要原因是一季度主业利润下降,叠加销售收现金额的下降和采购付现金额的增加,体现为资产负债表上经营性应收项目的增加和经营性应付项目的减少,从而导致经营活动现金流量金额的大幅减少。 13、请公司展望一下二季度的水泥价格及效益情况? 答:今年开年后各地水泥价格普通推涨,且受益于行业“反内卷”、超产管控等政策红利以及在保障性住房、旧城改造、基建复苏等需求支撑下,水泥价格推涨动能持续,并且今年以来煤炭价格下降较明显,有望降低水泥生产成本;叠加今年广东、福建两省错峰生产天数增加带来的产能供给收紧,以及天气较好,有利于工程项目施工等原因;预计今年二季度行业经营环境和形势有望好于去年同期。

金融界04-22 22:35

宁德时代：关税 “劫匪” 暴击，宁王艰难渡劫

海豚投研04-15 10:06

业内专家：如何理解适度宽松的货币政策

，而非诉诸于人民币贬值，增加出口补贴和出口退税等措施。总而言之，中国今年出口形势将面临更大挑战，贸易顺差增速可能呈现较大幅度下降趋势。2025年，预计中国的经常账户顺差将小于上一年，但仍将继续保持顺差态势。

金融界04-14 07:55

鞍钢股份：4月3日召开业绩说明会，投资者参与

外销力度，提升能源降本的创效能力。问：出口退税的影响及公司的应对举措？答：近期公司也受到了关于出欧尤其欧盟出口配额调整的影响，公司也相应进行了分析和制定了应对的措施，主要是几个方面，第一个是通过调结构、调区域，重点关注一带一路进行调配，降低对公司的影响和损失。从出口的规模上，公司还是坚定在去年的基础上，规模稍微下降一些，但是出口结构的调整要提高一些，力争以出口渠道的拓展和品种结构的优化来实现出口数额整体不降低。问：公司一季度生产经营情况及二季度预期？答：一季度钢铁行业整体生产经营水平从盈利空间来看应该是有所转变的，从行业的对标数据来看，一月份和二月份整个行业应该是在盈亏持平的一个水平。公司也实施了很多重点工作，聚焦从采购领域、销售领域以及中间加工成本的全流程的从预算指标到分解举措的落地，从一季度目前经营来看，应该说与行业的趋势比较接近。二季度的生产经营从目前情况看存在着较大的不确定因素，特别是美国关税的加征，整个经济形势和钢铁行业形势也存在一个变化。下一步要看国家相应的一个政策出台以及大家都关注的限产举措是否落地等情况，结合我们自身情况，进行产品的升级和结构调整。公司也将密切关注于外部宏观环境的变化，包括行业的相关政策，以及我们自身的情况，进行相应的经营举措的应对，争取能够实现一些关键的领域上有所突破。问：公司估值管理举措及估值水平预期？答：公司按照相关要求制定了估值提升计划，主要聚焦价值提升能力，侧重于产品的竞争力、成本的压降、科技的赋能，也加强了数字化转型以及推进绿色低碳发展这些方面来全面去提升公司经营能力，也就是价值创造能力。同时，着眼于国家政策以及证券市场等各方面的相应要求，我们也会考虑适当的情况下，采取回购举措，同时更加关注于信息披露质量提升以及投资者关系的进一步建立和维护，进一步增进资本市场的认同度和认可度。对于合理的估值水平，这是由多方面因素所决定的，如钢铁行业的整体情况以及资本市场的现状，需要结合起来和综合评价，我们也希望在公司自身的不断努力下，在广大投资者的关注下，公司的估值水平能够相应的提升，也改变公司目前市净率在行业落后的状况，给股东和股民予以回报。问：关于出口关税近况的看法？答：根据我们的测算的，去年中国向美国的间接出口涉及到的钢材大概在 1660万吨左右，随着美国关税的进一步的加征，尤其是对等的关税，还有就是贸易逆差比较大的这种行业的产品，加征的关税进一步提高，应该讲影响确实是在今年会进一步显现。今年到目前为止，还是有一些抢出口的表现，所以结合目前的出口量以及政策出台，对执行的时点和实际上影响的预判，我们觉得今年对美的钢材间接出口的影响量大概是在 400万吨左右。毕竟就是有一些下游用钢的产品对美的出口还是会维持一定的出口量，尽管在关税加征的背景下呢。对于钢价的表现，我们做了一个基准的预判，就是假设中国的经济能够实现 5%的增长，我们原本判断的钢材均价的可能大概有一个 5%左右的降幅。现在随着美国的关税的进一步加征，关税幅度还是有一些超预期，所以从这个角度看，我们看的比较悲观预判，钢价降幅可能要在 8%或以下。当然了，我们也讲有一个可能存在的相对乐观的情景，那就是两会提出来的钢铁行业要继续控产的政策的落地执行，如果这个政策执行的力度比较大，尤其是如果我们假定有 5000万吨左右的控产的，那么尽管考虑到出口关税的变化带来的一个减量的影响，实际上国内供需还是会呈现一种相对就是偏紧的这样一个表现。如果是这种情况，我们认为钢材均价反而可能会略有上升。谈到怎么破局的问题，我们是觉得，一方面企业就是确实要进一步的降本增效，另外就是我们也认为要更加关注的在这样一个不确定性上升的背景下去全面防控风险。可以归纳为“四舍五入”，“四舍”就是对于那些存在污染排放，还有无效的产量和产品，要坚决的断舍离。另外，我们要树立经营性的思维，就是建立人性化的这种体制。还有，培育新增长曲线，打造有竞争力的产品，争取实现了正的现金流。“五入”就是要快狠准，从国家的政策建议看，我们也是说今年要把行业控产的这项工作落实好，而且我们认为它是能起到定海神针的作用，这个政策未来的可能出台必须是一锤定音，不能含糊，不能走偏。在执行中要贯彻到底，要贯彻到位，只有这样，钢铁行业才能够更好的去抵御外部的压力加大，也才能更好的破局。问：公司现金流情况？答：现金流是一个企业的血液，也决定了企业的潜在的实力。公司现在现金流总体情况还是非常好的，去年主要流出是投资于有利于未来产品升级和数字化建设各方面的一个长期发展的投资。另外，从自身的融资能力来说，公司的资金的授信储备是充足的，各种融资的工具也是非常齐全的。总之，公司资金存量合理，授信储备充足。鞍钢股份（000898）主营业务：黑色金属冶炼及钢压延加工,以及相关产品的销售与服务。鞍钢股份2024年年报显示，公司主营收入1051.01亿元，同比下降9.06%；归母净利润-71.22亿元，同比下降118.8%；扣非净利润-72.02亿元，同比下降117.25%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入258.4亿元，同比下降12.78%；单季度归母净利润-20.38亿元，同比下降78.46%；单季度扣非净利润-21.18亿元，同比下降79.19%；负债率51.61%，投资收益5.56亿元，财务费用2.66亿元，毛利率-3.54%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2886.93万，融资余额减少；融券净流出94.85万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-10 18:40

中美重磅消息！路透：中国计划举行高级别会议，以应对特朗普104%关税

本市场的政策。另有一位消息人士称，提高出口退税吸引力等措施也可能在讨论议题之列。目前，中国国务院新闻办公室尚未回应置评请求。特朗普加征的严厉关税打破了数十年来维持的全球贸易秩序，引发了市场对全球经济衰退的担忧，并导致全球股市大幅下跌。对中国而言，这场贸易战发生在本国经济本已面临房地产危机持续发酵、地方债务高企、企业和消费者信心低迷的背景下。尽管北京上周宣布对美国反制征税，誓言对抗其所谓的“勒索”，但分析人士表示，在特朗普对中国及其他与中国存在采购或组装业务国家发起全方位关税攻势下，中国实际上已被逼入墙角。据悉，包括中国人民银行、财政部在内的政府部门高层也可能出席此次会议。两位知情人士表示，中国官方媒体可能会报道部分会议内容，以稳定市场预期，提振投资者信心。商务部、国家金融监督管理总局（NFRA）、中国证监会也可能出席会议。截至发稿时，中国央行、商务部、财政部以及上述监管机构尚未作出回应。支持消费中国商务部周三表示，中国无意与美国发生贸易战，但如果特朗普继续加大贸易摩擦，中国将不得不做出反击。经济学家指出，尽管中国去年实现超过一万亿美元的贸易顺差，但仅靠货币和财政刺激措施仍难以抵御关税引发的全球需求骤降所带来的冲击。最有效的应对方式应当是大力支持家庭消费——目前中国的消费占GDP比重仍比全球平均水平低约20个百分点。外界普遍呼吁中国政府出台以消费者为导向的刺激政策，以减少对出口和投资的依赖，实现更可持续的增长。虽然中国此前承诺将采取相关措施，但除了一项消费者补贴计划之外，尚未推出实质性政策。经济学家普遍认为，该补贴计划的影响有限。据第二位知情人士称，本次会议可能讨论的部分刺激经济措施将在未来几周内开始实施。中国国务院总理李强周二表示，中国“完全有能力对冲外部不利影响”，并补充称，中国今年的政策已经充分考虑了各种不确定性。周三，中国股市有所反弹，国家关于支持本地市场的承诺以及国内科技股的上涨提振了市场情绪。自4月2日特朗普宣布对中国商品额外加征34%关税以来，中国蓝筹股指数——沪深300指数已下跌逾5%，回吐年内全部涨幅；而香港恒生指数同期下跌13%。

超启04-09 17:45

会员

美国对华104%关税生效中美贸易战升级后习近平首次发表讲话释放重大信号

本市场的措施。其中一位消息人士补充说，出口退税等举措也可能会得到讨论。特朗普的惩罚性关税动摇了数十年来的全球贸易秩序，引发了人们对经济衰退的担忧，并导致全球股市大幅下跌。

tqttier04-09 15:11

特朗普团队考虑以出口退税来应对外国关税反制措施对美国企业造成的影响

道，特朗普政府官员正在讨论是否设立新的出口退税，这等于间接承认白宫的关税政策可能对美国企业造成损害。据知情人士透露，这项退税计划将用于支持美国制造商，在年底发放，用以抵消外国市场对美国商品征收报复性关税所带来的影响。该图片由Bellergy RC在Pixabay上发布知情人士表示，这一税收抵免措施需要国会批准，也可能适用于向海外出口服务的企业。他们还说，特朗普和财政部长贝森特尚未正式听取有关计划简报，而这一提议也在政府经济团队内部引发了分歧。美国财政部在一份声明中表示：“尽管有关具体条款的讨论还处于早期阶段，但财政部长贝森特在税务问题上的所有思考，都是以他对特朗普‘美国优先’经济议程的全面支持为基础的，这也将决定他是否最终支持提交给他审议的任何提案。” 目前尚不清楚这一出口退税计划能否获得支持。但提案凸显了政府内部的争论，一些特朗普的支持者正试图应对他上周宣布全面加征关税可能带来的负面影响。这个出口退税设想表明特朗普的一些经济顾问对他的贸易政策的合理性存有疑虑。一些美国的贸易伙伴迅速对关税进行反击，导致市场出现自二战以来最快的下跌之一。早前，特朗普威胁对中国商品加征50%的新关税，并表示也会与其他国家进行谈判。中国立即以34%的税率对美国商品征税，与特朗普上周宣布的关税相当。周一，特朗普又威胁对这个世界第二大经济体再加征50%的关税，暗示可能爆发针锋相对的贸易战。欧盟贸易部长周一召开会议，讨论报复措施。知情人士表示，这项退税将作为对美国出口企业的补贴，用以缓解报复性关税生效后的困境。然而，特朗普新关税的最直接影响落在了美国进口商身上，因为他们必须承担从贸易伙伴国家购买商品时成本上升的压力。特朗普的经济顾问也在考虑是否可以将退税设计为同时惠及进口商，但他们表示，这样的设计难度更大。特朗普表示，他的关税政策将促使更多企业在美国制造产品。但经济学家和商界领袖警告，重建供应链可能需要数年时间，短期内的关税影响可能将全球经济推入衰退。来源：加美财经

加美财经04-09 00:01

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