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深度：对习近平而言，大手笔补贴制造业是值得的，贸易战和失落的居民保障网都不能阻挡继续投入

加美财经2024-12-21

贺博生：黄金原油下周行情走势预测及下周一开盘操作建议

均位于五年同期最低，过去一周因为较高的出口量，馏分油库存也接近了五年同期最低。周三油价的走弱，与整体金融市场氛围密切关联，虽然美联储官员连续第三次降息，但下调了明年降息次数预估，这种鹰派派降息重挫美股，标普指数创下 8 月以来最大跌幅，道指创下 1974 年以来最长连跌。投资者当前仍以震荡思路对待油价，原油市场迟迟未能进入季节性累库，这就是油价最大的支撑。　　原油技术面分析：原油周四出现了冲高回落走势，在70.55美元一带遇阻回落，回落最低点触及69.0美元一带反弹，最后收盘在69.193美元一带。日线级别收录一根阴线倒锤头线，留有较长上影线，连续两根倒锤头线，进一步表明了上方阻力位打压，今日延续看跌思路。四小时级别上看，布林带处于一个走平迹象，均线均线系统粘连中，油价在触及70.9-71.4一带之后，上涨动能出现转变，目前处于一个区间震荡中，油价多次回调在68.6美元一带徘徊，再次下破后油价有望出现空头持续。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注70.0-70.5一线阻力，下方短期关注67.5-67.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：新手的特点就是不懂技术，盲目进场。他们每次交易只考虑第一个问题：认为只要预判了市场涨跌就可以去做这笔交易。这种重方向、轻位置的做法使得交易者一败涂地。其实，顺势而为的“势”跟“方向”是有很大差别的，因为市场的运动方向呈现震荡的形态运行，而市场的趋势往往是全局性的。在我这里，我能做的是帮你合理的把控仓位，利用支撑和阻力位下单，让每一单有理可依，有迹可循。买卖点位不应该是随意进场，请对自己的资金负责。文章的结尾贺博生想说，如果你对行情真的无法把握，可以前来找到贺博生，多一个分析师对你来说没有任何损失，永远记住一句话，专业的人做专业的事，一切实战只为盈利，合作只为双赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs62862024-12-20

贺博生：黄金原油晚间行情欧美盘走势分析及多空操作建议

均位于五年同期最低，过去一周因为较高的出口量，馏分油库存也接近了五年同期最低。周三油价的走弱，与整体金融市场氛围密切关联，虽然美联储官员连续第三次降息，但下调了明年降息次数预估，这种鹰派派降息重挫美股，标普指数创下 8 月以来最大跌幅，道指创下 1974 年以来最长连跌。投资者当前仍以震荡思路对待油价，原油市场迟迟未能进入季节性累库，这就是油价最大的支撑。　　原油技术面分析：原油周四出现了冲高回落走势，在70.55美元一带遇阻回落，回落最低点触及69.0美元一带反弹，最后收盘在69.193美元一带。日线级别收录一根阴线倒锤头线，留有较长上影线，连续两根倒锤头线，进一步表明了上方阻力位打压，今日延续看跌思路。四小时级别上看，布林带处于一个走平迹象，均线均线系统粘连中，油价在触及70.9-71.4一带之后，上涨动能出现转变，目前处于一个区间震荡中，油价多次回调在68.6美元一带徘徊，再次下破后油价有望出现空头持续。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注70.0-70.5一线阻力，下方短期关注68.0-67.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：新手的特点就是不懂技术，盲目进场。他们每次交易只考虑第一个问题：认为只要预判了市场涨跌就可以去做这笔交易。这种重方向、轻位置的做法使得交易者一败涂地。其实，顺势而为的“势”跟“方向”是有很大差别的，因为市场的运动方向呈现震荡的形态运行，而市场的趋势往往是全局性的。在我这里，我能做的是帮你合理的把控仓位，利用支撑和阻力位下单，让每一单有理可依，有迹可循。买卖点位不应该是随意进场，请对自己的资金负责。文章的结尾贺博生想说，如果你对行情真的无法把握，可以前来找到贺博生，多一个分析师对你来说没有任何损失，永远记住一句话，专业的人做专业的事，一切实战只为盈利，合作只为双赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs62862024-12-20

明天沪主板有新股申购！聚焦稀土永磁材料

、37.56%和48.30%，未来随着出口量进一步增加，汇率变动影响还会相应加大。本次IPO公司拟募集资金约8.18亿元，用于高性能钕铁硼产业化项目、高性能稀土永磁材料生产线智能化改造项目、高性能稀土永磁材料研发中心升级改造项目、年产3000吨新能源汽车用高性能钕铁硼产业化项目、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书总的来说，经过多年发展，天和磁材已成为国内先进的高性能稀土永磁材料提供商。但公司近几业绩存在一定波动，受行业竞争激烈等影响，公司主营业务毛利率呈下滑趋势。

格隆汇2024-12-19

11月日本出口加速增长！日元疲软优势恐难抵明年川普风险

口难以增加。值得注意的是，11月日本出口量下滑了0.1%，这表明出口总额的增长很大程度上是日元疲软的推动。报告显示，11月日元兑美元汇率均价为152.83，年减1.7%。截至发稿（18日），日元汇率报153.66。展望未来，在川普关税威胁和日本央行继续升息的复杂背景下，各大机构对2025日元汇率的展望不一。到2025年底，汇丰看跌日元至160，高盛看跌至159，而巴克莱、日本三菱、日本三井住友、野村等机构看涨日元至150下方，摩根士丹利更是看升至138。大和综合研究所的经济学家秋元主厨指出，这份结果并不像看起来那么好。他预计，未来日本出口可能会保持平稳，因为晶片制造设备的强劲需求将会被美国经济温和放缓、以及当选总统川普贸易政策的风险所抵消。据路透社日前的一项调查，约四分之三的日本企业预计川普2.0政府将对日企的整体商业环境带来负面影响。原文链接

投资慧眼2024-12-18

2600亿落难大白马，杀回来了！

年小幅下滑。但纵观历史，过去几十年中国出口量整体均保持增长势头，不过出口绝对值仍然偏小。综上可见，中国才是全球酱油市场的主战场，海外酱油市场并不大，不足以支撑类似海天这类龙头持续高放量。 03 除销量维度外，价格维度才是企业盈利能力、估值水平更为关键的因素之一。 2008-2016年，海天酱油平均每间隔2年提价一次，每次提价区间一般为4%-5%，基本保持与2%通胀水平相吻合的涨价状态。2016年以后，一直到2021年底才完成提价操作。 2022年，海天酱油吨价为5538.5元/吨，较2021年同比上升1.04%。2023年，吨价再度掉头下降至5498.6元/吨，较2017年整体提升1.82%，6年年复合增长率仅为0.3%。可见，海天酱油从2017年开始，吨价上涨极为缓慢，跑输CPI同期表现。从海天毛利率见顶时间出现在2018年，彼时为46.47%，而2024Q3为36.78%，累计下滑高达9.69个百分点。 2016年之前，包括海天味业在内的龙头持续保持“量价齐升”，主要源于宏观经济的持续繁荣以及人均可支配收入的良好增长，进而持续酱油企业持续提升。之后，酱油价涨势头明显放缓，主要有两个重要因素：第一，中国酱油市场竞争更为激烈，各大厂家在最近几年争相加大产能扩张，而需求保持相对稳定，轻微价格战持续不断。第二，三年疫情之后，经济活力有所下降，反通胀压力不减。在此大背景下，人们愈发追求产品性价比。因此，酱油消费升级大势也由此阻断了。海天酱油历年均价表现，大致能反应中国酱油价格整体态势。这与中国饮料行业的价涨阶段有相似之处——2006年至2014年，饮料业价格年复合增速为3.2%，甚至快过CPI表现。2014-2019年，价涨贡献仅0.1%，主要系行业头部加大资本开支，导致行业产能过剩，并开展同质化竞争，大打价格战。直到2021-2023年，产能有所出清，价涨贡献才恢复至1.7%。未来，海天价涨势头不算乐观，大概率依旧维持较低涨幅水平。一方面，当前激烈竞争格局依旧；另一方面，中国要走出当前反通胀环境，可能需要较长时间。 04 综合以上销量、价格维度看，海天酱油主营业务成长性空间确实不大了。未来，更多增长潜力或许依赖于业务多元化。今年前三季度，海天其他业务收入为31.66亿元，同比增长19.88%，占营收比例超过15%，已小有成就。除醋、料酒外，海天还切入火锅调料等其他食品领域，正寻求更多增长。不过，未来可预期的是，这些领域竞争一样比较激烈，很难从这些市场拿下较大份额，成为业绩引擎可能性不大。 2024年，海天味业业务大概率是触底了，但业绩长远成长性依然不具备很强基础，未来保持低速增长将会是大概率事件。然而，本轮股价大反弹，更多是宏观大市回暖引发的β行情，自身α有助力但不大。当前，海天味业最新PE为42.9倍，略低于10年估值中位数的45.86倍，可见绝对低估值大致已经完成修复。接下来，海天为首的酱油龙头依旧有一定可能在宏观消费刺激政策(没有实质性落地)预期下走强，但持续性上涨基础不扎实，需警惕风险。（全文完）

格隆汇2024-12-15

海通国际：给予万华化学增持评级，目标价位90.06元

据，2024年1至10月聚合MDI累计出口量为100.12万吨，同比增长9.95%，冰箱冷柜带动了MDI的主要增长。从出口目的地看，美国以23.3万吨占据23.3%的份额，是中国聚合MDI的最大进口国。　　盈利预测：维持盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为148.95、196.99、222.50亿元，对应EPS分别为4.74、6.27、7.09元/股，我们看好公司未来成长，给予2024年19倍PE，目标价90.06元，维持“优于大市”评级。　　风险提示：新建项目进度不及预期；产品价格大幅下跌。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东莞证券卢立亭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.73%，其预测2024年度归属净利润为盈利155.91亿，根据现价换算的预测PE为15.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级27家；过去90天内机构目标均价为94.75。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-15

越疆：中国最大的协作机器人公司，概念无敌！

全球售出超过53,000台协作机器人，出口量连续6年位列中国榜首：从业绩上看，公司近3年营收分别为1.7亿、2.4亿和2.9亿，今年上半年营收1.2亿，同比增长9%，有一定的成长性：从行业前景来看，全球协作机器人行业正处于发展初期，市场规模由2019年的466.6百万美元大幅增加至2023年的1,039.5百万美元，复合年增长率为22.2%，预期到2028年达4,950.0百万美元，2023年至2028年的复合年增长率为36.6%：市场地位领先、行业极具发展潜力，为何还会冷场？可能跟估值有关，按照2023年的营收计算，越疆的市销率估值高达27倍。作为对比，港股上市的服务和人形机器人概念股优必选，目前的市销率为30倍：从财务上看，优必选上半年营收4.87亿，同比大增87%，无论是规模还是成长性，都遥遥领先于越疆： $优必选(09880)$ 考虑到优必选上市不足1年，当前的估值水平未必合理，而参考A股的工业机器人龙头股埃斯顿，当下的市销率不足4倍： $埃斯顿(002747)$ 另一机器人龙头股机器人，市销率不足9倍： $机器人(300024)$ 众所周知，A股的估值一般比港股高，而越疆明显超过了A股同行！成长性方面，越疆虽然增速不错，但也称不上优秀，没有超高增长，如何能拿下近30倍的市销率估值？由此来看，投资者的眼睛是雪亮的，没人打新也就不难理解了！白瞎了机器人概念，也白瞎了最近火热的行情！

老虎证券2024-12-13

夹在通胀和经济增长之间，2025年日元和日股涨或跌？

大的出口目的地，汽车和汽车零部件占日本出口量的三分之一，日本向美国出口汽车148万辆，同比增长16%，占日本汽车出口份额的34%。野村证券的研究显示，如果美国对日本加征10%关税，且不考虑墨西哥和加拿大的关税因素，那么2025财年斯巴鲁的营业利润将下降35%，马自达、三菱和日产将分别下降33%、21%、13%。此外，日本包括信息通信业在内的制造业对美出口量不亚于汽车产业，因此对于特朗普的保护主义经济政策主张十分敏感，担心企业产品对美出口失去价格竞争力，出口量受到挤压式影响。财政刺激面临债务可持续性问题 11月22日，日本石破茂政府批准了一项39万亿日元（约2500亿美元）的经济刺激计划，日本政府将通过特别预算、补充预算等安排财政开支21.9万亿日元，其他资金来源包括私人投资等。据日本媒体报道，日本政府打算通过发行新债来为大约一半的补充预算（即6.7万亿日元）提供资金，这加剧了人们对日本财政状况的担忧国际清算银行发布的数据显示，日本政府部门杠杆率在2024年三季度为218%，最高峰为2022年二季度的228%。而政府债务占GDP的比例在2023年约为217.34%，该指标最高纪录出现在2020年，高达224.68%。2022-2023年，随着经济增速加快，政府债务扩张放缓，政府债务占GDP的比例有所回落。 2025年，日本债务在新一轮财政刺激下再次扩张，如果经济增长跑输债务扩张速度，那么政府占GDP的比重将重新攀升，影响债务的可持续性，导致投资者对日元资产信心下降，容易引发日元资产抛售的风险。综上所述，笔者认为日本人口老龄化的问题并没有得到解决，通过提高薪资收入的增长治标不治本，如果通胀增长超过薪资增长，那么消费可能熄火。且日本长期面临公共债务过高的问题，以及半导体出口面临中美两国的竞争压力，日本经济依旧面临多重挑战，一旦国际资本流入的势头逆转，日本股市就面临泡沫破灭的问题，日元汇率很难出现持续的升值趋势。投资者可以关注芝商所微型日经指数期货对冲潜风险，以及美元兑日元期货对冲日元贬值的风险。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2502(GCmain)$ $WTI原油主连 2501(CLmain)$

老虎证券2024-12-12

EIA下调明年油价格预期，美国原油净进口将大降20%！

油需求将减少，而随着原油供应量的增加，出口量可能会上升。” 史密斯补充说，当选总统特朗普提议对包括原油在内的所有来自加拿大和墨西哥的产品征收25%的进口关税，这可能会进一步抑制美国的进口。

格隆汇2024-12-11

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