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邦达亚洲：美联储降息预期降温黄金小幅收跌

预期的22.5万人和前值22.6万人。分析称，特朗普关税政策造成的经济不确定性，令企业削减新员工招聘力度，不过首申人数维持在较低水平，表明企业并没有大规模裁员。截至8月2日当周，持续申领失业救济人数降至195.3万人，低于预期196.7万人和前值197.4万人。分析称，续请失业金人数过去几个月持续徘徊于2021年以来高位，说明失业者重新找工作很难。

邦达亚洲08-15 13:58

ETF盘中资讯|牛市重要信号，7月非银存款激增！“牛市旗手”大爆发，券商ETF（512000）狂飙5%，东财爆量涨11%

14万亿元，同比多增1.39万亿元。分析人士指出，7月非银存款大增，反映出居民存款向金融产品转移的趋势，“可能受近期股市‘慢牛’行情影响，居民存款搬家现象显现”。浙商证券首席经济学家李超表示，资本市场回暖与利率下行共同驱动居民存款搬家，进而带动非银存款高增，形成居民存款和非银存款的“跷跷板效应”。而股市交易量维持高位，也使得证券公司保证金存款增长，对非银存款形成支撑。中金公司指出，宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转，本轮行情尚未结束，建议关注业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险行业。国信证券也表示，在市场持续活跃、赚钱效应显现的背景下，市场成交量放大、两融余额增长、主要股指持续上行等因素将驱动券商估值与盈利双击。有行情，买券商！A股顶流券商ETF（512000）及其联接基金（007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，近6成仓位集中于十大龙头券商，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，最新基金规模超262亿元，年内日均成交额达8.37亿元，是券商行业最具代表性的ETF之一。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-15 13:54

AI颠覆搜索引擎行业？看看到底谁是赢家

。Wedbush Securities分析师Dan Ives对CNBC表示，“关于搜索的消亡之说被严重夸大了。”他指出，Google母公司Alphabet最新的季度业绩显示搜索业务依然强劲。 Alphabet在7月23日发布的第二季度盈利和营收均超出分析师预期，其搜索引擎业务创收542亿美元，广告收入同比增长10%至713亿美元。Ives表示：“Alphabet依旧在打破空头的预期，就像上个季度一样，我们的调查数据显示，从搜索查询角度看，搜索业务依然非常稳健。AI在短期内确实可能成为Google的潜在逆风，但我们实际上相信他们会将其转化为优势。” Ives认为，Google以及Meta Platforms等竞争对手将学会如何从AI搜索中实现变现。Bank of America分析师Justin Post在周二的报告中写道：“Google的关键KPI（流量、搜索份额和移动端日活跃用户数）在7月依然相对稳定，尽管包括Gemini在内的多个网站AI采用率快速上升。数据显示，AI驱动的使用量似乎是增量性的，更多是在补充而不是显著改变现有的搜索活动。我们认为，华尔街可能低估了AI驱动的Google搜索和YouTube变现的上行潜力。” 这并不意味着所有公司都能在AI搜索的崛起中全身而退。潜在的受损方虽然目前难以精确衡量其对企业利润的影响，但Barclays预计，从现在开始，这些影响将会逐渐显现。该行在7月给客户的报告中写道：“随着时间推移，搜索引荐流量下降，公司将面临一个艰难的选择：1）保持利润率，但营收增长放缓甚至下滑；2）通过增加在付费渠道上的客户获取支出来弥补搜索引荐流量的损失，这会压缩利润率但保持增长率稳定。从中期来看，这两种情况似乎都未被纳入当前的市场一致预期。” Barclays发现，与直接流量相比，更依赖搜索结果带来流量的公司更容易受到冲击。直接流量指的是用户直接在浏览器地址栏输入网址，或通过社交媒体等非搜索渠道访问网站。例如，TripAdvisor的直接流量占比仅为29%，远低于Airbnb，因此在两者之间，TripAdvisor可能处于更不利的地位。下图显示了网站直接流量占总流量的比例，占比越高的公司，可能越能抵御AI对搜索带来的威胁。 Dakota Wealth Management的Robert Pavlik指出，eBay、NerdWallet、Wayfair、Booking Holdings、Airbnb和Chegg等股票可能会因AI搜索受到负面影响。Wedbush的Ives认为，Expedia Group相比Booking Holdings面临的逆风更多，因为Expedia的需求趋势已减弱，同时更易受到广告趋势变化的冲击。不过，Pavlik和Ives都认为，AI对搜索的冲击不会像华尔街预期的那样负面。Pavlik指出，尽管AI可以帮助总结搜索结果，但如果用户在寻找产品，最终仍需要点击进入某个网站。“这些通用型搜索可能会在未来让公司感到不安，但即便是AI也必须将你引导到某处。ChatGPT并不会直接卖给你一把客厅的椅子，它最终还是得把你引导到某个网站。” Ives甚至在搜索格局变化中看好Pinterest的股票。“正因为新的现代化和用户参与计划——我认为华尔街低估了这些举措最终会带来的效果。”他说。

金融界08-15 13:45

BigBear.ai Q2业绩惨淡收官，股价狂泄30%，现在值得抄底吗？

损（EPS）为0.71美元，远高于唯一分析师预期的0.06美元亏损； l 净亏损高达2.286亿美元，主要因衍生品负债公允价值变动和商誉减值所致； l 调整后EBITDA亏损850万美元，较去年同期的370万美元有所扩大； l 销售及管理费用下降至2,150万美元，主要受法律及奖金费用减少影响； l 截至6月底，公司拥有3.8亿美元订单储备和近3.91亿美元现金余额，财务基础稳健。营收下滑主要由于部分美国陆军项目业务量减少，反映出联邦合同的波动与不确定性。净亏损大幅增加，受衍生品负债公允价值变动（1.358亿美元）及商誉减值（7,060万美元）等非现金因素影响。二、业绩展望关键词：下调公司发布了下调的2025财年指引，预计全年营收为1.25亿至1.4亿美元，低于唯一分析师预期的1.673亿美元。公司目前撤回此前提供的截至2025年12月31日的调整后EBITDA指引，预计将在日后提供更新的调整后EBITDA指引。营收和盈利预期均下调，加上合同波动引发不确定性，令投资者情绪悲观，推动股价盘后暴跌超30%。短期内，合同恢复情况及投资支出节奏将成为市场关注焦点。三、战略布局强现金流支撑下的增长引擎 BigBear.ai现金储备充裕，6月底现金余额近3.91亿美元，净现金约2.5亿美元，为未来扩张和创新提供坚实保障。管理层看好《大漂亮法案》（OB3）带来的机遇，该法案为国土安全部和国防部分别提供逾1700亿美元及1500亿美元的补充资金，重点投资国防技术与人工智能。BigBear.ai的核心业务正好与这些重点方向契合。国际化步伐加快，公司已与阿联酋及巴拿马领先企业建立合作，目标涵盖港口安全、供应链物流等关键领域，积极开拓海外市场。同时，公司积极谋划战略并购，期望快速提升技术实力与市场份额，抢占AI产业先机。四、管理层观点 CEO Kevin McAleenan强调，公司正借助OB3带来的历史性投资机会，加快转型和技术创新。虽短期遭遇联邦合同调整带来的波动，但依旧坚定支持国防与边境安全的长期战略。 CFO Sean Ricker指出，雄厚现金流将驱动公司大规模投资，涵盖有机增长与战略并购，推动业务多元化和全球化发展。五、潜在风险 l 联邦合同中断：尤其陆军相关项目的整合与现代化，导致营收不稳。 l 业绩波动：非现金因素加剧财报净亏损，增加短期盈利压力。 l 财务指引调整：撤回调整后EBITDA预期，反映未来财务表现不确定。投资者应密切关注后续合同恢复进展、资金使用效率及国际市场开拓情况。六、总结 BigBear.ai当前正处于业绩波动与战略转型的关键期。财报显示公司营收和盈利承压，但强劲现金流和国家政策带来的巨额资金支持为其发展提供坚实基础。国际扩展和并购策略彰显公司长远布局决心。短期来看，合同恢复及投资执行情况将影响股价表现，市场情绪谨慎。长期角度，若公司能成功转化政策红利和创新优势，BigBear.ai仍具备显著成长潜力。

金融界08-15 13:45

私募投资流程是怎样的？

体系。会对大量潜在的投资项目进行多维度分析，从行业发展趋势来看，评估该项目所处行业是处于上升期还是衰退期，是否具有长远的发展潜力；从企业自身状况分析，包括企业的商业模式是否独特且可持续，管理团队是否具备丰富经验和专业能力等。通过这样全面细致的筛选，私募机构能够挑选出具有投资价值的项目，大大提高投资成功的概率。尽调与估值同样至关重要。在初步筛选出意向项目后，私募机构会展开详尽的尽职调查。深入了解目标企业的财务状况，包括其资产负债情况、盈利水平以及现金流状况等；调查企业的法律合规性，检查是否存在未解决的法律纠纷、是否遵循各项法律法规等；审视企业运营管理情况，涵盖生产流程、市场拓展能力等。同时，对目标企业进行精准估值，综合运用多种估值方法，以此确定合理的投资价格和股权比例。投资决策环节是私募机构核心管理团队基于前期的调研成果进行集体决策。全面权衡项目的投资风险和预期回报，根据团队制定的投资策略和资金配置方案来确定是否投资以及投资的额度和方式。这一决策过程需要综合多方面的信息，并且要充分考虑市场环境的变化。当投资决策完成后，就进入投资交易阶段。私募机构与目标企业需就投资条款进行协商并达成一致，随后签订投资协议，明确双方的权利和义务，例如投资金额、股权分配、业绩对赌条款等。之后依据协议安排进行资金交割，完成整个投资交易。投资后管理是私募投资流程中持续性的重要部分。私募机构会积极参与被投资企业的管理，为企业提供战略规划、资源整合以及运营管理等多方面的支持，助力企业快速发展并提升价值。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，始终秉持客观、准确、及时的理念，聚合海量金融资讯与数据，涵盖证券、基金、期货等多个金融领域，为用户提供全面的金融市场动态与专业的知识讲解，帮助广大投资者更好地了解金融世界，作出合理的投资决策。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-15 13:45

加密市场新巨头Bullish冲刺上市：上调IPO规模，木头姐、贝莱德竞相入局

币种的链上数据、全订单簿深度、交易行情分析，每月活跃用户超 11,000人，服务对象包括券商、量化基金、资产管理公司等机构用户。 CoinDesk Insights：新闻、深度分析、会议活动（如Consensus大会）；2024年网站访问用户超 5500万；Consensus大会2025年注册人数超 2.6万人，是加密圈顶级会议。这三者互相协同：数据驱动指数开发，指数驱动交易产品设计，媒体增强品牌影响力，形成内容-指数-交易闭环。二、财务概况根据F-1文件披露： 2024年全年实现净利润8000万美元，2025年Q1净亏损3.49亿美元（主要与会计处理与加密资产波动相关），但调整后净利润为200万美元，调整后EBITDA为1300万美元；截至2025年3月31日，公司持有总值19.62亿美元的流动资产，包括超过2.4万个比特币、1.44亿美元稳定币与其他加密货币。三、监管合规与地缘挑战 Bullish虽然设立于开曼群岛，但其子公司遍布香港、美国、新加坡、德国和直布罗陀。尤其香港子公司承担了研发、安全、托管、合规等多项关键职能。招股书中特别指出，公司未在中国大陆开展业务，也不接受来自大陆客户，意图规避监管冲击。同时，Bullish也警示如果大陆监管框架未来适用于香港，公司可能需要转移相关业务至其他地区。四、Bullish的投资价值 1. Web3基础设施新贵 Bullis 正在构建的是下一代“交易所+数据+基础设施”综合平台，比传统的单一交易所具备更强的抗风险和变现能力。 2. 重合规、重机构它区别于币安这类“草莽式扩张”，而是走“合规金融+专业客户”路线，争夺BlackRock、Fidelity等传统金融机构的合作订单。 3.数据与内容变现潜力类似“金融界的彭博社”，CoinDesk+CCData已初具雏形；媒体+数据+交易三位一体，是未来 Web3 中最具价值的模式之一。总结：Bullish是“合规版币安+金融彭博”的雏形这家由Peter Thiel、NYSE前总裁操盘的加密交易所，走的是高端机构合规+全球化布局+数据驱动的路线。它不单是做交易的，还想在指数、数据、资讯等多个维度打造数字资产时代的“金融基础设施”。

金融界08-15 13:44

证券ETF嘉实(562870)盘中上涨4.23%，成分股长城证券3连板，天风证券10cm涨停

同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年7月31日，中证全指证券公司指数前十大权重股分别为东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、东方证券、广发证券、申万宏源、兴业证券、中金公司，前十大权重股合计占比60.37%。中信建投证券指出，多家券商半年度业绩亮眼，经纪、两融、投行等业务利好，叠加资本市场改革深化、流动性宽松及市场指数中枢上移预期，券商板块下半年投资机遇凸显。广发证券分析认为，低利率及资产荒下，政策引导中长期资金持续入市，结构调整面临拐点，险资、理财、公募的权益类占比均有望触底回升。增量资金接力入市打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间，证券行业有望进入新一轮增长期。没有股票账户的投资者可以通过证券ETF嘉实联接基金(016842)布局券商板块机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 13:35

腾讯Q2业绩超预期，京东健康绩后涨超12%！恒生科技ETF基金(513260)、港股通科技ETF汇添富(520980)溢价持续高企！

方面：AI在广告创作、投放、推荐及效果分析中均有广泛应用，进一步提升广告点击率和转化率、广告主的投入回报。推动公司2025Q2广告业务收入358亿元，同比增长20%。（3）金融科技与企服业务方面：AI相关需求有望拉动云服务业务增长。此外，公司2025Q2资本开支191亿元，同比增长118%。此外，腾讯新游老游共同发力，游戏业务持续增长。腾讯2025Q2单季度国内游戏和海外游戏收入分别为404亿元、188亿元，同比分别增长35%、17%。（来源：银河证券20250814《各项业务增长延续，AI注入深层驱动力》）华泰证券点评，京东健康发力全渠道医疗服务能力建设，积极探索医疗AI实践。（1）电商业务增长稳健，渠道效率优势持续显现。1H25医药和健康产品销售收入同增22.7%至293亿元，凭借较高的流通效率与价格透明度，以及便捷的用户使用体验，持续成为医药商品流通的重要渠道。（2）持续发力即时零售场景下履约能力的提升。1H25公司持续提升“京东买药秒送”的覆盖范围与配送能力，链接全国超20万家药房，线上医保个账支付服务已覆盖全国近2亿人口。（3）积极探索医疗AI实践，阶段性成效显现。京东健康持续升级和发布全场景的AI京医系列产品，截至2025年6月30日，AI智能体累计服务用户数超过5,000万，AI医生大夫在618期间实现有效好评率97%。（来源：华泰证券20250815《发力全渠道医疗服务能力建设，积极探索医疗AI实践》）【把握中报季，AI相关产业链值得掘金】中信证券表示，8月中下旬港股中报将密集披露。随着此轮“反内卷”措施的持续推进，港股维度，部分产能过剩，价格和利润承压的资源品和服务业会相对受益。年初至8月8日，南向资金已净流入超9000亿港元，且近期ETF净申购规模大幅抬升，表明散户的参与度显著提高。展望8月份，中报业绩期将是港股行情是否延续的重要节点，结合政策方面“反内卷”的广泛影响与快速落地，预计短期市场或由前期的流动性驱动转往业绩驱动+政策验证的共振阶段。随着市场焦点从“预期”转往“兑现”，业绩超预期、指引上修的个股有望继续受益。行业配置上，建议关注：1）直接受益于“反内卷”落地的光伏、稀土、锂、快递，以及间接受益的保险；2）高景气度，业绩预期或兑现，指引有望上调的医药与科技；3）内地低利率环境下，具稀缺性且业绩稳健的优质龙头企业有望继续迎来价值重估。（来源：中信证券20250814《把握中报季，A/H溢价收敛和“反内卷”投资机遇》）兴业证券认为，8月份是布局互联网的好时机，AI相关产业链仍值得掘金。1）互联网行情在中报业绩期“利空出尽”后将重新走强。伴随反内卷的政策导向的深入，特别是修订后的《反不正当竞争法》于2025年10月15日起施行，互联网行情受即时零售内卷冲击将缓解，一方面，互联网在内的TMT经历二季度的震荡整理之后，目前估值合理偏低，在成长板块中的性价比高；另一方面，下半年AI科技有望迎来更多突破，互联网有望从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事、科技成长叙事。2）继续掘金AI产业链相关的软硬件、半导体、军工科技、智能辅助驾驶以及消费电子等。（来源：兴业证券20250812《专心找机会，震荡是长期行情的蓄电池》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 13:35

ETF盘中资讯|全市场涨幅第三！半日猛拉4.43%，牛市旗手2.0——金融科技ETF（159851）冲击日线5连阳！

的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-15 13:35

【直击亚市】特朗普贸易战开始冲击中国！PPI数据给100%降息泼冷水，日元领涨

墨尔本的Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示。在本周消费者价格指数（CPI）报告总体温和、以及财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示政策制定者可能将借贷成本下调多达1.5个百分点之后，交易员大举押注9月降息，其中一些人甚至押注降息50个基点。彭博策略师Garfield Reynolds表示：“在下周杰克逊霍尔会议召开前，美债市场将保持紧张。风险在于曲线大幅陡峭化，通胀担忧可能导致长期债券表现逊色。” 原油价格当日及本周持稳，投资者关注周五晚些时候美俄总统会晤。金价则走向周线下跌，此前交易员削减了对美联储下个月降息的押注。

云涌08-15 13:28

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