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上市券商业绩前瞻：27家券商均实现盈利

6%。此外，公司实施了2024年度现金分红4.36亿元后，期末归属于上市公司股东权益比年初增长2.46%。 7月24日收盘后，浙商证券也发布了半年度业绩快报。数据显示，公司2025上半年实现营业收入65.12亿元，同比下降18.60%，主要由于子公司现货销售收入同比下降51.64%所致。实现归母净利润11.49亿元，同比增长46.54%。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1945772288091754496/JW）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经07-29 10:21

港股红利指数ETF(513630)最新规模超124亿元，跟踪指数近一年涨幅超34%，红利资产配置性价比显现

别优质房企已逐步走出低谷且持续保持稳定分红，个别房企报表端亦有改善迹象，市场对“好房子”的潜在需求依旧旺盛。（注：上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。）兴业证券表示，利率下行背景下，红利资产配置性价比凸显，银行板块有望受益。随着国内货币政策转向“适度宽松”，利率下行趋势较为明确，当前10年期国债利率已降至1.65%的历史较低水平，资产荒背景下，红利资产的配置性价比进一步显现。中国银河证券认为，财政部对保险资金长周期考核的调整，有利于推动险资增配权益资产，拉长资产配置久期。银行股业绩波动小，分红稳定，符合险资 “长期投资、价值投资、稳健投资” 的导向，且当前银行板块估值低、股息率高，有望继续吸引中长期增量资金流入，增厚银行股红利价值。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 08:08

大明电子IPO：正副董事长及背后家族全盘控股，关联交易形成“内循环”，曾“清仓式分红”

IPO前（2020至2022年）竟累计分红2.53亿元，分红占累计归母净利润比值超过70%，以及研发费用占比持续走低，这些问题引起了市场广泛关注。两大家族持有100%股权，张氏家族企业长期为第一大供应商大明电子成立于1989年，是一家专业从事汽车车身电子电器控制系统设计、开发、生产及销售，并能提供综合解决方案的供应商。从2022年至2024年经营表现来看，大明电子分别实现归母净利润1.51亿元、2.05亿元和2.82亿元，呈现双位数增长的良好态势。但从股权结构来看，该公司的家族特色十分凸显。董事长周明明带领的周氏家族，与副董事长张晓明带领的张氏家族，合计持有公司100%的股权。再从大明电子董监高的任职情况来看，周、张两大家族也占据了主要位置。周氏家族中，周明明担任董事长，其妻子吴贤微、儿子周远分别担任副总经理，周远还兼任董事会秘书，弟弟周招会担任总经理。张氏家族中，张晓明担任副董事长，女儿张霓担任董事。若剔除独立董事以及2025年6月新上任的职工董事张小平，在张小平上任之前，公司的非独立董事席位均被周、张两大家族成员占据。对于这一情形，从股权及公司治理结构方面分析，大明电子由周、张两大家族100%控股，没有外部机构股东参与，这种情况在资本市场较为少见，同时也存在较大的控制权集中风险。除此之外，湖北《长江商报》曾刊发题为《大明电子背债4.46亿分红2.31亿掏空公司张晓明家族低价入股兼大供应商涉利益输送》的报道。该报道指出，张晓明家族控制的企业长期是大明电子的第一大供应商，市场质疑公司被两大家族“掏空”。据招股书披露，2019年至2022年上半年，大明电子的第一大供应商始终是四川润光、润美迪、重庆驰野这三家公司。而这三家公司实际上是由张晓明的兄弟张洪权及其配偶杨四兰控制的，属于大明电子的关联方。在这期间，大明电子向上述供应商的采购金额，占公司当期年度关联采购的比重分别为67.32%、79.27%、77.18%和68.65%。此外，大明电子的供应商洪玉宇是由张晓明的兄弟张洪武及其配偶周琼控制的企业；百发浩则是由张晓明的兄弟张小洪控制的企业，同样属于关联方。张洪武、张洪权还分别将洪玉宇、重庆驰野的部分股权委托他人代持。而且，大明电子还向张晓明的姐妹张凤控制的如露亦采购餐饮服务。根据大明电子最新版招股书，在2023年、2024年这两个会计年度里，张氏兄弟控制的上述三家公司，依旧分别位居大明电子第一、第二大供应商之列。对此，大明电子在问询回复中表示，与张氏家族控制的这些企业产生关联交易是必要且合理的，原因在于这些企业距离较近，能够降低沟通和运输成本。 2020至2022年现金分红占比超过70%，研发费用占比持续下行在上市公司追求高质量发展的当下，新“国九条”以及证监会出台的相关监管规则，明确要求限制上市前的突击“清仓式”分红行为。从大明电子2020年至2022年的经营状况来看，这三年间公司的平均资产负债率高达73.15%，短期借款金额分别为1.34亿元、0.75亿元和0.89亿元。这些数据清晰地表明，公司当时面临着一定程度的负债压力。然而，大明电子在这三年间的现金分红金额却分别为1.05亿元、1.72亿元和0.02亿元，累计现金分红超过2.5亿元。而同期这三年公司实现的归母净利润为3.46亿元，现金分红占归母净利润的比例超过了70%。大明电子被周氏家族和张氏家族全盘控股，尤其是2020年和2021年的现金分红，大部分都落入了这两大家族的口袋。与此同时，再从研发投入来看，汽车电子行业是一个需要持续投入创新、不断研发新技术以保持竞争力的领域。大明电子在2024年的研发费用达到了1.19亿元，同比增长4.62%，呈现出稳步增长的态势。不过，大明电子研发费用占营业收入的比例情况却不容乐观。2024年这一比例为4.37%，且呈现逐年下滑的趋势，2022年为5.77%，2023年为5.30%。与同行可比公司相比，德赛西威、华阳集团的研发占比分别达到8.17%、7.52%。由此可见，大明电子在研发投入方面还有很大的提升空间。

金融界07-28 21:37

A股突破3600点唤醒牛市记忆，平安成金融保险股领涨先锋

。对此，华泰证券观点认为，预计传统险/分红险预定利率或下调50/25bps 至2.0%/1.75%。当前保险业面临较大利差损风险，持续降低新单负债成本有望缓解利差损压力。同时，预定利率下调有望提升新单盈利性和销售积极性。其同时提到，年初以来的寿险新单面临较大的成本收益倒挂压力，传统险预定利率下降至2.0%后，有望改善实际的盈利能力，缓解保险公司对成本收益倒挂的担忧，提升代理人积极性，改善整体销售动能。（来源：华泰研究）从后者来看，一系列政策支持险资入市并“长期持有”，有望进一步推动权益市场向好并增厚险企业绩。此前根据平安证券研报测算，静态视角下，对标2025年一季度财险、寿险综合偿付能力充足率及对应的权益类资产监管比例，初步测算合计尚有2.9万亿元的险资入市空间。与此同时，基本养老保险基金也有望为资本市场注入更多“长钱”。今年7月22日，人力资源和社会保障部表示，持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模。据人社部最新数据，截至今年6月底，养老保险基金投资运营规模2.55万亿元，同比增长34.21%。基本面来看，负债端回暖与资产端回升正形成“双击”效应。此前国泰海通研报观点即指出，继续看好保险板块机会。负债端看，预计上市险企寿险NBV延续增长，财险COR显著改善；资产端看，股债市场回暖下，预计上市险企持续优化资产配置结构，推动资负匹配改善。当前保险股市值仍反应了较为悲观的市场预期，基于经济修复、股债市场回暖以及配置力量增强的预期，其建议重视低估值且欠配的保险股的估值修复机会，维持行业“增持”评级。而中信建投近日亦指出，产品预定利率下调、渠道“报行合一”等一系列行业“反内卷”举措有望进一步夯实利差、费差空间，并且头部险企竞争优势有望进一步凸显，负债端有望量增质优。资产端来看，本周10年期国债收益率已上行至1.7%以上，险企配置压力缓解并有望为保险板块进一步估值修复打开空间。最后，在资金端，保险板块的“高股息+低估值”特征俨然也成为“资产荒”下的稀缺品。根据2025年公募基金二季报显示，非银金融行业持仓占比持续回升，板块景气度进一步上行。截至二季度末，公募基金对非银板块（含同花顺）总持仓达1.93%，环比提升1.10个百分点，但相比沪深300行业流通市值占比仍低配8.48个百分点。从结构看，保险、券商及互联网金融（互金）细分领域均获增持，前五大重仓股集中于保险及头部券商，分别为中国平安、中国太保、华泰证券、中信证券和新华保险，持仓市值均超15亿元。 3、透视平安领涨潜力：资负双轮驱动，医养协同借势牛市贝塔从上述公募资金动向中不难看到，平安已成为资金青睐的重要对象。Wind数据亦显示，截至今年6月末，公募基金持有中国平安A股占总股本的比例达到11.39%，比去年同期8.85%的持股比例增长超过51%。此外，从年度行情来看，截至7月28日，平安A股年度涨幅达到17%，H股年涨幅达27%。（来源：富途行情）（来源：富途行情）站在当下来看，监管“反内卷”、叠加准备金利率下调等一系列政策及行业新动向下，都将利好头部险企和具备差异化竞争优势的险企，平安也将成为核心受益者。眼下平安在负债端与资产端亦呈现双重复苏趋势。负债端来看，此前东吴证券观点认为，受益于预定利率下调、报行合一降低渠道费用以及业务结构优化等因素，上市险企NBV margin将继续改善，带动NBV延续快速增长。平安此前一季度数据显示，其寿险及健康险业务NBV达成128.91亿元，同比增长34.9%，新业务价值率达成32.0%，同比增长10.4个百分点。渠道改革成效兑现，银保渠道NBV同比激增170.8%。代理人规模企稳，人均产能提升，平安代理人人均NBV同比增14%。从这一系列数据，不难看到随着公司改革转型逐步显效，代理人规模已基本企稳，且人均产能持续提高，特别是银保渠道对NBV贡献强劲，平安负债端的潜力有望进一步释放。资产端方面，市场分析师普遍认为，当前牛市行情下，权益市场回暖将带来显著业绩改善，特别是当前政策支持险资权益配置扩容背景下，权益仓位提升有望为险资机构投资收益贡献弹性。最后，从生态布局层面来看，平安打造的“综合金融+医疗养老”生态有望在牛市氛围中被推上再定价的风口。一方面，这是基于其医养协同显示出其差异化的竞争优势已经在业务层面得到充分验证。与传统保险股仅靠利差、死差、费差“三差”估值不同，平安这套生态把保险支付、健康服务、养老和综合金融账户打通，并深度融合AI等新兴科技，形成了难以复制的生态闭环。这种“保险+服务”模式其不论是在降低成本、提升运营效率，亦或是打开新的业务潜力等方面，都使其理应享受比传统险企寿险更高的估值溢价。另一方面医养协同的稀缺性有望为平安带来额外的估值溢价。特别是监管“反内卷”背景下抬高了行业门槛，中小公司难以复制平安的医养布局，其在行业的稀缺性凸显。 4·结语当下来看，市场中一头节奏分明、结构清晰的“慢牛”已经显现。在政策托底、资金长流、盈利回升的三重合力下，已为市场搭好了继续上行的阶梯。而在所有权重赛道中，保险板块率先完成了从“估值修复”到“业绩兑现”的完美循环，成为慢牛旗手。平安凭借负债端改革红利、资产端牛市弹性叠加生态端医养协同的稀缺性，正步入业绩与估值正迎来同步扩张的甜蜜区，成为资金共识度最高的“保险先锋”。

格隆汇07-28 19:58

澜起科技冲击A+H双重上市！专注于高速互连芯片，2023年业绩下滑

面影响。此外，澜起科技在报告期内累计分红约11.23亿元。 03 行业集中度较高，澜起科技的市场份额为36.8% 随着现代数据基础设施的发展，互连在数据传输中发挥着越来越重要的作用。在AI时代，尤其是大模型爆发式发展以来，数据中心和服务器对于高速互连的需求呈指数级增长，直接拉动高速互连芯片市场扩容。 AI围绕三大支柱重塑了系统设计：算力、存力、运力，每个支柱在AI时代均发挥着至关重要的作用。在这三大支柱中，运力已成为系统功能的基石，实现不同组件之间的顺畅通信及协调。互连需要全面的解决方案，不仅要解决数据进出内存的问题，还要实现服务器内部、机架级服务器之间以及集群之间整个系统基础架构的顺畅通信。由此推动了高速互连芯片的发展。按技术类别区分，高速互连芯片主要分为三大类：内存互连芯片、PCIe/CXL互连芯片和以太网及光互连芯片等。其中，内存互连芯片包括内存接口及模块配套芯片，主要用于提升内存数据访问的速度及可靠性； PCIe/CXL互连芯片包括PCIeRetimer、PCIeSwitch、CXLMXC、CXLSwitch等芯片，主要用于数据中心和服务器单机多卡连接、内存池化、内存扩展等；以太网及光互连芯片包括EthernetRetimer/Switch、oDSP、NIC、硅光芯片等，主要用于数据中心集群组网等长距离、高带宽的互连方案。产业生态，来源：招股书高速互连芯片以服务器领域为主要应用场景，在PC领域也有部分应用。 2024年全球高速互连芯片市场规模为154亿美元，预计将在2030年进一步将增长至490亿美元，年均复合增长率为21.2%；其中，中国市场成为增速最快的细分市场之一，2024年其市场规模占全球约为25%，2030年预计提升至30%，市场占比增长的主要原因为未来中国AI服务器需求增速预计将高于全球。其中，内存互连芯片市场规模相对较小，但是预计未来增速最快。高速互连芯片市场规模，来源：招股书竞争格局方面，内存互连芯片市场的主要厂商稳定在三家，市场竞争份额高度集中，目前前三大厂商合计市场份额超过90%。这些企业凭借长期技术积累、对行业标准的理解以及多年的产品设计及产业化经验，已形成技术壁垒。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计算，澜起科技是全球最大的内存互连芯片供应商，2024年占据36.8%的市场份额。行业内其他参与者还包括瑞萨电子、Rambus等。内存互连芯片市场排名，来源：招股书总体而言，澜起科技所处的高速互连芯片行业具备周期成长的属性，一方面将受益于AI的需求增量，另一方面仍然存在周期性波动。未来，公司能否持续绑定核心客户、拓展新客户，在行业的周期中保持稳健经营，格隆汇将保持关注。

格隆汇07-28 18:10

ETF日报|创新药企ETF(560900)强势收涨近3%，“会分红的”中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)震荡收涨

截至2025年7月28日，上证指数收涨0.12%，报3597.94点；深证成指收涨0.44%，报11217.58点；创业板指收涨0.96%，报2362.60点；两市总成交额1.74万亿元，连续21日超万亿。行业热度看，元件表现亮眼，当日大涨7.02%；地面兵装、保险紧随其后，分别上涨3.99%、3.50%。港股方面，恒生指数收涨0.68%，报25562.13点；恒生科技指数收跌0.24%，报5664.02点；国企指数收涨0.29%，报9177.15点。截至2025年7月28日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为创新药企ETF(560900)、摩根MSCIAETF(515770)、港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)涨幅分别为2.71%、0.56%、0.52%、0.38%、0.26%。其中，创新药企ETF收盘价格创近1年新高。截至2025年7月28日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF

有连云07-28 17:29

资金流入银行，ETF工具如何选择？

CI时，股价波动就不会影响当期利润，仅分红收益会直接兑现至利润表。基于这一视角，低波红利就成为首要考量。另一方面，如果持股比例能达到具备表决权或产生重大影响（如有董事席位）的程度，那么将按照权益法确认长期股权投资，对于可辨认净资产公允价值高于交易对价的部分确认营业外收入，一次性增厚当期业绩。 2、基于公募基金维度，板块欠配下的被动流入资金或是长期慢变量从中长期来看，推动公募基金改革是必然趋势，强调对业绩基准的重要性也就意味着公募基金势必要“补齐低配方向”。一方面，考核要求在绩效中明确业绩指标考核占比，全面实施长周期考核，三年以上中长期考核权重不低于80%；另一方面，对于三年以上产品显著超过业绩比较基准的基金经理可以适度提高绩效薪酬、对于跑输超过10pct的基金经理要求绩效薪酬明显下降。根据Wind数据统计，目前主动+偏股混合基金中以净值规模计算，约44%主要以沪深300为基准、21%主要以中证800为基准，而2Q25主动基金配置银行占比仅约4.89%，显著低配，远低于沪深300、中证800中银行权重（分别约15.44%和11.93%）。目前普通股票+偏股混合基金，超60%主要以沪深300和中证800为基准数据来源：Wind 资金流入银行，ETF工具怎么选？当大家在选择银行ETF的时候，本质上还是认为红利资产有配置价值，也希望获得股息率和不错的收益。同样是在银行ETF赛道上，有一个ETF的超额收益突出，同样是跟踪中证银行指数，银行ETF易方达的收益表现最好，相较于同类ETF超额收益更高。银行ETF易方达（516310，联接：161121/009860）最新规模20.72亿元，近三年、近一年、近三月超额收益均为同类第一。银行ETF易方达通过精细化管理，在严格控制跟踪误差的基础上，力争获取长期稳定的超额收益。银行ETF易方达：超额收益为同类第一数据来源：Wind，截至2025年7月24日，统计范围为跟踪同一标的指数的ETF 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 16:58

刺激消费，必须先改分配

是每个人的真实感官，居民部门所得的企业分红都是极其低下的，长期在10%以下。居民部门拥有资本的比例过低，意味着平均每个居民得到的资本回报——也就是人均收入占人均GDP的水平，也必然低于平均水平。最大的问题是，国企虽然号称是全民所有，但其所有权并不为居民所有，居民部门根本无法影响其投资行为，也不可能得到其资源转移。红利难以流向居民部门，意味居民的消费能力从来就没有足过。只不过在经济上升、居民消费偏好相对较好的时期，这一点点“瑕疵”被掩盖了。 02 水不该往高处流没人会怀疑，接下来是否会继续放水。水是一定会放的。只要落到了实处，无论是发放消费券、还是效仿发达国家直接全民发钱，短期内都能刺激信心回暖。但长期看，住房、上学、医疗、社保、养老这些问题并没有解决，仍然是治标不治本。大概率，依然只是刺激得来的短期现象。提振内需，已经强调了很多年，但一直没有太大效果。横向比较，中国的最终消费率比世界平均水平（75%）低20%以上，甚至比印度、乃至“低欲望”的日本社会，都有很大差距。纵向比较，加入WTO后的近20余年，中国的最终消费率从60%以上降至50%左右，整体也是向下的。结合起来看，先不谈内需拉不拉得起来，首要目标更应该是别任其继续下坠。近三十年，整体经济水平越来越高，人均GDP也在不断上升，最终消费却越来越差。背后的缘由，或多或少都与上文所说有关。想要长久而有效的改变，就必须要从源头处解决问题。第一个问题就是之前多次聊过的，由于计划经济的遗留问题，我们的税基多在生产端，特征仍是生产型社会。生产的商品当然必须要流通才能实现循环，但流通可以向外流通。这就导致非常依赖出口带动经济。只要外贸能继续强有力输出，就缺乏动力促进向内流通。而一旦出口不振，内循环又长期被轻视，立刻就会出现产能过剩的现象。同时，在宝贵的高增长期，大量资本用于扩张，且以所有制为锚定，投向了低效的国企，而没有用于提高全民共享的社会保障机制。这就导致出现的一个悖论：GDP增速与效益成反比。今年就是个非常典型的情况，GDP增速依然能保持在5%以上，税收却下降了5％…… 长此以往，有效需求占比越来越低的同时，居民储蓄率自然就越来越高。总有人将中国人过低的消费率和过高的储蓄率，归咎于我们的文化传统和生活习惯。这根本就是没有道理的臆测。勤俭是全世界所有文化都认可的美德，并非只有中国传统文化才有。请问，各位活了这么多年，见过的人没一万也有八千，遇见了几个真有钱但是不愿意花的？国人储蓄高、消费低，可能确实有践行传统美德的因素，但更多的，还是长期围绕投资、出口模式所建立的分配制度导致的——居民收入占GDP的比重过低。另一个关键点是，2009-2021年，房地产过热，消费力相对较强的中产大量透支未来。原本就弱的内需，进一步削弱。 03 尾声 “国企改革”这个话题，从来就没断过。这很讽刺，因为反复改革，说明问题从来就没有真正解决。 …… 过去到现在模式的结果，是居民相对贫穷；而要拉动内需，本质上就是让居民有钱去消费。长期来看，这两者其实是相悖的。拉动内需真正的关键点，从来不单纯是放多少水。要想进入良性循环、持续共振，必须连同整个模式一同改进。为此必须要保护产权，推行法治，消解管制，实现由“开放”到“放开”的转变，创造真正有利于企业发挥的机会和制度环境。这才是当下推进供给侧结构性改革，应该做的事情。（全文完）

格隆汇07-28 16:49

上证基本面500指数下跌0.18%，前十大权重包含民生银行等

指标来衡量：营业收入、现金流、净资产和分红；样本的权重配置由基本面价值决定，在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联，避免了传统市值指数中过多配置高估证券的现象。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，上证基本面500指数十大权重分别为：中国平安（4.81%）、招商银行（3.32%）、兴业银行（3.14%）、中国建筑（2.95%）、贵州茅台（2.08%）、工商银行（1.98%）、交通银行（1.85%）、民生银行（1.56%）、农业银行（1.42%）、中国中铁（1.4%）。从上证基本面500指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证基本面500指数持仓样本的行业来看，金融占比35.28%、工业占比23.70%、原材料占比10.79%、能源占比6.66%、可选消费占比4.54%、公用事业占比4.28%、主要消费占比4.05%、通信服务占比2.98%、房地产占比2.78%、医药卫生占比2.50%、信息技术占比2.44%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年6月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-28 16:28

上证基本面300指数下跌0.34%，前十大权重包含旗滨集团等

指标来衡量：营业收入、现金流、净资产和分红；样本的权重配置由基本面价值决定，在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联，避免了传统市值指数中过多配置高估证券的现象。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，上证基本面300指数十大权重分别为：东吴证券（1.08%）、中芯国际（1.06%）、常熟银行（0.95%）、亨通光电（0.85%）、明阳智能（0.82%）、赛轮轮胎（0.81%）、方大特钢（0.76%）、旗滨集团（0.73%）、财通证券（0.71%）、明泰铝业（0.7%）。从上证基本面300指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证基本面300指数持仓样本的行业来看，工业占比27.19%、原材料占比14.85%、金融占比10.48%、信息技术占比8.73%、医药卫生占比8.33%、可选消费占比8.25%、能源占比5.11%、主要消费占比4.97%、通信服务占比4.39%、房地产占比3.97%、公用事业占比3.72%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年6月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-28 16:28

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