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午评：沪指微跌0.08%、创业板指涨0.92%，医药股飙升，芯片股活跃，农药及保险股调整

成指跌0.04%报11212.88点，创业板指涨0.92%报2384.23点，科创50指数涨0.83%报1063.9点；沪深两市半日成交额1.13万亿，较上个交易日放量67.3亿。盘面上热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。盘面上，医药股集体大涨，CRO、创新药方向领涨，辰欣药业等多股涨停。CPO等算力硬件股震荡走强，中际旭创等多股再创历史新高。芯片股表现活跃，东芯股份20CM涨停。下跌方面，农药股展开调整，海利尔跌超5%。板块方面，CRO、创新药、半导体、CPO等板块涨幅居前，农药、农业、保险、猪肉等板块跌幅居前。热门板块半导体赛道强势半导体赛道强势，光刻机、先进封装、存储芯片等方向集体拉升，东芯股份20%涨停，赛微电子、纳芯微、复旦微电等跟涨。点评：中信证券研报表示，晶圆厂先进制程在AI时代的产能需求增量明显，美国制裁倒逼国内先进制程需求回流。国内厂商正在积极追赶，同时在设备供应、良率提升、客户拓展方面仍存在一些瓶颈，亟待突破。建议重点关注先进制程晶圆代工和国产半导体设备两个细分环节。算力硬件股活跃 PCB、光模块等算力硬件股继续活跃，中际旭创续创历史新高，长芯博创、新易盛、天孚通信、德科立、太辰光等跟涨。点评：高盛预计，2025年、2026年800G光模块销量将分别达到1990万和3350万单位，较此前预测分别上调10%和58%；市场规模方面，预测2025年和2026年光模块市场总值预计分别达到127.3亿和193.7亿美元，同比增长60%和52%，显示出强劲的增长轨迹。乳业板块走强乳业等三胎概念走强，阳光乳业、诺邦股份涨停，贝因美、爱婴室、骑士乳业、西部牧业、太湖雪、孩子王等跟涨。点评：消息面上，国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。育儿补贴制度从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。机构观点信达证券：牛市主升浪来临信达证券认为，政策和资金推动，牛市主升浪来临。随着下半年政策预期增多，股市逐渐对当期盈利脱敏，股市结构性赚钱效应已经接近1年，后续居民资金大概率会逐渐增加，股市大概率已经进入主升浪。主升浪期间，出现利空（比如之前的地产数据走弱）股市往往反应得会比较快，而大部分利多情况（雅鲁藏布江下游水电工程、反内卷政策等），股市都会积极反应。8月市场可能会在中美关税谈判进展、8月下旬中报披露密集期存在小幅波动，但预计较难改变牛市主升浪的趋势。招商证券：赚钱效应积累强化资金信心招商证券认为，今年A股三轮行情增量资金结构不同：一季度科技股行情，融资资金、散户是主力；4月触底震荡，私募基金、外资逆势主导；近两周外资ETF净流入扩大，表明外资可能有流入。往后去看，弱美元环境叠加国内政策积极发力改善市场预期，若PPI能够回升进一步带动盈利预期改善，将坚定外资回流信心。近期国内外AI算力动态及趋势方面，整体来看，随着政策加码与产品落地提速，AI产业下半年有望进入“算力驱动”阶段，国内芯片与基础设施建设将逐步起行情。自主可控、垂直整合趋势强化，重点方向包括算力硬件、本土大模型生态和产业级应用平台的系统协同发展。东方证券：产业叙事仍是主流投资思维东方证券认为，市场结构性牛市氛围浓厚，预计仍会持续延续。整体来看，近期市场走势呈现多头主导态势，随着市场赚钱效应在热点板块间积累，资金流入也呈加速态势，除了泛科技外，反内卷叙事逻辑加强，传统周期行业也面临底部反弹，产业叙事仍是主流投资思维，短期继续围绕有色、通信、创新药、军工、游戏等轮动。

金融界07-29 11:47

本月创业板相对全市场超额3.6%，创业板ETF平安(159964)备受关注

有连云07-29 11:19

异动拉升！半导体板块走强，科创AIETF(588790)规模近55亿元续创新高

（7月29日），A股三大指数涨跌不一，创业板指率先翻红，半导体板块震荡走强，科创AIETF(588790)异动拉升涨超1%，成交额已超3亿元，盘中交易溢价。拉长时间看，截至7月28日，科创AIETF今年以来累计上涨超24%。科创板人工智能指数成分股多数上涨，复旦微电涨超8%，乐鑫科技、石头科技、福昕软件、天准科技、安路科技等股票跟涨。其他相关ETF中，科创100指数ETF（588030）拉涨超1%，成交额超1亿元，成分股东芯股份20CM涨停。消息面上，阿里巴巴在WAIC2025期间正式发布了首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜的技术研发进展。该眼镜将深度融合阿里及支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，还支持高德导航、支付宝支付、淘宝比价等功能。中银证券认为，AI正在从底层能力的展示阶段走向服务、办公、内容与交互等高频应用场景，并催生出一批全新的工具、平台与解决方案，从而进一步激活人类的生产力。交易所数据显示，科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，是目前跟踪上证科创板人工智能指数的七只ETF中唯一一只管理规模超过50亿元的产品。指数聚焦科创领域市值较大的上市公司，旨在真实反映人工智能相关企业的市场动向。数据来源：基金二季度定期报告，以上内容不构成个股推荐，仅作为成份股列示，后续可能发生变化。当前，人工智能正在给生产力的发展带来历史性变化。自DeepSeek-R1模型的发布，成功将中美技术代差进一步缩小，目前全球大模型呈现“一超多强”格局，技术演进进入Agentic AI时代——模型具备自主编程、任务规划与决策能力，正向通用人工智能（AGI）迈进。同时国产模型的崛起将带动国产算力崛起，国内数据中心算力潜在需求大；国产芯片代工、光刻机等核心环节的突破或将驱动云厂商、服务器及液冷、电源等配套产业爆发。投资者仍可关注人工智能相关板块，以把握新一轮技术革命浪潮中的投资机遇。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 11:09

早报 (07.29）| 深夜变盘！大宗商品继续暴跌；中美经贸会谈，特朗普定调！国家育儿补贴方案发布，每孩每年3600元

%报3597点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.96%创年内新高。全天成交1.77万亿元，较前一交易日缩量493亿元，全市场近2800股上涨。PCB、电子元件、6G概念、保险、PEEK材料等板块涨幅居前，煤炭、钢铁、海南等板块走势低迷。港股方面，恒指涨0.68%，国指涨0.29%，恒生科技指数跌0.24%。大型科技股走势分化，阿里巴巴涨2.2%，网易跌1.4%，美团跌0.54%；大金融、创新药、教育股、濠赌股、建材水泥股表现活跃。航空、“反内卷”部分板块下跌明显。主力动向，南下资金昨日净买入港股92.53亿港元，净买入中国人寿11.46亿、建设银行7.02亿、腾讯控股5.97亿、阿里巴巴-W 4.37亿、微创医疗3.07亿、中国平安2.47亿、中芯国际1.54亿；净卖出美团-W 3.63亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为胜宏科技、光迅科技、硕贝德，净卖出额前三为西藏天路、锦江在线、汇绿生态。两市融资余额：截至7月25日，上交所融资余额报9781.9亿元，深交所融资余额报9494.44亿元，两市合计19276.34亿元，较前一交易日增加55.22亿元。

格隆汇07-29 08:08

ETF日报｜创新药再迎出海大单！港股通创新药ETF猛拉3.7%，药ETF劲涨2.48%！世界AI大会催化，“AI双子星”溢价交易

日（7月28日）A股三大指数集体收涨，创业板指涨近1%，沪深两市成交额达1.74万亿元，较上周五缩量450亿元。盘面上，创新药强势领涨！4100亿市值的恒瑞医药获得潜在金额高达125亿美元的出海大单，国内首只药ETF（562050）场内价格劲涨2.48%，场内唯一跟踪恒生港股通创新药精选指数的港股通创新药ETF（520880）场内价格猛拉3.7%。世界AI大会火热召开，“AI双子星”创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创人工智能ETF华宝（589520）场内频现溢价区间，或有资金进场布局！值得关注的是，超140亿主力资金涌入电子板块！PCB、CPO等算力硬件股午后持续走强，生益科技、胜宏科技等多股创历史新高，汇聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）场内价格收涨0.94%。中信证券指出，市场近期演绎出典型的水牛特征（行情主要由流动性驱动），伴随市场赚钱效应开始积累，资金加速流入，行情热度升温。2025世界人工智能大会有望给多个细分领域带来催化，同时随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。中信建投指出，A股站上新台阶，产业催化与牛市氛围下，科技非银有望接力行情。配置方面，继续看好以“新机智药”（新消费、机器人、人工智能、创新药）为代表的新赛道。创新药方面，建议重点关注上证主板/科创板补涨行情+前期强趋势标的；人工智能关注事件催化+行情扩散。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通创新药、制药、创业板人工智能等几个主题板块的交易和基本面情况。一、【再刷新高，港股通创新药ETF（520880）飙涨3.7%！标的年内涨逾98%，场内唯一！】创新药再度领涨港股，延续强势，高纯度+高弹性标的港股通创新药ETF（520880）早盘高开，午后发力走强，尾盘进一步飙升，收盘场内价格大涨3.7%，续刷历史新高。港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，为目前场内唯一一只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数高纯度聚焦创新药研发产业链，截至6月末，前十大成份股合计权重达75.85%，龙头效应显著。今年以来，港股创新药板块走势强劲，截至7月28收盘，恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨98.75%，领涨一众创新药指数，较恒指、恒科指分别超额71.32和71.98个百分点。注：恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。今日焦点股方面，三生制药涨超12%再创新高，中国生物制药涨超7%，翰森制药、石药集团、先声药业、信达生物等涨幅居前。消息面上，三生制药日前宣布，与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成的全球授权协议正式生效。双方同意，在5月20日公司公告将获得12.5亿美元首付款的基础上，三生制药将额外获得1.5亿美元款项，以进一步授予辉瑞在中国内地独家开发和商业化SSGJ-707的权利。中国生物制药最新公告，全资附属公司礼新医药自主研发的创新药LM-350“CDH17ADC”已获得美国食品药品监督管理局(FDA)的新药临床试验(IND)批件。受益于礼新医药在全球市场的潜力，市场预期中国生物制药有1至2宗授权交易变得更具可见性。数据显示，2025年上半年，全球医药交易数量达456笔，首付款总额达118亿美元，交易总金额高达1304亿美元，全球交易数量与金额均呈现显著上升态势。其中，涉及中国的交易贡献了近50%的总金额和超过30%的交易数量。中信建投证券认为，中国创新药近年来逐步进入全球视野，BD授权金额及数量持续攀升，全球影响力迅速扩大。伴随着临床数据的驱动以及持续强化的BD预期的催化，创新药板块迎来系统性估值重塑。中邮证券也表示，创新药在海外大额BD预期催化和支持创新药发展的政策文件刺激下走势持续向好，政策面和资金面双重驱动，创新药板块表现有望进一步持续走强。二、【官宣百亿美元大单，恒瑞医药天量涨停！国内首只药ETF上探3%创历史新高！A股最大医疗ETF惊人九连阳！】 A股制药板块跃升市场焦点，国内首只跟踪制药指数的药ETF（562050）全天高位，尾盘上探3.05%，场内价格收涨2.48%报1.074元，创上市以来新高！午后溢价频现，显示买盘资金相对强势。药ETF（562050）覆盖50大龙头药企，今日创新药概念股强势领衔涨势，海思科率先涨停封板，巨头恒瑞医药午后罕见涨停，股价创近4年新高，总市值站上4100亿元，全天成交99.44亿元创历史天量，跻身A股TOP4。消息面，全球呼吸治疗领域再现百亿美元订单！今日早间恒瑞医药公告，与葛兰素史克（GSK）达成一项总潜在金额高达125亿美元的License-out合作，覆盖一款处于临床阶段的呼吸系统创新药及多达11个处于非临床阶段的候选项目。医疗板块局部仍活跃，CXO午后崛起带动下，A股最大医疗ETF（512170）惊人斩获九连阳，为历史第2次！自2019年6月17日上市以来，512170逾6年间仅有两次日线九连阳，上一次发生在医疗牛市期间（2020年12月30日-2021年1月12日）。医药生物行业近期全面开花，创新药、医疗器械、CXO等多领域齐头并进。从催化来看，或有多重利好因素叠加。事件方面，国产药企BD授权金额及数量持续攀升，全球影响力持续扩大。政策方面，集采“反内卷”重塑行业生态，医保资源持续支持高水平、真创新的药械企业。产业方面，日前上海浦东首提“打造全球创新药械首发地”，并提出，到2027年，浦东新区生物医药产业规模将突破5000亿元。信达证券最新研报指出，中长期仍以“创新+AI医疗+复苏”为主线。其中，创新主线包括创新药和创新器械。复苏主线主要包括医疗器械及CXO。把握中国龙头药企价值重估机遇，配置工具关注国内首只药ETF（562050）。聚焦A股50大龙头药企，重仓创新药，兼顾高壁垒仿制药及中药，且完全不含医疗和CXO。如看好医疗器械、CXO，可以关注A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗高相关，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）。三、【光模块走强，千亿龙头收盘新高，高“光”159363同步刷新纪录！机构：长期看好AI算力需求的持续增长】光模块等AI硬件午后走高，叠加AI应用全天活跃，创业板人工智能午后成功翻红收涨，收于历史新高！成份股方面，AI应用领涨，银信科技涨超6%，国投智能涨超3%。AI硬件方面，光模块拉升明显，市值超2000亿元的中际旭创上涨3.59%收于历史高点，天孚通信、新易盛涨超2.5%。热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天下探回升，场内价格收涨0.84%，收盘价创新高，日线连涨3天！全天成交额达2.83亿元，环比放量近9成。资金近五日频繁借道159363布局创业板人工智能，累计加仓金额达2.35亿元。消息面上，7月26日至28日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举办。大会期间，3000余款前沿展品集中亮相，其中有100余款“全球首发”“中国首秀”新品，涵盖AI产业链各关键环节，彰显人工智能创新活力与发展趋势。 AI应用方面，民生证券表示，伴随WAIC2025盛大召开，我国数字经济发展正在从“互联网+”的广泛连接阶段，向着“人工智能+”的创新引领阶段持续迈进，当前相关政策进入井喷期，“人工智能+行业应用”正在加速落地，未来有望重现“互联网+行业应用”的高景气发展。 AI算力硬件方面，华泰证券认为，市场对于全球算力需求仍存在较大的预期差。伴随全球大型算力集群的落地，模型新架构的不断探索，预训练与后训练Scaling Law的持续推进，未来训练端算力需求仍有较大增长空间，长期看好AI算力需求的持续增长。聚焦AI投资，中信证券研报称，英伟达将恢复H20销售，叠加下一代系统级算力快速发展为国内AI产业链发展注入更多信心。KimiK2、Grok4等模型进展不断，ChatGPTAgent引领应用创新，下一代模型应用进展可期。政策端支持有望加大，促进AI产业链持续繁荣。多重力量共振下，AI产业链有望持续加速，迎来新一轮投资机遇。把握AI算力核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数超六成仓位布局算力基础设施，逾三成仓位兼顾AI应用，高效地捕捉AI主题行情，成份股以“光模块”龙头为先锋，全面囊括算力硬件、IDC算力租赁、AI+应用等热门AI赛道。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.28。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布于2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，药ETF、医疗ETF、电子ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-28 21:38

ETF复盘0728-国产创新药获“出海”里程碑，香港医药ETF（513700）实现三连涨

涨0.12%，深证成指收涨0.44%，创业板指收涨0.96%，全市场约2,700余只个股上涨。主流宽基指数中，创业板50上涨1.29%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为17423亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。 7月28日，港股三大股指涨跌互现。其中，恒生指数上涨0.68%，涨幅相对居前。行业板块方面，国防军工（1.86%）、非银金融（1.51%）、医药生物（1.47%）板块涨幅居前，煤炭（-2.60%）、钢铁（-1.41%）、交通运输（-1.38%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪医药消息面上，上周，三生制药宣布，与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成的全球授权协议于今日正式生效。此次交易堪称国产创新药“出海”里程碑，交易总额高达60.5亿美元，其中首付款高达12.5亿美元，创下中国创新药首付款纪录。更值得注意的是，辉瑞追加1.5亿美元获得SSGJ-707在中国内地的独家商业化权利，同时认购三生1亿美元的股份。券商研究方面，兴业证券指出，2024年至今，国产差异化创新药技术国际化表现亮眼，双抗、ADC所代表的新技术相关交易继续呈现加速趋势。随着相关技术的不断迭代与成熟，中国创新药在这些前沿领域的国际价值日益凸显。除了ADC和双抗技术板块，其他类型的创新技术和差异化产品也达成了重磅国际化交易。中国医药企业凭借在新兴技术、新兴靶点及差异化布局上的优势，持续在国际授权市场上取得突破。行业板块相关产品：香港医药ETF（513700），场外联接A（021088），联接 C（021089），联接I（022844）；保险证券近日，上交所、深交所分别向机构内部披露了最新的6月份券商经纪业务ETF成交额、交易账户数量等数据。从最新排行来看，券商ETF业务竞争持续激烈，头部券商实现多赛道“领跑”，而部分中小券商则在细分赛道取得亮眼成绩。东吴证券指出，非银金融目前平均估值仍然较低，具有安全边际，攻守兼备。1）保险行业受益于经济复苏、利率上行。储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计持续改善，长期仍看好健康险和养老险发展空间。2）证券行业转型有望带来新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。行业板块相关产品：保险证券ETF（515630），LOF A（160625），LOF C（015693），LOF I（023379）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 17:58

爆了！十倍大牛股诞生

数涨0.12%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.96%。今天科技题材再度领涨，此前连续录得10个20CM涨停板的上纬新材今天再度封板，年内累计涨幅已达到10倍以上。这意味着，上纬新材成为A股2025年以来首只10倍股。股价暴涨背后全凭对智元机器人收购的炒作，已经是人尽皆知。但下半年以来，机器人概念迎来了许多催化，正好这几天人形机器人产品在世界人工智能大会上密集亮相，带动关注情绪升温。机器人主题，能否在科技板块轮动中迎来新一波行主升浪呢？ 01 机器人周末“刷屏” 板块方面，铜箔/覆铜板、PCB、复合集流体，影视院线、国防军工、化学制药等行业以及概念涨幅居前，“反内卷”概念有兑现压力面临调整，周期板块跌幅居前。下半年以来，科技成长板块表现不俗，AI算力、创新药、固态电池在密集催化下走强，叠加市场流动性宽松，带动预期持续修复。近期大A情绪面来看氛围渐浓，即便面临一定的宏观因素扰动，但在产业政策的铺垫下，热点轮流发酵，资金逐渐重视起高景气板块的低吸机会，尤其是对中长期产业趋势的认同度仍较高的赛道，比如人形机器人。周末被国产人形机器人在世界人工智能大会（WAIC2025）的各色展示“刷屏”了。展会汇聚800多家企业，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品以及80余款“全球首发”或“中国首秀”的重磅新品，规模创历届之最，参展商及展品涵盖模型应用、智能体(Agents)、人形机器人、智能硬件、AI+AR眼镜、AI芯片、智算与AI基础设施等热门行业。最吸睛的莫过于具身智能，据称本届展会展示了60款以上智能机器人。多款机器人密集发布，包括中坚科技机器人产品、青龙V3.0人形机器人、智元灵犀X2-Pro机器人、智澄英达TR5机器人、钛虎机器人T170A2.0人形机器人等。宇树科技的展台被围得里三层外三层，1.32 米高的格斗机器人G1，浑身35公斤重，却带着29个灵活的关节，在台上打拳、踢腿，动作行云流水。来源：视频截图首次参展的智元机器人与百事可乐联合发布第二代人形机器人“百事酷宝”，该产品搭载了灵犀X2的技术内核，在展台实现精准递物、即兴互动及才艺表演，引发很多人围观与互动。本次大会展示的一个显著变化是，人形机器人从早期的“纯炫技”走向“真干活”，各家的机器人都在现场大显身手，越来越能干了。在千寻智能展台，人形机器人正在忙着做服务生、叠衣服、搭积木。在千寻智能的饮料吧台前，人形机器人正像人类服务员一样，接受下单之后，从冰箱里取出饮料，并递给观众。从识别到用户指令、到定位目标、再到抓取、递送饮料，全程一气呵成，完全由VLA模型自主推理实现。物流场景被公认为具身智能机器人的最佳“练兵场”。智元机器人变身快递员，在WAIC现场分拣快递包裹，并开启现场直播。其实对于二级市场而言，机器人在商业化落地方面一直被赋予很高的期待，但市场投资方向一直偏集中在产业链上游。针对这一现象，中欧中证机器人指数基金经理宋巍巍给出了解释：“第一，之前机器人行业还在0-1的阶段，也就是供给侧的逻辑更重要。市场关注能不能做出来，而不是做出来多少，零部件厂商是最先拿到确定性营业收入的公司，机器人行业带来的增量会给这些公司带来较大的业务变化。第二，之前A股一直没有已经上市的机器人整机公司，缺乏投资的渠道，所以资金只能集中在上游。” “产业的商业化，尤其对于制造业，需要供给侧先跑通，才有需求侧的落地。当零部件做好了，那么‘组装’机器人就变简单了，不同厂家才可以在这些基础供应链上设计出满足不同消费者需求的产品。” 近期主机厂如智元、宇树科技筹备上市的消息给赛道带来关注，作为商业化应用速度较快的整机厂，他们的上市将继续推高机器人投资热潮，吸引资金在产业链各环节轮动。在经历了一季度的大涨，二季度板块的震荡行情，三季度中下旬在密集的产业催化下，机器人很可能迎来又一轮投资机遇。 02 鲇鱼将至加速市场爆发？短期来看，强产业趋势下事件催化走强，叠加市场流动性宽松，带动机器人板块预期持续修复的概率是比较高的。 7-8月人形机器人产业催化频频，包括智元、宇树开启资本化上市、国内中移动等批量采购人形机器人订单落地、特斯拉Optimus研发及订单预期修复、机器人在链博会及世界人工智能大会亮相等等。上纬新材诠释了情绪风向标，在被智元机器人收购公告发布之后，股价连续录得10个20cm涨停。今天再度大涨20%，年内累计涨幅超过10倍，成为A股2025年以来首只10倍股。近期海外人形机器人布局也在加快，尤其是特斯拉这条大鲇鱼，汽车、Robotaxi、机器人近期动作频频，密集催化或给T链带来一波行情。就在前一天，据新浪报道，马斯克转发Optimus在好莱坞特斯拉餐厅为顾客递送爆米花的视频，展示其服务场景应用能力。此前，全球首家特斯拉餐厅Tesla Diner已启用Optimus担任服务生，标志着人形机器人开始渗透服务领域。根据特斯拉相关人士透露，目前该产品已在美国工厂完成实测，预计2025年面向中国C端市场推出。这一消息与世界人工智能大会形成共振，中国机器人市场正加速从技术突破迈向规模化商用阶段。特斯拉机器人入华有望模仿特斯拉汽车的市场路径，通过高端制造降维打击消费市场，加速中国机器人消费级市场培育。参考特斯拉汽车在中国市场的渗透率，若Optimus成功落地家庭场景，可能引发服务机器人需求爆发式增长。不同于国产机器人供应链，特斯拉供应链的量产预期比较明确，竞争格局更优、客户绑定黏性较强。拓普集团、三花智控等作为核心供应商，订单和业绩有望率先兑现。根据二季度财报电话会，Optimus Gen-3预计年内发布，2026年开始量产，完全由特斯拉自主设计，从电机到功率电子设备、传感器、机械部件等，每个部件均由内部设计。目标仍是在2030年左右达到每年生产100万台，在大约60个月内达到每月10万台的产量。另一方面，国产机器人版本也在不断迭代中。就在大会两天前，宇树刚刚发布了第三款人形机器人Unitree R1。 Unitree R1关节数量达26个，整机重量约25kg，并集成语音和图像多模态大模型，支持开发与定制。在最新视频中，宇树科技称，Unitree R1是“为运动而生”，并且展示了扫堂腿、打拳、翻跟头、倒立、下坡奔跑等动作。此次R1的起售价3.99万元。此外，科技大厂也在涉足具身智能领域。字节跳动发布全新VLA模型GR-3，可通过少量人类数据实现快速迁移与高效微调，支持复杂语言理解与柔性物体操作。搭载GR-3的双臂机器人ByteMini拥有22个自由度和高灵巧性设计，支持双手协作与全身移动操作，助力通用机器人走向真实环境中的高效执行。 03 享受红利逢低布局人形机器人赛道想象空间十足，十倍牛股的投资机遇，未来仍有可能从这个领域继续诞生。中长期来看，随着国内外企业布局加速和AI技术突破，人形机器人从商业化落地、量产，再到规模放量的节点已在逼近。人形机器人在大会上展示了应用场景里头商业化落地的巨大潜力，如今产业生态已经初显雏形，政策、资本与制造业劳动力结构变化正催生大量需求，推动机器人规模化商用，那么明确应用场景，拥有上下游卡位优势的公司有望率先兑现业绩。另一方面，在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，率先取得技术突破的国内企业有望深度受益。投资高成长性赛道的未来，如果想要覆盖得更加全面，指数基金是不错的工具。中欧中证机器人指数基金（A类：020255；C类：020256）紧密跟踪中证机器人指数，捕捉机器人全产业链投资机会，是局智能产业升级的核心工具。其行业覆盖工控设备（20.2%）、机器人（16.1%）、横向通用软件（9.7%），权重股包含从双环传动、巨轮智能的核心零部件突破，到汇川技术、新松机器人的本体制造升级，再到中控技术、大华股份的智能化赋能，最终通过石头科技、科大讯飞实现场景落地，形成“硬件升级+场景落地”的双重驱动逻辑，侧重全产业链均衡布局，避免单纯炒作“人形机器人”概念，适合长期持有捕捉行业β收益。中欧中证机器人指数基金（A类：020255；C类：020256）的规模从2024年1月17日成立以来，实现六季度连增，去年四季度起更是“量价齐升”，截至今年二季度末总规模是19.68亿元，是场外跟踪中证机器人指数产品中规模最大的一只。从业绩表现来看，截至7月25日，中欧中证机器人指数基金年初至今涨超15%，近一年累计涨幅超55%，不仅跑赢业绩基准，更是远胜沪深300指数超30个百分点。该基金管理人自持A类份额1000万份，持有份额占基金总份额占比5.96%，承诺锁定3年，向市场传递“认可AI+机器人产业长期成长逻辑”的信号，以及与投资人“利益共担”。（全文完）

格隆汇07-28 17:49

ETF日报|创新药企ETF(560900)强势收涨近3%，“会分红的”中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)震荡收涨

收涨0.44%，报11217.58点；创业板指收涨0.96%，报2362.60点；两市总成交额1.74万亿元，连续21日超万亿。行业热度看，元件表现亮眼，当日大涨7.02%；地面兵装、保险紧随其后，分别上涨3.99%、3.50%。港股方面，恒生指数收涨0.68%，报25562.13点；恒生科技指数收跌0.24%，报5664.02点；国企指数收涨0.29%，报9177.15点。截至2025年7月28日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为创新药企ETF(560900)、摩根MSCIAETF(515770)、港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)涨幅分别为2.71%、0.56%、0.52%、0.38%、0.26%。其中，创新药企ETF收盘价格创近1年新高。截至2025年7月28日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、科创信息技术ETF摩根(588770)成交额分别为3.20亿元、1.55亿元、1.21亿元、8764.21万元、2046.93万元。其中，科创信息技术ETF摩根成交额2046.93万元，居可比基金1/3。资金方面，截至2025年7月25日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为中证A50ETF指数基金(560350)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、创新药企ETF(560900)分别净流入703.24万元、539.69万元、192.68万元。其中，沪深300自由现金流ETF摩根近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4904.95万元净流入，合计“吸金”7179.60万元，日均净流入达2393.20万元。规模方面，截至2025年7月25日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)规模分别为123.27亿元、66.12亿元、23.35亿元、5.23亿元、5.02亿元。其中，中证A50ETF指数基金近1周基金规模增长511.77万元，新增规模位居可比基金2/15，实现显著增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 17:29

ETF甄选 | 三大指数集体收涨，创新药、5G通信、航空航天等相关ETF表现亮眼！

沪指涨0.12%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.96%。题材方面，电子元件、保险、航天航空等板块涨幅居前，煤炭行业、钢铁行业、能源金属等板块跌幅居前。主力资金上，等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，创新药、5G通信、航空航天等相关ETF今日表现亮眼！【机构：中长期上看，创新仍是未来投资主线】国泰海通证券表示，相关部门多次表态支持创新药械发展，国家医保局在集采中研究优化规则，不再以最低报价作为参考，有助于缓解行业“内卷”压力。同时，创新药企等持续获得机构增持，显示出市场对其长期价值的认可。此外，受益于创新的CXO及制药上游企业也迎来景气度修复，整体板块具备持续上涨动能。信达证券表示，市场板块轮动或将持续，估值处于历史低位的资产有望迎来新一轮估值提升的机会；此外，世界AI大会的召开或有望催生新的一轮AI医疗主题机会。中长期上看，创新仍是未来投资主线。此外，下半年“复苏”条线也值得重点关注，如医疗设备招采复苏、由全球生物科技融资回暖带来的CXO、生命科学上游需求恢复等。相关ETF：创新药ETF沪港深(159622)、港股创新药50ETF(513780)、港股创新药ETF(513120)、港股通创新药ETF(159570)、创新药ETF天弘(517380) 【人工智能大会3000余款前沿展品集中亮相，机构：继续看好算力板块】消息面上，7月26日至28日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海举办。大会期间，3000余款前沿展品集中亮相，其中有100余款“全球首发”“中国首秀”新品，涵盖AI产业链各关键环节，彰显人工智能创新活力与发展趋势。民生证券表示，伴随WAIC2025盛大召开，国内数字经济发展正在从“互联网+”的广泛连接阶段，向着“人工智能+”的创新引领阶段持续迈进，当前相关政策进入井喷期，“人工智能+行业应用”正在加速落地，未来有望重现“互联网+行业应用”的高景气发展。国盛证券表示，继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头，同时建议关注光器件“一大四小”，建议关注国产算力产业链。相关ETF：5G50ETF(159811)、5G50ETF(159583)、5G通信ETF(515050)、通信ETF(515880)、5GETF(159994) 【互联网低轨05组卫星发射升空，机构：多部门助力卫星快速发展】消息面上，2025年7月27日晚，太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨05组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。华龙证券表示，低轨卫星快速扩张，中国卫星快速发展。2024年中国发射了“千帆”“吉利”和“云遥”等星座的100余颗卫星，展现了快速发展的势头。近年来我国政府高度重视和支持卫星互联网产业的发展，多部门发布一系列法律法规和鼓励政策，助力行业发展，预计到2031年，中国卫星互联网行业市场规模将达到593.37亿元。相关ETF：航天航空ETF(159208)、航空航天ETF(159227)、航空航天ETF天弘(159241) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 17:19

股票ETF资金转正，上周净流入49亿元，债券ETF继续净流入超90亿元

涨1.67%、深证成指上涨2.33%，创业板指上涨2.76%、沪深300上涨1.69%、科创综指上涨3.95%、万得全A上涨2.21%。周振幅最大的是科创综指的4.36%。二、资金流向上周，ETF全市场小幅净流入19.62亿元，债券ETF继续净流入92.19亿元，股票ETF净流入49.09亿元，商品型ETF净流出58.95亿元，货币型ETF净流出62.72亿元。从指数角度来看，上周债市持续回调，沪30年国债指数、AAA科创债、中债-30年期国债财富(总值)指数和中证转债及可交换债分别净流入52.72亿元、39.07亿元、36.73亿元和25.29亿元。港股金融指数强势“吸金”，港股通互联网、香港证券和港股通非银分别净流入46.75亿元、37.62亿元和23.05亿元。前期强势“吸金 ”信用债指数遭资金抛售，沪做市公司债和深做市信用债上周分别净流出 27.17亿元和22.29亿元。宽基指数继续“失血”，中证A500、科创综指、科创50和创业板指77.63亿元、15.83亿元、15.12亿元和13.78亿元。具体ETF方面，30年国债ETF博时、港股通互联网ETF、香港证券ETF、30年国债ETF、可转债ETF、港股通非银ETF分别净流入52.72亿元、44.92亿元、37.62亿元、36.73亿元、25.29亿元、23.05亿元。银华日利ETF、黄金ETF、华宝添益ETF、中证A500ETF景顺、科创50ETF分别净流出37.98亿元、23.68亿元、21.08亿元、19.31亿元、14.20亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（2025年07月21日至2025年07月25日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.41%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为3.91%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为4.34%，收益最高。按主题进行分类，芯片ETF涨跌幅中位数为5.13%，收益最高。科创综指ETF嘉实、稀有金属ETF基金、稀有金属ETF、稀有金属ETF、稀有金属ETF基金上周分别涨23.12 %、11.80 %、11.66 %、11.47 %、11.08 %。跌幅方面，银行股上周持续回调，银行ETF全线飘绿，银行ETF、银行ETF易方达、银行ETF南方、银行ETF龙头、银行ETF基金分别跌3.13 %、3.09 %、3.02 %、2.97 %、2.94 %。四、新发ETF产品本周将有嘉实恒生港股通科技主题ETF、嘉实恒生消费ETF、华安恒生港股通科技主题ETF、南方中证通用航空主题ETF、鹏华上证科创板人工智能ETF、富国中证500ETF 6只ETF发行。五、热点新闻 1. 以太坊ETF连续六日净流入超越比特币自5月以来，美国现货以太坊ETF持续获得资金净流入。在过去六个交易日中，以太坊ETF净流入近24亿美元，远超同期比特币ETF的8.27亿美元。且以太坊ETF在这六个交易日中每天的净流入均超过比特币。 2. 上半年黄金ETF增仓量同比增173.73% 中国黄金协会今日发布数据：2025年上半年，国内黄金ETF增仓量为84.771吨，较2024年上半年增仓量30.696吨，同比增长173.73%。至6月底，国内黄金ETF持仓量为199.505吨。 3. 新基金发行热度持续本周31只新基启动募集本周基金发行延续高热度，共有31只新基金启动募集。今日（周一）便有17只产品集中发行。从产品类型来看，股票型基金依旧占据主导，共计19只，混合型基金有8只，债券型基金发行热度则明显降温，仅有4只。

格隆汇07-28 17:08

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