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太平洋：给予百利天恒买入评级，目标价位268.33元

元，维持“买入”评级。　　风险提示　　创新药研发不及预期：存在无法成功或及时完成药物临床开发、获得监管批准和商业化的风险；医药行业政策变化风险：如不能及时调整经营策略以适应医疗卫生体制改革带来的市场规则和监管政策的变化，将对公司的经营产生不利影响；宏观环境风险：公司在中美两地设有研发中心，未来国际政治、经济、市场环境的不确定性，可能对公司海外业务经营造成一定的不利影响。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券张艺君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.31%，其预测2024年度归属净利润为盈利38.72亿，根据现价换算的预测PE为16.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为248.91。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-23

场内ETF资金动态：上周五黄金ETF领涨

。排名靠前的科创医药（588860）、创新药指（159858）、创新药（159992），跌幅分别为2.12%、2.10%、1.97%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 588500 科创100Z -2.18 0.19 0.2165 0.90 588860 科创医药 -2.12 1.17 1.2644 0.93 159858 创新药指 -2.10 1.72 3.6810 0.47 159992 创新药 -1.97 65.15 109.1338 0.60 512660 军工ETF -1.86 75.50 95.4508 0.79 588700 科创生物 -1.84 0.78 1.1284 0.70 512810 国防军工 -1.83 4.16 4.5579 0.91 159837 生物科技 -1.82 10.89 28.8915 0.38 515120 创新药 -1.77 27.10 60.9099 0.45 588880 科创指数 -1.76 3.05 4.9537 0.62 516930 生科ETF -1.74 0.28 0.7164 0.40 159849 生物ETF -1.73 0.65 1.6337 0.40 516080 创新医药 -1.73 2.53 5.5755 0.45 512870 杭州湾区 -1.72 0.28 0.3041 0.92 512680 军工基金 -1.69 31.31 38.5133 0.81 从成交量上来看，2024年09月20日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为10353.31万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、HS300ETF（510310），成交量分别为6231.50万份、4799.81万份、3624.03万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513330 恒生互联 10353.31 0.00 0.28 0.36 513180 恒指科技 6231.50 0.00 0.82 0.49 513130 恒生科技 4799.81 -0.49 0.41 0.49 510310 HS300ETF 3624.03 -951.68 0.13 1.60 513060 恒生医疗 2558.94 -0.64 0.56 0.36 510300 300ETF 2306.56 11.93 0.28 3.27 159915 创业板 2092.06 13.98 -0.72 1.51 159792 互联网 2010.43 3.70 -0.18 0.57 513050 中概互联 2006.86 -1.97 -0.10 1.04 588000 科创50 1962.87 1.46 -0.73 0.68 510050 50ETF 1892.97 9.81 0.17 2.32 513120 HK创新药 1727.98 0.01 0.74 0.68 512100 1000ETF 1537.08 3.92 -0.55 1.81 159740 恒生科技 1375.46 0.00 0.62 0.49 159605 互联中概 1243.03 -1.18 -0.25 0.79 从成交金额上来看，2024年09月20日成交额最大的是300ETF （510300），交易金额75.14亿元。排名靠前的HS300ETF（510310）、50ETF （510050）、沪深300（159919），成交额分别为57.83亿元、43.82亿元、38.01亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 510300 300ETF 75.14 11.93 0.28 3.27 510310 HS300ETF 57.83 -951.68 0.13 1.60 510050 50ETF 43.82 9.81 0.17 2.32 159919 沪深300 38.01 25.60 0.36 3.36 513330 恒生互联 37.46 0.00 0.28 0.36 510330 华夏300 37.23 26.72 0.18 3.34 159915 创业板 31.51 13.98 -0.72 1.51 513180 恒指科技 30.86 0.00 0.82 0.49 512100 1000ETF 27.85 3.92 -0.55 1.81 513130 恒生科技 23.55 -0.49 0.41 0.49 513050 中概互联 20.94 -1.97 -0.10 1.04 560010 1000基金 13.53 9.15 -0.49 1.82 159509 纳指科技 13.52 0.02 0.06 1.56 588000 科创50 13.29 1.46 -0.73 0.68 510500 500ETF 12.11 -0.38 -0.70 4.57 细分到资金流动情况上来看，2024年09月20日净申购金额最大的为华夏300 （510330），当日净申购金额为26.72亿元。排名靠前的沪深300（159919）、创业板（159915）、300ETF （510300），申购金额为25.60亿元、13.98亿元、11.93亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510330 华夏300 26.72 0.18 3.34 393.24 159919 沪深300 25.60 0.36 3.36 376.69 159915 创业板 13.98 -0.72 1.51 412.83 510300 300ETF 11.93 0.28 3.27 886.79 510050 50ETF 9.81 0.17 2.32 554.28 560010 1000基金 9.15 -0.49 1.82 98.38 512100 1000ETF 3.92 -0.55 1.81 217.35 159792 互联网 3.70 -0.18 0.57 261.28 510350 工银300 2.57 0.12 3.36 12.64 159845 中证1000 2.40 -0.77 1.82 117.36 515330 天弘300 2.15 0.22 0.90 96.93 159673 PH300ETF 2.05 0.35 0.86 29.40 510360 广发300 1.64 0.34 1.19 55.43 512040 国信价值 1.51 0.24 0.82 26.75 588000 科创50 1.46 -0.73 0.68 976.17 资金流出方面，2024年09月20日净赎回金额最多的是HS300ETF（510310），赎回金额951.68亿元。排名靠前的中概互联（513050）、红利100（159549）、互联中概（159605），赎回金额分别为1.97亿元、1.59亿元、1.18亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510310 HS300ETF 951.68 0.13 1.60 623.47 513050 中概互联 1.97 -0.10 1.04 346.37 159549 红利100 1.59 0.00 0.96 30.92 159605 互联中概 1.18 -0.25 0.79 80.50 159925 南方300 0.92 0.19 3.21 14.27 159629 1000ETF 0.87 -0.55 1.81 40.95 513880 日经225 0.67 1.21 1.33 15.53 513060 恒生医疗 0.64 0.56 0.36 301.03 159852 软件ETF 0.60 0.80 0.50 18.23 512690 酒ETF 0.58 0.20 0.50 152.55 560050 MSCIA50 0.52 0.14 0.70 76.22 510760 上证ETF 0.52 0.11 0.90 39.39 513130 恒生科技 0.49 0.41 0.49 297.43 510100 SZ50ETF 0.49 0.18 1.14 26.45 159607 中概互联 0.47 0.00 0.78 23.35

金融界2024-09-23

药明生物、药明康德双双大涨，创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)跳空高开超2%，再创阶段新高，多因素推动港药大幅回暖！

有连云2024-09-23

联储降息有望助医药行业投融资景气度快速恢复，恒生医疗ETF(513060)高开高走涨2.24%，冲击7连涨

资产的定价较为有利，代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是核心的选股依据。2）随着降息周期开启，医药投融资有望逐步恢复，研发需求的提升将有利于具备全球竞争力的CXO龙头及细分领域龙头。3）对于港股医疗器械公司，降息周期开启将有利于企业现金流改善和估值提升，其中部分创新产品放量、海外业务高速增长的公司有望实现业绩高增长。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(A类：014424；C类：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-23

开盘：三大股指开盘走势分化，CRO概念股走高、光刻机概念及中船系表现疲软

资产的定价较为有利，代表性的细分行业是创新药及制药企业，其中对差异化、临床价值、合规商业化能力或平台能力的评估是核心的选股依据。二、随着降息周期开启，医药投融资有望逐步恢复，研发需求的提升将有利于具备全球竞争力的CXO龙头及细分领域龙头。三、对于港股医疗器械公司，降息周期开启将有利于企业现金流改善和估值提升，其中部分创新产品放量、海外业务高速增长的公司有望实现业绩高增长。

金融界2024-09-23

港股开盘：恒指跌0.12%、科指跌0.12%，科网股多走低百度、B站跌超1%

，推荐新能车动力电池，电网设备、风电，创新药，保险。2024年内科创是反弹中的高弹性方向。国海证券：考虑到汇率因素后，宽松交易欧元升值带来欧股的比较优势扩大，港股依然领涨，日元贬值下复苏交易日股的优势会缩小，衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看，有两条可供选择的线索，一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术，抑或是衰退交易中的消费；二是各国的主导产业，如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。中金：减免高速公路通行费若推广至全国，有望降低氢能重卡全生命周期成本TCO，推动氢能重卡上量，加速氢能产业链商业化落地。相关概念股：中集安瑞科(03899)、中国中车(01766)、国鸿氢能(09663)、京城机电股份(00187)。

金融界2024-09-23

医药行业迎来降息红利：创新药和CXO板块有望率先回暖

创新类资产的定价将更具吸引力，这将加速创新药及制药企业的发展进程。同时，医药行业的投融资活动有望迎来快速复苏，尤其是在港股市场和CXO（合同研究组织）领域，投资机会将更为显著。值得注意的是，2024年上半年医药行业上市公司整体营业收入与扣非归母净利润分别同比下降1.10%和6.57%。然而，自2023年第一季度以来，单季度收入增速首次转正，这一迹象表明行业正逐步走出低谷。降息环境下，医药企业的现金流将得到改善，有助于缓解前期的经营压力。细分板块机会各异，创新药和CXO潜力突出在医药行业的众多细分板块中，制药及创新药、CXO、医疗器械等领域展现出较强的投资潜力。制药及创新药板块：受益于降息环境，创新药企业的融资成本将有所降低，有利于加速研发进程和商业化布局。同时，龙头企业现金流的改善将进一步巩固其市场地位。投资者可重点关注研发管线丰富、商业化进展顺利的创新药企业。 CXO板块：尽管受到去年高基数的影响，但CXO企业的常规业务和海外订单仍保持稳定。随着全球医药研发投入持续增长，CXO行业的长期发展前景依然看好。降息环境下，跨国药企可能加大研发外包力度，为国内CXO企业带来更多订单。医疗器械板块：部分高值耗材和创新器械企业表现较好，特别是在港股市场。随着企业现金流改善和估值提升，加之部分创新产品放量和海外业务增长，医疗器械板块有望迎来新一轮增长机遇。此外，血制品和原料药板块也展现出良好的发展态势。血制品行业处于高景气阶段，收入稳步增长，盈利能力不断提升。原料药企业则通过推进制剂和CDMO转型，为业绩增长注入新动力。结语在降息环境下，医药行业的投资机会正在重新洗牌。创新药和CXO等细分领域有望率先受益，成为行业复苏的领头羊。然而，投资者仍需警惕政策变动和市场波动带来的风险。长期来看，坚持创新主线和国际化战略将是医药企业穿越周期的关键。随着全球流动性环境的改善，医药行业有望迎来新一轮增长周期，为投资者带来可观回报。

金融界2024-09-23

一周基金回顾：美联储降息提振交易情绪，股票ETF成交显著活跃

别关注那些能够率先止跌反弹的板块。港股创新药板块正是这样一个吸引了众多目光的领域。根据最新的数据，9月20日港股创新药指数显著上涨3.53%，而本月的涨幅更是达到了7.51%，这一趋势预示着月K线可能出现三连涨。尽管港股创新药指数年内跌幅有所收窄，降至13.11%，但近三个月的表现使其成为A股和港股市场中表现最佳的板块之一，累计涨幅超过了10%。公募基金在今年重新评估了港股创新药的投资价值，并开始进行左侧布局。一些基金公司也开始积极进入这一领域，推出了相关的产品；（3）随着美联储降息政策的实施，港股市场被认为迎来了较好的配置时机。华安基金指出，降息后全球流动性有望得到改善，港股在经历了一段时间的调整之后，无论是从绝对估值还是相对估值来看，都处于较低的位置，这增加了其对资金的吸引力。特别是在科技和红利板块，市场预计将迎来上涨行情。二、上周（9.18-9.20）基金行情上周（9.18-9.20）新发基金共有11只，其中混合型基金2只，募集目标金额最大的基金是富国中证中央企业红利ETF联接A，目标为50亿元；基金分红156只，多为债券型，共有133只；派发红利最多的基金是易方达深高速高速公路封闭式基础设施证券投资基金，每10份基金份额派发红利1.2940元。从大盘上看，上周市场总体上涨，截至9月20日上证指数累计上涨1.21％、深证成指上涨1.15％、创业板指上涨0.09％。行业方面，本周涨幅较高的三个行业分别是房地产、家用电器和有色金属行业，涨幅为6.78%、4.78%和4.22%；而国防军工、医药生物和农林牧渔行业下跌幅度较大，跌幅分别为2.07%、0.56%、0.13%。三、上周（9.18-9.20）绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为西部利得聚禾混合C，周涨跌幅为10.1688%，为混合型基金；分基金类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为工银产业升级股票A，周涨跌幅为7.0859%；债券型基金冠军为西部利得鑫泓增强债券A，周涨跌幅为2.6020%；混合型基金冠军为西部利得聚禾混合C，周涨跌幅为10.1688%；货币型基金冠军为太平日日金货币B，周涨跌幅为0.0616%；ETF型基金冠军为银华中证内地地产主题ETF，周涨跌幅为7.1459% ；LOF型基金冠军为鹏华中证800地产指数(LOF)A，周涨跌幅为6.8887%；QDII基金冠军为华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII)，周涨跌幅为6.1097%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 007674 工银产业升级股票A 7.0859 陈小鹭 2024-09-20 2 007675 工银产业升级股票C 7.0677 陈小鹭 2024-09-20 3 005660 嘉实资源精选股票A 6.7381 刘杰 2024-09-20 4 005661 嘉实资源精选股票C 6.7280 刘杰 2024-09-20 5 015042 国泰国证房地产行业指数C 6.6146 吴中昊 2024-09-20 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 010102 西部利得鑫泓增强债券A 2.6020 何奇、袁朔 2024-09-20 2 010103 西部利得鑫泓增强债券C 2.5955 何奇、袁朔 2024-09-20 3 011038 新华利率债债券A 2.2942 王滨、李洁 2024-09-20 4 011039 新华利率债债券C 2.2815 王滨、李洁 2024-09-20 5 000068 民生加银转债优选债券C 1.3910 关键 2024-09-20 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 007424 西部利得聚禾混合C 10.1688 何奇、吴海健 2024-09-20 2 007423 西部利得聚禾混合A 10.1682 何奇、吴海健 2024-09-20 3 673071 西部利得新动力混合A 9.6460 何奇 2024-09-20 4 673073 西部利得新动力混合C 9.6386 何奇 2024-09-20 5 671010 西部利得策略优选混合A 9.4142 何奇 2024-09-20 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 159768 银华中证内地地产主题ETF 7.1459 张亦驰、谭跃峰 2024-09-20 2 159707 华宝中证800地产ETF 7.1345 蒋俊阳 2024-09-20 3 515060 华夏中证全指房地产ETF 6.8501 李俊 2024-09-20 4 512200 南方中证全指房地产ETF 6.7960 罗文杰 2024-09-20 5 560860 万家中证工业有色金属主题ETF 6.7574 杨坤 2024-09-20 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 160628 鹏华中证800地产指数(LOF)A 6.8887 闫冬 2024-09-20 2 015674 鹏华中证800地产指数(LOF)C 6.8885 闫冬 2024-09-20 3 160218 国泰国证房地产行业指数A 6.6384 吴中昊 2024-09-20 4 014197 国泰行业轮动股票(FOF-LOF)C 5.3756 曾辉 2024-09-20 5 501220 国泰行业轮动股票(FOF-LOF)A 5.3709 曾辉 2024-09-20 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称周增长率基金经理统计日期 1 513130 华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF(QDII) 6.1097 柳军、何琦 2024-09-20 2 513010 易方达恒生科技ETF(QDII) 6.0296 张湛、潘令旦 2024-09-20 3 513380 广发恒生科技ETF(QDII) 5.9766 刘杰 2024-09-20 4 513580 华安恒生科技ETF 5.9516 倪斌 2024-09-20 5 015283 华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C 5.9501 倪斌 2024-09-20 四、基金主题近一周（9.18-9.20）平均收益率top10 主题基金名称平均收益率（%）热门基金近一周近一月今年以来近一年基金代码基金名称近一周收益率（%）房地产服务 8.26 6.93 -6.78 -17.48 160218 国泰国证房地产行业指数A 6.64 工业金属 7.56 0.55 11.53 6.94 019198 华富灵活配置混合C 7.03 国资云 7.31 8.03 -18.94 -16.29 016073 创金合信软件产业股票发起A 3.96 房地产 6.72 5.27 -11.59 -24.23 007424 西部利得聚禾混合C 10.17 房地产开发 6.65 5.19 -11.88 -24.33 007424 西部利得聚禾混合C 10.17 小金属 6.33 0.98 3.55 -4.18 005660 嘉实资源精选股票A 6.74 黄金 5.82 -2.34 12.97 6.17 005660 嘉实资源精选股票A 6.74 有色金属 5.45 -0.85 2.07 -0.85 019198 华富灵活配置混合C 7.03 家用电器 4.30 5.93 12.34 10.63 013054 天弘国证龙头家电指数C 4.25 软件开发 4.29 4.54 -27.26 -27.60 016073 创金合信软件产业股票发起A 3.96 五、上周（9.18-9.20）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）基金代码基金简称基金经理首次募集目标（亿元）投资类型发行截止日期 021243 富国中证中央企业红利ETF联接A 金泽宇 50.0000 ETF联接基金 2024-10-08 021244 富国中证中央企业红利ETF联接C 金泽宇 50.0000 ETF联接基金 2024-10-08 021829 招商中证100ETF联接C 许荣漫 5.0000 ETF联接基金 2024-09-27 021828 招商中证100ETF联接A 许荣漫 5.0000 ETF联接基金 2024-09-27 180502 招商基金招商蛇口租赁住房REITs 郭王炅、任吉伟、陈如琳未公布 REITS型 2024-09-19 022073 天弘中证港股通高股息投资指数C 胡超、杨恋令未公布股票型 2024-09-19 022072 天弘中证港股通高股息投资指数A 胡超、杨恋令未公布股票型 2024-09-19 021693 招商资管智达量化选股混合C 范万里未公布混合型 2024-09-20 021692 招商资管智达量化选股混合A 范万里未公布混合型 2024-09-20 022026 金鹰中债0-3年政策性金融债指数A 王怀震未公布债券型 2024-12-17 022027 金鹰中债0-3年政策性金融债指数C 王怀震未公布债券型 2024-12-17

金融界2024-09-23

基金早班车丨权益类新品占比近九成，基金加大逆周期布局力度

20日业绩表现最好的基金为广发中证香港创新药ETF(QDII)，日增长率为3.0735%，其次为汇添富国证港股通创新药ETF，日增长率为3.0286%、银华国证港股通创新药ETF，日增长率为2.9679%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为万家周期驱动股票C，日增长率为2.5626%；债券型基金冠军为西部利得鑫泓增强债券A，日增长率为0.7456%；混合型基金冠军为格林港股通臻选混合C，日增长率为2.8620%；货币型基金冠军为交银天利宝货币E，日增长率为0.0165%；ETF联接基金冠军为汇添富国证港股通创新药ETF，日增长率为3.0286%；LOF型基金冠军为银华内需精选混合(LOF)，日增长率为1.3682%；QDII基金冠军为广发中证香港创新药ETF(QDII)，日增长率为3.0735%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 019880 万家周期驱动股票C 2.5626 叶勇 2024-09-20 2 019879 万家周期驱动股票A 2.5609 叶勇 2024-09-20 3 021873 中欧中证沪深港黄金产业股票指数A 2.3479 宋巍巍 2024-09-20 4 021874 中欧中证沪深港黄金产业股票指数C 2.3380 宋巍巍 2024-09-20 5 005402 广发资源优选股票A 2.1706 孙迪 2024-09-20 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 010102 西部利得鑫泓增强债券A 0.7456 何奇、袁朔 2024-09-20 2 010103 西部利得鑫泓增强债券C 0.7383 何奇、袁朔 2024-09-20 3 003401 工银可转债债券 0.4927 黄诗原 2024-09-20 4 000068 民生加银转债优选债券C 0.4553 关键 2024-09-20 5 000067 民生加银转债优选债券A 0.4361 关键 2024-09-20 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 017001 格林港股通臻选混合C 2.8620 刘赞 2024-09-20 2 017000 格林港股通臻选混合A 2.8578 刘赞 2024-09-20 3 014649 永赢优质精选混合发起A 2.4840 张海啸 2024-09-20 4 014650 永赢优质精选混合发起C 2.4681 张海啸 2024-09-20 5 001466 华富永鑫灵活配置混合A 2.4557 李孝华 2024-09-20 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 159570 汇添富国证港股通创新药ETF 3.0286 乐无穹 2024-09-20 2 159567 银华国证港股通创新药ETF 2.9679 马君 2024-09-20 3 159506 富国恒生港股通医疗保健ETF 2.7496 田希蒙 2024-09-20 4 021031 汇添富国证港股通创新药ETF联接C 2.6980 乐无穹、孙浩 2024-09-20 5 021030 汇添富国证港股通创新药ETF联接A 2.6957 乐无穹、孙浩 2024-09-20 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 161810 银华内需精选混合(LOF) 1.3682 刘辉、王利刚 2024-09-20 2 006614 嘉实港股通新经济指数(LOF)C 1.3633 刘珈吟、王紫菡 2024-09-20 3 160218 国泰国证房地产行业指数A 1.3614 吴中昊 2024-09-20 4 501311 嘉实港股通新经济指数(LOF)A 1.3594 刘珈吟、王紫菡 2024-09-20 5 161226 国投瑞银白银期货(LOF)A 1.3535 赵建 2024-09-20 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 513120 广发中证香港创新药ETF(QDII) 3.0735 刘杰 2024-09-20 2 019671 广发中证香港创新药ETF联接(QDII)C 2.8862 刘杰 2024-09-20 3 019670 广发中证香港创新药ETF联接(QDII)A 2.8785 刘杰 2024-09-20 4 159892 华夏恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 2.8467 赵宗庭 2024-09-20 5 159615 南方恒生香港上市生物科技ETF(QDII) 2.8354 朱恒红 2024-09-20

金融界2024-09-23

十大券商一周策略：A股磨底有望提速，两大底部信号出现，四个视角筛选机会

于二季报景气线索，动力电池、电网设备、创新药、保险等也有很好的防御价值。中信建投证券：“一批增量政策”到底有哪些，会成为后市行情选择方向的重要决定因素当前A股面临的主要宏观环境为基本面偏弱+政策预期模糊。本周公布的8月最新金融数据和投资、消费等核心经济数据进一步强化了市场对于经济偏弱的判断，在此背景下，市场对于政策的期待很高，尤其是美联储降息50个基点后，市场期待周五公布的LPR也能有所调整，所以在前两天的行情表现中反映了这一预期，但周五LPR调降落空，市场情绪再次受到影响，午后在ETF放量下勉强收红。但市场对于政策的预期和政策之间的博弈并未结束，而且这仍将成为短线影响行情表现的关键，后市需主要关注存量房利率会否调整以及高层一再强调的“一批增量政策”到底有哪些，这会成为后市行情选择方向的重要决定因素，在此之前，行情在政策博弈中的波动会进一步加剧。我们认为后市的政策空间可能仍会集中在货币政策和地产政策两个领域，在降准、新增信贷、降息、调整存量房贷利率、一线地产政策、收储政策等领域均有进一步的空间。市场机会上，我们认为后续依然要围绕稳增长政策发力的方向、挖掘低位业绩边际改善的板块、短期有政策和事件刺激及央国企改革等几条主线，继续耐心等待市场情绪的修复和行情筑底的过程。海通证券：两大底部信号出现，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造 ①底部信号1：宽基指数接近2/5低点，估值、风险溢价处在历史底部；近半行业估值创年初以来新低，回吐2/5以来全部涨幅。②底部信号2：历史市场见底顺序高股息股>宽基指数>基金重仓股，当前高股息板块调整已经显著，后续观察能否企稳。③海外流动性环境已改善，国内政策或箭在弦上，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造。天风证券：把握波动率阶段放大机会，长期仍看“耐心资产” 等待地量之后的波动放大，把握消费阶段大波动，重视恒生互联网：首先，8月以来的A股行情展示出市场对内需政策预期的高度敏感性；第二，内需类消费板块在24H2可能反复的海外衰退交易+美国大选交易中相对出海链或占优。长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。东吴证券：目前阶段A股应切换为赔率思维，从四个视角筛选机会当前市场对于全球流动性拐点这一外部因素存在明显低估，具备预期差和交易空间。海外流动性拐点已经出现，随着美联储降息进程的逐步推进，国内基本面有望基于外需的修复逐步迎来改善。目前阶段，A股应切换为赔率思维，从四个视角筛选机会：1）股价超跌而基本面/基本面预期边际改善的领域；2）美元利率敏感型资产；3）高景气方向；4）产业趋势/产业政策预期强化的板块。华创证券：行业配置维持现金流稳定的红利+低估值成长的估值修复四季度政策因子权重加大，国内三个重要政策时点，关注10-11月稳增长发力窗口及25年总量部署，海外关注美联储降息进程及美国大选靴子落地。三种假设推演：1、短期强刺激：财政和货币大幅双宽，市场或迎反转；2、中性稳增长：围绕地产、三中、特别国债，市场或企稳反弹；3、政策定力足：更多政策工具等待经济工作会议和明年“两会”后部署，市场仍需耐心等待。我们倾向于沿着中性稳增长路径演绎，但不排除短期强刺激的概率。行业配置维持现金流稳定的红利+低估值成长的估值修复，红利关注石化、家电、教育出版、港口、银行等；成长估值修复关注电子、通信、电力设备、医药等。平安证券：资本市场继续推进科技培育和并购重组当前海外宽松周期已经开启，政策预期的博弈进一步延续，资本市场继续推进科技培育和并购重组（科技并购/国企重组等），科技产业蓄势，向上弹性风格更偏向于成长。中期继续建议关注政策支持和产业转型的方向，包括新质生产力（TMT/国防军工等）、高端制造业（汽车/机械设备/电力设备等）、国企改革等。

金融界2024-09-23

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