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港股红利三连涨，中国海洋石油涨2%冲击四连阳，港股红利ETF基金(513820)收红十字星，连续10日获资金增仓超1.9亿元！港股重迎分红高增长

1月9日，10年期国债利率与7天逆回购利差仅14 BP，凸显红利板块性价比。（来源于申万宏源20250113《择机布局红利“洼地”—— 2025年红利投资展望》）相比国内低利率环境，港股红利资产“替代逻辑”凸显，国泰君安认为海外利率水平上升对高分红行业的影响更有限，在海外利率预期上升的情况下，高分红企业估值受到的影响很有限，能跑赢市场展现出防御属性。美联储去年年底议息会议以来，美国经济数据反映美国经济韧性，市场预期今年降息节奏放缓，海外利率预期上升施压港股估值，从中期层面压制港股股价表现，高分红跑赢市场。（来源于国泰君安（香港）20250110《港股策略：如何配置红利行情？》）【资金面：交易行为利好上半年红利走势】申万宏源同时表示，资金交易行为将利好红利资产走势。日历效应明显：A股红利板块存在日历效应，通常在1至5月中旬上涨、5月下旬至7月底下跌、8至12月震荡走平，主要原因是A股年报派息日集中在5月中旬至7月中旬，派息后配置盘易止盈。（2）保险“开门红”助力年初强势：保险公司1月“开门红”效应显著，如2024年1月保费收入是2-11月均值的2.58倍，负债端增长转化的新增资金在低利率环境下会流入红利板块。（3）多次分红平滑日历效应：“新国九条”推动市场中期分红增加，2024年进行中期分红的公司数和分红金额大幅增长，2025年多次分红趋势延续，将弱化但难以完全消除日历效应。（来源于申万宏源20250113《择机布局红利“洼地”—— 2025年红利投资展望》）近期，险资接连举牌港股红利。1月8日，平安人寿以4.56港元每股均价增持邮储银行H股716.8万股，耗资3271.4万港元。近一个月内，平安还实施了对农业银行H股、建设银行H股、工商银行H股等银行股的增持。【上市公司行为：港股市场重回高分红增长时期】根据公开数据显示，港股市场2024年现金分红总额为1.3万亿元，同比增长9%。中信证券认为，港股市场重迎2021及2022年的分红高增长时期，且在在股利支付水平较为接近的情况下，港股股息率为A股股息率水平的1.9倍。（来源于中信证券《量化策略｜低利率环境下红利资产仍有配置空间》）具体到个股上，2024年现金分红总额前十的港股中，汇丰控股、建设银行、中国移动、中国海油石油等8只个股均为港股红利ETF基金（513820）成分股。【指数编制方案修订、年度调仓同日生效，港股红利ETF基金升级Pro版来临！】中证指数公司宣布修订港股红利ETF基金（513820）标的指数（中证港股通高股息投资指数）编制方案，修订于2024年12月16日实施，指数每年定期调整也于同日生效编制方案修订后，港股红利ETF基金（513820）标的更强调于成分股的长期稳健经营能力和可持续分红能力，同时指数调仓幅度更加温和，表现更加稳健。调仓后，港股红利ETF基金（513820）标的指数不改高股息特征，同时基本面盈利能力、现金分红率以及央国企占比有望全面提升。买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-16 16:08

A股震荡回调，红利资产再度展现“风险防御性”优势

股息率，相对10年期国债存在3%左右的利差。利差的存在，使得红利类资产的配置需求长期存在。其次，当前正值岁末年初，险资的保费收入通常较高，更追求绝对收益的险资对于高股息类资产的配置需求也将有所提升。看好红利配置逻辑的朋友不妨通过以上提到的中证红利ETF（515080）一键布局，该ETF紧密跟踪中证红利指数。该指数涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。从此前资金面看，中证红利ETF（515080）持续净申购状态，近5日、近20日净申购额分别为3.24亿元、13.28亿元。备受投资者青睐。没有股票账户的也可以通过联接基金(A类012643；C类012644)进行布局。发文：山雨求

金融界01-16 12:19

债市早报：资金面仍偏紧；债市整体走弱

诚 1月15日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至39bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至43bp。 1月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.42%。 2. 欧债市场 1月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行9bp至2.53%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行12bp、15bp、12bp和15bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月15日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界01-16 09:59

港股银行集体冲高，港股红利ETF基金(513820)逆市冲击3连涨，标的指数股息率超8%，资金连续9日增仓累计近4700万

1月9日，10年期国债利率与7天逆回购利差仅14 BP，凸显红利板块性价比。2025Q1资金面转松，政府债供给高峰预计在Q2和Q3，Q1无风险利率上行概率小，红利板块上半年占优。买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-15 13:14

港股开盘：恒指跌0.36%，科指跌0.51%，科技股及汽车股股多数下跌

着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。中金认为：港股整体市场仍未摆脱震荡格局，短期谨慎为主。在政策托底但过强预期不现实的假设下，低迷时可以更积极介入，但亢奋时要适度获利。结构上，该行继续建议稳定回报（分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司）。关注政策支持下边际需求改善，叠加行业自身出清更充分的板块。国泰君安：国内政策有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。特朗普关税的可能到来为国内经济前景增加一定的不确定性。然而，国内政策工具仍然充足，能有效防范化解风险。此外，随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。

金融界01-15 09:35

中美恐上演1992年之乱！彭博社：特朗普新财长“挑战”中国央行强迫允许人民币贬值

期中是一个异常现象。这也使美国和中国的利差创下历史新高，”彭博专栏作家Shuli Ren表示。 (来源:Bloomberg) 本周，中国开始捍卫人民币汇率。中国国有银行在岸抛售美元，而据报道，中国正计划在香港出售更多人民币，以吸收离岸市场的人民币存款。尽管上周五岸即期汇率突破7.3，但中国央行仍将人民币兑美元中间价维持在7.2以上，这是一个重要的心理关口。 (来源:Bloomberg) 美媒指出，中国媒体可能会大肆宣扬人民币的韧性，但中国国债收益率的大幅下跌清楚地表明，人民币不是一种好的保值手段。自9月中旬以来，10年期国债收益率已下跌多达60个基点。此次熊市反弹很大程度上是中国自身政策信号混乱的结果。9月底，交易员们对季度政治局会议一反常态地讨论经济问题并承诺采取强有力的财政措施感到兴奋。10年期国债收益率飙升，因为人们押注政策制定者将拿出重磅举措，让经济摆脱低迷。但彭博专栏文章提到，随着几周拖到几个月，言而无信，投资者意识到中国只是在哗众取宠，中国不惜一切代价的时刻可能永远不会到来。尽管通货紧缩继续给经济带来压力，但基准债券收益率最终将趋向于零，欧元区和日本曾经处于零水平。如今，人民币贬值令世界紧张不安，担心中国可能会利用人民币作为武器来削弱特朗普的关税，从而导致其他国家效仿。毕竟，中国以前也这样做过——2018年特朗普发动了第一场贸易战。但自特朗普的第一任期以来，中美经济前景已经出现分化。文章最后展望：“人民币贬值不再是选择，而是必然。捍卫一种货币的成本可能非常高昂，日本央行去年就见证了这一点。”

圈内人01-15 07:44

港股午评：恒指重回万九上方、科指大涨2.26%，科技股、金融股、航空股大涨

着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，或将进一步扩展政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。东吴证券：2025年港股将进一步迎来修复。尤其是上半年受益于两会政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好；而下半年美联储降息可能暂缓，且在特朗普关税逐步落地的背景下，港股或将面临更多不确定性。

金融界01-14 12:06

港股开盘：恒指涨0.15%、科指涨0.14%，科技股多数走高，黄金股小幅回调

着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。

金融界01-14 09:36

慎防特朗普政策突袭！中国央行“放宽”企业借入外债上限缓解人民币贬值压力

，放宽政策或许值得欢迎，但由于与美元的利差扩大，此举的有效性仍不明朗。#中国经济# (来源:Reuters) 中国央行加大对人民币和国内外汇市场的防御力度，以应对特朗普的回归，预计特朗普的回归将给贸易和汇率带来更大阻力。中国人民银行和国家外汇管理局周一联合宣布，将企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数由1.5提高至1.75，以防止人民币兑美元汇率进一步恶化。跨境融资涉及为一国境外的商业活动提供资金，调整参数决定了允许此类融资的上限。专家表示，此举是在特朗普下周就职典礼之前出台的，意味着企业可以借入更多外债，此举是北京方面在境内和离岸人民币兑美元快速贬值的情况下采取的预防措施之一。上海中欧国际工商学院经济学教授Zhu Tian表示：“这一举措可以在一定程度上缓解人民币贬值压力，增加企业海外融资额。如果因此有更多的美元流入，肯定有助于稳定人民币。” 但他表示，提振作用可能有限。路透社报道，中国周一宣布了更多支持人民币的工具，包括计划将更多美元存入香港以支撑人民币，并通过允许企业在海外借入更多资金来改善资本流动。美元占据主导地位、中国债券收益率下滑以及唐纳德·特朗普下周开始就任美国总统后可能提高贸易壁垒的威胁，导致人民币徘徊在16个月低点附近，促使中国央行采取行动。自2024年年底以来，中国人民银行尝试了其他手段来阻止人民币贬值，包括警告投机行为和努力提高收益率。周一，中国再次警告不要进行人民币投机。中国央行提高了企业境外借款限额，表面上是为了让更多的外汇流入。与此同时，中国央行行长潘功胜在香港亚洲金融论坛上表示，央行将大幅增加中国外汇储备在香港的比例，但没有透露具体细节。截至12月底，中国外汇储备约为3.2万亿美元。这些储备的投资去向尚不明确。荷兰银行大中华区首席经济学家Lynn Song表示：“尽管市场经常讨论故意贬值人民币以抵消关税的可能性，但中国央行当前的言论表明，货币稳定仍然是央行的重要任务。”

圈内人01-14 07:28

美国银行第四季度业绩预期强劲：投资银行业务和交易驱动盈利增长

环境改善银行盈利预测和投资者关注点：利差收入和资本市场健康 2025年银行业展望：净息差增长与手续费攀升银行业整体业绩：投资银行和交易收入助推盈利增长根据TodayUSstock.com报道，预计美国六大银行将在本周报告强劲的盈利表现，得益于第四季度投资银行和交易业务的复苏。摩根大通、富国银行、花旗和高盛将于周三公布财报，接着是美银和摩根士丹利于周四发布财报。银行业收入与投资银行业务：交易费用和融资环境改善高盛的分析师理查德·拉姆斯登表示，投资银行业务非常积极，私人股本支持的交易预计将增多。他指出，估值的改善、分拆前景的改善（包括首次公开募股IPO或资产出售）以及买方融资条件的改善都有利于这一领域。美国国债的收益率曲线变陡也将支持银行的盈利增长。这种变化让银行能够以较低的短期利率借款，并以较高的长期利率发放贷款，从而提高了它们的利息收入。银行盈利预测和投资者关注点：利差收入和资本市场健康交易收入在2024年创下2246亿美元的新纪录，略高于2022年俄罗斯入侵乌克兰后市场波动导致的前纪录。投资者将密切关注银行高管关于净息差（NII）的评论，NII是指银行从贷款中赚取的收入与支付给存款人的利息之间的差额。由于美联储的降息缓解了银行支付存款利息的压力，NII在去年下半年得到了普遍改善。Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner表示：“银行的前景比之前要乐观得多。” 2025年银行业展望：净息差增长与手续费攀升高盛的拉姆斯登预计，2025年银行业的NII将增长中个位数百分比，而总费用则可能会增长中到高个位数百分比。随着经济放缓未如预期，银行今年可能会保留更多的利润，而不再像去年那样为经济衰退做更多储备。银行第四季度2024年每股盈利预测银行名称 2024年Q4每股盈利预测（美元） 2023年Q4实际每股盈利（美元）摩根大通 4.11 3.04 美银 0.77 0.35 富国银行 1.35 0.86 花旗 1.22 1.16（亏损）高盛 8.21 5.48 摩根士丹利 1.66 0.85 来源：今日美股网

今日美股网01-14 00:10

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