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美国非农助力日元汇率跌破160？分析师警告干预风险
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场，花费了近1000亿美元。由于日美利差过大，日元兑美元汇率已连续四年下跌。如今，美联储官员暗示美国降息步伐放缓，而日本央行再次加息的时间也不确定，这导致日元很容易遭遇抛售。荷兰合作银行策略主管Jane Foley指出，想要美元兑日元明显走低，市场对日本央行即将收紧政策的担忧必须上升。 Foley表示，除了美国就业数据之外，日本央行副行长Ryozo Himino下周的讲话也很重要，这会帮助投资者了解日本央行的意图。隔夜指数掉期市场显示，日本央行在1月23-24日会议加息的可能性仅为43%。原文链接
投资慧眼01-10 11:01
债市早报：2024年CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.2%；资金面进一步收敛，债市明显回调
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金诚 1月9日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至41bp；5/30年期美债收益率利差扩保持在46bp不变。 1月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.39%。 2. 欧债市场 1月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.53%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、3bp、1bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月9日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界01-10 10:40
久期策略或是为数不多的有效策略，30年国债ETF(511090)连续6天净流入
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度落地，当前长债、超长债与中短债的期限利差较大，叠加“资产荒+策略荒”的背景，久期策略或是为数不多的有效策略。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-10 10:20
【多图】债市波动剧增——股市会被拖下水吗？
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式发生背离。（来源：Apollo）利差陡峭化问题美国2年期与10年期国债收益率曲线与MOVE波动之间的关系。是否归咎于美联储，债券波动正发出强烈信号。（来源：Refinitiv） MOVE波动的重要性标准普尔500指数对债券波动的剧烈上升反应敏感。股市在债券波动开始上升时就发生反转。如果债券波动进一步攀升，股市将会非常敏感。图表显示SPX与MOVE指数的反向关系。（来源：Refinitiv）
风起01-09 15:26
逼近2010年闪电崩盘危机！英媒：美国激增686家企业破产美联储高利率为导火索
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风险较高的企业借贷利率与政府债务之间的利差相对较低。 “显然，这种情况的发生并不好。但当我想到这会对更广泛的经济或银行系统产生什么连锁反应时，我还没有真正为此感到兴奋，”Tchir说道。 (来源:Financial Times) 2021年和2022年破产申请总数仅有777起，而由于美联储的降息计划，当时的资金成本要低得多。这一数字在2023年跃升至636人，并在去年继续攀升，尽管2024年底利率开始下降。标准普尔的数据显示，去年申请破产的人中，至少有30人在申请时负债至少10亿美元。从历史上看，破产的数量通常与为降低破产可能性而采取的庭外行动的数量相同。惠誉评级高级主管乔舒亚·克拉克(Joshua Clark)表示，这类举措被美其名曰为负债管理措施，已经变得越来越普遍，并且已经成为近年来美国企业债务违约的很大一部分，而且这种趋势将持续到2024年。这些债务操作通常被视为避免申请法院保护的最后手段。然而，在许多情况下，如果公司无法解决运营问题，它们最终还是会破产。克拉克表示：“也许他们的盈利能力会上升，或者利率会下降，或者两者兼而有之，实际上是为了避免破产。” 他补充说，这种债务重组可能会对贷方产生负面影响，因为会在现有负债之上增加更多债务。
秉哥说市01-09 15:18
稳汇率信号释放！央行决定在港发行600亿元离岸人民币央行票据
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强以及相关政策有望继续加码。此外，中美利差深度倒挂对于2025年人民币汇率的影响也有限。中银证券全球首席经济学家管涛则表示，凭借前期积累的丰富的汇率调控经验，相信有关部门有基础、有条件、有能力达成汇率维稳目标。
金融界01-09 10:36
2025，说一个看得懂的收益增强新选择！
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金资产将配置债基做收益打底，当预期信用利差走阔时，则降低信用债配置；而当预期期限利差走阔时，则降低利率债配置。其次，10%的基金资产将配置权益核心宽基指数基金，比如中证A50指数基金，预计权益资产与债券类资产投资比例为1:9。最后，小于3%的基金资产将择机小幅参与全球化多元资产配置，如美股、美债、黄金等，持续为投资者争取超额收益。根据数据测算，当中证A50与债基配置比为1:9时，相关投资组合10年间年年正收益，累计收益超61%。模拟回测中证A50与债基配置1：9时收益表现数据来源：Wind，统计于2015年1月1日-2024年12月10日，权益仓位配置中证A50全收益指数，固收仓位配置中债新综合财富指数，权益仓位恒定10%，年化公式为（(1+区间收益率)^(365/区间自然日））。注：根据本基金合同，基金对于权益资产的投资范围并未有进一步明确约束，基金经理可以根据产品定位、自身风格和现阶段市场条件在合同允许的范围内自主选择适合的权益投资策略，本基金现阶段主要看好中证A50指数基金的投资机会。后文产品策略模拟测算中如无特别说明，均以中证A50指数作为权益资产的代理变量，测算结果不作为收益保证，仅供参考。基金经理这样管，抓得住该基金不仅投资配置看得懂，投资策略同样成熟高效。债券方面，主要基于量化模型和主观判断，先确定债券配置仓位，再精选绩优债基投资；同时通过场内债券ETF在久期上做交易。此外，久期控制以市场纯债基金中位数久期为中枢，基于投资观点进行适度偏离。权益方面，该基金当下看好中证A50指数基金投资机会，在强预期弱现实环境慢牛行情中，A股核心大盘龙头仍是权益配置压舱石。数据显示，中证A50指数长期业绩大幅超越市场主要宽基，收益相对更有弹性。自2015年以来中证A50指数走势表现（数据来源：Wind，统计于2015年1月1日-2025年1月2日，指数过往仅供参考，不预示未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）市场普遍认为，2025年在积极货币和财政政策引导下，权益市场和债券市场都蕴含着较好的投资机会。如何稳健把握这些机遇？答案或是——借道1月8日全新首发的平安盈弘6个月持有债券（FOF）（A类022682；C类022683），以债基打底，辅权益增强，在变化多端的股债市场中扬帆起航。风险提示：本产品风险等级R2（中低风险）。基金有风险，投资需谨慎。本基金对投资者认购或申购、转换转入的每份基金份额设定6个月最短持有期限，基金份额持有人在6个月最短持有期限内不得赎回，投资者将面临在开始办理赎回和最短持有期限届满前资金不能赎回的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金经理从业经历说明：高莺，美国爱荷华州立大学博士，证券从业经历自2008年1月1日起，曾先后担任联邦家庭贷款银行资本市场分析师、美国太平洋投资管理公司(PIMCO)养老金投资部投资研究岗。2019 年 1 月加入平安基金管理有限公司，投资管理年限5年，投资管理经历自2019年6月起，现任 FOF 投资中心养老金投资团队投资执行总经理。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-09 08:37
借款人迅速涌入全球债务市场，企业债息差逼近30年最低，投资者需求激增
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荣：需求旺盛推动创纪录发行企业债券低利差为借款人带来机会政府债务与财政赤字的担忧新兴市场债券发行激增高收益债务市场的表现编辑观点名词解释今年相关大事件债务市场的繁荣：需求旺盛推动创纪录发行根据TodayUSstock.com报道，借款人正以空前的速度涌入全球债务市场，利用投资者的强劲需求。这种需求来自那些手握现金的信用管理者，他们推动了企业债券息差降至近30年来的最低点。欧洲债券市场创下了借款人融资的新纪录，美国市场也预计将创造2000亿美元的发行量。企业债券低利差为借款人带来机会随着债务市场处于风险偏好模式，企业纷纷利用这一低波动、紧息差的环境进行债务融资。企业债券的息差接近历史最低点，这意味着借款成本降至新低，借款人希望在未来可能的地缘政治动荡前锁定融资。政府债务与财政赤字的担忧尽管企业借款热潮一片红火，政府债务的增加以及财政赤字的担忧却对债务市场构成了压力。美国和英国的财政状况令人担忧，尤其是美国国债收益率快速上升，可能导致市场动荡。新兴市场债券发行激增新兴市场也加入了这一债务销售潮。智利、匈牙利和斯洛文尼亚等国家纷纷通过债务市场融资，而沙特阿拉伯和墨西哥则在1月初发售了巨额债券，进一步推动了新兴市场债务销售。高收益债务市场的表现与政府债务不同，企业债务市场对违约风险的担忧较少，投资者愿意接受低风险溢价。预计2025年高收益债务市场将迎来30%以上的增长，推动了更多企业通过债券市场融资。编辑观点目前，债务市场的繁荣为借款人提供了一个前所未有的机会。低利差和强劲需求意味着企业和政府能够以低成本融资。然而，投资者应警惕财政赤字和可能的利率上升所带来的风险，特别是在新兴市场中。名词解释企业债券息差：企业债券收益率与同期限政府债券收益率之间的差距，通常反映市场对企业违约风险的预期。高收益债务：通常指信用评级较低的公司发行的债务，这类债务的利率较高以补偿较高的违约风险。财政赤字：政府支出超过收入的部分，需要通过债务融资。今年相关大事件 2025年1月：全球债务市场创纪录融资，投资者需求推动了前所未有的债券发行量。 2025年1月：新兴市场国家大规模债务发行，包括沙特阿拉伯和墨西哥。 2025年1月：美国和英国债务担忧加剧，可能影响未来债务市场稳定性。来源：今日美股网
今日美股网01-09 00:11
系好安全带！全球市场关注美国国债收益率飙升，投资者担忧“特朗普2.0”风险
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截至周三，2年期至30年期收益率曲线的利差达到64个基点，为美联储自2022年3月开始加息以来的最大差距。今天晚些时候，220亿美元的30年期“长债”将被拍卖。而与此同时，企业债发行也在季节性高峰中进一步加剧了市场对债务供应的担忧。更直接引发债市紧张情绪的是本周接连发布的强劲经济数据，这些数据使市场对美联储未来降息预期的信心减弱，并加剧了对特朗普经济政策影响的分析。经济数据持续“过热”，推迟美联储降息预期周二发布的ISM服务业采购经理人指数显示，美国服务业活动在12月加速，而投入价格指标则飙升至近两年高点。本周的美国就业市场数据也异常强劲。数据显示，11月的职位空缺增长至809.8万个，高于市场预期的770万个，也高于10月的783.9万个。市场关注的ADP私营部门就业报告和每周首次申请失业救济人数将于周三发布，而本周五将公布全国非农就业报告。周四因前总统吉米·卡特（Jimmy Carter）的国葬，市场和政府部门将休市。 “极不寻常”的收益率走势引发关注美联储在12月政策会议上预计今年仅降息50个基点，相关会议纪要将于周三发布。然而，尽管利率路径已重新调整，但债市的反应依然极不寻常。 Apollo集团首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）指出，10年期美债收益率自9月以来上升了100个基点，而美联储同期降息了100个基点。“这种情况非常罕见，市场正在向我们传递某种信号，”斯洛克对客户表示。他认为，可能的原因包括财政风险、海外需求减弱或美联储的降息过度。美债收益率飙升推动美元走强，全球借贷成本同步上升美债收益率上升推高了美元指数（DXY），并推高了其他G7国家的长期借贷成本。周二，英国30年期国债（Gilt）收益率升至1998年以来的最高水平，反映出全球市场借贷成本的同步上升。尽管周三早盘10年期和30年期美债收益率略有回落，但本周的涨幅大部分依然保持。原油价格上涨，加剧债市紧张情绪周三，原油价格继续上涨。市场消息人士援引美国石油协会（API）数据称，由于俄罗斯和OPEC成员国供应收紧，以及上周美国原油库存下降，油价上涨势头持续。截至目前，美国原油价格同比上涨5%，为自7月以来的最高涨幅。美股期货小幅反弹，但亚洲市场承压在周二科技股领跌的背景下，美国股指期货周三早盘略有反弹。然而，日本日经指数（N225）和新兴市场指数（MSCIEF）也下跌0.8%。特朗普政策的不确定性增加市场风险美国国内的不确定性仍然是市场担忧的核心之一。特朗普当选后，一直未排除通过军事或经济手段获取巴拿马运河或格陵兰岛的可能性，这被视为他提出的扩张主义议程的一部分。此外，特朗普批评美国对加拿大商品的支出以及对加拿大的军事支持，称美国从中没有获得任何好处，并称美加边界是一个“人为划定的界线”。由于加拿大总理贾斯廷·特鲁多（Justin Trudeau）决定辞去自由党领袖职务，加拿大正面临政治真空期。然而，加拿大元表现相对平静。欧洲市场逆势上涨，防务股表现亮眼尽管全球市场情绪紧张，欧洲股市（STOXX）周三逆势创下三周新高，金融股和防务股领涨。特朗普呼吁北约成员国将国防支出提高至GDP的5%，这一言论提振了欧洲国防企业的股价表现。
Peng01-08 20:53
2025，说一个看得懂的收益增强新选择！
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金资产将配置债基做收益打底，当预期信用利差走阔时，则降低信用债配置；而当预期期限利差走阔时，则降低利率债配置。其次，10%的基金资产将配置权益核心宽基指数基金，比如中证A50指数基金，预计权益资产与债券类资产投资比例为1:9。最后，小于3%的基金资产将择机小幅参与全球化多元资产配置，如美股、美债、黄金等，持续为投资者争取超额收益。根据数据测算，当中证A50与债基配置比为1:9时，相关投资组合10年间年年正收益，累计收益超61%。模拟回测中证A50与债基配置1：9时收益表现数据来源：Wind，统计于2015年1月1日-2024年12月10日，权益仓位配置中证A50全收益指数，固收仓位配置中债新综合财富指数，权益仓位恒定10%，年化公式为（(1+区间收益率)^(365/区间自然日））。注：根据本基金合同，基金对于权益资产的投资范围并未有进一步明确约束，基金经理可以根据产品定位、自身风格和现阶段市场条件在合同允许的范围内自主选择适合的权益投资策略，本基金现阶段主要看好中证A50指数基金的投资机会。后文产品策略模拟测算中如无特别说明，均以中证A50指数作为权益资产的代理变量，测算结果不作为收益保证，仅供参考。基金经理这样管，抓得住该基金不仅投资配置看得懂，投资策略同样成熟高效。债券方面，主要基于量化模型和主观判断，先确定债券配置仓位，再精选绩优债基投资；同时通过场内债券ETF在久期上做交易。此外，久期控制以市场纯债基金中位数久期为中枢，基于投资观点进行适度偏离。权益方面，该基金当下看好中证A50指数基金投资机会，在强预期弱现实环境慢牛行情中，A股核心大盘龙头仍是权益配置压舱石。数据显示，中证A50指数长期业绩大幅超越市场主要宽基，收益相对更有弹性。自2015年以来中证A50指数走势表现（数据来源：Wind，统计于2015年1月1日-2025年1月2日，指数过往仅供参考，不预示未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）市场普遍认为，2025年在积极货币和财政政策引导下，权益市场和债券市场都蕴含着较好的投资机会。如何稳健把握这些机遇？答案或是——借道1月8日全新首发的平安盈弘6个月持有债券（FOF）（A类022682；C类022683），以债基打底，辅权益增强，在变化多端的股债市场中扬帆起航。风险提示：本产品风险等级R2（中低风险）。基金有风险，投资需谨慎。本基金对投资者认购或申购、转换转入的每份基金份额设定6个月最短持有期限，基金份额持有人在6个月最短持有期限内不得赎回，投资者将面临在开始办理赎回和最短持有期限届满前资金不能赎回的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金经理从业经历说明：高莺，美国爱荷华州立大学博士，证券从业经历自2008年1月1日起，曾先后担任联邦家庭贷款银行资本市场分析师、美国太平洋投资管理公司(PIMCO)养老金投资部投资研究岗。2019 年 1 月加入平安基金管理有限公司，投资管理年限5年，投资管理经历自2019年6月起，现任 FOF 投资中心养老金投资团队投资执行总经理。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-08 17:11

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