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特朗普25%关税重锤！车企涨价潮来临行业遭遇雪崩预警

了其2025年的财务前景，但指出息税前利润率和息税折旧摊销前利润率可能面临50个基点的下降风险。高盛的Delaney表示，即使是本地制造的汽车，其标价也可能大幅上涨，这反映了零部件成本的上升。 Delaney解释说：“此外，假设美国制造的汽车中约50%的零件成分是外国的（根据白宫的情况说明书），在进行任何抵消之前，25%的关税可能都会使当地制造的汽车的成本增加约3万至8千美元（为说明起见，假设一辆典型汽车的成本为2万至6万美元，尽管有些汽车不在这个范围内）。尽管我们注意到，但是关税至少目前只适用于某些汽车零件，因此汽车零件的实际关税成本可能略低于此。”

佳华16803-28 21:34

“两新”政策持续显效，工业企业利润边际改善，500质量成长ETF(560500)近1周新增规模居可比基金首位

。一是，受营业成本偏高等因素影响，企业利润率较低，约束工业企业利润恢复弹性；二是，价格方面，PPI同比修复速度偏慢，等待后续供给侧改革加快推进，进一步调节供需关系；三是，未来出口前景仍面临不确定性，加之“两新”政策的持续推出可能透支部分消费力，需关注后续提振消费专项行动的扩内需效果。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年2月28日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为水晶光电(002273)、赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、晶晨股份(688099)、西部矿业(601168)、神州泰岳(300002)、恺英网络(002517)、东阿阿胶(000423)、安克创新(300866)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比23.41%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 13:50

歌尔股份2024年营收再破千亿大关，拟每10股派现1.5元

2.21个百分点，达到11.14%；净利润率也提升了1.54个百分点，实现了盈利质量的双向提升。据统计，截至2024年末，歌尔股份的存货周转天数达到42.66天，同比（2023年末）下降24.42%，环比（三季度末）下降22.30%，这表明歌尔股份的存货管理更加高效，也在一定程度上反映了公司VR/AR、耳机、音箱、穿戴设备、智能汽车等相关产品的高成长性和市场竞争力。在现金管理方面，至2024年末，歌尔股份货币资金达到174.66亿元，2020年至2024年5年间的货币资金复合增长率高达22.38%。这为公司未来的业务拓展和项目投资提供了坚实的资金保障。该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice 研发费用及占比双增长，申请专利数量增至34872项技术创新是推动科技型企业持续发展的关键力量。歌尔股份自2008年上市以来，坚持自主研发，在声学、光学、微电子、微显示、精密制造、自动化、IT技术及软件算法等多个领域不断突破，技术水平稳步提升。从科技投入来看，2024年歌尔股份的研发费用达到48.82亿元，同比增长3.52%，研发费用占营收的比例从2023年的4.78%增长至目前的4.84%。此外，歌尔股份拥有一支12568人的强大研发团队，研发人员占比也提升了0.15个百分点，增长至15.36%，为公司的持续创新和发展提供了有力的人才保障。同时，歌尔股份还与多所知名高校及科研机构合作，形成开放平台，持续推动技术与产品的革新。基于在研发领域的发力，歌尔股份专利申请数量正不断攀升，2024年新增申请专利2663项，至今已累计申请专利34872项（涵盖国外专利申请4362项），其中发明专利申请20132项；累计获得专利授权21735项，其中发明专利授权8196项。该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice 高度重视股东回报，计划每10股派现1.50元在“新国九条”等政策倡导下，去年至今，现金分红热潮在A股市场延续。2024年，歌尔股份全年共实施了三次利润分配，合计现金分红金额超过8.5亿元，同比增长约150%。这一分红金额和频次，在A股申万二级消费电子行业的94家上市公司中均处于领先地位。该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice 基于2024年公司营收、利润双增长的稳健表现，歌尔股份提出向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）的分配方案，现金分红总额将达到5.18亿元。此外，券商等专业机构对歌尔股份2025年的股价表现也给予了积极展望。根据Choice数据，截至3月26日，券商机构对歌尔股份的预测目标价均有所上调，其中综合值提升了1.51元，最高价提升了1.49元，这进一步体现了市场对歌尔股份未来发展的认可。展望未来，政策层面上的《提振消费专项行动方案》支持“人工智能+”行动，这为消费电子行业开辟了一个全新的发展赛道。AI技术浪潮之下，AI眼镜产品成为歌尔股份新的业绩增长点。华西证券预测，2025年全球AI眼镜销量有望达到800万副，2030年销量有望增长至超1亿副。同时，随着端侧AI技术的成熟，AI耳机的应用场景也在拓展和深化。目前，歌尔股份实施了“零件+成品”战略，与华为、OPPO等头部客户建立了紧密合作关系，提供一站式解决方案，有力推动了其TWS业务的稳定发展。

金融界03-28 10:59

泉果基金春季策略会 | 刚登峰：两会重磅政策为经济企稳回升提供关键支撑

业带来了新的发展机遇。行业集中度和企业利润率都将出现较为明显的提升空间。 Q：未来哪些行业可能会成为中国新的引擎？具体到投资方向上，您会关注哪些行业？过去两三年中，房地产行业的深度调整对居民、企业以及地方政府带来了较大压力，也对宏观经济产生了一定的冲击。但好在我国经济在产业突破和经济结构调整方面取得了显著进展，这些积极变化抵消了房地产下行带来的部分负面影响。第一个显著的积极变化体现在地方政府行为模式的调整上。正如本次两会所强调的，地方政府债务的重新调整以及财政收入的重新匹配将成为未来改革的重点。这一系列举措将促使地方政府的财政收入和支出更加健康可持续。地方政府过度依赖土地出让收入的财政结构将得到改善，未来的财政收入可能更多与地方消费税、当地企业及居民的消费状况挂钩。在产业层面，过去两三年中，许多领域发生了深刻变化。首先，科技领域的突破尤为瞩目，尤其是人工智能技术的快速发展。人工智能不仅在技术层面取得了显著进展，还在应用领域催生了新的商业模式和机会。例如，在移动终端领域，人工智能技术的融合为消费电子行业带来了新的增长点，如AI眼镜等新型产品，正在成为市场关注的焦点。自动驾驶其实也是人工智能在智能驾驶领域的应用。在这些领域，我们关注以下机会。在硬件方面，我们关注消费电子相关的产品，包括 AI 眼镜这类新产品的突破。在软件方面，我们关注具备一定卡位优势的软件企业，此外我们还比较关注自动驾驶相关的汽车零部件公司。自动驾驶作为人工智能与传统汽车行业结合的领域，正迎来快速发展期。最近半年，尤其是近几个月，头部汽车厂商纷纷加大自动驾驶技术的研发和推广力度，这一趋势不仅体现在高端车型上，也逐渐向中端甚至中低端车型普及，产品价格带逐步下探，使得自动驾驶相关产品更具普惠性，市场渗透率逐步提升，这是非常重要的产业趋势。对于整车企业以及具备卡位优势的关键零部件企业而言，如果能抓住这一产业趋势，将为其未来两到三年的经营带来显著的机会。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 09:30

美股周三成交额前20：特斯拉跌5.58%受加拿大补贴冻结冲击，英伟达跌5.74%

好长期发展，但市场担忧短期供货调整影响利润率，导致股价回落。高盛分析师托马斯·欧文表示：“HBM3E过渡或带来成本波动，但英伟达AI芯片需求依然强劲。” 其他热门股动态 Meta Platforms (META.US)跌2.45%，成交额77.65亿美元，受益于印度拟取消数字广告税预期。亚马逊 (AMZN.US)跌2.23%，成交额66.6亿美元。微软 (MSFT.US)跌1.31%，成交额63.07亿美元，CEO纳德拉看好韩国AI合作前景。博通 (AVGO.US)跌4.78%，修复VMware高危漏洞。谷歌-A (GOOGL.US)跌3.22%，推出Gemini 2.5 Pro模型。台积电 (TSM.US)跌4.09%，受岛内“出走”争议影响。排名股票代码跌幅成交额（亿美元） 1 特斯拉 TSLA.US 5.58% 426.22 2 英伟达 NVDA.US 5.74% 338.61 3 Meta META.US 2.45% 77.65 市场趋势与展望特朗普关税政策叠加加拿大反制措施令市场情绪承压，特斯拉等依赖国际供应链的科技股首当其冲。英伟达虽有技术利好，但短期调整难免。若贸易摩擦加剧，科技板块波动或持续。投资者需关注3月27日美国贸易数据及特斯拉应对策略，长期看新能源与AI仍是增长引擎。编辑总结周三美股成交额前20中，特斯拉跌5.58%受加拿大补贴冻结拖累，英伟达跌5.74%因HBM3E调整引发市场观望。Meta、亚马逊等科技股普遍下跌，反映贸易战阴霾。短期内，政策不确定性主导市场，长期潜力仍存，需密切跟踪后续发展。名词解释 iZEV计划：加拿大联邦电动车补贴项目，旨在推动零排放车辆普及。 HBM3E：高带宽内存升级版，用于提升AI芯片性能。护城河：企业持久竞争优势，如品牌或技术壁垒。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月26日：加拿大冻结特斯拉iZEV补贴，反制特朗普10%铝材关税。 2025年3月25日：谷歌发布Gemini 2.5 Pro，强化AI模型竞争力。 2025年3月23日：特朗普宣布对加拿大铝材加征10%关税。国际投行与专家点评 “特斯拉在加拿大的市场压力加剧，需加速本地化应对关税风险。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月26日。 “英伟达H20E升级利好长期增长，但短期成本波动难免。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “贸易战下，科技股波动加剧，特斯拉首当其冲。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “谷歌Gemini 2.5提振AI板块信心，但市场情绪仍受制于宏观政策。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “加拿大反制凸显新能源领域的地缘博弈，特斯拉需调整战略。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:11

港股三大指数齐涨：恒生指数涨0.41%，药品股与生物技术股领跑

特海外扩张超预期，其品牌溢价能力将推动利润率持续改善。”——Emily Chen, Citi全球消费品研究总监，2025年3月26日。 “半导体行业面临供需波动，中芯国际的涨势显示市场对其国产替代前景的信心。”——Robert Taylor, UBS亚太区半导体分析师，2025年3月23日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:10

咖啡行业凛冬已至！产业链全线告急！全球消费者正为一场“黑色风暴”买单！

购买，或者他们可以提高价格，这样他们的利润率就不会下降。无论哪种方式，结果都会对整体利润造成打击，甚至星巴克等咖啡连锁店也没有幸免，因为生咖啡豆在咖啡馆一杯咖啡的成本中所占的比例不到2%，因此其风险远低于JDE Peet’s等连锁店。与此同时，烘焙师和贸易商正在尽可能少地购买咖啡，因为他们很难将成本转嫁给超市。一家大型仓储公司的高管表示，美国港口附近的咖啡仓库目前只有正常数量的一半。（图片来源：finance.yahoo）

丰雪鑫9903-27 22:37

逆势修复的确定性样本，卓越商企服务(6989.HK)做对了什么？

2亿元，同比增长3.1%。在行业整体利润率承压的背景下，公司营收的增长与利润企稳验证了其不俗的经营能力。聚焦到业绩亮点来看。其一，规模稳步扩张，毛利率保持稳定。财报显示，公司合约面积约为8332万平方米，同比增长约8.6%，在管面积约7220万平方米，同比增长约12.7%。对应到收入层面，来自物业管理服务的收入达到36.2亿元，同比增长12.4%。板块毛利率为17.8%，在市场竞争激烈的背景下，公司保持了毛利率的相对稳定，仅较去年同期下降0.6个百分点。其二，第三方外拓增长，持续调结构稳增长。过去一年，公司在管物业中来自第三方的在管物业面积占比达61.7%。期内，新拓第三方项目物业合同128个，总合同额18.8亿元，新拓年化合同金额超7亿元。公司积极推动业务结构优化，致力于实现独立市场化发展。期内，第三方业主增值服务占比整体增值服务由46.0%提升到62.2%，而非业主增值服务则主动压降至37.8%，成功完成了结构化转型。其中，第三方业主增值服务全年营业收入为3.55亿元，同比增长13.8%。企业服务与社区经营业务表现尤为突出，连续实现增长。多元增值服务新增超10类业务品类，展现了公司在业务创新和多元化发展方面的积极进展。其三，多业态交付能力持续突破。过去一年，公司在多业态交付能力方面取得了显著的突破，通过在公共与工业物业、商务物业以及住宅物业等领域的均衡发展和协同推进，实现了业务的多元化布局和收入的稳步增长，为公司的长期发展和价值创造提供了有力支撑。财报显示，2024年，商务物业收入占基础物业服务收入的64.6%，源于第三方项目基础物业服务占基础物业服务收入的比重为61.4%。在公共与工业物业方面，2024年公司积极拓展政府公建项目，在轨道交通领域进一步拓展业务范围。在住宅物业方面，公司主要是为卓越集团旗下众多城市高端开发项目提供服务，期内住宅物业业务收入同比增长20.4%。总的来看，尽管利润增速略低于营收，但考虑到行业整体净利润下滑的逆风环境，公司已展现出“营收稳增长—利润筑底回升”的修复路径。随着行业步入新的发展周期，公司有望释放更多的“阿尔法”属性，利润弹性可期。 2、核心能力升级，多维度塑造价值壁垒站在当下来看，卓越商企服务的核心能力正呈现出多点开花、多维度协同的良好态势，这不仅为企业自身发展筑牢根基，更在行业内树立起坚实的价值壁垒。一方面，公司的复杂业态交付能力与客户生态协同正成为核心竞争力的重要组成部分。在市场环境日益复杂、客户需求愈发多元的当下，卓越商企服务展现出了强大的复杂业态交付能力。这不仅体现在其能够高效、精准地完成各类复杂项目，更在于公司深度理解客户的需求，能提供定制化、一体化的解决方案。尤其是第三方业务的稳健增长，标志着市场对卓越商企服务服务能力的高度认可。而在复杂业态交付能力上取得的突破，也正让卓越商企服务能够在多元化的市场中游刃有余，满足不同客户在不同场景下的需求，为企业的持续发展提供了稳定的业务支撑。与此同时，公司坚持战略客户深耕的策略，通过深化战略客户发展机制，不断提升客户满意度，实现有质量的扩张。过去一年，公司新拓战略客户合同总额为9.89亿元，战略客户保有率达100%。这不仅是客户满意度的直观体现，更是卓越商企服务在客户关系维护与服务品质上的有力证明。另一方面，公司持续建设核心能力，正在为企业的长远发展注入源源不断的动力。 2024年，卓越商企服务在专业能力、数字化建设、组织能力等多个关键领域均取得了显著突破。从数字化转型来看，随着报价、合同、收入三大核心系统上线，业务流转更加顺畅，各环节衔接效率明显提升。人力系统的落地也进一步实现了考勤管理的精细化和人力成本的有效管控。尽管数字化与组织人才建设的投入，虽然在短期内可能会增加一定的费用，但从长远来看，这将转化为规模效应下的边际成本递减。在物业管理行业从“劳动密集型”向“科技密集型”转型的关键时期，这种投入无疑是企业赢得未来竞争的核心胜负手，将助力卓越商企服务在行业内实现弯道超车，抢占发展先机。 3、结语当下伴随市场环境的转暖，卓越商企服务已经步入业绩修复到估值重塑的临界点。一方面，在行业供给侧出清阶段，其第三方外拓能力、多业态交付壁垒及增值服务转型驱动弱周期属性的强化，将驱动公司成为物管行业“分化”逻辑下的核心受益者。另一方面，卓越商企服务通过数字化转型和核心能力的持续升级，构建了难以复制的竞争优势，不仅能够抵御外部环境的不确定性，同时从长期来看亦有望打开新的成长曲线，释放估值重估的新变量。

格隆汇03-27 17:00

百融云创：加速"一纵一横"布局 AI应用向泛金融泛行业拓展

9%；经调整后净利润为3.76亿元，净利润率13%。当技术深度与商业敏锐度碰撞在一起，开启的是估值修复预期。中信建投报告指出，作为一家已经实现持续盈利的AI科技服务商，百融云创基本盘稳健、第二增长曲线清晰，是颇具稀缺性的AI 应用标的。中长期来看，该公司业务将显著受益于抢占市场先发优势后，两大主营业务的客户结构优化、扩张及AI应用规模的扩大，有望持续提升市占率，享有细分领域的估值溢价。

格隆汇03-27 16:41

投行视角解码龙头财报：雅迪控股(01585.HK)释出长期成长信号

化应用的展开，将进一步提升企业竞争力和利润率。多线并行：降低市场动荡影响面对市场变化，雅迪战略调整难免遭遇营收、利润下降的阵痛。雅迪通过多线并行积极调整策略，快速适应市场、开拓出新的业绩增长点。据财报显示，雅迪通过精准定位用户差异化需求不断推出创新产品，展现了品牌较强的市场适应能力。基于对用户需求的深入洞悉，雅迪推出冠能、摩登、飞越三大系列，覆盖不同用户对长续航、高颜值、高性能的差异化需求，既满足用户的硬性需求也贴合情绪价值等潜在期待。同时，面对国家标准的调整，雅迪加快若干现有型号产品清仓，并优化产品组合抵挡市场动荡带来的影响。其次，雅迪以“年轻态”作为当前品牌阶段的战略选择，官宣王鹤棣先生为“全球品牌大使”，与年轻一代用户建立沟通，致力焕新品牌形象。2025年开年，雅迪就推出摩登系列全新产品，精准契合年轻人的审美和安全等需求，系列产品一上线就掀起热销狂潮和广泛社交媒体关注。未来，随着广大用户需求的多样化以及细分市场不断涌现，雅迪当前的产品结构战略调整有望进一步释放利润空间。品牌战略方面的“年轻态”调整，通过系列营销动作向年轻用户圈层不断延伸，也将进一步提升品牌吸引力。这一系列产品结构调整与积极拥抱年轻群体动作，将形成雅迪的“产品+文化”双增长引擎，增长空间十分可观。对外发展：拓展第二增长曲线 “对外发展”是雅迪战略调整的另一个重要部分。雅迪财报表示，凭借在可持续出行领域持续迅速发展，集团加快全球扩张的步伐，并将战略重点放在东南亚，为该地区带来革命性的绿色出行解决方案。 2024年，雅迪重点发力东南亚市场，加速布局印度尼西亚、越南产研基地建设，并进军泰国市场建设多家旗舰店。当前，东南亚市场电动两轮车渗透率仍处于较低水平，加之各国政策日益倾向于绿色出行，雅迪的积极投入也获得了印度尼西亚总统佐科·维多多及越南政府总理范明政的高度赞扬。凭借先发优势、技术积累以及政策扶持，雅迪有望复制国内成功模式。目前雅迪海外布局成果已初步显现，未来极有可能成为雅迪的第二增长曲线。随着雅迪全新能源解决方案的应用落地、雅迪摩登系列全新上市以及在东南亚的强劲增长势头，通过2024年的结构化调整及战略转型，雅迪快速积累起迎接下阶段快速增长的蓬勃动能。得益于超前的战略调整，瑞银发布研报称，雅迪控股（01585.HK）基于2025-2027年盈利复合年增长率20%-30%，2025年预期市盈率在15-16倍区间，十分看好雅迪发展前景及股市表现。据接近雅迪的人士透露，在即将结束的2025年第一季度里，雅迪销量已经超越预期。雅迪2024财报里蕴藏着长期增长的强劲积极信号。

金融界03-27 15:19

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