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汽车行业重磅：比亚迪、宁德时代官宣！出海+创新，汽车板块或开启新局面！新能源汽车ETF(516390)、港股汽车ETF(159210)双双放量涨超2%
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正式跃居成为我国第一大经济支柱，而行业利润率仅4.3%，“反内卷”迫在眉睫！从产业趋势来看，出海与技术创新或是破局之道：出海：海外空间较大，有望提升回报率。25年各车企加速海外本土化建厂落地，逐步从“中国造车全球买”过渡到“全球造车全球卖”，以求提升回报率。技术创新：智能化的优势将带来差异化竞争力，引领行业从“价格竞争”转向智能化技术驱动的“价值竞争”。同时，车企积极切入人形机器人赛道，寻求远期成长空间。【汽车行业反“内卷”！从“价格竞争”走向“价值竞争”】除了调整供应商支付账期外，近期汽车产业内开启反“内卷式”竞争！中国汽车工业协会近日发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间无序“价格战”。有关部门也明确表示，“价格战”没有赢家，更没有未来，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度。 2024年，我国汽车产销量双双突破3100万辆，其中新能源汽车年产销量首次突破1000万辆。同时，中国汽车流通协会数据显示，去年汽车产销量虽创新高，行业利润率却仅为4.3%，低于整个下游工业利润率及2023年水平。银河证券表示，整治内卷式竞争，引导汽车产业加速由“价格竞争”走向“价值竞争”。2024年以来汽车市场价格战带来产业盈利的明显承压，但在全行业价格战背景下汽车产业仍展现出新能源渗透率加速上涨与强者恒强的发展态势，头部企业凭借领先的技术与规模优势取得了市场份额的稳定，单纯的“价格竞争”策略正逐渐失效。展望2025年，重要经济工作会议重点提及“综合整治内卷式竞争，规范地方部门和企业行为”，有望从政策层面引导行业有序竞争。（来源于银河证券20241216《以就换新有望延续，整治内卷促价值竞争》）【走出“价格战”的破局之道：出海&技术创新】车企出海寻求销量新增长极，技术创新（智能驾驶&机器人）打开长期成长空间！东方证券表示，海外空间较大，将提升回报率。新能源乘用车2023年亚洲除中国其他地区新能源渗透率仅为2.8%，欧洲渗透率18.5%，北美为8.3%，南半球国家总体渗透率为2.0%，新能源乘用车出海仍有较大增长空间。出海成为国内零部件公司寻求发展空间的重要途径，在全球车企降成本的背景下，预计零部件出海仍将是大势所趋，且预计海外市场有望提升公司回报率。（来源于东方证券20240615《出海、分红及拓成长空间的公司，具备长线长投机会》）中泰证券也表示，海外市场贡献增量及更高盈利弹性，25年各车企加速海外本土化建厂落地，逐步从“中国造车全球买”过渡到“全球造车全球卖”，加速远期全球份额空间提升；（来源于20250108《【中泰汽车】2025年汽车行业年度投资策略：整车的增量份额卡位与汽零的前瞻科技转型》）此外，银河证券表示，头部车企逐渐在智能驾驶能力上与第二梯队拉开代际差距，率先实现大模型、城市NOA功能的量产上车，并进一步将高阶智能驾驶向车位到车位导航(D2D)升级，智能化的优势将有望为头部车企产品带来差异化竞争力，提升对消费者吸引力，引领行业从“价格竞争”转向智能化技术驱动的“价值竞争”。（来源于银河证券20241216《以就换新有望延续，整治内卷促价值竞争》）人形机器人方向，中泰证券指出，较多主机厂基于技术和供应链同源性延展机器人业务（特斯拉业务形态是车企远期战略共识）。25年整车股具备智驾和机器人属性强化带来的向上估值期权。（来源于20250108《【中泰汽车】2025年汽车行业年度投资策略：整车的增量份额卡位与汽零的前瞻科技转型》）值得重点关注的是，新能源汽车ETF（516390）是全市场费率最低档的新能源主题ETF，管理费率 0.15%、托管费率 0.05%，为同类低费率品种，较市场主流费率—— " 管理费率为 0.5%，托管费率 0.1%" 便宜三分之二，省到就是赚到！看好“全球化布局加速&智能驾驶、人形机器人等技术创新”的新能源汽车赛道，认准相关产品新能源汽车ETF（516390）、新能源汽车LOF（A：501057；C：501058），一键布局整车、电池等新能源汽车全产业链的高效投资利器。当前汽车行业受周期上行与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好“整车市场高速成长+智能化浪潮开启+人形机器人奇点将至”的汽车行业，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦造车新势力，投资智驾大时代，把握国产汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 11:08
AG600“鲲龙”获生产许可证，军工军贸发展前景可期，航空航天ETF天弘(159241)备受关注
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破国内军品定价瓶颈，较内需业务提供更高利润率，实现长期可持续收益，同时国内军贸有望带来军工资产价值重塑。航空航天ETF天弘紧密跟踪国证航天航空行业指数，国证航天由沪深北交易所航空航天行业的证券组成,以反映该行业证券的整体走势。回撤方面，截至2025年6月10日，航空航天ETF天弘成立以来最大回撤1.68%，相对基准回撤0.22%。费率方面，航空航天ETF天弘管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月10日，航空航天ETF天弘今年以来跟踪误差为0.286%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年5月30日，国证航天航空行业指数(CN5082)前十大权重股分别为光启技术(002625)、航发动力(600893)、中航沈飞(600760)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、中航高科(600862)、中国卫星(600118)、中航重机(600765)、中兵红箭(000519)，前十大权重股合计占比52.51%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-11 09:47
特斯拉多牌齐发：摩根士丹利力挺AI与机器人前景，股价目标直指800美元
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与传统汽车业务相比，Robotaxi的利润率潜力更高。摩根士丹利预测，Robotaxi网络的每用户平均收入可达200美元，远超当前汽车销售的利润率。特斯拉的Dojo超算系统为FSD提供了强大的算力支持，使其在自动驾驶领域的技术壁垒进一步巩固。 Optimus人形机器人的市场潜力 Optimus人形机器人被认为是特斯拉最具颠覆性的业务之一。摩根士丹利估算，全球劳动力市场规模约40万亿美元，若1%的劳动力被Optimus取代，将为特斯拉创造超过3000亿美元的市值增量，相当于每股提升约100美元。马斯克在2024年11月表示，特斯拉正改进Optimus设计，计划于2026年实现大规模生产。 Optimus的潜在应用场景包括工业制造、家庭服务和医疗护理，其低成本优势（每小时5美元对标人类25美元/小时）使其具有巨大竞争力。以下为Optimus与传统劳动力的成本对比：类型每小时成本（美元）年均成本（万美元）净现值（万美元） Optimus机器人 5 1 20 人类工人 25 5 - AI大模型与特斯拉的融合前景特斯拉在人工智能领域的布局不仅限于FSD和Optimus，还包括与马斯克旗下xAI的Grok大模型的深度整合。Grok的加入为特斯拉的Dojo超算系统提供了更强大的推理能力，使FSD和Optimus的场景适应性显著提升。 2024年12月，xAI完成60亿美元C轮融资，进一步加速了Grok的研发，这也间接推高了特斯拉的股价。摩根士丹利认为，特斯拉的AI生态系统将使其成为全球AI应用浪潮的最大受益者之一，尤其是在医疗、金融和消费电子领域。马斯克在2025年1月表示，Grok与特斯拉的协同效应将“重新定义智能制造和出行服务的未来”。与此同时，特斯拉的能源业务也受益于AI技术，其储能部署量在2024年创下4.1 GWh的历史新高，同比增长140%。 AI优化了电池管理和能源分配效率，为特斯拉在可再生能源领域开辟了新的增长点。编辑总结特斯拉在2025年面临多重挑战，包括马斯克政治争议引发的需求压力、全球销量下滑以及高估值质疑。然而，摩根士丹利的看涨研报为市场注入了信心，其核心逻辑在于特斯拉在AI、自动驾驶和人形机器人领域的无可替代性。FSD和Robotaxi的推进为特斯拉打开了高利润的出行服务市场，而Optimus则有望重塑全球劳动力格局。特斯拉的AI生态系统与其能源业务的协同发展，进一步巩固了其作为科技平台而非单纯车企的定位。尽管短期波动不可避免，特斯拉的长期增长潜力依然稳固，特别是在AI与制造业融合的趋势下，其市值有望持续突破新高。 2025年相关大事件 2025年6月6日：特斯拉股价因马斯克与特朗普关系破裂传闻一度暴跌17%，市值蒸发约700亿美元，市场情绪受到政治争议影响。 2025年3月19日：特斯拉高管及董事会成员抛售总值超1亿美元股票，引发市场对公司前景的担忧，股价单日下跌近10%。 2025年3月11日：特朗普购入红色特斯拉Model Y以示支持，但未能阻止股价因政治风波继续下滑。 2025年3月7日：摩根士丹利发布研报，重申特斯拉“增持”评级，目标价430美元，强调AI与机器人业务潜力。 2025年1月2日：特斯拉公布2024年销量178.92万辆，同比下降1.1%，股价下跌6.08%，市值蒸发788亿美元。国际投行与专家点评亚当·乔纳斯（Adam Jonas），摩根士丹利分析师，2025年6月6日：“特斯拉的多牌策略使其在AI、机器人和能源领域的领导地位无可撼动。尽管马斯克与特朗普的矛盾短期内影响需求，但其核心竞争力与政治无关，长期目标价800美元的逻辑依然稳固。” 丹·艾夫斯（Dan Ives），Wedbush Securities分析师，2025年1月3日：“特斯拉的AI估值已达1万亿美元，未来12至18个月有望翻倍。FSD和Robotaxi的成熟将重塑出行行业，销量下滑只是短期阵痛。” 罗斯·格柏（Ross Gerber），Gerber Kawasaki财富管理公司CEO，2025年3月17日：“特斯拉当前估值过高，盈利能力不足以支撑股价。马斯克分心于政治事务进一步削弱了投资者信心，预计股价将继续下行。” 塞思·戈德斯坦（Seth Goldstein），晨星分析师，2025年3月19日：“高管抛售股票可能反映个人财务选择，但发生在特斯拉动荡期并非积极信号。投资者需关注FSD和Optimus的商业化进展以判断长期价值。” 杰伊·里特（Jay Ritter），佛罗里达大学金融学教授，2025年3月19日：“内部人士抛售股票通常表明对估值的谨慎态度。特斯拉需通过AI和机器人业务的实际落地来证明其高市值合理性。” 来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:12
亚马逊200亿美元布局宾州：AWS领跑AI与云计算，创造1250个高薪岗位
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35%，但高昂的资本支出可能短期内压缩利润率。社区与可持续发展亚马逊承诺通过宾州投资支持当地社区的可持续发展。Salem镇数据中心将邻近Susquehanna核电站，利用清洁能源降低碳足迹；Falls镇园区则选址于前钢厂遗址，助力工业区转型。 ascend="true">再生能源。亚马逊还运营12个太阳能农场，为数据中心提供可再生能源。2025年5月，亚马逊在宾州Greencastle开设re:Cycle逆向物流中心，用于设备再利用和回收，减少电子垃圾。宾州参议员戴夫·麦考密克（Dave McCormick）表示：“宾州的能源资源和熟练劳动力使我们成为AI数据中心的理想基地。”然而，部分X用户担忧数据中心的高能耗可能对当地电网造成压力，呼吁更透明的能源使用计划。编辑总结亚马逊200亿美元的宾州投资彰显了其在AI和云计算领域的雄心，巩固了AWS作为全球领先云服务提供商的地位。1250个高技能岗位和数千间接就业机会将显著提振当地经济，社区培训和资助项目进一步增强了社会效益。然而，AWS增速放缓和高资本支出带来的盈利压力不容忽视。面对微软和谷歌的激烈竞争，亚马逊需通过技术创新和全球扩张保持优势。宾州项目利用清洁能源和工业遗址转型展现了可持续发展的潜力，但需平衡能源需求与环境影响。整体来看，此次投资不仅推动了AI技术进步，也为宾州经济注入了长期动能。 2025年相关大事件 2025年6月9日：亚马逊宣布在宾夕法尼亚州投资超200亿美元建设AI和云计算创新园区，预计创造1250个高技能岗位，股价上涨1.8%。 2025年6月4日：亚马逊宣布在北卡罗来纳州投资100亿美元建设数据中心，创造500个高技能岗位，引发市场对AI投资热潮的关注。 2025年5月15日：AWS首席执行官马特·加曼表示，全球基础设施投资是AWS保持AI和云计算竞争优势的关键。 2025年3月20日：亚马逊与Anthropic深化合作，追加20亿美元投资，强化AI模型开发和云服务整合。 2025年1月8日：AWS宣布在佐治亚州投资110亿美元，建设支持AI和云计算的数据中心，创造550个高技能岗位。国际投行与专家点评戴维·扎波尔斯基（David Zapolsky），亚马逊首席全球事务官，2025年6月9日：“我们在宾州的200亿美元投资不仅推动AI创新，还将为当地带来持久的经济和社会效益。” 乔希·夏皮罗（Josh Shapiro），宾州州长，2025年6月9日：“亚马逊的投资是宾州历史上最大的私人投资，将创造高薪岗位并提升税收，为AI未来奠定基础。” 丹·艾夫斯（Dan Ives），Wedbush Securities分析师，2025年6月10日：“亚马逊的宾州投资强化了AWS在AI云服务的领先地位，预计2026年其市场份额将升至35%。” 特夫菲克·科萨尔（Tevfik Kosar），布法罗大学数据密集计算实验室主任，2025年6月6日：“亚马逊的AI基础设施投资对其保持竞争优势至关重要，计算成本每三年增长1000倍。” 里克·西格（Rick Siger），宾州经济发展厅厅长，2025年6月9日：“此项目展现了宾州的商业吸引力，将为社区带来数百万美元税收和长期经济效益。” 来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:12
港股新消费概念股集体回落！古茗跌超6%，布鲁可与蜜雪集团紧随其后
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000家，但高加盟费和区域竞争加剧对其利润率构成压力。这些企业的回调反映了市场对新消费板块增长动能的重新评估。下跌驱动因素新消费概念股的集体回落受多重因素影响。首先，市场对消费复苏的预期有所降温。尽管内地消费数据在2025年初表现稳健，但近期零售销售增速放缓，消费者信心受到宏观经济不确定性的制约。其次，板块前期涨幅过大，部分个股如古茗和布鲁可自2024年初以来累计涨幅超30%，获利盘抛售压力增加。此外，原材料成本上升和供应链瓶颈对新茶饮及消费品企业的盈利能力构成挑战。例如，奶茶原料价格2024年上涨约15%，压缩了蜜雪集团和茶百道的利润空间。最后，港股市场整体波动加剧，恒生指数近期高位回调，拖累高估值消费股表现。以下为主要驱动因素对比：驱动因素影响消费复苏预期降温降低投资者信心前期涨幅过大引发获利回吐成本上升压缩利润空间市场波动加剧放大板块跌幅风险与潜在机遇新消费概念股面临多重风险。短期内，高估值和盈利压力可能导致进一步回调，尤其是对于依赖快速扩张的品牌如茶百道。地缘政治风险和全球经济放缓也可能影响消费品出口业务，如布鲁可的海外市场。长期来看，原材料成本波动和行业竞争加剧可能削弱企业的议价能力。然而，机遇依然存在。中国消费市场的长期潜力巨大，年轻消费者对新茶饮和创新消费品的需求持续增长。数字化转型和供应链优化为企业提供了降本增效的空间。例如，蜜雪集团通过智能点单系统将运营效率提升10%。此外，政策支持消费升级的举措可能为板块带来新的增长动力。投资者需警惕短期波动，但长期布局仍具吸引力。编辑总结港股新消费概念股近期集体回落，古茗、布鲁可等领跌，反映了消费复苏预期调整、获利回吐及成本压力的综合影响。尽管板块面临高估值和竞争加剧的挑战，但中国消费市场的长期潜力及企业的数字化转型为未来增长提供了支撑。投资者应关注企业盈利能力和市场环境变化，谨慎把握投资机会。 2025年相关大事件 2025年6月10日：港股新消费概念股多数下跌，古茗跌6.33%，布鲁可跌5.85%，蜜雪集团和茶百道跌超4%。 2025年5月22日：泡泡玛特股价创历史新高，盘中涨超4%，新消费概念股短暂走强，市场情绪高涨。 2025年4月15日：蜜雪集团宣布新增1000家门店计划，股价盘中涨5%，但成本压力引发后续回调。 2025年3月10日：古茗完成新一轮融资，估值超200亿港元，股价一度上涨8%，但高估值引发争议。 2025年2月18日：茶百道因加盟商纠纷引发市场关注，股价下跌6%，新消费板块承压。专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“新消费概念股的回调反映了市场对高估值的理性调整，投资者应关注企业的盈利能力和成本控制。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年6月9日，高盛分析师Chris Hui指出：“古茗和蜜雪集团的下跌与原料成本上升有关，但长期消费需求仍具潜力。”（来源：高盛市场简讯） 2025年6月8日，巴克莱分析师Ben Reitzes评论：“布鲁可的出口业务面临外部压力，但其品牌创新能力或将推动估值修复。”（来源：巴克莱市场分析） 2025年6月7日，Wedbush证券分析师Dan Ives表示：“茶百道的快速扩张需平衡加盟质量，短期回调为长期投资者提供了买入机会。”（来源：Wedbush证券报告） 2025年6月6日，浙商证券分析师Li Ming指出：“新消费板块的波动属正常调整，数字化转型将是企业突围的关键。”（来源：浙商证券研究报告）来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:11
美股三大期指涨势收窄，中概股夜盘普跌，涂鸦智能跌超4%
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亿元人民币，但高研发投入和市场竞争压缩利润率（参考财联社，2025年3月）。金山云首席执行官王育林表示：“我们将继续优化AI云服务以提升市场份额。”霸王茶姬作为新茶饮品牌，2024年通过快速扩张实现收入增长20%，但高运营成本和行业竞争导致股价波动（参考中国基金报，2025年4月）。哔哩哔哩2024年用户增长放缓，日活用户达1.02亿，同比增6%，低于预期（参考财联社，2025年3月）。哔哩哔哩首席执行官陈睿表示：“我们将通过内容生态优化和国际化战略提振增长。”这些企业的表现反映了中概股在不同行业面临的增长与盈利挑战。下跌驱动因素中概股夜盘普跌受多重因素推动。首先，美股市场波动加剧，三大期指涨幅收窄反映了投资者对即将公布的美国经济数据（如CPI和零售销售）的谨慎态度（参考财联社，2024年12月11日）。其次，地缘政治风险升温，美国对华科技限制预期和关税政策不确定性压低中概股估值（参考第一财经，2025年3月4日）。此外，板块前期涨幅过高，中概股金龙指数2025年初至今上涨约15%，部分个股面临获利回吐（参考新浪财经，2025年6月5日）。最后，企业基本面压力，如涂鸦智能的持续亏损和哔哩哔哩的用户增长放缓，削弱了市场信心。以下为主要驱动因素对比：驱动因素影响美股市场波动引发谨慎情绪地缘政治风险压低中概股估值前期涨幅过高触发获利回吐企业基本面压力削弱市场信心风险与潜在机遇中概股面临多重风险。短期内，地缘政治不确定性持续施压，美国可能进一步收紧对华科技投资限制，影响涂鸦智能和金山云等科技企业的融资环境（参考第一财经，2025年3月4日）。此外，盈利压力限制了高估值企业的反弹空间，涂鸦智能和哔哩哔哩的亏损问题需时间解决。市场波动加剧也可能导致进一步回调。然而，长期机遇依然存在。中国科技和消费市场的增长潜力为中概股提供了支撑，例如霸王茶姬受益于新茶饮市场扩张（预计2028年达4000亿元，参考中国基金报，2025年4月）。企业若能优化成本结构和拓展海外市场，如哔哩哔哩的国际化战略，或将迎来估值修复。投资者需警惕短期波动，但长期布局优质企业仍具吸引力。编辑总结美股三大期指涨幅收窄，中概股夜盘普跌，涂鸦智能、金山云等跌幅显著，反映了市场对地缘政治风险、宏观经济数据和企业基本面的综合担忧。短期内，获利回吐和政策不确定性可能继续拖累中概股表现，但中国消费和科技市场的长期潜力为优质企业提供了增长空间。投资者应关注企业财报和美国政策动向，谨慎把握投资机会。 2025年相关大事件 2025年6月10日：美股三大期指涨幅收窄，中概股夜盘普跌，涂鸦智能跌超4%，金山云、霸王茶姬、哔哩哔哩跌超2%。 2025年5月15日：中概股金龙指数上涨4%，腾讯音乐大涨15%，受财报利好和市场情绪提振（参考新浪财经，2025年5月15日）。 2025年3月4日：美股三大指数下跌，中概股逆势上涨，金龙指数涨近2%，受地缘政治缓和预期推动（参考第一财经，2025年3月4日）。 2025年1月31日：中概股某企业大涨超300%，但三大指数集体下跌，市场波动加剧（参考腾讯新闻，2025年1月31日）。 2025年1月24日：美股三大指数跳水，中概股普跌，金龙指数跌超4%，受关税预期影响（参考证券时报，2025年1月24日）。专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“中概股的回调与美股市场波动和地缘政治风险密切相关，投资者应关注企业基本面的长期改善。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年6月9日，高盛分析师Chris Hui指出：“涂鸦智能和金山云的下跌反映了科技股估值压力，但AI云服务领域的增长潜力仍具吸引力。”（来源：高盛市场简讯） 2025年68日，Wedbush证券分析师Dan Ives评论：“霸王茶姬等新消费股面临短期回调，但中国消费市场长期潜力为其提供支撑。”（来源：Wedbush证券报告） 2025年6月7日，巴克莱分析师Ben Reitzes表示：“哔哩哔哩的用户增长放缓需通过内容创新解决，短期内估值修复难度较大。”（来源：巴克莱市场分析） 2025年6月6日，浙商证券分析师Li Ming指出：“中概股的波动受外部政策影响较大，投资者应聚焦具备核心竞争力的企业。”（来源：浙商证券研究报告）来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:10
台积电5月销售额同比增长39.6%，美股夜盘涨超2%
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参考）。此外，高资本支出可能短期内压缩利润率，2025年毛利率预计从59%小幅回落（参考）。机遇方面，AI需求的结构性增长为台积電提供了长期支撑，预计2029年AI芯片收入占比达50%（参考）。台积电在美国投资1650亿美元建设芯片工厂，并计划在慕尼黑开设设计中心，增强全球布局（参考）。技术领先和规模经济使其有望继续主导市场。编辑总结台积电5月销售额同比增长39.6%，受AI芯片需求驱动，美股夜盘上涨超2%，反映市场对其增长潜力的信心。尽管环比下降8.3%显示季节性调整压力，台积电凭借技术优势和AI市场机遇保持强劲势头。地缘政治和市场波动构成风险，但其全球扩张和技术领先为其长期价值提供支撑。投资者可关注7月17日财报及美国政策动向，详见上方财经卡片以跟踪股价表现。 2025年相关大事件 2025年6月3日：台积电预计2025年利润创纪录，受AI芯片需求推动（参考）。 2025年3月10日：台积电1-2月累计销售额5533亿新台币，同比增长39%（参考）。 2025年1月16日：台积电2024年Q4收入26.9亿美元，同比增长39%，超预期（参考）。 2025年1月24日：台积电美股因AI乐观预期上涨3%，市值突破8000亿美元（参考）。 2024年12月：台积电宣布美国亚利桑那州投资增至1000亿美元，总投资达1650亿美元（参考）。专家点评 2025年6月5日，巴克莱分析师表示：“台积电的AI驱动增长使其成为半导体行业首选，尽管关税风险需关注。”（参考） 2025年6月3日，高盛分析师Chris Hui指出：“台积电的3nm和2nm技术巩固其市场领导地位，2025年收入增长可期。”（参考） 2025年5月30日，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示：“台积电的资本支出计划支持其长期增长，但短期利润率压力需警惕。”（参考） 2025年5月28日，Wedbush证券分析师Dan Ives评论：“台积电在AI芯片市场的结构性需求使其估值具吸引力。”（参考） 2025年5月21日，Macquarie集团分析师表示：“台积电高性能计算芯片订单增长超预期，2025年利润有望创新高。”（参考）来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:10
京东外卖日均订单突破2500万单：市场份额超31%领跑品质赛道
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，但长期盈利模式仍需观察。外卖行业的低利润率特性要求平台在规模扩张与成本控制间找到平衡，京东的物流优势或将成为其突围关键。——摘自JPMorgan行业报告 2025年4月28日，Goldman Sachs分析师Ronald Keung：京东外卖的快速增长得益于其精准的市场定位和补贴力度，但美团的规模效应和用户粘性仍难以撼动。预计京东将在品质外卖领域持续领跑，但全面挑战美团需更广泛的商家覆盖。——摘自Goldman Sachs研究简讯 2025年4月20日，网经社分析师陈礼腾：京东外卖的入局打破了外卖市场的双寡头格局，其“鲶鱼效应”推动行业向多方共赢的方向发展。骑手社保和低佣金政策为行业树立了新标杆。——摘自时代周报采访 2025年3月15日，Morgan Stanley分析师Gary Yu：京东外卖的高频场景为京东生态带来显著的流量增量，其与即时零售的协同效应值得关注。但在商家丰富度和用户习惯培养上，京东仍需加大投入。——摘自Morgan Stanley市场分析 2025年2月25日，百联咨询创始人庄帅：京东以“攻为守”的策略进入外卖市场，意在通过高频消费场景抵御美团在即时零售领域的扩张。其品质化路线契合消费升级趋势，但需警惕补贴驱动的短期效应。——摘自证券时报采访来源：今日美股网
今日美股网06-11 00:10
彭博社论：特朗普关税并没有发挥作用，数据显示贸易壁垒才刚刚开始产生影响，后果很快会显现
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、延缓进一步降息）还是由企业吸收（压缩利润率、抑制投资）。无论哪种结果，招聘和裁员决策都被搁置。供应管理协会最新对服务业采购经理的调查也传递出类似信息。报告显示，需求和订单减少，制造商和其他供应商要求的价格上升。而原因还是关税。目前还处于初期阶段。大多数特朗普政府贸易措施，包括所谓的对等关税时间表，目前都处于暂停状态，以留出时间进行双边谈判。与欧盟和中国的谈判并不顺利；如果出现进一步的报复和升级，不仅仅是关税，还包括限制美国进口关键矿产等措施，情况可能迅速恶化。钢铁和铝的关税刚被提升至惩罚性的50%，这无疑将加剧经济问题。钢铁是国内建筑和制造的重要原材料。这项政策可能会拖累白宫本意是想扶持的国内生产商。如果当前混乱的贸易政策，最终能带来可持续的更快增长和更高生活水平，那简直就是奇迹。现在还不是庆祝的时候。来源：加美财经
加美财经06-11 00:00
汽车圈重磅！“国家队”出手，中国一汽打响车企反内卷第一枪，对供应商付款账期缩至60天，比巨头特斯拉还要短30天
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付款411亿。近年来，我国汽车行业的利润率不断下降。根据国家统计局的数据，中国汽车制造业的利润率水平从2017年的7.8%，一路降至2023年的5.0%；2024年进一步降至4.4%。同时，利润绝对值也显著下滑，全行业利润总额从2017年的6833亿元，跌至2023年的5086亿元。目前利润率仍处在下降通道中，近日乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年1-4月的汽车行业收入32552亿元，同比增7%；成本28636亿元，增8%；利润1326亿元，同比下降5.1%；汽车行业利润率4.1%，相对于下游工业企业利润率5.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。目前反内卷已经成为主流声音 5月31日，据“工信微报”，针对中国汽车工业协会发布的《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，工业和信息化部有关负责人表示，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，坚决维护公平有序的市场环境。工业和信息化部有关负责人表示，赞同并支持中国汽车工业协会提出的倡议，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，推动产业结构优化调整，加强产品一致性抽查，配合相关部门开展反不正当竞争执法，采取必要的监管措施，坚决维护公平有序市场环境，切实保障消费者根本利益。 5月31日，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》。倡议称，5月23日以来，某车企率先发起大幅降价活动，多家企业跟进效仿，引发新一轮“价格战”恐慌。无序“价格战”加剧恶性竞争，将进一步挤压企业利润空间，进而影响产品质量和售后服务保障，不仅阻碍行业自身健康发展，也将危害消费者权益，并带来安全隐患。新能源汽车是新质生产力的典型代表，正引领汽车产业加速转型升级，维护行业健康发展十分重要。而中国汽车工业协会提到的“5月23日以来，某车企率先发起大幅降价活动，多家企业跟进效仿”或指向比亚迪。近日，中国汽车市场再度打起“价格战”，比亚迪近日推出重磅限时促销活动，王朝网、海洋网共计22款智驾版车型加入降价阵营，最高直降5.3万元，部分车型起售价下探至5.58万元。此外，上汽集团旗下荣威品牌也推出限时一口价活动，旗下车型低至4.39万元；吉利银河、零跑汽车等纷纷跟进。 6月5日，商务部召开例行新闻发布会。会上，有记者就汽车行业“内卷”现象提问。商务部新闻发言人何咏前表示，下一步，商务部将会同有关部门，继续加强对汽车消费市场跟踪研究和政策引导，推动破除制约汽车流通消费堵点卡点，更好满足居民多样化、个性化消费需求。针对当前汽车行业存在的“内卷式”竞争现象，商务部将积极配合相关部门，加强综合整治与合规引导，维护公平竞争市场秩序，促进行业健康发展。 6月7日，重庆举行的“中国汽车重庆论坛”上，诸多中国汽企高层和行业人士围绕“内卷式竞争”“技术安全”“海外增量市场”等行业热议话题展开激烈讨论，其中吉利控股方面火力全开，矛头直指比亚迪。 “有些企业争当卷王，以卷为荣，如果继续这样卷下去，国家巨额财政支持而产生的汽车产业良好生态，可能被这些所谓的卷王带向邪路。”吉利控股集团高级副总裁杨学良在论坛演讲期间怒批所谓“卷王”行为。中钢协发文炮轰国内车企价格战 6月10日，中钢协发文炮轰国内车企价格战，让钢铁等上游企业几乎没有利润。中钢协表示汽车企业“卷”价格，上游原料供应商倍感压力，钢铁企业对此深有同感，严重冲击了企业的稳健经营。据钢厂反映，近年来汽车企业开展极致降本，不断要求钢厂降低汽车板价格。去年以来，部分主机厂要求钢厂汽车板供货降价要求超过10%，远远超出钢厂可接受的能力。在当前的钢铁市场环境下，汽车板作为钢铁行业头部企业的拳头产品，目前已基本没有毛利，而汽车企业还在要求钢厂降价。中钢协还提到了国内车企的账期问题。中钢协提到有部分汽车企业依托自身供应链金融平台，在钢铁等上游企业供货后，迟迟不给货款，延迟几个月才通过企业汇票支付，把本该自己承担的融资压力和融资成本，通过这种合同“账期”的方式转嫁给上游供应商，并不断拉长供应商账期，导致钢厂资金压力倍增。对于目前的困境，中钢协表示针对个别汽车企业拖欠货款的账期模式，坚持行业提出的“不给钱不发货”的原则，坚决抵制拖延货款的不良行为。此外，要加强与汽车等下游行业的沟通交流，加强供需对接，积极探索有利于产业链长期稳定、互利共赢的供应链模式。如今中国一汽打响车企反内卷第一枪，后续会有车企跟进吗？
金融界06-10 20:57

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