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格上每日收评—2023年04月11日
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多家机构认为，近期市场上中小银行存款利率下调是对去年9月存款利率下调潮的补降。 “去年4月和9月两次调低存款利率，对应去年1月和8月LPR调降，4月是自律机制鼓励调整浮动上限，而9月是大行发起调低挂牌利率。两次调整中，共性是中小银行调整动力不足，最终都是大行率先发起，并非所有中小银行都有所跟进。因此近期市场上存款利率的下调预计是中小银行针对9月的补降。”中泰证券戴志锋团队表示。 “进入2023年，中小银行存款利率确实存在补降的可能性，但本质是去年9月存款利率下调的延续，而非新增政策，存款利率的下调无法引导贷款利率下调。”申万宏源债券首席分析师孟祥娟及其团队研报认为。 “近期部分区域小型银行下调存款定价，但我们认为可能仅为之前存款自律定价下调的影响，而并非全国性的新一轮存款降息。” 中金公司林英奇、许鸿明等在研报中表示。也有一种情况是恢复至阶段上调前的水平。比如河南农信将部分定期存款挂牌利率下调恢复至去年11月5日调整后的水平，春节前夕部分中小银行曾阶段性上调存款利率以揽储。净息差承压或是近期中小银行下调存款利率的又一个原因。银保监会官网发布的《2022年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示，截至2022年一季度、二季度、三季度、四季度末整体银行业的净息差分别为1.97%、1.94%、1.94%、1.91%，这一数据上一年同期分别为2.07%、2.06%、2.07%、2.08%。 2022年商业银行主要指标分机构类情况表显示，截至2022年四季度末，城商行净息差压力最大，为1.67%，低于商业银行平均净息差水平，农商行则为2.10%。戴志锋团队进一步表示，负债端刚性影响银行降低信贷成本的积极性，监管仍有动力进一步压降银行负债成本，银行存款利率预计会缓慢下行。如果银行资产端利率是浮动的，而负债端成本是居高不下的，在利率下行周期中净息差的压力会压缩银行利润，一方面银行降低信贷成本的动力不足，不利于实体经济复苏，另外一方面在息差压力下，部分银行或提升风险偏好，不利于金融系统稳定。不过，中小银行降低存款利率难言“降息”信号。申万宏源研报指出，自2019年、2022年存贷款利率市场化调整机制后，存贷款利率均有各自的锚定，其中LPR是在1年MLF利率的基础上加点形成，而存款利率又参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款利率。因此从存贷款利率参照的基准来看，贷款利率(1年LPR)能够影响存款利率，而非存款利率影响贷款利率。（来源：澎湃新闻）市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-04-11
中信证券：存款市场利率确实有进一步下调的空间
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　　从监管趋势来看，存款利率下调是央行推动实体融资降成本的改革必经之路。回顾我国利率市场化改革进程，并结合当前银行经营情况和经济修复节奏来看，存款市场利率确实有进一步下调的空间。此外，虽然当前下调LPR的紧迫性不强，但也不排除贷款利率继续下行的可能。不过这一假设能否兑现仍需结合3月金融数据等指标观察。总体来看，在数据或政策落地前，债市仍存在阶段性博弈的机会。　　我国存款利率改革回顾：　　我国存款利率市场化改革始于20世纪90年代，历经了近20年的改革后，在2015年完成了名义上的存款利率市场化。为了确保存款市场稳定运行，仍然需要不断改善利率自律机制，优化存款利率自律管理。在政策和市场影响下，利率整体趋于下行，去年就出现了两次银行集体下调存款利率的情况。从监管趋势来看，存款利率下调是央行推动实体融资降成本的改革必经之路，通过存款利率市场化调整机制，稳定乃至降低银行负债成本，最终推动降低企业综合融资成本。　　当前存款利率存在下调的可能吗：　　①需求性：缓解息差压力，避免资金空转，刺激居民消费。其一，在金融支持实体的背景下，贷款利率显著下行，然而银行的负债成本保持相对刚性，息差持续压缩，加大了经营压力。其二，较低的贷款利率和较高的存款利率客观上给资金空转提供了空间，“跑冒漏滴”现象亟待打击消除。其三，调降存款利率可以降低居民或企业的储蓄意愿，有助于刺激消费和投资。　　②可行性：存贷增速差走高，银行揽储压力边际下滑。2022年居民部门积聚了大量超额储蓄，银行负债端资金供给充足，揽储压力边际下滑，存款利率调降具备可行性支持。　　贷款利率会随存款利率一同下调吗？　　参考2022年5月经验，存款利率下调叠加降准释放资金，商业银行负债端成本压力减轻，理论上可以驱动LPR报价下行。当前LPR存在压降的空间，但从一季度信贷投放情况以及经济复苏节奏来看，LPR调降的迫切性暂时不高。我们认为如果存款利率调降，不排除后续LPR非对称下调的可能，或者是通过结构性政策工具定向降低贷款利率，从而支持特定的行业或民生需求。　　债市策略：　　回顾我国利率市场化改革进程，并结合当前银行经营情况和经济修复节奏来看，存款市场利率确实有进一步下调的空间，银行负债压力或能大幅减轻，同时有可能挤出一部分资金流向其他的理财、债基等低风险资管产品，预计债市的配置力量增强后将间接推动利率下行。此外，虽然当前下调LPR的紧迫性不强，但也不排除贷款利率继续下行的可能，不过这一假设能否兑现仍需结合3月金融数据等指标观察，总体来看，在数据或政策落地前，债市仍存在阶段性博弈的机会。　　风险提示：　　央行货币政策不及预期；经济复苏节奏不及预期；银行间市场流动性过快收紧。
金融界2023-04-10
河南省农信社调整人民币存款利率，多家省内银行下调挂牌利率
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据全省农信安排，以上三个期限的存款挂牌利率下调恢复至1.9％、2.4％、2.85％；舞阳农信等也发布了类似的公告。
金融界2023-04-10
中信证券：虽然当前下调LPR的紧迫性不强，但也不排除贷款利率继续下行的可能
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中信证券研报指出，从监管趋势来看，存款利率下调是央行推动实体融资降成本的改革必经之路。回顾我国利率市场化改革进程，并结合当前银行经营情况和经济修复节奏来看，存款市场利率确实有进一步下调的空间。此外，虽然当前下调LPR的紧迫性不强，但也不排除贷款利率继续下行的可能。不过这一假设能否兑现仍需结合3月金融数据等指标观察。总体来看，在数据或政策落地前，债市仍存在阶段性博弈的机会。
金融界2023-04-10
聚焦最后一次加息！非农为5月加息敞开大门下周CPI会给美联储吃下定心丸吗？
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之一。市场降低了至2023年底的政策利率下调幅度预期，掉期交易显示，到12月底，美联储基准利率将在4.33%左右。而就业市场数据公布之前，这一数据接近4.18%。美元兑日元和欧元走强。美国股指期货上升0.2%。美国劳工统计局周五公布，3月份非农就业人数增加23.6万人，略高于预期中值，同时2月份非农就业人数上调至32.6万人。失业率降至3.5%。平均时薪较上年同期增长4.2%，低于预期，也是自2021年6月以来的最低水平。彭博社调查经济学家的预估中值显示，3月份消费者价格指数的年度整体涨幅将从6%放缓至5.2%。相比之下，粘性核心通胀压力年增长率预计将从5.5%升至5.6%。未来一周将公布的其他关键数据包括生产者价格指数(PPI)和零售销售。过去一个月，由于对银行体系的担忧，美国国债收益率明显走低。金融机构的动荡引发了投资者对相对安全的美国国债的买盘，并迫使市场重新思考，在通胀仍处于高位的情况下，面对衰退风险上升，美联储能在多大程度上保持紧缩政策。 Wisdom Tree的Flanagan表示，“国债市场正在告诉你他们希望走向什么方向，那就是收益率下降，但它看起来容易受到任何类型的经济数据的影响，这些数据没有告诉我们衰退即将到来。”如果通货膨胀指数持续上升，“美国国债收益率将很难维持目前的水平。” 财经网站FXStreet分析师Matias Salord撰文称，市场继续快速波动。一个月前，硅谷银行(Silicon Valley Bank)还鲜为人知。后来，银行危机爆发，现在看来，在疲软的经济数据之后，人们开始担心全球经济增长。美联储从潜在的“在更长期内维持更高利率”到“尽管动荡，但仍加息”，现在又到没有明确的前瞻指引。在全球经济增长令人担忧的背景下，债券市场将预期从“在更长期内维持更高利率”转变为在第三季底之前降息。在包括3月份美国就业报告在内的近期数据发布后，美联储和许多央行似乎准备在暂停加息之前进行最后一轮加息。 Salord指出，下周的通胀数据可能会为货币政策的潜在轨迹提供一些清晰度。下周三将公布3月消费者价格指数和FOMC会议纪要，下周四将公布生产者价格指数(PPI)。下周五公布的零售销售和消费者信心指数将反映消费者状况。分析师将继续跟踪美联储的工具使用情况和银行存款流出情况。对银行业的担忧继续消退，但现在宣布胜利还为时过早。新的财报季将于下周开始。下周二，中国将公布3月份通胀数据，下周四将公布贸易数据。考虑到许多国家将放假，下周伊始市场料看起来会很安静。市场活动将于下周二恢复正常。交易员将消化美国3月份非农就业报告。下周重要经济数据: 4月10日: 批发贸易销售和库存 4月11日: 美国NFIB小型企业信心指数 4月12日: MBA抵押贷款申请、美国消费者价格指数 4月14日: 上周初请失业金人数、生产者价格指数 4月15日: 进出口物价指数、零售销售、工业生产、企业库存、密歇根大学信心指数和通胀预期美联储日历: 4月11日: 芝加哥联储主席古尔斯比、费城联储主席哈克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里讲话 4月12日: 里士满联储主席巴尔金讲话、3月FOMC会议纪要
市场焦点2023-04-08
3月非农新增23.6万！美联储5月加息预期骤升金融市场“涨”声不绝于耳
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场减少了预期到2023年后期的后续政策利率下调幅度，掉期交易显示，到12月底，美联储基准利率将在4.33%左右。就业市场数据公布之前，这一数据接近4.18%。美国国债市场的抛售得益于10年期期货的大宗交易。美国股指期货小幅上涨。（图源：彭博社）美元指数短线迅速拉升，但随后很快自高位回落。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）黄金市场休市，而比特币则没什么反应。（图源：彭博社）过去一个月，由于对银行体系的担忧，美国国债收益率明显走低。金融机构的动荡引发了投资者对相对安全的美国国债的买盘，并迫使市场重新思考，在通胀仍处于高位的情况下，面对衰退风险上升，美联储能在多大程度上保持紧缩政策。周五美国利率交易时段因假日提前收盘而缩短。
夏洛特2023-04-07
好消息！安省刚刚宣布8条住房新规！央行或9月降息，年底降50基点
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明，加拿大央行预计将在 9 月将其隔夜利率下调 25 个百分点，并在今年年底前下调整整 50 个基点。根据Refinitiv Eikon 数据，加拿大央行在今年剩余6次议息日的隐含利率：下周三4月12日，预计央行将会维持4.5%利率不变； 6月7日，依然维持在4.5%不变； 7月12日，隐含利率预计在4.34%，但央行一般最低调息步伐为25基点，所以有6成机会降息； 9月6日，隐含利率预计在4.22%，按照这个预测，央行将会降息25基点； 10月25日，隐含利率预计在4.08%，有8成机会再次降息25基点； 10月6日，隐含利率预计为3.95%，换言之，如果数据准确，加拿大央行在年底之前将会降息50基点。作者：丁其
超级生活2023-04-07
湘电股份：预计2023年第一季度归母净利同比增长99.28%-119.21%
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量占比增加。3、通过贷款规模下降、贷款利率下调等措施，节约财务费用。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-04-06
平安证券：给予宁波银行买入评级
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连续两季的回升，我们预计主要得益于存款利率下调所带动的负债端成本的改善，存款成本率较上半年实现压降3BP至1.77%。资产端来看，公司的贷款收益率较上半年下降4BP至5.34%，预计下行幅度好于同业。从信贷结构来看，延续优化趋势，4季度零售/对公贷款分别环比增长4.7%/0.8%，零售贷款占比环比提升0.9个百分点至37.4%。规模方面，实现平稳扩张，年末总资产较年初增长17.4%（vsYoY+21.4%，22Q3），放缓主要源自21年4季度的高基数，不过从全年维度来看，年末贷款/存款实现同比增长21.2%/23.2%，延续领先于同业的亮眼表现。　　资产质量保持同业领先，关注零售风险波动。公司22年末不良率0.75%，环比下降2BP，保持平稳向好。22年面临经济下行和资本市场波动的挑战，不良生成有所抬升，我们测算公司22年不良生成率0.91%，较21年提升0.27个百分点，我们预计主要受零售资产不良率（较上半年抬升6BP至1.39%）上行的影响。同样受此因素影响，前瞻性指标小幅波动，22年末关注率环比抬升11BP至0.58%，逾期率较上半年抬升5BP至0.81%，与行业整体趋势一致。拨备方面，公司22年拨备覆盖率505%，环比下降15pct，拨贷比环比下降21BP至3.79%，我们认为可能与4季度不良转出力度加大有关，公司下半年不良贷款累计核销35.87亿元（YoY+27.5%），不过从拨备绝对水平来看无需过虑，风险抵补能力仍然突出。　　投资建议：零售转型高质量发展，看好公司高盈利水平保持。宁波银行作为城商行的标杆，受益于多元化的股权结构、市场化的治理机制和稳定的管理团队带来的战略定力，资产负债稳步扩张，盈利能力领先同业。22年以来面临经济环境和疫情的多方面挑战，公司营收端仍能保持近10%增长，资产质量保持优异，目前500%以上的拨备覆盖水平为公司未来稳健经营和业绩弹性带来支撑。考虑行业资产质量所面临的潜在压力，我们小幅下调公司23及24年盈利预测，并新增25年盈利预测，预计公司23-25年EPS分别为4.04/4.79/5.56元（原23/24预测值分别为4.36/5.20元），对应盈利增速分别为15.5%/18.7%/16.1%（原23/24预测值分别为19.7%/19.4%）。目前公司股价对应23-25年PB分别为1.0x/0.9x/0.8x，鉴于公司盈利能力、资产质量领先同业，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：1）宏观经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱冠华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.29%，其预测2023年度归属净利润为盈利230.74亿，根据现价换算的预测PE为7.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级18家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为40.7。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-06
4.5以太坊（ETH）比特币（BTC）市场行情分析及部分即时交易策略
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利率期货的定价，美联储将在年底前将基准利率下调至接近4%的水平。数据公布后，美元指数短线急挫；比特币站稳28000一线，以太坊再创年内新高之1880上方，非美货币普遍走高。美联储将陷入两难境地，一方面，银行业风波大概率加速经济衰退；另一方面，OPEC+多国宣布减产令油价上行压力大增，或阻碍美国通胀回落。从3月FOMC鲍威尔讲话频率可见美联储已经试图将市场注意力从“通胀”切换至即将出现的“信用收缩”。银行业风险虽不至于引发系统性危机，但将向实体传导，为美国经济衰退补上“临门一脚”。预计：5月或为美联储最后一次加息，尽管降息不会接踵而至但亦不会迟于年底。 4月5日比特币（BTC)行情解读及部分合约交易策略：比特币方面成功站稳28000位置，整体大小周期都处于偏多局面，日线方面昨日收取大阳线并收复周末过后的延续性跌幅。但值得注意的是没有再次出现年内新高，所以当前依旧重点承压29200一线，下方当前重点关注28000支撑能否抗住回撤，很明显昨日的波动性不如以太坊，需要在今日预防短线上的补涨走势而出现的大涨大跌行情。因此今日BTC短线合约交易策略：回踩下方28000区域多，止损27500位置，目标28650-29200区域；反抽29200区域空，止损29650位置，目标28550-28200区域；建议仅供参考，行情万般变化，实盘交易为准。 4月5日以太坊（ETH)行情解读及部分合约交易策略：以太坊方面隔夜盘中大涨，强势企稳1850短线阻力压制之后日内直接突破1900关口，伴随着这一次新高的刷新，以太坊多头也是信心大增；今日早盘再次延续昨日冲高走势，强势上破1900整数关口至1930位置。结构上摆脱了围绕1800关口持续的震荡区间，再次打开上方空间，有望再次走高，伴随今晚将出台的数据情况可能再次低于预期，有望再次出现冲高走势。因此今日ETH短线合约交易策略：回踩下方1850-1865区域多，止损1820区域，目标看1920-1950区域；反抽再次出现年内新高空一次，当前重点关注1935-1950区域，止损1980区域，目标看1900-1865区域，短线交易，控制风险，盈亏自理；市场（BTC，ETH，EOS）很单纯，复杂的是人，不要被情绪控制自己，做到计划交易，计划盈利。每日分享有笔者币圈那点事独家分享，对于交易不顺建议关注本人和笔者同行，让你的交易更加简单来源：金色财经
金色财经2023-04-05

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