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美联储纪要关键细节：官员考虑下调隔夜逆回购利率

。而根据最新纪要，“将隔夜逆回购报价利率下调5个基点，将使其与联邦基金利率目标区间的底部相符，可能会给其他货币市场利率带来一些下行压力。” 对此，“新美联储通讯社”Nick Timiraos在社交媒体上发文表示，在11月会议上，美联储官员讨论了在未来的某次会议上将隔夜逆回购利率下调5个基点。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg认为，将这一考虑纳入央行纪要表明，如果货币市场利率在月末或年末面临一些紧张迹象，美联储可能会采取这一行动。当然，他也提到，考虑到最近隔夜逆回购余额下降，这种调整可能不会很快发生。根据纽约联储的数据显示，周二51个对手方通过隔夜逆回购在美联储存放资金已回落至了1488亿美元，为11月5日以来最低。自2022年12月触及峰值以来，隔夜逆回购这个美联储关键工具的余额已减少了约2.4万亿美元，不过最近几个月下降速度有所放缓。在华尔街，随着美联储继续通过量化紧缩来缩减资产负债表规模，存放在隔夜逆回购的资金规模一直被视为市场内多余流动性的指标。花旗银行分析师则表示，在11月提出这一想法表明，这一行动可能会在12月或1月发生，“这将推动更多现金流出美联储的逆回购机制”。

金融界2024-11-27

隔夜美股全复盘(11.27)| 戴尔盘后大跌近11%，系本季营收和下季指引不及预期

格隆汇2024-11-27

美联储会议纪要“打明牌”，放缓降息步伐“板上钉钉”？

国总统大选之后召开。会议决定将基准政策利率下调25个基点至4.50%-4.75%的区间。（图源：雅虎财经）政策复杂性和分歧会议纪要显示，与会者指出当前制定政策的复杂性：“许多人”认为，近期经济数据的波动性使得需要努力识别潜在趋势显得尤为重要。“许多人”还提到，由于对中性利率（既不刺激也不抑制经济活动的利率水平）存在不确定性，很难确定当前利率对经济活动的实际抑制程度。这种不确定性导致部分官员认为：“如果通胀仍然过高，委员会可能会暂停政策利率的宽松，并将其维持在紧缩水平。”另有一些官员认为：“如果劳动力市场恶化或经济活动放缓，可能需要加快降息步伐。” “许多”官员认为，由于对货币政策实际立场的怀疑，“逐步减少政策限制是合适的。” 强劲的经济与政策争论会议纪要显示，美联储官员在会议期间避免讨论特朗普再次上任的经济影响。与此同时，会议召开前公布的一系列强于预期的经济数据加剧了对货币政策可能没有预期中那么紧缩的担忧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）用“显著”（remarkable）一词描述了这些数据。中性利率争论会议后，官员们表示，当前经济的持续强劲可能意味着基准政策利率已接近“中性”水平。这一观点支持以更慢的步伐批准更少的降息，以避免过度放松政策，可能重新点燃通胀。不同观点一些官员认为，经济可能会放缓，劳动力市场可能继续疲软，这将是继续放松金融条件以鼓励消费和投资的理由。而另一些人担心，政策宽松过多可能会加剧通胀压力。未来利率路径会议纪要发布后，金融市场略微增加了对12月降息的押注，同时维持此前对明年降息步伐放缓的预期。市场目前预计到明年年中可能仅有一次降息。尽管投资者仍预期美联储将在12月17日至18日的会议上再次降息25个基点，但这一概率已从10月中旬超过80%下降至目前约60%。机构点评美联储传声筒：美联储会议纪要暗示若通胀停滞不前，降息将变得谨慎 “美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储员在本月早些时候的会议上讨论了如果降低通胀的进展停滞不前，可能会放缓或暂停降息的问题。根据周二公布的美联储会议纪要，官员们认为，如果经济表现符合他们的预期，即通胀将继续稳步下降，那么“逐步向更中性的利率设定靠拢可能是合适的”。会议纪要显示，参与讨论的所有19名官员都同意将美联储基准短期利率下调25个百分点。一些政策制定者认为，自9月会议以来，就业市场或经济出现更明显放缓的风险已经减弱。他们中的许多人还表示，对于一个既不需要刺激也不需要货币约束的经济体，究竟应该将利率设定在何处，存在更大的不确定性。会议纪要称，这些考虑“使得逐步减少政策约束是合适的”。

Dan19772024-11-27

加拿大央行：通缩不是解决负担能力危机的良方

调整背景 10月，加拿大央行将基准隔夜利率下调50个基点至3.75%，此前从6月的5%开始逐步降低借贷成本。门德斯表示：“我们已经恢复了低通胀环境，现在需要确保通胀稳定在2%目标附近。我们需要精准降落。” 公众情绪与政府应对门德斯指出，尽管通胀已恢复正常，“但对许多人来说，可能并没有这种感觉。”他的评论呼应了周一财政部长克里斯蒂娅·弗里兰（Chrystia Freeland）的言论，后者表示，加拿大可能正经历一种“情绪衰退”，因为积极的宏观经济数据并未改变加拿大人对经济的悲观情绪。为应对这一全国性的低迷情绪并扭转下滑的支持率，弗里兰领导的政府宣布从12月14日开始对部分商品暂时停止征收联邦销售税（GST），并承诺在明年春季向近1900万加拿大人发放每人250加元的支票。与此同时，加拿大央行试图向公众解释其在疫情期间以及随后的高通胀时期采取的行动。针对此前对通胀和货币政策较少关注的加拿大人，该央行计划在明年初发布一份关于其应对新冠疫情的措施的评估报告。门德斯的演讲似乎针对那些对央行加息是否必要心存疑虑的加拿大人，尤其是那些认为供应冲击已经推动了通胀上升、且目前希望通过通缩缓解经济压力的群体。他指出，央行的加息是为了应对过度需求，而非制造新的经济困难。

Linlin2024-11-26

中美突传重磅信号！路透调查：特朗普2025年初对华征收40%关税打击中国GDP增长率

在明年初将其关键政策利率——7天逆回购利率——下调20个基点至1.30%，下半年将再下调10个基点。

圈内人2024-11-26

美联储“大鹰派”：考虑下月降息是合理的

是什么。” 近几个月来，政策制定者已将利率下调了75个基点，包括9月份的50基点降息。他们将于12月17-18日再次召开会议。一些官员表示支持今后以更渐进的步伐降低利率。美联储官员将在12月会议前收到更多有关通胀和劳动力市场的数据。美联储首选的最新物价指数将于周三公布。近几个月来，通胀率逐步接近美联储2%的目标，但进展有所放缓。卡什卡利说：“我有一些信心，它正呈缓慢下降趋势，目前劳动力市场依然强劲。” 他说，虽然一次性关税可能会导致一次性价格上涨，但如果外国采取报复行动，则可能会继续推动价格上涨。另外，芝加哥联储主席古尔斯比表示，他预计美联储将继续降低利率，以达到既不限制也不促进经济活动的目的。 “除非有令人信服的证据表明经济过热，否则我认为没有理由不继续降低美联储基金利率，”古尔斯比周一在参加福克斯商业节目时说道，他指的是美联储的基准利率。他补充说：“这种情况发生的速度将取决于前景和条件。但在我看来，我们正走在一条清晰的道路上，而这条道路将导致利率下降，更接近于中性利率。” 他说，他对中性利率的预测接近官员们的估计中值，即9月份预测的2.9%。古尔斯比周一表示，重要的是不要从一个月的数据中“过度得出结论”。他说：“我认为，通胀的大体趋势是，在较新的几个月里，通胀率往往低于预期，但并没有远远高于2%的目标。”

金融界2024-11-26

新西兰联储本周料降息50个基点，或表示“2025年降息幅度较小”！

预测新西兰联储周三将降息50个基点，将利率下调至 4.25%。1名经济学家预计会降息75个基点。 ASB银行经济学家Nick Tuffley预测，新西兰联储将在11月份的货币政策声明（MPS）中降息50个基点，将利率降至4.25%。这一举措将使官方现金利率更接近于3%至4%的中性水平，这是稳定通胀和支持经济所需要的平衡点。 Tuffley补充称，50个基点的降息最能平衡各种风险。鉴于当前的经济环境与新西兰联储之前的预测相符，75个基点的更大幅度降息可能会力度过猛。他还表示：“随着货币政策正常化的进程基本完成，我们预计到2025年之后，官方现金利率的变动将面临更高的门槛。”他还补充称，新西兰联储可能会采取渐进式的方式来实施未来的降息。新西兰的经济陷入停滞，通胀放缓速度超出政策制定者的预期，促使他们将基准利率恢复到不再限制经济增长的更加中性的水平。投资者押注新西兰联储将在明年下半年将现金利率下调至3.25%，但由于特朗普赢得美国大选后对全球通胀的担忧挥之不去，宽松步伐仍不确定。周三的决议是新西兰联储2024年的最后一次决议，距离2月中旬的下一次会议有12周的时间间隔。澳新银行首席新西兰经济学家Sharon Zollner表示，降息50个基点显然是阻力最小的路径。考虑到新西兰联储对通胀前景的信心以及距下次会议之前异常漫长的差距，如果出现意外的话，大幅降息似乎确实比小幅降息更有可能。经济学家预计，新西兰联储周三更新预测时，将发出2025年降息幅度较小的信号。大多数人预测到明年年中现金利率将降至3.5%，这将使其处于中性水平附近。 Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr表示：“通胀猛兽已被消灭。我们需要新西兰联储迅速放松控制，以免对经济造成更多不必要的损害。” 澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示：“鉴于特朗普上台可能在2025 年上半年实施关税，这将冲击全球增长前景，不会为纽元提供任何支撑。因此，我们不排除明年纽元兑美元跌至0.55的可能性。”

金融界2024-11-26

存款利率进入“1”时代后，多家银行特色存款利率逆势上涨，最高3年期达2.7%

小银行存款产品仍具优势在普通存款产品利率下调的同时，曾经是香饽饽的大额存单，也因利率的下调不再光鲜。目前，国有四大行的大额存单年化利率均降至2%以下，并且5年期产品均已停售。相比之下，一些中小银行的存款类产品仍然展现出一定的利率优势。例如，齐鲁银行3年期定期存款的利率为2.1%，起存金额仅需1万元，新客户还能享受更高的2.2%利率。威海银行更是提供了针对20万元起存的产品，1年期年利率为2.2%，3年期年利率为2.5%。值得注意的是，同样是3年存期，地方性银行普通存款产品比国有大行的大额存单高出60个基点左右。这种利率差异反映出中小银行在揽储方面的竞争策略。面对当前的市场环境，业内专家建议稳健型投资者可以考虑低波动性理财产品。同时，投资者应进行多元化资产组合，除了关注收益，还需要充分考虑自身风险偏好和流动性需求，并且需要兼顾短期、中长期或养老投资等内容。

金融界2024-11-25

美国10月PCE携手联准会会议纪要登场黄金与比特币将作何反应？【一周前瞻】

，美联储进行了年内的第二次降息，把基准利率下调了25BP（基点）至4.5%-4.75%。通胀和就业表述方面，利率声明中删除了“对通货膨胀正在可持续地向2%迈进有了更大的信心”的提法，并将9月份的“就业增长有所减缓”，改为“劳动力市场状况普遍缓解”，表明美联储对通胀信心有所下降，对就业降温担忧程度有所减轻。汇丰银行经济学家在报告中表示，因美国大选等政治因素，未来美联储的政策不确定性在增加。美联储11月会议纪要可能会表达美联储内部对美国大选结果可能带来的经济影响的讨论。 2、美国公布10月PCE物价指数登场本周三，美国将公布10月PCE物价指数，上月公布的数据显示，美国核心PCE物价指数环比上涨2.2%超预期。特朗普赢得总统大选后，美联储对降息的立场也变得愈发谨慎。随着特朗普推进减税、加征关税等政策，华尔街普遍担忧，未来一年通胀压力将进一步加大。野村证券成为第一家预计美联储下月不降息的大型投行。分析师认为，官员们近期一直在强调耐心，而且经济增长和通胀数据比9月份美联储会议的预测更加鹰派。因此，预计美联储在12月将暂停降息。 3、欧元区将公布11月调和CPI 欧洲央行政策带来更多指引本周五，欧元区将公布11月调和CPI，或将为欧洲央行的后续货币政策带来更多指引，上个月，欧洲央行进行了今年的第三次降息，由3.5%降至3.25%。近几个月来，欧元区通胀率的变化幅度也超过了最初的预期。这也是自2021年6月以来，年度通胀率首次跌破2%的门槛，欧洲央行表示，“这是价格稳定的最佳水平” 部分分析师对欧洲市场持乐观态度。他们认为，随着特朗普政策对通胀的潜在影响逐渐显现，“特朗普交易”将会退潮。【本周重点财经日历】本周重点经济数据：周二、美国11月谘商会消费者信心指数周三、美国10月核心PCE物价指数年率周五、欧元区11月CPI年率初值本周重磅事件：周一、英国央行副行长隆巴尔代利发表演讲。周三、美联储公布11月货币政策会议纪要。周五、欧洲央行副行长金多斯发表讲话。本周美股需要重点关注的财报：本周公布重大美股财报周一、Zoom(ZM.O) 周二、惠普(HPQ.N)、梅西百货(M.N)、戴尔(DELL.N) 本周公布重大港股财报周五、美团(03690.HK)、名创优品(09896.HK) 原文链接

投资慧眼2024-11-25

任泽平：第二轮经济刺激关键在于落地，应尽快取消过多的前置条件

展。他建议延长贷款期限至十年以上，并将利率下调至1%以下，以便更好地支持保障性住房建设，同时确保项目经济效益和社会效益的双重实现。尽管房企白名单贷款政策旨在缓解行业融资难题，但由于缺乏对不良贷款免责的具体规定，金融机构对此仍持谨慎态度。任泽平呼吁尽快明确相关规则，消除银行的后顾之忧，提升其放贷意愿，进而为房地产市场的健康发展提供更有力的支持。面对庞大的地方债务压力，目前提出的10万亿元化债计划虽然规模宏大，但分配周期较长，每年仅新增2万亿元的化债资金，可能不足以迅速缓解地方政府的财政困境。任泽平建议加快化债进程，使地方政府能够更快地摆脱债务负担，集中精力促进地方经济发展。任泽平总结道，第一轮经济刺激政策虽然规模巨大，但经济数据仅略有改善，这与政策落地难度大有关。他强调，政策落地难主要是因为前置条件太多，应尽快取消这些前置条件，让政策实实在在落地，以促进经济增长和拉动就业。考虑到明年初可能面临的特朗普大幅加征关税的风险，任泽平建议应提前做好充足准备。他对中国的经济潜力持乐观态度，认为只要将发展放在首要任务，后续推动大规模政策落地落实，中国经济的前景是光明的。

金融界2024-11-25

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