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市场持续活跃，核心资产受到资金关注！摩根中证A50ETF(证券代码：560350)一键布局核心资产龙头

MI数据显示经济边际回暖：中国8月官方制造业PMI(49.4%)、非制造业PMI(50.3%)和综合PMI(50.5%)均环比上升，尽管制造业仍在荣枯线(50%)以下，但非制造业和综合PMI已站在扩张区间，表明经济整体仍具韧性。PMI回升预示市场情绪改善：非制造业和综合PMI的持续扩张，叠加高景气行业预期强劲，有望推动A股大盘股（如A50成分股）估值修复，九三阅兵显示了强劲的国防实力，核心资产龙头或将受益于情绪改善。 ETF方面，摩根中证A50ETF (560350)紧密跟踪中证A50指数，指数聚焦大盘核心资产，覆盖金融、消费、科技、制造等核心领域的表现强势，配置价值有望逐步显现。从市场表现看，Wind数据显示，截至9月5日，中证A50指数近一年累计涨幅32.29%（2024/09/06-2025/09/05）。摩根中证A50ETF (证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。作为参与首批中证A50ETF发行的唯一外资基金公司，摩根资产管理始终用心打造摩根“A系列”基金。在产品设计上，摩根资产管理基于“以客户为本”的理念，从重视投资者长期体验出发，借鉴海外市场成熟经验，在摩根中证A50ETF（560350）的产品设计上设置了特色季度强制分红机制*，致力于为宽基指数的投资者打造不一样的持基体验。注：Wind数据显示，中证A50指数2020年、2021年、2022年、2023年、2024年的指数收益率分别为33.41%、-5.38%、-21.19%、-12.42%、15.54%。指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对指数基金业绩表现的保证。Wind数据显示，截至2025.9.5，中证A50指数过去1年收益率为31.74%，过去3年收益率为9.38%；过去5年收益率为-4.55%。 *注：摩根中证A50ETF在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。摩根中证A50ETF分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。文中摩根“A系列”指摩根中证A50ETF及联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金、摩根中证A500增强策略ETF、摩根中证A500指数增强基金。中证A50指数、中证A500指数 (“指数”)由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025090019 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 13:30

三年5000亿元，浙商银行“真金白银”支持浙江先进制造业发展

未来三年支持浙江省先进制造业产业集群建设融资总量超5000亿元，创新推出“浙链通”数字化专属供应链解决方案…… 近日，浙商银行发布《全力支持浙江省先进制造业集群建设十五条举措》（下称《十五条举措》），围绕“415X”先进制造业集群建设，从助力产业集群稳产增效、创新驱动、做大做强、资本化发展等五大维度推出十五条举措，靠前发力服务实体经济，为浙江打造全球先进制造业基地注入“金融活水”。这也是省属金融机构贯彻落实浙江省委十五届七次全会精神、服务创新浙江建设的具体实践。作为唯一总部扎根浙江的全国性股份制商业银行，浙商银行此次率先推出《十五条举措》，紧扣重大项目、产业链、创新驱动三大关键领域，每年新增融资服务不少于100亿元，用“真金白银”和“定制服务”破解先进制造业发展中的融资痛点，助推浙江标志性产业链做大做强。真金白银投向重大项目每年新增融资不少于100亿元据悉，当前我国进入制造业转型升级的关键阶段，重大项目投资大、周期长、产业链上下游中小企业融资渠道有限等问题，仍然掣肘着先进制造业集群化、高质量发展。对此，浙商银行以多元化金融工具与定制化服务，直击产业发展的资金痛点，为区域制造业提质增效注入动力。在重大项目攻坚上，浙商银行给出了“承诺”：针对全省“千项万亿”“千亿技改”等重点制造业项目，每年新增融资服务不少于100亿元。为匹配不同项目需求，该行整合了项目贷款、银团贷款、专项债服务等多元工具，还提供利率优惠、绿色审批通道等差异化服务保障。目前，浙石化、先导微电子、日月光能等一批先进制造业集群建设项目，已通过这套“组合拳”获得融资支撑，真正实现“项目在哪，金融服务就跟到哪”。产业链协同发展，是“415X”集群建设的核心抓手。对此，浙商银行聚焦新能源汽车、绿色石化、现代纺织等八大重点产业链，创新推出浙江省专属供应链解决方案“浙链通”；以“四通一链多场景”服务体系，覆盖特色产业集群的招投标、订单、应收应付等五大标准化场景，以及核心企业大宗采购、水电缴费等特色场景服务需求。以现代纺织产业链为例，该行联合致景科技将供应链金融嵌入产业场景，帮助产业链各环节及中小微企业形成更加紧密的场景连接，解决纺织行业海量企业融资难、融资贵问题。目前，浙商银行在浙江省内的供应链金融服务客户已经突破1.3万户。双轮驱动精准滴灌打通金融服务最后一公里科技创新，是先进制造业的“核心引擎”；县域经济则是承载产业转移、培育特色集群的重要腹地。浙商银行通过特色化科技金融产品和深度下沉的县域服务，打通金融服务最后一公里，为浙江省先进制造业集群构建全生命周期支持。《十五条举措》中，浙商银行专门推出“科创积分贷”“科创银投贷”等特色产品，还通过推出“善科陪伴计划”以耐心资本支持科创企业成长。针对高层次人才创业的“轻资产、无抵押”难题，该行迭代创新“人才银行”服务，构建“人才+科技+产业+金融”生态，助力人才项目从“落地”到“壮大”。县域是先进制造业集群建设的“主战场”，此次发布《十五条举措》尤其注重“下沉服务”。一方面，聚焦15个省级特色产业集群“核心区协同区”，浙商银行打造“一区一链”特色金融服务品牌，批量解决中小企业缺资金、缺担保等融资难点；另一方面，针对县域集群企业需求，打造多维度的财富管理服务框架和企业理财产品货架，引入金融顾问制度，链接创投、基金、担保等外部机构，为企业发展提供“全周期、全阶段”综合服务。 “接下来，我们会继续深化‘深耕浙江’战略，把十五条举措落到实处。”浙商银行相关负责人表示，该行将通过持续优化金融服务，为浙江先进制造业发展注入更多动力，在创新浙江建设中彰显省属银行的责任与担当。

金融界09-08 11:50

科技牛2.0阶段，资金转向高景气叙事！电池ETF（561910）早盘爆出9亿成交天量！

。消息面上，近期工信部发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，提到支持固态电池等前沿技术方向的基础研究；同时，亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池下线，意味着固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展。储能方面，国内独立储能规模扩张&海外需求旺盛受到资金关注，推动储能板块上涨。国盛证券认为，目前固态电池渗透呈加速态势，2025年上半年多家头部设备企业披露的新签及在手订单总额已超过300亿元，同比涨幅高达70-80%。固态化是电池能量密度提升的迭代趋势，伴随下游头部玩家的加速验证，电解质（（化物、氧化物、聚合物）、负极（金属、、碳））、隔膜（骨架膜）、导电剂（单壁/寡壁）纳米管）等固态电池材料迎来需求高增的变革机遇。兴业证券分析指出，工信部中期审核将至，9月行业进入密集催化期。自2024年下半年以来，固态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。工信部固态电池项目预计近期开始中期审查，相关厂商需正式送样测试，通过审查的项目将获得后续拨款，并可能启动第二轮补贴申报窗口。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 10:51

ETF盘中资讯|化工板块狂飙，锂电、氟化工猛涨！政策出手破内卷，行业拐点已现？

面上，工信部、市监局联合发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》明确“破除锂电池行业内卷式竞争”“支持全固态电池前沿攻关”。政策措辞由“鼓励”变为“指导地方梳理产能”，意味着后续或出台强制性的产能置换、环保能耗红线，供给收缩逻辑从“价格博弈“升级为“政策出清”。从估值方面来看，Wind数据显示，截至上个交易日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.27%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。东海证券指出，国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本—+亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。东方证券指出，随着各方面关于“反内卷”政策的解读逐渐丰富，市场对于政策的理解也不断深入。其认为“反内卷”政策对于化工来说并不是简单的“去产能”，而是通过规范政策、市场、企业经营等方面来消除不公平竞争导致的内卷。“反内卷”政策作为制造业当前最重要的指引性政策之一，各子行业都会展开行动，后续有望持续出台更多针对行业痛点的政策，引领当前现状较差的化工行业走出景气谷底。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年9月8日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 10:40

电池ETF嘉实(562880)连续4日上涨，近8天获得连续资金净流入近4亿元

日，工信部与市场监管总局印发《电子信息制造业 2025–2026 年稳增长行动方案》，明确锂电池等细分领域营收年均增速超 5% 的目标。与此同时，工信部等六部门召开光伏产业座谈会，指出要遏制低价无序竞争。中信建投证券分析表示，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，受到市场关注。当前，固态电池行业在政策支持、技术进步、下游需求等因素共同推动下，正迎来产业化关键期，呈现出市场规模迅速增长、技术路线逐步聚焦、应用场景开始拓展等特点。数据显示，截至2025年8月29日，中证电池主题指数前十大权重股分别为阳光电源、宁德时代、三花智控、亿纬锂能、国轩高科、先导智能、格林美、欣旺达、银轮股份、天赐材料，前十大权重股合计占比53.03%。没有股票账户的场外投资者还可以通过电池ETF嘉实联接基金（016567）一键布局电池产业链投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 10:22

中国光大银行以并购贷款业务精准赋能产业升级

代化产业体系光大银行并购贷款紧密围绕制造业高端化、智能化、绿色化转型方向，积极服务高端装备、汽车制造、新材料等领域的并购交易，助力制造业企业获取关键技术、扩大先进产能，推动产业升级。例如，2025年1月，光大银行向山东某新材料企业发放并购贷款6.7亿元，支持其收购聚烯烃弹性体（POE）装置，助力企业加快了光伏胶膜核心原材料的国产替代。赋能资本市场，增强国内资本市场吸引力光大银行充分发挥并购贷款在交易促成与资金融通方面的关键功能，为上市公司及其关联方提供涵盖股权交易和资产交易的融资解决方案。通过支持上市公司并购重组、收购、定增等资本市场活动，为活跃资本市场添砖加瓦。2025年上半年，光大银行累计为上市公司及其关联方提供并购融资服务十余次，以实际行动增强国内资本市场吸引力，展现“光大担当”。强化创新驱动，打造“阳光投行”特色品牌光大银行组建了专业高效的并购金融团队，持续拓展并购贷款应用场景，探索了股权激励、公募REITs等创新领域，以及并购基金业务合作模式，不断提升“阳光投行”市场影响力。2025年上半年，光大银行累计为境内外客户提供并购贷款166亿元。同时，依托光大集团金融全牌照优势，协同证券、信托、资产管理等多方资源，为客户并购交易活动提供全链条、全周期的综合金融支持。未来，光大银行将继续坚守服务实体经济的初心，紧密围绕国家战略导向，敏捷响应客户与市场需求，不断优化并购金融服务模式，精准支持产业升级和经济结构优化，为加快建设金融强国持续贡献光大力量。

金融界09-08 10:20

宽基指数涨幅第一！双创龙头ETF（588330）标的近1月累计涨超34%！中国版“纳斯达克”还能再涨吗？

中国正经历新旧动能转换，科技创新和高端制造业将成为政策鼓励方向，AI、创新药等新兴产业有望形成“新叙事”，推动具备科技属性的宽基指数持续受益。【为何要通过宽基指数布局科技行情？】 1、分散风险，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”：科技行业细分领域众多（如半导体、AI、新能源、创新药等），技术迭代快，个股波动大。宽基指数一篮子买入一揽子成份股，能有效平滑单一赛道或个股的黑天鹅风险； 2、抓住板块轮动，避免“踏空”：科技行情内部也存在轮动。宽基指数覆盖多个科技细分领域，有助于投资者在行情轮动中把握整体趋势，避免因押错细分赛道而错失行情； 3、政策驱动，抓住行业上涨beta：国泰君安报告指出，本轮科技成长行情上涨，归结于政策的转向和预期的改变，未来政策具体落地经济边际好转，将持续推动本轮行情，建议布局代表科技整体走势的宽基指数，赚取行业向上Beta。【掘金新质生产力，投资中国版“纳斯达克”】关注硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）及其场外联接基金（A类：013317 / C类：013318）的三大特征： 1、跨市场多元配置，百分百战略新兴：标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为指数样本，汇集高成长龙头，囊括新能源、半导体、医疗设备等热门主题； 2、成长风格“战斗基”，一键配置中国顶尖科技：全球科技博弈背景下，科技自立自强和产业链自主可控的重要性提升至新高度，“中国版纳斯达克”呼之欲出； 3、高弹性工具捕捉科技行情，低门槛布局突围力量：标的指数20%涨跌幅限制，有能力担当“反弹先锋”。相较直接投资科创板和创业板个股，ETF投资门槛相对较低，按当前价格计算，只需不足百元即可开始投资。风险提示：双创龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-08 10:00

十大券商策略：宽松预期再起，短期市场调整接近尾声，牛市整理期赛道高低切换是常态

资金利率的环境下被迫步入降息周期，中国制造业在全球竞争当中的压力在减缓，反内卷的大趋势下，未来中国制造业把份额优势转变成定价权、进而转变为利润率长期回升，是中长期可以预见的最重要的基本面线索之一，人民币资产吸引力在持续提升。在配置策略上，建议淡化市场波动、调整持仓结构，继续聚焦消费电子、资源、创新药、化工和游戏等结构性机会。招商证券：短期市场调整接近尾声短期市场调整接近尾声，转为低斜率上行更加持续。前期市场涨速较快，尤其是8月以来，斜率明显提升，且伴随着融资余额的快速增加。在经过调整后，市场情绪可能会边际放缓，增量资金节奏可能会更加健康，未来正如我们九月报所描述，市场接下来转为更低斜率上行的概率较大。我们仍处在牛市第二阶段，调整后的核心应对策略是“拥抱低渗透率赛道”。配置上，9月应该继续围绕AI算力、固态电池、人形机器人、商业航天/卫星互联网展开。除此之外，聚焦高内在回报率的高质量策略仍然有效，重点关注300质量成长、500质量成长。中信建投：牛市整理期赛道高低切换是常态 9月2日至4日连续三日下跌，本轮慢牛行情首次进入整理期。主要由于八月下旬以来市场交易过热，同时资金显著集中于TMT板块导致交易结构恶化，另一方面月初重要活动、美联储降息预期等利好已经或接近兑现，也导致风险偏好下降。经过统计11个牛市中指数整理行情，我们认为“慢牛”背景下，指数回调较为温和，整理期较长，指数呈现震荡修复趋势。在指数整理期市场出现一定高低切换。整理期内，风险偏好下降红利板块继续作为底仓保留，目前本轮AI算力主线核心逻辑并未被证伪，同时对于前期涨幅落后但景气逻辑仍在的赛道方向应该重点关注。重点关注：新能源、新消费、创新药、有色金属、基础化工、非银金融、红利。华西证券：宽松预期再起 A股慢牛主基调仍在近期A股在未出现重大利空因素的背景下调整，主要源于浮盈盘兑现需求与结构性交易集中，市场隐含波动率也随之上行。历史复盘显示，牛市中的“回撤”时间和幅度均有限，短期回撤也是风险释放的过程，20日和60日均线为重要支撑。中期来看，本轮牛市行情的驱动力并未改变，政策依旧对“稳股市”提供有力支持，险资、养老金等中长期资金正在加大入市力度，且居民端潜在增量资金仍较为充沛。与此同时，市场美联储降息预期升温，亦有利于人民币汇率偏强运行和外资流入中国资产。行业配置上，“慢牛”的航向将与国家战略高度同频，牛市行情中，景气赛道有望在产业变迁过程中享受估值溢价，如固态电池、储能、创新药、机器人等；美联储降息的背景下，港股有望获得“外资+南下”双加持，关注港股互联网。中泰证券：如何看待近期A股的震荡调整？尽管短期市场出现调整，但中期趋势并未逆转，指数和科技板块均未到达阶段性高点。首先，从估值与情绪指标看，9月5日沪深300股权风险溢价（ERP）为5.32%，处于10年历史中等水平，指数仍有较高的上行空间。其次，潜在政策与外部事件催化值得关注。10月中下旬中美元首会晤若能落地，有望缓和外部不确定性；而四中全会将聚焦“十五五规划”，或将明确科技创新与新质生产力在未来五年的战略地位。上述事件均有望成为市场情绪和资金流向的关键拐点。在9月市场进入震荡调整窗口期，短期策略应以防御与稳健收益为主。建议关注兼具周期属性与高股息特征的板块，如煤炭、有色金属等。同时，红利板块仍是外资和长线资金偏好的方向，配置价值突出；债券市场亦具备避险功能，可作为组合中的平衡资产。国金证券：市场进入横盘震荡的概率较大当前市场波动率仍处高位，从过去经验来看想要开启新一轮的趋势性上涨与突破前高均需要新的催化，市场进入横盘震荡的概率较大，关注市场选择的新方向电力设备和有色金属在后续行情中的机会。4季度全球顺周期交易是后续市场的催化。而对于创新高的黄金而言，当前价格小幅度抢跑了实际利率，长期通胀预期上行才能形成新的驱动，关注通胀来源的工业品和黄金同样重要。金价创新高后，本轮估值处于历史类似阶段偏低位置的黄金股将比金价更具备弹性。新的结构将逐步浮出水面：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：有色金属（铜、铝、黄金）、资本品（锂电、风电设备、工程机械、重卡、光伏）以及原材料（基础化工品、玻纤、造纸、钢铁），原油；第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品饮料、猪、旅游及景区等；第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。东方财富：A股震荡整固港股机会上升本周上证指数震荡调整，领涨板块也有切换至新能源电力设备的迹象。如我们此前周报提示，伴随着上证指数ERP回归10年均值位置，部分中低风险偏好资金逐步完成股债再平衡，市场资金净流入将由快转慢，短期A股指数层面宽幅震荡的概率上升，结构上或将在景气板块内部有所切换，而受益于美国降息预期升温和美元走弱，香港利率边际压制减弱，港股配置性价比进一步抬升。重点行业关注：新能源（锂电等）、港股互联网、创新药、有色、非银、半导体/算力链等。主题关注：固态电池、机器人等。信达证券：9月波动略有增加但依然不改牛市主升浪的大趋势随着下半年政策预期增多，股市逐渐对当期盈利脱敏，股市结构性赚钱效应已经接近1年，后续居民资金大概率会逐渐增加，股市大概率已经进入主升浪。上周市场波动加大，我们认为背后主要原因是：换手率过快回升：每一轮牛市都会有多次换手率比较接近的高点，换手率较高后，市场容易出现震荡或休整。上周换手率5日均值已经高于2024年9月24日-10月8日期间换手率均值；部分板块交易拥挤：8月市场交易量和涨幅过度集中在算力，历史上即使是牛市还没结束，部分赛道加速涨1个月也会休整。鉴于并没有观察到实质性利空，我们认为调整的空间大概率已经完成，后续还会有一定的震荡，但不改牛市主升浪的判断。配置行业展望：1、金融：由银行转配非银。2、有色金属：产能格局强。内部黄金稀土等受益于地缘格局的细分行业可能有所表现。3、电力设备：成长中少数处在低位的板块，2026年基本面逐渐触底企稳概率高；（4）周期（钢铁、建材、化工）。国投证券：大盘指数仍会维持高位强势震荡 A股大盘指数仍会在“银行搭台，多方唱戏”下维持高位强势震荡。面向9月，我们认为风格会更加均衡，根据独家构建的“A股高切低行情指数”，值得注意的是当前该指标再次来到区间高点附近，意味着低位补涨的可能性在上升，这点在科技内部的高切低也较为明显。同时，结合今年以来的A/H轮动上涨特征+9月大概率降息+外卖边际影响趋缓，这或暗示：此前我们提出的“港股科技（中概互联）会跟上来”的观点可能在9月得到体现。此外，需要留意9月上旬降息对部分资源品与9月下旬中秋国庆假期+国补落地对消费板块的边际积极定价影响。当前对于结构排序是：1、基于流动性牛市：低估值大盘科技成长类（比如创业板指）+基于产业逻辑的科技科创类（创新药、AI与半导体）;2、基于基本面牛市：出海+全球定价资源品类（等待中美欧经济共振）;3、基于新旧动能转换牛：国内定价类周期品+传统消费类大盘成长（后周期）。兴业证券：“健康牛”无惧波动重在结构近期市场调整幅度加大，核心在于两点，一是此前上涨斜率加快、二是此前行情结构极致分化，需要短期波动进行消化、整固。短期的波动更多在于节奏和结构，支撑本轮“健康牛”的核心逻辑并没有发生任何变化，无惧波动，波动是为了更好的向上。再次强调，结构比节奏重要，指数波动空间有限，更建议通过结构而非仓位应对。经历近期波动后，后续结构上也或将逐步摆脱前期的极致分化、“一枝独秀”，走向轮动扩散、“多点开花”，节奏上的波动可以通过结构上的轮动扩散来应对。重点关注：港股互联网、创新药、新能源、新消费、景气周期（有色、化工）。

金融界09-08 07:40

港股周报：光伏、机器人与储能板块迎多重催化恒生指数稳步上行

国家市场监督管理总局联合发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，提出依法治理光伏产品低价竞争，推动光伏、锂电池产业优化布局。规模以上电子信息制造业年均营收增速力争超过5%，同时打造国际领先产业基地。中原证券指出，二季度光伏企业业绩边际改善，下半年将围绕反内卷政策、并购整合及提升产品质量等措施落地，行业估值低位有望修复。其中，新特能源(01799.HK)本周涨超30%，显示市场对政策利好的快速反应。机器人产业商业化与公司表现机器人板块再度受到市场关注，微创机器人-B(02252.HK)周内涨超30%。花旗研报显示，公司上半年营收1.76亿元，同比增长77%，净亏损同比收窄59%，主要受海外销售扩张推动。管理层预计全年营收同比增85%，海外销售贡献将达55%。浦银国际给予“持有”评级，目标价23.7港元；富瑞维持“买入”评级，目标价上调至35港元。此外，马斯克表示特斯拉未来约80%企业价值将依赖Optimus机器人项目发展，宇树科技预计2025年提交上市文件，机器人产业链催化因素显著。储能产业海外扩张与投资催化中创新航(03931.HK)本周上涨近29%。印度Ashok Leyland宣布与中创新航长期合作，投资超404亿元人民币建设电池制造项目，推动印度本土化储能供应链。公司全球产能布局加速，泰国Pack工厂稳定交付，葡萄牙基地预计2027年投产。里昂研究报告显示，中创新航上半年累计净利润4.66亿元，同比增长87%，净利润增速亮眼。分析指出，锂电产业链进入传统旺季，储能需求和AI数据中心建设带动电源系统和液冷技术需求提升，固态电池产业化进程加速。产业链趋势与市场机会分析整体来看，政策引导、海外扩张及产业链升级共同推动光伏、机器人及储能板块出现显著投资机会。低估值板块有修复潜力，龙头公司受益于技术进步、海外市场拓展及政策支持。未来，关注反内卷政策落地、海外市场扩张及储能产业发展节奏，将有助于捕捉港股投资机会。编辑总结本周港股呈现稳步上涨，光伏、机器人及储能板块迎来多重催化因素。政策支持和行业整合为光伏板块带来估值修复契机；机器人板块海外扩张和技术进步驱动业绩增长；储能产业海外合作及全球产能布局加速，有望推动行业长期发展。整体看，港股在产业链升级和政策利好背景下呈现投资机会。常见问题解答问1：本周恒生指数和恒生科技指数分别上涨多少？答：恒生指数累计上涨1.36%，报25417.98点；恒生科技指数累计上涨0.23%，报5687.45点，显示港股整体稳步上行。问2：光伏行业政策有哪些主要内容？答：《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》提出治理低价竞争、优化光伏和锂电池布局、实施质量管理和政策联动，推动行业技术进步和高质量发展。问3：微创机器人本周股价上涨原因是什么？答：主要受海外销售快速扩张和管理层乐观指引推动，上半年营收同比增长77%，净亏损大幅收窄，投资者对公司商业化前景看好。问4：中创新航的海外扩张有何投资意义？答：通过与印度Ashok Leyland合作及全球产能布局，中创新航可满足储能和电动车市场需求，同时提升海外市场占比，推动公司业绩增长和长期竞争力。问5：港股光伏、机器人和储能板块未来投资机会在哪里？答：光伏板块有政策和估值修复驱动；机器人板块依托海外销售和技术进步；储能产业受海外合作和全球产能扩张推动。关注政策落地和海外市场拓展节奏，有助于捕捉长期投资机会。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

黄金强多头格局不改！下周继续干多！走势分析

走弱做好了充分的心理准备：近期ADP、制造业PMI、职位空缺和裁员数等数据几乎一致指向劳动力市场的放缓，但8月大幅回落的新增就业（8月新增2.2万人，预期7.5万人）还是让市场措手不及。　　　　不出意外的是，非农公布后，市场一度朝着9月降息50bp定价，10年期美债利率跌至4.1%以下，现货黄金直冲3600点。但我认为，考虑到美联储更青睐的失业率、薪资增速等指标基本持平预期，以及四季度通胀的风险逐步加大，仅非农的回落恐“孤掌难鸣”。我们维持之前的假设，9月降息25bp、年内2次降息仍是大概率情形。　　　　技术面来看，这就是主升浪节奏的魅力：短短11个交易日，黄金从3311低点直冲3600关口，近300点涨幅印证主升浪的迅猛。市场虽弥漫恐高情绪，但回顾去年上半年、下半年及今年初的三浪行情，每轮上涨均伴随类似情绪，而“没有最高，只有更高”才是牛市常态——涨幅大只说明趋势强，而非看衰理由。　　　　四小时来看顶底转换支撑位置3575-3570不变；随机指标持续金叉状态，MACD指标构筑顶背离，指标并未统一，整体继续保持BOLL的阶梯上升模式，主打一个多头趋势控盘位置！因此，可以继续顺势原则对待! 　　　　黄金日内策略参考：黄金3590-3600空，止损36100，目标3550。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　黄金3555-60多，止损3545，目标3600。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　　　9月5日非农本人一对一实盘策略详情，你把握如何？欢迎咨询！　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金09-07 23:29

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