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彻底点燃！美联储利率风向标掉头，纳指生物科技ETF(513290)直线拉升涨超5%，居全市场ETF涨幅榜第一！

多重利好因素逐渐积累。首先，FOMC加息进程接近尾声，全球投融资情绪正在回暖，另一方面，大药企大单品进入周期尾声，亟待拓展管线或收购生物科技类公司成熟管线，创新动力很强，而目前美股生物科技类公司估值已足够便宜，大药企收购动力很大。这对于生物科技板块无疑是巨大利好，要从三到五年维度来看！而上一次生物科技板块的类似产业周期是在2010、2011年左右，此后生物科技板块都迎来年线级别的行情。图片来源：Wind，截至2023年12月13日其次，创新药行业近期频繁出现重磅产品，这些创新对市场有积极影响。最后，经过前期的风险消化，纳指生物科技板块的估值处于较低水平，为投资者提供了更好的入场时机。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

10月国内手机出货同比增长19.7%！消费电子ETF(159732)震荡走强

昨夜（2023年12月13日）美国停止加息及预计明年降息消息影响，今日A股三大指数集体高开。但后劲不足，早盘冲高回落明显，科技成长风格整体较为活跃。此前重要会议提及“必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理”，加上人工智能催化及周期复苏影响，消费电子板块持续活跃。早盘和而泰、闻泰科技、欣旺达、晶晨股份等均涨超1%，消费电子ETF（159732）震荡走强。中国信通院公布数据显示，2023年10月，国内市场手机出货量2916.2万部，同比增长19.7%，其中，5G手机2643.5万部，同比增长35.5%，占同期手机出货量的90.6%。2023年1-10月，国内市场手机总体出货量累计2.30亿部，同比增长4.2%。从国内安卓手机需求来看，华为Mate 60/X系列、小米14系列和荣耀/vivo等新机的陆续发布引发用户换机需求，8月开始至11月底国内安卓手机销量同比转正，整体需求呈现边际持续复苏的态势。资料显示，消费电子ETF(159732)跟踪国证消费电子指数，行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。通过比对华为平台指数(8841007.WI)，消费电子ETF涉及华为概念权重含量占比71.20%。其中涉及华为智能手机产业链概念的有立讯精密、京东方A、歌尔股份等；华为智能汽车产业链概念的有德赛西威、均胜电子，华阳集团等；华为半导体产业链概念的有韦尔股份、闻泰科技、兆易创新等；智能穿戴产业概念的有三环集团、水晶光电、蓝思科技等。海通证券表示，2024年智能机有望迎来改善。其中华为手机供应链在未来两年放量背景下值得重点关注。一方面其对供应链安全提出更高要求，如 CIS、射频、存储等细分赛道；另一方面将驱动高端机型加速创新，光学升级路径已较为清晰。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

美联储释放降息信号，创业板ETF(159915)或将受益于海外流动性改善

市场预期。至此，美联储已连续三次会议未加息。此外，美联储点阵图显示，预计2024年将降息75基点。海外流动性风险解除相对利好成长风格。天风证券表示，创业板指行业集中度相对于主流宽基而言更高，且在成长风格上有更多的暴露。宏观周期向好、流动性充裕的阶段，创业板指通常受益于风险偏好的抬升而出现估值拔升、或估值盈利的戴维斯双击行情。创业板指当前估值（PE-TTM）仅为27.59倍，处于近10年0.37%历史低分位。创业板ETF（159915）（场外联接A类110026；C类004744）或受益于国内政策发力与海外流动性改善，投资价值凸显。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

日元多头狂欢！鲍威尔“鸽派”助力日本“黑天鹅”押注 FXEmpire：美元/日元沦陷进入超卖

区间不变，符合预期。今年以来美联储累积加息100个基点，自9月以来一直将利率维持在现有水平。美联储FOMC声明显示，美国经济增速已经从第三季的强劲增长势头放缓。就业增长有所放缓，但依然强劲，失业率仍然较低。鲍威尔在货币政策新闻发布会上指出，委员会正在谨慎行事，如果条件适宜，准备进一步收紧货币政策，决策者不希望排除进一步加息的可能性，但他认为明年加息的可能性很小。他称，FOMC委员会仍然致力于将通胀率降至2%的目标，通胀虽然仍然很高，但已经显著缓解。鲍威尔补充说，即使没有出现经济衰退，美联储也愿意降息。且不会等到2%通胀率再降息，因为那将会太晚，政策需要一段时间才能影响到经济。周四，日本核心机械订单早盘吸引了投资者的兴趣。10月份核心机械订单预示着需求环境可能发生变化。值得注意的是，这些数据可能会加剧对日本央行转向负利率的押注。疲软的宏观经济环境，让日本央行对于发出转向负利率的信号犹豫不决。日本10月份核心机械订单增长0.7%，而9月份增长1.4%。机械订单同比下降2.2%，9月份下降2.2%。经济学家此前预计，10月份订单将下降0.5%，同比下降5.1%。尽管这些数字引起了人们的兴趣，但日本央行关于摆脱超宽松政策的前瞻性指引仍然是焦点。最近的讲话引发了人们对转向负利率的时机的不确定性，更果断的前瞻性指导将推动进程。周四的美国零售销售和初请失业金人数，值得投资者持续关注。继温和的联邦公开市场委员会(FOMC)预测之后，稳定的首次申请失业救济人数和零售销售的飙升，可能会考验市场对美联储2024年上半年降息的押注。劳动力市场紧张状况支持工资增长和可支配收入，可支配收入和支出的上升趋势可能会刺激消费者支出和需求驱动的通货膨胀。持续的通胀压力，将迫使美联储将利率维持在当前水平的时间更长。经济学家预测截至12月9日当周初请失业金人数将稳定在22万，值得注意的是，经济学家预计继10月份零售额下降0.1%后，11月份零售额将下降0.1%。美元/日元的近期趋势现在取决于日本央行关于摆脱负利率的评论，摆脱超宽松货币政策的更果断计划将影响美元/日元的胃口。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元位于50日和200日均线下方EMA，发出看跌价格信号。美元/日元突破200日均线，将支持其升至144.713美元阻力位。美国零售销售数据是周四交易时段的焦点。然而，跌破142.177美元支撑位将使140点和139.359支撑位发挥作用。 14天RSI为30.68，显示美元/日元处于超卖区域的边界。跌至142.177支撑位，可能会刺激买家的兴趣。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元仍低于50日和200日均线，均线确认了看跌价格信号。美元/日元重返143关口，将支撑其升至144.713阻力位。然而，跌破142.177支撑位将看到139.359支撑位。 14周期4小时RSI为26.76，显示美元/日元处于超卖区域。购买支撑可能会在142.177支撑位得到加强。 (来源:FXEmpire)

圈内人2023-12-14

邦达亚洲: 美联储降息预期升温美元指数大幅下挫

察经济，以确定是否需要“任何”进一步的加息行动--这显然暗示，在数月来激进收紧政策并倾向于提高利率之后，他们可能不需要再次加息。事实上，19位美联储决策者中有17位预测，到2024年底，政策利率将低于目前的水平--预测中值显示，届时政策利率区间将从目前的 5.25%-5.50%下降75个基点。没有决策者认为明年底前利率会上升。最新预测还显示，决策者认为通胀和就业的风险更加平衡，这是美联储的两大任务。政策声明和预测发布后，追踪美联储政策利率预期的期货合约交易商将明年3月降息的可能性一度提高到60%以上。

邦达亚洲2023-12-14

“破土则鸣，得水而立”——九方智投2024年度投资策略会亮点抢先看

有连云2023-12-14

FOMC连续三次暂停加息，离岸人民币兑美元大涨近600个基点，恒生科技指数ETF(159742)近五日获超5000万资金流入

年9月议息会议以来，联储连续第三次暂停加息。外界普遍认为，联储本轮加息周期结束。联储自2022年3月开启本轮加息周期，截至今年7月，共加息11次，累计加息幅度达525个基点。 FOMC声明显示，将评估需要“任何”额外加息的程度；通胀在过去一年中“有所缓解”，但仍然居高不下；委员们一致同意此次的利率决定（与上次会议一致）；将按先前计划继续减持债券。点阵图显示，预计明年将降息3次，每次25个基点，预计2025年将再降息4次。联储自2021年3月以来首次预测不会再进一步加息，预计明年将降息75个基点，步伐比9月的预测要快。虽然对年底联邦基金利率的预测中值为4.6%，但官员们各自给出的预期差异很大，八位官员认为明年降息幅度不到75基点，五位预计幅度会超过75基点。但联储主席对其联储同事的看法不予置评，仅表示，对放宽货币政策的讨论才刚刚开始而已，会议并没有讨论（利率预期点阵图中）谁的预期是正确的，希望在实现2%CPI目标之前，显著地降低（政策利率的）限制性，当前也没有讨论转变量化紧缩（QT）的方向。联储主席的讲话令美债收益率下滑。周三（12月13日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌17.29个基点，报4.0296%。两年期美债收益率跌27.08个基点，报4.4579%。美股市场彻底狂欢，三大指数指直线飙涨，道琼斯指数盘中最大涨幅超570点，创下历史新高，首次站上37000点；纳指、标普500指数均创2022年年初以来新高。截至收盘，道指涨1.4%，纳指涨1.38%，标普500指数涨1.37%。其他标的方面，美元指数大跌近1%，离岸人民币兑美元汇率大涨近600个基点，报7.1365。 2023年12月14日早盘，恒生指数、恒生科技指数涨幅均扩大至超2%。万国数据涨超10%。相关ETF方面，恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东集团、百度集团、网易、快手、中芯国际、理想汽车以及小米集团是其十大重仓成分股。截至目前，恒生科技指数ETF（159742）上涨1.79%，盘中成交额破2200万，近5日获5743万资金净流入，净流率5.74%。成分股中，万国数据领涨超12%，东方甄选涨超7%，舜宇光学科技涨超5%，比亚迪电子、蔚来涨超4%。平安证券表示，下半年随着联储加息渐入尾声，恒生科技表现强于恒生指数。展望2024年，我们认为国内外环境的基准假设均有望迎来改善，港股市场在连续三年下跌后迎来较好的投资机会。流动性拐点已至，新兴产业新变化增加。2024年港股分母端的改善预期好于分子端。分母端看，一是无风险利率中枢有望随着联储加息周期渐止而波动回落，全球资金逐渐开启降息交易；二是风险偏好有望随着中美关系新进展而边际改善，2023年11月两国元首会晤并达成多项共识进一步打开更多可能性；相比之下，美国大选等海外多个经济体的换届选举以及区域局势等不确定性的扰动更偏短期。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

美联储转向，港股医药ETF(159718.SZ)涨2.67%

币政策会议纪要，美联储决定12月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。值得一提的是，美联储主席罕见作出明确表态：降息已开始进入视野。从估值层面来看，港股医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.26倍，处于近1年1.21%的分位，即估值低于近1年98.79%以上的时间，处于历史低位。天风证券称，受药明生物下调业绩指引的影响，上周创新药行业的市场情绪较弱，创新药板块出现较大调整。从中长期来看，医药行业需求刚性，行业确定性趋势愈加显著，随着美联储加息周期进入尾声，2024年创新药投融资有望出现回暖，带动海外需求回升。目前港股通医药指数估值处于历史低位，估值性价比突出，叠加政策快速落地、创新药出海逻辑加强兑现与国内药企研发能力提升，相关产品港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598, C类:019599)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

12月美联储暂停加息，沪深300ETF易方达(510310)可低成本配置中国核心资产

点，近三成官员预计至少降四次。关于未来加息，美联储首次承认政策利率已经充分进入限制性区间，基本指向本轮加息周期已结束。根据数据统计，在美债下行、中债上行的宏观环境下，沪深300指数相关权重行业例如电力设备、家用电器、食品饮料等有望预期受益。当下宏观环境有利于A股大盘核心资产，沪深300ETF易方达（510310）综合管理费率维持全市场最低水平，提供低成本配置核心资产工具。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

不是大盘成长拉不起，而是小盘成长更有性价比

2月12日的议息会议上美国有望再度暂停加息，均将导致美债利率反复向下。届时外资回流A股的趋势或将得到确认。（2）类“平准基金”陆续增持有助于提升市场信心和注入更多市场增量流动性。12月初，千亿国有资产公司宣布增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。继7月份重要会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”、10月份汇金公司宣布购买ETF后，又一重磅增持吸引了市场关注度，而且选择的是成长风格更为鲜明的国新央企科技指数（932038.CSI），代表了机构投资者对成长风格的相对看好。跟踪国新央企科技指数的ETF产品为央企科技引领ETF（562380），值得重点关注。（3）2024年上半年的“宽货币”可期：一方面基于PMI将再次回落的判断，企业实际回报率或将再次明显下探；另一方面特别国债叠加专项债发行高峰，货币政策压力存在。这两大因素或将倒逼国内货币政策转向“明显宽松”。叠加银行存在“先投放、先获利”的惯例，2024年年初“宽货币”或将支撑“春季躁动”的到来。整体未来海内外流动性转向宽松的空间仍然较大，小盘股在边际增量资金的推动下资金利用率更高、弹性更强，成长股的估值中枢受流动性宽松提振更大，小盘成长风格有望持续占优，科创100ETF（588190）当前配置价值凸显。三、技术面：产业趋势有望持续演绎，小盘科技成长为主题投资利器硅基智慧生态的大爆发或将加速普世产业趋势的持续兑现。网络上流传着一种说法：“主要由蛋白质组成的人类是碳基生命，人类在地球上的全部历史，换算到一天当中不过3秒钟，人类来到地球上的宿命可能就是创造出AI这种基于芯片的硅基生命形态，从而完成地球主宰物种的更迭”。是不是听起来有点吓人？虽是玩笑，但足以显现AI技术突破的爆发力。相较过去AI“鹦鹉学舌”的伪智能，当前的AI或已具备深度推理能力，AI大模型通过不断地试错，从海量无标注数据中对世界运行地规律进行解构，从而具备了相当高的推理能力和判断能力，不久的未来真正意义上的通用人工智能有望实现，带来非线性的生产力飞跃。具体影响板块方面，电子：2024年下游AI硬件有望推出，大模型将在本地设备而非云端运行，只服务于AI手机、AI电脑的拥有者，保护个人数据安全之外，成为最懂拥有者的“AI双胞胎”，供给创新是拉动消费电子产业链的一大驱动因素。AI产业链景气度带来上游算力芯片的供需失衡自不必说，明年该“短板”有望持续弥补，海外某算力芯片巨头已在积极扩充产能，各大厂推进HBM芯片的验证发布，电子产业链上游芯片有望迎来量价齐升窗口期。机械设备：机器人顶层设计发布以后，机械自动化也有望受益于供给侧人工智能“大脑”的加持和需求侧人口老龄化背景下劳动力供需失衡带来的自动化需求。除电子板块以外，AI对传媒行业的游戏、影视内容创作的降本增效，也有望在板块公司业绩上得到体现。除AI大主题外，其他科技赛道的产业趋势也有强化趋势。医药：前文提到美国利率中枢下行，创新药产业链上游CXO和下游创新药企或将拥有更多融资现金流用于拓展新药管线，估值中枢提振。新能源：汽车端有望受益于“下半场”智能汽车大赛道的确定性机会，尤其是政策支持文件的出台将有利于产业加速扩张和渗透。电力设备领域受益于供需边际改善和中美关系的缓和。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，拥有鲜明的小盘科技成长风格，行业分布上布局上述产业趋势确定性强的医药生物、电子、电力设备、机械设备等行业，当前时点配置价值显现。图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind、申万一级行业、截至20231205）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-14

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