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今天，9月CPI终于来了！炙热通胀也难挡美联储降息步伐？
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2月会议可能会犹豫。”他补充称，“鉴于劳动力市场正在降温，10月降息仍是明智之举，但之后的路径更具不确定性，我们仍预计12月也会降息。” 在标普500自4月低点上涨35%之后，美国股市的涨势已显疲态，高估值、经济前景不明及企业业绩分化成为掣肘。 “忽略噪音” Samana认为，尽管CPI数据可能引发短期波动，但宽松货币政策将提供支撑。他建议客户“忽略噪音”，继续配置高质量股票，因为投资者已认识到在劳动力市场降温的情况下，美联储的操作空间有限，这也是近期美股调整幅度有限的原因。 Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示：“虽然美联储声称当前重点在就业市场，但无论明日CPI数据是否明显偏离预期，都可能影响其判断，因此仍将对市场产生重大影响。” 目前已进入第23天的政府关门，是美国历史上第二长，仅次于特朗普任期内的35天关门。State Street宏观多资产策略师Cayla Seder指出，周五的通胀数据之所以关键，不仅因政治僵局，更因经济周期阶段：劳动力市场正在降温，而通胀仍居高不下。她补充说，虽然高于预期的CPI不太可能严重打压股市，但可能阻碍市场正在进行的板块轮动与广度扩张。“更高的通胀将限制美联储放松政策的空间，这会对股市扩张构成阻力，并促使投资者配置更多高质量、低利率敏感的板块。”
风起10-24 11:41
会员
大成创业板人工智能ETF(159242.SZ)冲高涨近3%，最新单日净流入超7100万元，“十五五”定调，加快高水平科技自立自强！
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技进步曾引发卢德运动，而本轮AI革命对劳动力的替代可能更为广泛。为应对这一变革，我国或可通过加速培育人工智能作为第四产业、发挥国企在就业托底中的作用、推动财政体系从地产依赖向股权财政转型，并在物质财富充分积累后探索按需分配的生产关系新模式，以实现高质量发展的平稳过渡。相关产品：大成创业板人工智能ETF（159242.SZ），场外联接基金（A类：025652；C类：025653）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-24 11:05
24小时环球政经要闻全览 | 10月24日
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申请失业救济的人数有所增加；同时，随着劳动力市场状况逐步缓和，10月初领取失业救济金的人数也出现上升。具体来看，花旗集团与Nationwide的经济学家测算，截至10月18日当周，经季节性调整后的初请失业金人数，从之前一周的22万人增至23.2万人；高盛预估该数值为22.7万人，摩根大通则预估为22.9万人。特朗普赦免币安创始人赵长鹏据CNBC，美国白宫于周四宣布，总统特朗普已赦免币安创始人赵长鹏。此前，赵长鹏承认在执掌这家加密货币交易所期间存在协助洗钱行为。白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特在声明中表示，特朗普总统行使了宪法权力赦免赵长鹏，并称赵长鹏是在“加密货币战争”中遭到拜登政府起诉的。特朗普政府正在洽谈入股量子计算公司据华尔街日报，多家量子计算公司正与美国政府洽谈，计划向商务部出让部分股权，以换取联邦资金支持。此举意味着特朗普政府正进一步介入其认定的经济关键领域。知情人士透露，IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum等公司已进入谈判阶段，拟通过让政府成为股东的方式，获取专用于重点科技企业的扶持资金。此外，Quantum ComputingInc.、Atom Computing等公司也在考虑类似合作安排。中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，基本实现社会主义现代化。商务部：中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商据商务部网站，商务部新闻发言人表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。英特尔Q3财报：调整后每股收益0.23美元，同比实现扭亏为盈英特尔发布第三季度财报，数据显示：该季度营收136.5亿美元，同比增长2.8%；经调整毛利率达40%，高于市场预估的36.1%；调整后每股收益0.23美元，较上年同期的每股亏损0.46美元实现扭亏。对于第四季度，英特尔给出业绩指引：预计营收区间为128亿至138亿美元，经调整毛利率预计36.5%，调整后每股收益预计0.08美元，低于市场预估的0.10美元。 OpenAI收购为苹果电脑开发界面的AI初创公司周四，OpenAI宣布收购专注于苹果电脑AI界面开发的初创公司Software Applications。据悉，后者打造了专为Mac用户设计的AI产品Sky，此次收购后，Software Applications的12名团队成员将全部加入OpenAI，不过双方未披露具体交易条款。OpenAI在博客文章中介绍，Sky能支持Mac用户通过自然语言，获得写作、编程、规划及日常生活管理等方面的帮助，不仅可通过应用程序执行操作，还能理解用户电脑屏幕上显示的内容。甲骨文数据中心将发行创纪录的380亿美元债务据彭博社，知情人士透露，多家银行正准备最早于周一发行380亿美元债券，为与甲骨文公司相关的数据中心提供资金。这将是人工智能（AI）基础设施上市交易中规模最大的一笔。牵头交易的银行包括摩根大通和三菱UFJ金融集团。这笔交易涉及两个独立的高级担保信贷安排，其中232.5亿美元将用于资助得克萨斯州的一个数据中心，另外147.5亿美元将用于资助威斯康星州的一个项目。Vantage数据中心正在开发这两个数据中心，甲骨文将利用这两个数据中心为OpenAI提供动力。超微电脑Q1初步业绩不及预期股价，周四下跌6% 据CNBC，超微电脑公布2026财年第一季度初步业绩后，公司股价于周四下跌6%。这家服务器制造商预计，本季度营收为50亿美元，显著低于此前发布的60亿至70亿美元预期区间。超微首席执行官梁见后在声明中表示：“目前客户需求正加速增长，我们在人工智能市场的份额也在提升。公司重申2026财年营收至少实现330亿美元，且有望突破更高目标。”超微电脑将于11月4日的财报电话会议上正式披露Q1完整业绩，并同步更新第二季度交付量与收入预期。古驰业绩“大幅改善”带动开云集团股价上涨据CNBC，古驰（Gucci）母公司开云集团（Kering）股价于周四收涨8.7%，创下一年以来的新高。推动股价上涨的核心因素包括：旗下品牌销售额跌幅收窄，且季度盈利超出市场预期。财报显示，其第三季度销售额为34.2亿欧元（约合39.7亿美元），可比销售额较去年同期下降5%，较第二季度15%的同比降幅明显改善。其中，集团最大品牌古驰销售额同比下降14%至13.4亿欧元，但旗下多个小品牌业绩好转，缓解了集团整体压力。开云集团指出，古驰销售额较上一季度25%的暴跌幅度已实现“大幅改善”。 Anthropic与谷歌云达成数百亿美元合作据报道，AI公司Anthropic已确认与谷歌云达成一份价值数百亿美元的合作协议。根据协议，Anthropic将获得谷歌云最高100万颗TPU芯片的使用权，以及超1吉瓦的算力容量支持。未来，Anthropic将基于谷歌云平台，开展新一代Claude大模型的训练与部署工作。
格隆汇10-24 08:14
经济学人：如果中国领导人说的是真话，那中国的发展正由“灵感”而非“汗水”驱动
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么”：经济增长的一部分，来源于调动更多劳动力，并为其配备更多机器和基础设施。而TFP增长则涵盖了除去这些投入因素外的所有其他部分。这是经济学家用来描述那些无法通过资本、劳动力等生产要素增加来解释的产出增长。加州大学洛杉矶分校的阿诺德·哈伯格曾说，提高TFP的方式“至少有1001种”。他最喜欢的例子之一，是一家服装厂的老板通过在车间播放背景音乐，使缝纫工的产出提高了20%。 TFP通常与技术和效率联系在一起，而不是努力或支出。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼曾形容这是“灵感”，而不是“汗水”。本周召开的会议上，中国领导人审议了新的五年规划，希望国家的发展更依靠“灵感”而不是“汗水”。他们别无选择。未来，中国无法再依赖新增劳动力：自2016年以来，劳动力数量已减少超过2000万。而随着人口老龄化、储蓄率下降，中国也难以维持过去那种快速的资本积累速度。当中国领导人重新构想经济增长模式时，TFP成为他们衡量成效的重要标尺。不过，中国很少公布官方的TFP增长数据。目前最多引用的数据，来自“宾夕法尼亚世界数据表”（Penn World Table），这一项目最初由宾夕法尼亚大学的经济学家创建，如今由加州大学戴维斯分校的罗伯特·芬斯特拉、格罗宁根大学的罗伯特·英克拉尔和马塞尔·蒂默负责。项目通过统一价格体系，计算出全球可比的GDP与生产要素数据。据估算，全球三分之二的增长研究，都引用了这项数据。最近发布的版本显示，中国的增长乏善可陈。2021年发布的第十版数据显示，从2009年到2019年，中国的TFP实际上是下降的。换句话说，中国的经济增长低于投入增加所预期的水平。在118个有数据的国家中，中国TFP增长排名第83。这样的数据加剧了外界对中国经济的悲观看法。在约翰斯·霍普金斯大学的哈尔·布兰兹和塔夫茨大学的迈克尔·贝克利合著的《危险地带》一书中也出现了类似的估算。他们创造了“峰值中国”这一说法，认为中国正陷入类似苏联的“泥潭”。但本月发布的最新一版“宾夕法尼亚世界数据表”却描绘出不同的图景。数据显示，中国2009年到2019年的TFP年均增长2.3%，在全球排名第六。以2013年至2023年为周期的近十年中，中国的TFP增长排名第三。是什么导致了这种转变？ TFP的表现取决于GDP增长与投入增长之间的差距。尽管中国投入增长基本未变，但新版本选择了不同的GDP计算方式，采用了中国官方发布的数据，而早期版本使用的是北京大学的伍晓鹰所估算的数据。由于中国官方数据中的增长率高于伍晓鹰的估算，中国的TFP数据因此也显得更亮眼。这一转变的背后，有多个考虑。英克拉尔表示，偏离官方更熟悉的数据可能会让研究人员感到困惑。 “如果我们做太多这样的调整，人们就不再使用这个数据库了，因为他们无法把这些数字与其他来源对照起来。”他说。英克拉尔也不愿专门对中国进行特别处理。确实，中国的数据曾引发质疑，但其他新兴经济体的数据也有类似问题。英克拉尔还指出，伍晓鹰早年设定的一些假设，如今不一定仍然合理。在估算工业增长时，伍晓鹰会从上百种商品的实物产量入手，比如煤的吨数、白酒的升数、布料的米数。他将这些增长率结合成一个指数，并进行加权，以反映中国经济结构的变化。而对教育、金融、政府、医疗等服务行业，伍晓鹰采用更简单的方法，假设其人均产出不变，即每年增长为0%。这与官方数据中5%到6%的增长率存在明显差距。伍晓鹰的方法，为官方数据提供了有益的参照。但随着中国工业越来越复杂，产出已经难以用实物数量准确衡量。服务业在经济中的比重也日益上升，因此他假设服务业人均产出不变的前提变得更加关键。虽然这样的假设符合许多国家的普遍情况，但也有例外。英克拉尔指出，至少有七个经济体（包括印度和马来西亚），服务业的人均产出增长超过了2%。如果有人最清楚中国数据是否真实可信，那无疑是中国领导层。如果他们对官方数据有信心，那就可以为过去十年的经济表现感到满意。如果他们私下认为伍晓鹰的数据更接近现实，那就还有很多工作要做。提高TFP的方式有1001种，中国领导人或许应该从改善统计数据做起。来源：加美财经
加美财经10-24 02:00
史上第二长！美国政府停摆已逼近临界点，小心经济螺旋式下滑
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充称，目前美国经济已处于“危险状态”，劳动力市场疲软，低收入家庭的消费压力持续增加。类似情形在2011年8月也曾出现，当时共和党与民主党因债务上限僵局导致消费者信心暴跌，支出骤减。经济学家承认，尽管警告信心可能下滑，但他们也没有明确答案。巴克莱银行高级美国经济学家Jonathan Millar说：“我们正进入一个未知领域。”他形容目前缺乏政府数据的环境就像“月球背面”一样黑暗。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示，如果政府关门持续到11月中旬，他将更加担心经济状况。标普全球美国经济团队负责人Mark Zdinak指出，消费者和零售商的假期季越来越早开始，这意味着即便关门在圣诞节前结束，也可能对经济产生影响。 Millar目前预测，美国第四季度的GDP年化增长率约为1%。但如果政府停摆持续到11月中旬或更久，GDP可能出现零增长甚至负增长。 Millar补充称，关门持续越久，越可能与其他风险因素叠加——例如与中国的贸易紧张关系——从而让企业与消费者延后支出决策。他指出，被迫休假的政府雇员如果担心自己无法获得补发工资或会被裁员，这种恐惧可能蔓延至私营部门。本月早些时候，已有超过4100份裁员通知发出，但联邦法官上周下达临时禁令，暂时阻止了这些裁员。特朗普总统及其他官员也曾表示，一些联邦雇员可能不会获得补发薪资。波士顿学院经济学家Brian Bethune表示，政府关门正在“抽干”经济体系中的流动性。“随着支出流逐渐减少，经济中的‘暗礁’将显现，破产事件也可能更多。” 他认为，这种状况可能迫使美联储提前结束缩减资产负债表的计划（该计划会减少市场流动性）。若关门迟迟得不到解决，美联储可能在12月实施更大幅度的降息以应对风险。
风起10-23 19:54
会员
许浩：10.23 黄金能否回巅峰？现货黄金行情走势分析
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岗位增长大幅减速的现象，迄今为止主要被劳动力供给收缩所抵消，但这一趋势依然令人不安。黄金近期回调反映市场对连续上涨后的技术修正，短线获利盘了结和交易情绪趋谨慎是主要因素。但中长期来看，地缘政治紧张局势、货币贬值预期和潜在降息预期仍是支撑金价的重要动力。等待调整结束。整体来看，短线技术面处于修复阶段，多头情绪依然存在，但需要关注全球贸易担忧情绪和美联储政策的消息面影响。　　　　10.23黄金行情走势分析：　　　　黄金技术面分析：黄金下跌结束了？还会不会出现像周二时段那样的暴力下跌？这是近两日多位朋友的提问，我们今天就此探讨下。为什么会呈现这么快速的下跌？就是因为涨的太多了，无论你认不认可，事实就如此，尤其是上周四周五时段的持续上涨，就是在加速赶顶，这点我们此前就有强调，两次冲击4400点未果后，随即迎来快速下跌。接下来的重点，我们除了要关注方向外，更重要关注区间，很显然，单日波动的区间无限扩大，单个五分钟线拉出来，就有多少点的波动了？还是那句话，如此大空间的波动下，风控始终是第一位。　　　　昨天的黄金基本是大跌后的区间大修复行情，4小时来来回回的震荡，而且形成一个大的震荡区间，今天的黄金预估就还是会在这个震荡区间里面游荡，4小时和日线都出现了非常长的下影线，直接单边的可能性小了，黄金前天和昨天两天已经跌了300多个点了，技术面需要一个修复和整理，今天的黄金思路我们多空都可以上，去找震荡的节奏，注意这两天的黄金波动非常大，如果按技术去接多和接空很容易被扫，尽量找30分钟下的节奏去追单操作，他一个小的分时就可以达到50个点，不要在意追单的利润空间。　　　　目前从消息面来看是利多黄金的，但此次下跌主要是由获利了结和技术性回调引发的，回调的力度更大一点。金价目前处于一个关键的转折点，虽然周二的暴跌使得金价短期走势较为疲弱，但周三的反弹以及4小时图上的看涨吞没形态也显示出下方有一定的买盘支撑。短期内，金价可能会在4000-4160美元之间进行震荡整理，等待进一步的方向指引。黄金现在还在调整周期，整体还是偏弱势，继续逢高空。　　　　技术面从黄金一小时走势图来看，主要*位在4160位置，也是昨日高点，今日早间黄金延续反抽，但需明确这波回弹更多是暴跌后的技术性修正，而非趋势反转。上方关键压力聚焦昨日高点4161附近，在该位置下方仍以短空为主，需依托反弹压力位布局，避免被短期回弹误导。　　　　日内核心操作策略清晰，若行情反抽至4150-4155区间，且出现缩量滞涨、小阴线承压等信号，可立即布局空单，止损设置4165上方（击穿则暂避风险，防止假突破），目标先看4100-4050区间，若跌破4050，可进一步向3950强支撑方向延伸，但需注意接近4000整数关口时，可部分止盈，不盲目追空，避免因超跌引发的二次回弹。综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注4160-4185一线阻力，下方短期重点关注4010-4005一线支撑。许浩在线xh67198指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：yslj11567)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。
许浩论金10-23 19:16
城商行三十年|绍兴银行：与水乡共成长的区域银行缩影
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。彼时，绍兴传统产业面临环保政策收紧、劳动力成本上升、国际竞争加剧的多重压力，粗放式发展模式难以为继，市场主体对金融服务的需求也从“单纯融资”转向“综合赋能”。顺应这一变化，绍兴银行开启从“资金提供者”向“综合金融服务商”的转型之路。产品创新是转型的核心载体。该行陆续推出适配小微需求的“年审工厂”“微型贷”等明星产品，以及覆盖设备采购、渔业生产、个体经营等场景的设备按揭贷款、渔捷贷、“金兰・闪赢”业主循环贷款，用差异化产品解决不同市场主体的融资痛点。2016年末。该行资产总额首次突破千亿大关，达到1042.11亿元，同比增幅20.41%，正式迈入区域中型银行行列。 2019年领导班子迎来调整，金建康出任行长，2020年升任董事长。同年，该行首次提出“2+5”战略目标：以大零售和普惠金融为两大核心方向，着力推进小微金融、集镇金融、社区金融、政府金融和数字金融，围绕“区域好银行、绍兴金名片”愿景，推进“融杭接沪、拥抱大湾区、融入长三角”战略，主动对接区域发展大局。在业务落地层面，绍兴银行深度契合绍兴“传统产业升级+新兴产业培育”的产业方向。2024年，该行推进小微金融业务体制机制改革，聚焦“信用、数据、抵押”三大核心，通过“线上+线下”两轮驱动打造小微金融新模式。截至2024年末，小微企业贷款余额1168.75亿元，较年初增速10.65%；普惠小微贷款余额483.22亿元，较年初增加40.15亿元，增速9.06%，有效缓解小微企业融资难题。制造业领域，截至2024年末，该行制造业贷款余额456.00亿元，占贷款总额的27.38%，重点支持纺织、汽车零部件、通用设备等绍兴优势产业转型升级；新兴产业领域，科技金融贷款、绿色贷款2024年分别较年初增长14.23%、11.57%，高于贷款平均增速，为绍兴集成电路、生物医药等新质生产力发展注入金融活水。部分监管指标波动，经营成效与压力并存对比近年来的业绩数据，该行经营情况处于“成效与压力并存”的态势。 2022年末至2024年末，该行资产总额从2157.64亿元增至2743.93亿元，年均复合增长率约12.87%；同期发放贷款和垫款规模从1250.92亿元增至1626.47亿元。盈利层面，2024年实现营业收入39.77亿元，同比增长4.68%；净利润16.29亿元，同比增长4.36%，在银行业净息差收窄的背景下展现出一定经营韧性。但不容忽视的是，部分核心指标已显现压力。盈利效率方面，2022年至2024年，净资产收益率从11.42%持续降至9.83%，连续两年下滑；总资产收益率从0.70%降至0.62%，盈利效率减弱趋势明显。 2025年上半年，该行经营压力进一步显现。资产规模上，截至6月末总资产回落至2671亿元，较2024年末减少约53亿元，规模扩张节奏放缓，或与资产结构调整、风险管控收紧相关。资产质量方面，该行不良贷款率从2024年末的0.80%反弹至1.50%，上升0.70个百分点；拨备覆盖率同步降至171.26%，虽仍满足监管要求，但风险缓冲空间显著收窄。 2024年末，该行关注类贷款占比与逾期贷款占比已分别较年初上升0.09和0.23个百分点，至1.00%、1.04%。其中，前十大关注客户贷款余额达9.31亿元，占关注类贷款余额的55.73%。东方金诚在其评级报告中指出，此客户多为从事橡胶零件制造、纺织服装、房地产业、信息技术服务的民营企业，因外部环境变化导致经营困难引发利息逾期。东方金诚认为，“尽管该行通过催收、司法诉讼或协商还款计划等方式跟进，但企业经营持续承压，上述贷款存在一定下迁至不良的可能”。锚定区域协同，求解差异化发展命题 2025年是“十四五”规划的收官之年，绍兴银行在2024年报中明确年度发展目标：进一步发挥金融支持地方经济高质量发展的作用，确保“十四五”规划圆满收官，为全省深入实施“八八战略”、绍兴加快建设产城人文融合发展的共富示范市贡献金融力量。如今，绍兴银行与地方企业的关系已进入深度价值共创阶段：银行通过金融赋能加速新产业在绍兴的集聚，而新产业的崛起也为银行开辟了全新的市场空间。这种“共生共荣”的关系，正是城商行扎根区域的核心优势。未来，如何在保持与城市同频共振的同时，应对盈利效率下滑、资产质量波动等挑战，如何在“融杭接沪”的区域战略中找到差异化竞争路径，将是绍兴银行持续需要解答的命题。
金融界10-23 18:34
终于迎来一次像样的回调：黄金崩跌后重上4100！突破这一区间或引发新趋势
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的美国CPI数据。尽管美联储当前更关注劳动力市场，但若通胀数据意外上行，仍可能引发市场对加息预期的重新定价。从大趋势看，黄金仍应维持上行趋势，因为随着美联储政策转向鸽派，实际利率预计将继续下滑。但短期内，如果市场重新上调利率预期，可能触发进一步回调。 Nemo.money首席市场分析师Han Tan表示：“黄金在经历一场健康且必要的技术性回调后，正试图重新站稳脚跟。虽然持续存在的地缘政治风险支撑避险买盘，但市场对这些消息的反应已不再出现剧烈波动。” 特朗普政府正考虑对中国实施新一轮出口限制，涵盖从笔记本电脑到喷气发动机等一系列使用美国软件的产品，以报复北京最新一轮稀土出口限制措施。与此同时，特朗普总统在其第二任期内首次针对乌克兰问题对俄罗斯实施制裁，目标为卢克石油（Lukoil）和俄罗斯石油公司（Rosneft）。今年以来，金价已上涨约 57%，并在本周一创下历史新高——4,381.21美元。推动上涨的因素包括地缘政治与经济不确定性、美联储降息预期，以及央行持续购金。市场焦点转向因政府关门而推迟公布的美国消费者价格指数（CPI）报告（周五公布），该数据将为美联储的降息路径提供更多线索。投资者几乎已完全消化美联储在下周会议上降息25个基点的预期。黄金这种无收益资产通常在低利率环境下表现良好。瑞银首席投资官Mark Haefele在报告中指出：“我们仍将黄金视为一种有效的投资组合分散工具；如果宏观或政治风险进一步恶化，金价有望继续上涨，甚至触及我们的上行目标——4,700美元。” 技术面分析日线级别在日线图上，黄金终于出现回调，并在4000美元一线获得支撑，同时该区域还有趋势线支撑。买方可能会继续在趋势线附近进场，但若金价跌破该支撑位，空头可能加大仓位，进一步将价格压低至3600美元区域。（黄金日图来源：investinglive） 4小时图在4小时图上，金价跌破了“双顶形态”的颈线，空头动能随之增强。现在颈线区域将成为新的阻力位，空头可能会在此布局，止损位设在阻力上方，目标是进一步跌破趋势线。多头则希望看到金价重新突破颈线，从而否定看跌形态并推动价格重回高位。（黄金4小时图来源：investinglive） 1小时图在1小时图上，金价可能继续在4000美元支撑与4185美元阻力之间震荡。若向任一方向突破，都可能引发新的持续趋势。红色线条表示当日平均波动区间。（黄金1小时图来源：investinglive）即将公布的数据明天市场将迎来美国CPI报告以及美国Markit制造业和服务业PMI初值，这些数据预计将成为黄金短期走势的主要催化因素。
欧罗巴10-23 18:05
机构预期美国9月CPI年率或接近3%，通胀走向令美联储忧虑
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税与运输成本上升将加剧终端价格压力。劳动力市场紧张：工资增长放缓或成为缓解通胀的潜在因素。摩根大通(J.P. Morgan)经济研究团队指出，若核心通胀长期维持在3%左右，美联储可能在未来半年维持“更久更高”的利率政策，以避免通胀预期失控。编辑总结美国9月CPI数据若如机构预期般接近3%，意味着通胀短期内仍难以降至美联储的目标水平。能源与服务类价格的持续上行令通胀具有一定结构性特征。美联储的政策重心或从“是否加息”转向“加息维持多久”。整体来看，除非外部冲击或需求骤降出现，美国通胀回落过程将较为缓慢。常见问题解答问1：为什么美国9月CPI可能与8月相似？答：主要因为能源与服务价格持续坚挺，虽然食品价格涨幅略有放缓，但整体物价仍维持高位，导致通胀难以明显下降。问2：美联储关注的“通胀方向”是什么意思？答：通胀方向指价格变化的趋势。即使当前通胀水平不高，但如果上升趋势持续，美联储会担心未来通胀预期失控，从而收紧货币政策。问3：关税政策如何影响通胀？答：关税会增加进口商品成本，企业可能将这些额外成本转嫁给消费者，从而推高CPI中的商品价格分项。问4：美国通胀短期能否降至2%目标？答：从目前数据来看难度较大，除非出现显著经济放缓或能源价格大幅回落，否则核心通胀可能长期维持在3%左右。问5：这对美联储货币政策意味着什么？答：美联储可能在更长时间内维持高利率，以确保通胀预期受控。这将影响未来的降息时机，并对股市与债市形成持续影响。来源：今日美股网
今日美股网10-23 16:10
邦达亚洲：原油价格大幅攀升美元/加元刷新9日低位
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止向美联储提供涵盖美国约20%私营部门劳动力的就业数据，这发生在8月28日，美联储理事沃勒在演讲中引用该数据之后。ADP未回应媒体置评请求，目前尚不清楚其“断供”的直接原因。由于政府关门，联邦统计机构已大幅停止发布经济数据，ADP数据中断进一步削弱美联储对就业市场的实时把握。美联储即将于10月 28-29日开会讨论再度降息，而当前决策难点在于，劳动力市场明显走弱，但核心通胀压力仍未完全消退。根据彭博汇编的全球数据，截至周二，黄金ETF的总持仓量升至9890万盎司，这是自2022年9月16日以来的最高水平。有分析指出，本轮黄金上涨与今年年初的行情存在本质区别。央行并未参与9月份以来的黄金上涨过程。从交易时段分析，4月份的黄金大涨主要发生在亚洲交易时段，而本轮上涨则主要发生在欧美时段，亚洲时段仅以跟涨为主。这一现象表明，稳定性较强的央行购金力量并未介入。更令人担忧的是，本轮黄金上涨伴随着ETF规模的大幅膨胀，这同样与年初交易情况形成鲜明对比。ETF资金属于典型的快进快出型资金，其主导的行情往往波动剧烈。此外，黄金ETF隐含波动率飙升，历史经验表明，这通常出现在短期转折点和趋势耗尽时刻。
邦达亚洲10-23 13:48

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