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康龙化成领涨，医药ETF（512010）近2个交易日获资金净流入

升，2023Q1实现高速增长。随着全球医药行业研发投入和外包率的不断提升，长期来看CXO仍有巨大的发展空间。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-15

强劲反弹！康恩贝大涨5%，中药ETF（560080）涨超1.5%！医药里的“中特估”空间几何？

药行业估值走向更加合理的水平。中药作为医药行业中的特殊板块，在国际上无法找到对标行业。随着国内中医药利好政策加持，国家对中医药企业的指引进一步明晰，中药在医药股中走出独特行情。此外吴天昊表示，在中药细分领域，疫后保健需求提升，中药品牌OTC将迎来价值回归。由于中药利好政策加持且中药具有独家品种多、竞价议价难、药效受原材料影响大等特点，品牌品种力强的产品仍可实现量价齐升，同时药品不受消费税影响，消费恢复有望带动板块上行。中药板块业绩方面，中证中药指数一季度整体净利润增幅超过56%，增幅创史上最高！公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比近10%，此外云南白药、同仁堂等国内知名企业均为指数前三大重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF，聚焦中药生产和销售等相关领域，（数据来源：中证指数公司，截至2023.5.5，指数成份股不代表个股推荐）【中药ETF（560080）标的指数前十大重仓股】注：指数成份股不代表个股推荐风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-12

CXO板块发力，生物药ETF（159839）上涨超1%，连续6日净流入

指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF（159839）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-11

生物医药2022年报盘点：增收不增利，研发驱动利润增长TOP 20企业名单

中，受疫情以及新医改等政策的影响，生物医药行业历经数年蓬勃发展后，2022年增速有所放缓。据巨灵财经数据显示，生物医药行业2022年营业总收入达24857.65亿元，同比增长9.64％，净利润为1944.14亿元，同比减少6.39％。　　图1：生物医药行业近五年业绩表现　　资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　但从生物医药行业的价值逻辑来看，二十大报告明确提出，把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策。随着经济不断发展和人口老龄化趋势进一步显现，人民群众对医疗健康的需求不断提升，医药行业仍然是朝阳产业，发展依旧是行业主旋律。　　板块分化较为明显，体外诊断成为年度赢家　　就各细分板块（按照申万三级分类标准）而言，生物医药行业内部结构性分化现象较为明显。从业绩表现来看，体外诊断、医疗研发外包、药店等板块表现亮眼，2022年营收及归母净利润同比出现较大程度增长，营收增速较上年同期也有所提升。而医疗耗材、疫苗、创新药等板块利润端出现较大幅度回撤，营收出现增速放缓或下滑现象。　　表1：2022年生物医药部分板块业绩表现　　资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　个股方面，2022年实现百亿以上营收的生物医药上市公司中，共有35家实现了营收及归母净利润的双增长，其中12家实现了营收及归母净利润增长超过2成，具体企业名单如下：　　表2：2022年营收、归母净利增长超2成且营收超百亿企业名单　　资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　研发投入稳步增长，迈瑞、万泰表现亮眼　　从研发情况来看，尽管业绩增速放缓，但生物医药行业整体研发投入仍保持稳步增长态势，2022年研发支出合计达1265.52亿元，相比去年同期的1076.53亿元增长17.56％，2018年至2022年研发支出总额的复合增长率为21.6％。　　图2：生物医药行业近五年研发投入情况　　资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　个股方面，2022年归母净利润为正，且研发支出总额占总营收比例超过10％的企业共有110家，排名前20的企业名单如下。　　表3：TOP20盈利且研发支出占比超10％企业名单（按研发支出排列）　　资料来源：巨灵财经；金融界上市公司研究院制图　　对比表2、表3可以发现，万泰生物及迈瑞医疗均榜上有名，由此可见两家公司不仅突破了营收过百亿的分水岭，更是在保持高水平研发投入的前提下，实现了营收与归母净利润的较大幅度增长。其中，万泰生物营收为首次突破百亿，业绩增长的主要推动因素为公司二价宫颈癌疫苗继续保持产销两旺，收入及利润均继续保持高速增长，此外，因检测试剂市场需求旺盛，公司相关检测试剂及原料的收入和利润也实现了一定增长。　　迈瑞医疗则是国内医疗器械赛道的领军企业之一，已连续5年实现营收增长超20％。2022年，迈瑞医疗体外诊断业务、医学影像业务、生命信息与支持业务三大业务均保持强劲增长，市场渗透率进一步提升，多款产品市占率成为国内第一，三大业务板块营收均增长超15％，业务护城河稳步拓宽。　　着眼于未来，医药生物板块年初至今走势较弱，跑输大盘指数，中药板块表现相对较好。当前板块估值PE（TTM）为24.7倍，分位数达到近10年间的6.20％，处于历史低位。2023年一季度，医药生物板块市值占比6.32％，处于相对低位。东海证券、国信证券、浙商证券等多家机构均认为医药生物板块中长期投资价值显著，并在研报中对行业后续发展表示积极态度。

金融界2023-05-11

“中特估”回调，汽车股反弹

于把握“三重”确定性。首先，创新仍是医药行业持续发展的本源。差异化创新性品种比如BTK、HER2-ADC、PD-1等靶点创新药陆续进入商业化放量阶段；创新器械包括多个手术机器人产品等陆续获批上市。此外，国际化打开成长天花板，创新药械出海有望持续渐入佳境。其次，疫后医药复苏亦是核心主线。C端消费性医疗复苏弹性较大，包括中药消费品、民营专科医疗服务、早筛等。院内药械需求复苏包括院内处方药、耗材、血制品、常规疫苗接种需求等；渠道端包括医药分销和药店复苏等。最后是自主可控和产业链安全。UVL事件后，产业链安全和自主可控重要性凸显。展望2023全年，板块整体有望逐季向好，投资者可以持续关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）投资机会。家电ETF（159996）5月10日上涨1.04%，走势强于大盘。家电行业2022Q4全行业营收同比有所下滑，2023Q1受益于地产政策放松等影响，收入增速转正。年内受地产政策、防控影响消减、夏季高温天气等加持下，空调等白电终端需求或将进一步回暖。据奥维统计，空调23Q1销量和销售额分别同比增长3.9%和9.8%；供给方面，产业在线统计，空调一季度和二季度排产分别同比增长16.6%和23.4%。过去三年防控在一定程度上延后了换新周期，空调需求具备较强韧性。 2023Q1小家电行业景气仍受到防控过峰影响，但基金重仓小家电板块比例有所回升，主要因为部分企业经营表现持续亮眼。部分企业发布新品，获得了市场较高关注度。后续，小家电有望迎来新品密集发布期，618促销活动预期较高，叠加去年同期低基数，小家电板块景气度有望提升。传统厨电线下渠道持续复苏，随着地产政策回暖，竣工和销售数据有望得到持续改善，厨电企业工程渠道有望恢复快速增长，行业销售景气将会持续恢复。当前时点竣工增速已经转正，3月全国住宅竣工面积同比增长35.4%，1~3月累计同比增长16.8%。来源：Wind，东方证券研究所从成本端角度看，近期除铜价略有抬升外，其他大宗原材料价格自2022年下半年起持续下降或维持稳定，预计大宗原材料价格将延续当前趋势，利好各公司成本端改善。来源：Wind，东方证券研究所总体来看，过去一段时间内，家电上市公司在上下游承压及防控反复的情况下依然展现出强大的韧性，收入稳健增长，利润持续改善。后续随着原材料价格稳步回落及需求复苏，家电行业有望延续今年以来的良好趋势，盈利持续改善。可以关注家电ETF（159996）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-11

英科医疗涨超7%，医药ETF（159929）盘中创年内新低后探底回升！

医药类ETF！公募基金一季报披露完毕，医药行业仍为公募基金第三大重仓行业。大多数医药主题基金连续两年表现低迷，持有人态度则是越跌越买。数据显示，医药主题ETF成为今年持有人净申购份额最多的ETF。截至5月5日，今年已有近245亿元的资金涌入医药类ETF，医药ETF（159929）今年以来获得资金净流入7.26亿元。医药是近期资金流入最凶猛的行业主题板块，截至4月28日，医药ETF（159929）最近20个交易日连续获得净申购资金，合计“吸金”6.5亿元，资金面火爆！东吴证券认为，随着国内创新研发进程的不断推进，化学制剂板块仍将不断分化，创新药研发企业仍将成为化学制剂板块业绩增长的核心催化剂。浙商证券指出，创新药研发延续高投入趋势。2022年30家创新药企研发投入592亿（YOY8.7%），延续增长趋势，为2023-2025年商业化突破提供支撑。估值方面，截至2023年5月9日，中证医药卫生指数最新PE仅28.08倍，处于近10年6.95%的分位数，即在近十年维度估值低于93%以上的时间。数据来源：Wind，截至2023.5.9 医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证电池主题指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-10

板块震荡走高，医药50ETF（512120）今日已涨0.2%

好三条投资主线：确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-10

A股生物医药板块震荡走高，生物药ETF（159839）上涨近1%，连续5日净流入

指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF（159839）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-10

三叶草生物-B涨超4%，港股通医药ETF（513200）今日已涨0.21%，

来源：中证指数公司西南证券研报指出，医药行业投资回归本源，寻找2023年“三重”确定性：创新仍是医药行业持续发展的本源；疫后医药复苏亦是核心主线；自主可控/产业链安全。华福证券表示，看好创新药获批的增加、重磅品种多适应症的获批、相关品种纳入医保目录和海外获批的加速。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-10

梁杏：关注软件，生物医药，中特估等投资机会

系，所以我们对它的前景不是很乐观。而医药行业，我们从短期、中期和长期三个角度看它的基本面。在短期内，医药行业可以恢复正常的研发、生产和销售，从而改善基本面。这是一个比较明显的短期趋势。截至上周五，医药行业的季报数据显示，整体同比业绩增速为16%或18%，虽不算特别高，但已经在恢复中。短期的业绩已经在恢复，中期会有政策支持，如医疗新基建和医疗贴息贷款。长期来看，人口老龄化和消费升级驱动医药医疗行业的需求增长。随着人均预期寿命延长，在一线城市已经超过80岁。老年人的身体机能逐渐衰退，就需要更多的药品、器械和服务。这是医药行业的短中长期逻辑。我们看到这几年，生物医药、创新药备受关注，就是因为人类仍有许多疾病没有治愈。在攻克疾病的过程中，需要不断创新，寻找新的药物或给药方式，寻找新的靶点等，这一切都需要生命科学技术的不断进步。医药行业分为七个细分子行业，包括中药、化学药、生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售和医药流通。创新药包括生物创新药、化学创新药，未来可能还会包括中药创新药，因为中药研发也在不断活跃。现在创新药和生物医药的区别已经不那么明显了，这主要是因为很多生物医药企业在过去都是从事仿制药和化学药的生产，后来才开始转型生物医药领域。因此，我们会发现生物药和创新药之间的区别并不是很大。随着生命科学技术的进步，我们相信未来会有越来越多的药物被研发出来，以改善人类的生命和生活质量。具体来说，在四、五月份我们建议重点关注生物医药板块的投资机会，因为5月份很可能会召开美国肿瘤协会的大会。像去年这个国际级别的会议就引领了全球生命科学技术的进步，有一个药企在会上分享了他们研发的HER2药物，这引起了全球HER2药物研发的热潮。今年的会议将会有哪些新的进展，目前还不得而知，但ABC抗体偶联药物是目前热门的研发方向。抗体偶联药物是在单克隆抗体上添加小分子，进一步改善药物的吸收和提高其效果和安全性。在国内的龙头企业已经申请了8项ABC专利，其中6项已进入临床试验阶段，说明其在研发方面的实力非常强。除了ABC，还有很多单克隆抗体药物在研发，以及很多针对自身免疫系统疾病的药物也在进行研发。此外，mRNA技术也在不断推进，主要用于疫苗的研发。当前，各种生命科学技术仍在不断进步，很多生物医药企业也在不断推出新的药物，其中一些是完全创新的首创药物。所以，实际上我们认为医药行业的前景还是非常好的。再叠加时间窗口，因为有阿斯特公司的会议召开，大家还是可以多多关注这个方面的投资机会。这些都是基本面上的事情，我们再来说一下估值方面的事情。医药行业的估值水平去年10月和11月都很低，达到了历史上非常低的水平。然后去年11月开始反弹，但今年又跌了一波。虽然现在可能不是最低点，但仍然处于历史上非常低的位置。从基本面和估值的角度来看，我们认为它的性价比相对来说比较高。所以，我们建议大家可以去关注这个投资机会。它是优质资产，虽然现在表现不佳，但我们认为未来向好概率很大。当然，预测具体哪个月份会表现好也很难，但我们认为5月份可能会有机会。产业的角度来看，医药行业一直在不断地发展，朝着更好的技术和更好的药物不断进发。可以关注生物医药ETF（512290）和创新药沪深港ETF（517110）。六、八字箴言：逢低、分批、分散、长期主持人：最后我想就投资者们最关心的一些问题向您请教，同时也想听听梁总对投资者们的建议。首先，许多投资者认为基金投资现在很困难，好像买了也未必赚钱，甚至可能跑不过指数。特别是在市场中存在一些非常强势的指数时，他们更是感到困惑。您对这些投资者有什么建议？怎样选择基金才更容易赚钱呢？梁杏：我想提出几个关键词：逢低、分批、分散、长期。（1）逢低投资本质上与做生意非常相似。做生意赚钱的主要原则是低买高卖。你的进价必须比售价低，这样你才能获得利润。基金投资也是如此。因此，在市场下跌时不要太过担心，因为这可能是一个建仓或介入的好时机。（2）分批其次，要分批投资。由于许多基金是ETF，尤其是行业ETF，我们会经常就单个行业进行直播。投资者在听到这些直播后会非常兴奋，例如讲述生物医药或软件行业等。他们可能会想要全部投资，但这样会存在风险。如果你只选一个点，一旦选错了，你就可能会输掉全部资金。但是，如果你将资金分成两部分，你就有50%的机会，因为你买入的价格可能是高低不同的。如果你再分成更多的份额，你的胜算可能会进一步提高，这就好比投掷一次和掷多次色子的区别。因此，分批投资非常重要。（3）分散我们经常会遇到投资者问我们应该买多少基金才能实现较好的分散效果。我们通常会建议他们购买5-8只基金。这个建议是基于上海证券基金研究中心的研究成果得出的。然而，一些投资者听了我们的建议后却购买了全是TMT板块的基金，这显然无法实现分散的效果。其实，分散并不是单纯地数量上的分散，还应该从不同的板块和行业来分散资产。当然，如果过于分散，可能达不到理想的效果。如果您想买30只不同行业的产品，那么与购买沪深300指数基本没有区别。因此，我们建议在不同的板块和行业内进行分散，例如在大消费、大科技板块以及一些周期板块来进行分散。不过，过于分散也不是好事，否则您可能还不如直接购买宽基省力。因此，我们需要适度分散，但也要在不同的大类之间进行分散。（4）长期长期性也非常重要。在股市或基金市场中，我们不能只关注短期的投资，而应该长期持有，努力赚到钱，实现资产保值增值。因此，我们需要不断学习并打持久战的准备。不要盲目跟风，应该抓住大的趋势和方向，并且中途不要动摇，因为短期波动是正常的，我们可以顺势补点小仓位。这些建议可以帮助您实现更好的投资体验。七、如何使用定投策略？主持人：我觉得您的建议真的特别好，包括四个词：逢低、分批、分散和长期。当你提到这几个词时，我直接想到了一个词，那就是定投。因为定投天生就是一种分散投资，涵盖了时间和空间上的分散。此外，逢低定投本身其实就是越低越买，本质上也具有逢低属性。如果我们能够预判市场趋势，并在低位时增加定投，还可能产生进一步的增厚收益。因此，对于许多普通投资者来说，定投是一个非常好的工具。即使我们从2021年开始定投，碰巧遇到2022年这样的行情，可能现在还没有回本，但一定要坚持下去。因为在下跌的过程中，我们已经积累了足够多的筹码。一旦市场反弹到相当程度，即使不回到原来的水平，我们也会获得丰厚的回报。因此，像定投这样的策略，对于那些没有太多时间关注市场、不是专业人士的投资者来说非常有用。我们可以选择定投3到5只，甚至更多的基金，这些基金的长期走向是好的，短期波动不确定。用定投的方法，我们就能获得不错的回报。也许投资者朋友们会问，如果我要进行定投，应该选择哪些基金？梁总可以简单地与我们投资者朋友分享一下，如果我们要进行定投，应该如何选择基金？梁杏：从定投的本质来说，我们更建议大家定投波动大的产品，为什么呢？因为波动大的产品定投起到了削波峰平波谷的作用，所以它的波动会被拉平。波动大的产品斜率向上的概率更大，因此最终收益体验会更好。但是，这个观点因人而异。有些投资者可能承受不了太大波动，就可以选择风险偏好低一点的产品，例如货币基金。总之，灵活选择合适的产品很重要。具体到品种，我们建议选择波动大的产品，可以选取国家长期战略方向的产品，例如人工智能领域的软件ETF和芯片ETF及其联接基金。军工ETF和相关产品也是可以考虑的。此外，资本市场长期存续，虽然证券ETF表现不尽如人意，但选择定投证券ETF及其联接基金也是很有意思的。长期来看，你会发现你攒的份额在涨，等到涨幅足够时，就可以兑现获利。这也是一个不错的选择。另外，波动小一点的产品也是可以考虑的，例如大消费板块里的食品饮料等，虽然高度可能有限，但长期看来，盈利是比较稳定的，是一个比较靠谱的方向。还有医药也比较适合定投。主持人：最后再问梁总一个问题，您有没有什么想对投资者朋友们说的话，或者给投资者朋友们分享一点建议？梁杏：我们讲了很多关于各个行业和板块的投资信息，有些可能大家比较熟悉，有些可能不是那么熟悉。我们建议大家对于自己不熟悉的领域不要轻易进入，因为投资机会虽然很多，但是如果没有足够的了解和认知，就可能会遭受损失。如果您对某个领域非常感兴趣，我们鼓励您进行深入的学习和了解，可以先进行小额投资的尝试，逐步加深对该领域的认识，再增加投资额度，这样风险更小。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-05-09

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