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突发异动！半导体关税100%，科创芯片50ETF(588750)迅速涨超2%，连续2日吸金！东芯股份涨超19%，砺算自研GPU火了
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，配套税收优惠、人才便利政策，重点支持半导体产业链自主可控。2024年中国晶圆厂国产设备平均验证周期从24个月缩短至14个月。根据SEMI，中国本土设备商份额从2020年的7%提升至2024年的19%，国产半导体设备正加速替代应用材料、东京电子同类产品，国产替代逐步大势所趋。（来源于浙商证券20250629《【半导体设备】先进制程+国产替代+行业整合，国产半导体设备加速成长》）【AI需求旺盛：海外持续上调资本支出，AI算力景气度攀升】近期，不少科技公司公布了业绩报，并持续上调资本支出，AI算力景气度居高不下！全球消费电子巨头发布了2025财年第三季度财报，并表示，将加大在人工智能（AI）领域的支出与投资，包括扩建自有资料中心与收购大型AI企业。全球搜索网站巨头表示，根据自身云产品和服务以及在AI方向的战略布局，将其2025全年资本开支由原先的750亿美元规划提升至850亿美元，2026年资本开支将进一步增加。全球软件巨头预计2026财年一季度资本开支将超过300亿美元，致力于进行云基础设施的建设。全球社交媒体巨头预计2025财年资本开支将在660-720亿美元，其2026财年资本开支将保持类似幅度的显著增长，积极增加产能满足AI方面提升和业务运营需求。【科创芯片板块的投资机会怎么看？】从当前来看，芯片板块基本面上行；从长期来看，芯片板块AI需求增长+国产替代双重逻辑强韧！基本面向上修复：全球半导体迈入上行周期，2024年全球半导体销售额增速达17%。企业盈利显著提升，成长性强，2025Q1芯片板块盈利修复趋势明确，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%。其中，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达97.12%%，大幅领先于同类，成长性更强！需求快速增长：AI突飞猛进，芯片产业有望迎第二增长曲线。特别地，互联网龙头大厂积极布局AI领域，加大芯片相关资本开支，未来三年在云和AI的基础设施投入预计平均为每年1100亿至1200亿元，也提振了芯片产业链信心。德勤预计到2025年，新一代AI芯片规模将超过1500亿美元；到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。国产替代加速：全球贸易格局的演变，促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略，有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克，产业链各环节国产化率不断提升。国盛证券表示，根据全球半导体观察及SEMI数据，目前基本可以覆盖半导体制造流程的各阶段所需（除光刻机外），我国半导体设备的国产化比例从2021年的21%迅速提升至2023年的35%。（来源于国盛证券20250417《半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 11:38
科创芯片ETF南方(588890)“V”型反弹涨超1%，规模、份额均创近1月新高，重仓股海光信息上半年营收、净利增幅同比大增
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子也进入复苏阶段。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。从上市公司的角度，投资逻辑可分为云端看国产替代，终端看下游增量两条主线。科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、华海清科、思特威。相关产品：科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 11:28
金融时报：中国政府推动国内芯片行业整合，但计划遇阻
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划由国家发展和改革委员会主导，旨在优化半导体产业结构。在美国持续出口管制的背景下，北京将这一产业视为加强本土芯片能力的关键。然而，知情人士表示，由于企业和投资者在所有权结构和估值问题上的分歧，芯片制造设备企业之间的谈判陷入僵局。一位了解谈判情况的人士表示：“利益分散太严重。卖家不愿意亏本出售，买家也不愿意支付溢价。” 另一名人士称谈判仍在继续，但不太可能达成政府最初设想的大规模整合。尽管计划遭遇阻力，但交易数量的上升显示出一些进展。根据金融信息提供商Wind的数据，今年以来，中国已宣布26起半导体并购交易。其中最受关注的一起发生在5月，即服务器和数据中心CPU设计公司海光信息与超级计算机制造商中科曙光合并。如果这些交易最终完成，2025年的并购活动。可能接近疫情后2024年创下的45起交易的高点。杰富瑞半导体分析师 Edison Lee表示，芯片设备领域的整合将有助于中国打造自给自足的半导体供应链，取代来自应用材料公司、泛林集团等美国公司的设备。他指出，目前，中国的芯片代工厂要购买国产设备，必须从多个供应商采购，而这些供应商的技术整合性不佳，“在设备行业里，单一产品公司很难取得巨大成功。代工厂更倾向于从同一个供应商购买多台设备，这样使用更方便。” 通过整合，北京还希望能更有针对性地将资金投向战略重要企业。伯恩斯坦分析师Qingyuan Lin表示：“已经意识到分散投资难以形成使行业盈利所需的规模。因此，政策正在集中资源，打造能够在国际市场上竞争的国家级企业。” 但也有人质疑，仅靠整合是否能带来实质性技术突破。一位驻上海的芯片投资者表示：“很多待出售公司并不具备技术护城河。如果合作不具备战略价值，并购未必能取得成功。” Qingyuan Lin补充称，整合风险很高，“那些最适合收购这些资产的公司，往往最不愿意出手，因为清楚对方为何表现不佳，也通常认为估值过高。” 这场国家主导的整合行动还吸引了芯片行业以外公司的兴趣。不少上市公司——从房地产开发商到杀菌剂和针织机械制造商——纷纷宣布计划收购半导体资产。但很多交易最终也未能完成。根据《金融时报》根据Wind数据的统计，仅2025年已有8起已宣布的交易未能完成。中国电子设计自动化（EDA）龙头华大九天在3月宣布将收购规模较小的竞争对手芯和半导体，交易本将拓展公司产品组合。但上月因未能就交易条款达成一致而宣告终止。浙江奥康（皮鞋制造商）和宁波慈星（针织机械制造商）也都因估值问题，近期放弃了各自的芯片收购计划。业内人士表示，买方与国家支持的卖方之间的估值分歧仍是长期障碍。 “即使企业业绩下滑，许多投资者仍不愿以低于账面价值的价格出售资产。”一位芯片投资者表示。中国庞大的晶圆代工产业网络，目前的整合进展也极其有限，这一领域依然高度分散，政治上很敏感。过去十年，在地方政府支持下，大量代工项目蜂拥上马，许多项目并行建设，导致成熟芯片产能过剩、价格竞争激烈。芯片专家指出，中国若能整合先进制程产能，也会带来益处，这样可将人才和最先进的芯片制造设备集中，而不是分散在不同项目中。尽管中国正投资于更先进的制程技术，打造适用于智能手机和人工智能应用的先进芯片——例如在深圳和上海投资7纳米产线——但行业依然面临重复建设和人才分散问题。 “这里是最需要整合的地方。”一位芯片投资者表示，“但地方政府拥有这些代工厂的大部分股权，不愿意以低价出售——因此找不到愿意接手的买家。他们不想被指责贱卖国家资产。” 来源：加美财经
加美财经08-07 00:00
海光信息营收利润双双增超40%！科创芯片50ETF(588750)强势收涨，单日吸金1300万元！三大AI大模型迭代，关注国产算力链核心环节
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周将推出更大幅度的模型修改；【AI为半导体产业最大驱动力，海量推理带动的算力产业机遇】中信证券研报表示，下一代大模型(如GPT-5)，有望成为决定本轮AI产业前景的关键变量。基于学术与产业界现有的成果与研讨方向，尝试建立下一代大模型的研究框架，从模型基座、性能、生态、产业等角度展开分析，期待其有望以2-3倍参数规模，实现近10倍智能水平，并显著提升推理性价比。同时，下一代大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破，将加速高价值复杂行业场景应用落地。产业端，Agent和多模态两大主线有望持续引领，建议海量推理带动的算力产业机遇。中信证券近期指出，AI是半导体产业最大驱动力。全球半导体产业从23Q2进入上行周期，其中海外半导体产业（尤其是北美）在AI基建拉动下保持高增速（20%左右），国内半导体产业受益AI程度相对较弱，更多是受益消费电子复苏，24H2销售额增速有所回落，25H1泛工业接棒消费电子也渐次进入复苏阶段，销售额增速重新上行。展望后续，预计AI仍是半导体最大驱动力，其中云端看国产替代，终端看下游增量。【云端：先进制程是国产算力根基，配套存储/设备有望上行】中信证券表示，今年以来海外AI产业持续超预期、国产基座大模型持续迭代、与海外差距呈螺旋式收窄趋势，并拉动国内算力需求持续增长。与此同时国产算力放量趋势不可逆，有望带动整体国产算力产业链的发展。结合国产替代迫切性以及资产稀缺性等角度，我们认为国产算力链最值得重视的环节是先进制程，其次关注算力芯片/先进存储/上游设备等环节。【终端：应用加速落地带来可观增量需求】中信证券指出，大模型能力升级有望加速AI应用落地，端侧作为AI应用的硬件载体未来成长空间可观，我们认为AI Phone/AIoT/智能驾驶等智能硬件有望带来新的半导体需求。（来源于中信证券20250802《半导体｜AI是投资主线，云端看替代，终端看增量：2025H2投资策略》）【半导体反弹伊始？三周期共振下行情可期】国信证券认为，半导体正处全面反弹伊始，看好三重周期共振下的估值扩张行情！一方面，全球晶圆代工龙头预计AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏，将年收入增速预期由25%左右上调到30%左右；另一方面，基于近期黄仁勋来华、中芯国际业绩会临近，行业迎来密集催化。国信证券仍坚定看好25年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情。（来源于国信证券20250804《半导体全面反弹伊始，看好三重周期共振下的估值扩张行情》）看好算力底层核心硬科技，聚焦科创芯片！科创芯片50ETF（588750）跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局AI算力核心环节，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 16:08
中国试图整合芯片行业、打造超级巨头，为何阻力重重？
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国更大范围政策转变的一部分，目的是整顿半导体产业。在美国持续收紧出口管制、遏制中国高科技雄心的背景下，北京将半导体视为战略性关键产业，亟需实现强大自主能力。然而，知情人士表示，由于各家公司及投资者在股权结构和估值上的分歧，这些芯片设备企业之间的谈判陷入僵局。国家发改委未就此回应置评请求。 “利益分裂太多，”一位了解谈判情况的人士说，“潜在的卖家不愿亏本出售，而买家又不愿意溢价收购。” 另一位人士则表示，虽然谈判仍在继续，但不太可能实现政府最初设想的大规模整合。尽管北京的这项倡议遭遇挫折，但并购交易数量的上升表明整顿产业的进程仍在推进。据金融数据提供商万得数据，截至目前今年已有26起半导体并购宣布。其中最受关注的一宗交易是5月份宣布的海光信息（Hygon）与超级计算机制造商中科曙光（Sugon）的合并案。海光主要设计服务器和数据中心用的中央处理器。如果顺利完成，今年的交易数量有望接近去年疫情后创下的45宗交易高峰。杰富瑞半导体分析师Edison Lee,表示，芯片设备领域的整合将有助于中国构建自给自足的半导体供应链，替代美国应用材料和泛林集团等设备供应商。目前，中国的芯片制造厂在采购本土设备时往往需要与多个供应商合作，而各家技术之间集成度不高。他补充道：“在设备行业，单一产品公司很难取得成功。芯片厂更倾向于从同一厂商采购多种设备，这样更易于操作和维护。” 通过整合，北京还希望将资金更集中地投向战略意义重大的企业。伯恩斯坦分析师Lin Qingyuan表示：“过去那种分散式投资难以形成规模效应，难以使整个行业盈利。现在则是集中资源，力图打造几个能在国际市场上竞争的国家级‘冠军企业’。” 然而，业内对“整合是否足以带来实质性技术突破”仍存在质疑。一位上海的芯片投资人表示：“很多待售公司并没有可防御的技术壁垒。除非合作能带来战略价值，否则很难说就是一笔成功的收购。” Lin补充说，整合的风险也非常高。“通常，那些最适合收购某家公司的企业，恰恰因为了解该公司为何表现不佳，而不愿出手，而且通常认为估值过高。” 这场由国家主导的整合浪潮也吸引了许多芯片行业以外企业的关注，从房地产开发商到杀菌剂、针织机械制造商等上市公司，纷纷宣布计划收购半导体资产。但许多交易未能完成。根据《金融时报》基于Wind数据的统计，2025年迄今已有8宗已公布交易未能最终达成。例如，中国EDA（电子设计自动化）领军企业华大九天于今年3月宣布收购较小竞争对手芯和半导体（Xpeedic），此举原本有望丰富其工具组合。然而上月因未能就交易条款达成一致而告吹。皮鞋制造商浙江奥康与针织机械商宁波慈星也于近期先后放弃拟议中的芯片资产收购，理由均为估值问题。芯片行业内部人士指出，估值不匹配是买卖双方之间持续存在的障碍。“即便企业经营状况已经恶化，许多投资者仍不愿以低于账面价值的价格出让资产，”一位投资者说。中国庞大的晶圆代工网络整合方面进展甚微，这一领域仍然高度分散，且具有政治敏感性。过去十年，各地政府大举投资新建晶圆厂，许多项目重复建设，最终导致成熟制程芯片供应过剩，价格战激烈。一些芯片专家指出，中国还应整合先进制程制造领域，把最先进的设备和人才集中在少数几个项目上，而不是“撒胡椒面”式地分布。尽管深圳和上海等地已有投资用于建设7纳米产线，用于智能手机和人工智能应用的先进芯片，但整个行业仍面临重复投入、人才分散等问题。 “一体化最迫切的领域正是这里，”一位投资者表示，“但问题在于地方政府在这些工厂中占有大部分股份，他们无法承受大幅亏损带来的政治风险，因此根本找不到愿意接盘的买家。他们不愿背上‘贱卖国家资产’的指责。”
风起08-06 11:42
会员
算力产业链迎风口！科创芯片ETF(588200)近21日“吸金”9.12亿元，机构：当前半导体周期仍处于上行通道
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子也进入复苏阶段。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产化替代，终端看下游增量。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、华海清科、思特威，前十大权重股合计占比57.59%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-05 11:18
8月4日海富通均衡甄选混合A净值增长0.57%，近3个月累计上涨14.97%
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基金、德邦安鑫混合型证券投资基金、德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金基金经理。2023年11月加入海富通基金管理有限公司,现任公募权益投资部基金经理。2024年7月25日起担任海富通均衡甄选混合型证券投资基金的基金经理。2024年9月24日担任海富通数字经济混合型证券投资基金、海富通电子信息传媒产业股票型证券投资基金基金经理。2024年11月4日任海富通成长甄选混合型证券投资基金基金经理。
金融界08-04 21:57
午评：沪指涨0.2%、创业板指跌0.49%，军工及芯片股领涨，创新药及CPO概念股下挫
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赛微电子、海光信息等跟涨。点评：国际半导体产业协会（SEMI）最新数据显示，2025年第二季度全球硅晶圆出货量达到3327百万平方英寸，与2024年同期的3035百万平方英寸相比增长9.6%。东莞证券认为，在AI与国产化双重驱动下，国内晶圆厂、存储厂有望实现快速扩充，建议关注国产半导体设备的导入进程与国产化机遇。机器人概念活跃机器人、减速器概念延续活跃，中马传动2连板，东杰智能20%涨停，日盈电子、浙江荣泰、长盛轴承等跟涨。点评：消息面上，2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京举办，首发新品超100款，智能化机器人新品亮相规模翻倍。东吴证券表示，人形机器人行业发展明显提速，差异化渐显，短期工业场景有望率先落地，长期发展空间广阔。机构观点中信证券：做趋势还是高切低？中信证券认为，行情的定位决定了主导资金的行为，资金的行为决定了上涨的行业结构及模式。历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动。背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。7月的行情演绎也验证了这一点，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低。近期增量流动性边际上有所放缓，行情需要降温才能行稳致远。目前我们重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板。申万宏源：牛市中的调整波段申万宏源认为，8月市场回归震荡市，而9月3日阅兵前可能还有上涨波段。关注稳定资本市场预期发力，国内自主可控催化带来的脉冲机会。能够带领A股重回中期强势，有潜力成为牛市主线的结构主要方向还是AI和机器人等科技赛道；以及“反内卷”推动下，盈利能力抬升的先进制造。目前还需要等待关键催化兑现。东方证券：周级别调整概率较大，但下行空间有限东方证券认为，从沪综指表现看，上周四跌穿10日线后，周五盘中进一步下探至20日线附近后回升，收出缩量十字星，表明市场修复仍在继续，周级别调整概率较大，但下行空间有限；等待市场消化短期获利筹码后，行情上行仍会成行。配置方面，除了上述“反内卷”概念外，AI应用、军工、医药等仍存在较大投资机会。
金融界08-04 11:47
芯片概念股反弹走强，东芯股份20%涨停，科创芯片ETF南方(588890)涨近2%，国内半导体产业在新一轮AI浪潮下的受益程度显著提升
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复苏阶段。该机构认为，2025H2中国半导体产业趋势最值得关注仍然是AI，此外并购整合加速、融资环境改善是另外两个值得重视的趋势。具体来看，海外AI产业持续超预期，与此同时国产基座大模型持续迭代、与海外大模型差距呈螺旋式收窄趋势，并拉动国内算力需求持续增长，国内半导体产业在新一轮AI浪潮下的受益程度显著提升，该机构从中梳理出两大主线，其中1）云端看国产替代；2）终端看下游增量。东吴证券表示，看好AI算力需求发展，大模型调用成本大幅下降，伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动AI的端侧应用和硬件发展。科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、恒玄科技、沪硅产业、思特威、华润微。相关产品：科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 11:08
碳化硅用特种石墨市场2025年将超百亿！国产替代迎来重大突破
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推广，这一细分市场的需求将持续增长。半导体产业的蓬勃发展进一步拓展了特种石墨的应用范围。在半导体材料生产领域，特种热工装备广泛应用，围绕第三代半导体材料的关键技术难点进行攻关，为碳化硅单晶生产企业提供高纯原料及耗材配套。这种产业链上下游的紧密配合，为特种石墨企业创造了稳定的市场需求。
金融界08-02 23:48

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