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港股收评恒生指数跌0.6% 恒生科技指数跌0.78% 板块与个股表现分析

技股回调影响中芯国际 -1.15% 半导体板块波动带动股价下行投资者策略及市场解读科技板块承压，短期波动加大，建议关注蓝筹股和防御性板块配置。医药及创新医疗板块表现亮眼，可考虑适度配置增强组合抗波动能力。港股ETF跌幅明显，投资者应关注港股通资金动向及海外市场联动。对于个股短期波动，可结合基本面及消息面进行选股或波段操作。编辑总结港股收盘整体回调，恒生指数跌0.6%，恒生科技指数跌0.78%。板块方面，多元化REIT和制药板块表现较好，酒店、航空航天及国防板块承压。个股涨跌分化，创新医疗和通信板块表现亮眼，科技蓝筹短期承压。投资者应关注板块轮动及个股基本面，合理配置组合以应对市场波动。常见问题解答问1：恒生指数和恒生科技指数跌幅是否反映整体市场疲软？答：短期回调主要反映科技板块承压及市场谨慎情绪，并非整体市场长期疲软。问2：哪些板块表现较好？答：多元化REIT和制药板块涨幅居前，具有一定防御性和市场认可度。问3：港股ETF下跌意味着什么？答：ETF下跌反映市场对科技板块和港股通个股短期情绪偏谨慎，投资者需关注资金流向。问4：个股涨跌分化的原因是什么？答：板块轮动、基本面差异及消息面影响导致个股涨跌分化，短期表现差异明显。问5：投资者如何应对港股短期回调？答：可关注防御性板块和强势蓝筹股，同时结合基本面选股或短期波段操作以控制风险。来源：今日美股网

今日美股网09-04 00:10

AI定制芯片的风口：业绩将至，博通能否挑战英伟达霸权？

Makimoto’s Wave）来看，半导体发展常在“通用化”与“定制化”两者之间10年周期性振荡。十年前，AlexNet算法横空出世，推动GPU（尤其是英伟达GPGPU）销量飞跃。而今潮水或再次转向：博通正在推动以性能、成本和功耗优化为核心的ASIC解决方案进入更多前沿场景。当然，两者并不是非此即彼的关系。投资视角：估值合理，自由现金流亮眼从估值角度看，目前博通的动态PE 40倍左右，虽存在一定溢价，但较英伟达50–60倍的水平仍具吸引力。公司现金流表现强劲，在成功整合VMware之后，自由现金流已在2025年Q2达到64.1亿美元，同比增长44%。根据Seeking Alpha数据，博通2025至2028年前瞻PE持续下降，估值将逐步回归合理区间。如Melius Research所言：“面对短期波动，任何疲弱都是逢低布局的良机，因为在英伟达之外，市场极度缺乏具规模领先力的AI基础设施公司。” 原文链接

TradingKey09-03 19:00

龙虎榜 | 温州帮高位套现“8天5板”长飞光纤，作手新一、成都系爆买岩山科技

司拟以不超过5.1亿元现金收购常州维普半导体设备有限公司不超过51%股权，后者主营光掩模缺陷检测设备，已进入国内头部晶圆厂及掩膜版厂商量产线，交易旨在增强公司直写光刻研发实力并助力国产替代。 2、据2025年8月22日半年报，公司上半年实现营收9.82亿元、同比增长5.27%，透明导电膜、纳米纹理膜等微纳光学产品收入增速显著，控股子公司维业达、迈塔光电分别实现收入1.25亿元、0.33亿元，同比增49.91%、96.48%。 3、据2025年4月24日年度报告及2025年6月25日互动易，公司是国内少数拥有微纳光学制造完整产业链的企业，自主研发激光直写、纳米压印、投影扫描等光刻设备，已切入半导体掩模板、IC载板、光伏铜电镀图形化等高端应用场景。 4、据2025年4月24日年度报告及2025年6月25日互动易，公司新型3D印材已批量供应卡游头部企业，2024年浙江卡游动漫及其下属企业跃升为第二大客户。泰和科技（固态电池+光刻胶+水处理剂+中报增长）今日涨停，全天换手率26.92%，成交额10.15亿元。机构净买入2556.18万元，营业部席位合计净买入1.25亿元。 1、据2025年8月26日半年报，公司上半年营收13.92亿元、同比增长27.68%，水处理剂销量17.82万吨、同比增长19.94%，为国家级制造业单项冠军。 2、据2025年8月13日互动易，公司硫化物固态电解质LPSC、双三氟甲基磺酰亚胺锂LiTFSI等固态电池关键材料处于中试阶段，其中LiTFSI已送样验证。 3、据2025年6月9日互动易，公司光刻胶用酚醛树脂产品已通过部分客户验证，形成小批量销售；其他光刻胶单体及树脂项目处于小试或中试阶段。 4、据2025年8月26日半年报，公司聚焦新能源电池材料，硫化锂、LPSC、LATP等十余项固态电池相关研发完成小试或转入中试，储备新技术新产品。重点交易个股：三维通信：今日上涨4.09%，全天换手率43.17%，成交额37.15亿元。深股通净买入1.14亿元，营业部席位合计净买入786.55万元。飞马国际：今日涨停，全天换手率21.47%，成交额23.13亿元。机构净卖出3656.84万元，深股通净卖出4055.78万元，营业部席位合计净买入6946.67万元。兆新股份：今日下跌9.51%，全天换手率33.57%，成交额24.12亿元。机构净买入1173.01万元，营业部席位合计净卖出9076.70万元。上能电气：今日涨停，全天换手率27.26%，成交额28.60亿元。机构净买入2267.13万元，深股通净买入3470.55万元，营业部席位合计净买入5636.48万元。中兵红箭：今日跌停，全天换手率6.59%，成交额18.84亿元。机构净卖出2364.15万元，深股通净卖出18.03万元，营业部席位合计净卖出1911.81万元。北方长龙：今日跌停，全天换手率48.31%，成交额19.17亿元。营业部席位合计净卖出3355.18万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有7只，净买入四创电子2133.29万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有13只，净买入岩山科技2.80亿元。游资操作动向：章盟主：净买入宏裕包材1989万元；净卖出镇洋发展1682万元作手新一：净买入岩山科技3.497亿元、海联讯3116万元成都系：净买入岩山科技1.288亿元；净卖出兆新股份4756万元湖里大道：净卖出晓程科技6595万元温州帮：净卖出长飞光纤7282万元城管希：净卖出巨轮智能9488万元呼家楼：净卖出岩山科技1.401亿元 T王：净买入巨轮智能1.019亿元、上纬新材5269万元、博杰股份3370万元；净卖出华胜天成6803万元、岩山科技5344万元、科森科技4503万元瑞鹤仙：净买入海联讯1998万元炒股养家：净卖出飞马国际3359万元中山东路：净卖出华东数控2909万元流沙河：净卖出德新科技3010万元宁波桑田路：净卖出兆新股份3528万元

格隆汇09-03 18:30

AVGO的财报前瞻以及估值分布（MS再升目标价）

模型AI收入51亿美元，环比涨16%，半导体解决方案总营收91.7亿美元，基础设施软件67亿美元，总营收158.76亿美元，毛利率78.1%，每股收益1.68美元，略高于华尔街共识如果财报落地超出预期，尤其是AI指标惊喜，AVGO的股价很可能迎来新一轮拉升，推动市场对2026年转折点的信心。更重要的是，这强化了AVGO在AI供应链中的关键角色，潜在地吸引更多机构资金流入，缓解当前高估值下的压力。估值方面以50倍2026年ModelWare每股收益7.13美元来支撑357美元的目标价，这相当于非GAAP每股收益8.49美元的42倍，处于行业高端，但他们认为AVGO的长期增长潜力和历史执行力值得这个溢价。在风险回报框架下，牛市场景下股价可达477美元（57倍每股收益8.36美元，如果新xPU客户加速和VMware协同效应超预期），熊市则跌至228美元（38倍每股收益5.99美元，如果营收失望或并购执行不力）。当前股价围绕297美元，隐含上涨空间约20%，但期权市场显示牛市概率仅5.6%，熊市概率28.6%，这反映了市场对AI泡沫的谨慎。但我个人觉得，AVGO的持股广泛性（自2027年SAM展望以来已成为AI热门股）加上实际业务韧性，让它在估值上仍有支撑。风险在于如果ASIC竞争力下滑或输给Nvidia在网络份额上，公司增长故事会打折，但upside来自VMware的整合和核心半导体复苏。 $英伟达(NVDA)$ $谷歌(GOOG)$

老虎证券09-03 17:20

港股收评：三大指数齐跌，金融股低迷，黄金、生物医药股走强

股、家电股、锂电池股、汽车股、内房股、半导体芯片股纷纷下跌。另一方面，创新药成果即将亮相国际会议，生物医药股全线走强，药明合联涨超9%，互联网医疗龙头平安好医生更是涨超10%；金价迭创新高，大摩上调金价年底目标至3800美元/盎司，黄金股持续上涨，灵宝黄金、招金矿业、山东黄金盘中均创历史高位，带领铜等有色金属股齐涨。具体来看：大型科技股多数下跌，比亚迪电子跌超4%，美的集团、比亚迪股份、小鹏汽车、小米集团跌超2%，网易、华虹半导体等跟跌。军工股跌幅居前，中船防务跌超8%，大陆航空科技跌超5%，中航科工跌超4%。中资券商股大跌，国联民生跌超5%，中州证券、国泰海通、中金公司跌超3%，中信建投证券、光大证券等跟跌。内房股普遍走低，世茂集团跌超6%，中国金茂、雅居乐集团、万科企业跌超3%，新城发展、远洋集团等跟跌。消息上，国盛证券研报指出，8月房地产市场整体延续调整态势，百强房企销售金额环比继续下降，单月销售降幅因上年基数较低而收窄，累计同比降幅进一步扩大。互联网医疗股拉升，平安好医生一度涨超16%表现十分抢眼，刷新阶段新高，最终收涨10.49%，方舟健客涨超7%，阿里健康涨超4%，京东健康、叮当健康跟涨。消息面上，2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日~9月9日在西班牙巴塞罗那举行，中国药企将在会议上展示一系列创新药成果。根据公开信息，康方生物、百济神州、百利天恒等中国药企将在会议期间发布最新研究进展。黄金及贵金属股走高，招金矿业、灵宝黄金涨超6%，紫金矿业、集海资源、山东黄金等跟涨。消息面上，摩根士丹利将金价年底目标上调至3800美元/盎司。大摩强调，黄金与美元的负相关性仍是核心定价逻辑，若美元继续走弱，将有利于贵金属价格走势。光伏股股集体上涨，协鑫新能源涨超9%，福耀玻璃涨超4%，信义能源、福莱特玻璃跟涨。消息上，9月1日，市场有消息称，多晶硅产业重组将按照预期推进，有企业高管透露，更多信息将很快公布。截至8月20日，国内光伏领域今年新增拟扩产项目32个，这些项目当前分别处于签约、环评、备案、募资等状态。同期，还有14个光伏制造项目开工。今日，南向资金净买入55.08亿港元，其中港股通（沪）净买入32.02亿港元，港股通（深）净买入23.07亿港元。展望后市，国泰海通证券认为，存量视角看，港股外资持股市值占比高，偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块，以及依托于国家信用体系的大金融板块。流量视角看，24/01-25/04期间外资大量流出港股，但逆势流入部分科技+消费，25/05以来一致流入科技。随着压制港股科技的负面因素出现积极变化，估值低位、基本面更优的港股科技板块有望继续获得外资青睐。

格隆汇09-03 16:40

【日股收评】日银官员给加息泼冷水！日经225收低于4.2万，海外买盘减弱

3%。保险板块INS下跌2.73%。半导体设备制造商东京电子下跌1.92%，科技投资公司软银集团下跌5.27%。优衣库母公司迅销集团上涨0.5%，为日经指数提供了最大的支撑。

云涌09-03 16:23

A+H丨上半年营收近7亿元、海外营收占比超20%，芯碁微装(688630.SH)拟赴港IPO

要包括PCB直接成像设备及自动线系统、半导体直写光刻设备及自动线系统，以及上述产品的全面售后维护及支持服务。业绩表现上，2022年至2024年及2025年上半年，芯碁微装的营收分别为6.52亿元、8.29亿元、9.54亿元、6.54亿元，净利润分别为1.37亿元、1.79亿元、1.61亿元、1.42亿元。报告期内，海外营收分别为160万元、6020万元、1.88亿元、1.5亿元，分别占同期营业总收入的0.2%、7.3%、19.7%、22.9%。在盈利能力上，芯碁微装报告期内毛利率分别约为41.31%、40.88%、35.51%，40.49%；净利率分别约为20.94%、21.63%、16.85%、21.71%。具体来看，2024年整体毛利率和净利率下降明显，2025年上半年有所恢复。在这期间，其半导体直写光刻设备及自动线系统的毛利率超过50%，而PCB直接成像设备及自动线系统的毛利率在30%至38%区间。 PCB直接成像设备市场份额15%，研发团队人员占1/3 根据灼识咨询的资料，按2024年营收计，芯碁微装是全球最大的PCB直接成像设备供应商，市场份额为15.0%。截至2025年6月30日，芯碁微装服务的全球先进封装客户数量最多，是全球唯一一家同时业务覆盖PCB、IC载板、先进封装及掩膜版应用场景的公司，是国内仅有的两家产品覆盖先进封装应用的公司之一，也是仅有的三家覆盖掩膜版应用的公司之一。截至2025年6月30日，我们的研发团队由241名员工组成，约占员工总数的三分之一以上。研发费用分别为0.85亿元、0.95亿元、0.98亿元、0.61亿元。分别占我们同期营业总收入的 13.0%、11.4%、10.2%及 9.3%。截至目前，芯碁微装已为逾600家客户提供近100种类型的PCB直接成像设备和半导体直写光刻设备，客户涵盖全球全部十大PCB制造商及全球百强PCB制造商中的七成。在2022年至2025年上半年报告期内，芯碁微装来自五大客户的营业收入合计占比分别约为28.0%、23.5%、30.2%及46.9%；同期来自最大单一客户的营业收入占比，则分别为8.6%、7.4%、7.8%及19.7%。芯碁微装在招股书中明确表示，此次港股IPO募集资金拟用于加强研发能力、扩大整体产能、战略性投资/收购、扩大全球销售业务及发展海外销售与服务网络，以及用于营运资金和其他一般企业用途。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 15:50

ETF市场日报 | 储能电池、新能源相关ETF领涨！“反内卷”政策不断深化

1060)换手率居首，达225%。中韩半导体ETF(513310)、港股医疗ETF(159366)、0-4地债ETF(159816)换手率居前。 ETF发行市场方面，科技板块关注度较高具体来看，明日开始募集的为创业板人工智能ETF华安(159279)，紧密跟踪创业板人工智能指数。创业板人工智能指数是反映深圳证券交易所创业板市场中人工智能主题上市公司整体表现的重要指标，精选50家业务涵盖存算设备、网络通信、数据服务及场景应用等AI全产业链的龙头企业。该指数以“硬件+软件+应用”的均衡布局为特点，尤其侧重光模块等算力基础设施领域（如权重股“易中天”组合：中际旭创、新易盛、天孚通信），兼具高研发投入和强科技属性，为投资者提供了高效参与AI产业发展的投资工具。明日上市的有华宝A500红利低波ETF(159296)、科创半导体ETF鹏华(589020)，分别跟踪中证A500红利低波动指数、上证科创板半导体材料设备主题指数。华宝A500红利低波ETF(159296)适合追求稳健收益、希望降低投资波动性的投资者。它特别适合那些看重持续现金分红，希望在中盘股中寻找行业配置均衡、能规避传统高股息板块过度集中风险的投资者。这款产品也能满足银行理财破净后，寻求替代型稳健理财品种的需求，其“红利+低波”双因子策略有助于在市场波动中控制回撤，提升持有体验。科创半导体ETF鹏华(589020)则更适合能承受较高风险、追求科技成长机会的投资者。它瞄准科创板半导体材料设备领域，适合那些看好半导体国产替代长期趋势、愿意投资国家战略新兴产业核心赛道的投资者。由于半导体行业技术迭代快、波动性较高，这款产品更适合希望博取产业周期向上弹性、进行主题型配置的投资者，并要求其具备一定的风险承受能力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 15:30

又一半导体产业盛会将至，半导体产业ETF(159582)盘中交投活跃，科创芯片ETF博时(588990)近1周份额增长2.52亿份

至2025年9月3日 14:12，中证半导体产业指数下跌0.46%。成分股方面涨跌互现，晶瑞电材领涨8.33%，至纯科技上涨6.20%，江化微上涨5.85%；寒武纪领跌4.08%，有研新材下跌3.95%，海光信息下跌3.33%。半导体产业ETF(159582)下跌0.92%，最新报价1.84元。拉长时间看，截至2025年9月2日，半导体产业ETF近1周累计上涨2.82%，涨幅排名可比基金1/2。流动性方面，半导体产业ETF盘中换手12.14%，成交2855.19万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月2日，半导体产业ETF近1周日均成交7237.93万元。截至2025年9月3日 14:12，上证科创板芯片指数下跌0.52%。成分股方面涨跌互现，成都华微领涨19.22%，源杰科技上涨14.34%，东芯股份上涨6.06%；燕东微领跌2.20%，晶晨股份下跌1.72%，龙芯中科下跌1.62%。科创芯片ETF博时(588990)下跌0.85%，最新报价2.22元。拉长时间看，截至2025年9月2日，科创芯片ETF博时近1周累计上涨4.14%。流动性方面，科创芯片ETF博时盘中换手13.05%，成交1.12亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月2日，科创芯片ETF博时近1周日均成交3.11亿元。截至2025年9月3日 14:12，上证科创板新材料指数下跌0.49%。成分股方面涨跌互现，聚和材料领涨3.70%，华盛锂电上涨3.18%，世华科技上涨2.57%；中研股份领跌4.43%，华秦科技下跌2.89%，华海诚科下跌2.83%。科创新材料ETF(588010)下跌0.53%，最新报价0.76元。拉长时间看，截至2025年9月2日，科创新材料ETF近1周累计上涨1.20%。流动性方面，科创新材料ETF盘中换手5.38%，成交1628.55万元。拉长时间看，截至9月2日，科创新材料ETF近1周日均成交2973.13万元，居可比基金第一。【事件/资讯】 1）人形机器人方面，宇树科技宣布计划于 2025 年四季度递交 IPO 申请，届时将披露运营数据。其 2024 年销售结构中，四足机器人占比约 65%，人形机器人约 30%，组件约 5%，四足机器人主要用于研究、教育和消费，约两成用于工业场景。9 月 2 日，特斯拉发布“宏图 4”文件，明确提升 AI 与机器人业务战略地位，马斯克重申未来公司 80% 的价值将来自 Optimus 机器人。 2）国产芯片方面，美国政府已通知台积电，取消其南京厂的验证最终用户（VEU）地位，未来相关设备与材料采购需逐一申请许可。此前三星与 SK 海力士在华晶圆厂的 VEU 授权同样被撤销，原豁免期将在 120 天后到期。此举意味着中资及在华外资晶圆厂的生产运营或受进一步限制。 3）半导体领域，9 月 4 日至 6 日将在无锡举办第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025），国内企业新凯来将参展，展示国产装备实力。与此同时，针对近期市场传闻，英伟达回应称 H100/H200 芯片“供应受限”和“售罄”的消息不实，强调现有产能足以满足所有订单需求。【机构解读】近期半导体板块受到多重事件驱动。美国宣布终止台积电南京厂的 VEU 授权，意味着后续美系设备与材料采购将转为逐单审批，叠加此前三星、SK 海力士在华晶圆厂“豁免”即将到期，市场对在华晶圆厂产能稳定性的担忧升温，有望带动国产设备与材料自主化情绪升温。另一方面，9 月 4–6 日无锡将举办半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025），国内厂商集中亮相或形成板块催化。英伟达则澄清 H100/H200 供货“受限”传闻，强调供应充足，短期利好产业链稳定预期。整体来看，政策与事件共振下，半导体板块有望维持活跃。【相关ETF】半导体 “产业+芯片+新材料”组合半导体产业ETF(159582)：紧密跟踪中证半导体产业指数，覆盖A股半导体材料、设备及相关应用等核心环节，行业纯度高、代表性强。博时半导体主题混合A(012650)、博时半导体主题混合C(012651) 科创芯片ETF博时(588990)及场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)：紧密跟踪上证科创板芯片指数，样本来自科创板芯片生态（设计/制造/封测/材料设备）且成份不超过50只，科创属性与成长弹性更突出。科创新材料ETF(588010)：跟踪“上证科创板新材料指数”，成分集中在科创板的电子特气、半导体材料、锂电材料与高性能聚合物/膜等细分方向，赛道纯度高。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证半导体产业指数前十大权重股分别为寒武纪、中微公司、北方华创、中芯国际、海光信息、华海清科、拓荆科技、长川科技、南大光电、中科飞测，前十大权重股合计占比77.73%。份额方面，科创芯片ETF博时近1周份额增长2.52亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金3/8。科创芯片ETF博时紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份、恒玄科技，前十大权重股合计占比62.02%。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板新材料指数前十大权重股分别为沪硅产业、西部超导、安集科技、凯赛生物、天奈科技、容百科技、厦钨新能、天岳先进、嘉元科技、广钢气体，前十大权重股合计占比47.85%。相关产品：半导体产业ETF(159582)，博时半导体主题混合A(012650)、博时半导体主题混合C(012651) 科创芯片ETF博时(588990)，场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)。科创新材料ETF(588010) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 14:40

震荡市下，红利板块长期配置逻辑或未变，港股红利指数ETF(513630)一键布局港股优质高股息资产

有连云09-03 14:10

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