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“芯”潮澎湃·锐度制胜| A股行业ETF王者今日热推全市场首只港股信息科技ETF（159131）首发
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生深刻转变。截至10月22日，今年以来南向资金净买入累计已超1.22万亿港元，亦彰显国内资金配置港股的需求持续增长。未来，港股有望持续迎来更多中国优质硬科技公司上市，借道指数投资更易把握港股IPO优势的beta。截至2025年10月16日，港股通信息C指数市盈率为42.68倍，处于近3年的51.92%分位点，大幅低于创业板指、纳斯达克等全球主要科技指数。在该指数成份股中，以中芯国际为代表的AH股硬科技公司，其H股估值均显著低于A股。借道港股信息技术ETF，投资者更易捕捉AH估值差的潜在成长空间。华宝基金：A股行业ETF翘楚近年来，华宝基金秉持金融服务实体经济的初心，聚焦以高质量综合金融服务推动科技创新高水平发展，以高效能科技金融支持产业迭代升级，助力新质生产力建设，为投资者提供更为丰富多元的资产配置基金工具选择。2021年至2023年期间，华宝基金连续三届蝉联《上海证券报》“金基金·被动投资基金管理公司奖”。据沪深证券交易所数据统计，截至2025年10月23日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1331.37亿元，在同业中排名领先；在目前11只规模超两百亿元的A股行业主题ETF中，华宝基金独占三只，分别为券商ETF、医疗ETF、银行ETF，此3只ETF规模合计达858.08亿元，华宝基金亦成为目前拥有双百亿A股行业主题ETF数量最多、规模最大的基金公司。华宝基金通过围绕高科技战略新兴产业方向持续投入和精心布局，目前已形成了覆盖算力、大模型、应用的AI产业链ETF矩阵，其主力产品包括聚焦海外算力主题的全市场首只创业板人工智能ETF，覆盖国产算力主题的科创人工智能ETF、大数据产业ETF、智能制造ETF、信创ETF基金等，主投大模型主题的港股互联网ETF、覆盖AI应用的电子ETF、金融科技ETF、通用航空ETF华宝等产品。港股信息技术ETF（159131）未来上市后将支持“T+0”日内回转交易，为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环。围绕长线资金配置的战略需求，华宝基金近年来重点打造的“高股息ETF家族”也已颇具规模。目前，华宝基金已成功布局港股通红利ETF、800红利低波ETF、标普红利ETF、300现金流ETF、A500红利低波ETF等高股息系列ETF产品。在宽基ETF领域，华宝基金已先后布局了“A50ETF华宝”、“中证A100ETF基金”、“中证A500ETF华宝”、双创龙头ETF、“深证100ETF华宝”、全市场首只香港大盘30ETF等主流宽基指数ETF及“创业板综增强ETF华宝”，成为公募基金公司中少数已集齐“中证A系列”宽基ETF三剑客的稀缺“3A”选手。在周期性ETF赛道中，华宝基金旗下的化工ETF、有色龙头ETF、农牧渔ETF等也颇具特色。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：“全市场首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF、首只跟踪创业板人工智能指数的ETF、首只跟踪恒生中国（香港上市）30指数的ETF。数据来源：沪深证券交易所、港交所等风险提示：2023年8月17日，在《上海证券报》举办的第二十届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。2022年11月14日，在《上海证券报》举办的第十九届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。2021年7月13日，在《上海证券报》举办的第十八届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。港股信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23, 该指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，45.54%；2021年，-9.54%；2022年，-34.47%；2023年，-0.25%；2024年，21.58%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人对港股信息技术ETF、香港大盘30ETF、港股互联网ETF、双创龙头ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、创业板综增强ETF华宝的风险等级评定均为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人对医疗ETF、券商ETF、金融科技ETF、智能制造ETF、信创ETF基金、大数据产业ETF、电子ETF、通用航空ETF华宝、银行ETF、港股通红利ETF、800红利低波ETF、标普红利ETF、300现金流ETF、A500红利低波ETF、A50ETF华宝、中证A100ETF基金、中证A500ETF华宝、深证100ETF华宝、化工ETF、有色龙头ETF、农牧渔ETF评估的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
金融界10-27 08:53
港股三大指数齐涨科网股与半导体领涨零跑汽车管理层增持显信心
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领先地位港股通资金流向今日港股通（南向）资金净流入34.14亿港元，显示北向资金仍持续看好港股市场，支持整体指数上涨。机构观点及研报解读国海证券：维持零跑汽车(09863.HK)“增持”评级，管理层增持324.35万股H股显示对公司未来发展信心强烈。预计2025-2027年营业收入分别为641.9、1002.6、1281.3亿元，归母净利润为9.4、44.2、64.1亿元。里昂证券：给予普拉达(01913.HK)“跑赢大市”评级，第三季度零售销售符合市场预期，中国市场环比改善明显，核心品牌持续扩张市占率，估值偏低。摩根士丹利：予中国联通(00762.HK)目标价9.5港元，评级“增持”，第三季度收入与净利润符合预期，云业务同比增长26%，未来拟分拆智网科技到创业板上市。编辑总结港股10月24日全线上涨，科网股、半导体及苹果概念股领涨，零售及有色金属板块表现强劲。港股通资金净流入支持市场上涨，机构研报显示零跑汽车、普拉达及中国联通未来业绩及发展潜力受到看好。投资者应关注行业板块轮动、个股业绩及管理层行动，以优化投资组合。常见问题解答问：今日港股三大指数齐涨意味着市场整体趋势向好吗？答：指数齐涨表明市场短期情绪乐观，但仍需结合成交量、板块轮动及个股表现判断整体趋势。问：科网股与半导体板块表现强劲的原因是什么？答：主要受AI、数字经济发展、芯片及半导体行业景气度回升，以及资金流入推动。问：零跑汽车管理层增持对股价及市场有何信号？答：管理层增持通常显示对公司未来发展信心，短期可能提振股价，同时增强投资者信心。问：港股通资金净流入说明什么？答：资金流入说明北向投资者看好港股市场，增强市场流动性并支撑指数上涨。问：投资者应如何把握板块轮动机会？答：关注成交量、资金流入、政策及行业景气度变化，结合个股基本面灵活布局。来源：今日美股网
今日美股网10-24 18:10
直播精华整理 | 连续回调后大幅反弹，港股科技迎来新一轮布局机会？
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估值，与A股科技形成互补。资金面上，南向资金年初至今净流入超1.2万亿港元，已创港股通开通以来新高，南向资金话语权进一步提升，支撑港股长期趋势。当前仍处于AI发展的早期阶段，未来有5-10年的中长期投资机会。港股科技板块模型迭代迅速，头部公司已跻身全球AI核心资产。 ETF产品选择方面：追求AI纯度与科技巨头集中度，优选港股通科技30ETF（520980）。截至10月23日，最新规模超50.8亿元，同指数领先！软件：硬件占比6:4，纳入国产算力优质硬件，“世界级”大厂比比皆是，更加契合科技主线。直播详情：港股科技近期因何连续回调？关税摩擦有何影响？港股科技在此前两周（10月6日-10月17日）经历明显回调，跌幅大于A股科技板块。但本周以来，港股科技已出现明显反弹，情绪边际改善。本轮回调主因是关税扰动。消息面上，中方对稀土出口管制升级，美方则宣布拟自11月1日起对华加征100%关税并强化软件出口管制，引发市场短期波动。但从历史经验看，此类政策多为谈判筹码，实际落地不确定性高。与今年4月相比，本轮扰动强度更低。市场普遍认为关税或是战术性施压工具，10月底APEC会议期间双方有望进行沟通交流。情绪方面，复盘2018年和今年4月的历史经验，市场均从极端悲观情绪中逐步修复。复盘行情，2025年以来港股表现如何？ 2025年至今港股整体表现强劲，科技、医药、红利板块均录得显著涨幅，本轮回调或为配置良机。今年以来，港股呈结构性轮动。一季度受益于DeepSeek开源推动大模型迭代，以互联网科技为主的AI产业链大涨。二季度受益于BD出海大单和头部药企的盈利拐点，医药板块涨势如虹；三季度医药前期发力后震荡，科技随即接力。8月美联储释放降息信号后，港币汇率回归正常范围，流动性担忧缓解。9月下旬，随着美联储降息正式落地，港股流动性预期改善，科技股再度领涨。港股科技有何特点？有哪些因素支撑？港股科技板块兼具“价值”与“成长”双重属性，是AI浪潮的核心载体。一方面，港股科技龙头在电商、社交等领域的业务成熟，市场定价高度有效，估值合理，具有价值属性。另一方面，他们的AI、云计算等创新业务迭代迅速，资本开支维持高增，具备成长属性。从基本面看，港股科技龙头基础业务稳健，AI与云计算等创新业务成长性强，2025年资本开支平均增速预计高达30%-40%。尽管今年以来股价持续走高，但基本面能与之相匹配，估值提升幅度有限，因此仍有较高的布局性价比。资金面上，南向资金自2024年起加速流入，2025年至今已创港股通开通以来的年度新高。南向资金对港股定价权持续提升。当前正处于机构投资者开始系统性增配港股的阶段，南向资金流入仍有可能持续。港股科技与A股科技的关系是什么？港股科技有哪些核心优势？港股科技与A股科技形成产业链互补而非替代。A股科技聚焦芯片、半导体等硬件和底层技术；港股科技则集中于互联网平台、AI大模型与软件生态。当前，港股科技龙头的大模型研发能力全球领先，以通义、混元等为代表的AI模型在全球模型类榜单中排名居前。港股科技龙头的稀缺性与全球竞争力正支撑其更高估值。（1）稀缺性：头部港股科技公司无A股直接对标，且市场对其认知正逐步从互联网公司向AI核心大模型公司转变。（2）全球对标：港股科技具备全球竞争力，估值体系可对标纳斯达克指数。当前港股科技指数平均25倍的PEttm，对比美股同类指数36倍，仍有10倍左右的潜在空间。如何看待AI产业链？港股科技在其中扮演什么角色？ AI产业链分为上游算力、中游模型、下游应用三大板块，港股科技主导中游和下游，而A股科技主导上游，两者相辅相成。（1）上游算力层：包括高性能服务器和光模块，是中国在全球AI产业链中具有优势的部分。（2）中游模型层：港股科技头部公司具备优势。（3）下游应用层：与模型层联动。DeepSeek等大模型开源显著降低了下游开发成本，推动AI应用的爆发，港股平台凭借流量与生态优势，掌握AI商业化落地的先发优势。 AI产业为5–10年长周期赛道，是国家战略支持与科技竞争的核心领域，港股科技龙头作为关键参与者，具备长期配置价值。港股科技指数如何选择？怎么更高效配置？科技类资产以信息技术为核心，定义可以从狭义到广义，覆盖不同范围的成分。最狭义的定义为纯信息技术，例如恒生港股通中国科技指数。略广一点的范围可以扩展到信息技术+制造，例如恒生科技指数。最广义的范围可以是进一步纳入创新药，例如中证和国证系列的港股科技。不同需求的投资者，可以选择匹配自己投资目标的指数和ETF进行配置。截至2025/9/30 恒生港股通中国科技指数：纯信息技术科技港股通科技30ETF（520980）标的指数恒生港股通中国科技指数是纯信息技术科技指数，与大模型高度相关。指数共包含30只成分股，个股上限12%，含有60%软件和40%硬件（计算机设备、芯片半导体等），M7（国际知名的7家头部互联网、晶圆体、消费电子公司）权重高达64%，聚焦AI核心产业链，不含制造业与医药。恒生科技指数：综合科技，信息技术+制造业恒生科技ETF基金（513260）标的指数恒生科技指数更加综合，包含信息技术和制造业（约14%的新能源车企），软件占比约60%（包括医疗信息服务平台），硬件权重相对压缩。中证系列港股科技指数：含创新药，科技+医药混合中证系列指数含创新药标的，属“科技+医药”混合型。从产业逻辑看，尽管创新药和科技同样具有前期投入大、研发周期长等特征，但两者在其他方面仍有出入，例如创新药更依赖政策扶持等。若想布局100%纯粹创新药，可关注港股通创新药ETF（159570）。互联网属性港股科技指数：软件占比高达80%以上。港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数国证港股通互联网指数的软件占比高达82%（截至2025/09/30），该指数剔除硬件制造，聚焦社交、电商、娱乐等互联网平台。综上所述，投资者可根据配置目标选择ETF产品：想追求AI纯度与科技巨头集中度，选择港股通科技30ETF（520980）；想布局综合科技，选择全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260）；想聚焦纯互联网平台，选择港股通互联网ETF汇添富（159280）；想布局创新药，选择港股通创新药ETF（159570）。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！联接基金（A：025166，C：025167）（T+0交易以证券交易所最新的交易规则为准）港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）“世界级大厂”比比皆是！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重股新增机器人标的，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。上述基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-24 15:50
港股科技反攻，华虹半导体涨超12%，中芯国际涨超6%！港股通科技30ETF(520980)涨超2%，连续26天净流入！恒生科技ETF基金(513260)涨超1%！
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注：成分股仅做展示，不作为个股推介。南向资金方面，近7日南向资金继续流入港股科技龙头，美团-W、小米集团-W、腾讯控股均位居近7日南向资金净买入榜前十！【自主创新和科技自立自强是战略主轴】东方金诚点评重要会议指出，在战略规划方面，自主创新和科技自立自强是高层规划的战略主轴。重要会议提出，要构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系；增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强；建设强大国内市场；加快构建高水平社会主义市场经济体制。以上四项发展战略规划了推动经济高质量发展的主要动力，其中的核心是自主创新和科技自立自强。强调自主创新、科技自立自强，有内外两方面原因： 1. 外部方面，现阶段面临美国高科技限制，技术引进的难度增大，我国技术进步要更多依靠自主创新，关键技术必须掌握在自己手里，产业链关键环节要留在国内，切实解决类似芯片领域的受限制问题。 2. 内部来说，我国经济发展在现有基础上，需转向创新驱动，转向以高技术制造业和服务业为代表的新动能。这也意味着，尽管当前房地产等旧动能调整带来一定经济下行压力，但培育壮大新质生产力，坚持创新驱动，推动新旧动能转换的发展战略不会动摇。总体上看，实现科技自立自强，构建现代化产业体系，全面扩大内需，是高质量发展的三根支柱。（来源：东方金诚20251023《自主创新和科技自立自强是战略主轴》）【机构：短期波动后港股或很快迎来修复】国元国际认为，目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。国元国际认为，在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。（来源：国元国际证券20251020《港股延续调整行情，南下资金快速流入》）招商证券也表示，本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。在政治和经济风险加大、市场预期不断反复的背景下，市场的波动会加剧。持续关注AI（包括互联网及衍生的人形机器人、自动驾驶、电力等）和有色两条投资主线，同时配置避险资产。（来源：招商证券20251020《港股市场周度更新》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-24 13:41
ETF日报｜极限逆转！周期领衔，化工ETF劲涨2%，大金融助攻，百亿金融科技ETF出手！港股AI尾盘反击，513770水下拉起
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港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。方德证券也表示，当短期海外噪音逐渐冷却，AI产业趋势才是中国未来3-5年的长期主线。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。同时互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！数据来源：沪深交易所等。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、香港大盘30ETF（520560）、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界10-23 22:04
外资转向！做多中国资产
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高，Wind数据显示，截至9月30日，南向资金年内合计净流入高达1.17万亿港元，创下历史新高，那后续的动力在哪里呢？特别是最近两周，上证指数在10月9日突破3900点创下新高之后，未能更进一步，沪深300指数则从10月9日的高点累计回调了近3%。港股类似，恒生指数从10月2日高点累计回调超5%，恒生科技指数累计回调近12%。针对这个问题，全球最顶尖的两大投行发表了最新看法。本周三，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等人发布报告称，中国股票的慢牛行情正在形成，预计关键指数MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间，主要由12%的趋势性盈利增长和5%至10%的进一步重估潜力所推动。分析师在报告中指出，持久牛市的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价；潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。摩根士丹利中国首席策略师王滢表示，“9·24”以来，中国股市经历了波澜壮阔的行情变化，站在目前点位，她保持谨慎乐观态度。基本面方面，2024年6月之后，中国上市公司的企业盈利逐渐改善，金融、互联网板块、硬核科技、制药、原材料、高端制造、自动化等行业中绝大部分上市公司盈利预期调整呈现乐观态势，去年开始的“反内卷”在企业整体盈利方面彰显出积极影响。流动性方面，今年5月见底之后，长期国债收益率整体向上，表明境内投资者对中国经济持乐观预期。投资者从债市到股票的配置迁移仍处于早期阶段。从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。如9月上旬的统计数据显示，外资持有A股总市值在2.57万亿左右，占A股总市值比例达2%，而比例的历史高位为4.3%左右（2021年12月）。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。紧抓核心科技在策略方面，高盛认为，在中国慢牛市场的前景下，主张采用以阿尔法收益为核心的策略，重点投资“中国十巨头（腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏）”、“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”以及“成长板块的A股小盘股”。摩根士丹利同样建议长期关注中国高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等。多名华尔街知名投资人，也在积极布局中国科技股。最新披露的数据显示，“木头姐”凯茜•伍德的方舟投资四年来首次买入阿里巴巴；好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里在今年二季度买入阿里巴巴的看涨期权；全球资管巨头景顺（Invesco）为例，其旗舰新兴市场基金在7月大手笔加仓了京东、阿里巴巴-W等中国公司；根据高盛的报告，全球对冲基金在8月份的A股总资金流入创下了近年来单月最高纪录；除了机构，还有散户，如韩国散户持有港股市值，较2024年底增长超三成，偏爱小米、腾讯和比亚迪等公司。在谈到新发行的Rayliant-ChinaAMC中国科技创新ETF(CNQQ)时，锐联集团创始人许仲翔表示，在当前时点发行一只专注于中国科技股的ETF，其核心契机正是市场所热议的“DeepSeek时刻”。这一时刻让全球投资者意识到，中国科技产业已经超越了传统的硬件代工角色，在多个领域与全球头部“玩家”并行甚至实现了局部领先，这种认知上的转变促使国际投资者重新审视中国科技公司的定位。如CNQQ的重仓股，有AI云计算和应用大厂阿里巴巴、腾讯控股、小米、美团、网易，也有全球领先的新能源和半导体制造企业宁德时代、比亚迪、中际旭创、寒武纪、北方华创。这些企业本身，以及所归入的指数，如互联网大厂所在的恒生科技指数，在性价比上仍然具备比较优势。截止10月22日，恒生科技指数最新估值PE(TTM)为22.76倍，处于指数成立以来约28.94%的估值分位点，即当前估值低于指数成立以来71%以上的时间，处于历史估值的中底部区间。对比全球主要科技指数，恒生科技估值也显著低于纳斯达克指数(约43.16倍)，甚至低于标普500指数（约29.26倍）。战略窗口期从去年“924”至今的一年多，政策的持续加码、中国科技创新持续投入与突破、投资者对中国经济长期发展信心继续增强，以及企业业绩数据上的兑现，无论是A股还是港股市场，都呈现出估值修复、利润增长、成长性回归的良好局面。而随着这一局面的持续，资本对于中国资产的看法和配置，有机会进入一个持续改善和加速的阶段。尤其是华尔街对中国资产的看法，正经历显著转向，从之前的谨慎观望转向“结构性看好”，他们也不再将中国资产简单视为“便宜的价值股”，而是开始追逐其“成长的确定性”。尽管宏观经济仍存在某些挑战，地缘问题、贸易问题也时有干扰，但在中国经济高质量发展、全球AI科技大升级的浪潮中，中国核心的科技资产已不再是可有可无的战术配置，而是全球投资组合里不可替代的战略组成部分。现在，对于华尔街，乃至全球投资者来说，都是一个难得的战略窗口期。而CNQQ，为全球投资者提供了一个布局中国资产的便捷工具。对于国内科技投资者来说，CNQQ也提供了一个在非国内交易时间，关注中国重要科技上市公司的工具。即:白天可以看双创指数(创业板、科创板)、恒生科技指数，晚上可以看CNQQ，实现24小时、全天候观测中国重要科技上市公司的价格变化。 CNQQ价格变化截图；来源：富途
格隆汇10-23 18:15
港股科技强势翻红，美团一度涨超6%！港股通科技30ETF(520980)连续25日净流入！恒生科技ETF基金(513260)收涨近1%！
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注：成分股仅做展示，不作为个股推介。南向资金方面，近7日南向资金继续流入港股科技龙头，小米集团以超26亿港元居净买入第二位，美团-W、腾讯控股也均位居近7日南向资金净买入榜前十！【机构：短期波动后港股或很快迎来修复】国元国际认为，目前市场面临的最大外部不确定性是贸易博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。国元国际认为，在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。（来源：国元国际证券20251020《港股延续调整行情，南下资金快速流入》）招商证券也表示，本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。国际竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。在政治和经济风险加大、市场预期不断反复的背景下，市场的波动会加剧。持续关注AI（包括互联网及衍生的人形机器人、自动驾驶、电力等）和有色两条投资主线，同时配置避险资产。（来源：招商证券20251020《港股市场周度更新》）【机构评双十一：闪购与AI成为新变脸】电商平台2025年双十一大促已于近期开启。总结来看，华泰证券认为有三点核心趋势： 1）大促时间线持续拉长，长周期活动以稳定场域，加码核心用户投入。在折扣力度上，核心变化在于跨店满减折扣逐步改为一件立减等玩法。在核心用户侧，淘天88VIP和京东PLUS会员均有优惠力度加码，淘宝提供无门槛9折券，京东则同时加码了折扣力度和优惠券总额。 2）闪购成为电商大促新的履约方式，在提升用户履约体验的同时亦为品牌商线下场域的动销改善提供帮助。阿里巴巴正持续投入于打造电商+即时零售+OTA等一站式需求的消费平台。京东此次双十一亦联合超300万餐饮、即时零售，及酒旅商家参与活动。 3）AI在电商场景的落地应用进一步加快，2C与2B齐头并进，成为平台优化用户体验、提升商户经营效率的重要路径。以淘宝为首的电商平台正大力投入AI+电商工具，今年将是首个AI全面落地的天猫双11，AI或将从流量分发、消费者体验和电商经营等方面服务消费者及商家。华泰证券认为，未来平台的流量分配规则和购物方式或将随着AI能力的迭代发生明显变化。（来源：华泰证券20251023《双十一大促：闪购与AI成为新变量》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 17:44
港股半导体板块午后走弱，华虹半导体与上海复旦跌超6%
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指数的主要成分股。资金流向方面，北向及南向资金均出现短线流出，投资者对芯片产业链前景表现出谨慎态度。公司名称午后跌幅市场反应上海复旦 -6.77% 短线资金快速流出华虹半导体 -6.71% 领跌半导体板块脑洞科技 -4.15% 中小市值股承压英诺赛科 -4.07% 需求疲软影响估值中芯国际 -3.24% 外部订单不确定性增加板块疲弱原因分析分析人士指出，半导体板块疲软主要源于以下几方面因素：国际需求减缓：全球电子消费放缓导致晶圆代工及封测订单减少。政策支持节奏放缓：市场对政府补贴及技术突破的预期回落。成本压力上升：高端设备进口限制及材料成本上涨削弱盈利预期。多家机构认为，尽管中长期产业升级趋势未改，但短期内板块估值仍有调整空间。投资机构观点与后市展望花旗证券最新研报指出，半导体行业短期调整属健康现象，市场对新一轮政策刺激和资本开支回暖的预期仍在积聚。摩根士丹利策略分析师表示，投资者可关注具有自主工艺技术和海外订单支撑的企业，例如中芯国际及华虹半导体的长期布局。整体而言，机构普遍预计第四季度板块波动仍将持续，但技术进步和政策导向仍是行业复苏的核心动力。编辑总结港股半导体板块午后表现疲弱，反映出市场对短期盈利前景的担忧。主要龙头股如华虹半导体、上海复旦均出现超过6%的跌幅，带动资金短线撤离。虽然外部需求不振与成本压力加大构成挑战，但长远来看，产业升级与政策推动仍将支撑板块的基本面。投资者应密切关注行业资金流向及关键企业的技术突破进展。常见问题解答问1：是什么原因导致港股半导体板块午后普遍下跌？答：主要原因包括全球电子终端需求疲软、上游原材料成本上升及短期市场情绪转弱。此外，投资者对政策支持节奏放缓的担忧也加剧了抛售压力。问2：华虹半导体和上海复旦为何跌幅最大？答：两家公司为板块龙头，市值高、权重大，受资金流出影响更为明显。同时其近期业绩预期未超市场预期，使得股价在调整中放大跌幅。问3：中芯国际表现相对抗跌的原因是什么？答：中芯国际具备较完整的自主工艺体系，并拥有稳定的海外订单支撑，因此跌幅较小，显示出一定防御属性。问4：半导体板块短期走势如何判断？答：短期内板块仍受宏观经济与需求疲弱影响，预计波动性将延续。但机构认为年底或将迎来结构性反弹机会。问5：投资者当前应采取何种策略？答：建议关注估值处于低位、具备核心技术优势的公司，同时保持仓位灵活，以防范板块回调带来的短期风险。来源：今日美股网
今日美股网10-23 14:10
港股红利逆市飘红!最新10月分红即将到账，港股红利ETF基金(513820)连续16个月分红，盘中溢价频现！中国海洋石油涨2%，获南向资金连续增仓
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示使用，不构成投资建议中国海洋石油获南向资金强势增仓，近7日净买入超21亿港元，在港股市场中位居领先！不仅是中国海洋石油，港股红利板块当前备受南向资金追捧。周频数据显示，近期南向资金主要流入银行、非银金融、房地产等红利板块！ 10月以来攻守易形，演绎高切低。市场风险偏好持续被压制，红利风格或迎来再平衡。对此中信建投表示，目前A股处于超跌区间，但节奏尚未企稳。筹码盈利中枢与筹码乖离率显示，市场短期赚钱效应较弱，风偏持续压制。抄底时机尚需等待。红利风格或迎来再平衡。当前红利指数的资金流指标已处于年度低位，，显示红利资产的情绪面与持仓热度均处于相对底部区域，具备一定的估值修复与资金回流潜力。创业板与红利之间的远期估值因子“剪刀差”也已扩大。（来源于中信建投证券《防御为主，红利板块或迎来再平衡契机—权益资产量价择时周观点》）【红利为何重回市场焦点？】港股红利ETF基金（513820）的基金经理晏阳表示，主要有以下三个方面原因：贸易摩擦加剧带来的避险需求：10月3号，美国提出要对中国相关的船舶额外的增加征收费用，10月9日，中国强化稀土相关出口管制，10月10日，美方称可能会对中国所有产品加征100%的关税，双方贸易摩擦加剧带动市场风险偏好回落，市场不确定抬升引发资金避险需求，红利资产获资金净流入。红利资产的估值性价比更高：相对前期涨幅较大、估值提升较快的成长赛道，如科创50的市盈率相比年初已翻倍，红利资产作为待涨板块，估值相对合理，更具性价比优势。货币政策适度宽松背景下股息率优势凸显：当前双方均步入降息通道，红利资产，尤其是港股红利资产的股息率相比固定收益类品种的优势在未来有望进一步扩大。而今年以来港股通高股息指数的股息率有所下降，主要是由于股价的上涨导致的，反映港股红利ETF基金（513820）聚焦的成分股不仅具备持续稳定分红的能力，还能带来较好的资本利得回报。【南向资金持续涌入，港股红利更引人注目！】银河证券认为，“港股版”红利资产更引人注目，离不开其较突出的“高股息”特质。港股红利类指数股息率在6%以上。今年“双降”落地后货币政策呈现持续宽松，10年期国债收益率虽然在股债跷跷板效应下有所回升，不过目前依然处于历史相对低位阶段，国有大行一年期定期存款利率更是一路跌破1%，面对长短端利率的持续下行与资产荒的双重挑战，港股红利资产的股息水平可以说是相当“宝藏”的存在。（来源于银河证券20251019《港股红利策略，又到“真香”时刻？》）低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准同类分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称“港股红利经典之选”。基金已连续15个月月度分红（截至2025.9），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 11:44
南向资金持续加码，恒生科技指数ETF(159742)震荡走强，连续9日“吸金”合计2.38亿元
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解贸易紧张局势。资金面信号尤为积极，南向资金呈现“越跌越买”特征。上周港股大幅回调期间，南向资金逆势净流入450.89亿港元，创近五周最高水平；年内累计净流入规模已超1.1万亿元，充分体现对港股的配置热情。机构一致看好港股科技互联网板块中长期表现。短期扰动不改变中期趋势，在产业周期向上和增量资金入市推动下，四季度港股牛市格局有望延续。国元国际指出，港股预计将保持韧性，短期波动反而提供更佳入场时机。华福证券建议重点关注汇集AI核心资产的港股科技板块，把握结构性机会。国泰海通证券表示，基本面预期回暖+资金面持续改善，四季度港股或仍有新高。一方面，互联网叙事转向“AI赋能”叠加政策加码，港股基本面预期有望回暖。另一方面，外资超预期回流叠加南向资金持续流入，强化港股增量资金市场。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达44.34亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达55.14亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”2.38亿元，日均净流入达2642.97万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 11:24

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