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过剩压力增加，原油价格中短期怎么走？

响航运，但是出现了美国原油替代部分中东原油出口的特征。根据美国能源信息署（EIA）最新发布的数据，截至2023年12月29日当周，美国原油出口量每天增加137.7万桶，达到529.2万桶。根据EIA自1991年2月以来的数据，美国原油单周出口量上一次录得历史新高是在截至2023年2月24日当周，当时每天出口562.9万桶。国际托运人担心在红海上遭到攻击，并且改道绕行非洲也会增加航运成本。尤其对欧盟买家来说，更安全、更便宜的采购方式，是将船开往美国墨西哥湾沿岸，装载廉价的美国石油。需求出现明显的走弱特征 2023年下半年，海外经济减速，中国石油进口增速下滑，以及严格的能效标准、大力推动电动汽车的计划，全球原油需求明显走弱，这是国际原油市场并没有受红海危机影响反而下跌的主要原因。据我们测算，2023年四季度全球原油需求下滑至1.01亿桶/天，较三季度减少112万桶/天。作为全球第一大消费国，美国四季度经济减速导致原油需求明显下降。且四季度美国进入季节性消费淡季，导致美国原油需求雪上加霜。从先行指标制造业PMI来看，2023年12月美国制造业PMI略微反弹至47.4%，但是还是处于50%荣枯分水岭下方，说明经济在减速，这意味着美国经济在减速。据OPEC测算，去年四季度美国原油需求下滑至2005万桶/天，较三季度减少42万桶/天。从炼油厂开工率看，2023年四季度美国炼油厂开工率远低于三季度的90%以上，2023年11月下降至88.05%。虽然美国在低价补充战略储备带来一定的原油需求阶段性增量，但是整体上美国消费需求表现疲软。去年12月底，美国能源部表示，截至目前已经抢购了约1380万桶原油，最近几周还在加速购买。另外，到今年2月份，随着石油公司归还通过互换借给它们的石油，大约400万桶石油也将回到SPR。欧洲经济增长相对于美国更加疲软，这意味着欧洲对原油的需求不大可能对冲美国原油需求下降的缺口。2023年12月，欧元区制造业PMI下降为44.4%，尽管较6-11月略微反弹，但同样低于50%荣枯分水岭。另外，欧元区消费者信心指数在去年12月依旧处于负值，低至-15。从炼油厂开工率看，2023年11月，欧洲16国炼油厂开工率跌破80%，仅有78.53%。中国需求在四季度也有所减速。海关总署公布的数据显示，去年11月中国原油进口降至去年4月以来最低纪录，降至4244.5万吨，同比下降9.2%，相当于1033万桶/天。如按桶/日计算，比 10 月份的 1153 万桶/天下降了 10.4%。2023年前11个月，中国的原油进口量增长了12.1%，约增长121万桶/天，低于IEA对预计的全年日增180万桶/日的均值。综上所述，全球原油市场中短期面临过剩的压力，供应端并没有因OPEC+减产和红海危机出现重大缺口，全球原油产量还保持增长；需求端则因欧美经济减速和中国季节性消费淡季进口需求减弱的影响而明显走弱。且2023年四季度，全球原油市场出现累库，整个原油市场面临去库存压力，原油价格缺乏上旬动力。在过剩的压力下，沙特阿美石油公司宣布下调2月出口油品价格。不过，原油市场也存在潜在的积极因素，例如美联储加息周期基本结束，地缘政治危机存在扩大的风险。因此，境外投资者可以运用芝商所旗下的微型WTI 原油期货合约对冲原油短期下行风险，且防止远期的上行风险。微型WTI原油期货是芝商所增长最快的能源产品之一，自推出以来，合约交易量已将近2000万份。微型WTI原油期货为交易员提供一个规模更小、精确度更高的原油价格敞口管理工具。由于微型WTI原油期货的规模，只有基准 WTI 期货合约的十分之一，让交易员以较低的保证金要求，获得与传统 WTI 期货相同的透明度与价格发现功能。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券2024-01-12

俄罗斯12月石油减产幅度创启动减产以来最大看涨期权押注油价大涨

口的削减幅度将达到50万桶/日。其中，原油出口削减30万桶/日，燃油出口削减20万桶/日。同日，美国能源信息署（EIA）发布了短期能源前景展望报告。在最新报告中，EIA预计，由于OPEC+减产导致市场收紧，今年全球石油需求量将超过供应量12万桶/日。需求方面，EIA还预计，今年美国GDP将增长1.6%，大幅高于去年12月时预期的1.3%。不过全球需求料将在今年下半年放缓，这会导致2025年库存增加。供给方面，EIA对今年美国石油产量的预期有所提升，从上个月预计的1311万桶/日升至最新的1321万桶/日，明年产量料进一步增长，达到超过1340万桶/日。这意味着EIA预计美国今明两年原油产量都将创下历史新高。产量增加主要受效率提高推动。不过，由于活跃钻机数量减少，增长是放缓的。 EIA预计今年布伦特原油价格为约82美元/桶，与去年的价格差别不大，今年3月甚至可能达到每桶85美元，均高于当前布油价格。不过2025年布伦特原油价格可能降至79美元一线，理由是产量增长将略高于需求增长。 EIA同时提及，中东近来的局势增加了供应受干扰的风险，这可能导致实际价格比预测的更高且波动更大。从期权市场的情况来看，一些投资者也在押注中东紧张局势有进一步升级的风险。据经纪商和交易所的数据，最近几天，相当于约3000万桶的5月和6月布伦特原油看涨期权价差合约达成交易。这种策略是投资者买入110美元/130美元的看涨期权价差合约，如果油价达到或超过110美元，买方将获利。这意味投资者预计油价将从目前的约77美元/桶的水平大幅攀升。期货市场也看涨未来油价。反映原油市场供需的关键晴雨表——即期价差显示，去年11月以来原油期货市场首次短暂地转向期货贴水。期货贴水意味着近期价格高于远期价格，这种情况通常反映了市场对即期需求较大、供应短缺或紧张的看法。

金融界2024-01-10

俄罗斯履行承诺如约减少原油出口量

万桶/日。截至1月7日的四周内，俄罗斯原油出口平均水平为334万桶/日，比5-6月水平低约24.5万桶/日。

金融界2024-01-10

油价小幅走高，市场关注红海危机和利比亚石油供应中断

场分析师在一份研究报告中指出，沙特降低原油出口价格引发了人们对全球石油需求疲软的担忧，但胡塞武装在红海袭击船只以及利比亚石油供应中断可能会提振油价。投资者将密切关注EIA能源展望报告以衡量油价的走势。

金融界2024-01-09

市场疲软之际沙特超预期降价致使油价跌势不止

油价延续早盘跌势，此前全球最大原油出口国沙特大幅削减原油价格，引发市场震荡，尽管市场担心更广泛的地区冲突和中东供应中断。DNB分析师Helge Andre Martinsen在一份报告中表示：“沙特将2月份原油的官方销售价格下调的幅度超过预期，这表明现货市场走弱。”分析师表示，沙特阿美的降价幅度大于交易员和炼油商的预期，而且目前正值市场普遍疲软，以及欧佩克以外国家的产量增加之际，所以今日油价大跌。

金融界2024-01-08

欧佩克12月石油产量上升，安哥拉等三国的增产抵消沙特减产

增幅最大，为6万桶，这两个国家都提振了原油出口。尼日利亚也向国外出口了更多的原油，但尚未开始在其新的丹格特炼油厂生产石油产品。两位消息人士认为，安哥拉的增产是暂时性的，可能无法持续到1月份，而伊拉克由于其北部经土耳其的原油出口持续中断，仍有相当数量的生产处于停止状态。

金融界2024-01-08

红海受扰美国吃饱

原油方面：由于油市持续疲软，全球最大原油出口国沙特阿拉伯上周日（1月7日）下调了2月份销往所有地区的旗舰原油售价。其中，销往其主要市场亚洲的原油售价降至27个月低点，这是2021年11月以来的最低价格水平。与此同时，沙特阿美下调了2月份销往西北欧、地中海和北美的原油售价。胡塞武装袭击红海过往商船导致原油等货物运输中断，但国际原油买家可能已经找到了应对乱局的方法：转向进口美国原油。美国能源情报署（EIA）上周四（1月4日）公布的数据暗示了这一点，截至12月29日当周，美国原油出口量增加了137.7万桶/日，达到529.2万桶/日水平。中东的乱局正在将国际原油客户推向美国页岩油生产商的怀抱。技术面：油价上周表现不错，周线收涨3.67%，不足之处是未能突破74.17-74.38美元关键阻力区间。本周多头的最低“任务”依然是突破上述区间并且站稳。反之，油价继续回落的概率较大。

一颗小菜芽2024-01-08

路透独家：中国与伊朗的石油贸易陷入停滞，由于德黑兰要求提高价格

3万桶/日低23%。这占伊朗全球海运原油出口的大部分，另一家追踪机构Kpler估计12月份的出口量为123万桶/日，低于11月份的152万桶/日。Kpler表示，过去一周伊朗及附近海域的浮式储存量增加了约200万桶，达到1550万桶。 “伊朗人希望在价格上追赶（俄罗斯）ESPO。但他们没有完全意识到对伊朗石油的制裁程度与对俄罗斯石油的制裁程度不同，”一家独立炼油厂的贸易经理表示。自2021年以来，华盛顿已制裁了180多名与伊朗石油和石化行业相关的个人和实体，并确定40艘船只为受制裁实体的封锁财产。对俄罗斯石油的主要限制是美国及其盟国于2022年12月实施的每桶60美元的价格上限，旨在惩罚莫斯科入侵乌克兰。主要买家印度购买俄罗斯石油的价格大多超过60美元，11月份达到85.42美元，这是七国集团（G7）工业强国实施上限以来的最高价格。

Peng2024-01-06

期货收评：商品期货多数收跌氧化铝跌停

死亡，红海的动荡仍可能延续。伊朗12月原油出口环比11月走高，伊朗的产量和出口都未受到近期红海事件的冲击。原油供需近期较为平淡，突发的地缘成为油价的驱动。原油月差近期也跟随原油绝对值波动，投资者仍以震荡思路对待油价。

金融界2024-01-04

麻烦不断！这一严重问题再度冲击俄罗斯原油出口彭博社首度揭秘细节

据彭博社报道，由于西方制裁加剧了支付问题，俄罗斯向印度的原油进口量下降

慧宣鑫语2024-01-02

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