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“鹰”与“鸽”之争：美联储利率政策转向在即详细解读官员们的最新表态

n Miran）出任美联储理事，如果参议院确认，他将及时参与9月会议的决策。以下是自上次政策会议以来，美联储官员的公开言论，按“鸽派（Dove）”和“鹰派（Hawk）”分类。鸽派更关注就业风险，倾向于更快降息；鹰派则更担心通胀威胁，对降息更加谨慎。鸽派（Doves）代表性言论丽莎·库克（Lisa Cook，美联储理事）：强调最新就业数据的下修凸显劳动力市场恶化，支持进一步降息。杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell，美联储主席）：承认政策处于紧缩区域，需保持平衡，但最新经济数据表明应当继续调整政策立场。克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller，美联储理事）：认为9月不需要超过25个基点的降息，但未来3-6个月可能继续降息，具体节奏取决于数据。奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee，芝加哥联储主席）：态度偏鸽，认为未来的每一次会议都应保留政策调整的可能性。苏珊·柯林斯（Susan Collins，波士顿联储主席）：指出如果劳动力市场恶化风险超过通胀风险，就应当尽快开始降息。中间派（Centrist）代表性言论玛丽·戴利（Mary Daly，旧金山联储主席）：预计今年可能有两次降息，但仍要视数据而定。托马斯·巴金（Thomas Barkin，里士满联储主席）：表示如果经济仅出现温和变化，利率也只需适度调整。拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic，亚特兰大联储主席）：称劳动力市场已明显放缓，年内适合再降息25个基点。鹰派（Hawks）代表性言论米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman，美联储理事）：一贯偏鹰，担心过快降息可能让通胀压力再度抬头。杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid，堪萨斯联储主席）：强调当前通胀仍高于目标，需保持谨慎。尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari，明尼阿波利斯联储主席）：表示通胀仍过高，同时劳动力市场也在降温，形势更复杂。背景与投票机制政策利率目标区间：目前为4.25%–4.50%。 6月预测：19位决策者中位数预期为年内降息0.5个百分点，但7位预计不会降息。美联储理事会：由7名成员组成，包括主席和副主席，由总统提名、参议院确认。特朗普提名的：沃勒、鲍曼，以及有望加入的米兰。拜登提名的：巴尔（Barr）、杰斐逊（Jefferson）、库克。鲍威尔最初由奥巴马提名为理事，2018年被特朗普任命为主席，2022年再次被拜登提名连任。地区联储主席：共有12人，均参与政策讨论，但只有5人当年拥有投票权（纽约联储主席为常任票，其余4人轮换）。路透对官员立场的统计变化（截至9月会议前） 2025年9月：鸽派2人，偏鸽3人，中间派8人，偏鹰5人。 2025年7月：鸽派1人，偏鸽3人，中间派8人，偏鹰7人。 2025年1月至6月：鸽派0人，偏鸽3人，中间派9人，偏鹰7人。 2024年12月：鸽派0人，偏鸽2人，中间派10人，偏鹰7人。 2023年：统计显示，2023年下半年鹰派明显占优，但自2024年以来，鸽派力量逐渐增加。

丰雪鑫9909-13 04:38

美印贸易峰回路转！特朗普提名大使：达成协议方面分歧不大

Gor周四(9月11日)在华盛顿出席参议院提名听证会时表示：“我们在达成协议方面并没有相距太远。事实上，双方正在就协议的细节进行谈判。”他说，印度谈判代表预计下周将与美国贸易代表贾米森·格里尔会面。然而，印度购买俄罗斯石油仍然是双边关系中的关键紧张点，目前尚不清楚这一问题将在贸易协议中如何解决。特朗普在8月份对印度加征50%的关税，其中一半是因为其购买俄罗斯能源。他表示，这些采购正在帮助俄罗斯总统普京为其在乌克兰的战争提供资金。 Gor说：“我们对印度的期望比对其他一些国家要高。”他强调，让印度停止购买俄罗斯石油是特朗普政府的“头等优先事项”。当天早些时候，商务部长霍华德·拉特尼克对CNBC表示，印美贸易协议的关键取决于印度与俄罗斯的贸易。“我认为，只要印度停止购买俄罗斯石油，我们就能解决问题，”他说。拉特尼克对与台湾和瑞士的贸易前景也表达了乐观态度。在经历数周激烈交锋后，美印正在重启贸易谈判。特朗普本周表示，他将在未来几周与印度总理纳伦德拉·莫迪通话。特朗普上月提名Gor出任大使。Gor是白宫的亲信助手，还将担任特朗普的南亚与中亚事务特使。据彭博新闻报道，印度官员在与特朗普政府接触时一直面临困难，部分原因是包括大使在内的重要外交职位长期空缺。

风起09-12 12:50

CPT Markets外汇评析：美元指数短暂突破后回落，前景抱持看跌！道琼指数创下历史新高，CPI数值涨幅超出预期！

货币的美元指数下跌至97.560。美国参议院计划于下周一晚间对理事提名人米兰进行确认投票。此前，联邦法官暂时阻止总统罢免理事库克，使得库克与米兰可能同时出席下周的美联储会议，因此，政府要求美国上诉法院暂停阻止罢免美联储理事库克的裁定。经济数据方面，美国8月CPI月率为0.4%，高于市场预期的0.3%和前值得0.2%；年率则为2.9%，符合市场预期，高于前值2.7%。美国至9月6日当周初请失业金人数为26.3万人，高于市场预期的23.5万人。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数在短暂的突破EMA50均线后回落至下方，由于价格持续稳定于EMA50下方，因此仍然保持看跌。上涨方面，若突破EMA50均线，美元指数接下来的阻力为9月11日的高点98.105，再来是9月3日的高点98.649。下跌方面，美元指数目前的支撑为9月9日的低点97.265，接着是7月24日的低点97.176。阻力位: 98.856 支撑位: 97.176 道琼指数(US30)：新闻事件：周四，道琼工业指数创下历史新高，上涨至46108点。同日，标普500与那斯达克亦全面走高。当日公布的经济数据显示，美国8月CPI指数涨幅高于预期，创七个月新高。与此同时，截至9月6日当周，初请失业金人数升至26.3万人，创近四年新高。尽管当日的通膨数据强于预期，但劳动市场持续降温、近期疲软就业数据及PPI数据仍支撑市场对下周降息的预期。周五，美国经济日程将公布9月密歇根大学消费者信心指数初值以及一年期通膨率预期初值。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数突破至46000点以上的历史新高，目前受EMA50以及趋势线支撑，前景持续保持看涨。上涨方面，道琼指数目前的阻力是9月11日的历史新高46137点，接下来的目标是46500点水平。下跌方面，若回落至46000点下方，道琼指数目前的支撑为9月10日低点45380点，接着为9月2日低点44948点。阻力位: 46137 支撑位: 44948 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited09-12 10:31

后石破茂时代，日股“涨”声一片？

押注宽松政策自今年7月日本执政联盟在参议院选举中失利后，自民党党内要求石破茂辞职的呼声便日益高涨。在8月21日东京非洲发展国际会议晚宴上，石破茂甚至在发表演讲时感叹，“当首相太累了，没有什么让人开心的事情”。随后在9月7日，其宣布辞去自民党总裁职务。石破茂宣布辞任自民党总裁后，日本政治格局充满变数，新首相人选成为外界关注的焦点。下一任自民党总裁的热门人选，包括同为前经济安全保障担当大臣高市早苗和小林鹰之、农林水产大臣小泉进次郎以及内阁官房长官林芳正。据日本国内8月的民调，高市早苗的支持率为23%，小泉进次郎的支持率为22%，排在前列。与石破茂财政政策偏鹰、重视财政纪律不同的是，热门候选人高市早苗被外界视为“安倍路线的继承者”，其沿袭了“安倍经济学”，在经济上主张宽松政策，主张加大刺激力度。因此，外界普遍认为，日本的财政政策或将转向宽松。值得注意的是，由于自民党在国会参众两院均未达到多数席位，陷入“双少数”困境，无论谁将接任新一任日本首相，都必须与在野党妥协或寻找新的联合执政伙伴。宽松的财政政策往往会增加市场流动性，企业有望获得更多资金用于扩大生产、研发创新等，从而提升盈利预期，推动股价上涨。此外，积极的财政政策对消费和投资也有拉动作用，进一步促进经济繁荣，为股市提供支撑。金融市场上，受石破茂辞职消息影响，9月8日，日经225、日本东证指数均大涨。另一方面，日元明显承压，日本国债的抛售压力加剧。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽表示，日本市场出现“日元走弱、股指走强、超长债收益率上行”的表现，主要是因为市场押注“短期更偏宽松、长期更需发债”。同时，近日日本实施创纪录的最低工资上调，强化了该国工资与物价之间的良性循环，也为日本央行进一步加息提供了新的支撑。盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana则认为，由于自民党缺乏明显多数席位，投资者在石破茂继任者确定之前将持续保持谨慎，这将导致日元、债券和股票的波动性持续上升。短期来看，在继任者人选明朗之前，日元将走弱，日本国债收益率将上升。关税压力大减，日股有望乘势而上？日美关税问题曾是影响日本股市的重要因素之一，市场担忧关税措施会增加日本企业的出口成本，削弱其产品竞争力，进而影响企业盈利和股市表现。近期，日美在关税问题上出现了边际改善，使得市场对关税负面影响的担忧有所缓解。当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资。这一水平低于投资者此前担心的25%。9月4日，白宫发表声明表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协议。日美关税协议的达成有效提振了日本制造商情绪。路透社短观调查显示，9月制造商信心指数从月的升至13，连续第三个月上升，并创下2022月以来最高水平。调查数据还显示，关税担忧缓解下，汽车和运输机械行业信心指数从25点升至33点，为202312月以来最高水平。另外，美联储降息预期的升温也为日本股市的上涨提供了动力。美国8月生产者价格指数（PPI）意外大幅降温，为4个月来的首次下滑，市场预计美联储将启动降息。美联储降息预期增强主要是通过两大渠道提振日本股市。一是美日利差预期收窄导致日元贬值，显著提升丰田等出口企业以日元计价的海外利润，推动日经指数上涨。二是全球风险偏好上升，驱使国际资本涌入估值相对合理的日股。面对日股走势的不确定性，投资者可关注芝商所的微型日经指数期货合约。自2024年10月推出以来，微型日经指数期货合约的日均成交量（ADV）每月都在增长。芝商所的微型日经指数期货合约主要特点，包括合约规模较小，以日元计价的合约规模为50日元，以美元计价的合约规模为0.50美元；资本效率更高，用少量资本控制较大的合约价值；做多或做空，轻松参与日本股票指数市场；管理头寸更灵活，配合现有标准和迷你合约，扩大或缩小敞口，执行各种交易策略；享受芝商所股指产品的潜在保证金抵消；解锁价差机会，交易以日元和美元计价合约之间的双币种价差。

金融界09-12 09:20

【美联储决议前瞻】下周利率投票人选未定政治压力加大引发独立性担忧

兰（Stephen Miran）已获得参议院委员会通过提名，全院最快可能在下周一表决。如果顺利过关，米兰将在下周二、周三的会议上首次亮相并参与投票。降息压力与独立性忧虑这场人事变动关乎12人组成的FOMC，他们的投票决定联邦基金利率走向，而该利率直接影响信用卡、汽车贷款等各类借贷成本。特朗普多次公开要求美联储降息，甚至威胁解雇主席鲍威尔（Jerome Powell），理由是高利率拖累经济并推高国债利息支出。特朗普力推库克下台、米兰入局的举动，引发经济学家担心美联储会因政治压力而非经济逻辑而调整政策。一些分析人士警告，如果美联储丧失独立性，后果可能严重。类似的案例出现在土耳其：总统埃尔多安（Recep Tayyip Erdoğan）2022年迫使央行大幅降息，结果通胀率一度飙升至 85%。下周预期：小幅降息几成定局尽管存在人事不确定性，市场普遍认为美联储将在下周会议上小幅降息25个基点，以应对就业市场放缓、预防失业率上升。不过，这远低于特朗普呼吁的“更大幅度”降息。未来利率路径可能充满争议，在通胀控制与就业稳定的“双重使命”牵制下，FOMC的每一票都至关重要。编辑点评美联储面临的不仅是经济数据压力，更是政治干预风险。下周的降息几乎板上钉钉，但“谁来投票”这一悬念，正成为市场关注的另一大焦点。

Heidi09-12 01:20

【美联储决议前瞻】通胀顽固但降息预期不改美联储前官员：就业疲软已成现实

na Kugler），预计将于周一获得参议院全体确认，届时美联储将再添一名鸽派声音。与此同时，美国地方法院一名法官裁定，特朗普无合理理由因抵押贷款指控解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook），库克将继续留任。不过，白宫已对该判决提出上诉。特朗普正力推在9月政策会议前让更多自己提名的人进入美联储理事会，以强化对降息的支持。降息路径展望市场普遍认为，下周会议上美联储降息25个基点几乎板上钉钉。根据CME“美联储观察”工具，投资者押注年内至少还有一次额外降息的概率超过七成，而在劳动力市场持续走弱的情境下，部分机构预计美联储可能在年底前累计降息50–75个基点。不过，多数经济学家认为，除非通胀快速回落，否则美联储在操作上仍会趋于谨慎，避免重蹈“大幅放松、通胀反弹”的覆辙。

丰雪鑫9909-12 00:38

最新数据显示关税压力已经传导至通胀指数，商品和服务价格都不再降温

的阿德里安娜·库格勒，目前正在快速推进参议院的批准流程。斯蒂芬·米兰曾是特朗普的首席经济顾问，外界担心他是否会坚持美联储一贯的政治独立性。他被认为支持比当前官员更大幅度的降息。尽管如此，包括沃勒和鲍曼在内的另外两名特朗普提名的理事也已支持提前降息，并在7月反对美联储维持利率不变的决定。这组数据发布之际，负责数据发布的机构本身正面临动荡。美国劳工部监察长办公室周三表示，正在“启动对劳工统计局在收集和发布关键经济数据方面所面临挑战的审查”。劳工统计局6月曾表示，将减少消费者价格数据的采集，并在多个地区完全停止数据收集。此次审查是在特朗普解雇局长埃丽卡·麦肯塔弗之后数周启动的。当时是因为一次意外疲软的月度就业报告。特朗普随后提名保守派经济学家安东尼接替她，但安东尼尚未获得参议院确认。以上内容整理自纽约时报和华尔街日报。来源：加美财经

加美财经09-12 00:00

米兰过关参院银行委员会特朗普将掌控美联储吗？

2025 年 9 月 10 日，美国参议院银行委员会以13比11票通过对特朗普提名的美联储理事人选斯蒂芬・米兰的投票。这一结果或使米兰赶在美联储 9 月 16 日至 17 日举行的为期两天的会议前就位。米兰是谁？美联储将成为特朗普的掌控机构吗？米兰曾有过哪些与加密货币相关的言论？一、米兰其人 1.米兰履历总览斯蒂芬·艾拉·米兰是美国经济学家，自 2025 年起担任经济顾问委员会主席。米兰毕业于波士顿大学，获得经济学和哲学学士学位。2010年毕业于哈佛大学，获得经济学博士学位。从哈佛大学毕业后，他曾在Lily Pond Capital Management担任分析师，后来加入富达投资和Sovarnum Capital。米兰于2015年成为Sovarnum的宏观经济战略主管。 2020年4月，米兰担任美国财政部经济战略高级顾问。 2021年1月拜登就职后，米兰重返私营部门，共同创办了Amberwave Partners。2024年2月加入Hudson Bay Capital Management，担任高级策略师。 2024年12月，特朗普提名米兰为经济顾问委员会主席候选人。2025年3月，获得美国参议院的确认。美联储理事库格勒于8月宣布辞职后，特朗普提名米兰接替库格勒。 2.特朗普的“关税设计师” 2024 年 2 月，贝森特开始支持特朗普2024 年的总统竞选。贝森特找到米兰寻求他的支持。同年，米兰向支持特朗普的政治行动委员会Never Surrender 捐赠了1,000 美元，又向联合筹款委员会 Trump 47捐赠了1,000 美元。 12 月 22 日，特朗普提名米兰为其经济顾问委员会主席候选人。 2025 年 1 月，彭博新闻社报道称，米兰是特朗普几位顾问之一，正在研究利用《国际紧急经济权力法》逐步提高关税。2 月 27 日，他出席了参议院银行、住房和城市事务委员会的听证会。米兰重申他支持提高关税以鼓励投资。3 月 6 日，银行、住房和城市事务委员会以 13 比 11 的票数按照党派投票通过了对他的提名。3 月 12 日，米兰的任命获得参议院确认。作为经济顾问委员会主席，米兰制定了特朗普的关税政策；英国《金融时报》称他为特朗普关税的“设计师”。米兰的做法与乐观的预测和早期数据相悖。 3.美联储理事会任职生涯开启 2025 年 8 月 7 日，特朗普提名米兰接替库格勒担任美联储理事会成员。米兰将担任该职位直至库格勒的剩余任期，即 2026 年 1 月。特朗普暗示他将寻找一位可以接替鲍威尔的“永久替代者”。米兰的上任让特朗普有更多时间考虑鲍威尔的继任者。摩根大通分析师表示，如果米兰的提名得到确认，收益率曲线可能会变陡。据《纽约时报》报道，虽然米兰的任期将在几个月内结束，但他将能够影响有关利率和鲍威尔继任者的讨论。 9 月 4 日，米兰出席了参议院银行、住房和城市事务委员会的听证会。米兰打算在任职美联储理事会期间继续担任经济顾问委员会主席，但将休一段无薪假。二、美联储将成为特朗普的掌控机构吗？ 1.米兰上任或致美联储屈服于特朗普 CNN认为，米兰的上任将成为特朗普试图让美联储屈服于他个人意志的里程碑。米兰已经公开表示计划在美联储任职期间仍与白宫保持关联。他并未辞去总统经济政策顾问、经济顾问委员会主席一职，而是打算休无薪假。这样一来，待他结束在美联储的任期后，便可重返政府任职。白宫发言人库什・德赛在一份声明中称：“根据法律建议，若获得确认，米兰可从其在经济顾问委员会的职位上休无薪假。” 这种安排引发了外界担忧：米兰可能会对特朗普心存依附，不愿支持那些虽对经济有利、但在政治层面会给特朗普带来麻烦的政策举措。一些前白宫官员、法律专家、经济学家及民主党议员警告称，在此情况下确认米兰的任职资格，可能会开创危险先例，损害美联储长期以来的独立性。 2.多方担忧米兰履职曾在小布什政府时期担任经济顾问委员会主席格伦・哈伯德认为：“显然，这一做法不合时宜，且其能否独立履职的问题令人高度担忧。” 哥伦比亚大学研究金融市场与监管的知名法学教授凯瑟琳・贾奇指出：美联储的成立法案并未 “直接” 规定像米兰这样的人能否在担任央行职务的同时实质上保留白宫职位。1935 年国会制定美联储体系章程并设立多项约束机制时，并未考虑过这种安排。“从这些精心设计的机制来看，国会显然希望美联储具备实质性的独立性。”任何损害美联储独立性的尝试都可能给经济带来 “极大风险”。监督组织 “公共公民”（Public Citizen）的联合主席莉萨・吉尔伯特表示：米兰与白宫的持续关联 “完全违背” 了国会当初设立美联储的初衷。在特朗普试图迫使美联储降息的当下，这种情况尤为不妥。“特朗普政府一直在不断向美联储施压，鉴于我们已知他们正试图对这个独立机构施加影响，这种双重身份本质上就存在问题。” 弗吉尼亚州参议员马克·沃纳表示：“特朗普试图在美联储安插政治支持者，这将为消费者带来更大的不稳定因素。我强烈反对提名斯蒂芬·米兰，并敦促我的同事们拒绝这项将美联储政治化的最新举措。” 参议院银行委员会资深成员、马萨诸塞州民主党议员伊丽莎白·沃伦在投票前表示：“这项提名显然是对米兰博士在特朗普忠诚度方面的考验，每一票都决定着他能否重返白宫。那不是独立，而是奴役。如果他在这种情况下被确认进入董事会，他在市场、企业和公众心目中的信誉都将为零。” 3.特朗普的掌控欲特朗普毫不掩饰自己希望拥有一个更顺从、能满足其降息要求的央行的想法。数月来，美联储为控制通胀一直维持利率稳定。总统甚至吹嘘，自己即将在权力重大的美联储理事会中获得多数支持，而米兰可能会成为下一位加入其中的支持者。若特朗普成功以抵押贷款欺诈指控罢免另一位理事库克，他将获得又一次任命美联储理事会成员的机会。此外，明年 5 月杰罗姆・H・鲍威尔的美联储主席任期结束后，总统还将任命新的主席人选。自第二任期开始以来，特朗普通过实施历史性关税并对美联储施加巨大压力，对美国经济政策的现状造成了巨大冲击。特朗普对美联储乃至美国经济的影响将在未来几个月甚至几周内更加清晰。 8月29日，下级法院裁定，总统紧急权力授权征收的大部分关税均属非法。如今，特朗普希望保守派占多数的美国最高法院推翻该裁决。根据美国劳工部的数据，建筑业和制造业全年就业岗位减少，与三个月前相比分别减少了1万个和3.1万个。美国供应管理协会（ISM）的商业调查显示，制造商和服务提供商仍然对特朗普拉锯式的贸易战感到沮丧，难以提前规划。三、米兰的加密货币言论 2024年12月，米兰在参加《Forward Guidance》博客节目时曾表示，美国应该专注于支持创新的政策：“我认为金融放松管制将成为其中强有力的组成部分。我认为加密货币在创新和引领特朗普政府新一轮经济繁荣方面可能发挥重要作用。” 2023年11月，米兰曾回应赵长鹏卸任“我一直惊叹于近几十年来有多少‘创新’是通过规避监管实现的。Uber、加密货币、Airbnb……” 加密货币领域的许多人都对米兰表示欢迎，认为这对加密货币行业来说是一个积极的进展。在米兰的领导下，美联储可能会采取促进加密货币创新及其与传统金融融合的政策，加速加密货币融入主流金融。米兰的观点，加上加密货币传统上在低利率和高流动性环境中表现良好的事实，二者结合，可能成为比特币和以太坊等资产的重要催化剂。

金色财经09-11 17:46

特朗普强势布局美联储！米兰提名获参议院关键一步，或将重塑美国货币政策

hen Miran）的美联储理事提名在参议院金融委员会的投票中迈出关键一步，这一进展不仅为特朗普在美联储决策桌上增添了一位重要盟友，也可能对美国未来的利率政策和货币调控方向产生深远影响。然而，米兰的提名之路并非一帆风顺，时间紧迫的确认程序和党派间的激烈争斗为这一提名蒙上了一层不确定性。米兰提名获参议院金融委员会通过，党派分歧明显参议院金融委员会的激烈交锋周三（9月10日），共和党占多数的美国参议院金融委员会以13：11的投票结果，正式将米兰的美联储理事提名提交至参议院全体审议。这一结果清晰地反映了党派间的对立：所有民主党参议员一致投下反对票，而共和党参议员则全票支持米兰的提名。这种两极分化的投票结果，凸显了米兰提名背后所承载的政治博弈。民主党担心，米兰的加入将进一步削弱美联储的独立性，使其更倾向于服务特朗普的经济政策目标。而共和党则认为，米兰的加入将为美联储注入新的活力，确保其政策更符合当前经济需求。提名背后的政治考量民主党参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）直言不讳地指出，米兰的提名“是特朗普对其忠诚度的考验”。她认为，米兰在美联储的每一票都可能受到特朗普政治意图的直接影响，这种“从属关系”可能威胁美联储作为独立机构的公信力。与此同时，共和党参议员、参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）则高度赞扬米兰，称其拥有“深厚的经验、久经考验的领导力以及确保美国经济保持强劲和竞争力的明确承诺”。斯科特的表态无疑为米兰的提名增添了更多政治背书，也为后续的参议院全体审议铺平了道路。确认程序时间紧迫，米兰或错过美联储9月会议时间成为关键障碍尽管米兰的提名在参议院金融委员会顺利过关，但其最终确认仍面临时间上的挑战。据一位了解参议院程序的共和党议员助理透露，由于参议院的复杂规定，米兰的提名最快可能在9月15日（周一）获得最终确认。然而，美联储的政策会议定于9月16日至17日举行，这意味着即使米兰在最后一刻获得确认，他也几乎没有时间完成宣誓就职等必要程序，很难赶上此次关键会议。这对于特朗普来说无疑是一个遗憾，因为他迫切希望米兰能在美联储内部尽快发挥影响力，推动其偏好的宽松货币政策。参议院多数优势为米兰铺路值得注意的是，共和党在参议院以53：47的席位占据多数，这为米兰的提名提供了相对稳定的支持基础。即使米兰无法在9月15日的投票中及时获得确认，共和党议员的多数优势也意味着他可能在不久后顺利上任。一旦米兰正式成为美联储理事，他将成为特朗普在美联储内部的重要盟友，与现任主席鲍威尔（Jerome Powell）形成更直接的对抗力量。特朗普的“美联储改造计划”：米兰只是第一步特朗普对美联储的长期不满长期以来，特朗普对美联储主席鲍威尔的货币政策表达了强烈的不满，尤其是鲍威尔坚持将利率维持在较高水平，以对抗潜在的通胀风险。特朗普认为，高利率阻碍了美国经济的增长，特别是在就业市场已经显现疲软迹象的情况下。米兰的提名，正是特朗普试图通过安插亲信，重塑美联储决策层的重要一步。米兰在上周的听证会上虽然未明确表态是否支持立即降息，但他表示通胀正在降温，且关税政策不会逆转这一趋势。这一立场与特朗普主张的宽松货币政策不谋而合，也为他赢得了共和党议员的青睐。鲍威尔接替人选浮出水面鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束，特朗普已经开始为这一职位物色接替人选。据悉，目前的三位候选人均支持对美联储进行重大改革，以纠正财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）所批评的“美联储错误做法”。这些改革可能包括更大幅度的降息、更灵活的货币政策框架，甚至对美联储的独立性进行重新评估。米兰的加入，无疑将为这些改革提供重要的内部支持。另一位亲信的争议任命除了米兰，特朗普还试图在美联储七人理事会中安插另一位亲信。他曾以涉嫌抵押贷款欺诈为由，试图罢免现任理事丽莎·库克（Lisa Cook）。然而，库克坚决否认指控，并已提起诉讼，要求阻止特朗普的解雇行动。这一事件进一步加剧了特朗普与美联储之间的紧张关系，也让米兰的提名显得更加关键。美联储政策风向：降息预期升温就业市场疲软推高降息呼声就在米兰提名推进的同时，美联储内部对货币政策的讨论也在升温。包括鲍威尔在内的多位美联储决策者表示，鉴于近期就业市场的疲软迹象，他们倾向于在9月16日至17日的会议上降息。9月9日公布的经济数据显示，美国就业市场在特朗普上任并开始提高关税之前，就已经出现明显降温。这为美联储的降息决定提供了更多依据。投资者对美联储未来利率的预期也随之调整，普遍认为降息的可能性正在上升。米兰的货币政策立场尽管米兰在听证会上未明确支持立即降息，但他对通胀降温和关税影响的看法，与宽松货币政策的方向一致。这使得他可能成为美联储内部支持降息的重要力量。米兰将接替今年8月意外辞职的理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler），完成其至2026年1月底的剩余任期。库格勒在任期间一直主张保持利率稳定以防止通胀反弹，而米兰的加入可能为美联储的政策方向带来新的变量。总结：美联储权力格局的深刻变革米兰的提名不仅是特朗普对美联储影响力的又一次大胆尝试，也标志着美国货币政策可能迎来新一轮的调整。从参议院金融委员会的投票结果到确认程序的紧迫性，再到特朗普对美联储的全面改造计划，这一系列事件都在预示着美联储内部权力格局的深刻变革。尽管米兰可能无法赶上9月的政策会议，但他的最终上任几乎已成定局。作为特朗普的亲密盟友，米兰将在美联储决策桌上扮演重要角色，助力特朗普推动更符合其经济愿景的政策方向。与此同时，党派间的分歧和对美联储独立性的担忧，也为这一提名增添了更多争议。未来，美联储的每一步决策都可能成为全球经济关注的焦点，而米兰的加入无疑将为这一舞台增添更多戏剧性。

金融界09-11 09:40

美联储9月会议前瞻：就业疲软助推降息预期，米兰任命引发参议院争议

CPI与PPI数据前瞻米兰任命争议及参议院动态编辑总结常见问题解答美联储降息预期升温随着美联储9月17日利率决议临近，市场交易员已普遍预期美联储将降息。根据芝商所(CME Group)FedWatch数据，周一下午，市场预计25个基点降息概率约88%，另有12%的交易员押注一次性降息50个基点。这一幅度上一次出现在2024年9月会议。市场对降息的押注明显受近期就业数据影响，几乎没有投资者认为美联储会维持利率不变，显示市场对货币政策宽松预期的高度一致性。 8月就业数据及市场反应周五公布的8月非农就业新增仅2.2万个岗位，远低于预期；失业率升至4.3%，创近四年来新高。疲软就业数据增强了市场对美联储降息的信心，投资者预期本月将重启降息，并可能在未来几个月继续降息。花旗集团首席经济学家Andrew Hollenhorst指出：“疲软的8月就业报告将推动委员会内部形成共识，不仅本月应重启降息，未来数月继续降息也是合适的选择。” 官员观点与政策分歧可能支持更大幅度降息的官员包括理事鲍曼、沃勒以及若参议院批准其任命的米兰。花旗集团预测美联储在未来连续五次会议将持续降息，理由是美联储将关注就业疲软而非通胀。野村证券经济学家David Seif表示，8月就业报告“巩固了美联储在接下来几次会议上进行一系列保险式降息的理由”，但强调在通胀依旧偏高情况下，需要更明显劳动力市场压力才可能采取更大幅度宽松。市场预期美联储将于9月会议降息一次，10月会议暂停，12月再度降息。自2019年以来，美联储连续会议调整利率而跳过某次会议情况较少，这意味着若10月暂停，市场或解读为美联储重新评估经济。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok指出，美联储面临“微妙平衡”，通胀仍高于目标，就业数据疲软，两大目标冲突明显。如果通胀意外上行，将使决策更加复杂。 CPI与PPI数据前瞻本周即将公布的生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)是美联储会议前的关键数据。道琼斯调查预测整体CPI升至2.9%，核心CPI维持在3.1%。若CPI高于预期，将进一步巩固美联储9月会议降息25个基点的决定。米兰任命争议及参议院动态美国参议院银行委员会民主党议员要求白宫首席经济顾问米兰辞去现职，才能推进其美联储理事提名。米兰表示将采取无薪休假方式，但民主党议员认为存在漏洞，担忧其在任命确认前同时担任两职形成利益冲突。信件要求米兰在9月8日前明确表态，否则不推进提名。参议院银行委员会由共和党控制，共和党议员并未表达担忧，委员会计划在周三表决是否将提名提交参议院全体确认。根据《联邦储备法案》，理事必须将全部时间用于理事会事务，民主党要求米兰提供法律意见书副本以解释无薪休假安排合法性。白宫发言人称，“如获确认，米兰将从CEA职位无薪休假”，参议院银行委员会主席发言人拒绝评论。编辑总结美国8月就业数据疲软推动市场对美联储降息预期大幅上升，大部分交易员押注25个基点温和降息，少数预期50个基点加码。美联储内部对降息幅度仍存分歧，核心在于权衡通胀高企与就业疲软两大目标。同时，米兰任命引发参议院争议，可能成为货币政策决策前的潜在不确定因素。投资者需关注本周CPI与PPI数据，这将直接影响会议决策与市场走势。常见问题解答问1：市场为何普遍预期美联储9月降息？答：8月非农就业新增仅2.2万个岗位，远低于预期，同时失业率升至4.3%，显示就业市场疲软。市场因此预期美联储将通过降息应对经济增长放缓。问2：为何部分交易员押注一次性50个基点降息？答：美联储内部部分理事（如鲍曼、沃勒及米兰）可能倾向更激进的降息策略，以应对就业疲软和经济增长放缓。历史上，2024年9月会议也出现过类似幅度的降息。问3：米兰任命争议对美联储决策有何影响？答：米兰同时担任白宫顾问与美联储理事的安排可能引发利益冲突争议，若确认延迟或争议加剧，可能对货币政策决策的市场预期造成不确定性。问4：CPI与PPI数据为何如此关键？答：CPI与PPI反映通胀水平，是美联储判断货币政策宽松幅度的重要依据。若CPI高于预期，可能减缓降息幅度或影响降息决策节奏。问5：市场如何解读10月会议可能暂停降息？答：如果10月会议暂停降息，市场可能认为美联储正在重新评估经济数据和政策效果，这可能导致短期波动并重新调整未来降息预期。来源：今日美股网

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