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既想乘风破浪又要稳健前行你的投资如何攻守兼备？

局稳定、变化慢的行业中的龙头成长股；可转债方面，自上而下，若转债整体性价比优于股票，则提高转债仓位；优选周期底部的低价龙头转债，通过正股上涨获得个券的α回报。稳健收益团队实力护航汇添富增强回报拟任基金经理胡奕，具有十年固定收益投研经验，四年证券投资基金投资经验，拥有上海交通大学金融学硕士学位，自2014年加入汇添富，2014年至2019年从事信用债、可转债研究，2020年起担任多只股债混合产品的基金经理。胡奕性格偏谨慎稳健，对权益和债券资产均有深厚的积累，善于发掘底层资产的个券及结构性投资机会，较为熟悉、擅长目标稳健型的偏债混合产品的投资管理工作。选择二级债基，不仅是选择一个产品，更是选择其背后的平台与团队实力。胡奕所在的稳健收益团队，以稳健收益为投资目标，通过积极主动管理，自下而上配置高胜率资产，辅助自上而下风险控制，追求相对稳定回报。团队各位成员在负责人吴江宏的领导下，在各司其职的基础上实现强强联合。稳健收益部在股票、转债、信用债、利率债各类资产上均有专人负责，相互支持，力争在各自的领域挑选到最适配组合的资产。而汇添富一体化的固收投研平台，也为旗下产品保驾护航。经过多年耕耘，汇添富固收业务形成了明确清晰的组织架构，包含养老金投资部、现金管理部、纯债投资部、稳健收益部、多元资产部等投资团队。不仅如此，汇添富固收还设立独立的信用研究团队，强化以信用风险防范为本的理念，信评与策略团队分开，专注信用实质性风险评估，信评团队超20人，按照产业链分组，强调对上下游相关产业的关联性研究，分工清晰，梯队鲜明。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。“固收即固定收益类基金”，是指投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%的基金，但收益的实现有不确定性，产品不保本。固定收益类产品主要面临政策风险、信用风险、利率风险、流动性风险和其他风险，一般而言，其长期平均风险和预期的收益率低于股票型基金，高于货币市场基金。具体发行时间以公告为准。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

金融界昨天07:27

盘点值得关注的加密金库公司为何为资产负债表买加密资产

市公司 Nano Labs 宣布将通过可转债私募方式筹集 5 亿美元资金，初期拟用于购入价值 10 亿美元的 BNB，并计划长期持有 BNB 流通量的 5% 至 10%。该公司已与多家投资者签署协议，期限为 360 天，期间不计利息，可按每股 20 美元转换为公司 A 类普通股。二、为何大公司纷纷为资产负债表购买加密货币根据Bitwise的数据，2025年至今，机构买家主导了比特币需求，增持417,000枚BTC。 Moon Inc. 比特币战略主管Jesse Myers指出，比特币持有者低估了企业将在未来几十年内积累的比特币数量，他预测到2045年比特币储备公司将持有全球50%的比特币，而Michael Saylor领导的Strategy公司将拥有价值70万亿美元的比特币，成为历史上最有价值的公司。目前公开上市和私营公司、ETF和国家共持有约323万枚 BTC，价值约3,482.5亿美元，约有318万亿美元的债券资本正在寻求更好的投资渠道，而比特币储备公司将在未来几十年内成为BTC的主要买家。 1.监管制度完善美国：比特币被 CFTC 定义为商品，被 SEC 视为证券（需符合 Howey 测试）。依据 ASC 350，企业可将比特币作为无形资产，以成本与可变现净值孰低法计量，减值后不得转回。法国、德国：等MiCA法规成员国允许公司持有比特币，但需符合 MiCA 的反洗钱和透明度要求。日本：2017 年《支付服务法》将比特币定义为 “合法财产”，允许企业持有。澳大利亚：比特币作为无形资产或金融资产列报，按成本或公允价值计量，交易收益需缴纳资本利得税。新加坡：比特币被 MAS 视为支付工具，允许企业持有。德国：比特币被视为私人资产，企业可自由持有。 2.对冲通胀通胀本质是法币购买力下降，而比特币作为去中心化资产，不受单一国家货币政策影响。当央行实施宽松政策（如降息、印钞）时，法币贬值预期升温，部分资金可能流入比特币以寻求保值。且比特币具有 “减半” 机制使其年通胀率随时间递减（当前约 1.7%，2024 年减半后降至 0.85%），长期趋近于零，远低于多数国家的法币通胀率。 3.占领新兴金融市场企业持有加密货币，本质上是对 “区块链 + Web3” 技术生态的布局，是在前瞻Web3技术前沿。大型企业买入加密货币可以被视为抢占新兴金融市场的信号，并且会一定程度上影响公司的发展前景。如2021 年 2 月，特斯拉宣布购入 15 亿美元比特币，并计划接受比特币支付。这一举动使特斯拉股价一周内涨幅超 10%，市值一度突破 8000 亿美元（此前约 7000 亿美元），且马斯克后续的一系列与加密货币相关的言论都会使其收获大量的关注度。 Bitcoin Magazine总裁David Bailey表示，每当一家公司将比特币添加到企业财库中，就会淘汰一家不拥有比特币的传统公司，如今企业的流动性其实就是比特币的流动性，如果不加入企业就会面临“死亡”。 4.加密市场未来可期 2009年，BTC刚刚问世时价值接近于零；2013年，BTC从13美元涨至1200美元；2017年，ICO热带动BTC逼近2万美元；2021年，BTC创6.9万美元新高；2024年，BTC价格从年初约 4.2 万美元涨至 10.8 万美元；2025年，BTC破11万美元新高。 ARK Invest首席执行官 Cathie Wood 认为，BTC价格将在未来五年内增长15倍。“BTC代表了一种与众不同的全球货币系统，随着越来越多的投资者持有，其波动性正在减少。”

金色财经06-25 17:25

纳比特盘前暴涨近100%，5亿美元可转债助BNB储备

读纳比特盘前大涨近100% 5亿美元可转债募资详情市场影响与投资机会编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评纳比特盘前大涨近100% 根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月24日，纳比特（Nano Labs，NA.US）美股盘前交易暴涨近100%，报7.98美元，较前日收盘价4.01美元大幅攀升。涨势由公司宣布的5亿美元可转换票据私募配售计划推动，资金将用于配置币安币（BNB）储备。纳比特计划首阶段持有价值10亿美元的BNB，长期目标为持有BNB流通量的5%-10%。纳比特背后掌舵人为嘉楠科技（CAN.US）联合创始人孔剑平，其在区块链硬件领域的经验为市场信心注入动能。纳比特是一家专注于区块链ASIC芯片设计的公司，2022年在纳斯达克上市，2024年收入1.62亿美元，同比增长36%。公司近期进军加密货币投资，效仿MicroStrategy的比特币储备策略，意图通过BNB储备提升资产价值。盘前交易量激增，达320万股，较日均水平高出45%。以下表格总结纳比特股价与基本面表现：指标数据驱动因素盘前股价 7.98美元 5亿美元可转债计划盘前涨幅 99% BNB储备战略 2024年收入 1.62亿美元区块链芯片需求增长 5亿美元可转债募资详情纳比特宣布发行5亿美元可转换票据，票据年限一年，转换价格为20美元/股，较当前股价溢价150%。若未转换，需偿还本金及4.5%年化利息。募资用途为配置BNB储备，首阶段目标持有价值10亿美元的BNB，约占BNB流通量（5.86亿枚，市值约580亿美元）的1.7%。长期计划持有BNB流通量的5%-10%，即3000万至6000万枚，价值30亿至60亿美元。孔剑平在X平台表示：“BNB的生态价值被低估，纳比特将通过战略储备分享其增长红利。”BNB当前价格约990美元，2025年累计上涨42%，受益于币安交易量增长（2022年8月日均760亿美元）和稳定币监管利好（如《GENIUS法案》）。纳比特的策略与MicroStrategy类似，后者通过可转债持有比特币，2024年股价累计涨超300%。市场对纳比特的“BNB版MicroStrategy”定位反应热烈，但高溢价转换价和加密市场波动性带来不确定性。以下为可转债与BNB储备计划对比：项目纳比特 MicroStrategy 募资规模 5亿美元 30亿美元（2024年11月）资产目标 BNB（10亿美元起）比特币（260亿美元）转换价格溢价 150% 40%（2024年）市场影响与投资机会纳比特的BNB储备计划提振了市场对BNB生态的信心，BNB价格6月24日上涨3.2%至1015美元，带动币安生态相关代币（如CAKE、TWT）上涨5%-8%。美股加密概念股，如Circle（CRCL.US）涨9.64%，CleanSpark（CLSK.US）涨2.8%，也受市场情绪提振。币安交易所2025年日均交易量达820亿美元，同比增长8%，巩固其全球最大加密交易平台地位。投资机会方面，短期可关注纳比特股价与BNB价格联动，长期需警惕加密市场波动与监管风险。摩根士丹利分析师丽莎·莫妮卡表示：“纳比特的策略具创新性，但高溢价票据和BNB波动性可能导致偿债压力。”投资者可分散配置加密相关资产，如币安生态代币、Circle及矿商股票，同时关注美联储降息预期对加密市场的潜在支撑。以下为投资建议与风险分析：资产机会风险纳比特 BNB储备增值潜力高溢价票据风险 BNB 币安生态增长加密市场波动加密概念股监管利好提振政策不确定性编辑总结纳比特盘前暴涨近100%，受5亿美元可转债募资及BNB储备计划推动，效仿MicroStrategy的比特币策略。公司首阶段目标持有10亿美元BNB，长期瞄准5%-10%流通量，显示对币安生态的强烈信心。BNB价格及相关加密概念股同步上涨，市场情绪高涨。投资者可关注纳比特与BNB的联动机会，但需警惕高溢价票据和加密市场波动风险，结合美联储降息预期和监管动态，优化配置以平衡收益与风险。 2025年相关大事件 2025年6月24日：纳比特盘前涨近100%，宣布5亿美元可转债募资配置BNB储备。 2025年6月5日：美国《GENIUS法案》通过，BNB单日涨8%，稳定币市场受提振。 2025年5月29日：SEC撤销对币安诉讼，BNB价格上涨12%。 2025年2月10日：币安储备减少80亿美元，BNB持仓降16.6%，市场关注其资金分配。 2024年11月21日：MicroStrategy发行30亿美元可转债，增持比特币，股价涨15%。国际投行与专家点评 2025年6月24日，孔剑平，纳比特掌舵人：“BNB生态价值被低估，纳比特将通过战略储备分享其增长红利。” 2025年6月23日，Lisa Monaco，摩根士丹利分析师：“纳比特的BNB储备策略具创新性，但高溢价票据可能带来偿债压力。” 2025年6月20日，Dan Morehead，Pantera Capital创始人：“币安生态持续扩张，BNB储备策略或推动其价值重估。” 2025年6月18日，Cathie Wood，方舟投资CEO：“纳比特的BNB投资策略类似MicroStrategy，具长期增值潜力。” 2025年5月29日，Hester Peirce，SEC专员：“币安诉讼撤销反映监管环境改善，利好BNB生态发展。” 来源：今日美股网

今日美股网06-25 00:10

公告精选︱三花智控：半年度净利润预增25%–50%；浙江东日：目前日常经营不涉及“脑机接口”业务

江苏雷利(300660.SZ)：拟发行可转债募资不超12.86亿元用于汽车微电机与组件生产基地及试验室建设项目等

格隆汇06-24 22:07

海通国际：给予天阳科技增持评级，目标价23.21元

目结算周期较长影响。公司利润下滑主要受可转债利息费用增加、公司实施股权激励计划以及全资子公司计提商誉减值影响。但公司保持并聚焦对数字金融等业务领域的研发，公司2024年研发投入3.27亿元，研发投入率18.53%。　　核心业务壁垒持续夯实，信贷与信用卡持续领跑。在银行信用卡、信贷等产品上，公司多方面走在行业前列。根据赛迪顾问数据，公司在信用卡、信贷管理、风险管理等细分领域均处于行业TOP3，其中信用卡业务市场占有率连续五年排名第一。2024年，公司新增信贷相关项目逾20个，全年信贷业务相关收入约近5亿元。　　AI+国际化双引擎构筑增长曲线，技术生态价值加速释放。公司2024年人工智能领域相关收入近7000万元，公司与湖南大学联合建设的金融超算联合创新中心成功开发并发布了多项重要产品，包括天策大模型、对公产融分析大模型、纪元测试大模型以及天智大模型应用开发平台，并实现了与DeepSeek的深度集成。此外，公司积极探索国际化发展机会，已与3家跨国银行集团达成战略合作，并在稳定币领域领先布局，已推出并推广用稳定币进行充值的信用卡产品，未来有望在稳定币市场抢占发展先机。　　风险提示。行业竞争加剧，AI应用落地不及预期，海外市场拓展不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.21。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-24 13:07

ETF融资榜 | 教育ETF(513360)杠杆资金加速流入，港股创新药ETF(513120)受关注-20250623

股创新药ETF(513120.SH)、可转债ETF(511380.SH)、酒ETF(512690.SH)、香港证券ETF(513090.SH)、红利低波ETF(512890.SH)杠杆资金显著流入，分别净流入8096.96万元、3187.39万元、2372.04万元、2317.91万元、1885.34万元。融券净卖出金额超500万元的有3只，中证A500ETF富国(563220.SH)、中证1000ETF(512100.SH)、上证50ETF(510050.SH)杠杆资金显著流出，分别净流出4393.57万元、2212.55万元、918.64万元。近期获杠杆资金连续融资净买入的ETF基金有78只，居前的为医疗创新ETF（7天）、教育ETF（5天）、港股科技50ETF（5天）、科创综指ETF天弘（5天）、中证500ETF基金（4天）等，分别净买入1187.37万元、1461.36万元、823.71万元、74.70万元、1102.85万元。其中，教育ETF近5天获杠杆资金加速买入，近5天杠杆资金累计流入1461.36万元。近期获杠杆资金连续融券净卖出的ETF基金有8只，居前的为酒ETF（5天）、光伏ETF（4天）、中证500ETF华夏（3天）、中证A500ETF富国（2天）、上证50ETF（2天）等，分别净卖出260.89万元、136.26万元、59.02万元、5783.17万元、1598.11万元。其中，中证A500ETF富国近2天获杠杆资金加速流出，近2天杠杆资金累计流出5783.17万元。拉长时间看，近5天获杠杆资金融资净买入超过500万元的有65只，金额居前的为中证500ETF、可转债ETF、医疗ETF、创业板ETF、30年国债ETF等，分别净流入2.42亿元、1.21亿元、7300.17万元、6513.50万元、5896.49万元。其中，中证500ETF近5天获杠杆资金大幅融资净买入，达到成交额的3.81%。拉长时间看，近5天获杠杆资金融券净卖出超过500万元的有3只，金额居前的为中证A500ETF富国、中证A500ETF、上证50ETF等，分别净流出5783.17万元、1493.47万元、1316.21万元。其中，中证A500ETF富国近5天获杠杆资金大幅融券净卖出，达到成交额的1.38%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 11:18

债市早报：资金面整体偏宽；债市窄幅震荡，整体走势偏弱

500亿元门槛的债券ETF。此外，博时可转债ETF规模达到339.13亿元，平安公司债ETF、海富通城投债ETF规模突破200亿元。全市场13只债券ETF规模超百亿。【财政政策组合拳给力，政府债券保持快节奏发行可期】2025年以来，面对复杂环境，我国经济顶住压力平稳运行，展现了强大韧性和活力。其中，财政政策“组合拳”的发力显效起到了重要的支撑作用。今年我国合计新增政府债务总规模11.86万亿元，比2024年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。业内人士预计，在6月快节奏的基础上，下半年新增地方政府专项债券发行进度仍将加快，其中包括支持用于化债的特殊新增专项债。（二）国际要闻【美联储理事鲍曼称支持最早7月降息，因为劳动力市场的风险可能上升】6月23日，美联储理事鲍曼在谈及经济与货币政策时表示，若通胀压力保持受控，她将支持最早在7月下调利率，因为劳动力市场的风险可能上升，而通胀似乎正稳定朝着美联储2%的目标前进。鲍曼指出，数据显示，关税和其他政策尚未对经济造成明显影响，关税对通胀的影响可能会出现更大的延迟，程度也比最初预期更小，尤其是因为许多企业已提前储备库存。贸易和关税谈判的持续进展令经济环境的风险显著降低。贸易政策的变化对美联储偏好的通胀指标“可能只有极小的影响”。鲍曼指出，由于近期消费支出疲软及劳动力市场出现脆弱迹象，美联储在就业目标方面面临的下行风险可能很快变得更加突出。“在我看来，现在承认风险平衡已发生变化是适当的。在思考未来的政策路径时，是时候考虑调整政策利率了”。【美国6月Markit制造业和制造业PMI保持扩张，价格指数创四年来最大涨幅】6月23日公布的PMI数据显示，美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期值51；6月Markit服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期值52.9，创两个月新低；6月Markit综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期值52.1，创两个月新低。通胀方面，制造业和服务业都面临显著的价格上涨，其中制造业尤为明显。由于关税因素，制造业材料采购价格指数大幅上升至70，为四年来最大涨幅，销售价格指数上升至64.5，两项指数均达到2022年7月以来的最高水平，显示制造商正在将成本上涨压力传导至下游。约三分之二的制造商将原材料成本上涨归因于关税，而超过一半的制造商则将销售价格上涨归因于关税。服务业价格上涨的幅度相对较小，但同样呈现出上升趋势，尤其是在工资、燃料和融资成本的增加方面，这些成本上涨最终也被转嫁给了消费者。（三）大宗商品【国际原油期货价格跌幅扩大，国际天然气价格继续下跌】6月23日，WTI 8月原油期货收跌7.22%，报68.51美元/桶；布伦特8月原油期货收跌7.18%，报71.48美元/桶；COMEX 8月黄金期货收涨0.27%，报3395美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌5.57%至3.679美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月23日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2205亿元，中标量2205亿元。Wind数据显示，当日有2420亿元逆回购以及1000亿元国库现金定存到期，因此单日净回笼资金1215亿元。（二）资金利率 6月23日，资金面整体偏宽。当日DR001下行0.38bp至1.370%，DR007上行1.34bp至1.508%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 6月23日，受中东局势升级提振，早盘债市延续暖势，但随着股市上涨，市场情绪转而走弱。全天看，债市窄幅震荡，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.20bp至1.6400%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.05bp至1.7060%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月23日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。 2. 信用债事件港龙中国地产：公司公告，公司因未按期支付11月到期票据（本金1.806亿美元）利息，收到主要票据持有人通知，该票据本金、溢价及应付未付利息为立即到期应付。公司将寻求相关债务的整体解决方案。山东晟鸿城发：上交所对山东晟鸿城发予以书面警示，存在定期报告披露不准确违规行为。山东晟众城建：上交所：对山东晟众城建予以书面警示，存在定期报告披露不准确违规行为。厦门航空：公司公告，鉴于近期市场波动较大，再次取消发行“25厦门航空MTN001(可持续挂钩)”。中国石化集团：公司公告，鉴于市场波动，取消发行“25中石集MTN002”。湖州市南浔国资：中诚信亚太基于商业原因，撤销湖州市南浔国资“BBBg”的长期信用评级。芳源股份：中证鹏元将公司主体及“芳源转债”信用等级由A-调整为BBB。延锋国际汽车技术：穆迪维持延锋国际汽车技术“Baa3”发行人评级，展望由“正面”调整至“稳定”。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议最后截止日期进一步延长至6月25日。新世界发展：公司公告，公司仍在与债权人就现有贷款再融资进行积极磋商。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月23日，A股震荡上行，跨境支付概念爆发，油气、航运、固态电池板块反复活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.65%、0.43%、0.39%，全天成交额1.15万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，仅食品饮料、家用电器、钢铁下跌，且跌幅均不足1%；上涨行业中，计算机涨超2%，国防军工、煤炭、银行、环保涨超1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 6月23日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.43%、0.42%、0.45%。当日，转债市场成交额561.18亿元，较前一交易日缩量41.49亿元。转债市场个券多数上涨，470支转债中，381支收涨，78支下跌，11支持平。当日上涨个券中，天阳转债涨超7%，天路转债涨超5%；下跌个券中，联得转债跌逾19%，集智转债、银轮转债、恒帅转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 6月23日，嘉美转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月23日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行6bp至3.84%，10年期美债收益率下行4bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月23日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至50bp；5/30年期美债收益率扩大3bp至96bp。 6月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.30%。 2. 欧债市场： 6月23日，德国10年期国债收益率保持在2.51%不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp、1bp、2bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月23日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界06-24 11:07

股票ETF终于迎来资金净流入，上周净流入200亿元，债券ETF继续疯狂“吸金”

500亿元门槛的债券ETF。此外，博时可转债ETF规模达到339.13亿元，平安公司债ETF、海富通城投债ETF规模突破200亿元。全市场13只债券ETF规模超百亿。业内：开发科创债ETF对拓宽企业融资渠道等方面具有积极意义 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上提出“加快推出科创债ETF”。当日下午，10只科创债ETF就快速上报。业内人士表示，开发科创债ETF对拓宽科技创新企业融资渠道，提升科创债市场流动性和定价效率、吸引中长期资金入市等具有积极意义。

格隆汇06-23 17:29

ETF融资榜 | 中证500ETF(510500)获杠杆资金关注，医药板块热度延续-20250620

证500ETF(510500.SH)、可转债ETF(511380.SH)、30年国债ETF(511090.SH)、创业板ETF(159915.SZ)、中证1000ETF(159845.SZ)杠杆资金显著流入，分别净流入1.98亿元、1.07亿元、7343.37万元、4097.34万元、2781.90万元。融券净卖出金额超500万元的有2只，中证A500ETF富国(563220.SH)、上证50ETF(510050.SH)杠杆资金显著流出，分别净流出1389.60万元、679.47万元。近期获杠杆资金连续融资净买入的ETF基金有72只，居前的为医疗ETF（7天）、医疗ETF（6天）、医疗创新ETF（6天）、港股红利ETF博时（5天）、恒生互联网ETF（4天）等，分别净买入1209.85万元、1.09亿元、1009.60万元、279.73万元、8384.24万元。近期获杠杆资金连续融券净卖出的ETF基金有4只，居前的为酒ETF（4天）、光伏ETF（3天）、中证500ETF华夏（2天）、基建50ETF（2天）等，分别净卖出254.49万元、89.61万元、50.81万元、3.43万元。其中，光伏ETF近3天获杠杆资金加速流出，近3天杠杆资金累计流出89.61万元。拉长时间看，近5天获杠杆资金融资净买入超过500万元的有72只，金额居前的为中证500ETF、纳指ETF、可转债ETF、科创50ETF、医疗ETF等，分别净流入1.87亿元、1.86亿元、1.63亿元、1.25亿元、1.03亿元。其中，医疗ETF近5天获杠杆资金大幅融资净买入，达到成交额的4.33%。拉长时间看，近5天获杠杆资金融券净卖出超过500万元的有3只，金额居前的为中证A500ETF、中证A500ETF富国、上证50ETF等，分别净流出1495.37万元、1389.60万元、572.77万元。其中，中证A500ETF富国近5天获杠杆资金大幅融券净卖出，达到成交额的0.34%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 11:38

国金证券：给予伯特利买入评级，目标价63.35元

大股东。公司 24 年 10 月发行可转债 28.02 亿元， 25 年 2 月获得交易所审议通过。　　线控制动渗透率提升，打破外资垄断局面。根据智研咨询， 2024 年我国汽车线控制动渗透率从 2018 年的 3.29%增长至 50.8%，其中新能源车渗透率为 90%。公司电控制动产品近年来增速较快， 23-24 年营收分别为 33.0/45.3 亿元，同比+39.2%/37.2%。公司打破外资垄断局面，凭借高安全+性能提升+成本优势， 24 年线控制动销量 180 万套，领跑国内线控制动市场，市占率排名第三。　　EMB 相关政策有望落地，公司 EMB 产品进展顺利。公司完全掌握EMB 技术，研发进展顺利，有望保持在 EHB 产品上的性能+技术+成本的优势，加速量产落地时间。法规方面，欧洲 EMB 法规将于 2025年正式发布；国内 EMB 法规有望在 2026 年 7 月发布。　　行业领先底盘“XYZ+智驾辅助” 供应商，打造一体化智能底盘。公司 X 轴-线控制动为国内首家量产企业，并掌握 EMB 核心技术；Y 轴-2022 年公司以 2.1 亿元自有资金收购万达转向 45%股权，布局转向，未来有望发展至线控转向； Z 轴-悬架新产品研发进展顺利， 2024 年公司空气悬架完成 B 样开发验证；产能方面， 2024 年空气悬架年产能为 20 万套/年。我们认为，能够更率先完成制动+转向+悬架等融合，实现 XYZ 三轴协同控制的供应商，在智能底盘时代将释放巨大的市场机会。　　盈利预测、估值和评级　　我们预测，公司 2025/2026/2027 年分别实现营收129.22/167.92/209.91 亿元，归母净利润分别为 15.9/20.4/25.6亿元；公司的业务与拓普集团、亚太股份、保隆科技等公司均为底盘供应商，因此设置为可比公司。公司受益于汽车电动化+智能化趋势，以及线控制动行业渗透率提升，给予 2025 年 25 倍 PE，目标价 63.35 元，首次覆盖， “买入” 评级。　　风险提示　　汽车与电动车产销量不及预期、技术发展进度不及预期、市场竞争剧烈、关税加征风险、原材料价格波动风险、线控制动法律进展与技术落地风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为71.12。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-22 09:07

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