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ETF融资榜 | 政金债券ETF(511520)获杠杆资金重点布局，股指宽基更受青睐-20250805

)、国开ETF(159650.SZ)、可转债ETF(511380.SH)杠杆资金显著流入，分别净流入10.83亿元、3.73亿元、2.04亿元、1.27亿元、8100.25万元。融券净卖出金额超500万元的有3只，中证500ETF(510500.SH)、沪深300ETF(510300.SH)、上证50ETF(510050.SH)杠杆资金显著流出，分别净流出7797.81万元、1758.87万元、1404.22万元。近期获杠杆资金连续融资净买入的ETF基金有111只，居前的为科创综指ETF富国（7天）、港股通创新药ETF（6天）、美国50ETF（5天）、恒生国企ETF（5天）、纳斯达克ETF（4天）等，分别净买入436.39万元、8053.56万元、660.19万元、179.16万元、1.90亿元。近期获杠杆资金连续融券净卖出的ETF基金有18只，居前的为传媒ETF（4天）、上证50ETF（3天）、上证180ETF（3天）、中证500ETF（2天）、沪深300ETF（2天）等，分别净卖出40.23万元、1925.80万元、65.27万元、9354.06万元、2401.10万元。其中，中证500ETF近2天获杠杆资金加速流出，近2天杠杆资金累计流出9354.06万元。拉长时间看，近5天获杠杆资金融资净买入超过500万元的有95只，金额居前的为港股创新药ETF、科创AIETF、可转债ETF、纳斯达克ETF、恒生科技指数ETF等，分别净流入5.06亿元、3.03亿元、1.99亿元、1.58亿元、1.13亿元。其中，科创AIETF近5天获杠杆资金大幅融资净买入，达到成交额的11.15%。拉长时间看，近5天获杠杆资金融券净卖出超过500万元的有5只，金额居前的为中证500ETF、可转债ETF、中证A500ETF、中证A500ETF富国、银行ETF等，分别净流出8757.31万元、3209.94万元、1688.37万元、905.60万元、582.73万元。其中，中证500ETF近5天获杠杆资金大幅融券净卖出，达到成交额的1.79%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 10:28

布局多策略投资宽视界——鹏扬基金主动债基2025年上半年业绩盘点

摊余成本法) A类)。一级债基产品对可转债的运用较为灵活，但不会主动在二级市场投资股票。在一级债基策略之中，鹏扬有两只代表性产品表现突出。其中，鹏扬双利债券(A类005451)，近一年回报排名前1/3（81/257），近两年回报排名前20%（44/235），近三年回报排名前1/3（62/217）；鹏扬稳利债券(A类009203)近两年回报排名前1/3（65/235），近三年回报排名前1/3（66/217）(银河证券基金分类：3债券基金-3.2普通债券型基金-3.2.1普通债券型基金(可投转债) A类)。如果投资者希望适度增加对股票配置来对冲利率风险，提升组合弹性，但不希望大比例承担股票市场风险，二级债基是很好的选择，其股票投资比例最高不超过组合净值的20%。鹏扬的二级债产品表现同样稳健，值得关注。其中鹏扬汇利债券(A类004585)近一年回报排名前1/3（127/481）；鹏扬泓利债券(A类006059)近一年回报排名前1/3（122/481）；鹏扬聚利六个月持有期债券(A类008501)近一年回报排名前1/3（116/481）(银河证券基金分类：3债券基金-3.2 普通债券型基金-3.2.3普通债券型基金(二级) A类)。从整体的投资能力来看，根据国泰海通证券研究所发布数据，鹏扬基金债券投资能力荣获三年、五年期双五星评级（数据截至2025年7月25日）。债券部分提升流动性，权益部分增配蓝筹、把握政策机会鹏扬基金主动债券产品线业绩优良的背后，到底是如何操作的？以鹏扬基金总经理杨爱斌、权益研究总监张勋合作管理的二级债基产品鹏扬泓利债券为例，通过在产品二季报中披露的投资策略和运作分析情况，投资者可以更详细地了解基金经理所思所考。鹏扬泓利在二季度积极运用久期和择时策略，对利率债灵活交易操作，反映出管理人在低利率环境下为投资者努力争取更好回报的初心，尤其是对长端、超长端利率债的交易和品种切换行云流水，一气呵成，很好地体现了专业稳健、追求性价比的管理风格。本报告期内利率策略方面，中美关税博弈前增仓10Y国债和有利差保护的超长地方政府债，拉长组合久期；5月中上旬将仓位中的10Y国债置换成利差保护更足的10Y和15Y地方政府债，在5月底债市收益率上行阶段，增配15Y地方政府债；6月随着地方政府债与国债的利差持续压缩，逐步将10Y和15Y地方政府债置换成流动性更好的10Y国债，并通过一级投标参与国债和地方政府债博弈，增厚组合收益。鹏扬泓利对信用和可转债两类资产的运作体现出最大化发挥“固收+”产品在合同约定投资范围下拓展收益来源的优势，操作细节反映出管理人对资金流向的细心观察和对估值风控的严格要求。具体来看，信用策略方面，组合根据市场相对价值变化灵活交易，买入有一定利差和相对价值的信用债券，比如中长期限高等级信用债，并逐步止盈性价比下降的信用债，优化组合结构，适当提升信用仓位久期，同时保持组合的流动性；可转债策略方面，止盈了短期涨幅较大的银行转债，增仓了次新转债，组合主要配置偏债类和平衡型转债，这类转债受益于利率趋势下行带来的债底抬升以及转债整体估值的抬升。权益操作方面，无论是行业配置、选股还是交易，鹏扬泓利也都体现出一贯的为客户追求更有性价比的投资机会的理念和前瞻研判市场的能力。根据二季报，本基金本报告期内投资策略没有发生变化——坚持均衡配置、投资价值创造公司，并优化配置方案，聚焦在稳健增长、景气成长两类资产；同时根据市场风险偏好进行适度风格轮动，逆向布局了一些行业。具体操作上，本基金在维持医药、航空头寸的基础上适度增仓；根据部分行业反内卷行为增仓部分农业、顺周期行业，根据价值视角增仓了非银行金融；做了部分止盈，降低了涨幅较大的新消费领域的配置。根据鹏扬泓利二季报，展望3季度，预计宏观环境将继续围绕上半年的相关事项展开，但确定性会有所提升，包括全球关税问题、美联储货币政策问题、国内经济政策等等。“组合层面，我们将根据可能的国内政策和国外环境变化，积极进行调整：一方面增加组合中确定性、优质蓝筹公司的占比，它们的中长期价值在当前的环境中越来越明显；另一方面，增加环境变化带来的机会配置，如反内卷、政策发力方向等。” 鹏扬基金成立于2016年7月6日，由多位拥有20年左右经验的老将领航。截至2025年6月末，在优良业绩带动下，公司资产管理总规模1936亿元，创造投资收益284亿元，分红119亿元。数据来源：鹏扬基金规模与回报相关数据来源于鹏扬基金，统计截至2025/6/30。债基相对排名及评级数据来源:银河证券，排名及评级均截至2025/6/30。债券投资能力评价数据来源：国泰海通证券研究所，评级截至2025/7/28。基金历史排名及评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。产品风险等级分别为:鹏扬淳开债券、鹏扬淳兴三个月定期开放债券、鹏扬淳明债券、鹏扬淳稳66个月定期开放债券、鹏扬淳安66个月定期开放债券、鹏扬淳享债券、鹏扬淳合、鹏扬淳利定期开放债券、鹏扬淳熙一年定期开放债券发起式、鹏扬淳盈6个月定期开放债券、鹏扬淳优一年定期开放债券、鹏扬利鑫60天滚动持有期债券、鹏扬利沣短债债券、鹏扬汇利债券、鹏扬泓利债券、鹏扬聚利六个月持有期债券、鹏扬双利债券、鹏扬稳利债券均为R2-中低风险。以上评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 09:58

基金早班车丨市场多头情绪升温，私募机构进攻态势明显

为4.1958%；债券型基金冠军为华商可转债债券A，日增长率为1.0906%；混合型基金冠军为华泰柏瑞港股通医疗精选混合C，日增长率为4.6793%；货币型基金冠军为招商招利宝货币B，日增长率为0.0148%；ETF联接基金冠军为万家中证港股通创新药ETF，日增长率为4.6091%；LOF型基金冠军为国泰价值经典灵活配置混合(LOF)，日增长率为2.4951%；QDII基金冠军为华泰柏瑞恒生创新药ETF(QDII)，日增长率为4.5924%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界08-06 08:47

8月首只可转债微导转债启动申购！11.7亿规模，中证转债指数创十年新高

8月迎来首只可转债发行启动。微导转债将于8月6日启动网上申购，信用评级为AA级，发行规模达11.7亿元。该转债属于半导体行业品种，初始转股价格为33.57元/股。正股微导纳米最新收盘价为34.72元，这意味着微导转债最新转股价值高于100元面值。供需失衡格局持续加剧可转债市场的供需失衡状况仍在延续。8月5日，可转债市场在经历多个交易日调整后再度创出十年新高。中证转债指数最高至465.23点，收盘报465.12点。最新可转债价格中位数为129.9元，逼近130元红线。 7月仅有3只可转债发行，分别是广核转债、利柏转债和伯25转债。而7月以来摘牌的可转债有10只，包括南银转债、杭银转债及金陵转债等。合计发行规模高达411亿元。这3只可转债新券发行集中在7月上旬，新券发行依旧落后于市场需求。由于市场供需失衡且A股震荡走高，可转债市场在经历短期调整后再度创出本轮行情新高。三季度可转债市场的配置需求仍有增加可能，新增供给依然较少。可转债估值易上难下的格局可能持续。打新热度持续升温可转债打新依旧火热。6月中旬开始，可转债打新户数大幅攀升。6月18日，锡振转债参与户数仅有789万户。7月发行的广核转债参与户数高于846万户。从打新收益率看表现可圈可点。7月共有9只可转债上市，开盘价均达到130元。即中签投资者开盘便有30%的收益。微导转债发行规模为11.70亿元，规模适中。债券评级为AA，评级较高。微导纳米此次发行可转债，拟募集资金11.7亿元。将投向半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目和研发实验室扩建项目等。微导纳米深耕薄膜沉积设备制造领域多年，致力于先进微米级、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产与应用。薄膜沉积设备通常用于在基底上沉积导体、绝缘体或者半导体等材料膜层。使之具备一定的特殊性能。从晶圆厂的设备投资构成来看，刻蚀设备、光刻设备、薄膜沉积设备是集成电路前道生产工艺中最重要的三类设备。其中，薄膜沉积设备投资额占晶圆厂设备投资总额的约18%。全球半导体薄膜沉积设备市场规模从2017年的125亿美元扩大至2022年的233亿美元。年复合增长率为13.26%，预计2029年市场规模可达559亿美元。

金融界08-06 08:38

机构风向标 | 东睦股份(600114)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比33.01%

造混合A、光大保德信新增长混合A、华商可转债债券A、汇添富添添鑫多元收益9个月持有混合A，持股减少占比达0.15%。本期较上一季度新披露的公募基金共计13个，主要包括南方中证1000ETF、国寿安保智慧生活股票A、博时互联网主题混合、博时优享回报混合A、华商双驱优选混合等。本期较上一季未再披露的公募基金共计23个，主要包括汇添富价值精选混合、华商稳健双利债券A、融通领先成长混合(LOF)A/B、万家中证1000指数增强A、融通新蓝筹混合等。养老金视角，本期较上一期持股增加的养老金基金共计1个，即基本养老保险基金一二零五组合，持股增加占比达0.3%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 07:18

Coinbase因发行20亿美元可转债引发市场担忧，美股加密概念股盘前普跌

Coinbase因发行20亿美元可转债引发市场担忧，美股加密概念股盘前普跌 Coinbase宣布发行20亿美元可转债，股价盘前跌近4% Circle和Galaxy Digital股价同样承压可转债融资对加密股意味着什么？权威投行点评常见问题解答 Coinbase宣布发行20亿美元可转债，股价盘前跌近4% 根据 www.TodayUSStock.com 报道，Coinbase（COIN.US）在美股盘前交易中下跌近4%，原因是公司宣布计划发行总额达20亿美元的可转债，此举引发市场对股东稀释和财务结构风险的担忧。 Coinbase 表示，此次发行的可转换优先票据将于2030年到期，并计划将部分资金用于回购现有债务、资本支出及潜在收购。投资者担心，如未来股价上涨导致债券转股，将对现有股东构成潜在摊薄压力。 Circle和Galaxy Digital股价同样承压除 Coinbase 外，多只美股加密货币概念股亦在盘前下行。数据显示：公司名称盘前跌幅主要利空因素 Coinbase（COIN.US） -3.97% 计划发行20亿美元可转债 Circle Internet Financial -2.86% 市场担忧稳定币政策不确定性 Galaxy Digital -2.14% 风险资产下行压力加剧市场整体对加密资产的风险偏好下降，叠加美联储不确定的货币政策信号，令相关个股表现疲软。可转债融资对加密股意味着什么？ Coinbase 发行可转债的决定，一方面体现出其在持续布局新业务与技术升级方面的资金需求，但另一方面，也说明其可能希望通过低利率融资方式优化债务结构。不过，可转债具备“债+股双重属性”，意味着在公司股价上涨后，债权人有权将其转换为股票，从而增加流通股本，稀释原有股东权益。加密市场波动性本就极高，投资者对任何可能造成股权摊薄或财务杠杆上升的消息往往极为敏感。短期内，此类融资工具的负面反应大于其资金利好效应。权威投行点评 “Coinbase 选择在宏观不确定性增强时期进行大规模融资，释放出其对长期增长的信心，但也增加了市场对摊薄的预期。” —— 摩根士丹利数字资产分析师，2025年8月5日 “在利率长期处高位的背景下，Coinbase 发行可转债可能是一种对冲策略，但投资者情绪仍可能在短期内转为保守。” —— 高盛加密研究团队，2025年8月5日 “对 Galaxy 和 Circle 而言，加密市场的不稳定性放大了系统性风险，需警惕更多融资或结构调整带来的估值压力。” —— 瑞士信贷区块链策略主管，2025年8月5日常见问题解答问：Coinbase为什么要发行可转债？答：主要用于偿还现有债务、战略投资和运营开支，以维持竞争力与扩张能力。问：可转债会影响Coinbase现有股东吗？答：如果未来转股，将会增加股本数量，可能稀释现有股东的持股比例。问：Circle和Galaxy Digital为何同步下跌？答：市场对加密板块整体风险偏好降低，叠加对流动性和政策的担忧。问：可转债是好消息还是坏消息？答：长期看可能有助于企业融资扩张，但短期内因摊薄效应可能引发股价压力。问：加密货币市场当前面临的主要宏观风险有哪些？答：美联储政策不明朗、监管趋严、以及机构对风险资产的配置比例下降。来源：今日美股网

今日美股网08-06 00:10

美股盘前全线走强，科技股与AI软件股领涨，宏观风险仍存

COIN -3.9% 发行20亿美元可转债常见问题解答问：为什么美股盘前科技股上涨？答：主要受到业绩利好、市场风险偏好回暖及对AI业务前景看好推动。问：Palantir涨幅如此大的原因是什么？答：公司第二季度营收同比增长48%，首次突破10亿美元，远超市场预期。问：Arteris为何暴涨超60%？答：因获得AMD授权，为其下一代AI芯片设计提供NoC IP，市场预期合作带来巨大增量订单。问：摩根士丹利的5-10%回调预测意味着什么？答：短期内或有调整压力，但从中长期视角看依旧建议“逢低布局”。问：美新关税何时正式生效？答：将于美东时间8月7日0:01起实施，对8月6日之前装船商品不适用。来源：今日美股网

今日美股网08-06 00:10

连续狂飙！外资大举买入

。共有39家券商参与年内再融资（定增和可转债）项目保荐，从再融资承销规模来看，募资规模超过500亿元的，包括中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、中金公司、中银证券。从主力资金动向中，也可以有验证。其中，公募基金对于券商板块的持仓占比，从Q1的3.2%升至Q2的4.8%；北向资金7月单月净买入券商股186亿元；券商板块的融资买入额，占比升至9.3%。如前文开头所述，外资机构也在抢购港股券商。 02 未来增长点有哪些？当然，半年报业绩增长也好，主力配置比例增加也好，都已经成为“过去式”，投资更注重的，是“未来式”，那究竟券商板块的“未来式”，会是什么样子呢？首先说一个最接地气的数据——开户人数。从月度对比来看，2025年1月A股新开户总数为157万户，2月的284万户实现了近翻倍增长，3月突破了300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%，5月受假期影响进一步回落，6月有所回升，7月环比增长19.27%。与2024年7月新增115万户开户数相比，2025年7月新开户同比增长71%，远超去年同期开户水平。结合2024年全年开户数据来看，196万户高于去年的8个月份。开户人数的高增长，反映了股市回暖，股民参与热情高，更重要的是，这些新增开户数所带来的新的资金量、新增的交易额，是券商未来业绩增长的重要驱动力。开户数主要反映的是2C，那2B层面又有什么新增业务量呢？以港股为例，目前市场比较关注的，有加大支持A+H上市和中概股回流。不妨简单地算一笔账：若未来3年新增50-80家A+H上市公司，按IPO承销1.5-2.5亿港元/单，再融资0.8-1.2亿港元/单，跨境顾问0.3-0.6亿港元/单，香港券商板块新增投行收入区间在100-300亿港元，约占2024年港股券商总收入的15-40%。另外，每新增1家A+H公司年均带来港股侧交易佣金800-1200万港元，A股侧协同收入500-800万港元，按50家新增计算，年化新增佣金6.5-10亿港元；做市利差收入预计新增3-5亿港元/年，衍生品业务挂钩A+H股的权证/牛熊证发行量或增30%，托管与财富管理新增机构客户预计200-300家，新增800-1200亿港元的资产托管规模，等等。中概股回流方面，截至2025年8月，在美上市中概股总市值约1.2万亿美元，符合港交所二次上市条件的中概股约80-100家，总市值超8000亿美元。即使保守估计，未来3年可能有20-30家中概股选择回港上市，二次上市带来300-500亿美元的融资需求，也会给行业带来超过10亿美元的新增收益。回归后日均交易量预计增加30-50%，按当前港股日均成交额1500亿港元计算，年化新增佣金约18-30亿港元；每只回归股票年化做市收入约500-1000万港元，30只回归股票可带来1.5-3亿港元新增收入。如果用历史数据回测，每100亿港元新增IPO规模，可提升行业整体估值0.5-1倍PE，头部券商PB有望提升20-30%。目前，超200家企业排队，包括45家A股公司，项目储备量相当可观。瑞银就预计，2025年港股IPO募资总额将突破2000亿港元。当然，这些项目不会单独判给某一方券商，而是国内外券商相互竞争，但随着中资券商竞争力提升，市场份额也有机会提升。 03 增量资金在哪？除了基本面，流动性也是决定性因素，一定程度上属于更为直接的因素。可喜的是，随着市场回暖，不管是A股还是港股，流动性都已经大为改善，新增资金量也相对充足。 A股方面，国家正引导各类政策性资金入市，如社保资金2025年新增配置规模约3000亿元，基本养老保险基金新增入市规模1800亿元，证金公司通过转融资向市场新增投放1500亿元，等等。公募基金1-7月新发规模累计1.2万亿元，普通股票型基金平均仓位升至89.3%；保险资金权益投资余额达3.8万亿元，占总投资比例上升至22.3%，险资权益投资比例上限实际运用率提升至18%。截止7月末，私募基金总规模达24.8万亿元，较2024年底增长12.3%，其中证券类私募规模首次突破6.2万亿元，7月单月新增备案规模4200亿元，证券类私募单月增长1100亿元，创年内第二高。北向资金1-7月净流入2865亿元，已达2024年全年的1.8倍；QFII/RQFII新增额度累计获批额度突破3000亿美元。融资余额1.98万亿元，创10年来新高。如果再加回购、员工持股、散户资金等，新增资金量还会更大。港股方面，互联互通机制深化，如ETF纳入互联互通、人民币柜台交易等举措，也将持续提升港股市场流动性和国际吸引力。与中外大型机构抢筹方式不同，内地投资者则通过ETF扫货港股券商，香港证券ETF(513090)连续获资金净流入，近20日吸金超112亿元，吸金额位居全市场股票型ETF第一。香港证券ETF(513090)是全市场唯一跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF，成份股仅16只，指数前十大权重股包括中信证券、香港交易所、国泰海通、中国银河、华泰证券、中金公司、国泰君安国际等龙头股，前十大权重股合计权重占比超89%，弹性大。香港证券ETF(513090)最新基金规模达226.07亿元，近一月日均成交额超174亿，近一月日均换手率达111%，市场交投活跃，支持T+0交易，综合费率0.2%/年，费率属于市场最低一档，持有成本低。当然了，更大的流动性利好还在后面，美联储降息步伐越来越近，国际资本预计将持续流入新兴市场，港股作为离岸市场直接受益。估值方面，以头部券商为例，虽然今年经历了大幅上涨，但仍有部分港股上市券商PB（市净率）低于1倍，具备安全边际和修复空间。 04 结语综合来看，在政策支持、流动性改善、业绩增长和估值修复的驱动下，港股券商板块已进入新一轮“双击”上升期。短期看，市场交易量持续走高，中报预告超预期，仍然是当前券商板块的催化剂，后续还可以期待美联储降息、新增IPO等带来的新催化。中长期看，政策红利持续释放，自营与两融业务的稳健表现，财富管理的转型成效，以及新兴业务如稳定币带来增长点，券商未来的增长动力并不低。当然，不同的券商公司，表现会有差异，例如头部券商倾向于强调稳健增长，中小券商则倾向于强调弹性大。投资者可以保持关注，也可以做一些简单划分，以适应不同的策略要求。（全文完）

格隆汇08-05 18:28

2025年全球印刷电路板（PCB）市场预计呈现增长态势，泉果基金调研崇达技术

长奠定坚实基础。泉果基金Q4、公司在可转债退出方面有规划如何？一方面，公司始终将提升经营业绩作为核心目标，通过优化生产布局、加强市场拓展及提升运营效率，推动股价稳步上升，为“崇达转 2”转股退出创造有利条件。另一方面，公司财务状况稳健，经营活动产生的现金流量净额充裕，公司已制定年度、月度资金运用计划，合理调度分配资金，为“崇达转 2”到期还本付息提供了坚实保障。公司将持续关注市场动态及“崇达转 2”持有人的需求，结合经营状况与财务状况，灵活调整退出策略。若未来触发转股价格向下修正条款、赎回条款或回售条款，公司将及时履行信息披露义务，保障投资者权益。公司将继续秉承稳健经营的理念，致力于为投资者创造长期价值。泉果基金Q5、在原材料成本上涨的情况下，公司采取了哪些措施来缓解成本压力？公司所涉及的主要原材料涵盖覆铜板、铜球、铜箔、半固化片以及氰化金钾等品类，鉴于其价格与铜、石油及黄金等大宗商品价格存在紧密联动关系，自 2024 年 6 月份以来，覆铜板、铜、金盐等核心主材及配套辅材的价格增速显著加快，当前正处于高位震荡阶段。为应对上游原材料成本攀升带来的经营挑战，公司将继续深化并落实一系列精细化成本管控举措：（1）强化单位工段成本动态监控与精准管理，通过构建多维度的成本分析模型，实现成本要素的精细化拆解与实时优化；（2）着力提升材料利用率，通过优化拼板面积设计、改进生产工艺流程等手段，在保障产品质量的前提下，最大化原材料使用效率；（3）针对部分产品实施结构性提价策略，在综合评估市场需求、竞争态势及客户接受度的基础上，科学制定调价方案，确保价格调整的合理性与可行性。通过上述综合措施的协同推进，公司旨在实现人均产值与人均效益的双重提升，有效降低产品单位成本，进而消化并转移上游原材料成本上涨所形成的压力，确保公司经营业绩的稳健性与可持续性。泉果基金Q6、公司对美国的销售占比目前多少？美国加征关税，对公司目前和未来的影响如何？目前，公司收入在美国市场的占比为 10%左右。鉴于当前美国政府对中国加征关税政策的频繁调整，市场供应链整体呈现观望态势。鉴于公司与客户已建立超过二十年的稳固合作关系，且公司向美国客户供应的 PCB 产品主要应用于工业控制领域，该领域产品生命周期通常长达十年，公司在工控领域具备显著的产品、技术、成本及价格竞争优势，客户在短期内难以寻得可替代的优质合适供应商。目前，公司对美销售订单接收与产品发货流程均保持正常运作，未受到较大影响。展望未来，公司将持续采取以下策略，以应对美国政府关税政策的动态变化：（1）市场多元化战略深化：公司正积极深化对欧洲、亚洲等海外市场以及国内市场的拓展力度。公司内销收入占比已突破 50%。通过精细化调整内外销结构，公司有效降低了对受关税波动影响较大的美国市场的依赖度，实现了市场风险的分散化。（2）客户合作策略优化：公司会与海外客户就合作方式及价格条款进行磋商。基于客户承担关税成本的能力差异，公司在价格设定、交货周期等方面实施差异化调整策略，如向承担关税的客户提供专属优惠或支持措施；针对无法承担关税成本的客户，公司则通过优化内部生产流程、削减运营成本来缓解部分压力，或共同探索新产品、新方案的研发路径，以提升产品附加值，从而巩固并拓展长期合作关系。（3）海外生产基地布局加速：公司正加速推进海外生产基地的建设与战略布局，例如在泰国设立生产工厂。通过将部分产品的生产环节转移至海外生产基地，以实现对周边市场的本地化供应，有效减少了产品进出口的中间环节，降低了关税成本及物流成本，提升公司产品在国际市场上的竞争力。（4）国内生产基地效能提升：公司持续对国内生产基地的布局及生产流程进行优化升级，加大对技术研发的投入力度，积极推进智能化生产与自动化改造进程，以提升生产效率、保障产品质量、降低生产成本，并增强生产的灵活性与应变能力，以更好地应对市场变化和关税政策的影响。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 11:48

上周股票ETF疯狂净流出超200亿元，QDII股票ETF净流入超100亿

、香港证券ETF、港股通互联网ETF、可转债ETF、恒生科技ETF上周分别净流入41.39 亿元、38.56 亿元、34.48 亿元、34.38 亿元、30.68 亿元。沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、医药ETF分别净流出49.25亿元、26.11亿元、25.67亿元、18.29亿元。三、ETF涨跌幅情况上周（7月28日-8月1日）主投A股的ETF多数下跌。其中，医药生物ETF涨幅最大，规模以上基金平均上涨1.92%。相反，周期ETF跌幅最深，规模以上基金平均下跌3.93%。具体来看国泰基金通信ETF、富国基金通信设备ETF、创新药ETF华泰柏瑞、华泰柏瑞基金恒生创新药ETF分别涨5.64 %、4.57 %、4.56 %、4.46 %。科创综指ETF嘉实、港股汽车ETF、港股汽车ETF基金、稀有金属ETF分别跌14.16%、6.62%、6.57%、6.20%。四、新发ETF产品本周将有招商创业板综合增强策略ETF、华宝创业板综合增强策略ETF、博时创业板综合ETF、华夏上证580ETF、天弘中证港股通央企红利ETF 5只ETF发行。五、热点新闻黄金ETF近一个月规模缩水50亿元，短期获利了结成主流截至8月1日，COMEX黄金期货报3346美元/盎司，跌约1%。较7月23日触及的近期高点3451美元/盎司，区间跌幅2.83%，最大回撤达到4.39%。据Wind统计，截至7月31日，比较基准为国内黄金现货价格收益率（SGE黄金9999）的7只黄金ETF规模在一个月内缩水49.51亿元。日经225两倍做空ETF持仓创新高日经225两倍做空ETF的持仓量创纪录新高，较4月中旬的低点增长了两倍。融资融券交易中的空头头寸也激增至9580亿日元，为去年3月以来最高水平，较4月初的低点翻了一倍多。二季度中国市场黄金ETF流入464亿元为最强劲季度表现世界黄金协会7月31日发布的数据显示，二季度中国市场黄金ETF流入464亿元(合65亿美元，61吨)，创下有史以来最强劲的季度表现。与金条和金币需求类似，中国市场黄金ETF流入也集中在4月，主要由全球贸易风险加剧及金价飙升推动。上半年中国市场黄金ETF总流入达631亿元(合88亿美元)。

格隆汇08-04 17:31

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