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药不能停！我国医药产业规模位居全球第二位，生物医药ETF(159859)收涨3.23%实现3连涨
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布局策略，双靶/三靶点GLP-1也具有合作的价值点。国内研发进度方面，恒瑞医药的HRS9531取得Ⅲ期临床试验积极顶线结果，众生药业的RAY1225完成治疗减重Ⅲ期的全部入组，预计更多的临床数据和商业化合作将陆续落地。相关ETF： 1、生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040，C类011041)是同标的规模第一、流动性最好的产品，年初至今涨幅居标的第一，其跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分品种。 2、全市场独家品种·创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564，C类014565)是全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖，且权重股“药明系含量”接近20%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 15:35
人形机器人“新大脑”将发布！机器人ETF基金(159213)盘中再获1800万份净申购，超1亿资金连续11日涌入，人形机器人爆发前夜，关注哪些机遇
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面， 8 月 21 日，智元机器人首届合作伙伴大会在上海举办，会上，智元机器人董事长兼CEO表示，全球正处于“具身智能大爆发的前夜”，人工智能正加速朝着AGI（Artificial General Intelligence，通用人工智能）迈进，2025年具身智能机器人将迎来商用发展的拐点，最终成为继手机和汽车之后的“下一代海量智能终端”。软件方面，8月22日，全球芯片巨头发布视频预告，宣布将于8月25日为人形机器人推出“新大脑”（New Brain）！当前，人形机器人板块正处短期催化不断与长期趋势向好的主题性投资机遇中。短期催化来看，人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化。长期趋势来看，人形机器人产业正加速迈向商业化拐点，技术突破与算力升级将驱动市场规模和生态格局的全面重塑，人形机器人未来有望像汽车一样普及。【短期催化：人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化】中信建投认为，人形机器人相关大会热度空前，持续关注大模型、场景应用、供应链新变化。近期机器人行业召开诸多大会，均保持很高的热度，让大家看到了人形机器人的产业进步，为板块带来持续的催化。当下认为，大模型方向的关注度预计会持续提升，无论是模型架构设计，还是说模型方案对应的数据采集等或均将孕育机会；场景落地将不断推进，预计人形机器人会逐步在特定场景下实现商业化闭环，并在实际应用不断迭代升级并实现能力的迁移扩散，从而进一步拓展应用场景；供应链环节持续孕育商机，无论是新品推出、还是新的客户供应链切入，都值得关注。后续仍有Optimus三代机发布、国产机器人招投标等潜在催化值得关注。继续看好板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。（来源于中信建投20250819《周观点：人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化，工程机械7月非挖数据保持较好增长》）【长期趋势：人形机器人临近“CHATGPT时刻”，正加速迈向商业化拐点】海通国际认为，人形机器人产业正加速迈向商业化拐点，技术突破与算力升级将驱动市场规模和生态格局的全面重塑。具体时间线预计：短期（1–2年），国内市场在政策补贴与应用场景拓展的推动下预计将保持高速增长，整机厂及核心零部件厂商（驱动器、传感器、灵巧手）订单可见度较高。海外方面，龙头企业一旦实现量产，将有望加速全球产业链分工与技术标准的统一。中期（2–5 年），端到端具身智能模型若能与世界模型和RL Scaling Law 结合，将有望成为行业主流架构，推动人形机器人从示范样机向大规模商业化迈进。同时，分布式算力将逐渐成为关键配套基础设施，并与5G/6G 及边缘计算厂商形成生态协同。在投资机会方面，硬件端应关注进入量产爬坡阶段的驱动器与传感器厂商；软件端可关注具备视频生成世界模型研发能力的AI 公司；基础设施端则看好分布式算力中心及边缘云服务商。长期（5 年以上），若端到端具身智能与低延迟分布式算力实现落地，家用与工业人形机器人市场有望快速扩容，年出货量或达到百万级别，竞争焦点将从技术突破转向成本控制与生态体系建设。（来源于海通证券20250812《WRC 2025聚焦(2)：人形机器人临近“CHATGPT时刻” 模型架构成核心突破口》）华福证券指出，人形机器人造福全人类，未来有望像汽车般普及。中国机器人网表示，目前来看，发展足够智能的人形机器人把人类社会的重复性体力劳动接管过去将会是一个造福全人类的科技大方向。据高工移动机器人，英伟达CEO黄仁勋曾公开表示：机器人时代已经来临，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及。GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，中国人形机器人销量将从0.4万台左右增长至27.12万台。（来源于华福证券20250823《全球首个具身智能人形机器人万台订单签署，智元机器人首届合作伙伴大会成功举办》）布局爆发前夕的机器人板块，可认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，成份股覆盖上、中、下游全产业链，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、特种机器人等。截至2025/03/31 全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），联接基金（A：024768，C：024769）跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 14:56
东风集团股份复牌首日暴涨55%！港股汽车ETF(159210)涨超2%，盘中价创新高，智驾与机器人双重催化，港股汽车后市怎么看？
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公司文远知行WeRide宣布推出与博世合作的一段式端到端辅助驾驶解决方案——WePilot AiDrive。该方案预计在2025年内实现量产上车。小鹏汽车宣布全新小鹏P7全球首发冰雪AES功能，成为行业内唯一可实现低附着路况紧急转向避让的AES系统。政策层面，8月19日上海市经济和信息化委员会等三部门联合发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。其中提出，加快机器人应用。支持电子信息、汽车、装备等重点行业面向重复性强、危险性高、对健康存在危害的工作场景部署应用工业机器人，提高生产效率和生产安全性。（来源于国元证券20250825《新技术继续发力，全球新能源车亮眼》）中国车企“势如破竹”，正从“追随者”到“引领者”的华丽转身。汽车行业受产业发展与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好汽车行业“整车成长+智能化浪潮+人形机器人”三重机会，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦港股明星车企，投资智驾大时代，把握港股汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中证港股通汽车产业主题指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3) 及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 14:55
宇树科技突发，在上市关键时刻突遭专利诉讼狙击！注册资金仅有55万元的神秘公司出手，A股人形机器人第一股花落谁家？
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造 5月29日，杭州宇树科技有限公司向合作伙伴发布通知称，因公司发展需要，宇树科技即日起名称变更为杭州宇树科技股份有限公司。届时，原公司所有业务由“新公司名称”继续经营，原公司签订的所有合同继续有效。宇树科技名称由杭州宇树科技有限公司变为杭州宇树科技股份有限公司，意味着宇树科技已经完成股份制改造，股份制的优势在于拓宽融资渠道、规范治理结构、提升品牌形象、增强股权流动性以及优化法律责任形式。彼时对此业内人士猜测，宇树科技这一举动或在为启动上市做准备，不过对此宇树科技表示目前没有更多消息可对外发布。如今看，当时的市场猜测并非空穴来风。宇树科技机器人在2025春晚爆火公开资料显示，宇树科技2016年成立于浙江杭州，是一家专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。公司是国家高新技术企业，曾荣获专精特新“小巨人”等称号。该公司创始人及法定代表人均为王兴兴。截至目前，王兴兴持有该公司26.9673%的股份，也是该公司第一大股东。2025年春晚，张艺谋导演再次邀请宇树科技的人形机器人H1参与春晚节目《秧 BOT》的表演。当晚，《秧 BOT》节目一经播出，立刻引发了全国观众的热议。实际上，宇树科技的早期优势领域为四足机器人（俗称“机器狗”），早在2021年就登上过春晚。截至2024年，其全球市占率已经高达70%（按销量，高工机器人统计）。值得注意的是，今年2月17日，在民营企业座谈会上，作为90后企业家的王兴兴坐在企业家代表的第一排并发言，身旁则是曾毓群、马云、任正非、王传福、雷军、马化腾等商业大佬。在6月份举行的夏季达沃斯论坛上，王兴兴提到，宇树科技年度营收已超10亿元。他同时表示，2016年宇树科技成立时公司只有1个人，目前公司有约1000人。“公司近年来的快速发展得益于市场对具身智能行业的关注度提升。”王兴兴表示，机器人领域已成为全球除人工智能以外最受瞩目的行业，这构成了推动企业发展的根本动力。 7月15日，宇树科技创始王兴兴在国新办发布会上表示，“公司去年发布了G1这款人形机器人，发布以后，在全球范围内受到大家的广泛关注，大家也愿意采购我们的机器人，今年出货量相对去年有明显增长。不单是我们公司，对整个机器人行业来说，今年上半年的增长速度非常快，科技发展趋势非常明显。我对民营经济发展充满了信心，因为有很好的政策、很好的土壤，这让大家有更多的信心投入研发、投入生产，做出更多面向未来的新产品、新技术。” 目前，宇树科技已推出H1/G1/R1三类人形机器人产品型号，实现四足机器人与人形机器人的量产出货量全球第一，其明星产品Unitree Go1四足机器人累计出货量超5万台，占据全球消费级四足式机器人市场60%以上份额。人形机器人第一股竞争白热化值得注意的是，目前A股人形机器人第一股竞争十分激烈。 7月8日晚间，上纬新材公告称，上海智元新创技术有限公司（及其核心团队共同出资设立的持股平台——上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙），拟至少收购上纬新材合计63.62%股份。资料显示，智元新创为智元机器人运营主体。智元机器人成立于2023年2月，由“华为天才少年”稚晖君创办，是人形机器人头部公司，此前公开估值已达150亿元。其构建了机器人“本体+AI”全栈技术，具备核心零部件自研及整机集成和制造能力，并自主训练具身基座大模型。目前拥有远征、精灵、灵犀三大机器人家族，产品覆盖交互服务、工业智造、商业物流及科研教育等多种商用场景。针对是否是借壳上市，智元机器人相关负责人曾表示，本次是通过“协议转让+要约收购”方式来收购上市公司的控股权，并不构成重组上市或是借壳上市。但是，资本市场仍认为智元机器人存在资本运作的可能，为此上纬新材遭到资金爆炒，成为今年首只10倍涨幅个股。
金融界08-25 14:55
恒指季检结果出炉，晋景新能获纳入恒生综指，释放了什么信号？
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的强大优势，与众多行业巨头建立了紧密的合作关系。例如动力电池领域的领军企业国轩高科、宁德时代、亿纬锂能以及储能领域的晶科储能等企业。基于此，晋景新能不仅拓展了业务范围，还进一步巩固了自身在行业内的领先地位。随着合作的不断深入，公司有机会获得更多市场份额，持续实现高增长，从而形成车轮效应的良性循环，不断巩固公司的领先市场地位。其次，从业绩方面来看，晋景新能的增长动能十分强劲，其商业逻辑也在持续获得市场验证。依据其刚发布的截至2025年3月31日止年度的年度业绩报告，公司营收同比激增92.3%至8.7亿港元，创下历史最高记录。其中，逆向供应链管理及环保相关服务贡献了80%的营收。毛利1.03亿港元，同比增幅高达266.8%；经调整EBITDA实现扭亏为盈，从去年同期的-4010万港元增加至4480万港元。无论是营收结构的变化还是盈利能力的持续释放，都直接彰显了公司商业模式的正确性和成长潜力。随着公司的市场规模不断扩大和业务规模的持续增长，晋景新能的商业模式将愈发稳定，有望在未来保持良好的业绩增长态势。最后，聚焦到成长性来看，在新能源汽车渗透率连年提高的背景下，晋景新能所处的动力电池回收市场增长确定性十足。数据显示，当前香港新能源汽车渗透率已经从2018年的1%，增长到2024年的70%，私家车中新能源车型保有量达到20%。香港政府公布的《电动车普及化路线图》、《公共巴士和的士绿色转型路线图》中明确提出，要在2035年停止登记燃油私家车，2050年实现车辆零排放。这意味着未来香港将成为一个电动车保有量近百万辆的城市，每年电动车辆更替及报废将带来大量的电池回收需求。生产者责任计划是香港废物管理策略的其中一项主要政策工具。透过落实“污染者自付”的原则和“环保责任”的理念，生产者责任计划要求相关参与者，包括制造商、进口商、批发商、零售商和消费者须分担回收、循环再造、处理和弃置废弃产品的责任，以避免和减少有关产品对环境的影响。香港的电池回收亦需遵守生产者责任制计划，由生产者委托持牌机构完成电池退役后的处置。在此背景下，晋景新能凭借其将于今年年底或明年年初开始运营的香港首间动力电池处理设施，将在香港市场占据先发优势，展现出实现持续增长的强大潜力。三、结语随着全球能源转型加速，绿色科技企业正迎来历史性机遇。晋景新能获纳入恒生综合指数，只是其价值发现之路的起点。一旦纳入港股通，更多内地资金将关注这支稀缺的绿色科技标的，公司流动性水平和估值体系有望重塑。动力电池回收市场正在爆发前夜，晋景新能已凭借其香港基地、全球网络和技术实力，在这场绿色革命中抢得先机。
格隆汇08-25 14:35
全流通+回购双管齐下——汇通达网络（9878.HK）基本盘夯实、未来可期
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8日，与阿里云签约，达成“全栈AI全面合作”。双方协力在为乡镇小微实体提供AI+数字化赋能的同时，进一步挖掘20万亿下沉消费市场的数据价值，为我国流通商业注入新的增量。 8月10日，花旗集团继7月再次更新公司研报，重申“买入”评级。多家外资基金也在近期密集买入，体现境外资本市场对汇通达战略转型及公司长期投资价值的认可。一、“全流通+回购”组合拳凸显战略前瞻性 2025年以来，汇通达保持战略定力、持续加码智慧供应链与AI+战略，并在资本端采取了一系列措施来提升股东价值。一方面，汇通达已向中国证监会提交申请，将公司3.5亿股内资股股份转换为H股股份。这是一项具有重要战略意义的资本运作。全流通实施后，流通股份将大幅增加，流通市值接近总市值，从而显著提升股票流动性和市场定价效率。另一方面，汇通达于今年6月份发布回购计划公告，宣布将于未来12个月内，根据市场情况不定时于公开市场回购H股，回购总金额最高达人民币5亿元。表明公司认为自身股票价值被低估，对未来发展前景有信心且具备财务弹性。据2024年财报，汇通达经营性现金流连续6年正流入，自2024年下半年开始战略转型之后，全年综合毛利率同比提升15%，下半年毛利率环比提升23%。可以看到，即便在行业波动背景下，汇通达现金流创造能力仍然突出，其保持充裕的业绩蓄水池，为股东回报提供弹性空间。此外，汇通达还在其2024年财报中表示，将于今年根据《未来三年股东分红回报规划》尽早实现分红。此举将增厚每股收益，体现其注重股东回报，也将提振市场信心。二、机构肯定汇通达转型战略根据香港CCASS中央结算系统数据，近期，花旗、美林以及汇丰等外资机构均位列主要买入方，体现境外投资者对汇通达关注度提升，机构投资者看到了波动市场下，汇通达被低估的增长潜力。聪明钱持续流入，代表其对汇通达价值增长的信心，这无疑为市场注入了一针强心剂，比任何口头上的承诺都更具说服力。而机构的信心并非空穴来风，是建立在深入的研究与跟踪之上。综合市场观点不难看到，多数机构皆看好汇通达的长期价值。例如，花旗时隔两年再覆盖，并在半个月内连续发布两篇研究报告，均坚定给予“买入”评级，目标价23.0港元。这是对其战略转型的认可与未来表现的期待。花旗表示，基于汇通达清晰的盈利能力改善路径及对“国补”等政策红利的把握，充分肯定其基本面积极向好的趋势。报告预计，通过战略调整主动缩减低毛利业务规模，叠加高毛利自有品牌收入贡献的提升，公司年内利润率将大幅提升。在汇通达与阿里云签订全栈AI全面合作协议后，花旗再发报告，认为此举标志着汇通达发展的新里程碑。报告指出，通过整合阿里云的通义千问大模型技术和云计算资源，汇通达将能强化其智能代理和供应链能力，快速迭代行业模型，更好地解决下沉市场零售店的运营效率与精准生成推荐问题。无独有偶，第一上海证券也发布研报，明确指出汇通达“战略转型的业绩拐点已至”，看好其卡位下沉乡镇市场的独特优势及与阿里巴巴战略合作带来的协同效应。华西也在研报中指出，凭借与阿里的进一步合作，汇通达有望通过调用阿里系的算力资源，通过大模型的数据分析和决策，进一步提升经营效率和商品匹配能力，为下沉市场提供更多技术和产品创新。并给予汇通达175亿的估值。三、AI赋能产业发展聚焦到汇通达自身，今年以来，面对AI应用的火热，积极把握行业趋势，在AI应用上布局密集，实现快速发展。 2月，汇通达宣布接入DeepSeek大模型，这一举措标志其在AI技术应用上迈出了关键一步。对于深耕农村市场的汇通达而言，农村商业场景复杂多样，涵盖供应链管理、商户服务、消费需求分析等多个维度，传统运营模式难以高效应对。 DeepSeek作为在自然语言处理、数据分析等领域具备优势的大模型，能够为汇通达提供强大的算法支持。通过接入该模型，汇通达可快速提升数据处理效率，精准解析农村市场的消费习惯、商户痛点等关键信息，为后续的智能化服务奠定基础。 4月，汇通达发布5大系列Agent，将AI技术落地到具体业务场景。在农村商业服务中，存在供应链协同、客户服务、营销推广等诸多环节，传统人工操作不仅效率低下，还容易出现误差。而 AI Agent 作为具备自主决策和执行能力的智能体，能够针对不同业务场景实现自动化处理。 5月，汇通达“千橙云AI”行业垂直大模型通过国家网信办备案，这一成果具有多重战略意义。一方面，通过备案意味着该大模型在数据安全、合规性等方面得到了权威认可，为其在市场上的广泛应用扫清了障碍。另一方面，作为聚焦农村商业的垂直大模型，“千橙云 AI” 深度融合了农村市场的行业知识和数据特征，相比通用大模型更能满足农村商业的个性化需求。它能够为农村商户提供精准的市场预测、经营建议等服务，助力商户提升经营效益。 8月，汇通达与阿里云达成“全栈AI全面合作”，在AI领域整合外部资源、实现优势互补。阿里云在云计算、大数据、AI 基础设施等方面拥有深厚的技术积累和丰富的生态资源，而汇通达则深耕农村市场多年，拥有海量的农村商业数据和丰富的线下服务经验。双方合作后，汇通达可借助阿里云的技术能力进一步优化“千橙云AI”大模型的性能，提升数据存储和计算效率；同时，阿里云的生态资源也能为汇通达拓展AI应用场景提供支持。这种合作模式不仅能加速汇通达AI技术的迭代升级，还能实现资源的高效利用，推动业务向更广阔的领域延伸。这些举措的核心目标在于通过“AI+产业”提升在下沉市场的客户数量以及与AI相关的收入规模，提升服务效率和质量，最终实现企业的数字化转型和可持续发展。四、结语真正的投资价值，永远根植于深厚的基本面土壤：是否拥有宽阔的护城河、清晰的战略方向、持续改善的盈利能力。汇通达在中国庞大而富有潜力的下沉市场构建了难以复制的渠道网络和数字生态，其与行业巨头阿里云的深度合作更预示着技术赋能带来的巨大想象空间。当我们着眼汇通达正在发生的积极变革和长期成长轨迹，便会发现其投资价值，而投资汇通达，正是看好其在中国下沉零售数字化浪潮中的核心地位与增长潜力。
格隆汇08-25 14:15
政策再现积极信号，高层部署消费品以旧换新！消费ETF(159928)大涨2%，盘中大举揽金超6.38亿份！
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构向各类消费场景拓展，通过与商户的直接合作，更好把控资金流向。【半年报利空充分释放，关注新老消费轮动】华鑫证券指出，白酒上周反弹主要系板块轮动所致。基本面来看，伴随酒企半年报陆续披露，Q2业绩利空预期充分释放，Q3动销边际回暖，板块配置性价比持续显现。建议关注顺周期与高股息龙头。此外，大众品进入中报密集披露期，休闲食品来看，魔芋品类红利释放期带动业绩释放。新消费板块需求高景气度下，预计业绩稳步释放，基本面驱动动力充沛。新茶饮重点关注茶百道（供应链广布局后门店加密成本边际下降，2025年目标新增1100+家）、古茗（自建供应链+咖啡品类布局+下沉市场加密，2025年新增2000家）、蜜雪集团。（来源：华鑫证券20250824《半年报利空充分释放》）平安证券表示，当前中报披露窗口期，行业景气度较高的依然是功能饮料和休闲零食，企业经营管理层面不断推出新品、进入新渠道也为行业带来增量，后续基本面的增长依然有持续性。另外，我国原奶价格仍处于下行周期，8月8日数据显示，我国生鲜乳主产区平均价为3.02元/公斤，同比下降5.90%。25H2有望供需平衡，26年奶价上行确定性较强，行业竞争有望趋缓，销售费用率的下降能够带来企业盈利能力的改善，叠加生育补贴政策落地进一步提升行业需求，头部乳企或将进入盈利修复通道。（来源：平安证券20250824《中报集中披露，消费子行业分化》）【收储助推猪价回升，宠物食品高景气延续】开源证券指出，8月21日高层指出全国平均猪粮比价跌至6∶1以下，将于近期开展冻猪肉储备收储。华储网随后公告将于8月25日单向收储猪肉1万吨，于8月26-29日轮储猪肉1.9万吨。收储助推猪价情绪见底，叠加前期疫情、大猪出栏等因素导致生猪超卖，月末月初供给缩量消费好转，猪价新一轮上行逐步开启。此外，宠物食品出口金额环比高增，亚宠展国内宠物消费景气延续。国内方面，第27届亚宠展于8月20-24日举办，据抖音亚宠展开门红战报，截至2025年8月20日18点，某宠物品牌GMV突破200万，同比增长50%，主粮销售额近百万元，国内宠物食品消费高景气延续。（来源：开源证券20250824《收储助推猪价见底回升》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 14:06
时空之星 | 中国最大的空间设计软件提供商再冲港股IPO！“杭州六小龙”之群核科技2025年上半年扭亏为盈
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、穹彻智能、智平方、松应科技等企业达成合作。值得一提的是，群核科技在开源社区也表现活跃。2025年3月，公司开源其空间语言模型SpatialLM，与DeepSeek-v3、通义千问Qwen2.5-Omni共同登上全球最大开源社区Hugging Face趋势榜前三。今年7月，群核科技开源3D高斯语义数据集InteriorGS，首次将3D高斯引入到AI空间训练上，再次登上HuggingFace趋势榜榜首。尽管业务发展态势良好，群核科技在招股书中提示了与AI技术使用相关的风险。公司表示，将AI技术融入软件可能面临潜在的侵权索赔以及较高的监管合规成本。特别是在AI生成的设计内容中使用AI技术，可能面临知识产权、网络安全、运营及技术风险。例如，若AI算法的部分训练基于受版权保护的内容，可能引发与版权侵权相关的问题，并且无法保证群核科技对AI生成内容的使用不会侵犯第三方的知识产权。对于未来展望，群核科技在招股书中表示，随着公司业务持续增长，预计将受益于规模经济提升，对长期盈利能力产生正面影响。对于此次港股上市的募资用途，群核科技在招股书中表示，扣除发行费用后，募集资金将主要用于五大方向：一是推进国际扩张，深化韩国、东南亚、美国等市场的销售渗透与品牌推广，建立本地化合作关系；二是增强现有产品功能，研发面向新场景的解决方案，以满足现实世界空间及虚拟环境的需求；三是用于支持公司国内销售及市场推广活动，并提升公司的品牌知名度；四是将用于持续投资于公司专有的专用GPU集群，以支持更大量的并发计算任务；五是补充营运资金及用于一般企业用途。群核科技的上市进程受到市场广泛关注。胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》显示，群核科技的估值为160亿元。成立至今，公司已获得包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家知名投资机构的支持。此次群核科技更新招股书，重新启动港股IPO进程，不仅为公司自身发展寻求资金支持和国际平台，也为其他"杭州六小龙"及类似科技企业的资本路径提供了参考。在全球人工智能技术快速发展和数字经济蓬勃兴起的背景下，群核科技能否凭借其空间智能技术和商业模式成功登陆港股市场，值得持续关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 13:56
英杰电气接待28家机构调研，包括Allianz Global Investors Luxembourg S.A、华西基金管理有限责任公司、华福证券等
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问题5:核聚变电源今年订单体量及客户合作进展如何? 答:核聚变电源业务去年订单约1,000万左右,今年目前体量相近。今年下半年至明年上半年,核心项目可能进入集中采购阶段,存在电源招投标机会,公司正密切跟踪并收集客户需求及电源类型信息。成都地区的项目跟踪最为紧密,各项目上和友商存在竞争,均有机会,后续订单量取决于招投标结果。公司一直配合客户进行定制化研发,基于技术平台可开发符合客户需求的电源。问题6:下半年毛利率及盈利水平趋势如何? 答:半导体行业毛利率下滑主要因新产品成本纳入、子公司成本划分及研发费用增长(高薪资研发人员增加)。光伏行业毛利率受收款难、应收账款折价(如原材料抵押折价销售)影响较大,公司为应对财务风险,采取灵活收款政策,个别客户可能面临折价收款。下半年毛利率趋势取决于前期成本是否完全计入,若全部计入,后续影响或减小,但若研发存在反复及成本持续增加,也会影响盈利水平,短期判断难度较大。问题7:半导体上半年收入受财务影响,下半年是否预计恢复增长?半导体材料增长受哪些因素驱动? 答:半导体行业大趋势向上,但受研发进度的不确定性及客户采购节奏影响,下半年能否恢复较好的毛利率存在不确定性。行业增长驱动因素包括研发突破覆盖更多型号、客户拓展(如客户的新研发任务)、半导体材料需求增加(如金刚石、单晶硅相关电源)及国产化替代推进。半导体材料订单同比增长47.8%,主要受下游技术需求、行业设备需求增加及公司销售区域和客户拓展推动。问题8:充电桩大订单落地有无时间预期? 答:为国内头部客户的充电桩产品验证已通过,客户正与其自身客户洽谈合作,合同尚未敲定,预计未来四个月(今年下半年)有希望落地。若今年签订订单,订单形成销售收入或在明年,那么对明年营收业绩会产生有积极作用。问题9:光伏今年是否有风险客户减值? 答:去年已对财务风险较大的客户进行了专项计提,目前主要通过灵活收款政策(如折价收款)应对,大部分风险已消化,目前行业有好转趋势。问题10:钢铁冶金业务增长情况及起量大小如何? 答:钢铁冶金行业收入同比增长近100%,但基数较低,这个行业的增长主要是因公司加大其他行业的电源拓展力度,且该行业存在升级改造需求,公司产品已经实现进口替代,客户有实际需求。从目前数据看,今年已经形成了较高的增量。问题11:光伏今年及后续新订单情况如何? 答:今年光伏新订单主要为配件更换及少量升级改造,体量小,无代表性趋势。预计明年上半年行业或仍处于调整期,下半年或随周期好转逐步增量,海外订单今年难有突破,且消化时间较长,光伏订单压力目前确实很大,但也是属行业周期性问题,上行周期开始会有好转。问题12:射频电源国产化率及公司电源在国产设备中市占率情况如何? 答:射频电源按型号研发,不同供应商供应型号不同,市占率目前难以明确划分。国产化替代持续推进,部分型号国内尚未完全突破,仍有国外供应,未来突破后将提升国内市场占比。目前不太容易统计相关电源厂商各自的市场占比。问题13:其他业务拓展战略及对整体毛利率把控如何? 答:其他业务(科研院所、冶金等)基于原有技术平台拓展,投入相对较小,毛利率较高,新行业进入可能短期影响售价,但总体影响不大。拓展战略为加大行业开拓力度,利用公司工业电源种类较多的优势对冲单一行业的周期性风险,因产品类型或新行业定价策略可能导致该行业毛利率的小幅波动,但整体上仍能保证较高的毛利率。问题14:其他行业业务增长的行业性原因及持续性如何? 答:其他行业增长部分因公司加强拓展,也得益于行业升级改造需求(如钢铁冶金)、进口替代机会及部分细分行业周期性放量(如可控核聚变)。其持续性具有不确定性,因涉及多细分行业,需行业自身发展带动设备及电源需求,公司通过产品布局应对,由于公司电源产品所涉及行业较多,某一细分行业放量就可能形成该行业的业务增量,从而助力公司的整体经营业绩以及可持续发展。问题15:在AI及数据中心电源方向有无考量和布局? 答:公司目前在AI及数据中心电源方向有布局,技术平台可支持相关产品的研发,但需明确客户及具体电源需求。目前公司正积极对接相关用户的电源需求,未来体量取决于客户需求及合作情况。问题16:请对公司后续发展情况做一个展望。答:受光伏行业国内销售收入确认延缓、海外订单无法年内确认的影响,2025年全年业绩面临压力,公司将尽最大努力减小光伏行业的周期性影响,预计2026年光伏海外订单确认收入叠加充电桩等新业务可能的增量贡献以及其他行业的进一步起量,2026年公司业绩应有望改善。
金融界08-25 13:55
“碰一下”概念股奥比中光年内涨幅近100%创历史新高
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日，公司与地平线及子公司地瓜机器人签署合作协议，双方将协同打通机器人“眼睛”与“大小脑”环节，推动“眼脑协同”效率提升。分析人士指出，奥比中光凭借技术壁垒与生态合作优势，在“碰一下”等多概念催化下，有望持续受益于3D视觉感知技术的场景渗透与行业爆发。
证券之星08-25 13:35

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