FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

十大券商策略：珍惜A股“小阳春”窗口期关注三条主线

市初期的时候，PPI数据均为负值。同时商品市场也存在这种背离。自去年11月以来，黄金价格持续上涨，上周甚至已经接近历史高点。但与此同时，大部分商品价格的走势依然较弱。这在2008年Q4、2019年也出现过，历史上由于黄金对货币宽松等稳增长政策更为敏感，所以黄金价格大多领先其他商品见底，领先的时间大多在半年到一年之间。由此我们判断，2023年下半年，可能会是其他商品新一轮价格上行周期的起点，同时对应的周期股，也可能会在今年晚些时候，出现较大的投资机会。但季度来看，股市、商品、TMT，均会面临预期回升后，由于库存周期、政策传导慢、业绩兑现等原因导致的弱现实。　　华安策略：重视经济上行超预期的可能关注三条主线　　本周市场指数小幅震荡，TMT等前期强势行业走势分化。展望后市，预计市场仍将延续震荡上行的中性偏乐观走势。一是3月出口超预期强势，市场对经济预期改善正在被佐证，下周公布经济增速有望好于当前预期；二是临近一季度末中央政治局会议，市场对于稳增长政策预期可能提升；三是美联储在FOMC会议纪要中提及美国经济衰退可能性，或表明其已经考虑政策转向，只要加息预期不再上移至50bp，偏好影响不大，这也是大概率事件。配置上，继续围绕正在被修复的经济复苏预期差和泛TMT产业进行配置，建议三条主线：一是受益经济上行超预期可能的可选消费品白酒、医疗服务、医疗美容和化妆品和地产链下游家具用品、家用电器、装修装饰；二是尚未被市场定价但复苏良好的出行链条，包括航空机场、酒店餐饮和旅游及景区；三是“数字中国”与AI商用双轮驱动下TMT产业行情，包括直接受益的计算机、通信和传媒，以及新需求叠加周期转正将迎来扩散行情的电子。

金融界2023-04-16

《Web3 新经济和代币化》白皮书

新经济会产生新的货币市场、资本市场和商品市场，需要使用不同类型 Token 作为经济活动的价值标记物，包括功能型代币、权益型代币和非同质化代币（NFT），分别代表着使用权、股权和数字通证。这就是「三代币模型」。功能型代币代表数字产品和服务的使用权。只有在持有某个网络、系统或应用发行的功能型代币时，才有权使用相关产品和服务。生态应用和用户数量越多，市场对功能型代币的需求也会越大。功能型代币也是领取其他权益的凭证。比如，项目方将持有某一种代币的地址锁定为目标群体，向该地址空投项目的治理代币。在实践中，功能型代币可以作为生态积分来免费赠送，以激励用户、启动市场；功能型代币可以没有「发行、销售和认购」等融资行为，代币的价格发现靠二级市场交易形成。功能型代币的价值来源包括：1.使用网络的「许可」；2.用来付 Gas 费和佣金；3.公司用部分利润回购；4.社区治理的权利凭证；5.优先领取空投和加入白名单。功能型代币是网络效应的价值单位。创始团队和早期投资者在项目从发起到落地阶段起着至关重要的作用。在该阶段，如果仅有功能型代币，对创始团队的激励是不够的，其回报率也无法吸引早期投资者。因此，需要引入权益型代币，代表着授予给项目方和早期投资者的股权。在经济性质上，权益型代币与股票没有本质区别。权益型代币不会在股票交易所上挂牌交易，而是以 STO（权益型代币发行）方式进入虚拟资产交易所。STO 在公链这样的全球性网络上发售，与功能型代币处在同一交易平台，将用户与投资者结合在一起，通常能实现更高的估值水平。非同质化代币（NFT）在完全数字化事物的确权、许可和证明等方面发挥着重要作用，是真正意义上的「数字通证」。 NFT 能够将确权事物资产化，并在二级交易流转，增强资产的流动性。NFT 可以是 Web3 经济系统中利益相关者的贡献度、活跃度和行为能力等的记录，这些记录可以作为奖励利益相关者的依据。总之，NFT 能连接一切，包括连接 Web2 和 Web3，连接现实世界和虚拟世界，连接线下、链下与线上、链上，连接数字孪生与数字原生，连接用户与社群，以及连接消费与体验。NFT 的价值来源包括「Play NFT to Earn」和「Play NFT to Owns」。总的来说， Web3 新经济本质上是分布式网络。在分布式网络中，价值不断产生、组合、转化、流转和分配。功能型代币作为分布式网络的使用权，以捕获网络价值。一些价值沉淀在企业节点，权益型代币代表企业股权。NFT 在分布式网络中则发挥着数字通证功能。三、代币经济学（一）「三位一体」方法论在代币经济学中，货币政策、机制设计和金融工程是「三位一体」关系。货币政策的目标是调节 Token 供应和需求，机制设计的目标是激励相容，金融工程的目标是风险收益转换。图 4：代币经济学的「三位一体」方法论所有的代币经济系统在宏观层面都受 Token 供应和需求的影响，在微观层面都受利益相关者的激励机制的影响，而在金融产品和市场设计上都离不开金融工程方法。代币经济学的研究目标可以概括为：通过合理设计 Token 的供给机制、应用场景以及相关的金融产品和市场，以激励利益相关者积极参与 Web3 新经济活动，从而促进 Token 价值增长。（二）货币政策 1. 代币经济学的不可能三角 Web3 领域的创新将主要围绕两个「不可能三角」展开，如图 5 所示。第一个是「区块链不可能三角」，指没有一个区块链网络或系统能够同时实现去中心化、可扩展性和安全性这三个目标。第二个是「代币经济学不可能三角」，指没有一个代币经济模型能同时实现自由交易、价格锚定和自主发行这三个目标。「代币经济学不可能三角」是理解代币经济模型的可持续性和内在稳定性的关键。在一定意义上，对「区块链不可能三角」的突破是区块链底层技术创新的根本动力，对「代币经济学不可能三角」的突破是代币经济学创新的根本动力。图 5：Web3 领域的两个「不可能三角」 2. 分离资产功能与货币功能在 Web3 新经济中，Token 价格会受生态发展、二级市场流动性和投资者情绪等因素的影响而波动。如果 Token 作为经济活动的支付工具，价格波动可能抑制经济活动的发展。Token 价格波动也可能导致代币经济模型内在的不稳定性。为保证 Web3 经济系统的稳定性，设计代币经济模型时需要将资产功能与货币功能分离。承担资产功能的 Token 代表着参与者在 Web3 新经济中的份额，目标是捕获经济发展带来的价值。而承担货币功能的 Token 则可以隔离前一种 Token 价格波动对经济活动的影响，使参与者能够专注于经济活动本身。在 Web3 新经济发展的某些阶段，不可避免会出现 Token 价格下跌的情况，需要避免 Token 价格下跌对经济活动、社区凝聚力等造成不可逆的损害。这样，当市场基本面有所改善后，Token 价格就能够向上修复。代币经济模型需要内嵌稳定机制：在 Token 价格下跌阶段，经济活动的参与成本下降，经济活跃度上升，同时伴随着 Token 发行速度和流通速度的下降。这样就对 Token 价值形成有力支撑，防止出现「死亡螺旋」。 3. Token 发行和回流机制 Token 发行和回流机制对代币经济模型的稳定性有至关重要的影响。在现实世界，货币供给增速一般等于 GDP 增速与通货膨胀率之和。在 Web3 新经济中，Token 的有效供应和流通速度要适应 Web3 新经济的发展需求。核心问题包括：第一，初始发行数量和速度；第二，二级市场价格出现后的发行速度；第三，Token 价格与主流代币或相关代币的关系（Token 的汇率模型），及其对经济模型的影响；第四，Token 的回笼、回购、销毁以及在使用场景的沉淀等。一些机制能调节 Token 的有效供应和流通速度。第一，拓展 Token 的应用场景，使一部分 Token「沉淀」在应用场景中，而非进入二级市场流通。第二，引入 Token 的销毁机制。比如，在一些应用场景中，自动销毁用户支付的 Token。Token 的回购机制也非常重要，回购速度可以是非线性的或加速的，目标是实现通缩效果。第三，质押（Staking）机制，本质上是在不同时间区间上调节 Token 流动性。在近期，质押会「冻结」一部分 Token；但在远期，这部分 Token 会被释放出来，并且质押收益率伴随着 Token 的新增发行变化。如果在质押期间，Web3 新经济的基本面能改善，就能吸收远期释放出的 Token 流动性。（三）机制设计每个理性的经济人都会按照自利规则参与市场活动，但个人追求私利的行为可能违背集体利益或影响社会整体目标。如果有一种机制设计，能够使每个参与者追求自身利益最大化的行为，正好与集体利益最大化的目标相吻合，该机制设计就是激励相容的。图 6：代币机制设计的核心原则如图 6 所示，激励相容是代币经济模型设计要遵循的核心原则。只有满足激励相容条件，才能在去中心化和去信任化环境中促进协作，使得参与者的个体利益与集体利益相一致，避免因激励不公而出现社区内部分裂的情况。在 Web3 新经济中，参与者在心理因素、认知偏差和行为倾向等方面存在较大差异。因此，完美的激励相容在机制设计中是难以实现的。如何设计分散决策的动态博弈机制和算法，以协调非对称信息和非一致目标下多个参与者的一致行动，是一个重要问题。在 Web3 新经济的「三币模型」中，机制设计有重要的应用价值。权益型代币属于证券监管的对象，在发行和交易中需要满足证券监管要求或达到豁免条件的标准。比如，美国证监会（SEC）使用 Howey 测试判断数字资产是否具有证券属性。Howey 测试包括四项标准：金钱投资，投入共同的项目，不需要自己运营，以及存在获利期待。功能型代币在设计和使用中，除了不触及 Howey 测试的四项标准以外，最好通过生态奖励的方式免费发放。在这种情况下，功能型代币进入二级市场流通前，就不能根据过往融资而确定起始价，但可以通过双边荷兰式拍卖为起始价提供指引。荷兰式拍卖在区块链上以公开、透明、安全和不受中心化机构操纵的方式开展。功能型代币能否上交易所，还可以通过社区二次方投票来决定。（四）金融工程代币经济学使用金融工程方法进行风险收益转换，主要有 5 方面目标：第一，支持跨时空的资源配置；第二，按照不同场景和不同用户的需求设计相应的金融产品；第三，流动性管理，特别是降低流动性成本；第四，资产定价；第五，风险管理。四、Web3 新经济对互联网经济的超越在经济制度、经济组织、金融制度、价值创造规律、价值分配规律、利益相关者、商业模型、分布式决策机制以及价值捕获等方面，Web 3 新经济将超越互联网经济。（一）经济制度从产权制度和资本收益分配制度看，经济模式可以分为工业经济模式下的「主街模式」，互联网经济模式下的「硅谷模式」，以及 Web3 新经济模式下的「共享资本模式」。「主街模式」在产权上是集中的，资本收益是独享的，因此该阶段出现了数量众多的大资本家。「硅谷模式」的产权是分散的。资本范围被扩大，资本不再局限于资金的多少，知识也成为了一种重要的资本。创业者通过商业计划书，吸引风险投资，并实现知识的变现。「硅谷模式」不再是垄断资本和独享收益的模式，而是通过股东资本主义将权益份额化，变成了一种可以分享的股份。「共享资本模式」是一种比「硅谷模式」更进一步的模式。全体利益相关者可以共享经济组织或商业组织的所有价值。「硅谷模式」下的创业者成为「共享资本模式」的发起者。（二）经济组织「主街模式」和「硅谷模式」下的经济组织通常是中心化的公司组织。公司组织在兴起时，主要采取自上而下的决策机制，是 U 型结构。随着公司经济活动的多元化和全球化，逐渐出现了事业部和地区部，并将集团总部权力逐渐分散，从架构上呈现 M 型结构。「共享资本模式」本质上继承了公司组织的 M 型结构，逐渐形成了分布式自制组织（DAO）形态，并以代币化为利益相关者分配组织的权益或利益。（三）金融制度 Web3 新经济将可能存在两套资本市场体系。第一种是以工业经济和互联网经济的股权制度和资本收益分配机制为基础的股东资本主义。股东资本主义的金融活动形式如图 7 所示，公司通过股权向市场融资，股权是对公司所有权的标准化和金融化，持有股权即可获取公司的利润分红及治理权力。图 7：股东资本主义的金融活动形式第二种是以 Web3 新经济为基础的利益相关者资本主义。股东资本主义强调的是所有权，以股权为激励，鼓励创立新公司和新商业。利益相关者资本主义强调的是使用权，通过 Token 实现利益相关者「持份」和共享资本收益。利益相关者资本主义的金融活动形式如图 8 所示，Token 是对开放生态的使用权的标准化、份额化和金融化，持有 Token 即有权参与开放生态的治理，以及有权使用开放生态中的数字产品或服务。图 8：利益相关者资本主义的金融活动形式股东资本主义和利益相关者资本主义可以相互融合。如图 9 所示，Web3 新经济中会出现一些企业节点。企业股权既是一种合规融资渠道，也为创业团队和早期投资者提供了激励机制。企业股东可以让渡部分利益给企业生态中的功能型代币，由功能型代币发挥网络效应，从而促进企业生态发展。只要股东分享的网络价值大于让渡的利益，股东和功能型代币的持有者就会形成双赢局面。而功能型代币可以通过无融资发放来启动市场，代表生态使用权和治理权，并从开放生态中捕获价值。图 9：股东资本主义与利益相关者资本主义的融合（四）价值创造规律工业经济追求的是公司价值最大化，互联网经济追求的是股东利益最大化，而 Web3 新经济追求的是组织利益最大化。（五）价值分配规律工业经济具有固定成本高、边际成本递增的特点。因此，工业经济的定价模式基本是成本加成，不可能有免费模式。在互联网经济时代，免费模式占据主流，形象说法是「羊毛出在猪身上，由狗来买单」。之所以能免费，是因为互联网经济的特点是高固定成本，但边际成本递减甚至趋近于零。看似免费的互联网产品，实际可能比「物以稀为贵」的制造业产品更贵，这也造就了一些市值超过万亿美元的互联网公司。 Web3 新经济的价值分配遵循着一套公平、公正和公开的分配机制，让利益相关者共享收益。（六）利益相关者 Web3 新经济的商业模式被描述为「Player to Earn」, 这里的 Player 指利益相关者，包括开发者、创造者、贡献者、消费者和投资者等。所有参与者都将是 Web3 的 Player，不再仅限于股东一种独立的利益分享角色。（七）基本商业模型 Web3 新经济的经典商业模型应该是「Play NFT」及「Earn Token」。如前文所述，NFT 是贡献者证明，Token 是标准化、份额化的使用权。使用权可以在二级市场上交易，实现贡献价值的变现。（八）分布式决策机制 Web3 新经济的决策机制是去中心化（或分布式）机制，去中心化并不是为了抗审查、拒绝合规或拒绝监管。Web3 新经济的去中心化，主要是通过数字化技术引入更偏向于公平的商业决策机制。在效率和公平之间，Web3 新经济的商业场景需要找到适合的平衡点，越是偏基础设施的决策，需要越强调公平，而越到上层的应用，越要强调效率。（九）价值捕获互联网经济的价值捕获通常被称为「瘦协议，胖应用」，而 Web3 新经济则是「胖协议，胖应用」。胖与瘦的区别在于是否具备捕获价值的能力。互联网的核心是 TCP/IP 模型，通过 IP 协议分配网络地址，依赖于 TCP 协议进行通信。互联网的协议因缺少价值捕获系统，所以互联网经济对协议层开发者并不友好。互联网应用层依赖于「监控资本主义」，通过数据隐私数据和注意力（包括用户被动观看互联网平台推送的广告）捕获大量价值。 Web3 新经济的底层协议栈内置了货币系统和价值系统，在协议层也能进行价值创造。Web3 新经济在应用层将结合很多数字化技术，价值创造空间将不亚于互联网。Web3 协议层和应用层都是基于 Token 的分布式经济，本质上是参与者之间直接交易的市场网络，经济价值也由利益相关者分享。分布式经济的商业价值不是体现为股东权益，而是蕴含在市场网络之中，最终体现为 Token 价值，而 Token 价值与支持的经济规模正相关。基于 Token 的分布式经济有很强的网络效应。用户规模增长对分布式经济的价值提升（n^2 量级）要高于中心化商业（线性量级）。因此，同样的经济活动，通过分布式经济能实现更高的商业价值。撰文：HashKey Group 来源：ForesightNews 来源：金色财经

金色财经2023-04-16

每日钢市：期钢冲高回落，钢价涨跌空间不大

。近期宏观金融数据整体表现一般，对大宗商品市场影响有限。产业端，虽然近期部分短流程企业受成本影响边际减产，但螺纹产量仍然维持高位，同时近期消费旺季，市场需求依然表现不温不火，供需基本面转差。短期市场需关注钢厂减产情况及节前市场补库节奏，因此预计下周国内建筑钢材价格或将窄幅震荡。热轧板卷：4月14日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4262元/吨，较上个交易日上涨16元/吨。据Mysteel周度数据显示，本周全国热轧板卷产量下降1.27万吨，产库、社库双增，热轧板卷价格继续下移，但目前市场商家到货成本较高，挺价积极性尚在，且市场整体库存偏低，销售压力不大。总体来看，预计短期全国热轧板卷价格或震荡偏强运行。冷轧板卷：4月14日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4744元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。热卷期货盘面震荡上涨，商家心态谨慎为主。需求方面，下游客户谨慎观望为主，商家反馈市场成交偏弱。综合来看，商家对后市缺乏信心，市场交投氛围冷清，需求表现不佳，预计下周全国冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：4月14日，全国24个主要城市20mm普板均价4508元/吨，较上个交易日上涨8元/吨。本周市场走势弱行，成交释放乏力，贸易商对市场的整体情绪偏空，现货价格整体偏弱稳运行。钢厂方面，本周开工率78.46%，周环比持平；钢厂周实际产量147.10万吨，周环比减少0.94万吨。调研了解到，目前中板钢材总库存量176.12万吨，连续8周下降，中板资源持续去库，前期钢厂供给较弱，四月下旬或五月将会逐步补充。综合来看，资源供给到货一般，需求表现偏弱，预计下周全国中厚板价格弱稳运行。三、原燃料市场价格进口矿：4月14日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨。山东部分成交：青岛港PB粉879元/吨，超特粉750元/吨。废钢：4月14日，全国45个主要市场废钢平均价2658元/吨，较上一交易日价格下调5元/吨。近两日钢厂陆续发布减产检修通知，钢坯及建材随即小幅反弹，或能一定程度带动废钢价格上行，但实际反弹幅度未必高于前期的跌幅；市场方面，目前基地码头多数存在高价库存，因当前利润倒挂严重，导致市场可交易废钢资源紧缺，废钢价格进一步深跌可能性较小。综合预计下周废钢以弱势盘整运行为主。焦炭：4月14日，焦炭市场价格暂稳运行。多数焦企生产正常，开工平稳，出货较为积极。两轮降价后，焦企利润进一步压缩，然原料端炼焦煤的价格也在下调，焦企成本端下移明显，因此盈利水平尚可。终端需求迟迟未有明显改善，钢厂有意向上寻求利润，市场存在一定看跌情绪。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研，本周，87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为63.95%，环比减少2.44%；247家钢厂盈利率降至47.62%，高炉炼铁产能利用率91.80%，环比增加0.60%。 4月14日消息，江苏沙钢计划对建筑钢材、热轧板卷进行减产，其中4月下半月建筑钢材减产约8万吨，热轧板卷于月底检修一条轧线，为期10天左右，影响产量约10万吨。本周，Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均亏损71元/吨，电弧炉钢厂陆续减产，但高炉钢厂产量仍在高位运行。本周钢材需求仍表现一般，钢厂库存积压风险增加，对钢价形成抑制。短期来看，钢市供需延续弱平衡，考虑到超过半数高炉钢厂亏损，沙钢及部分电炉钢厂率先开始减产，钢价下跌空间或也不大，整体处于区间震荡格局。

我的钢铁网2023-04-14

漫游 Web3 与元宇宙｜「2023 香港 Web3 嘉年华」第二日精彩回顾

参与性也会更强。 2019 年全球虚拟商品市场的价值在 500 亿美元左右，free-to-play 游戏起到了关键作用，到 2022 年这一数字已经激增至 1000 亿美元以上。另外，我们也在投资 Web3 教育，预计在 2030 年教育和游戏的结合会发生非常大的进展。圆桌讨论环节，2DAO3 创始人 Qin Qing、iIoveNFT 创始人 Sunny Ng、华裔创作歌手 Hanjin TAN、Parrot 联合创始人 Yvonne、华语 Cryptopunks 社区发起人 Nic 和 Web3 Foundation 中国区负责人 Qinwen 共同探讨 NFT 的无限可能。（阅读原文：《「Web3 嘉年华」圆桌讨论：NFT 的无限可能》）在「2023 香港 Web3 嘉年华」分会场一《Web3 技术基础设施：Layer 2 二层网络》论坛上，去中心化 ZK-RaaS 平台 Opside 联合创始人兼 CEO NanFeng 发表了主题为《RaaS 的机遇与挑战》的演讲。 NanFeng 表示，目前公链的发展已经从多链时代迈入多 Rollup 时代，Opside 作为专注于 ZK- Rollup as a service（ZK-RaaS ）的平台，针对 Rollup 仍受限于底层 L1、应用缺乏主权、数据可用层、缺乏安全性且不够去中心化、项目方仍需搭建自身的 ZKP 计算能力等挑战，设计出了基于 base chain + based rollup + 去中⼼化的 prover 的三层架构，并创新性的推出了 PoS+PoW 混合共识机制。在「2023 香港 Web3 嘉年华」分会场二《Web3 金融基础设施：DeFi》主题中，新火科技 CEO 兼执行董事、ABCDE Capital 联合创始人杜均发表《超级周期，加密市场的展望与投资机会》主旨演讲，他表示在当前周期，即 2021 - 2024 年的两大趋势为：用户大规模采用、技术走向更深层爆发。相应地，ABCDE Capital 的投资理论为「根叶投资哲学」，其中树根是指在更硬核、更底层的层面来解决技术突破问题，代表的趋势是技术走向更深层的爆发，树叶是指在更普及、更大众的层面来解决大众采用问题，代表的趋势是 Crypto 走向 10 亿用户。在「2023 香港 Web3 嘉年华」分会场四《全球 Web3 支付创新论坛》主题中，PlatON 创始人孙立林发表《Web3.0 密态支付清算体系》主旨演讲，并正式发布基于 PlatON 构建的 Web3.0 密态支付清算体系——TOPOS（Tokenized Open Payment Operating System）。 TOPOS 是一个基于区块链底层的开放支付清算操作系统，坚持 OPEN LOOP 的多边架构，其支付核心基于 Tokenized Money，旨在让 Web3 的「钱」由用户自我铸造并安全地完成价值的受控转移。任何人都可以通过 TOPOS 提供的底层调用区块链能力在生态当中组装最终的支付清算服务。商户和用户可以非托管的持有 Web3 的资产，并且依赖收单机构、钱包机构、Tokenized Money 支付场景标准制定者开发的标准来完成支付和交换价值。此外，基于密态支付清算体系可以降低千分之二或千分之三的综合交易成本，致力于成为 Visa、银联类型的基础设施与高速通道。 TOPOS 将致力于在全球监管合规框架之下，确保 Issue Protocol、Payment Protocol 与 Swap Protocol 符合合规要求，并为全球开发者、发卡机构、收单机构、钱包、其他第三方专业化服务机构提供解决方案，共同参与构建基于多方共识的多边支付清算架构。 PlatON 还公布清算体系的路线图，今年 6 月之前将完成 Payment Token Issuance Solution、9 月 1 日之前完成 Local Payment Solution（Offline payment）、11 月 1 日之前完成 Local Payment Solution（Online payment），年底完成跨境支付解决方案。本文作者：香港區塊鏈協會 | 2023-04-14 文章转载自链1传媒查看原文：https://www.link1.news/news/2582581284438016 来源：金色财经

金色财经2023-04-14

FX168早自习：PPI降温美指创逾两个月新低黄金冲击纪录高位

幅0.03%，报27622.00点。商品市场现货黄金收报2040.03元/盎司，上升26.03美元或1.25%，日内最高触及2048.75美元/盎司，最低触及2013.70美元/盎司。COMEX 6月黄金期货最后上涨30.2美元至2055美元。现货白银上涨1.36%至每盎司25.817美元，现货铂金上涨3.35%至1049美元，现货钯金上涨3.39%至1508.50美元。美国原油库存减少和中国原油进口激增，加剧了全球市场趋紧的迹象，油价在测试关键技术水平后下跌，但仍守在5个月高点附近，周四(4月13日)国际油价持续波动下跌超1%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行0.95美元，跌幅1.14%，现报82.31美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.06美元，跌幅1.21%，现报86.27美元/桶。周五(4月14日)关注重点：美国3月进口物价指数月率，美国3月进口物价指数年率，美国3月零售销售月率，美国3月零售销售年率，美国3月核心零售销售月率，美国3月工业产出月率，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。需要关注的大事件包括IEA公布月度原油市场报告，美联储理事沃勒就经济前景发表讲话。更多重要事件请点击此处

Cherry2023-04-14

去美元化！巴西总统访问中国：金本位消失后应摆脱美元金砖国家加强人民币贸易结构

努力，都将面临巨大挑战。美元对全球大宗商品市场和基准至关重要，这促使淡水河谷等巴西顶级矿商保持大部分交易以美元计价。 Financial Advisor作者Jim O’Neil分析称，尽管沙特阿拉伯和伊朗的潜在加入，确实加强去美元化的警告，但显然市场还需要更多信号。他解释：“是的，引入两个主要产油国，增加一些石油以美元以外的货币定价的可能性。但除非取代美元是一个明确的、真正共同的和根深蒂固的目标，否则这种发票变化只会让小众金融作家感到兴奋。我已经记不清有多少次听到关于为什么石油很快就会以一种新货币定价的争论。首先是德国马克，然后是日元，然后是欧元。但最终，仍然是美元。” Jim总结称：“最后，也是最重要的是，对于任何金砖国家成员来说，要对美元构成战略挑战，就必须允许，实际上是鼓励外国和国内的储户和投资者，自己决定何时买卖资产以其货币计价。这意味着，没有中国通常部署的那种资本管制。在金砖国家及其盟友能够为自己的储蓄找到可靠的美元替代品之前，美元的主导地位将不会受到质疑。”

颜辞2023-04-14

看空美股的押注升至2011年以来新高这对市场来说是个好消息？

二的一份报告中告诉客户，根据债券和大宗商品市场的走势，他也预计美国股市将回落。然而，达比也强调了期货和实际股票之间的明显脱节。尽管期货交易员正在为惩罚性抛售做准备，但现金股票头寸的平仓相对温和。　　标准普尔500 e-mini指数既有零售交易员，也有对冲基金和大宗商品交易顾问等机构，后者是利用期货和期权在市场上建仓的趋势跟踪公司。交易员利用期货对冲头寸，或利用保证金和嵌入式杠杆对市场走势进行投机性押注。　　可以肯定的是，压力的迹象已经悄悄回到市场。过去一周，微软公司和苹果公司等市场领先的大型科技公司的股价都在上涨。苹果的领先优势已经开始下滑。在一定程度上，截至周二收盘的过去六个交易日中，纳斯达克综合指数有五个交易日下跌。　　其他人指出，黄金期货交易在每盎司2,000美元上方，长期美国国债收益率回落是压力的迹象。　　即将到来的企业财报季也令人紧张，因为标准普尔500指数成分股公司的每股收益预计将连续第二个季度下降，这是自2020年第三季度以来的最大降幅。　　FactSet对华尔街预测的汇总显示，第一季度标准普尔500指数成分股的每股收益较2022年同期下降了6.8％。

金融界2023-04-14

FX168早自习：美联储纪要鸽派，美CPI放缓但核心通胀顽固黄金日内一度冲高近2030美元

幅0.35%，报27621.00点。商品市场现货黄金收报2014.75元/盎司，上升11.60美元或0.58%，日内最高触及2028.34美元/盎司，最低触及2001.02美元/盎司。COMEX 6月黄金期货最后上涨10.6美元至2029.7美元。现货白银上涨1.5%至每盎司25.45美元，现货铂金上涨2.5%至1,019.22美元，现货钯金上涨1.6%至1,469.52美元。由于俄罗斯原油出口放缓、欧佩克+减产以及美国库存下降表明市场趋紧，油价升至今年最高盘中价格。周三(4月12日)国际油价持续波动上涨超2%，美油布油连续第三日上涨。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.73美元，涨幅2.12%，现报83.26美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.64美元，涨幅1.92%，现报87.25美元/桶。周四(4月13日)关注重点：澳大利亚3月季调后失业率，澳大利亚3月就业人口变动，中国3月贸易帐，英国2月工业产出月率，英国2月GDP月率，美国截至4月8日当周初请失业金人数，美国截至4月1日当周续请失业金人数，美国3月PPI年率。需要关注的大事件包括韩国央行公布利率决议，英国央行首席经济学家皮尔发表讲话，加拿大央行行长麦克勒姆在IMF春季会议发表讲话，OPEC公布月度原油市场报告。更多重要事件请点击此处

Cherry2023-04-13

FX168早自习：金价站稳2000美元上方纳指100抹去月内涨幅比特币升破3万美元

幅1.07%，报27504.00点。商品市场现货黄金收报2003.15元/盎司，上升12.43美元或0.62%，日内最高触及2007.49美元/盎司，最低触及1988.75美元/盎司。COMEX 6月黄金期货最后上涨15.2美元至2,019.00美元。现货白银上涨0.8%至每盎司25.08美元，现货铂金上涨0.6%至997.20美元，而现货钯金上涨3%至1,454.17美元。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.72美元，涨幅2.16%，现报81.46美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.38美元，涨幅1.64%，现报85.56美元/桶。周三(4月12日)关注重点：美国3月CPI年率未季调，美国3月核心CPI年率未季调，美国截至4月7日当周EIA原油库存变动，美国截至4月7日当周EIA汽油库存变动。需要关注的大事件包括加拿大利率决议，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加市政厅举办的活动，欧洲央行副行长金多斯发表讲话，英国央行行长贝利发表讲话，里奇蒙德联储主席巴尔金就农村经济发表讲话。更多重要事件请点击此处

Cherry2023-04-12

方正证券展望Q2投资：以财报基本面优选个股关注医药等5大行业

置报告》，就股票市场、债券市场以及大宗商品市场等大类资产配置策略分析研究。　　2023年3月，全球大类资产表现排序为权益市场领先债券市场和大宗商品市场。展望二季度，方正证券推荐配置股市，标准配置债市，审慎配置大宗商品。　　上市公司财报成首要关注点，建议配置医药等5大行业　　2023年3月股市迎来调整，科技板块成交活跃。从主要指数表现来看，3月份上证指数下跌0.21％，创业板指下跌1.22％，万得全A下跌0.83％。结构上来看，3月市值风格并不明显，上证50指数单月下跌2.75％，沪深300指数下跌0.46％，中证500指数跌0.28％，但中证1000指数下跌1.15％；3月创业板指相对于上证指数的超额收益呈现V型走势。　　方正证券表示，3月市场迎来调整，进入2023年后，国内经济复苏势头愈发明显，企业盈利大幅下行的空间有限。一方面，从基本面来看，国家统计局发布的最新数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9％，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。受上月高基数等因素影响，制造业PMI有所回落，但景气水平仍为近两年次高点。　　另一方面，目前国内通胀数据保持温和，未来通胀上行压力有限，货币政策暂无紧缩担忧，预计仍将保持偏宽松。财政政策方面，预计将积极加码，与货币政策一同发力确保经济回暖。　　从行业表现来看，3月份一级行业多数下跌，TMT行业领涨。具体来看，在ChatGPT等主题概念催化下，TMT行业强势领涨，传媒行业上涨22.2％，计算机行业上涨16.88％。通信和电子行业涨幅次之，分别上涨9.11％和7.27％。地产及周期表现相对较弱，房地产行业下跌6.99％，钢铁、轻工制造分别下跌7.26％、6.82％。　　方正证券指出，当下市场行情仍处于数据真空期，容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”特点。根据交易所的制度规定，上市公司财报数据10月底出完三季报，要到次年4月底才有年报和一季报数据。往后看，4月份市场将迎来公司财报的密集披露和业绩预期修正，上市公司基本面无疑将成为市场的首要关注点，建议可以关注相关行业及个股的投资机会。　　配置方向上，方正证券建议关注医药、电力设备及新能源、交通运输、消费者服务等行业的机会。　　债市继续震荡，投资策略以票息为主　　利率债方面，3月份国内PMI数据仍处于扩张区间，非制造业修复速度较快，国内宽信用效果体现。国内经济延续企稳回升态势，经济复苏会对长端利率带来上行压力。但规模以上工业企业利润不及预期，可能会使市场下修经济复苏斜率，利率上行幅度也较为有限，曲线形态变动不大。　　信用债方面，近期长端利率债震荡，而机构在信用债市场加久期，带动信用利差压缩，信用债表现好于利率债。但目前主流信用债品种的利差水平也已经压缩至较低分位数水平，接下来利差收窄空间有限，但仍需考虑金融业务监管收紧、地产回暖等风险。　　方正证券称，债市继续震荡，投资策略以票息为主。3月27日央行降准释放5000亿左右的长期低成本资金，即使在央行降准的呵护下，3月流动性分层的程度比往年更甚。贷款投放较强或许是导致今年3月流动性分层更甚的原因。3月最后一周存单利率小幅回落，但是票据利率持续冲高。资金面持续收紧的风险小，而在经历了一季度非常快的信贷节奏后，预计二季度信贷节奏将会边际放缓，因而流动性分层度过季末将快速缓解。　　但是需要指出的是，今年经济处于恢复期，实体融资需求将强于去年，因而代表流动性分层的指标R007/GC007与DR007利差中枢将高于去年。　　大宗商品价格不确定性和风险较大，建议审慎配置　　2023年3月海外大宗商品价格指数下跌。截至2023年3月31日，南华综合指数收于2346.96点，较2023年2月底下跌1.58％。　　近期IMF预计全球未来五年将面临30多年来最弱的增长前景，由于利率上升，预计未来五年全球经济增速约在3％。IMF指出，约90％的发达经济体今年增长将放缓，原因是货币政策收紧导致需求承压，导致美国和欧元区的经济活动放慢。　　方正证券认为，往后看，考虑到海外经济衰退可能性增加，以及海外主要经济体货币政策二季度将维持偏紧，全球主要大宗商品价格不确定性和风险仍较大。伴随供给端的国际冲突问题热点转化，大宗商品价格回落的趋势较强，建议审慎配置。

金融界2023-04-11

24小时热点