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。三井住友可能上调业绩指引或宣布股票回购计划，收益或增长约5%。瑞穗若盈利持续改善，也有望提高股东回报。三菱日联凭借全球业务规模及稳健的本土市场，有望在日本经济和利率正常化过程中实现更高的股本回报率。

风起2小时前

、数量招标方式开展了928亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量928亿元，中标量928亿元。当日有3426亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2498亿元。（二）资金利率 11月6日，央行公开市场连续净回笼，资金面依然宽松。当日DR001上行0.15bp至1.317%，DR007下行1.24bp至1.425%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 11月6日，受股市上涨以及公募债基赎回费率新规将落地传闻压制，债市震荡调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率上行0.85bp至1.8010%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.60bp至1.8700%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 11月6日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超58%，“22万科02”跌超12%；“H0中南02”涨超437%。 11月6日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19郯国资债”跌超23%。 2. 信用债事件碧桂园：公司公告，境外债重组计划获法定大多数债权人批准，港元可转债同意征求获通过。江山欧派：公司公告，因子公司产能转移停产，中证鹏元决定将公司及可转债列入关注。信阳建投：公司公告，公司承兑逾期的11张商票（合计金额4.13亿元）均已结清。南通三建：召集人公告，拟于11月20日召开“19南通三建MTN001”持有人会议，因南通三建资产负债率达101.02%触发事先约束条款。涪陵临港经济区建设发展集团：中诚信亚太基于商业原因，撤销重庆市涪陵临港经济区建设发展集团“BBBg-”长期信用评级。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 11月6日，A股单边上行，量能放大，沪指重新站上4000点，算力硬件再度走强，磷化工概念大涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.97%、1.73%、1.83%，全天成交额2.08万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，有色金属、电子涨超3%，通信涨超2%；下跌行业中，传媒、社会服务、商贸零售跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 11月6日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.53%、0.48%、0.60%。当日，转债市场成交额794.55亿元，较前一交易日放量90.26亿元。转债市场个券多数上涨，406支转债中，276支收涨，118支下跌，12支持平。当日上涨个券中，新上市锦浪转02涨超45%，振华转债涨停20%，大中转债涨超11%；下跌个券中，楚天转债、宏图转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（11月7日），卓镁转债开启网上申购。 11月6日，尚太科技发行转债获交易所审核通过。 11月6日，艾迪转债公告董事会提议下修转股价格；美诺转债公告即将触发转股价格下修条件。 11月6日，旗滨转债公告提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 11月6日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行6bp至3.57%，10年期美债收益率下行6bp至4.11%。数据来源：iFinD，东方金诚 11月6日，2/10年期美债收益率利差保持在54bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至100bp。 11月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.28%。 2. 欧债市场： 11月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.66%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、2bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至11月6日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2小时前

机构称白酒需求景气度已处历史底部，消费ETF嘉实(512600)盘中微涨0.29%，最新份额达10.79亿份

茅台公告称，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超过1887.63元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。此外，11月6日看，截至11月5日，淘宝闪购带来的新用户在双11期间的电商订单数已超过1亿。中金公司发表观点表示，当前白酒需求景气度已处历史底部，向下风险或有限。政策较宽松为消费回暖提供基础，预计更多托底政策出台将助力白酒需求稳步筑底回升。未来白酒需求或以较慢斜率小幅回升，从消费场景看，短期大众需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所表现；中期维度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳。全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势。场外投资者还可以通过消费ETF嘉实联接基金（009180）布局消费复苏行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

比特币市场深度调整解析：四年周期、巨鲸抛售与政府关门流动性冲击

下降，总储备金降至2.8万亿美元，隔夜回购利率升至4.27%，远高于美联储超额准备金利率，表明市场流动性紧张。花旗报告指出，比特币对银行流动性变化极为敏感，银行准备金下降往往伴随比特币疲软。黑色星期五清算事件 10月10日“黑色星期五”期货市场清算事件进一步削弱了市场风险偏好。ETF资金流入在事件后显著放缓，比特币及以太币ETF均受到影响。融资费率下降反映杠杆需求不足，整体市场情绪疲软。价格跌破200日移动平均线也可能抑制技术面买入需求。潜在转机与流动性释放一旦美国政府重开，TGA余额开始消耗，数千亿美元流动性将回流市场，相当于“隐形量化宽松”。此前高盛预计停摆可能在11月第二周结束，流动性释放可能推动比特币及风险资产大幅反弹。近期形势越严峻，中期释放的储备流动性越多，潜在回弹力度越强。编辑总结比特币市场正在经历四年周期尾声的深度调整，巨鲸抛售与散户增持的结构性变化，以及美国政府关门引发的流动性收紧，共同影响短期价格走势。技术面指标与ETF资金流入是观察市场情绪的关键参考。尽管短期波动加剧，但政府重开后潜在流动性释放可能成为市场反弹催化剂。投资者需关注资金流结构、市场情绪和政策变动，以判断风险资产的中期趋势。常见问题解答问：近期比特币价格下跌的主要原因是什么？答：主要原因包括10月10日爆仓事件削弱风险偏好、ETF资金流入放缓、巨鲸抛售及政府关门引发的流动性收紧。同时，价格跌破200日移动平均线也进一步抑制买盘需求。问：比特币四年周期的减半机制如何影响价格？答：每次减半都会减少新币供应，产生周期性供应冲击，历史上多次引发价格上涨。然而，随着机构投资者进入及现货ETF渠道增加，价格波动可能不再严格遵循传统四年周期。问：链上数据显示巨鲸抛售对市场有什么意义？答：巨鲸抛售意味着周期尾声阶段的获利了结，市场筹码从长期持有者向新投资者（机构、ETF等）转移。这种结构性变化可能导致价格调整温和但持续时间较长。问：政府关门对比特币市场有何影响？答：政府关门导致TGA余额急剧膨胀，从市场抽走流动性，相当于变相紧缩流动性，使比特币等风险资产承压。金融市场利率上升，资金紧张进一步抑制风险资产需求。问：市场未来可能出现反弹的条件是什么？答：一旦美国政府重开，TGA账户开始消耗，释放大量流动性，风险资产可能大幅反弹。这种流动性释放相当于“隐形量化宽松”，为比特币及其他流动性敏感资产提供上涨催化剂。来源：今日美股网

今日美股网3小时前

盘前公告淘金：钍基熔盐概念受关注，多家上市公司回复相关问题；天赐材料获国轩高科、中创新航长单，预计供货总量近160万吨

业收入预测为362亿元至381亿元【回购】国瓷材料：拟以1亿元—2亿元回购公司股份中石科技：调整回购股份价格上限至65元/股

金融界5小时前

币圈“寒冬”来袭：比特币“四年周期”尾声遇美国政府关门“双杀”

美元，为2021年初以来最低水平。隔夜回购利率高端曾达4.27%，远高于美联储3.9%的超额准备金利率和3.75% - 4.00%的联邦基金目标区间。SOFR利率同样显著走高，表明市场流动性明显收紧。花旗报告特别强调，加密货币对银行流动性状况“非常敏感”。研究显示，比特币的周价格变化与美国银行准备金的变化呈现同步相关性，银行准备金的下降往往伴随着比特币的疲软表现。这种敏感性使得比特币成为流动性收紧最早、最敏感的受害者。从政策效果来看，政府关门相当于实施了多轮变相加息。分析认为，美国财政部从市场抽走的7000亿美元流动性，其紧缩效应堪比显著的货币政策收紧。 10月10日“黑色星期五”清算事件：雪上加霜 10月10日的“黑色星期五”清算事件进一步损害了市场的风险偏好。虽然期货市场通常是零和游戏，但这次清算可能损害了加密原住民的风险承担能力，并抑制了新潜在ETF投资者的风险偏好。资金费率的下降也反映了杠杆需求的不足，表明市场情绪的整体疲软。此外，美国现货比特币ETF的资金流入在过去几周显著减少，这出乎市场预期，因为ETF资金流本被认为相对免疫于期货和去中心化交易所的10月10日“黑色星期五”清算事件。以太币ETF的资金流入同样明显放缓。花旗报告还指出，比特币当前交易价格已跌破200日移动平均线，这通常会进一步抑制需求。技术分析显示，即便是简单的移动平均线规则在过去十年中也有助于管理比特币投资，这凸显了技术指标在投资策略中的重要性。危机中的转机：政府重开后的流动性释放尽管当前形势严峻，但危机的根源也恰恰是市场潜在转机的关键。一旦政府关门结束，美国财政部将开始消耗其庞大的TGA现金余额，向经济中释放数千亿美元的流动性。此前高盛预计，政府停摆最有可能在11月第二周左右结束，关键压力点包括10月28日和11月10日到期的空管和机场安检人员工资——2019年类似的中断最终促成了当时停摆的结束。预测市场显示，政府在11月中旬前重开的概率约为50%，拖过感恩节的可能性低于20%。一旦美国政府重启，积压的流动性释放可能引发对风险资产的大规模抢购。这种流动性释放可能相当于“隐形量化宽松”，类似情景曾在2021年初上演，当时美国财政部现金余额的加速消耗推动了股市的大幅上涨。一旦政府重开，积压的流动性释放恰逢年底，可能推动比特币、小盘股等流动性敏感资产和几乎所有非AI类资产出现弹射式上涨。近期情况越糟，中期释放的储备流动性就越多。目前TGA余额接近1万亿美元，一旦开始消耗，释放的流动性规模将是空前的。这种流动性的突然回流，可能成为比特币等风险资产强劲反弹的催化剂。

金融界5小时前

A股头条：事关安世半导体、稀土、中美经贸磋商，商务部最新发声；贵州茅台终端动销环比已改善，天赐材料获国轩高科、中创新航长单

业收入预测为362亿元至381亿元【回购】国瓷材料：拟以1亿元—2亿元回购公司股份中石科技：调整回购股份价格上限至65元/股交易提示【新股申购】 1.南网数字（创业板）申购代码：301638 股票代码：301638 发行价格：5.69 发行市盈率：32.22 2.恒坤新材（科创板）申购代码：787727 股票代码：688727 发行价格：14.99 发行市盈率：71.42 【可转债申购】卓镁转债【限售解禁】

金融界6小时前

美联储降息，币圈却闪崩4000亿：高杠杆与流动性危局下的市场真相

应对货币市场流动性趋紧的压力——隔夜逆回购工具使用规模已从年内高点的4600亿美元骤降至不足60亿美元，银行准备金率也徘徊在12.2%的关键水平附近。但其背后，则折射出美联储在高债务约束下的货币政策困境。目前美国联邦政府债务总额已突破38万亿美元，净利息支出逼近国防开支规模。若继续维持紧缩的资产负债表政策，虽有助于抑制通胀，但会显著推高政府融资成本，甚至可能触发债务风险。因此，停止缩表也是美联储在通胀控制与债务可持续性之间寻求的艰难平衡。展望未来，美联储资产负债表的走向已浮现出“先止缩，后扩表”的路径。鲍威尔已在10月会后明言：“最终美联储将再次扩大资产负债表”，因为经济与银行体系的正常运转需要准备金的相应增长。这意味着，在12月1日停止缩表并保持一段时间的稳定后，美联储可能在未来某个时候重启资产购买，不过届时购债结构将更侧重于短期国债，以降低整体资产久期。这一系列变化对市场而言意义深远。停止缩表本身就被视为一种“隐性宽松”，它不再从市场中抽离流动性，反而为金融体系提供了潜在的活水。有分析认为，这一举措可能产生相当于降息25个基点的宽松效果。历史经验表明，美联储资产负债表的边际变化对实际收益率、美元流向及风险偏好影响显著。若流动性环境因此得到切实改善，比特币等加密资产作为对流动性高度敏感的“边缘风险资产”，可能迎来新一轮的估值支撑。（3）美国9月核心PCE物价指数受美国政府停摆影响，10月核心pce数据并未公布。但是作为美联储最关注的通胀指标，9月PCE物价指数同比上涨2.7%，略高于7月的2.6%；环比增长0.3%，较7月加快0.1个百分点。更受关注的核心PCE价格指数（剔除食品和能源）环比增长0.2%，同比增长2.9%，与7月持平。分类别看，服务价格上涨0.3%，主要反映在机票、酒店住宿、金融服务与保险、住房及公用事业等领域。商品价格环比微涨0.1%，其中娱乐用品及交通工具价格下降1.7%，被其他耐用制成品和汽油价格小幅上涨所抵消。美联储认为关税对通胀的影响相对温和，对核心PCE的贡献约0.3%-0.4%，且传导速度较慢。鲍威尔表示，"短期内，通胀面临的风险偏向上行，而就业面临的风险偏向下行——这是一种具有挑战性的局面"。（4）美元指数美元指数在美联储降息后一度走弱，但因欧洲央行、日本央行维持宽松货币政策，美元并未持续下跌。这一走势反映了主要央行间的政策差异。美联储虽开启降息周期，但其他主要央行同样保持宽松立场，限制了美元大幅贬值的空间。长期美债收益率高企（10年期收益率升至4.145%），仍吸引避险资金回流美国，进一步削弱了美元大幅下跌的动力。小结可见，降息是美联储在三重困境下的决定。就业市场疲软成为触发降息的关键因素。美联储在10月的降息决定遭遇了罕见的内部阻力。政策声明显示，堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德反对降息，主张维持利率不变；而理事斯蒂芬·米兰则认为降息幅度不足，主张一次性下调50个基点。这种分歧凸显了美联储在平衡通胀与增长时的两难境地。鲍威尔将当前经济前景描述为 “在雾中驾驶” ，强调了政策路径的不确定性。尽管美联储持续释放宽松信号，数字货币市场却反应冷淡。比特币在10月份总体呈现近5%的跌幅，打破了连续六年的“Uptober”上涨纪录。这种背离揭示了市场对宽松政策的怀疑——当降息源于经济担忧而非健康增长时，风险资产难以获得持续动力。二、虚拟货币市场情绪观察（1）总市值总市值是市场情绪的最终结果和整体体现。它的波动是所有个体代币价格变化、资金流入流出以及市场信心的综合产物。在10月，总市值经历了“过山车”般的旅程：在10月5日，受益于比特币和以太坊的强势上涨，总市值一度创下4.35万亿美元的历史新高。然而，在“10·11”暴跌行情中，单日跌幅超过9%，市值大幅蒸发。截至10月底日，总市值回落至约3.4万亿美元，这一起一落，深刻揭示了在市场恐慌和去杠杆过程中，财富效应的剧烈收缩。（2）山寨季指数山寨季指数的核心逻辑在于衡量有多少主流山寨币在特定周期内表现优于比特币。当指数低于75，尤其是处于20-30的区间时（即“比特币季”），表明资金正从高风险的山寨币撤出，流向更稳健的比特币，这通常是市场避险时期或牛市初期的特征。这一点在10月底得到印证，当时该指数为32，确认了市场处于避险模式。回顾10月初，该指数曾一度达到78，明确指向“山寨季”。这种从“山寨季”到“比特币季”的快速切换，清晰地揭示了市场热点的转换。历史上，当指数从低位（如15或17）首次强劲反弹至30以上时，可能预示着资金轮动的开始，是值得密切观察并逐步布局山寨币的早期信号。然而，投资者也需警惕，山寨币周期通常比比特币周期更短，波动也更为剧烈。（3）恐慌与贪婪指数加密恐惧与贪婪指数在10月至11月初经历了从“贪婪”到“极度恐惧”的剧烈摆动。该指数在10月5日曾触及74的“贪婪”高点，彼时比特币价格也逼近历史峰值。然而，随着市场因宏观担忧（如特朗普的关税威胁）和内部结构性风险（如高杠杆清算）出现暴跌，该指数在11月4日骤降至21，进入“极度恐惧”区域。这种情绪的极端逆转，不仅反映了投资者信心的脆弱性，也常常成为判断市场短期超卖或潜在反弹时机的逆向指标——有分析师认为，这种极度的市场担忧情绪可能预示着阶段性的底部正在形成。另外，在10月的暴跌中，比特币主导率上升，而市场交易量和社交情绪全线下滑，这些共同将情绪推向了“恐惧”一端。三、热点板块与核心叙事追踪尽管市场整体表现低迷，资金与热度却并未离场，而是在关键赛道中重新聚集，展现出显著的结构性分化。机构资金流向与社区驱动热潮形成鲜明对比，勾勒出当前市场的多元图景。（1）机构布局：稳健资金锚定核心赛道在波动之中，机构资金展现出明确的偏好。比特币和以太坊现货ETF分别录得55.5亿和10.1亿美元的净流入，显示长期信心未改。更重要的是，稳定币总流通量增加93.8亿美元，表明大量场外资金正等待入场时机。这些稳健资金主要流向了几个核心叙事赛道： AI+加密融合正向纵深发展，核心围绕“算力、数据与智能体所有权”之争。ERC-8004标准实现了AI智能体代币化，Coinbase的x402协议则为智能体间支付构建了开放通道。 RWA（真实世界资产）迎来爆发式增长，代币化美国国债规模从8亿美元激增至73亿美元以上，由BlackRock的BUIDL、Franklin Templeton等传统金融巨头主导。预测市场热度持续，Polymarket和Kalshi交易量增长近5倍，纽约证券交易所母公司计划最高20亿美元的投资进一步推动该赛道主流化。（2）技术演进与监管红利并进在机构资金布局主流赛道的同时，技术演进与监管变革也在催生新机遇：隐私领域技术竞争白热化，可信执行环境、零知识证明和完全同态加密三大路径争夺未来标准主导权。收益型协议成为新宠，9月DeFi协议创收约6亿美元费用，Hyperliquid过去30天收入的95%用于回购代币并奖励持有者。加密新银行与稳定币在GENIUS法案通过后迎来转机，稳定币支付量增长约70%，显示监管明朗化对应用的直接推动作用。（3）社区热情：Meme币的逆势狂欢与机构理性布局形成鲜明对比的，是meme币市场的狂热。BALZ等项目在BNB链上迅速崛起，几天内筹集超200万美元，吸引超4万名社区成员。中文meme币在币安、Solana、Base生态快速走红，“币安人生”等现象级项目虽短期内市值暴涨，吸引大量新交易者，却也凸显了其可持续性的局限。这种分化格局清晰地描绘了当前市场的复杂性：机构资金正稳健布局具有长期价值的核心赛道，而社区热情则在meme币领域寻找短期爆发机会，两条主线并行，共同构成了十月市场的完整图景。四、监管格局：东西分化在全球监管前沿，东西方政策取向出现明显分化。英国对加密货币采取了更为宽松的立场，向数字资产开放伦敦证券交易所，并解除了对加密货币交易所交易票据长达四年的禁令。分析师预测此举可能使英国加密货币市场增长20%。与此相对，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上表示，“人民银行将持续打击数字货币炒作，维护金融秩序，同时动态跟踪境外稳定币发展动态”。美国监管也迎来重大突破。SEC批准Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF在新通用上市标准下运作，允许其持有除BTC和ETH外的XRP、SOL和XLM。这一决定为更多元化的加密ETF产品铺平了道路，可能显著改变机构资金配置格局。五、投资建议：在不确定性中寻找确定性展望未来，数字货币市场正处于新旧叙事转换的关键节点。美联储未来的政策路径将主要取决于两方面的平衡：一是就业市场放缓的程度；二是通胀回落的可持续性。渣打银行预测，美元将在未来1-3个月内轻微反弹至100。从市场结构看，10月的闪崩虽然痛苦，但也是一次必要的去杠杆过程。数据显示，事件后开仓兴趣从48.7亿美元减少至45.1亿美元，资金费率下降51%。一个由信念驱动、机构资本寻求新配置机会的市场正在形成。技术创新将继续驱动市场发展。AI智能体、预测市场、RWA等叙事不仅代表了技术前沿，更是资本流动的方向盘。在传统经济增长乏力的大背景下，这些赛道可能成为未来半年市场回暖的先行者。关于LUCIDA&FALCON Lucida （https://www.lucida.fund/ ）是行业领先的量化对冲基金，在2018年4月进入Crypto市场，主要交易CTA / 统计套利 / 期权波动率套利等策略，现管理规模3000万美元。更多内容可访问 https://linktr.ee/lucida_and_falcon 往期文章用多因子策略构建强大的加密资产投资组合 #大类因子分析：因子合成篇# 用多因子策略构建强大的加密资产投资组合 #因子有效性检验篇# 用多因子策略构建强大的加密资产投资组合 #数据预处理篇# 用多因子策略构建强大的加密资产投资组合 #理论基础篇# From Tech Breakthroughs to Market Boom: Understanding the Link in the Crypto Bull Market 到底是什么在驱动着Crytpo的牛市？是技术的升级吗？ Development as the Driving Force: Understanding the Impact on Token Price Performance? “团队在做事”和币价真的有关吗？ 500万行数据盘点Crypto三年大牛市 @LUCIDA 5 Million Rows of Data Recap: Investigating The Crypto Market’s 3-Year Bull Run @LUCIDA LUCIDA：用多因子模型去选赛道、选币种 LUCIDA × SnapFingers DAO：三年大牛市，21条头部公链大盘点 LUCIDA × SnapFingers DAO：21 top public chains in three-year bull market recap LUCIDA × OKLink：链上数据对二级市场投资的价值 7大中心化交易所深度对比：谁才是投资者的真正印钞机？—盈利篇 7大中心化交易所深度对比：谁才是投资者的真正印钞机？—风控与上币篇

ChainCatcher链捕手11小时前

股市必读：朗鸿科技（920395）11月6日主力资金净流出445.58万元，占总成交额10.65%

格调整为5.38元/份，股票来源为公司回购专用账户股份。行权募集资金将用于补充流动资金。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11小时前

列治文土地争议升温，BC省省长怒批法院“判错了”

机。然而，若政府被迫以“自愿买卖”方式回购土地，成本或将高达数亿甚至数十亿加元。此外，独立议员Elenore Sturko指出，目前类似的原住民土地诉讼仍在法院等待审理，涉及范围包括坎卢普斯（Kamloops）及周边地区，呼吁政府公开更多相关案件信息。

Lisa13小时前

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