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港股公司简讯及国内外要闻精选：百果园配售、回购及新能源发展动态

公司简讯及国内外要闻精选：百果园配售、回购及新能源发展动态导读目录公司简讯精选国内外要闻大行评级汇总编辑总结常见问题解答公司简讯精选根据 www.Todayusstock.com 报道，上周港股公司简讯主要包括配售、回购及中期/全年业绩预告：公司动态百果园集团（02411.HK） 2025年9月19日与配售代理订立配售协议，按每股1.17港元发行2.795亿股配售股份。集一控股（01495.HK）截至2025年6月30日止6个月中期业绩：收入约1.93亿元，同比减少6.61%；公司拥有人应占亏损874.8万元，同比收窄90.55%。时代集团控股（01023.HK）预计截至2025年6月30日止年度公司拥有人应占亏损约1.70-1.90亿港元，主要因投资物业重估及Cole Haan业务终止产生一次性亏损。汇丰控股（00005.HK） 2025年9月18日斥资1.6亿港元回购148.96万股股份，每股回购价格106.9-107.6港元。美的集团（00300.HK） 2025年9月19日耗资约2亿元回购约269.22万股A股股份。腾讯控股（00700.HK） 2025年9月19日斥资5.51亿港元回购85.7万股，每股回购价格638.5-647.0港元。国内外要闻本周国内外重大新闻如下：国家数据局局长刘烈宏在2025世界制造业大会上指出，制造业企业需加强全流程数据投入，推动“人工智慧+”在行业落地。国家能源局披露，“十四五”以来累计投产抽水蓄能电站超3,000万千瓦，现总装机容量6236.5万千瓦，完成规划目标。电力现货市场引导新能源消纳效果显现，前8个月省间新能源成交电量77.5亿千瓦时，占比36.5%，火电下调能力提升9个百分点。中国民航局数据显示，8月份民航运输总周转量151.8亿吨公里，同比增8%，创历史新高。大行评级汇总近期机构评级与目标价如下：机构公司评级目标价（港元）大摩中国人民保险集团（01339.HK）增持 7.6 大摩中国人寿（02628.HK）增持 25.7 国金证券 OSL集团（00863.HK）买入 21 里昂宁德时代（03750.HK）跑赢大市 670 第一上海中国海外发展（00688.HK）买入 19.35 编辑总结上周港股公司简讯显示，多家公司采取配售及回购措施以增强资本运作，科技及新能源板块受到政策和产业链利好支撑。国内要闻方面，制造业数字化升级、电力市场优化新能源消纳及民航运输创历史新高均体现经济活跃。机构评级普遍看好保险及新能源龙头，投资者可关注政策利好及高成长板块机会。常见问题解答问题1：百果园此次配售的意义是什么？回答：百果园通过向配售代理发行2.795亿股H股融资，可增强公司流动性及扩展业务，同时保证配售价格相对合理，对投资者提供潜在增值机会。问题2：时代集团亏损的主要原因是什么？回答：主要因投资物业公平值重估减少约1.05-1.15亿港元，以及终止Cole Haan业务产生一次性重大亏损，导致全年预期亏损1.70-1.90亿港元。问题3：国内新能源政策对市场有何影响？回答：国家能源局及电力现货市场政策提升了新能源消纳能力和装机效率，为风电、光伏等新能源项目提供更多市场空间，有利于相关板块企业业绩改善。问题4：近期回购股票的公司有哪些？回答：汇丰控股、美的集团及腾讯控股分别在9月18-19日进行了股票回购，金额分别为1.6亿港元、2亿元及5.51亿港元，显示公司资本管理及股东回报意图。问题5：大行评级对投资者有何参考价值？回答：大行评级提供机构对公司基本面、成长潜力及市场走势的专业判断，有助于投资者评估投资风险和潜在收益，尤其关注“增持”“买入”及“跑赢大市”的标的。来源：今日美股网

今日美股网3小时前

公告精选︱长川科技：预计前三季度净利润同比增长131.39%至145.38%；云南旅游：目前尚不具备机器人整机设计或生产能力

万元转让苏州灵猴18.29%的股权【回购】三孚新科(688359.SH)：拟斥资1000万元至1500万元回购股份【经营数据】长川科技(300604.SZ)：预计前三季度净利润同比增长131.39%至145.38% 南侨食品(605339.SH)：8月归母净利润10.41万元，同比减少98.31% 【增减持】西陇科学(002584.SZ)：部分实际控制人拟减持不超过3%股份日久光电(003015.SZ)：实际控制人陈晓俐拟减持不超过3%股份恒辉安防(300952.SZ)：钥诚投资、姚海霞拟合计减持不超过2.34%股份英飞特(300582.SZ)：控股股东、实际控制人拟减持不超过2.82%股份水晶光电(002273.SZ)：控股股东之原一致行动人拟减持不超过0.99%股份【其他】盟科药业(688373.SH)：拟向海鲸药业定增募资不超10.33亿元中京电子(002579.SZ)：拟向实际控制人等定增募资不超过7亿元盛德鑫泰(300881.SZ)：拟发行可转债募资不超过4.4亿元贵研铂业(600459.SH)：拟定增募资不超12.91亿元

格隆汇昨天22:51

中共上海证券交易所委员会关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报

预研预判，引导上市公司及大股东加大增持回购力度，大力发展指数化投资，推动各类中长期资金持续加大入市力度，提升市场化法治化风险防控措施的前瞻性精准性有效性，多措并举维护市场平稳运行。二是坚守安全生产生命线。从总体国家安全观的高度认识安全生产工作，强化党委对安全生产的政治责任，健全安全生产治理体系。扎实推进信息技术系统升级改造，强化应急演练和压力测试，提升安全运行保障能力。三是加强市场预期引导。健全和完善新闻宣传工作机制，合理引导市场预期。强化发行人、上市公司、中介机构的声誉管理责任。运营好“上交所发布”官方账号、“上交所投服”抖音号，讲好讲透政策和监管意图。（五）强化全面从严治党严的氛围一是从严压实管党治党责任。党委切实扛起主体责任，制定修订涉及落实党委全面从严治党主体责任制度。党委书记认真履行“第一责任人”责任，讲授警示教育廉政党课，与重点部门集体廉政谈话，从严传导责任压力。班子成员认真履行“一岗双责”。纪委开展公权力运行情况监督检查，强化政治监督、日常监督。二是从严强化腐败问题源头治理。深刻汲取近年来发生的腐败案件教训，严格落实中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组关于加强廉政风险防控的监督意见，深化以案促改。严格执行民主集中制规范党委权力运行，加强同级监督。加强廉政风险防控制度机制建设，强化对公权力运行的监督制约。三是从严加强作风建设。开展“四风”问题自查，严明重要节日等时点的作风要求。健全“过紧日子”制度机制，完善预算管理，提高资源使用效益。深化“开门办审核、开门办监管、开门办服务”工作，聚焦提升审核项目咨询沟通效率、强化债券“一站式服务”、优化上市公司信息披露咨询沟通渠道等，打造服务型交易所。四是从严警示教育。组织全所员工观看专题警示教育片，召开警示教育大会，通报违纪违法典型案例。将廉政教育融入“三会一课”、业务培训中，常态化开展廉政警示教育。五是从严执纪问责。以“零容忍”的态度，严厉查处违规违纪行为。综合运用“四种形态”，严肃处理违规违纪人员。（六）加强干部人才队伍和基层党组织建设一是强化干部人才队伍统筹谋划。制定中层干部分析研判和选优配强计划，并补齐配强中层干部。实施年轻干部强基计划。建立中高层次专业人才引进专项机制并实施人才引进工作。二是严格干部管理监督。严格规范干部选任，加强领导班子和干部人才队伍建设，强化员工的知情权参与权选择权监督权。严格执行轮岗制度。三是系统加强离职人员管理。制定离职管理办法，强化事前、事中、事后管理，对违规从业人员严肃处理，深化政商“旋转门”治理。四是加强基层党组织建设。制定进一步加强基层党建工作的实施意见，更好发挥党建考核“指挥棒”作用，发挥“两优一先”典型作用，推动党建业务深度融合。（七）巩固深化上一轮巡视整改成效一是系统深入抓整改。建立覆盖整改全周期的责任体系和制度流程，层层压实整改责任，强化纪委、组织部门监督。督促指导子公司深入查摆问题，从严从实推进整改。二是一体推进解决整改不到位的问题。细化党委、党委书记、班子成员及党支部党建工作责任。严格执行党内政治生活各项规定。认真开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，持之以恒深化作风建设。强化干部日常管理监督，从严执纪问责。严格落实安全生产责任制，健全安全生产治理体系。三、需长期整改事项进展情况（一）健全投资和融资相协调的资本市场功能。一是规范融资行为。在提高主板上市门槛、严格科创属性评价标准、从严把好资本市场入口关的同时，引导企业树立正确“上市观”。二是加强投资端建设。积极引导商业保险、全国社保基金、企（职）业年金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。三是推动提高上市公司质量和投资价值。制定新一轮推动提高沪市上市公司质量三年行动计划，深入推进“提质增效重回报”专项行动。四是深化退市制度改革。制定退市新规，严格强制退市标准，推动更多主动退市、吸收合并退市等案例落地，常态化多元化退出格局加快形成。（二）完善融资综合服务体系。一是保持IPO（首次公开发行）、再融资常态化，发挥好债券市场功能，强化股债融资协同。二是积极支持符合条件的民营、中小企业上市或通过各类债券融资工具融资，加大对民营、中小企业支持力度。三是盘活存量，推动基础设施领域不动产信托投资基金发行上市募集资金。（三）强化信息技术系统建设。全力推进新一代核心交易系统建设，加快打造数字智能型交易所。强化关键设备运行安全评估，确保技术系统平稳运行。（四）扩大高水平对外开放。一是强化国际投资者服务对接机制，线上线下相结合开展全方位推介。二是深化互联互通机制，与多家国外交易所签署业务合作备忘录。三是吸引更多国际资金投资中国，丰富跨境投融资产品，增强交易所的国际吸引力。（五）健全公权力运行监督制约机制。紧盯核心公权力，紧盯重点领域，紧盯“关键少数”，深化建制、执制，把权力关进制度笼子，强化全流程各领域的监督制约。四、下一步工作打算经过集中整改，上交所党委巡视整改工作取得阶段性成效。下一步，上交所党委将严格按照中央要求，在证监会党委领导和中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组监督下，坚持标准不变、力度不变、“一把手”负责不变，扎实推进巡视整改常态化长效化。（一）坚持和加强党的全面领导。坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，不断提高政治能力、思维能力、实践能力。强化党委“把方向、管大局、保落实”领导作用，走好中国特色金融发展之路。（二）一体推进防风险、强监管、促高质量发展工作。做好金融“五篇大文章”，更大力度推动中长期资金入市，持续稳定和活跃资本市场，更好服务新质生产力发展和广大投资者。持续推进抓基本、打基础、走基层，“开门办审核、开门办监管、开门办服务”工作。坚持从严监管、科学监管，既抓早抓小抓苗头，更打大打恶打重点，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。（三）进一步全面深化改革。以深化资本市场投融资综合改革为牵引，以深入推进“提质增效重回报”行动、加强指数化投资生态建设为抓手，健全市场内在稳定性长效机制。发挥好科创板改革“试验田”作用，落实好进一步全面深化科创板改革各项改革措施；进一步推动“科创板八条”“并购六条”创新性示范性案例落地。稳步拓展互联互通，丰富跨境投融资产品，推进高水平对外开放。坚持守正创新、至诚至公、全球融通，建设世界一流交易所。（四）纵深推进全面从严治党。坚持用改革精神和严的标准管党治党，不断巩固强化严的氛围。巩固深入贯彻中央八项规定精神学习教育成效，持之以恒加强作风建设。保持“零容忍”反腐高压态势，健全公权力运行监督制约机制，深化廉洁文化建设，下大力气铲除腐败问题滋生的土壤和条件。（五）加快打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的干部人才队伍。坚持党管干部、党管人才，鲜明树立重实干重实绩的选人用人导向，加强中高端人才、重点领域人才的引进培养，强化干部梯队建设。落实好“三个区分开来”，营造鼓励担当作为、干事创业的良好氛围。（六）着力推动巡视整改常态化长效化。坚持把巡视整改与深化改革结合起来，与全面从严治党结合起来，与领导班子和干部队伍建设结合起来，融入日常工作、融入职能职责，推动巡视整改走深走实。对已完成和取得阶段性进展的整改任务，经常性开展回溯检视；对长期整改任务，紧抓不放，确保改到位、改彻底。欢迎广大干部群众对巡视整改落实情况进行监督。如有意见建议，请及时向我们反映。公开期限：2025年9月22日至10月16日（15个工作日）。联系方式：电话：021-68607700（工作日8：30—11：30；13：30—17：00）；邮政信箱：上海市浦东新区杨高南路388号上交所党委巡视整改工作领导小组办公室，邮编：200127；电子邮箱：xszg@sse.com.cn。中共上海证券交易所委员会 2025年9月22日

金融界昨天19:30

中共中国证券监督管理委员会委员会关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报

市公司市值管理指引，鼓励一年多次分红、回购注销，2024年以来全市场分红和回购均创历史新高。特别是面对国际严峻复杂形势，稳妥制定并完善工作方案，释放强有力政策信号，有针对性加强风险监控。 3.坚持以人民为中心的价值取向，有力有效保护投资者合法权益。牢牢把握中小投资者占绝大多数的市情，把以投资者为本贯穿制度建设、改革发展和监管执法的全过程。建立重大政策法规制定修改的中小投资者保护审查机制。完善上市公司重大违法强制退市监管协作与投资者保护机制，加大对新增退市风险公司日常监管力度，在坚决维护退市规则严肃性的同时，把有力加强监管和有效保护投资者更好结合起来。制定推进先行赔付制度落实工作方案，推动相关经营主体赔付受损投资者。畅通投资者投诉渠道，12386服务平台接通率显著提升。强化投资者维权救济。（二）启动实施新一轮资本市场改革开放，更好服务高质量发展方面 1.加强顶层设计，进一步增强改革的系统性、前瞻性和连续性。深入贯彻党的二十届三中全会精神，深刻把握政府与市场、发展与安全、秩序与活力等重大关系，以深化投融资综合改革为牵引，对资本市场改革作出系统安排，在优化完善发行上市制度、建立增强资本市场内在稳定性长效机制等方面提出系列改革举措。 2.坚持目标导向、问题导向，推动股票发行注册制走深走实。严把发行上市准入关。压实中介机构责任，配合制定关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定，修订保荐机构执业质量评价办法，对从事IPO业务的中介机构开展常态化滚动式现场检查。优化新股发行定价机制，修订证券发行承销管理办法及配套细则。 3.聚焦服务新质生产力发展，强化资本市场功能发挥。抓好“科技十六条”“科创板八条”的落地实施，支持优质科技型企业发行上市。多措并举活跃并购重组市场，发布“并购六条”，推动典型案例落地。推动出台期货市场高质量发展意见，平稳推出多晶硅等期货品种。稳步发展债券市场。完善境外上市备案跨部门监管协调机制。（三）切实履行主责主业，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角要求方面 1.全链条、全过程加强监管。推动出台资本市场财务造假综合惩防工作的意见，推动有关部门和省市地方政府制定专门落实方案，初步建成部际、央地联动的综合惩防制度体系。加大上市公司现场检查力度。强化对中介机构等责任追究。严惩各种违规减持、绕道减持行为，对违规减持责令回购并上缴价差。加强对证券期货基金经营机构和私募机构监管检查。 2.持续提升监管执法效能。优化完善稽查执法工作机制，有效压降办案周期。持续推动清理积案、快办增案。制定行政处罚裁量基本规则，为执法裁量提供统一标尺。加大罚没款催缴工作力度，提高资本市场违法违规成本。强化科技赋能，全面推进智慧监管平台建设，加强科技工具运用，提高线索发现和穿透核查能力。 3.大力推动完善中国特色的监管执法协作体系。修订派出机构监管职责规定，完善上市公司、机构、期货等监管协作规程。加强部际联动，配合出台办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见。深化央地协作，各派出机构作为成员单位加入地方协调机制，全面加强信息共享、监管协作与风险处置协同。（四）统筹发展和安全，坚决守牢风险底线方面 1.着力提升市场风险监测防控能力。健全市场风险监测预警指标体系，提升数智化水平。建立健全场外衍生品监管机制。加强高频量化交易监管，组织证券交易所发布程序化交易管理实施细则。 2.稳妥有序做好重点领域风险防范化解。统筹做好地方融资平台、房企债券风险化解与合理融资支持。加强涉地方交易场所清理整治。扎实推进关键信息基础设施升级改造，健全证券期货交易结算系统常态化压力测试机制，组织开展全行业网络和信息安全专项检查与应急演练。 3.加强资本市场预期管理。提高新闻宣传实效性，加强对一揽子增量政策等的宣传解读，组织开展系列专项宣传行动，积极回应社会关切。压实行业机构、上市公司声誉管理责任。（五）坚持自我革命，纵深推进系统全面从严治党方面 1.层层压实全面从严治党政治责任。动态完善党委班子主体责任清单，细化责任内容。与驻证监会纪检监察组健全定期沟通会商、重要情况通报等机制，通过开展专题会商推动解决重点难点问题。加强会党委巡视审计工作，将落实中央巡视整改作为监督重点。 2.一体推进“三不腐”。强化不敢腐的震慑，驻证监会纪检监察组高质高效处置中央巡视移交信访件和问题线索，对反映“一把手”、关键岗位等问题重点核查，持续深化证券发行审核领域腐败问题专项治理，一体推进风腐同查同治。针对查办案件暴露出的问题，开展专项纠治，着力健全完善制度，扎紧不能腐的篱笆，紧盯重点群体、关键领域，强化廉政风险内控、条线监督和横向监督，做到以案促改、以案促建、以案促治。强化教育引导，集中整改期与驻证监会纪检监察组联合召开全系统警示教育会，通报典型案例，增强不想腐的自觉。深层次治理政商“旋转门”，严肃查办典型案件。（六）落实“政治过硬、能力过硬、作风过硬”标准，全面加强干部队伍建设方面 1.树牢选人用人正确导向。坚持党管干部原则，落实新时代好干部标准，健全领导班子建设综合分析研判机制，强化跟踪考察和约谈提醒。发挥好考核的指挥棒作用，优化派出机构领导班子和领导干部考核。修订有关问责追责办法，督促干部履职尽责。坚持严管厚爱结合，扎实细致做好干部职工思想工作。驻证监会纪检监察组对反映监管干部的不实举报进行澄清正名，激励大家敢于作为，切实履行监管职责。 2.提升干部队伍履职能力。加强党委对人才工作的领导，进一步加强引进中高层次专业人才工作。加强干部履职能力培训。成立中国资本市场学会，打造资本市场理论研究、学术交流、决策咨询的高端智库平台。驻证监会纪检监察组加强对中国证监会系统单位纪委指导，以提升执纪办案能力为重点持续锻造纪检监察干部队伍。（七）狠抓上轮巡视整改不到位问题整改方面 1.一抓到底强化重点难点问题攻坚。发挥整改工作领导小组作用，对整改任务完成情况逐项把关。与有关部门联合印发推动中长期资金入市实施方案，推动建立各类中长期资金长周期考核机制。 2.深入推进深层次问题的系统整改、源头治理。以更大力度推动提高上市公司质量，健全严把入口关、强化持续监管、动态有序退出的全链条监管。修订上市公司信息披露管理办法及配套规则，修订上市公司章程指引，完善内部监督制衡机制，强化对控股股东、实际控制人的行为约束。深化上市公司常态化走访。配合修订审理上市公司破产重整案件工作座谈会纪要，支持具备挽救价值的公司通过破产重整化解风险。推进新一轮退市改革，2024年多家公司平稳退市。健全监管基础法规制度。三、需长期整改事项进展情况（一）加强政治建设方面。加强党委班子自身建设，完善党委会“第一议题”、党委理论学习中心组学习等制度，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，不断提高从政治高度看资本市场工作的能力。党委班子聚焦资本市场基础性、长远性问题，每年确定重点课题开展调研，推动成果转化。严格落实党委议事规则和程序，重大事项党委充分讨论，不断提高党委议事决策规范性和科学化水平。（二）防范化解风险方面。面对外部输入性风险增加的挑战，把加强稳市机制建设摆在更加突出位置，强化风险综合研判，完善快速应对机制。（三）加强监管方面。落实“管合法更要管非法”要求，进一步做好与地方政府的沟通衔接，共同完善工作机制，积极移送涉嫌非法证券期货案件线索。持续健全投资者保护机制，推动出台内幕交易、操纵市场民事赔偿司法文件。（四）促高质量发展方面。发布资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，聚焦服务科技创新等方面提出工作措施。落实民营企业座谈会精神，指导交易所加大科创民营企业金融产品服务供给，推动证券公司积极创设民企债券融资支持工具和支持计划。加快资本市场自身高质量发展，开展建设世界一流证券期货交易所研究。（五）加强中国证监会系统自身建设方面。坚持“学查改”一体推进，认真开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。统筹推进机关和系统党建工作，扎实开展党组织书记抓基层党建工作述职评议考核，进一步规范“三会一课”制度执行，全面推进系统“四强”党支部创建，以重点提升带动全面改进。经过集中攻坚，中国证监会党委巡视整改取得阶段性成效。中国证监会党委深刻认识到，资本市场各项工作与党中央要求和高质量发展需要相比仍有差距，有的问题整改成效需进一步提升，还需持续用力、久久为功。四、下一步工作打算中国证监会党委将以永远在路上的坚韧和执着，严肃认真抓好持续整改，不断巩固拓展整改成效。驻证监会纪检监察组将持续加大对巡视整改工作的监督。（一）自觉坚持和加强党对资本市场的全面领导。深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，不折不扣落实习近平总书记关于资本市场一系列重要指示批示精神和党中央决策部署，严格落实重大事项请示报告制度。加强对系统单位党委的领导和监督，更好发挥各级党组织的政治功能和组织功能，切实将党的领导贯彻到资本市场政策制定、监管执法和内部治理全过程各方面，坚决走好践行“两个维护”的第一方阵。（二）落实落细全面深化资本市场改革各项部署。深入落实党的二十届三中全会部署，加快推进新一轮全面深化资本市场改革任务落地。聚焦服务新质生产力发展，深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制，培育壮大耐心资本。加快多层次债券市场发展，推动完善中国特色期货监管制度和业务模式。扩大高水平制度型开放，提升我国资本市场的吸引力竞争力。（三）全面提升风险化解处置和监管执法能力。坚持投融资协调发展，深入推进公募基金改革，协同各方持续推动各类中长期资金入市和占比提升，加强战略性力量储备和稳市机制建设。突出依法严惩、依责严防，加快补齐上市公司、行业机构等法规制度短板，统筹扩大检查覆盖面和提升检查有效性，进一步提高违法违规线索发现能力，完善与相关部委、地方党委政府对第三方配合造假的综合惩戒协作机制，进一步健全“准入—持续监管—退出”全链条监管体系，更好发挥日常监管的修复纠正功能和稽查执法的重拳治理效能。出台更多保护投资者合法权益的硬招实招。（四）坚定不移推动全面从严治党向纵深发展。深入贯彻二十届中央纪委四次全会精神，一体推进“三不腐”，动态完善公权力监督制约机制，巩固深化党纪学习教育成果，坚决铲除腐败滋生的土壤和条件。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一严到底纠治“四风”。突出加强各级领导班子建设，更加旗帜鲜明树立鼓励实干担当的选人用人导向，更好发挥党纪教育约束、保障激励作用，加大对年轻干部等重点群体的针对性教育和管理，严管厚爱，加快打造“政治过硬、能力过硬、作风过硬”的监管铁军。（五）着力推动巡视整改常态长效。坚持目标不变、责任不减、标准不降，坚持当下改与长久立相结合，制定巡视整改常态化长效化方案，健全协调推进、督办落实、监督问责等机制，进一步加强对沪深北交易所等系统单位巡视整改工作的指导和从严把关。对已完成和取得阶段性进展的整改任务，经常性开展回溯检视，实事求是评估整改效果，坚决防止反弹反复；对需要长期整改的问题，分阶段明确目标任务，紧盯不放、一抓到底，推动巡视整改不断走深走实。欢迎广大干部群众对巡视整改落实情况进行监督。如有意见建议，请及时向我们反映。公开期限：2025年9月22日至10月16日（15个工作日）。联系方式：电话010-66238397（工作日8：30至11：30,13：30至17：00）；邮政信箱：北京市西城区金融大街19号富凯大厦A座中国证监会党委巡视整改工作领导小组办公室，邮政编码：100033；电子邮箱：xszg＠csrc.gov.cn。中共中国证监会委员会 2025年9月22日

金融界昨天19:20

AI的下一个战场：博通借TPU定制ASIC芯片，挑战英伟达GPU霸主地位

，占营收比重达44%，为通过股息与股票回购实现资本回报提供了有力支撑。来源：博通、TradingKey 资产负债表方面，博通杠杆水平适中：总债务约为640亿美元，债务权益比接近0.9；利息覆盖倍数达7.5倍，显示公司盈利足以覆盖债务利息支出，财务安全性较高。来源：博通、TradingKey 博通库存水平略有上升，截至2025财年第三季度，库存约为21.8亿美元，较第二季度环比增长8%，这一变化主要是为应对下一季度预期的营收增长而进行的备货。尽管库存增加，但库存周转天数小幅改善至52天，表明公司在需求增长背景下仍实现了对库存的有效管控。来源：博通、TradingKey 展望未来，博通预计2025财年第四季度AI半导体营收将进一步增长至62亿美元，在云基础设施扩张的背景下，持续巩固AI业务作为核心增长引擎的地位。尽管非AI部门面临一定压力，但凭借多元化的产品组合与稳健的财务实力，博通仍具备维持增长势头的基础。博通首席执行官陈福阳计划领导公司至2030年，其薪酬体系与公司AI营收增长直接挂钩。他获得的绩效股票单位（PSU）将在两个条件满足时生效：一是博通在2028至2030财年达到特定AI营收目标，二是他在该期间内持续任职。这种薪酬结构将陈福阳的个人回报与AI业务的激进增长目标绑定，也体现了董事会对AI相关销售是博通未来成功核心的判断。来源：博通战略展望与估值博通在ASIC芯片市场的增长机遇中占据有利位置。根据Grand View Research预测，到 2030 年，全球ASIC芯片市场规模将达到约500亿美元，约占整体加速器市场的15%。依托长期合同优势与先进技术，博通有望在这一增长中占据可观份额。其全面的知识产权储备、强大的制造能力与广泛的客户基础，构成了对抗联发科等竞争对手的坚实壁垒。在谷歌TPU出货量持续增加及AI基础设施需求上升的推动下，预计未来几年博通营收将实现高个位数的复合年增长率（CAGR）。考虑到利润率将保持稳定、AI业务占比持续提升，以2026财年市场普遍预期的9美元每股收益为基础，结合40至45倍的远期市盈率，博通目标价区间为360至400美元。这一估值既反映了对博通持续增长、强劲自由现金流、技术领先地位的看好，也考虑了AI半导体解决方案领域的结构性扩张机遇。立刻体验原文链接

TradingKey昨天17:02

时隔8个月，中国央行重启这一流动性工具！国庆长假前释放了什么信号？

博社) 中国人民银行周一通过14天期逆回购协议向银行系统注入了近3000亿元人民币(约合420亿美元)现金，中国央行上次使用这一工具是在1月份。与此同时，中国央行通过七天期逆回购(一种常规流动性工具)注入了约2410亿美元。申万宏源研究部分析师黄伟平在一份报告中写道，此举表明中国人民银行希望确保在长假前系统中有足够的现金，并且本周晚些时候可能会采取类似的流动性注入措施。中国人民银行支持的报纸《金融时报》在上周五晚间的一篇评论文章中表示，未来14天期逆回购的使用将更加灵活，不再局限于节前。文章称，即将进行的14天期逆回购操作凸显了适度宽松的货币政策。因国庆节假期，中国股市将于10月1日至10月8日休市，在此期间分析师将密切关注消费和旅游支出，以寻找经济复苏的迹象。银行往往会在假期前储备更多现金。它们还会在9月底临近之际持有现金，以便在监管机构进行季度检查之前改善资产负债表。信达证券发布的研报指出，过去14天期与7天逆回购利差为15个基点，若按照以往模式定价利率也将达到1.55%，显得过高，央行本次将调整招标方式可能在实质上达到降息的效果。华创证券投资交易部的点评称，资金面即将面临跨季加跨节，短期流动性缺口较大，央行或有意提前操作14天期逆回购，向债市传达支持性立场、防止特殊时点的利率超调。中国人民银行上周五晚间在另一份声明中表示，已调整14天期逆回购的拍卖方式。现在，拍卖金额将固定，但允许银行以多个价格竞标，这与之前提前确定价格但保持数量灵活性的方式截然不同。此前，中国人民银行于今年早些时候调整了一年期中期借贷便利(MLF)，此次调整是央行调整其货币政策工具的最新迹象。

tqttier昨天14:21

科创债ETF刷屏！看看公司债ETF（511030）有何特点？

态度明确：“即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。”未来，只有7D逆回购为固定利率、数量招标，14D及买断式逆回购、MLF均为固定数量利率招标。这意味着14D逆回购执行利率或降至1.45%左右。央行提前启动14D逆回购，有意稳定跨国庆资金预期。未来，资金利率预计低位低波动，债市正carry可持续。预计Q4政策利率下调10BP。1）投资、消费及出口增速全面承压，经济下行压力加大；2）房价持续下跌，或需大幅下调房贷利率，五年期LPR需要明显下调，以促进房价止跌回稳；3）市场利率显著高于一般存款利率，加剧了银行体系的一般存款压力，需要缩小资金利率与大行1Y定期存款利率差距；4）因央行顾虑息差，政策利率下调较谨慎，但银行负债成本在稳步下行，打开了政策利率与LPR下调空间。5）美联储预计年内再降息50BP，中美利差倒挂大幅缓解，打开降息空间。债市终将回归资金面与基本面定价，耐心等待，越往后对债市越有利。芬太尼关税未变，中欧班列面临挑战，对欧出口或受影响。机构坚定看10Y国债重回1.65%左右。本周继续关注本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月10日起算）：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20250912）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天13:31

债市早报：央行调整14天期逆回购操作方式；资金面有所改善，债市延续调整

要】 9月19日，资金面有所改善，主要回购利率均下行；债市延续调整，长债表现更弱；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【央行调整14天期逆回购操作方式】 9月19日，央行公告，即日起，14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。此次调整释放出三重关键信号：其一，进一步强化7天期逆回购操作利率的政策地位；其二，货币政策框架向价格型调控的转型正在持续推进；其三，央行流动性调控的灵活性与精准度再上一个台阶。央行流动性工具箱储备充足，期限分布更趋合理。【国常会：讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》】9月19日，李强主持召开国务院常务会议，会议讨论并原则通过《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议。会议指出，银行业金融机构稳定事关我国金融体系稳定和人民群众财产安全。要进一步健全管理制度，依法严厉打击非法金融活动和违法违规行为，推动金融机构及从业人员自觉尊法、学法、懂法、守法、用法，切实维护金融消费者合法权益，有效防范化解金融风险，促进银行业规范健康发展。【国家外汇局：8月外资总体净买入境内股票和债券】9月19日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年8月外汇市场形势答记者问表示，8月我国外汇市场平稳运行。一是外汇市场交易保持活跃。8月企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。【沪深北交易所发布债券购回业务优化新规】9月19日，上交所、深交所和北交所发布《关于进一步优化债券购回业务有关事项的通知》，旨在进一步优化和规范公司债券（含企业债券）购回业务，丰富债务管理工具，促进通过市场化、法治化、多元化方式优化公司债务结构、化解公司债券信用风险，保护投资者合法权益。在二级市场交易购回方面，《通知》明确，当公司债券交易价格出现债券收盘价较此前第20个交易日当日收盘价跌幅达到5%等情形时，购回方为平抑市场波动等可进行交易购回。多只债券同时出现相关情形，购回方可合理确定不同安排，且交易购回应采用匹配成交、点击成交或者竞买成交方式。此外，《通知》还对标的债券持有人权利受限情形、购回方禁止开展业务的期间、购回方案编制与报送、信息披露、受托管理人职责、购回债券处理、转让安排以及违规处理等方面做出了详细规定。【同业拆借中心：“北向互换通”下新增LPR利率互换等优化功能上线】9月19日，据全国银行间同业拆借中心发布，为满足境外机构多样化风险管理需求，经中国人民银行批准，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司和香港场外结算有限公司将自2025年9月22日起在“北向互换通”下支持挂钩一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）的利率互换合约交易和集中清算，并相应支持该类合约的IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能。银行间利率互换市场挂钩LPR1Y的IMM合约集中清算业务同步上线。上清所同日发布，“北向互换通”新增LPR产品。三方基础设施共同支持挂钩1年期贷款市场报价利率（LPR1Y）的利率互换合约交易和集中清算，并相应支持该类合约的IMM合约、历史起息合约和合约压缩功能。【券商年内科创债发行规模已超570亿元】今年以来，券商发债积极性较高，截至9月21日，合计发行规模达1.23万亿元。其中，科技创新债券凭借资金投向精准、融资模式灵活的优势，在金融支持科技创新企业发展中扮演了关键角色。年内券商科创债发行规模已超570亿元，在政策引导与市场需求的双重驱动下，券商正以融资与服务双轮驱动模式，为科技创新企业注入源源不断的金融活水。【银行“二永债”赎回潮来袭】近日，建设银行、中信银行、宁波银行、齐鲁银行等多家银行发布公告，全额赎回2020年发行的“二永债”，金额从数十亿至数百亿元不等。Wind数据显示，开年至今，银行“二永债”赎回规模达7292.8亿元。此轮密集赎回背后，是银行在利率下行周期中优化资本结构、降低融资成本、应对监管升级的主动选择。（二）国际要闻【日本央行维持利率不变，宣布启动ETF减持】9月19日，日本央行以7比2的投票通过最新利率决议，决定维持基准利率在0.5%不变，符合市场预期。日央行表示，日本经济正处于温和复苏的状态，出口和产出总体趋势保持平稳，且通胀预期温和上升。关于除生鲜食品的核心CPI，该行表示，近期食品价格上涨的影响预计将逐步消退，但受经济放缓拖累，核心CPI通胀可能持续低迷。不同于此前全票通过的决议，本次决议意外出现两票加息票。审议委员高田创、田村直树认为应加息25bp至0.75%，因为随着价格上涨，风险更加偏向于上行，央行应将政策利率略微向中性利率靠近。日央行同时宣布启动ETF和J-REIT减持，计划每年在市场上出售约3300亿日元ETF，以每年约50亿日元的速度向市场出售J-REIT。该行补充称，抛售计划正式实施后，出售速度可能会根据情况进行调整。【美联储卡什卡利：今年再降息两次是合适的，劳动力市场风险可能大于通胀风险】9月19日，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，支持美联储本周降息决定，并预测今年将再降息两次。他认为当前劳动力市场进一步快速恶化的风险可能大于通胀大幅超预期上行的风险，“我认为失业率大幅上升的风险足以促使委员会采取行动，以支撑劳动力市场。把今年再降息两次写入预测，美联储今年还将于10月和12月各召开一次政策会议”。卡什卡利同时将对中性利率的估计上调至3.1%，并指出政治干预可能损害美联储独立性，削弱外界对央行控制通胀能力的信心。卡什卡利表示，就当前而言，劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。这一风险评估成为他支持降息的重要依据。卡什卡利强调，就业市场面临的风险正在加大。虽然移民骤降把维持人口与劳动力增长相匹配所需的就业平衡增速拉低，但这大概只能解释就业创造下滑幅度的三分之一或一半。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格下跌】 9月19日，WTI 10月原油期货跌1.40%，报62.68美元/桶，全周累跌近0.02%；布伦特11月原油期货跌0.73%，报68.12美元/桶，全周累跌0.46%；COMEX 12月黄金期货收涨0.75%，报3705.8美元/盎司，全周累涨0.53%；NYMEX天然气价格收跌0.75%至2.918美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月19日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3543亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量3543亿元，中标量3543亿元。Wind数据显示，当日有2300亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1243亿元。（二）资金利率 9月19日，税期走款结束，资金面有所改善，主要回购利率均下行。当日DR001下行4.83bp至1.464%，DR007下行4.70bp至1.510%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月19日，受30年国债招标情况不佳以及市场宽信用预期加码压制，债市延续调整，长债表现更弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行1.25bp至1.7950%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.50bp至1.9380%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月19日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”跌超95%；“H0中骏02”涨超132%。 2. 信用债事件天建房地产开发：公司公告，“H16天建2”将自9月22日开市起停牌。华夏控股：公司公告，“20幸福01”将于9月21日到期，正推动制定债务偿付方案。合景控股：公司公告，H20合景6、H20合景8和H21合景1将自9月22日开市起停牌。湖南高速公路集团：公司公告，现由于近期市场波动较大，取消发行“25湘高速CP003”。杉杉集团：管理人公告，管理人无法在法院裁定杉杉集团和宁波朋泽实质合并重整之日起六个月内提交重整计划草案，经申请，重整计划草案提交延期至12月20日。华夏幸福：公司公告，金融债务通过签约方式实现债务重组金额累计1927亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 9月19日，A股缩量震荡，科技股分歧加剧，地产股有所异动，煤炭、光刻机领涨，机器人、医药板块跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.30%、0.04%、0.16%，全天成交额2.35万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，煤炭、有色金属、建筑材料、社会服务涨超1%；下跌行业中，汽车、医药生物、计算机跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 9月19日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.55%、0.44%、0.70%。当日，转债市场成交额902.38亿元，较前一交易日缩量167.6亿元。转债市场个券多数下跌，433支转债中，94支收涨，327支下跌，12支持平。当日上涨个券中，丰山转债涨超5%，雪榕转债、睿创转债、明新转债涨超4%；下跌个券中，景兴转债跌停20%，塞力转债、豪24转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月19日，神宇股份发行转债获交易所审核通过。 9月19日，正川转债公告董事会提议下修转股价格；芯能转债、康医转债、垒知转债公告即将触发转股价格下修条件。 9月19日，鹿山转债公告提前赎回；欧通转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（2025年9月20日至2025年12月19日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎；福立转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月19日，2年期美债收益率保持在3.57%不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行3bp至4.13%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月19日，2/10年期美债收益率利差上行3bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至107bp。 9月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.39%。 2. 欧债市场 9月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.75%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、1bp、1bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月19日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界昨天10:40

港股8月回购透视：合计回购超114亿港元

025年8月港股共有57家上市公司发起回购，累计回购2.59亿股，回购金额合计达114.57亿港元，较去年同期的233.86亿港元下降51.01%。其中，恒生银行、信义玻璃、美高梅中国等公司于8月首度进行年内回购或明显加大回购力度。行业方面，2025年8月发起回购的港股上市公司主要分布在软件服务、食物饮品等行业。港股上市公司8月回购总额114.57亿港元根据信披数据，2025年8月港股共有57家上市公司发起回购，累计回购2.59亿股，回购金额合计达114.57亿港元，较去年同期的233.86亿港元下降51.01%。从个股来看，腾讯控股、汇丰控股及中国宏桥8月回购金额居于前列。此外，恒生银行、信义玻璃、美高梅中国等公司于8月首度进行年内回购或明显加大回购力度。图1：2025年8月港股市场回购金额靠前的上市公司美高梅中国8月回购金额为1.45亿港元，回购数量为900万股。公司于8月明显加大回购力度。2025年前8月，美高梅中国合计回购1.67亿港元，回购数量为1100.22万股。 8月，恒生银行进行年内首次港股回购，金额为4.79亿港元，回购数量为423万股。公司回购最低价为111.1港元/股，最高价为116.2港元/股。信义玻璃同样于8月进行年内首次港股回购，回购金额达到4973.25万港元，回购数量为622.7万股。软件服务、食物饮品行业实施回购公司数量较多 2025年8月发起回购的港股上市公司，主要分布在软件服务、食物饮品等行业。具体来看，根据恒生行业分类，8月港股软件服务行业实施回购金额及回购公司数量均居首位，回购金额达到55.69亿港元，实施回购公司数量为8家。网龙、北森控股于8月年内首次进行回购或明显加大回购力度。图2：2025年8月港股市场实施回购行业统计食物饮品行业的实施回购公司数量居前，达到5家。其中，亲亲食品于8月实施年内首度回购。其他医疗保健行业实施回购的公司数量同样较多，包括威高股份、康宁医院等5家公司实施回购。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1967503234599882752/GJ）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经昨天10:39

中国经济疲态显现，央行刚刚按兵不动！接下来盯紧四中全会

大刺激措施。中国央行上周维持7天期逆回购利率（目前作为主要政策利率）不变。在中美贸易紧张局势缓解、出口表现稳健以及近期股市上涨的背景下，当局对货币宽松采取谨慎态度，尽管国内经济出现放缓迹象且美联储已经放松货币政策。央行上一次下调关键贷款利率是在5月，当时下调10个基点，以提振经济。上周四，在美联储降息0.25个百分点之后，央行同样维持7天期逆回购利率不变，该利率被视为主要政策利率。基准贷款利率通常是银行对优质客户收取的贷款利率，由指定商业银行向央行提交的报价计算得出，每月调整一次。最新数据显示，8月份，中国出口增速放缓至4.4%，创下2月以来的最低水平。这主要受到前期集中出货效应减退以及美国针对转口贸易的政策影响，导致对第三国的出口承压。与此同时，8月工业产出和零售销售创下自去年以来最弱增速，突显经济阻力和国内放缓。预计中国决策层将在今年晚些时候推出边际性货币宽松措施，以确保实现全年大约5%的经济增长目标。美国总统特朗普表示，他与中国国家主席习近平在TikTok协议上取得进展，并将在六周后于韩国面对面会晤，讨论贸易、毒品和俄罗斯在乌克兰的战争。巴克莱表示：“如果关税休战持续，备受期待的刺激措施可能会令人失望。在货币政策方面，我们预计央行将在第四季度下调政策利率和LPR各10个基点，并下调存款准备金率（RRR）50个基点。” 法国兴业银行认为：“国内政策的下一个关注点是10月召开的二十届四中全会，届时政策制定者将审议第十五个五年规划的提案。至于央行政策，我们仍预计第四季度将下调利率和存款准备金率（分别为10个基点和50个基点）。”

风起昨天10:21

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