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“零负债+高现金”！Robinhood能否抵御利率冲击？

能力根据其倾向，要么再投资于运营，要么回购股票。接下来，Robinhood在2025年实现了约12亿美元的自由现金流。因此，如果我们假设其收入今年增长约15%，并且自由现金流同比增长约20%，那么Robinhood在2025年将实现约15亿美元的自由现金流。这意味着该股票的估值为26倍未来自由现金流。考虑到其预计今年收入增长15%，以及其资产负债表上没有债务，这一估值非常有吸引力。需要考虑的风险因素如前所述，投资者在这里需要面对的主要问题是利率对交易量的潜在影响。以下是财报电话会议中的一段话，突出了这一风险因素： “我们正在看到这种关系，即利率朝一个方向变化，而交易量朝另一个方向变化。” 另一个需要考虑的风险因素是Robinhood扩展到信用卡和借贷领域，这意味着更多的监管以及如果客户未能还款可能导致的信贷损失。尤其是借贷业务的增长需要谨慎平衡，因为像SoFi Technologies这样的公司也在追逐类似用户，并争夺市场份额。总结归根结底，看好Robinhood的原因很简单，因为其财务状况非常合理。该公司没有债务，持有约50亿美元的现金和证券，并且正在产生可观的自由现金流——2025年可能达到15亿美元。而且股票仅以26倍未来自由现金流交易时，对于一家仍在实现两位数收入增长的公司来说，这感觉是一个非常有吸引力的布局。 $Robinhood(HOOD)$

老虎证券04-15 19:37

权威媒体发声：增强A股可投性！A500ETF(159339)今日临近收盘强势上涨翻红，今日成交额2.41亿元

产业上市公司数量占比过半；全市场分红、回购双双达到历史峰值水平。专家认为，聚焦提升A股可投性，资本市场改革正从“入口端”严把上市质量，壮大优质公司群体。随着A股可投性增强，稳定资本市场也将信心更强、底气更足。 4月15日，A股市场全天V型反弹，大盘蓝筹股临近收盘上涨翻红，A500和A50指数通过行业均衡配置和聚焦优质龙头，契合资金关注主线。 A500指数成份股中，九洲药业涨超10%，浙江龙盛、胜宏科技、新和成涨超5%，太极集团、信立泰、石英股份、上海家化涨超3%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，美的集团涨超2%，宁德时代、招商银行、中国移动涨超1%，中国建筑、中国平安逆势上涨，其余成份股积极跟涨。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。方正证券表示，资本市场改革的深化和低利率环境为这些行业带来了新的发展机遇。推动中长期资金入市的工作正在持续推进，预计未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，商业保险资金也将增加对A股的投资比例。这些举措不仅有助于稳定股市，还可能引导A股步入慢牛长牛的行情。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 19:06

美国认为关税不可持续！A500ETF(159339)今日临近收盘强势上涨翻红，实时成交额2.37亿元

构出台一系列稳市措施，包括上市公司积极回购增持，A股市场的主要指数实现了连续上涨，显示出市场信心正在逐步恢复。此外，类“平准基金”、社保基金、企业回购增持等多渠道向股市注入增量资金，进一步巩固了A股在3000点附近的底部支撑。从中长期角度看，虽然贸易关系的不确定性将持续影响市场情绪，但国内政策的对冲力度和科技产业的全球竞争力将成为支撑A股的重要因素。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 15:06

建发股份2024年7013亿营收+20亿分红！双轮驱动，主业稳步发展

扩大经营优势。布局AI智能服务，通过回购注销优化股权结构 2024年以来，建发股份持续完善数智化风控体系，推进业务、财务、风控一体化的管理系统，通过数字化手段提升运营效率。从财务数据来看，截至2024年末，建发股份货币资金达958.67亿元，资产负债率连续五年下降，2024年较上年下降3.23个百分点。此外，2024年，建发股份上线“海外综合服务平台”和BI海外业务分析看板，丰富“ERP国际版”功能，进一步强化海外业务管理能力。同时，产业互联网平台引入AI大模型，推出多项AI智能服务，为产业链客户提供更高效、智能的服务，推动产业互联网新生态的构建。数据显示，建发股份2024年研发费用2.85亿元，同比增长20.69%，创下了五年来的新高，技术壁垒在不断加强。而建发股份在发布2024年度报告之余，也在近期公布了回购方案。公司计划用自有资金回购注销2022年激励计划中已获授但尚未解除限售的限制性股票共计4755.67万股。本次回购会减少总股本，从而在一定程度上优化股权结构，提升每股收益等财务指标，可能对股价产生积极影响。展望未来，建发股份以供应链运营为“压舱石”，以房地产精品化为“推进器”，在周期波动中展现韧性。未来随着全球化布局深化、数字化转型加速及新兴领域突破，有望穿越周期，实现高质量发展。

金融界04-15 13:45

关税扰动VS南下资金狂潮！中概股爆发能否点燃港股牛市？

或接近拥挤水位。产业资本方面，上周港股回购约56亿港元，较前值33亿港元有所回升。往前看，在第一波对等关税扰动发生后，我们坚定看好港股相对收益表现，原因是：1）产业上，市场中业绩与关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；2）科技企业盈利表现或将持续支持港股行情演绎；3）外部冲击扰动下，市场或对内需政策存在较大预期。操作上，建议配置：1）海外不确定性升高下具备政策逆周期调节预期的泛消费，尤其是同时受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；2）盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向；3）南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期稳定的红利方向，仍可作为底仓配置。港股科技关联个股：小米集团－W、阿里巴巴－W、比亚迪股份、腾讯控股、美团－W、中芯国际、百济神州、理想汽车－W、小鹏汽车－W、快手－W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 13:36

中邮证券：给予承德露露买入评级

当前股价PE为15/13/12倍。此外回购+高分红，公司有望维持高股息率。假定25年公司维持66%的分红率，同时考虑到回购的因素（24年10月公司发布回购方案，拟回购3000万-6000万股，回购数量取平均值4500万股），则对应25年股息率为5.13%，远高于当前国债收益率1.8%的水平。我们看好公司继续维持稳健发展动能，当前估值极具性价比，核心单品需求基本盘较稳，成本逻辑开始兑现，激励落地后积极求变，新品切入高成长养生水赛道拓宽消费场景及市场，维持“买入”评级。　　风险提示：　　原料成本扰动，行业竞争加剧，新品不及预期，食品安全等风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-15 12:16

美债大反弹！财长贝森特“有弹药”，还没到美联储干预的地步

个大型「工具包」，他们确实可以增加债券回购。不少华尔街机构将抛售美债的市场行为归咎于美元信任危机，而贝森特认为，美元仍然是全球储备货币，且美国仍在实行「强势美元政策」。另一方面，特朗普关税带来的通胀回升预期也是债券利率走高的一大推手。然而，美联储理事沃勒在周一的讲话中提到，特朗普的贸易政策对美国通胀的冲击可能是暂时的，他们依然考虑在下半年降息。沃勒表示，如果这种通胀是暂时的，他可以忽略它，决策者仍将基于潜在趋势来决定政策。如果经济放缓非常严重，甚至出现衰退，他预计将会有更早、更大幅度的降息行动。原文链接

TradingKey04-15 11:36

一汽解放：4月14日召开业绩说明会，投资者参与

积极性，助力公司经营发展。问：公司说的回购却迟迟不见响应是担心给增发股抬轿吗？答：尊敬的投资者您好，公司正密切关注市场动态，积极研究多种市值管理手段，未来若有回购等相关计划，公司将严格遵守信披规则及时公告，感谢您的关注！问：一汽集团推出的增持股份计划，一汽解放何时实行？答：尊敬的投资者您好，公司密切关注市场情况，积极研究相关举措，未来若有回购等相关计划，公司将严格遵守信披规则及时公告，感谢您的关注！问：请问一汽解放有收购国内重卡企业？答：尊敬的投资者您好，公司希望加强与友商合作，也密切关注市场相关合作机会，如有具体进展将及时履行信息披露义务。感谢您的关注。问：贵司在将定增募集资金投向高风险理财时，是否制定了相应的股价维稳机制？如何确保资金运用符合监管部门对定向增发用途的合规要求？答：您好，公司使用部分自有资金进行委托理财是在保障公司正常经营资金需求下实施的，不会影响公司资金正常周转需要。公司严格按照《上市公司监管指引第 2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等规定规范募集资金的存放与使用，并建立内部募集资金管理制度，规范募集资金的存放、使用和监督管理等，保荐人、会计师事务所等中介机构定期进行检查并出具专项意见。公司募投项目的有关投入和使用情况参见已发布的《年度募集资金使用情况专项说明》以及后续发布的相关公告。感谢您的关注！问：公司领导您好，定向增发所募集的 20亿元资金当前在具体项目中的投入进度如何？能否说明该部分资金的详细使用情况？答：尊敬的投资者您好，公司本次定增募投项目主要为新能源智能网联及整车综合研发能力提升项目、整车产线升级建设项目及动力总成产线升级建设项目，公司严格按照《上市公司监管指引第 2号上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等规定规范募集资金的存放与使用，并建立内部募集资金管理制度，规范募集资金的存放、使用和监督管理等，保荐人、会计师事务所等中介机构定期进行检查并出具专项意见。公司募投项目的有关投入和使用情况参见已发布的《年度募集资金使用情况专项说明》以及后续发布的相关公告。感谢您的关注!问：解放上市后董事长提出了四翻番的口号，2025年今年是目标达成年，请问除了员工高管薪资翻倍达成了以外，其他目标完成情况如何？股价非但没有完成翻番更是从 14腰斩到 7块。那么管理层讲了五年的回报投资者又是体现在哪些方面？答：尊敬的投资者您好：公司近年来在新能源中重卡市场占有率、海外市场拓展方面取得了长足的进步。公司近年来保持了较高的分红水平，未来会更加重视市值管理，进一步提升投资者回报。感谢您的关注。问：投资者都没信心了，100亿拿去买理财，为什么不增持自家股票，是什么原因，对自己没信心吗？更何况那么多国企央企都增持自家股票，好像事不关己高高挂起。答：尊敬的投资者您好，公司使用部分自有资金进行委托理财是在保障公司正常经营资金需求下实施的，不会影响公司资金正常周转需要，通过适度的短期理财产品投资，能获得一定的投资收益，有利于进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东谋取投资回报，感谢您的关注。一汽解放（000800）主营业务：商用车的研发、生产和销售。一汽解放2024年年报显示，公司主营收入585.81亿元，同比下降8.93%；归母净利润6.22亿元，同比下降22.79%；扣非净利润-5.7亿元，同比下降584.54%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入134.46亿元，同比下降17.01%；单季度归母净利润2.59亿元，同比下降34.27%；单季度扣非净利润-6.36亿元，同比下降277.39%；负债率63.44%，投资收益6.3亿元，财务费用-8.06亿元，毛利率6.27%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入207.79万，融资余额增加；融券净流入10.98万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-15 11:36

A股回购潮仍在延续！摩根沪深300自由现金流ETF(认购代码：563903)跟踪指数逆市上扬

14日，又有多家上市公司积极行动，或以回购增持等方式“硬核护盘”，或积极通过各种举措提升对抗风险的能力，携手投资者共筑市场“信心墙”。根据Wind统计，上周（4月6日至4月12日）共有134家A股上市公司实施回购，回购总金额达49.73亿元。而2024年同期有72家A股上市公司实施回购，总金额为9.55亿元。招商证券认为，央国企后续的分红提升、并购重组、公司治理改善等市值管理举措落地值得期待。短期来看，增持回购能有力稳定或提振上市公司的股价；长期来看，市值管理成效的体现离不开上市公司基本面的改善。从过往央国企上市公司的重组整合情况看，往往也伴随较好的市场表现。国金证券指出，红利指数侧重于企业已实现的现金分红，而自由现金流指数聚焦企业的内生增长能力。自 2013 年底以来，中证自由现金流指数跑赢中证红利指数明显。自由现金流指数在家电、有色和石油石化等行业上高配较多，且大市值成分股上权重更大，成分股权重集中度更高。 Wind数据显示，截至3月31日，除了摩根沪深300自由现金流ETF以外，摩根资产管理推出的“红利工具箱”系列优选基金，还包括Wind跨境策略类ETF中规模最大的港股红利指数ETF（513630）、总分红额超1亿元的摩根中证A50ETF（560350）、摩根中证A500ETF（560530）等，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案，在利率新常态下，力争为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 11:07

内需政策或将进一步加码，信用债ETF博时(159396)冲击3连涨

府债券缴款、税期、MLF操作、买断式逆回购操作等因素的影响，央行投放行为将是影响债市的关键。近期，银行负债端压力有所缓解，资金利率逐渐回归到正常水平。往后看，美国关税政策的反复将会导致市场对其反应出现钝化。当前机构配置力量有所增强，叠加资金利率的边际宽松和降准窗口的临近，短期内依旧看好信用债的投资机会。策略方面，于配置盘而言，可选择拉久期以增厚收益；于交易盘而言，可结合自身风险偏好适度下沉。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。据近日深交所发布的《关于融资融券标的证券205年第一季度定期调整有关事项的通知》显示，信用债ETF博时（159396）成功入选两融标的名单。信用债ETF博时是4只跟踪深证基准做市信用债指数基金中，唯一被纳入两融标的的品种。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 10:56

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