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马斯克与特朗普陷入意见分歧：美丽大法案与政府效率部完全矛盾
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ick Scott警告，美国在出售长期国债方面已经遇到了一些困难。由于财政纪律松懈，美国债券的利率在近几周攀升，代表买家十分犹豫。而如果美丽大法案顺利通过国会，这将进一步加剧债券市场的紧张情绪。 Scott强调，他也希望达成协议，支持特朗普的议程，支持减税等等，但他必须面对现实：美国正在面临财政危机。市场看到日本债券市场陷入困境，美国债券市场也陷入困境，通胀没有下降，利率也没有下降，这意味着美国必须平衡预算。
金融界05-28 15:37
30年国债ETF博时(511130)逆市吸金3亿！机构：中短利率补涨信号浮现，抢跑长久期黄金坑
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量418亿元，近3500只个股飘绿。国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约持平。相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）盘中持续震荡，微涨0.03%，成交额破10亿元，换手率超14%，近五日获资金持续净流入3.01亿元。相关机构发文表示，近期债市持续处于窄幅震荡状态，尤其是资金面逐步宽松的情况下，短端利率却下行困难。机构认为，存款利率下调落地后，短端可期待的利多因素较少，需要等待资金利率实际较低，但当前央行对于资金面的把控力度上升，资金利率大幅低于政策利率的可能性不高。当前来看，在未来贸易问题仍有不确定性、经济预期不确定以及政策也存在不确定性的情况下，无论是反映市场预期和机构观点的长端利率，还是反映央行态度的短端利率，都处于暂时的均衡状态。短端来看，华福固收认为，利率难以下行的主要因素在于双降和存款利率下调落地后，短端利率短时间可期待的利多较少，只能等待资金利率实际较低，而且要明显低于当前短端利率水平。该机构指出，由于短时间内货币政策宽松预期较低，投资者对承受负Carry去博弈资本利得的意愿下降。因此，如果资金利率不进一步宽松，短端利率债下行空间很小。该机构指出，存款降息后中短信用等票息资产表现强势，同时伴随着中短品种的信用利差不断压缩至历史较低分位数。从比价效应看，中短利率品种似有一定的“补涨”空间，市场后续对中短品种的定价框架也可能逐渐从资金-Carry框架转向配置-供需框架。而中短品种的下行也可能为曲线长端带来一定提振，长久期产品：30年国债ETF博时（511130）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 14:17
越跌越买！红利又被抢疯了
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数股息率当前高达6.37%，相较十年期国债收益率（1.72%）形成3.6倍的显著溢价；市净率（PB）0.76倍更是处于近10年31.7%的分位点，性价比很高。要知道，中证红利从2004年到现在年化收益率是8.73%，如果考虑上分红，年化收益率达到了12.52%。总结来说就是8%-9%的长期指数增长率、外加每年3%-4%的股息率，是我们买红利ETF的保底收益，基本上是旱涝保收的性质。虽然现在科技高股息跷跷板，6月可能会有短期波动，但中长期看，政策支持银行基本面修复，加上长期资金入市趋势，高股息资产的配置价值还会往上走。我们买红利指数基金最大的收入来源就是低估买入、估值提升，眼下回调阶段无疑就是较好的上车点。中证红利ETF（515080）本身也是老选手了。首先是分红多，上市以来分红12次，近五年分红比例都在4%以上，今年还改成季度评估分红，以后每个季度都可能派息。其次是收益好，从4月8日到昨天涨了6%，非常稳。对于不想花太多精力研究个股，又希望在利率下行周期里找稳健收益的咱们来说，中证红利ETF（SH515080）这种标是首选。而且分批布局肯定比单押某只银行股更稳妥，毕竟能兼顾分红稳定性和市场波动缓冲的资产，在当下的市场环境里，真的不算多。作者：ETF金铲子
金融界05-28 13:37
公司债ETF(511030)最新规模达150.41亿元，国债ETF5至10年(511020)、国开债券ETF(159651)成交额超1亿元，机构：关注优质民企债券
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截至2025年5月28日 13:12，国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价117.17元。拉长时间看，截至2025年5月27日，国债ETF5至10年近半年累计上涨2.74%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手9.4%，成交1.33亿元。拉长时间看，截至5月27日，国债ETF5至10年近1月日均成交3.24亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.17亿元。截至2025年5月28日 13:12，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价105.99元。拉长时间看，截至2025年5月27日，国开债券ETF近1年累计上涨2.02%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手8.57%，成交1.12亿元。拉长时间看，截至5月27日，国开债券ETF近1年日均成交5.66亿元。规模方面，国开债券ETF近半年规模增长2.37亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 13:27
招金矿业(1818.HK)启动“黄金资源倍增计划”：重构全球资源版图，打造黄金产业新范式
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市场对美国经济前景仍表示担忧，尤其是美国债务问题，导致美元的吸引力逐年减少，转而不断购置黄金资产。可以看到，美元在各国央行的外汇储备占比已从60%左右下降至2024年的57.8%，虽仅有2%的变化，但背后代表着价值万亿美元的信任投票。而根据世界黄金协会4月30日发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，该季度全球黄金投资需求量为551.9吨，同比大增170%；全球央行净购金量达244吨。中国央行购金方面，国家外汇管理局5月7日公布的数据显示，截至4月末黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续6个月增持。全球央行长期坚持“去美元化”的战略性储备调整，成为金价上涨的长期底部支撑。反而伴随着这次关税的风险溢价短期回落，本轮国际金价震荡顺势进行“过热修正”，多空力量在达成结构性再平衡后，也会为国际金价后续重启上涨提供良好的环境。目前，市场“长期看多”金价走势的态度依然没有改变。券商麦格理表示，美国预算前景的恶化表明通胀可能会上升，这将有利于黄金作为对冲工具。总体而言，日益增长的避险吸引力可能会使金价在第三季度飙升至历史新高。此前评级机构穆迪也将美国政府的长期发行人和无担保债务发行人评级从Aaa下调至Aa1。其在声明中指出，美国持续的大规模财政赤字将进一步推高政府债务和利息支出负担，财政状况很可能会恶化。高盛则在研报中指出，2022年至今各国央行的黄金购买量增加了5倍，预计未来一段时间内各国政府的需求仍将保持高位，从而给金价带来“持续提振”。其进一步指出，全球平均储备占比水平约20%，是大型新兴国家央行合理的中期目标，这意味着未来央行仍将继续增持黄金。因此，从上述观点不难发现，黄金的核心上涨逻辑未变，各国央行和投资者对黄金的需求，未来仍将给金价带来强劲的上行动能。创新打造黄金产业的新范式对于上游黄金矿企而言，长期有“价”的逻辑作为支撑，而抓住“量”，则是矿企能够不断放大自身优势，向市场交出超预期表现的又一逻辑。特别是在黄金产量可能很快跟不上需求增长的背景下，谁能具备优质产能，高效获取资源，谁掌握的资源更多，手中的牌就会更亮。当黄金产业正从传统开采向高附加值产业链升级，这成为了决定上游矿企未来核心竞争力的关键所在。从招金矿业最新的战略布局可以看到，公司提出了"精准勘探+战略并购"双轮驱动模式，找矿模式从“遍地开花式”调整为“集中突破式”。具体来说，一方面依托全球12个核心成矿带的矿权布局，运用三维地质建模、大数据靶区预测等技术来显著提升勘探效率。这意味着，招金矿业凭借自身智能开采技术突破，去打破过去勘探技术瓶颈，在加速产能释放的同时优化成本。另一方面，公司设立专项基金打造资源收储资金池，则是其在资源管理层面的进一步强化。由此，招金矿业打造“低谷锁定资源、高峰释放产能”的逆周期操作能力，这意味着其能够适时、灵活地推进业务。对于投资者来说，招金矿业将有着更好穿越周期的能力，表现出更优的成长性。根据官方透露，上述战略布局使公司单位增储成本较行业均值降低37%。成本每下降1元，对应利润的同步提升，在黄金牛市之下，招金矿业的利润弹性自然相对更大。海外并购方面，笔者统计，2023年以来，招金矿业已累计完成了22个高品位项目并购，推动矿业权面积激增了799%，相当于“再造7个招金矿业”。其中，公司的海外重点项目厄瓜多尔金王矿业，在创新找矿模式后，已探获新增资源储量141吨黄金资源量，单项目估值突破300亿元。不仅如此，公司在西非Birimian绿岩带、南美安第斯成矿带、中国胶东郯庐断裂带、甘肃北山成矿带等全球顶级金矿带已锁定超1000吨黄金资源潜力，市场价值超过千亿人民币。由此，招金矿业凭借指数级扩张其资源版图，叠加技术突破带来的效率提升，以及供应链韧性建设，为未来十年优质产能释放打下了坚实的基础，将在全球黄金产业格局重构中获取超额收益。同时，招金矿业从传统矿业开采商向全球资源战略运营商转型，其估值逻辑也得到进一步升维。结语：当前黄金市场的短期调整实为过热情绪的修正，长期上行的核心逻辑并未改变，央行购金潮与美元信用弱化的趋势，有望再度刺激黄金保持升势。以招金矿业为代表的上游矿企，通过技术创新、全球化拓展资源版图，精准响应了黄金“量价“驱动因素，可以说给投资者展示了一条穿越黄金波动的价值增长路径，由此将成为黄金产业价值重估浪潮中的领跑者。
格隆汇05-28 12:57
日本突放「減債」信號美債多頭絕地反擊
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，不具備任何現實層面指導意義。） #国债 #债息 #美国 #日本
MonetaMarkets亿汇05-28 12:46
【直击亚市】特朗普关税的账远未结清！日本国债拍卖结果出炉，英伟达财报来袭
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内大部分涨幅。在日本备受关注的40年期国债拍卖需求创下去年7月以来的最低水平后，国债维持跌势。受英伟达即将公布财报提振，韩国芯片股带动亚洲股市上涨，韩股目前处于去年9月初以来的最高水平，而澳大利亚股市则创下自2月以来新高。OPEC+委员会即将召开会议，油价随之上涨。#亚市直击# MSCI全球股指距离2月创下的历史高点不到1%，这得益于贸易紧张局势缓解后的市场回稳。周二华尔街的反弹打破市场中持续的“抛售美国资产”趋势。这一趋势始于特朗普总统时期的关税战及其减税政策，当时引发了对美国财政赤字的担忧。 Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez在接受彭博电视采访时表示：“市场目前确实更乐观，也更平静了。”不过他也指出，“目前的市场区间仍然很脆弱，因为不确定因素太多。” 日本国债收益率引领全球下行周三，日本40年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为2.21，为2024年7月来新低，最高得标收益率为3.1350%。拍卖结果出炉后，日本国债期货延续跌势。日元在拍卖后兑美元的跌幅略微收窄。日本40年期国债收益率自拍卖结果公布前的东京时间12:34起变化不大。与此同时，美国10年期国债收益率上升2个基点，至4.47%。日本发债之际，包括美国在内的其他主要经济体的长期借贷成本也在飙升。由于日本央行缩减购债规模，而寿险公司未能填补这一缺口，日本国债收益率（尤其是超长期国债）一直在上升。东京SMBC日兴证券高级利率策略师Miki Den表示：“自上周末以来，超长期券种已展现一些韧性。但如果供需失衡与财政扩张预期推动收益率进一步上行的根本担忧仍未缓解，现在还不是进行直接买入或利差交易的好时机。” 周二，由于全球债券市场反弹，长期债券投资者暂时获得喘息，基准收益率大幅下行。美国69亿美元的两年期国债拍卖需求强劲，进一步提振市场。由于市场担忧各国政府能否弥补庞大的财政赤字，近几日发达国家的债券遭抛售，美国长期国债收益率逼近2007年以来的高位。周二，由于美国消费者信心回升及全球债券上涨，标普500指数上涨超过2%，创下两周来最大涨幅。30年期美债收益率在周三亚洲交易时段保持稳定，前一交易日创下自3月底以来的最大单日跌幅，此前市场传出日本可能调整债券发行计划，以应对市场波动。美国5月消费者信心大幅反弹，从近五年来低点回升，反映经济前景与就业市场改善，同时也受到关税方面缓和的积极影响。尽管消费者和企业普遍仍对前景感到担忧，美国整体经济和劳动力市场依然保持韧性。经济学家指出，关税的全面影响需要数月时间才能完全体现，目前零售商吸收了大部分成本上涨，消费者暂时未感受到太大冲击。桑坦德美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley表示：“关税这本账远未结清，过去几天欧盟可能面临50%关税的传言就是明证。但金融市场似乎已准备好迈过这一阶段，而消费者的数据也显示他们可能在朝这个方向走。” 关注英伟达财报市场也密切关注英伟达即将发布的财报，该公司芯片对于构建AI基础设施至关重要。财报将帮助投资者判断这一轮支出浪潮是否具有可持续性。 “微软、亚马逊和谷歌等云巨头近期的言论表明，未来几个季度对英伟达芯片的需求应依然强劲，”瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，“如果英伟达在财报中暗示这种需求强劲，将对亚洲半导体供应链形成正面影响。” 亚洲企业财报方面，小米集团一季度营收超预期，反映出公司正积极拓展中国电动车市场，并扩大核心智能手机业务。与此同时，Temu母公司拼多多在美股交易中大跌，季度销售额和利润均未达预期，突显中美贸易紧张对公司业绩的拖累。另据知情人士透露，作为批准日本新日铁收购美国钢铁公司的条件，美国政府预计将从美国钢铁公司获得一项“黄金股”权利，从而在交易中保留一定的控制权。
云涌05-28 12:29
债市预计延续震荡走势，30年国债ETF博时(511130)早盘成交额超7亿元，连续5天净流入
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2025年5月28日，国债期货午盘多数下跌。30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约持平。 ETF方面，30年国债ETF博时(511130)多空胶着，最新报价111.41元。流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手10.17%，成交7.12亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至5月27日，30年国债ETF博时近1月日均成交24.31亿元。资金天风期货指出，上周在税期和政府债供给扰动下，资金面边际收紧，带动短端小幅上行；而存款利率、LPR调降落地，债市走出利好出尽，长端收益率小幅上行，中美关税暂缓之后，债市整体呈现震荡走势。后续来看，基本面仍然处于筑底阶段，支持性货币政策延续，债市大趋势仍未逆转。此外美国关税政策也仍然存在较大不确定性，中国官方媒体也强调理性看待日内瓦经贸会谈成果，中美经贸冲突没有结束谈判必将艰难，市场避险情绪再度升温，对债市形成利好。但短期内市场缺乏大的驱动因素，围绕资金面及机构行为等因素博弈，预计延续震荡走势。关注国内跨月资金面情况、基本面修复程度及持续性，预计5月PMI偏强对债市形成扰动，国外方面关注美国关税政策及美联储5月货币政策会议纪要。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达70.04亿元，创近1月新高。份额方面，30年国债ETF博时最新份额达6284.97万份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，30年国债ETF博时近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.76亿元净流入，合计“吸金”3.01亿元，日均净流入达6016.20万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达4666.13万元，最新融资余额达5445.76万元。截至5月27日，30年国债ETF博时近1年净值上涨14.68%，指数债券型基金排名3/378，居于前0.79%。从收益能力看，截至2025年5月27日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/4，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为69.23%，月盈利概率为71.05%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月27日，30年国债ETF博时近6个月超越基准年化收益为0.52%。截至2025年5月23日，30年国债ETF博时近1年夏普比率为1.02。回撤方面，截至2025年5月27日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年5月27日，30年国债ETF博时近1年跟踪误差为0.071%。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 11:47
多因素促使国际黄金市场呈现快速反弹
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审议，特朗普敦促参议院快速通过。美国国债拍卖遇冷，收益率上行压力大。美国财政部21日标售20年期国债，得标利率为5.047%，远高于市场预期和过去六次拍卖平均值，代表投资者需要更高报酬才愿意承接美债。惨淡的标售结果公布后，20年期美债收益率冲上5.127%。市场观点方面：一方面，特朗普再次举起关税大棒，其在社交媒体平台“真实社交”上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税，特朗普表示，美国与欧盟的谈判“毫无进展”，欧盟设置了强大的贸易壁垒、征收增值税、企业罚款、非货币贸易壁垒、货币操纵、针对美国公司不公平且不合理的诉讼等。尽管在最新的表态中，其又将征收时间推迟到7月9号，但其一贯多变的行为仍迫使风险偏好较低的资金持续做好对冲管理。另一方面，中东的地缘也在周内出现烈度上升的预期，在美伊谈判的当口，美国有线电视新闻网报道称以色列正在为打击伊朗核设施做准备，这也为黄金带来一定的支持力量。 ➤ 同时，周内特朗普提出的“大而美”税收法案在众议院通过，根据无党派的国会预算办公室(CBO)，该提案将让美国债务在未来10年增加3.8万亿美元，达到36.2万亿美元，这与特朗普选取时提出的缩减财政支出的口号背道而驰，叠加周内预冷的国债拍卖结果和美国主权信用的评级下调，市场对于财政纪律的忧虑也是支持金价反弹的重要原因。 ➤整体来看，特朗普政府与全球的贸易谈判仍然会不断反复，阶段性恶化时黄金可能上涨，缓和时黄金可能回调。但美元走弱、财政无序扩张等中长期逻辑仍有望奠定金价中枢有望抬升的主基调。黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 10:58
特朗普政策导致投资策略重大逆转！亚洲对美国资产的7.5万亿美元押注突然瓦解
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峰值。最新数据显示，中国3月份缩减美国国债持有量。安联全球投资(Allianz Global Investors)驻伦敦的全球首席股权投资官Virginie Maisonneuve表示：“我们正处于一个不断变化的世界秩序中，我不认为我们会回到以前的状态。这是二战时期秩序的演变，部分原因是中国在经济和技术方面与美国竞争。”安联管理着5710亿欧元(约合6490亿美元)的资产。亚洲投资者寻求美国资产替代品的理由有很多：不断增长的预算赤字、日益加剧的政治两极分化以及对美国老化基础设施的担忧。在对俄罗斯的制裁中使用美元——世界储备货币——也引发人们对亚洲持有的货币资产安全性的担忧。此外，特朗普的减税政策加剧人们对财政挥霍的担忧，5月16日，穆迪(Moody’s Ratings)下调美国主权信用评级，美国失去了其最后一个最高信用评级。 Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示，从囤积美元资产到质疑“美国例外论”的转变，可能会使2.5万亿美元或更多的美元流入全球市场。资产管理公司和分析师表示，在这种情况下，新兴市场货币兑美元将飙升，从欧洲到日本的股市将受益于资金流入，同时新资本将推动澳大利亚和加拿大等国的债券市场膨胀。对亚洲而言，重新构建与美元的关系将标志着1997年金融危机最严重时期所制定战略的逆转。当时，过度依赖缺乏美元资产支持的短期借款引发债务危机，随后导致货币大幅贬值和股市崩盘。这一教训促使亚洲国家专注于通过对美国出口赚取美元，积累盈余，并将其重新投资于美国。根据彭博社对美国财政部资本流动数据的分析，自1997年以来，亚洲11个最大经济体共购买4.7万亿美元的美国股票和债券，总投资额达到7.5万亿美元。 2004年，随着中国加入世界贸易组织后崛起，并开始重塑该地区的贸易和投资格局，流入美国的年度资本流入达到顶峰，达到3540亿美元。21世纪初，鉴于全球最大经济体美国的高回报和增长，亚洲最大的对美出口国几乎把每一美元都重新投资到美国股票和债券市场。 (截图来源：彭博社) 总部位于迪拜、业务遍布亚洲的财富咨询公司Gulf Analytica总裁兼首席执行官David Gibson-Moore表示，2008年全球金融危机是一个“重大警钟”，暴露了美国市场的脆弱性和风险。过去十年，“亚洲各地的主权财富基金、家族理财室和机构投资者都在逐步调整投资组合，以减少对美国资产的过度敞口。”
tqttier05-28 10:45
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