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日经：台湾“南向”战略在东南亚遭遇阻力，美国关税和回报疲软考验着逃离中国大陆的公司

经贸策略的背景下。赖政府将政策重点从地理转向价值观，优先发展与“理念相近的民主国家”及“非红色”供应链的合作，即排除中国大陆。然而，这一转变可能削弱“新南向政策”的区域整合目标，而倾向更具意识形态色彩的结盟。中华经济研究院研究员李明勋指出：“东盟国家强调中立，但实际上许多国家因一带一路投资而偏向中国。” 其他经济学家也表达类似观点。法国外贸银行首席经济学家吴卓殷表示：“台湾与东南亚的贸易将越来越困难。随着该地区对中国依赖加深，中国正对涉台贸易设置更多限制。” 事实上，美国在2024年成为台湾最大投资目的地，占总对外投资的29%，因华府鼓励供应链回流或靠近本土。 “现在台湾与美国的联系更紧密，因此也与日本更紧密。”吴卓殷强调，“尤其在AI驱动下，美国的需求极大，台湾企业必须努力支撑这些订单。” 不过，与美国的紧密联系也带来代价。例如，特朗普政府曾对台商品征收32%的“对等”关税，尽管目前已降至20%。在全球关税不确定性和信贷紧缩之下，多家企业表示正延后扩张计划。尤其是纺织、机械和化工等非科技制造商首当其冲，因为美国客户削减订单。 “我们还没有收到往年这个时候应该到的圣诞订单。”林说，公司目前已在承担额外的关税成本。“未来一两年将会很困难。” 随着“新南向政策”即将迈入十周年，分析人士警告，若台北不调整政策以应对全球政治极化的现实，整项战略恐难持续。“如果政策不与时俱进，将会脱节。”李明勋说。 2025年前九个月，美国和东盟在台湾出口目的地中排在前列，超过中国大陆。然而，华府推行的新一轮关税政策，旨在打击中国产品经其他国家转运至美，这可能严重扰乱台湾与东盟之间的出口路径。在此背景下，菲律宾成为令人意外的亮点。过去一年，台北与马尼拉关系不断加强，双方均面临南海安全局势升级的压力。李指出，对于赖政府而言，目前菲律宾确实是“新南向政策”下“最重要”的国家。 2025年前八个月，菲律宾经济区管理局核准13项台湾新投资案，总额达33亿比索（约5600万美元），创造超过2000个就业机会。投资方向主要集中在电子与信息科技领域，已从以往的房地产和基础制造转型。菲律宾经济区管理局表示：“这一趋势巩固了菲律宾作为台湾海外营运首选地的地位。” 菲律宾北吕宋地区靠近数座军用基地，距离台湾仅数百公里。近来，台菲双方也放宽了旅行限制，并在教育与可再生能源领域加强合作。菲律宾中国问题研究协会主席卢西奥·皮特洛三世表示：“在马尼拉和台北当前政府主导下，双方合作似乎日益增强。” 他认为，菲律宾或许会“借当前不断升级的安全危机深化与台湾的关系”。尽管如此，今年菲律宾仍在台湾对东盟投资目的地中排名第五，落后于越南、马来西亚、泰国和新加坡。 “要维持这种势头，可能还需要政府层面的推动。”李指出。与此同时，为保持竞争力，东丰正大力投入可持续发展，希望能在未来环保关税或碳边境税实施后受益。 “我们在ESG方面投入很大。”林说，“一旦环保关税成为主流，那些没有准备的竞争对手将会落后。” 地缘政治始终如影随形。 “作为一家台湾公司，意味着总被夹在中间。”林表示，“我们必须不断向客户保证，一旦台海发生冲突，我们的供应依然稳定。” 对东丰来说，这种现实如影随形地盘旋在爪哇的生产线之上。未来的方向，越来越受到成本与政策之外的力量影响。 “我们已经展现出韧性。”林说，“但未来仍充满不确定性。” 来源：加美财经

加美财经10-29 00:00

新雪季点燃资本市场“冰雪概念”，雪场开板带动机票酒店预订量翻倍增长

，玉龙雪山景区在冰雪旅游方面拥有独特的地理区位、丰富的产品体系和较强的产业带动能力，已构建起多层次的冰雪旅游产品体系，满足不同游客群体的需求。雪场陆续开板带动机票和酒店预订量翻倍增长随着新雪季的到来，多个室外滑雪场陆续开放，带动相关旅游产品和酒店预订量上升。美团旅行数据显示，10月中旬以来，“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，开板较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量上涨279%，哈尔滨冰雪大世界景区日均搜索量环比上涨近163%。同程旅行数据显示，可可托海国际滑雪度假区新雪季开启后，阿勒泰地区的酒店预订热度同比增长超35%，以阿勒泰地区为目的地的国内机票预订热度同比增长超过65%。去哪儿平台数据显示，新疆滑雪场迎来开板季，拥有赛里木湖国际滑雪场的博乐市机票预订量同比增长155.22%，伊宁、阿勒泰的机票预订增幅分别为81%和55%。10月21日，河北崇礼万龙滑雪场宣布开板后，则明显带动了当地酒店预订：10月21日至11月21日，河北崇礼的酒店预订量同比增长2.2倍。上一雪季冰雪运动消费规模超1875亿元据国家体育总局冬季运动管理中心发布的《大众冰雪消费市场研究报告（2024-2025冰雪季）》（以下简称《报告》）显示，2024-2025冰雪季，全国居民冰雪运动参与人数2.92亿人；冰雪运动参与率达到20.61%，同比提高1.93个百分点。其中，“冰雪运动项目”的参与人数达到0.81亿人，同比增长42%；冰雪运动项目参与率提高2.16个百分点。《报告》显示，2024-2025冰雪季，国内26家国家级滑雪旅游度假地接待人次和实现收入连续三个冰雪季实现快速增长。其中，接待滑雪旅游总人次达2765万，同比增长25%，旅游总收入达243亿元，同比增长34%。参与人数提升对消费的拉动作用明显。根据《报告》，2024年-2025年冰雪季，居民参与冰雪运动及带动消费规模超1875亿元，同比增长超25%。全国滑雪场消费金额达786.13亿元，同比增长12.88%，且滑雪场周边两公里消费金额增长27.97%。

金融界10-28 17:23

MiCA框架下CASP稳定币服务指引：币种选择与风险提示

等则被清退出主流交易市场。为了更直观地理解这一趋势，下图展示了自24年年初以来MiCA合规与非合规加密资产在总交易量中的比例变化。从图中可以看出，年初时非合规加密资产仍占据主导地位，但随着监管政策逐步落地，合规加密资产的交易占比持续攀升。（截至 2024 年底，符合 MiCA 标准的稳定币已占据欧洲市场的大部分份额。截至 11 月，Circle 的 EURC、法国兴业银行的 EURCV 和 Banking Circle 的 EURI 共占据了 91% 的市场份额。）正如图所示，到11月中旬，MiCA合规加密资产已占据总交易量的 90.6%，而非合规加密资产仅剩 9.4%。这一数据变化直观反映了市场对监管要求的快速响应与适应。在MiCA生效后，多家大型交易所已陆续完成对不合规稳定币的下架： 2025年1月，Crypto.com宣布在欧洲范围内下架USDT、Wrapped Bitcoin (WBTC)、DAI、Pax Dollar (USDP)等十种稳定币，以遵守欧盟监管要求； 2025年2月，Coinbase将Tether（USDT）移出欧洲客户可交易资产列表； 2025年2月至3月，Kraken宣布于欧洲经济区 (EEA) 分阶段下架USDT、PYUSD、EURT、TUSD等稳定币，并在3月底完成下架，全面停止交易； 2025年3月，Binance宣布在欧洲经济区停止所有非MiCA合规稳定币（包括USDT、TUSD、DAI等）的交易服务，并于3月31日前自动转化为合规稳定币资产。这一系列动作表明，MiCA不仅改变了市场格局，也明确了“合规稳定币”在欧盟市场的主导地位。与此同时，Circle在USDC后又成功推出锚定欧元的EURC，以满足欧盟监管要求。EURC作为受监管的欧元稳定币，填补了市场空白，在Tether等美元稳定币退出后，有望在欧洲市场中发挥关键作用。尽管美元稳定币在全球仍占主导地位，但随着监管趋严，欧元计价的稳定币（如EURC、EURS）正逐步获得更多政策支持。 MiCA的监管框架：重新定义稳定币合规欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCA）确立了首个针对稳定币的统一监管框架，对不同类型稳定币的法律属性和监管要求进行了系统性分类。根据MiCA的定义，稳定币主要分为两类：资产参考型代币（ART）：其价值旨在通过参考一种或多种法定货币、大宗商品、加密资产或其组合来保持稳定；电子货币代币（EMT）：主要用于支付场景，其价值通过参考单一官方货币维持稳定，典型代表包括USDT和USDC。在监管安排上，MiCA明确规定，EMT的发行人必须为欧盟授权的电子货币机构（EMI）或信贷机构。这意味着稳定币发行行为需纳入现有金融体系的监管范畴，并遵守与电子货币类似的合规要求。具体义务包括：信息披露：发行人需向监管机构提交白皮书，全面说明赎回机制、风险揭示以及储备资产的构成；储备管理：储备资产必须实现全额覆盖发行量，并保持高度流动性，以确保兑付能力；利息限制：发行人不得向持币人支付利息，以防止稳定币工具化为投资产品；系统性监管：对于具有潜在系统性风险的“重要性稳定币（Significant EMT）”，由欧洲银行管理局（EBA）实施直接监管。在MiCA正式落地后，欧盟监管机构相继发布了配套指引以强化执行。EBA于2024年7月5日发布声明，明确自2024年6月30日起，MiCA中关于ART与EMT的条款正式生效。自此，未获许可的稳定币不得在欧盟境内发行、交易或上市。同时，合规发行人须持续向监管机构报告储备资产状况及赎回机制运行情况，以确保市场透明度和投资者保护。进一步地，欧洲证券与市场管理局（ESMA）在2025年1月发布声明，对加密资产服务提供商（CASPs）的义务进行了补充说明。ESMA要求，CASPs必须在2025年第一季度结束前，全面停止为不符合MiCA要求的稳定币提供交易、兑换或收单服务，仅允许用户通过“卖出”模式完成退出。整体来看，MiCA通过EBA与ESMA的协同监管，形成了覆盖稳定币分类、发行资质、储备要求、市场退出机制的完整合规框架。这一体系不仅强化了欧盟内部金融稳定与消费者保护，也为全球稳定币监管提供了可参考的制度样本。 USDT的困境：合规门槛之外的巨头虽然USDT并未被欧盟监管机构“全面禁止”，但随着MiCA关于稳定币条款的正式生效，其在欧盟市场的合规地位日益受到挑战。为了应对MiCA带来的监管压力，Coinbase、OKX、Kraken等多家主流交易所在内的机构，已陆续宣布下架或限制USDT交易。这一趋势的形成，主要源于以下几方面原因： 1.未满足MiCA的合规门槛 MiCA规定电子货币代币的发行人必须为欧盟授权的电子货币机构或信贷机构。然而USDT的发行主体Tether Limited并未在欧盟获得任何形式的EMI许可，也未向监管机构提交符合MiCA要求的白皮书。其储备披露方式和内部合规体系，均未达到欧盟监管标准，从而使USDT被认定为“非合规稳定币”。 2.潜在金融稳定风险根据MiCA要求，重要性稳定币的发行方必须确保严格的流动性管理。作为市值最大的稳定币，Tether一旦丧失稳定性就极可能给欧盟金融市场带来风险。 3.储备透明度与审计问题透明度是MiCA监管框架的核心。Tether长期以来因储备披露不充分而备受争议，其公开文件缺乏完整的第三方审计支持。美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）曾分别因虚假储备声明对Tether进行处罚，这进一步削弱了其在欧盟监管语境下的可信度。 4.监管注册与地域合规缺陷 Tether Limited注册于英属维尔京群岛，并未纳入欧盟的监管体系，也未接受任何成员国金融监管机构的直接监督。这意味着其在法律上难以满足MiCA对发行主体可追溯性与监管可及性的要求。基于上述因素，MiCA所倡导的“透明、可审计与可追责”原则，使USDT在欧盟市场难以获得合法地位。EBA与ESMA在执行MiCA时，均强调稳定币发行人应建立持续的储备披露与风险管理报告机制，而Tether目前的合规能力明显不足。因此，在MiCA全面生效前夕，欧洲主要交易平台选择主动调整业务布局，逐步减少或停止USDT的交易与结算功能，以降低监管风险并顺应政策导向。这一系列动作标志着，欧盟正在通过市场化手段推动稳定币生态的合规化与本地化，未来合规的欧元计价稳定币（如EUROe、EURCV）有望在这一监管环境下获得更广阔的发展空间。 USDC与EUROC为何被视为合规稳定币与USDT不同，USDC与EUROC的发行主体——Circle France SAS已获得法国金融监管机构ACPR颁发的电子货币机构牌照，并严格遵守MiCA（欧盟市场监管加密资产法案）要求，满足合规规定。这使得它们在市场上被正式认定为合规稳定币，并获得了稳定币的监管认可。在发行过程上，USDC与EUROC在储备管理、合规披露及流动性保障等方面均符合MiCA的要求，确保了其合法性和合规性。具体来说，这两种稳定币具有以下显著的合规优势： 1.审计与透明度：USDC定期发布由第三方机构进行的审计报告，透明披露其储备结构。这种做法不仅增强了市场对其合规性的信任，还符合MiCA对稳定币透明度的要求。 2.储备金的高流动性与安全性：USDC的储备金完全由现金及短期国债组成，符合MiCA规定的高流动性要求。此举确保了稳定币的兑付能力，并有效减少了潜在的市场风险。 3.金融机构的广泛采用：USDC已经被多个主流金融机构及支付服务商广泛采用，建立了强大的合规信誉。作为全球主要支付渠道之一，它的合规性得到了国际监管机构的认可。 4.欧元区内的合规性：EUROC等欧元稳定币也逐渐受到欧盟监管机构的支持。它们被视为欧元区内合规交易和支付的潜在核心工具，预计将在MiCA监管框架下占据更加重要的地位。随着MiCA的逐步实施，USDC与EUROC的合规地位有望进一步巩固。特别是考虑到Tether（USDT）尚未完成MiCA的合规整改，USDC与EUROC已经在欧洲市场的稳定币领域占据了重要位置，预计将继续扩展其市场份额，进一步巩固其在欧元区的主导地位。 CASPs的合规建议对于计划申请或已在欧盟运营的CASP机构，确保合规是其能够顺利运营并获得监管批准的关键。随着MiCA的逐步实施，欧盟监管机构对加密资产行业的要求愈加严格，因此，CASP机构需要从多个角度入手，以确保其业务和产品符合欧盟的监管要求。以下是一些具体的合规建议： 1.优先选择电子货币机构（EMI）发行的合规稳定币在选择用于支付或交易的稳定币时，CASP机构应优先考虑那些EMI发行的合规稳定币，如USDC和EUROC。这些稳定币不仅符合MiCA的监管要求，还具备较强的透明度和稳定性，能够为机构提供更高的合规保障。选择合规稳定币不仅有助于降低合规风险，也有助于提高机构的信誉和客户信任，特别是在面对监管审查时，合规稳定币将是最为稳妥的选择。 2.定期跟踪ESMA与EBA发布的最新监管清单与指引欧盟证券市场监管局（ESMA）和欧洲银行管理局（EBA）是MiCA实施过程中至关重要的监管机构，它们定期发布监管清单、指南以及关于加密资产的政策变化。CASP机构应定期关注这些机构发布的最新通知和指引，以确保自己的运营和产品符合最新的法规要求。特别是在MiCA实施细则不断更新的情况下，及时跟进这些政策变化对于CASP机构来说至关重要。只有密切关注监管变化，才能有效预防合规风险，确保自己的运营符合欧盟的法律框架。 3.建立内部币种评估机制，确保产品符合MiCA标准 CASP机构在运营过程中需要处理多种类型的加密资产，包括稳定币、代币和加密资产等。因此，建立一套完善的内部币种评估机制，成为确保产品符合MiCA标准的关键。评估机制应包括对每种加密资产的合规性、透明度、风险管理等多个方面的审核，确保所有使用的产品均符合法律要求。此机制可以帮助CASP机构及时发现潜在的合规问题，并在早期阶段进行整改，避免在监管检查时遭遇处罚。 4.避免使用未经许可或透明度不足的稳定币，以防合规风险影响牌照审批对于CASP机构而言，使用未经授权的或透明度不足的稳定币可能会给其带来巨大的合规风险，甚至影响其牌照审批。未经监管机构批准的稳定币（如部分未经MiCA授权的非合规稳定币）往往缺乏透明的储备管理，且可能存在风险隐患，这不仅会影响到机构的合规状态，也可能对机构声誉造成严重损害。因此，CASP机构在选择稳定币时应严格审查其合规性，避免使用那些可能影响其牌照申请或运营的非合规产品。总之，CASP机构要在欧盟市场顺利运营并获得监管批准，必须高度重视合规问题。通过选择合规稳定币、定期跟踪监管动向、建立内部评估机制、避免使用非合规产品等措施，CASP机构能够有效降低合规风险，并为其未来的长期发展打下坚实基础。同时，合规性也是赢得客户信任、获得市场认可的重要途径。结语 MiCA的落地不仅改变了欧盟稳定币格局，也正在影响全球加密资产生态。未来一年，合规与非合规的界线将更清晰：不合规稳定币退出欧盟市场，是必然的制度演化；合规稳定币（如USDC、EUROC）则将在透明和信任的基础上获得更稳健的发展空间。这场监管“洗牌”不是对创新的否定，而是将加密市场从“实验期”带入“成熟期”的关键一步。相关推荐：比特币（BTC）应用程序Relai凭MiCA许可证获欧盟绿灯

Cointelegraph中文10-28 15:44

A股收评：沪指微跌0.22%盘中站上4000点关口，创业板跌0.15%，福建板块延续涨势，核电及机器人概念股活跃

重要标志。巨丰投顾表示，福建本地股叠加地理优势，有望持续受益海峡两岸融合政策红利。可控核聚变概念走强可控核聚变概念股继续走强，安泰科技2连板，东方钽业4天3板，纽威股份、西部超导等跟涨。消息面上，外交部发言人毛宁10月25日向世界分享中国“人造太阳”：预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。根据国际原子能机构预测，到2050年，全球核聚变市场规模有望突破40万亿美元。煤炭板块局部异动煤炭板块局部异动，安泰集团走出9天5板，宝泰隆、郑州煤电、陕西黑猫、云煤能源等跟涨。消息面上，CCTD监测数据显示，截至10月27日，环渤海主要港口煤炭库存近日连续下降，总量为2367.3万吨，同比下降152.6万吨，处于近年来同期偏低水平，与过去两年同期库存持续爬升的走势明显不同。机器人概念拉升机器人概念再度拉升，三花智控触及涨停，再创历史新高，A股总市值逼近2000亿，此前永茂泰、方正电机涨停，万向钱潮、富临精工、中坚科技、拓普集团等纷纷跟涨。消息面上，上周特斯拉 CEO 马斯克在2025年三季度财报后的电话会议上表示，Optimus 3 代可能将于明年第一季度发布。机构观点国泰海通：中国股市转型牛迈向新高国泰海通认为，新一轮金融政策和资本市场改革部署在即，有望进一步推动经济转型、无风险收益下沉与提振社会各界对待中国资产的价值观念。中国股市“转型牛”还有新高。中国“转型牛”：迈向新高度。新兴科技是本轮行情的中军主线；未来中国市场的行情也会更多元和扩散，更多板块将迎来重估。经济转型加快/无风险收益下沉/资本市场改革，中国股市“转型牛”的动力是健康的，是可持续的。看好：1）科技成长：港股互联网/TMT/新能源/创新药/国防军工等；2）新材料与格局改善的周期品：化工/有色/钢铁等；3）金融稳定：券商/银行/保险。年底布局消费品。光大证券：多重利好叠加，市场或持续强势表现光大证券认为，短期内，市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会公报提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，新一轮中美经贸磋商，叠加美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。整体来看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。中信证券：市场趋于平静布局新的线索三个特征显示风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市：1)在过去两周，活跃资金基本已经迅速完成持仓调整；2)市场对贸易争端的理解也迅速从TACO交易经验的复制转向认真对待；3)低波红利相关行业在不到三周的时间内修复了过去3个月的负超额。下周中美谈判有个阶段性的结果，三季报也披露结束，往后看还是积极寻找明年可能有持续利润高增的方向。华西证券：重回“慢牛”趋势全球科技AI行情共震近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。上证指数本周五突破3950点，创下本轮牛市以来新高，A、H科技成长风格显著走强。港股恒生科技指数周涨5.2%，A股创业板指、科创50指数本周分别大涨8.0%、7.3%。资金面，A股日成交额连续缩量后，于周五再度放量至2万亿元附近，显示四中全会的政策信号对市场情绪有明显提振。大宗商品方面，贵金属价格高位显著回落，受美欧对俄制裁影响，国际油价反弹。

金融界10-28 15:13

智谱高级副总裁：当大模型出海，中国该靠什么赢？

势，而将运营和市场人员放在海外，以更好地理解和融入当地市场。成功路径：他观察到，中国创业者在海外做工具型、平台型的应用更容易成功，而深度融入当地文化的创业项目则挑战巨大。 Q10：您认为AI将如何改变中国的企业服务（To B）市场？未来会是什么样的形态？吴玮杰：大模型可能会彻底改变中国“只有企业服务市场，没有企业软件市场”的现状。付费模式的改变：未来的企业服务，尤其是应用层面，将大概率转向“按照结果和效果来付费” 。市场结构的M型化：未来的企业服务市场会两极分化一端是服务超大型客户的公司，这类公司依然需要投入人力，为客户提供陪伴、响应等“情绪价值” 。另一端是服务中小型企业（SMB）的公司，这些公司将是人数极少（可能少于10人）、高度自动化的平台型企业。处于中间地带的服务商将会消失。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 11:44

A股午评：沪指站上4000点续创十年新高，创业板指涨1.35%，福建板块持续爆发，核电、商业航天及算力硬件股活跃

重要标志。巨丰投顾表示，福建本地股叠加地理优势，有望持续受益海峡两岸融合政策红利。可控核聚变概念走强可控核聚变概念股继续走强，安泰科技2连板，东方钽业4天3板，纽威股份、西部超导等跟涨。消息面上，外交部发言人毛宁10月25日向世界分享中国“人造太阳”：预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。根据国际原子能机构预测，到2050年，全球核聚变市场规模有望突破40万亿美元。机构观点国泰海通：中国股市转型牛迈向新高国泰海通认为，新一轮金融政策和资本市场改革部署在即，有望进一步推动经济转型、无风险收益下沉与提振社会各界对待中国资产的价值观念。中国股市“转型牛”还有新高。中国“转型牛”：迈向新高度。新兴科技是本轮行情的中军主线；未来中国市场的行情也会更多元和扩散，更多板块将迎来重估。经济转型加快/无风险收益下沉/资本市场改革，中国股市“转型牛”的动力是健康的，是可持续的。看好：1）科技成长：港股互联网/TMT/新能源/创新药/国防军工等；2）新材料与格局改善的周期品：化工/有色/钢铁等；3）金融稳定：券商/银行/保险。年底布局消费品。光大证券：多重利好叠加，市场或持续强势表现光大证券认为，短期内，市场有望维持强势表现。一方面，党的二十届四中全会公报提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望提振市场信心。另一方面，新一轮中美经贸磋商，叠加美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升。整体来看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。行业配置方面，中期关注TMT和先进制造板块，如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。中信建投：调整接近尾声上行趋势继续 10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近两日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。近期中美关系释放一系列缓和信号，特朗普多次表态传达沟通意愿，新一轮经贸磋商正在进行，海外市场风险偏好有所修复。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。华金证券：继续逢低配置科技成长和部分周期、核心资产等行业华金证券表示，导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减。市场指标角度，情绪指标未调整充分，但行业轮动基本完成。基本面角度，风险偏好可能上升，流动性维持宽松，短期调整可能结束，继续慢牛走势。行业配置：短期继续逢低配置科技成长和部分周期、核心资产等行业。

金融界10-28 11:43

AI算力基建迎来黄金时代，国际巨头与产业资本竞相布局

部市场的依赖，同时也让东阳光能够更深刻地理解AI产业对算力的真实需求，从而针对数据中心业务进行更精准的技术升级和服务优化。算力基建黄金时代，产业资本迎来价值重估从贝莱德的全球布局，到东阳光的本土深耕，我们看到一个清晰的趋势：算力基建正在迎来黄金时代，其竞争也正在从单一维度的规模扩张，演变为一场围绕技术、能源、资本和产业生态的全方位、立体化竞争。在这个竞争过程中，具备深度产业理解和垂直整合能力的玩家，将拥有更深的护城河和更广阔的成长空间，也将势必迎来价值重估。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 10:14

苹果计划在Apple地图中引入广告功能：或于明年上线，AI将优化结果展示

关性与实用性。AI算法将分析用户意图、地理位置与行为模式，以提供精准但不具侵扰性的广告推荐。苹果希望借此实现“广告体验与用户体验的平衡”，从而与竞争对手在隐私与精确度两方面形成差异化优势。市场与股价反应消息传出后，苹果股价在美股夜盘时段上涨1.25%。投资者普遍认为，此举标志着苹果广告生态的进一步成型，有望提升公司长期利润率。多位分析师指出，地图广告将成为苹果广告收入的新增长引擎，尤其是在全球本地商户推广市场。编辑总结苹果地图计划引入广告功能，标志着公司广告生态的扩张进入新阶段。其通过AI优化广告展示并强化隐私保护的做法，体现出苹果在“精准营销与用户体验平衡”上的战略考量。短期内此举对收入贡献有限，但长期来看，有望成为苹果服务业务的重要增长支撑点。常见问题解答问1：苹果为什么选择在地图中投放广告？答：地图应用具备高频使用场景与强地理定位属性，是本地商业广告的重要入口。苹果希望借此拓展服务收入并强化商业生态。问2：苹果地图广告与谷歌地图广告有何区别？答：苹果强调隐私保护与AI智能推荐，广告展示更简洁；谷歌则依赖大数据推荐机制，广告量更密集但个性化程度更高。问3：AI如何在苹果广告系统中发挥作用？答：AI将分析用户行为与地理位置，以确定最相关的广告展示顺序，提升用户体验的同时保持高转化率。问4：苹果地图广告计划何时推出？答：据报道，该功能最早可能在明年上线，目前仍处于内部测试与技术整合阶段。问5：此次消息对苹果股价的影响如何？答：市场反应积极，苹果股价上涨约1.25%，投资者普遍看好广告业务长期增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网10-27 14:10

拜登时期的美国情报称，阿联酋向华为转让的技术帮助中国军队升级导弹技术

扎耶德·纳哈扬担任董事长，业务已拓展至地理空间、航空和卫星技术。两位知情人士表示，这项技术涉及优化导弹飞行的软件。目前没有证据显示这项技术转移违反法律，英国《金融时报》也无法确认G42是否知晓技术被用于军事用途。美国官员认为，这项可能具有双重用途的技术被分享给华为后，将使中国战机在未来与美军对峙时有更长的瞄准时间，从而扩大解放军的优势。这也再次说明中国在部分武器系统领域正开始超越美国。 “在2010年代，中国国防工业集中精力打造并交付空对空导弹，包括PL-15和PL-17，在射程和先进导引技术方面超过了美国同类导弹。”一名前中情局中国军事事务专家表示。多名消息人士称，2023年初，白宫曾考虑将G42列入“实体清单”，一旦列入，美国公司将难以向其出售技术。美国曾派出高级官员前往阿联酋，向塔赫农传达：如果阿联酋希望发展AI产业，必须在中美之间做出选择。一名前官员表示，时任商务部长雷蒙多直接向阿联酋高级官员表示，“犯一次错就出局”。前美国官员表示，阿布扎比最终回应了拜登政府提出的担忧，尽管一些美国安全强硬派仍不相信阿联酋完全向华盛顿坦白。 “在美国政府各个机构中，一直都有、现在也依然有部分人对阿联酋抱有强烈偏见，”拜登的全球能源顾问霍赫斯坦表示，“而我和其他人则认为阿联酋是关键盟友，所有担忧都应该公开直接地处理。每次出现问题，阿联酋都会立即作出解释或回应。” G42表示，2023年10月已终止与华为的所有合作。例如，阿联酋同意将华为技术从其数据中心中移除。2023年底，在与美国官员历经数月的激烈磋商后，G42宣布将切断与中国企业的联系，转而专注于与美国的AI合作。据熟悉阿布扎比决策的人士透露，阿联酋此前已作出战略决策，全面押注美国技术，以实现人工智能发展目标。 G42表示：“关于G42在华为作为其供应商期间向其‘泄露’技术的说法完全没有事实依据。” G42还表示，与华为的合作早已于2023年10月结束，合作仅限于标准的商业供应安排，华为仅作为云基础设施及相关服务供应商，帮助G42在阿联酋及地区范围内开发应用和解决方案。 “在任何情况下，G42从未向华为或解放军提供任何专有或受保护技术。”G42补充道，“这些对《金融时报》提出的指控在2022年甚至之后任何时候都没有被提出过，完全是捏造。” 华为则回应称，这一指控“完全不属实”，并且“没有任何来自G42的技术被转交给华为，进而被用于所谓的情况”。目前没有任何证据表明华为违反了任何法律。当时的中情局局长伯恩斯拒绝就G42与中国的情报问题置评。中国驻华盛顿大使馆批评美国“泛化国家安全概念，将经贸问题政治化、武器化，以站不住脚的安全理由对待这些事务”。在特朗普执政时期，美国与阿联酋关系进一步加强。阿布扎比签署协议，成为由OpenAI主导、总投资达5000亿美元的“星门”项目主要合作伙伴之一，旨在建立大规模数据中心。协议是在特朗普2024年5月访问阿布扎比期间敲定的。项目将允许美国企业向阿联酋提供先进芯片。不过，至今美国政府尚未批准大部分相关许可证，这令阿联酋官员感到沮丧。知情人士表示，特朗普政府知道存在技术泄漏给中国的担忧，但相信已经在项目中加入足够的防范机制。但部分美国安全官员和国会议员仍对向阿联酋共享美国AI技术感到担忧，主要因为与中国之间的关系。 “阿联酋和中国维持紧密的技术合作关系，今年春天，阿联酋官员还访问了中国，加深这种联系，”众议院中国委员会主席、共和党人穆勒纳尔表示。“我欢迎美国与阿联酋在技术上的更紧密合作，但前提是阿联酋必须明确且不可逆转地选择美国。” 来源：加美财经

加美财经10-26 08:00

Datavault AI 宣布总部迁址费城，拓展 AI 与量子计算中心，并扩充咨询委员会以加速创新

核心地带，能够利用毗邻东海岸科技枢纽的地理优势，为客户提供更深入的服务。费城不仅拥有得天独厚的自然美景，更蕴藏着无与伦比的人力与商业资源。我们已准备好通过将总部设立在市中心，为费城社区贡献力量，并希望以创新与引领精神为这座城市注入活力。我们与德雷塞尔大学（Drexel）、宾夕法尼亚大学（University of Pennsylvania）、宾州州立大学（Penn State）等大宾州地区众多院校建立的珍贵合作关系拥有无可比拟的历史积淀。这里不仅为我们日益壮大的多元背景团队成员提供了丰富的宗教活动场所与娱乐设施，更蕴藏着深厚的历史底蕴与艺术精髓——正是这些因素让我们欣然作出此项决定，并计划在 2026 年的整个项目推进期间，在费城全面开展各项工作。” 与此同时，公司已在佐治亚州桑迪斯普林斯市（Sandy Springs）罗塞尔路（Roswell Road）9040 号开设了 AI 与量子计算卓越中心。这座顶尖的甲级八层玻璃幕墙写字楼坐落于查塔胡奇河（Chattahoochee River）畔 23 英亩的森林绿地中，总面积达 18 万平方英尺。该实验室配备现代化高速基础设施及现场数据中心，专为先进计算而优化；其每层 2.2 万平方英尺的开阔空间，堪称协同研发的理想之地。该中心将与佐治亚理工学院（Georgia Tech）及佐治亚大学（University of Georgia）系统展开人才招聘合作，共同推动量子计算与 AI 领域实现突破性创新。 Datavault AI 正在积极招募 AI 工程师、区块链专家及系统集成人才以加速开发。 Bradley 补充道：“佐治亚州的科技生态体系对我们量子计算与数字孪生技术的规模化应用至关重要，这将确保我们以客户为中心的解决方案得以快速部署。” 俄勒冈州比弗顿的原设施将继续保持运营，为 WiSA Engineering、Datavault AI 扩展团队及环太平洋地区的销售与客户支持部门提供支持，确保其能为全球客户提供无缝衔接的服务。在国际化拓展方面，Datavault AI 将于英国伦敦骑士桥区（Knightsbridge）设立量子计算与数字孪生事务处（Quantum Computing & Digital Twin Embassy），深化欧洲在代币化资产与 AI 变现领域的合作。在治理方面，董事会已批准新增两名咨询委员，具体人选将在完成尽职调查后公布。 Datavault AI 欣然宣布 Accenture plc（NYSE: ACN）北美金融服务数据与 AI 负责人 John Ratzan 博士与 Mustaq Patel 先生加入公司顶尖咨询委员会。 Bradley 评论道：“他们在 AI 规模化应用与全球战略方面的专长，将推动我们以客户为中心的增长。该咨询委员会已被授权吸纳更多成员，且目前已向加州前民主党多数党党鞭 Anthony ‘Tony’ Coelho 众议员阁下发出邀请。此外，若我们能达成现阶段确立的组建这个重要顾问委员会的目标，则将在 10 月底前填补另外两个席位——当下我们作出的每一项决策都至关重要。” 公司已立即启用伦敦新址，并聘请 Julian Usher 负责领导 1571® 项目。该品牌名称源自伦敦交易所创立之年份（1571 年），是 Datavault AI 专为艺术品、奢侈品资产、古玩及高价值收藏品打造的平台。平台将运用公司获得专利的智能体 DataValue® 与 DataScore®，取代陈旧的拍卖与估值机制，开创基于智能合约与 Web 3.0 的全新交易所解决方案。在伦敦新运营中心领导 Datavault AI 1571 项目的 Julian Usher 表示：“我与 Datavault AI 及其创始人 Nate Bradley 的合作已逾八载。如今能支持他们拓展伦敦业务，我感到非常激动——他们将在这里开创实物资产数字化的先河。依托 AI 与代币化，Datavault AI 将为艺术界、奢侈品资产及高价值收藏品市场——这些传统上仅为全球富裕阶层服务的领域——带来革命性变革。我们的创新平台将实现投资民主化，让每个人都能参与这些资产的投资与互动，同时为新兴人才构建包容性的成长空间。伦敦新总部将设有专属艺术展厅，展示从 Banksy 到 Michelangelo 等艺术巨匠的标志性作品。我们将为所有艺术家——包括备受爱戴的街头与涂鸦艺术家——提供安全、便捷的参与方式，共同实现这一转型愿景。鉴于近期巴黎事件的影响，关于加密锚定、数据变现与网络安全的讨论显得尤为重要。我为我们在此领域的工作感到自豪，伦敦正是实现这一使命的理想之地。我们已准备就绪。” 这些举措充分彰显了 Datavault AI 在快速扩张的同时，致力于通过专利平台，在演进中的 Web 3.0 生态圈内提供以服务为导向的创新解决方案。关于 Mustaq Patel 先生 Mustaq Patel 先生为伦敦国际可再生能源企业 Cindrigo Holdings Limited 的集团董事总经理。他同时兼任 Cloud Health Technologies Group 董事及圣基茨和尼维斯 Hamilton Reserve Bank 顾问。 Patel 先生在并购领域拥有丰富的经验，曾为 Hewlett-Packard、Compaq、Ford Motor Company、Hutchison Whampoa、The Rank Organization、Airbus 和 Royal Bank of Scotland 等国际客户提供咨询服务。他还曾担任世界卫生组织顾问。其职业生涯早期曾在文莱投资局 (Brunei Investment Agency) 参与资产回收与重组工作。除企业领导职务外，Patel 先生还担任曼德拉家族企业 The Long Road to Freedom 顾问，通过 AI 与区块链技术推动创新、可持续发展、社会影响力相融合的倡议，践行其关于负责任增长与全球协作的承诺。关于 Datavault AI Inc. Datavault AI™（Nasdaq：DVLT）正在 Web 3.0 环境中引领 AI 驱动的数据体验、资产估值与变现的发展。该公司基于云端的平台让声学与数据科学两大部门紧密协作，提供全方位解决方案。 Datavault AI 的声学部门持有 WiSA®、ADIO® 和 Sumerian® 的专利技术，率先推出业内首创的空间音频与多通道无线高清音频传输基础技术，其知识产权覆盖音频时序、同步以及多通道干扰消除等。数据科学部门依托 Web 3.0 技术与高性能计算能力，提供涵盖体验式数据感知、估值及安全变现的解决方案。 Datavault AI 基于云端的平台为多个行业提供全面解决方案，涵盖体育与娱乐高性能计算软件许可、活动与场馆、生物科技、教育、金融科技、房地产、医疗健康、能源等领域。 Information Data Exchange® (IDE) 通过将真实物理对象安全绑定至不可篡改的元数据，实现数字孪生及名称、肖像与形象权 (NIL) 的授权，推动诚信为本的负责任 AI 发展。 Datavault AI 的技术套件可完全定制，涵盖 AI 与机器学习 (ML) 自动化、第三方集成、深度数据分析、营销自动化以及广告监测等多项功能。该公司总部位于俄勒冈州比弗顿。如需了解关于 Datavault AI 的更多信息，敬请访问 www.dvlt.ai。关于加州民主党前众议员 Tony Coelho 阁下 “前众议员 Tony Coelho 阁下”是指 Anthony "Tony" Lee Coelho，曾任美国加州众议员，其最著名的身份是《美国残疾人法》(ADA) 的主要发起人。作为民主党人，他于 1979 年至 1989 年在众议院任职，是首位经选举产生的民主党多数党党鞭；此后，他成为残疾人权益的杰出倡导者，并担任癫痫基金会 (Epilepsy Foundation) 董事会成员。前瞻性陈述本新闻稿包含依据经修订的 “1995 年美国私人证券诉讼改革法案” 及其他证券法律所界定的“前瞻性陈述”。诸如“预计”、“将会”、“预测”、“估计”、“继续”等词汇及其各种变体，以及类似的未来或条件性表达，均用于指代前瞻性陈述。本新闻稿中的前瞻性陈述，包括有关我们的商业机会与发展前景、战略、未来收入预期、许可计划、专利计划以及专利技术成功实施的陈述，均基于我们及管理层认为合理但本质上存在不确定性的估计和假设。敬请读者谨慎对待这些前瞻性陈述，避免过度依赖。实际结果可能因多种风险和不确定性因素而与上述前瞻性陈述存在重大差异，包括但不限于以下方面：我们能否成功运用已获授权及公告的全部知识产权；能否有效利用所收购资产以扩大市场份额；能否基于本新闻稿提及的专利开辟新的收入来源；当前流动性状况及持续经营所需的额外融资需求；整体市场、经济及其他环境因素；持续经营能力；维持普通股在 Nasdaq 上市的能力；成本管控与执行运营及预算计划的能力；实现财务目标的能力；被许可方是否及在何种程度上将我们的技术应用于其产品，以及此类应用的时间进度；与技术创新及知识产权相关的风险；以及我们在递交美国证券交易委员会文件中更为详尽披露的其他风险。本新闻稿中的信息仅在本新闻稿发布之日有效，除非法律另有规定，我们无义务基于新的信息、未来事件或其他原因更新其中的前瞻性陈述。企业通讯IBN得克萨斯州奥斯汀市www.InvestorBrandNetwork.com办公室电话：512.354.7000Editor@InvestorBrandNetwork.com 媒体联系方式：marketing@dvlt.ai

GlobeNewswire10-25 05:09

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