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OPEC+将于明年暂停增产，全球油市“过剩警报”已然拉响
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十数据 OPEC+将在明年第一季度暂停增产，此前该组织决定下个月继续实施小幅增产。这一决策反映出该组织正在市场份额争夺与初现的供应过剩迹象之间寻求平衡。以沙特为首的主要产油国在上周日举行的视频会议上达成一致，决定下个月恢复日均13.7万桶的产量，增幅与10月和11月计划持平，随后将在明年1月至3月期间暂停增产。第一季度通常是需求淡季，与会代表表示，从明年1月开始暂停增产的决定反映出对季节性需求放缓的预期。然而，这一决策也正值石油交易面临不确定性时期。对OPEC+的共同主导国俄罗斯实施的制裁，给莫斯科的供应前景带来了不确定性。与此同时，交易商指出正在不断扩大的供应过剩预计将在明年进一步加剧。加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）表示：“暂停增产无疑是另一个剧情转折，但考虑到第一季度供应前景的不确定性，我认为这是一个审慎的决定。” 尽管对俄罗斯的制裁在油价跌至五个月低点后帮助支撑了市场，但一位代表表示，OPEC+现在评估这些措施对市场的整体影响还为时过早。这将是该组织自4月开始快速恢复此前中断的供应以来，首次停止增产。咨询公司雷斯塔能源（Rystad Energy AS）分析师豪尔赫·莱昂（Jorge Leon）表示：“OPEC+正在退缩，但这是经过深思熟虑的退缩。对俄罗斯生产商的制裁给供应预测增加了一层不确定性。”他此前曾任职于OPEC秘书处。明年年初暂停增产意味着八个成员国目前仍有约每日120万桶的产量恢复额度尚未完成。代表们表示，上周日的决定获得了广泛支持。布伦特原油期货今年累计下跌约13%，上周五结算价跌破每桶65美元。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）将于本月晚些时候前往华盛顿会见特朗普。特朗普曾多次呼吁OPEC帮助降低燃料价格。 OPEC+的实际产量增长远低于公布的目标，部分成员国在抵消先前的超额生产，而其他成员国则难以进一步提高产量，这限制了对市场的影响。尽管行业普遍警告价格可能暴跌，但OPEC+多次表示，其今年恢复产量的决定是基于“健康的市场基本面”和低库存水平。尽管该组织提前一年恢复了每日220万桶的供应，但今年大部分时间内油价展现出的韧性，部分验证了其立场。然而，越来越多的迹象表明，随着最大消费国中国的需求降温和美洲各地供应蓬勃增长，全球市场正在转向供过于求。托克集团等顶级贸易公司表示，供应过剩已经出现，并指出全球油轮船队正在累积原油库存。位于巴黎的国际能源署（IEA）预测，本季度全球供应可能超过需求每日300万桶以上，随后在明年至少从纸面上看将扩大至前所未有的过剩水平。摩根大通和高盛集团预计油价将进一步跌至每桶60美元以下。市场低迷不可避免地给美国页岩油钻探商等石油生产商带来压力。虽然美国仍是今年供应增长的最大来源，但预计到2026年增长将陷入停滞。页岩油企业高管警告称，随着投资减少，该行业正面临“临界点”。沙特放弃多年来支撑原油价格的努力也给该国自身带来了后果。该国第三季度预算赤字加深，被迫缩减包括未来主义新城NEOM在内的一些经济转型项目的支出。 OPEC+定于11月30日召开会议，审议2026年的产量水平。
金融界昨天11:15
采暖季需求逐步启动，煤炭价格有望再度上行，跟踪标的含“煤”量近50%的能源ETF广发(159945)盘中最高涨超3%
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多个在建煤矿项目将陆续投产，未来五年新增产能预计达3500万吨/年以上，叠加中期分红及回购计划实施，高分红价值与长期发展潜力受到关注。需求端方面，近期北方部分地区提前启动供暖，至11月中旬北方将全面进入供暖季，即进入需求旺季。四季度迎峰度冬需求下，煤炭供大于求的局面有望扭转。中泰证券表示，今年以来煤炭板块累计下跌幅度较大，机构持仓徘徊在低位，筹码结构健康，交易并不拥挤；淡季煤价回落再寻底基本告一段落，非电用煤旺季及迎峰度冬需求释放有望催化煤价进一步上行。油气方面，中国海油2025年前三季度实现油气净产量578.3百万桶油当量，同比增长6.7%，其中天然气产量同比增幅达11.6%，主要得益于“深海一号”二期、渤中19-2及巴西Mero3等新项目投产贡献。此外，中国石油2025年第三季度归母净利润达423亿元，环比增长13.7%，超出市场预期，主要得益于天然气业务的降本增量成效。华泰证券分析指出，公司前三季度销售天然气2185.4亿立方米，同比增长4.2%，通过优化进口气资源池结构有效控制采购成本，推动天然气销售板块经营利润同比提升60.1亿元。场内ETF方面，截至2025年11月3日 10:01，中证全指能源指数强势上涨2.70%，能源ETF广发(159945)上涨3.01%。成分股晋控煤业上涨6.65%，陕西黑猫上涨5.88%，潞安环能上涨5.27%。前十大权重股合计占比67.51%，其中陕西煤业上上4.58%，中国海油4.28%，中煤能源上涨4.27%，中国石油、兖矿能源等跟涨。Wind数据显示，能源ETF广发跟踪指数前三大权重行业为煤炭开采（49.76%）、炼化及贸易（26.34%）、油气开采（8.89%）。截至10月31日，能源ETF广发近5年净值上涨112.45%，指数股票型基金排名28/1032，居于前2.71%。从收益能力看，截至2025年10月31日，能源ETF广发自成立以来，最高单月回报为22.05%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为22.15%。截至2025年10月31日，能源ETF广发近6个月超越基准年化收益为10.41%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:37
煤价、油价双飞！OPEC明年将暂停增产，三桶油飙涨，中国神华涨超2%，能源ETF(159930)放量涨超3%!能源板块攻防兼备，周期与红利双逻辑演绎
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建议消息面上，OPEC+明年首季暂停增产提振油市。OPEC将在明年第一季度暂停增产，受此消息提振，油价拉升！近期，在供给偏紧、旺季前夕港口及终端累库不足的背景下，煤价强劲反弹，带动能源板块强势反攻！优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，能源ETF（159930）短期回调后已凸显出较高的投资价值。【价格端：动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧动力】开源证券指出，动力煤属于政策煤种，判断价格上行将经历“修复央企长协、修复地方长协、达到煤电盈利均分线、上穿且接近电厂报表盈亏平衡线”四个过程。现货修复至长协价格（央企长协670元和地方长协700元）之上，实际是大宗商品双轨制运行机制下的必选结果，长协本身作为优惠品种而与现货形成倒挂，会促使下游用户优先购买现货而暂缓购买长协，从而驱动现货的价格修复。达到“煤和火电企业”盈利均分位置（测算2025年是750元左右），是政策修复煤价目标的理想结果。理想目标之后的上穿过程属于惯性结果，因为政策的转向不是手术刀那么精准，必然会有此过程，对于煤价上穿是否有顶部极值，则预测是电厂报表盈亏平衡线860元，区间为800-860元。炼焦煤属于市场化煤种，判断价格更多由供需基本面决定，对于其目标价格可通过“炼焦煤与动力煤价格的比值”作为参考，京唐港主焦煤现货与秦港动力煤的现货比值为2.4倍，则与动力煤第一、第二、第三、第四目标对应的炼焦煤目标价分别为1608元、1680元、1800元、2064元。焦煤期货将修复与京唐港主焦煤现货的贴水。（来源于开源证券20251031《动力煤价格如期进入上穿过程，炼焦煤联动修复》）【投资逻辑：兼具周期弹性与稳健红利，攻防兼备】开源证券进一步表示，煤炭股双逻辑之一：周期弹性。当前煤价仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。其中，动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。煤炭股双逻辑之二：稳健红利。多数煤企依然保持了高分红的意愿，中报仍有6家上市煤企发布中期分红方案。资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情绪上的脉冲，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点！（来源于开源证券20251031《动力煤价格如期进入上穿过程，炼焦煤联动修复》）【能源板块强劲崛起！高股息与涨价逻辑并存，资金高切低首选】能源板块攻防兼备，或成为资金高切低重点关注方向！当前传统能源板块高股息，据统计，中信一级行业中煤炭、石油板块股息率高居前二，股息优势明显，叠加周期反弹与“反内卷”政策下煤炭板块涨价逻辑强劲，能源板块整体攻守兼备！且相比于其他板块，能源板块待补涨，能源ETF（159930）标的指数最新估值（PB）仅1.34倍，低估值优势明显，是当前市场风偏回落下，资金高切低首选方向。截至10月23日。高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与需求旺季催化板块弹性，能源板块攻防兼备！核心产品能源ETF（159930）仅含25只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。能源ETF属于中风险等级（R3）产品适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:37
油气ETF(159697)涨近2%，原油价格持续走高
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日的视频会议上达成协议，决定12月日均增产13.7万桶，与10月和11月计划的增产量持平，随后在明年1月至3月期间暂停增产。第一季度通常是石油需求淡季，与会代表表示，从1月起暂停增产的决定，反映出对季节性需求放缓的预期。消息公布后，布伦特原油价格周一突破每桶65美元，连续第四日走高，创下9月下旬以来最长连涨纪录；WTI原油价格突破61美元关口。华泰证券指出，长期而言，产油国“利重于量”诉求未改，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动新一轮协同达成，叠加北美页岩油成本影响，60美元/桶的布伦特油价中枢在南美供应力量话语权大幅增强、全球能源转型提速之前仍有望得到长期支撑，具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源寡头，或将具有配置机遇。油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。数据显示，截至2025年10月31日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、杰瑞股份(002353)、广汇能源(600256)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)、新奥股份(600803)、大众公用(600635)、招商南油(601975)，前十大权重股合计占比65.09%。油气ETF(159697)，场外联接(A：019827；C：019828；I：022861)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:26
煤炭板块全线飘红！安泰集团强势涨停，机构：周期与红利双逻辑，四主线布局煤炭股
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上，积极支持具备条件的煤矿提升改造或核增产能，加快推进永城李大庄、宜阳义络等重点新建或改扩建项目建设。市场层面，资金闻风而动，10月以来富途煤炭指数(LIST1044)已上涨11.19%，申万煤炭指数涨幅也一度达到16%，10月份北向资金净流入煤炭股超20亿元，使得煤炭成为二级市场上最为火热的板块之一。长江证券分析，从过去5年Q4用电增速均值来推测，Q4动力煤供需缺口有多大？经过测算，我们发现2025Q4若以国内供应增速和9月增速一致、进口量和9月一致、非电增速和前三季度增速一致为基准，假设Q4火电发电量环比增速和过去5年均值一致，则库存同比有望降低3904万吨；若假设Q4火电发电量同比增速和过去5年均值一致，则库存同比有望降低5411万吨。虽然考虑到煤价提升后Q4进口量也会提升，实际供需缺口或比测算来看小，但当前港口+电厂库存同比下降幅度仍较小，因此往后来看2025Q4供需缺口仍有望进一步扩大，煤价上涨仍有空间。开源证券分析程，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。其中，动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。此外，多数煤企依然保持了高分红的意愿，中报仍有6家上市煤企发布中期分红方案（中国神华/山西焦煤/陕西煤业/上海能源/兖矿能源/中煤能源）。资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情绪上的脉冲，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。开源证券建议四主线精选煤炭个股：主线一，周期逻辑：动力煤的【晋控煤业、兖矿能源】，冶金煤的【平煤股份、淮北矿业、潞安环能】；主线二，红利逻辑：【中国神华、中煤能源（分红潜力）、陕西煤业】；主线三，多元化铝弹性：【神火股份、电投能源】；主线四，成长逻辑：【新集能源、广汇能源】。
金融界昨天10:15
早报 (11.03）| 要对非洲大国动武？特朗普突发威胁；大利好！我国核能科技新突破；上市险企“炒股”赚翻
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份。 1. OPEC+将在明年Q1暂停增产石油据代表们透露，OPEC+同意，12月份再次小幅提高石油产量之后，将在2026年第一季度暂停增产。第一季度通常是需求疲软的时期，代表们表示，从1月份暂停的决定反映了对季节性放缓的预期。OPEC+希望，下次进行现场会议（而不是线上会议）。 2. 六氟磷酸锂价格突破10万元/吨 Wind数据显示，六氟磷酸锂价格2021年下半年涨至56.5万元/吨高位后下滑，今年7月份触及4.93万元/吨低位，之后企稳并逐步反弹。今年10月28日至31日，连续4天站上10万元/吨。 3. 澳门10月博彩收入升15.9%，胜预期澳门博彩监察协调局今日公布，澳门10月幸运博彩毛收入同比增长15.9%，预估为增长11.7%。澳门1-10月份幸运博彩毛收入同比增长8.0%。涛涛车业：递交H股发行上市申请并刊发申请资料贝达药业：与晟斯生物达成战略合作取得重组凝血因子产品独家总经销权金力永磁：部分董事及高管拟合计减持不超0.15%股份荣旗科技：员工战略配售资管计划拟减持不超1.32%股份华峰测控：控股股东拟减持不超2%公司股份津膜科技：股东计划减持不超过3%公司股份景业智能：中标1.34亿元兰石重装工艺设备项目
格隆汇昨天08:06
音频 | 格隆汇11.3盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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键原物料供应； 12、欧佩克决定12月增产13.7万桶/日，明年Q1暂停增产；大中华区要闻： 1、证监会就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见； 2、证监会：长期显著跑输业绩比较基准基金经理的绩效薪酬将大幅下调； 3、财政部：纳税人不通过交易所销售标准黄金，应按照现行规定缴纳增值税； 4、商务部回应安世半导体相关问题：将对符合条件的出口予以豁免； 5、中国明年发射4艘飞船一名航天员将驻留太空站1年以上； 6、安世中国：已建立充足的成品与在制品库存能够稳定、持续地满足广大客户直至年底乃至更长时间的订单需求； 7、飞天茅台电商平台售价低见1550元/瓶； 8、飞天茅台典当价格跌破1000元，部分典当行暂停收酒； 9、11月纸业涨价潮全面来袭文化纸每吨涨200元； 10、造车新势力10月交付出炉：极氪单月破6万台，小鹏、小米超4万台； 11、比亚迪10月份销售441706辆，创年内新高； 12、寒武纪：涉及劳动争议诉讼被要求赔偿股权激励损失42.87亿元案件已立案受理但尚未开庭； 13、澳门10月博彩收入升15.9%，胜预期； 14、明略科技-W暗盘收涨110.64%，每手赚6240港元； 15、今日A股丹娜生物、港股明略科技上市； 16、公告精选︱凯撒旅业：子公司拟投资建设和运营青岛信号山青年旅居社区项目；永吉股份：三级全资子公司拟以3100万澳元购买Pijen52.69%的股权； 17、A股投资避雷针︱清越科技：涉嫌定财务数据虚假记载被证监会立案；贝斯美：实际控制人收到证监会立案告知书。
格隆汇昨天07:45
主次节奏：原油突破区间上行，日内延续测试62附近
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报61.13美元/桶，欧佩克决定12月增产但明年第一季度暂停增产。油价小幅上扬。原油从日线图级别看，油价触及56附近K线连收三根阳线，收腹前期下行的跌幅。油价上下穿均线系统，中期客观趋势进入震荡格局。MACD指标在零轴下方张口向上，预示空头动能减弱。预计原油中期走势回暖，整体维持区间震荡节奏为主。原油短线（1H）走势区间走势，区间上沿被突破呈上行。均线系统多头排列，短线客观趋势方向向上。MACD指标快慢线与多头柱子重合，预示上涨动能表现充盈。预计日内原油走势仍将延续上涨节奏。今日：60.90做多，止损：60.40，目标61.90。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。
主次节奏昨天07:39
股市必读：沃特股份（002886）10月31日披露最新机构调研信息
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战与机遇？答：2025年公司有效应对新增产能带来的固定资产转固等挑战，实现营收与净利润双向增长，展现抗压能力与成长韧性。未来，依托5G通信、新能源、低空经济、半导体、AI服务器、机器人等领域需求增长，以及下游客户对供应链自主可控的要求提升，公司将凭借技术积累、平台化优势和产品迭代能力，在国产替代与高端制造升级趋势中扩大市场份额，支撑业绩持续增长。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天07:35
24小时环球政经要闻全览 | 11月3日
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OPEC+代表确认，成员国将批准12月增产13.7万桶/日，与10、11月增幅一致，由沙特、俄罗斯等八国主导，意在夺回美页岩油抢占的市场份额。同时，因预期2026年一季度需求季节性疲软，OPEC+同意届时暂停增产，并计划下次召开现场会议，以动态调整产量策略。土耳其主持伊斯兰国家会议，聚焦加沙停火与人道援助 11月3日，土耳其外长费丹将在伊斯坦布尔主持加沙问题会议，阿联酋、沙特、卡塔尔等国外长受邀出席。当前加沙停火协议脆弱且人道援助杯水车薪，会议将磋商停火巩固与援助协调之策。土方拟呼吁伊斯兰国家联合施压以色列，并推动以“两国方案”化解危机。乌军无人机夜袭俄黑海港口 11月2日，乌军总参谋部证实，1日夜以无人机打击俄克拉斯诺达尔边疆区图阿普谢港，击中俄石油公司炼油厂海运装卸设施及一艘油轮，致设施损毁起火、油轮甲板受损，无人员伤亡。以军袭击黎巴嫩南部造成多人死伤 11月2日，黎巴嫩卫生部证实，1日晚以军无人机袭击南部纳巴提耶省一辆汽车，造成4人死亡、多人受伤。黎方谴责此举是对2024年11月停火协议的升级违反，以军此前已长期滞留黎南部5处据点拒不撤军。马斯克万亿美元薪酬方案将表决 11月初，特斯拉股东大会将表决马斯克10年期万亿美元薪酬方案，需达成8.5万亿美元市值等12项目标方可解锁股权。ISS、GlassLewis等咨询公司建议反对，指其稀释股东权益、门槛虚高，马斯克怒批其“愚蠢至极”。安世中国回应荷方断供 11月2日，安世中国发函回应荷兰安世10月26日断供东莞工厂晶圆一事，称其“未遵守付款条件”的理由系恶意抹黑，反指荷方欠付10亿元货款。安世中国表示，现有库存充足，可稳定供货至年底乃至更久，正加紧验证新晶圆产能保障长期供应。伯克希尔现金储备创历史新高，连续五个季度未回购股票伯克希尔·哈撒韦在2025年第三季度财报中披露，三季度前五大持仓股仍为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。现金储备方面，伯克希尔哈撒韦现金储备达3817亿美元，超过今年一季度创下的3477亿美元前高，再创新纪录。此外，2025年前九个月回购金额为零。自2024年第三季度起，伯克希尔已连续第五个季度未回购股票。深铁集团同意向万科提供本金总额最多为220亿元贷款 11月2日，万科公告称第一大股东深铁集团拟提供最高220亿元贷款，涵盖此前197.1亿元无担保借款及后续有担保贷款，用于偿还公开市场债券本息。借款利率不劣于市场水平，需以房产、股权等提供60%-70%抵质押率担保。
格隆汇昨天07:26

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