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凝聚智慧，开创未来 | 复宏汉霖受邀出席国际肺癌前沿及创新论坛，全球大咖云集共话肺癌创新突破与未来前景

拓与创新。陆舜教授提出，过去十年间，以复宏汉霖为代表的本土创新企业砥砺前行，为临床带来了斯鲁利单抗等疗效确切的“中国方案”，并持续布局创新管线。他期待未来与本土企业深化合作，让中国原研药物走向世界舞台。Fred Hirsch教授强调，肺癌是全人类共同的挑战，唯有通过无间的国际合作与持续创新，才能让患者最大程度获益。他高度赞赏中国医药企业在生物科技与制药领域的卓越成就，并期待与各位同仁携手，开启一场富有成效的对话。吴一龙教授陆舜教授 Fred Hirsch教授在万众瞩目的启幕仪式上，吴一龙教授、陆舜教授、Fred Hirsch教授、复宏汉霖执行董事兼CEO朱俊博士、卢铀教授、范云教授共同登台，与现场及“云端”数万名同道共同见证了这一汇聚全球智慧、开启肺癌诊疗新篇章的历史性时刻。启动仪式紧接着，朱俊博士以“中国创新升级：助力肿瘤全球化防控”为题发表了主旨演讲。他指出，肺癌始终高居全球及中国恶性肿瘤发病率榜首，而复宏汉霖作为深耕该领域的先行者，已成功推出9款上市产品，惠及全球超90万名患者。其中，全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗PD-1单抗——斯鲁利单抗，已在全球近40个国家上市；第四款自主开发产品贝伐珠单抗，则为晚期、转移性或复发性NSCLC带来了治疗新选择。展望未来，兼具ADC与免疫治疗双重疗效的PD-L1 ADC——HLX43，有望突破PD-L1表达限制，覆盖更广泛的患者群体；而高亲和力EGFR抗体——HLX07，正为EGFR高表达鳞状NSCLC开辟一线治疗新路径。朱俊博士强调，依托差异化的创新研发平台、全球一体化的临床开发能力及国际领先的供应链体系，复宏汉霖正通过丰富的在研管线，精准瞄准临床未尽之需，致力于在肺癌领域实现多点突破。朱俊博士随后，复宏汉霖创新中心袁纪军博士将目光投向未来，系统阐述了公司的创新管线布局与战略展望。他介绍，复宏汉霖的研发策略聚焦于抗体及其衍生物，涵盖了单抗、双抗、多抗及ADC等前沿药物形式。在三特性T细胞衔接器、HanjugatorTMADC平台、HAI Club平台三大核心技术引擎的驱动下，公司已构建了多条中长期管线开发。在稳固管线基础的同时，HLX3901、HLX48等高价值项目将成为未来研发的重中之重。袁博士表示，复宏汉霖期待与临床专家紧密携手，将更多、更好的创新产品转化为更有效、更安全的治疗手段，切实造福患者。袁纪军博士接着，在复宏汉霖美国首席医学官Ely Benaim博士的主持下，吴一龙教授、陆舜教授、Fred Hirsch教授、朱俊博士、袁纪军博士共同登台，围绕未来肺癌治疗的突破性方向、ADC药物的优势与挑战、癌症护理模式的创新变革、药物可及性的全球性难题，以及未来十年肺癌防治的机遇与挑战等议题展开了深度思辨。这场跨界对话不仅为临床实践带来了深刻启发，更凝聚了产学研医各方力量，共同勾勒出肺癌防治事业的未来图景。开幕主论坛第一章 | 破解非小细胞肺癌治疗困境：耐药挑战与新策在大会主席Fred Hirsch教授、陆舜教授的共同主持下，学术报告环节正式拉开帷幕。上海市肺科医院苏春霞教授率先登场，系统梳理了晚期NSCLC已全面迈入免疫治疗时代，对于驱动基因阴性患者，以PD-L1表达为核心的分层治疗模式已确立为一线标准。在此背景下，ASTRUM-004与ASTRUM-002研究结果显示，斯鲁利单抗联合化疗可显著改善鳞状和非鳞状NSCLC的生存获益，且对脑转移等高风险人群疗效明确，为临床提供了强有力的新选择。为进一步提高临床疗效，免疫联合ADC、双特异性抗体及新靶点药物等创新疗法正展现出巨大潜力，但其未来应用仍需大规模临床验证与精准生物标志物的保驾护航。而面对免疫耐药这一临床困境，苏教授强调，未来必须基于对耐药机制的深刻洞见，设计精准的联合策略以逆转免疫抑制微环境，为后线患者赢得新的生机。苏春霞教授随后，加利福尼亚大学戴维斯分校综合癌症中心Jonathan W. Riess教授深入剖析了免疫耐药的复杂机制与应对策略。他阐明，免疫耐药可分为原发性（或先天性）耐药和继发性（或获得性）耐药，且均可由宿主的内在因素和外在因素介导，其背后机制复杂。当前，临床克服耐药的策略正多点开花，双特异性抗体、ADCs、T细胞衔接器、过继性细胞疗法、肿瘤疫苗等探索层出不穷。以抗PD-L1 ADC HLX43为例，其有望显著提高免疫或靶向难治NSCLC患者的抗肿瘤敏感性，为“冷”肿瘤或难治性肿瘤提供了新的治疗选择。Jonathan W. Riess教授还表示，生物标志物研究进展显著，但其临床转化仍面临挑战，而生物标志物驱动的适应性临床试验设计，将是推动创新治疗策略的落地以及指导药物研发的关键路径。 Jonathan W. Riess教授中国医学科学院肿瘤医院万蕊教授则带来了关于“潜在最佳同类”广谱ADC药物HLX43的最新数据更新。作为全球第二款靶向PD-L1的ADC，HLX43在晚期NSCLC中再次展现出了良好治疗效果。亚组分析结果显示，无论EGFR突变状态或PD-L1表达水平如何，均可观察到疗效。RP2/3剂量在既往接受过免疫和化疗的鳞癌患者中的客观缓解率（ORR）达33.3%；在既往接受过免疫和化疗的EGFR野生型非鳞状NSCLC中的ORR达47.4%；在脑转移患者中的ORR达30.0%，疾病控制率（DCR）达90.0%。且安全性良好，血液学毒性低。这些数据为HLX43后续开展大规模临床研究奠定了坚实基础。万蕊教授其后，广东省人民医院林嘉欣教授以“EGFR过表达肺癌人群治疗的临床困境与决策优化”为题，分享了HLX07联合斯鲁利单抗和化疗的突破性研究成果。她介绍，在约占NSCLC 30%的鳞癌患者中，高达89%存在EGFR高表达。随机、多中心的Ⅱ期研究（NCT04976647）——HLX10HLX07-sqNSCLC-201结果初步证实，HLX07、斯鲁利单抗和化疗的三联疗法在晚期鳞状NSCLC患者中具有令人鼓舞的疗效，且安全性可控。截止2025年7月31日，中位随访23.5个月，HLX07 800mg 和 1000mg三联治疗组经独立评审委员会（BICR）评估的ORR分别为69.2%（95%CI 38.6-90.9）和71.4%（95%CI 41.9-91.6），PFS分别为NR（95%CI 4.1-NE）和17.4个月（95%CI 8.1-NE），总生存期（OS）和中位缓解持续时间（DoR）均未达到。林教授表示，有必要进一步探索该三联方案作为此类患者一线治疗的应用价值。林嘉欣教授在专题讨论环节，苏春霞教授、Jonathan W. Riess教授、万蕊教授、林嘉欣教授、王琳琳教授、梁媛教授、商琰红教授共同围绕免疫治疗的未来突破点、联合治疗策略的疗效预测、潜在生物标志物的发掘、优势人群的精准筛选、后续治疗路径的优化，以及ADC药物的临床应用等核心议题，展开了多维度、深层次的交锋与思辨，为临床实践带来了诸多启发。专题讨论第二章 | 小细胞肺癌免疫治疗新篇章：从当前策略迈向未来优化本环节由卢铀教授、范云教授共同担任主持嘉宾。乔治城大学伦巴第综合癌症中心Chul Kim教授首先围绕广泛期SCLC一线治疗格局和研究进展、局限期SCLC免疫巩固的模式探索，以及SCLC的未来展望方向三大主题，进行了系统而深刻的阐述。ASTRUM-005研究首次证实PD-1抑制剂可以为广泛期SCLC带来确切的生存获益：斯鲁利单抗联合化疗一线治疗，意向治疗人群（ITT）的死亡风险显著降低38%（HR 0.62,95%CI 0.50-0.76，p＜0.001），亚裔人群死亡风险降幅亦达37%（HR 0.63,95%CI 0.49-0.81，p＜0.001），且4年OS率达21.9%。而在局限期SCLC领域，ADRIATIC研究的成功，已使同步放化疗后度伐利尤单抗免疫巩固治疗成为该领域的标准治疗方案。展望未来，Chul Kim教授总结道，为进一步突破SCLC的生存瓶颈，探索免疫治疗的最佳介入时机、优化免疫联合策略，以及发展免疫“靶向”疗法等方向，正成为全球研究者关注的焦点，并有望成为未来突破点。 Chul Kim教授在专题讨论环节，Chul Kim教授、河南省肿瘤医院赵艳秋教授联袂登台，围绕“SCLC免疫治疗优化与未来探索”主题展开了深度对话。专家们一致认为，相较于NSCLC，SCLC的治疗探索仍任重道远。他们指出，联合治疗可能是广泛期SCLC一线治疗的考虑重点。同时，探索不同放疗剂量与分割模式在局限期SCLC中的应用，以及深化精准治疗研究，将是驱动SCLC领域未来发展的关键引擎。专家们坚信，随着对获益人群的精准筛选和治疗策略的不断优化，SCLC患者的生存预后必将迎来实质性提升。专题讨论大会总结至此，大会议程渐入尾声。Fred Hirsch教授与陆舜教授作为大会主席，携手回顾了会中的思想激荡与智慧交锋，并发表了高屋建瓴的总结与展望。他们一致表示，本次大会是一次内容充实、成果丰硕的学术之旅，让所有与会者获益匪浅。本次大会不仅系统梳理了肺癌诊疗的前沿进展，而且深度发掘了未来的突破方向。展望未来，专家们呼吁搭建更多常态化的交流平台，让全球同仁携手并肩，在抗击肺癌的道路上走得更稳、更远。大会总结

金融界昨天22:35

高盛首予“买入”！复宏汉霖目标价100.7港元存52%上行空间，HLX43成估值核心

近日，国际投行高盛发布首份覆盖复宏汉霖（02696.HK）的研究报告，明确给予该股“买入” 评级，设定12个月目标价100.70港元。以该股周四收盘价 66.10 港元计算，这一估值意味着高达52.3%的潜在上行空间。截至10月31日收盘，复宏汉霖股价上涨5.67%，报收69.85港元/股。高盛认为，复宏汉霖正在从生物类似药领域的早期先行者，战略性地转型为全球创新型生物制药公司，而其下一代IO-ADC（肿瘤免疫疗法与抗体偶联药物联合疗法）将成为引领其全球化管线布局的核心驱动力。高盛将复宏汉霖的转型底气归结为三大核心支撑。首要支撑来自公司管线的扩张，特别是由核心资产HLX43引领的创新药布局。业内普遍认为，复宏汉霖估值上行的关键在于其自研PD-L1抗体偶联药物（ADC）HLX43的全球潜力。作为公司在ADC领域的旗舰项目，HLX43通过独特的分子设计，将免疫检查点抑制与精准递药机制相结合，兼具免疫激活与直接杀伤双重机制，被视为“后免疫时代”肿瘤治疗的重要突破方向。 HLX43目前正于全球范围内开展多项临床研究，涵盖胸腺上皮肿瘤（TET）、非小细胞肺癌（NSCLC）等适应症。在美国，该项目已获FDA孤儿药资格认定；在中国，联合治疗研究进展顺利，并在部分患者中观察到持续缓解，显示出有望兼具“first-in-class”与“best-in-class”潜力。值得关注的是，公司近日宣布，HLX43的肺癌关键数据更新将于2025年国际肺癌前沿及创新论坛上公布。这一即将到来的临床里程碑被市场视为验证其广谱抗肿瘤潜力与商业化前景的重要节点。从机制创新到全球开发节奏，HLX43已成为复宏汉霖创新转型的标志性资产。公司凭借成熟的抗体工程与ADC偶联平台，持续拓展下一代差异化产品布局，为后续管线商业化积蓄动能。其在ADC、双抗及免疫治疗等前沿领域的持续布局，正成为推动公司长期增长与估值重塑的关键力量。

金融界11-01 23:45

医药板块迎双重催化，恒生医疗ETF(513060)涨超1%，机构：短期医药主题或迎来情绪回暖窗口

增近50%，已提前进入大流行期。 2）复宏汉霖ADC药物HLX43获FDA孤儿药资格认定复宏汉霖宣布，其创新型PD-L1抗体偶联药物HLX43获FDA孤儿药资格认定，用于治疗胸腺上皮肿瘤（TETs）。该资格可享受税收减免、免除申报费及七年市场独占期等政策支持，助力产品全球开发加速推进。【机构解读】医药板块迎来双重催化：一方面，中日流感高发预期有望带动疫苗与抗病毒药物需求提前释放，利好生物疫苗与流感检测相关标的；另一方面，创新药方向再获FDA认可，显示国内Biotech管线的全球化竞争力持续提升。整体看，短期医药主题或迎来情绪回暖窗口，但仍需关注估值分化与后续政策端节奏。近期，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会在德国柏林召开，多项由中国药企主导的创新药研究入选最新突破性摘要（LBA）并亮相主席论坛。广发证券指出，国产新药在肿瘤领域的国际竞争力持续提升，其中多款ADC药物和双抗产品展现出显著临床价值，有望重塑多个癌种的治疗格局。此次大会成为中国创新药企展示研发实力的重要舞台，高质量数据的披露将进一步增强全球合作伙伴对中国创新药的认可度。世纪证券分析指出，在全球医药研发范式变革背景下，MNC对具有全球竞争力的重磅管线需求持续上升，创新药出海BD热度有望长期维持。优质研发管线已成为中国企业参与国际竞争的核心资产，未来具备数据催化潜力的企业更易获得国际市场青睐。【相关ETF】恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。医药50ETF（159838）：跟踪中证医药50指数，一键覆盖A股医药生物核心50强，兼顾创新药、医疗服务与器械全产业链。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长2.13亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近1周份额增长1.38亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.91亿元。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、京东健康、三生制药、药明康德、翰森制药，前十大权重股合计占比59.31%。资金流入方面，港股创新药精选ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”5140.74万元，日均净流入达1028.15万元。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年10月8日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、中国生物制药、信达生物、石药集团、康方生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、诺诚健华，前十大权重股合计占比72.15%。医药50ETF紧密跟踪中证医药50指数，中证医药50指数从医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映医药行业内龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证医药50指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、片仔癀、爱尔眼科、长春高新、科伦药业、新和成、华东医药，前十大权重股合计占比59.46%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:14

港股收评：恒指涨2.42%、科指涨3%，科网股、航空股及半导体概念股走高，黄金股弱势回调

乳腺癌获国家药品监督管理局批准上市。复宏汉霖(02696.HK)：注射用HLX43用于胸腺上皮肿瘤治疗获美国食品药品管理局授予孤儿药资格认定。映恩生物-B(09606.HK)：拟发行人民币股份于上交所科创板上市。通天酒业(00389.HK)：接获额外复牌指引。机构观点艾德证券：虽然贸易争端导致部分对于风险敏感度较高的资金离场，但是港股市场目前整体的稳定逻辑已然不同。南下资金的持续流入以及美联储可预期的降息大幅改善港股市场流动性。此外，盈利结构性回升也成为了港股的主要驱动力，市场预期中国股指明年的盈利增速将会达到双位数。依然保持对于恒生指数长期慢牛的预期，但经过前期的大幅上涨以及短期的快速回调之后，四季度指数有一定宽幅震荡的机会。首创证券：美国实行半导体出口管制将加速国内产业链自主可控，实现国产替代。华泰证券指出，通过SEMICON WEST半导体行业年会论坛发现：市场对全球AI是否已经泡沫化存在一定担忧，但总体保持乐观，Token用量强劲增长支撑AI投资信心；台积电美国建厂进展顺利的同时，配套设施仍需完善，未来有望凭借技术优势维持较高毛利率；先进封装是一大热点，或成AI时代延续摩尔定律的关键技术，相关代工和设备企业有望迎来投资机会。国泰海通证券：短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。

金融界10-20 16:24

港股开盘：恒指涨2.52%、科指涨3.9%，科网股、创新药及苹果概念股集体走高，京东，网易涨超5%

乳腺癌获国家药品监督管理局批准上市。复宏汉霖(02696.HK)：注射用HLX43用于胸腺上皮肿瘤治疗获美国食品药品管理局授予孤儿药资格认定。映恩生物-B(09606.HK)：拟发行人民币股份于上交所科创板上市。通天酒业(00389.HK)：接获额外复牌指引。机构观点艾德证券：虽然贸易争端导致部分对于风险敏感度较高的资金离场，但是港股市场目前整体的稳定逻辑已然不同。南下资金的持续流入以及美联储可预期的降息大幅改善港股市场流动性。此外，盈利结构性回升也成为了港股的主要驱动力，市场预期中国股指明年的盈利增速将会达到双位数。依然保持对于恒生指数长期慢牛的预期，但经过前期的大幅上涨以及短期的快速回调之后，四季度指数有一定宽幅震荡的机会。首创证券：美国实行半导体出口管制将加速国内产业链自主可控，实现国产替代。华泰证券指出，通过SEMICON WEST半导体行业年会论坛发现：市场对全球AI是否已经泡沫化存在一定担忧，但总体保持乐观，Token用量强劲增长支撑AI投资信心；台积电美国建厂进展顺利的同时，配套设施仍需完善，未来有望凭借技术优势维持较高毛利率；先进封装是一大热点，或成AI时代延续摩尔定律的关键技术，相关代工和设备企业有望迎来投资机会。招商证券：展望后市，四季度先抑后扬。短期在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。但后续随着关税问题有望缓解、四中全会“十五五”增量政策、美联储降息预期强化驱动外资流入等边际利好积累，叠加新经济结构性高景气，有望支撑港股上行。配置方向上聚焦四进攻(有色/科技/电力/保险)+两底仓(困境反转/红利)。

金融界10-20 09:34

港股收评：恒指涨0.87%、科指涨2.24%，半导体及创新药概念股强势拉升，三桶油全天低迷

个位数比率在销售净额中抽取使用权费。复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)(HLX13)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的1期临床试验申请(IND)获美国食品药品管理局(FDA)批准。公司拟于条件具备后于美国开展该国际多中心临床试验。时代集团控股(01023.HK)：发布截至2025年6月30日止年度的全年业绩，实现收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏。深圳高速公路股份(00548.HK)：8月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币1344.6万元、6245.8万元、5167.9万元、7148.5万元及1.14亿元。机构观点华泰证券：从历史规律看港股市场呈现“节前防御-节中上涨-节后切换”的日历效应。节前南向大幅流入消费及防御板块，节中市场普涨、成长和消费板块领涨，节后当天大多回撤、风格再度切换至防御，一周内日历效应消散。虽然港股通关闭导致港美股相关性小幅上升，但内部因素重要性或依然大于外部，投资者关注重心在国内消费数据和四季度政策力度。十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。招商证券：市场波动可能加剧，但长期向上趋势不改。AI仍然是港股市场主线，港股互联网仍然有望成为最为受益方向。有色金属则受益于降息带来的流动性宽松和通胀预期提升的双重利好。建议继续把握港股的科技（包括AI互联网大盘+高端制造业等小盘）和有色金属的市场主线，同时增配市场预期差较大的港股保险股以及“困境反转”和高股息等价值策略。部分超跌的优质创新药个股可以自下而上进行配置。国泰海通：当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。

金融界09-30 16:30

港股午评：恒指跌0.1%，科指涨0.55%，半导体芯片股强势、中芯国际再创新高，三桶油集体下挫

个位数比率在销售净额中抽取使用权费。复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)(HLX13)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的1期临床试验申请(IND)获美国食品药品管理局(FDA)批准。公司拟于条件具备后于美国开展该国际多中心临床试验。时代集团控股(01023.HK)：发布截至2025年6月30日止年度的全年业绩，实现收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏。深圳高速公路股份(00548.HK)：8月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币1344.6万元、6245.8万元、5167.9万元、7148.5万元及1.14亿元。机构观点华泰证券：十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。若参考历史经验，港股“持股过节”胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线。国泰海通：当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-30 12:20

港股开盘：恒指涨0.19%、科指涨0.34%，黄金及创新药概念股活跃，西普尼IPO首日涨超183%

个位数比率在销售净额中抽取使用权费。复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)(HLX13)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的1期临床试验申请(IND)获美国食品药品管理局(FDA)批准。公司拟于条件具备后于美国开展该国际多中心临床试验。恒瑞医药(01276.HK)：SHR-7787 注射液、SHR-4849 注射液、贝伐珠单抗注射液、阿得贝利单抗注射液获批开展临床试验。时代集团控股(01023.HK)：发布截至2025年6月30日止年度的全年业绩，实现收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏。中华汽车(00026.HK)：发布截至2025年6月30日止年度全年业绩，营业额5306.3万港元，同比减少23.71%；除税后股东应占亏损1.85亿港元，同比收窄29.64%。太美医疗科技(02576.HK)：拟实施H股全流通。英诺赛科(02577.HK)：申请H股全流通。机构观点华泰证券：十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。若参考历史经验，港股“持股过节”胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线。东方证券：人形机器人进入量产前夕，国内外景气度共振。该行看到近期海外龙头与国内龙头企业都提出了量产的展望，且行业内多次出现亿元级别的大订单，该行认为人形机器人板块正在进入量产前夕，且明年的量产阶段或将出现国内和海外的产业共振，为零部件环节带来投资机会。华泰证券：2025年以来铜矿扰动事件频发，大部分扰动在短期内解除、导致的供给减量有限。目前来看，供给影响较大、持续时间较长的是Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿。9月以来国内电解铜社会库存震荡运行，意味着国内供需处于平衡状态，2025年四季度Grasberg矿减少20万吨供给有望助力电解铜去库。展望2026年，预计Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿合计造成的供给减量可能达40万吨产量，有望抵消全球铜矿全部增量，铜供需平衡表大幅改善。叠加市场对AI相关基建铺开将驱动铜需求的预期、铜矿扰动频发、全球财政货币宽松环境、金价对铜价有一定拖拽作用，判断铜价行情或启动。建议关注优质铜矿公司。

金融界09-30 09:31

港股收评：恒指涨近500点、科指涨超2%，券商股飙升，科技、黄金及芯片股普涨

寨注册许可，助力公司拓展东南亚市场。复宏汉霖(02696.HK) ：HLX17在多种已切除实体瘤患者中开展的国际多中心1期临床研究于中国境内完成首例患者给药。沛嘉医疗-B(09996.HK)：ReachTactile™机器人辅助经导管主动脉瓣置换系统多中心注册临床试验首例患者治疗。康哲药业(00867.HK)：创新药GnRH受体拮抗剂CMS-D002获批子宫肌瘤适应症药物临床试验批准通知书。机构观点国泰海通证券最新研究报告表示，当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投发布研报称，后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。中国银河证券首席策略分析师杨超认为，配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-29 16:31

港股午评：恒指涨1.35%、科指涨1.31%，科技股、中资券商股活跃，锂电池股走强

寨注册许可，助力公司拓展东南亚市场。复宏汉霖(02696.HK) ：HLX17在多种已切除实体瘤患者中开展的国际多中心1期临床研究于中国境内完成首例患者给药。沛嘉医疗-B(09996.HK)：ReachTactile™机器人辅助经导管主动脉瓣置换系统多中心注册临床试验首例患者治疗。康哲药业(00867.HK)：创新药GnRH受体拮抗剂CMS-D002获批子宫肌瘤适应症药物临床试验批准通知书。机构观点国泰海通证券最新研究报告表示，当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投发布研报称，后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。中国银河证券首席策略分析师杨超认为，配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-29 12:20

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