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黄金暴涨之际，货币贬值大辩论席卷全球市场

的强劲表现也让“货币贬值论”受到挑战。外国投资者在特朗普政策带来不确定性的同时，依旧持续增持美国国债。 “认为货币和债券可以被比特币和黄金取代的人，需要清醒一下。”日本瑞穗证券东京首席策略师大森正树说，这家公司是日本最大的券商之一。大森认为，市场目前看到的只是一种“动能交易”，越来越多的投资者在不考虑基本面情况下追逐看似必胜的趋势。尽管关于“货币贬值”的讨论，或许最终只是一场不会真正改变市场现状的理论争论，但投资者之所以展开这场辩论，确实有其充分的理由。 Eurizon SLJ Capital的策略师认为，自金融危机和疫情期间廉价资金大量涌入以来，各国政府已经对“赤字支出”上瘾。当时，央行为了刺激经济，大幅下调利率并大量购买债券。 “如果各国储备管理者不仅继续减持美元，还减持所有法定货币，黄金的价格可能会继续上涨，”Eurizon策略师上周写道，“如果各国央行的黄金储备与美元储备持平，在其他条件不变的情况下，黄金价格可能达到每盎司8500美元。为什么不可能呢？” Andromeda资本管理公司的阿尔贝托·加洛表示，随着债务上升与人口老龄化加剧，“货币贬值的过程”将会加速。相比推动经济增长或实行紧缩政策，政客们更容易接受这种方式。他认为央行有被卷入其中的风险。 “决策者正在尝试各种货币改革方案，无论是黄金储备重估、银行业放松监管，还是调整央行目标，”加洛在报告中写道，“最终结果很可能是通胀固化、法定货币进一步贬值、长期利率上升，以及无风险资产与风险资产之间的正相关关系增强。” 在美国，美联储为了遏制通胀、抑制经济过热而维持高利率，但特朗普却推动了相反方向的财政政策。他的减税计划预计将使已经接近2万亿美元的财政赤字进一步扩大。美国政府问责局今年2月警告称，到2050年，美国债务规模可能接近国内生产总值的两倍。特朗普及其政府还持续施压美联储降息，部分原因是他们认为这样能降低债务成本。同时，特朗普正试图罢免美联储理事丽莎·库克，以此挑战央行独立性。贸易战反复变化、政府停摆，以及总统利用司法部打击国内政敌的行为，都进一步加深了外界对美国政治功能紊乱和不确定性的担忧。在法国，当总理塞巴斯蒂安·勒科尔努因预算僵局成为两年内第五位辞职的总理后，投资者的不安情绪再次上升。上周末，他又被重新任命。在日本，高市早苗有望成为首相之际，执政联盟崩溃带来的政治不确定性也在上升。她在党内选举中获胜，意味着日本可能会放缓加息步伐，而此时通胀仍显著高于央行目标。在这样的背景下，一些人认为“货币贬值交易”仍有继续发展的空间。 “这正显示出世界发生了多大的变化，也可能意味着在当前环境下，数字资产正在成为更被信任的价值储藏手段。”伦敦XTB公司研究主管凯瑟琳·布鲁克斯说，“我们认为这种趋势短期内不会结束。” 来源：加美财经

加美财经10-15 00:00

外资回流日本股市：净买入2.48万亿日元，抛售后大举回购呈季节性规律

所减弱，但日本财务省初步数据显示，上周外国投资者仍净买入约2.48万亿日元日本股票。这一资金流入创下近期纪录，发生在此前连续三周的外资大规模抛售之后，显示外资在日本股市操作中具备明显的逆周期特征。外资抛售与回购的季节性规律观察显示，外资在每年3月和9月倾向抛售日本股票，而在4月和10月进行回购。分析人士指出，这种季节性行为主要源于投资者在优化股息税和成本管理上的策略安排。表格如下所示：月份外资操作原因 3月、9月大规模抛售股息税优化与套利 4月、10月大举回购季节性回补与税务策略股市走势与除息效应分析上周日本股市呈下跌走势，部分原因是大量公司以9月30日的股东名册为基准支付股息，导致除息股对东证指数造成拖累。市场分析认为，这种短期调整是正常的季节性波动，不影响外资长期回流趋势。外资的净买入行为反映出其对日本市场中长期前景的信心，同时也显示出套利和股息策略在股市波动中起到的关键作用。跨境交易机制及外资操作方式外国券商通常在抛售股票后，通过自身账户在跨境场外市场进行回购，以实现套利、成本和税务优化。财务省数据显示的数据可能与日本交易所集团稍后公布的数据存在差异，这是由于跨境交易和内部账户操作的时间差造成的。此类操作体现了外资在日本市场中的精细化管理和策略性操作能力。编辑总结上周外资在日本股市的大规模净买入反映出其对市场长期前景的信心，以及对季节性股息策略的精准操作。尽管短期受选举和除息影响导致市场波动，但外资的回购行为显示出典型的逆周期操作模式和优化税务的策略。投资者应关注外资资金流向和季节性规律，以评估日本股市中长期走势。常见问题解答问1：为什么外资会在3月和9月抛售日本股票？答1：3月和9月为日本股市重要除息节点，外资抛售股票主要是为了优化股息税和成本，实现套利收益。问2：为什么在4月和10月外资又大举回购股票？答2：外资在抛售后通常会在4月和10月进行回购，这是季节性回补行为，有助于维持投资组合长期持仓策略。问3：外资操作会对日本股市产生什么影响？答3：短期内可能造成市场波动或指数下跌，但长期来看，回购行为显示出外资对日本股市的信心，有助于市场恢复稳定。问4：财务省数据和日本交易所集团数据为什么会有差异？答4：差异主要源于跨境场外交易和外资内部账户操作的时间差，使两类数据存在统计上的滞后。问5：投资者如何利用外资季节性规律进行操作？答5：投资者可关注外资抛售和回购的季节性模式，在低点适度布局，在回购高峰时评估市场趋势，从而优化投资策略。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:11

黄金走势出现分歧，高盛认为明年继续上涨，格里芬表示担忧

芬说。他还提到另一个令人担心的现象：外国投资者正在购买美国股票，但现在将收益对冲回本国货币，而不是美元。格里芬指出，投资者的谨慎态度有充分理由。例如，无论是共和党还是民主党，都没有推动“相当程度的财政改革”，而这对于让美国走上长期可持续的道路至关重要。目前美国债务水平很高，而特朗普提出的“大美丽法案”实际上是在经济周期后期实施的顺周期减税。这是指特朗普在经济已经非常强劲的阶段推出大规模减税，这样的政策会强化经济的短期繁荣，但从长远看，会增加财政赤字、推高通胀、削弱经济的可持续性。格里芬还警告，美联储的独立性至关重要，因为必须在两党都不愿面对的艰难决策中保持自主。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-08 00:00

日本政坛突发“黑天鹅”引爆市场！日本将迎来首位女首相日元暴跌220点

可能获得显著提振。 Kaye表示，包括外国投资者在内的市场参与者将欢迎任何向“安倍经济学”回归的迹象。 VanEck Australia跨资产投资策略师Anna Wu表示：“这对股市可能更多是利好。鉴于其整体的财政政策倾向，如果长债收益率周一小幅上涨，我不会太过惊讶。由于高市早苗不太可能过度刺激经济，因此市场波动可能有限。” Eastspring Investments固定收益投资组合经理Rong Ren Goh称，由于日美利差收窄，高市胜选可能引发的日元走软或受到限制。他表示，美联储的政策路径仍不明朗。日本将迎来首位女首相上周六赢得自民党党首选举后，高市早苗预计将在本月晚些时候的国会投票中成为日本首位女首相。投资者此前预测胜出的会是出身政治世家的小泉进次郎(Shinjiro Koizumi)，他被视为在财政政策方面更为谨慎，并且会允许日本央行继续推进货币政策正常化进程。 (截图来源：彭博社) 作为已故前首相安倍晋三(Shinzo Abe)的门生，高市早苗上台被视为将带领日本重回“安倍经济学”的轨道。面对反对党的减税呼声，早在高市早苗胜选之前，债券投资者就对财政支出持谨慎态度。再加上对日本央行加息的猜测，10年期日债收益率一直徘徊在2008年以来的最高水平附近。这推动日元兑美元在过去一周走强，而在全球科技股上涨的推动下，日经225指数刷新了历史新高。野村证券(Nomura)执行利率策略师Mari Iwashita指出，高市早苗的意外获胜将重振以“日元贬值、股市上涨和收益率曲线陡化”为特征的交易。鉴于市场围绕10月加息的预期可能降温，“日本央行不太可能刻意推进加息进程。” 英国日本股票研究公司Pelham Smithers Associates的董事总经理Pelham Smithers表示：“债券市场希望看到高市早苗的促增长策略不会扩大公共部门赤字，”这也可能鼓励日元抛售。“然而，日元多头可能会指出，日本央行更有可能通过更激进的货币紧缩政策来抵消任何增加的财政刺激措施。” 日本央行加息预期可能回落高市早苗在去年竞选自民党领袖期间曾表示，加息是“愚蠢的”，但这次她的言论有所缓和。不过，在最近共同社的一项调查中，她仍然表示日本央行目前应该维持利率不变。在上周六选举之前，外界对日本央行在10月30日下次制定政策时加息前景的猜测日益增多。随着高市早苗的胜利，这种趋势可能会发生逆转。三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co.)高级策略师Katsutoshi Inadome表示：“尽管不像去年的领袖选举那样明显，但市场认为财政纪律将会放松，而且她不会对日本央行的加息举措表现出太多理解。周一日本国债收益率可能会下降，尤其是2年期和5年期国债收益率，而超长期收益率则会上升。对日本央行10月加息的预期定价可能会有所回落。”

tqttier10-06 07:58

世界正在抛弃美国，即便川普下台也难以逆转 |《外交事务》

罚那些推动使用美元以外货币的政府；对外国投资者征收高于本国投资者的税。虽然这些威胁尚未付诸实施，但他们与川普政府一再攻击美联储独立性、并承诺让美元贬值的言论叠加在一起，正在稳步削弱外界对美元和美国国债稳定性的认知。 29 根本问题在于：全球的储蓄超过了安全的存放渠道。那些现金充裕的顺差经济体——如中国、德国和沙特，以及挪威、新加坡和阿联酋等规模较小但同样典型的例子——不能将所有储蓄留在本国，原因有三：其一，如果出现针对性的经济冲击，本国储户将缺乏分散化保护；其二，将庞大的储蓄强行压入这些相对较小的市场，会扭曲资产价格，引发泡沫、金融不稳与就业模式的急剧变化；其三，这些国家发行的公共债务有限，至少远不足以吸引外国人长期持有。这正是为什么几十年来，美国国债市场以其独特的深度、广度与表面上的安全性，吸收了全球大部分过剩储蓄。 30 在美国国债和其他公共市场为全球投资者提供的诸多好处中，最吸引人的就是充足的流动性。投资者几乎可以随时将持有的这些市场资产转换为现金，几乎没有延迟和额外成本。他们的投资估值保持稳定，与较小的市场不同，即使是一笔非常大的交易也不会对价格造成波动。除了已知的犯罪分子和遭制裁对象，全球所有人都能依赖美元计价资产的稳定性与灵活性——这反过来又降低了企业面临现金流紧张或错失机会的风险。 31 美元的主导地位，远远超出了美国 GDP 或其全球贸易份额所能解释的范围，这构成了另一种双赢的保险机制。美国以较低的债务利率和更稳定的汇率形式收取“保费”，而美国和外国资产持有者都从中受益。即便金融或地缘政治冲击起源于美国，投资者也假定美国经济仍会比其他地方更安全。 2008 年美国市场直接引发全球衰退时，利率与美元先跌后涨，因海外资本大量流入美国市场。 32 如今，美元却开始像大多数货币那样表现——即与利率走势相反。直到今年 4 月，美元还紧密跟随美国十年期国债利率的日常波动。但自政府 4 月 2 日宣布关税以来，美利率与美元之间的相关性反转，这表明推动美元下跌的不再是日常经济新闻，而是其他因素。 33 今年多次出现川普政府突发政策导致市场震荡的情况： 4 月 2 日的“解放日”关税； 5 月的“大美丽法案”财政支出方案；以及整个 6 月间威胁征收更多关税并轰炸伊朗。每一次事件的反应都是：美元下跌，美国长期利率上升——显示资本在动荡中流出美国。 34 同样，在现代历史上，加征关税通常会导致本国货币升值，包括川普第一任期时也如此。然而今年，当川普实施关税时，美元却贬值了。这一与历史模式的重大背离，说明全球对美国政策不稳定性的担忧，已开始超过往常推动美元上涨的避险需求。 35 川普政府对美国主导的军事同盟采取敌对且难以预测的态度，进一步削弱了美元的支撑。华盛顿的新立场增加了即便是盟国投资者也可能被制裁的风险。随着美国主导的联盟安抚能力下降，其他政府正在增加国防开支，使本币的相对吸引力提高。例如，随着北欧和东欧国家以举债方式大幅增加国防支出，欧盟债券市场正在扩张和加深。欧元为乌克兰、巴尔干国家以及一些中东和北非国家提供了更多好处，他们希望通过寻求欧元计价的武器、贸易、投资、贷款和发展援助，以减少受美国政策反复无常影响的脆弱性。债务追讨者 36 然而，欧洲和其他市场无法完全复制美元计价资产曾经带来的优势。随着美国资产流动性的下降，全球投资者——包括美国人自己——将能安全存放储蓄的地方减少。这种不安全感将推高美国政府债务的长期平均利率，而恰逢美国正在发行更多债务。所有在美国金融体系中借款的主体——无论是私人企业还是主权国家——都会感受到利率上升的压力，因为所有贷款在某种意义上都要以国债利率为定价基准。 37 一些储户，尤其是中国的储户，可能会寻求将资产转移出美国市场。但这种资本外逃会给他们本国经济带来通缩压力，因为总体回报下降，过剩储蓄被困在投资机会本就有限的市场中。与此同时，替代性资产的价值将飙升——包括非美元货币、黄金和木材等传统的价值储藏商品，以及较新的加密货币产品。由于这些资产流动性更差，他们的上涨几乎必然会引发周期性金融危机，并极大增加各国政府在运用货币政策稳定经济时面临的挑战。这对世界来说是损失，却不会给美国经济带来净收益。 38 就像长期干旱会促使人们拼命保护水源一样，全球市场的流动性匮乏会鼓励各国政府确保本国债务在国内得到融资，而不是交由市场自由决定。这类措施通常采取所谓“金融压抑”的形式：通过监管、资本外流管制，以及对新发行债务的强制分配，迫使金融机构（最终由家庭承担）持有比原本更多的公共债务。金融压抑往往降低储户回报，并加剧其遭遇事实性征收的脆弱性。 39 最终，融资渠道的减少使得私营企业和政府都更难在资金耗尽之前撑过暂时的低谷。他们不得不积累储备，以应对美元债务（如存量贷款或同业拆借）可能带来的金融困境。如果各国必须自行投保，政府和企业都会变得更加规避风险，可用于投资的资金也会减少，尤其是对外投资，从而加剧世界经济的碎片化。双输局面 40 失去美国提供的保险，新的经济联系和投资通道将会出现。但他们的建设与维护成本更高，普及性更低，可靠性更差。各国无疑会努力实现自我保障，但这种努力天然比风险由单一保险人分摊时更昂贵，也更低效。驾驭全球经济从来不是一条平坦的道路。但在川普经济政策地震之后，地形变得更加崎岖。 41 归根结底，用于支付保险的钱多了就等于用在其他地方的钱少了。政府、机构和公司将不得不把资金用于对冲不良结果，而不是用于推动良性结果。投资与消费者的选择机会将减少。随着商业竞争、创新和全球合作创建新基础设施的萎缩，生产率增长（以及实际收入的增长）将放缓。许多最贫穷的新兴市场将完全失去针对威胁的保障——恰恰是在他们面临的风险急剧上升之际。 42 这意味着几乎所有人都会生活在一个更糟糕的世界中。然而，在这种变化中，中国所处的直接经济环境将是受影响最小的——尽管川普此前声称他的经济政策会最猛烈地针对北京。相较其他主要经济体，中国已相对有条件在美国撤退后尝试自我投保。它早在多年前就开始减少对美国在出口、进口、投资和技术上的依赖。能否中国能否在美国退场时抓住新的外部机遇，将取决于它能否克服其他国家对其作为“保险人”的可靠性怀疑。中国会不会只是想复制美国那一套“保护性敲诈”，甚至更糟？ 43 具有悲剧性和破坏性的讽刺在于：以国家安全之名，美国如今正在伤害那些对其经济福祉贡献最大的盟友，而对中国造成的劣势却小得多。这就是为什么川普官员认为这些亲密盟友会心甘情愿接受所谓“再平衡”是根本性的错误。这些政府会务实，但这种务实将与川普政府所希望的完全不同。几十年来，他们一直对华盛顿网开一面。如今，他们正在失去幻想，对美国的让步将越来越少，而不是更多。 44 在这一个新的格局中，仍然会出现机会。但这些机会与美国经济的关联将越来越少。最有前景的可能性在于：除中国之外的欧洲和亚洲国家将联合起来，创造一个新的相对稳定空间。欧盟和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP，一个由大多数印太国家组成的联盟）已经在探索新的合作形式。今年 6 月，欧盟委员会主席冯德莱恩将这些谈判描述为一次“重塑”世界贸易组织的努力，目的是“向世界展示，在规则基础之上，大规模自由贸易是可能的”。这些经济体还可以进一步保障相互投资权利，建立有约束力的贸易争端解决机制，并整合流动性以应对金融冲击。他们可以努力维持国际货币基金组织、世界银行和世界贸易组织的运转与影响，避免这些机构因中国或美国否决必要行动而陷入瘫痪。 45 然而，如果他们想维持全球经济原有的开放性与稳定性，他们将不得不建立选择性成员的集团，而非坚持严格的多边主义。这会是对美国主导体系的拙劣替代，但仍远胜于简单接受川普政府正在制造的那种经济格局。 46 至于美国本身，无论它签订多少双边贸易协定，无论有多少经济体——哪怕是表面上——以高昂代价与华盛顿结盟，美国都会发现自己在商业和技术领域越来越被绕开，对其他国家的投资和安全决策的影响力也日益削弱。川普政府声称要保障的美国供应链将变得更加不可靠——天然更昂贵，来源更单一，并且更容易受到美国特有冲击的影响。抛弃大部分发展中国家不仅会增加移民潮和引发公共卫生危机，还会阻止美国开发潜在的市场机会。川普政府赶走外国投资的举措将侵蚀美国的生活水平和军事实力。欧洲、亚洲，甚至巴西和土耳其的品牌，很可能在市场份额上蚕食美国企业的地位，而汽车、金融科技等产品的技术标准将日益背离美国规范。这些现象中有许多是自我强化的，即便川普下台后也难以逆转。 47 正如那句老歌所唱：“失去后才懂得珍惜。” 川普政府将天堂夷为平地，建起赌场，而这里很快将成为一片空荡荡的停车场。 *为方便手机阅读，编者进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经10-01 00:00

亚洲股权资本市场表现亮眼香港和印度两大市场领衔

地公募基金的强劲流入支撑了印度股市，而外国投资者则因担心企业利润增长放缓和估值高企而纷纷撤出资金。印度股市Sensex指数今年上涨了约3%。随着众多公司排队等待上市，银行家们押注这个全球人口最多的国家仍将在去年创纪录IPO的基础上再接再厉，尽管投资者压低了估值。 “这里上市大排长龙，”花旗亚太区ECM执行和解决方案主管Harish Raman表示，“这更多的是需求问题而不是供应问题——供应是无止境的。” 眼镜公司Lenskart Solutions Pvt．、电商平台Meesho、沃尔玛旗下PhonePe Ltd．和LG电子的印度子公司都可能在今年上市，印度最大无线运营商Reliance Jio Infocomm Ltd．可能在2026年进行IPO，规模或达到60亿美元或以上。

金融界09-29 10:20

美国人股票配置比例升至历史新高华尔街分析师警告：是福也是祸！

的股票数量创下了新高，据美联储的数据，外国投资者在美股市中的持股比例也在第二季度达到了历史新高。美国奈德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）的行业策略师罗布·安德森（Rob Anderson）警告称，历史表明，当股票持有量达到历史高位时，经济衰退的风险以及美股回报率低于平均水平的可能性都会增加。安德森说：“投资者不应期望能重现过去十年所见到的那种规模的回报。未来十年，收益可能会有所下降。” 贫富差距或进一步拉大美股持续创下新高带来的另一重担忧，是美国经济可能会继续朝着“K型”发展——即穷者益穷、富者益富。这在一定程度上是因为美国就业市场（大多数美国人主要通过此获取收入）仍停滞不前，而股票市场（美国富人主要通过此获取财富）却持续上涨。 “在股票市场中拥有大量财富的人觉得自己的资产表现得极为出色，”Simplify Asset Management公司的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）说，“而那些没有这种财富、主要依靠就业作为主要资产的人则在当今社会感到受到更多限制。” 这也在一定程度上扭曲了经济数据，使得美国整体经济数据看起来比大多数美国民众实际感受到的要乐观得多。LPL金融公司的罗奇表示，活跃的股市正在提升美国富人的净资产，刺激了他们的消费，进而推动了经济增长。很多数据都已经反映初这种矛盾现象：在第二季度，美国收入最高的10%人群（年收入超过35.3万美元）占美国消费者支出的 49%以上，这是自1989年以来的最高比例。然而，从深层次来看，这样的情况带来的是经济稳定性的下降：美国的低收入群体已经在面临越来越大的压力，一旦美股出现崩溃迹象，可能会让那些一直通过高消费支撑经济的美国富人们感到恐慌。 Charles Schwab公司的高级投资策略师凯文·戈登（Kevin Gordon）表示：“当你的投资规模如此之大时，股市就会成为更大的经济推动力。” 他指出，尽管当前的美股上涨能够刺激消费支出，但一旦美股暴跌时，就会出现截然相反的情况。 “如果股市出现长期低迷，这可能会对家庭支出造成压力，尤其会对财富水平较高人群的心理状态产生影响。出现这一情况的风险已经越来越大了。”戈登说道。

金融界09-29 10:11

海外投资者持续持有美国股票，特朗普关税冲击下股市反弹趋势解析

search的数据，2025年上半年，外国投资者将超过30%的美国金融资产配置到股票上，接近历史最高水平，高于长期平均约19%。这显示尽管存在关税动荡，全球投资者并未大规模撤离美国市场。 Truist首席投资官Keith Lerner指出：“从我的角度来看，今年年初对美国市场的预期极高，对国际市场的预期极低。一点好消息对国际市场意义重大，而一点坏消息对美国市场影响深远。” 美国与国际股市对比分析 Winthrop Capital Management数据显示，国际股市一度跑赢美国股市高达17个百分点，目前差距已缩小至约10个百分点。首席投资官Adam Coons表示：“春季的波动有些过火，但国际股市仍在上涨，押注差距缩小的策略有效。” 指标美国股市国际股市 2025年初至6月涨幅约15% 约25% 差距变化 - 从17个百分点缩小至10个百分点科技股比例高低政策因素与美元走势影响美国及国际政策对市场波动起到重要作用。Lerner指出，欧洲刺激计划推动了国际市场，而美联储降息及美国财政刺激计划为国内股市提供了利好背景。同时，美元在经历春季大幅下跌后企稳，削弱了国际股市的汇率推动力。投资者信心与市场前景总体来看，美国市场的投资吸引力依然强劲，尤其是科技股的带动作用明显。投资者信心逐渐恢复，市场弹性得到验证。Lerner强调，Truist仍坚持“美国队”策略，但适度增加国际敞口以对冲风险。编辑总结总体来看，2025年上半年美国股市在关税冲击下表现出强大的韧性。尽管短期波动引发避险担忧，但海外投资者并未大幅撤出，市场回升显示企业应对措施和政策支持效果显著。科技股的高占比及政策利好进一步增强了美国市场吸引力。同时，国际股市的跑赢优势有所收窄，显示全球资本流动趋于理性，投资者对美国市场的信心依旧稳固。常见问题解答问1：特朗普关税对美国股市的长期影响如何？答：尽管关税一度引发市场恐慌，但实际影响有限。企业通过分拆、转运和利润调整等措施，将实际税率降至约9%，有效缓解冲击。同时，市场在4月低点后迅速反弹，显示股市具备一定弹性。问2：海外投资者为何仍大量持有美国股票？答：主要原因包括美国市场强劲的基本面、科技股的吸引力以及政策和利率环境的支持。Ned Davis Research数据显示，上半年外国投资者持股比例超过30%，接近历史最高水平。问3：美国与国际股市之间的差距变化意味着什么？答：今年上半年国际股市一度跑赢美国股市17个百分点，目前差距缩小至10个百分点。这表明国际股市仍在增长，但美国市场表现逐步恢复，差距缩小的策略取得成效。问4：美元走势对股市有何影响？答：美元在春季下跌后企稳，减弱了国际股市的汇率推动力。汇率变化曾在年初反弹中对国际股市产生重要影响，但美元稳定后，国际资本流动趋于理性，股市波动减少。问5：政策因素如何影响投资者信心？答：欧洲刺激计划推动国际市场，美联储降息及美国财政刺激措施提升国内市场信心。政策和利率环境改善了市场预期，使投资者对美国股市保持信心，同时提供对冲国际市场风险的策略空间。来源：今日美股网

今日美股网09-29 00:10

存储行业“超级周期”来了？韩国两大芯片巨头本月市值暴增逾千亿美元

国主要芯片制造商的市盈率约为26倍。外国投资者正蜂拥而至，按照可追溯至13多年前的数据来看，外资流入这两家韩国存储芯片制造商的月度现金规模有望创下历史新高。但它们仍被视为“配置不足”，部分原因是海外交易员认为韩国市场对股东不友好。 “三星的外资持股比例仍比此前58%的峰值低7个百分点。” 里昂证券（CLSA Securities Korea）分析师Sanjeev Rana表示。“考虑到人工智能需求的强劲，而传统存储产品的需求和价格也在回升，三星在这方面拥有市场领导地位，我们认为其外资持股比例还有进一步上升的空间。” 在错过早期人工智能热潮之后，三星电子的股价有望创下2001年以来最佳的单月表现，因投资者预计其与英伟达的HBM业务往来有望增加。摩根大通、花旗集团和野村控股等20家投行的分析师现在预计，未来12个月内，三星电子的股价有望超过2021年创下的91000韩元的历史高点。截至发稿，该公司股价为82900韩元。投行也一直在提高SK海力士的目标价。里昂证券的Rana预计，SK海力士将在高利润的HBM产品领域保持市场主导地位。 “内存是构建人工智能基础设施的基础，我们预计这两家韩国内存供应商都将受益于美国超大规模云计算企业以及其它公司不断增加的资本支出。” Rana表示。

金融界09-26 13:30

EB5 Capital 公司庆祝完成亚特兰大 Woodrow 公寓项目 (JF41) 的投资

计划），EB5 Capital 为合格外国投资者提供机会投资商业房地产项目，在当地创造就业机会。作为美国历史最悠久、最活跃的区域中心运营商之一，该公司已在超过 45 个的 EB-5 项目中成功募集逾十亿美元的外资。 EB5 Capital 公司总部位于华盛顿特区，其卓越的业绩记录与行业领先地位已吸引了来自 75 多个国家的投资者。如需了解更多信息，请访问 www.eb5capital.com。联系信息：Bianca Martinez市场营销与传播部高级专员media@eb5capital.com

GlobeNewswire09-25 03:10

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