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芯源微：7月10日接受机构调研，国信证券股份有限公司、上海泓澄股权投资基金管理有限公司等多家机构参与

的研发进展顺利。Q3如何看待公司产品与外资同行厂商设备之间的差距？公司正视与外资同行业厂商在技术上存在的差距。一方面，公司以客户需求为导向，积极在技术上寻求突破，持续加大研发投入，不断提升产品竞争力，努力缩短与竞品之间的差距；另一方面，公司持续通过降本增效等手段，提升产品综合性价比，不断推进客户端导入及市占率提升。Q4公司当前的发展路径是什么？公司持续聚焦集成电路主战场，以前道涂胶显影、前道清洗、后道先进封装为三大支柱业务，以客户为中心，坚持研发服务于市场主基调，不断提升核心竞争力。同时，在维护好现有客户群体的前提下，积极向中国台湾、韩国、东南亚等地区拓展新的客户群体，进一步扩大业务规模，推动公司实现持续稳健发展。Q5公司前道化学清洗机产品的进展情况？目前公司高温SPM机台已成功通过客户工艺验证，成功打破国外垄断，获得国内客户的高度认可。上半年，公司前道化学清洗产品签单实现快速增长，公司力争在前道化学清洗赛道实现跨越式发展，为公司长期发展打造第二增长极。芯源微（688037）主营业务：半导体专用设备的研发、生产和销售。芯源微2025年一季报显示，公司主营收入2.75亿元，同比上升12.74%；归母净利润466.0万元，同比下降70.89%；扣非净利润-4006.8万元，同比下降564.25%；负债率50.24%，投资收益174.46万元，财务费用1293.51万元，毛利率34.29%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为106.76。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.07亿，融资余额减少；融券净流入238.61万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-17 19:09

近一年内第二单！中国银河证券再推康哲药业实现新交所二次上市

在服务企业跨境资本运作时，能够整合境内外资源、打通全流程环节，为企业提供高效、精准的金融服务，充分彰显了其在跨境投行业务中的领先地位。中国药企为何盯上东南亚？中国企业“出海”步伐持续加速，而东南亚凭借人口红利、经济增速潜力及与中国产业链的高度互补性，正成为企业国际化布局的核心阵地。在此进程中，资本市场的桥梁作用愈发凸显，尤其是新加坡交易所，通过持续优化上市规则、简化跨境审批流程、提供税收减免与二级市场流动性支持等举措，已成为中国企业链接全球资本、实现“业务扩张+资本增值”双轮驱动的优选平台。正是敏锐捕捉到这一趋势，康哲药业选择以新加坡二次上市为支点，撬动其在东南亚的深度布局。作为深耕医药行业30余年的先行者，康哲药业早在2010年便登陆港股，在心脑血管、中枢神经系统、消化、眼科、皮肤健康等关键领域构建起差异化壁垒，而此次登陆新交所，被业内视为其国际化战略的“进阶之举”——借助新加坡作为全球金融中心的资本虹吸效应，以及辐射东盟十国的区域总部优势，不仅能引入专注新兴市场的主权基金、医疗健康领域专项资本，更可依托当地成熟的知识产权保护体系与供应链网络，加速原研药出海、本地化生产及区域分销网络的搭建，为其在东南亚及中东市场的百亿级潜力版图注入动能。 “随着国家推进‘一带一路’倡议，我们看到东南亚、中东市场有巨大的潜力。”康哲药业创始人林刚的判断背后，是实打实的投入——过去三年，公司已在新加坡为核心的东南亚地区及中东累计投资超过1亿美元，建成覆盖11国的销售网络、2个区域研发中心及1个本地化生产基地。此次新加坡上市，更被其视为完善“研发-生产-销售-资本”全生态链的关键一环，旨在通过资本国际化反哺业务全球化。新加坡交易所集团大中华区资本市场主管谢采含表示，近年来，新交所通过政策优化吸引区域企业，包括税收优惠、二级市场资金支持及监管流程优化。越来越多中国企业在医疗、新能源和科技领域布局东南亚市场，而新加坡上市有助于它们接触国际投资人，实现业务与资本的国际化。事实上，蔚来、京信通信、海伦司等企业的陆续登陆，已印证新交所作为“东南亚资本门户”的战略价值。银河证券相关负责人此前也曾表示，新加坡作为全球金融中心之一，近年来颇受国际资本青睐。新加坡证券交易所具有市场地位高、产品种类丰富、交易系统高效、监管环境严格、宏观经济环境稳定以及与其他金融市场紧密联系等优势，是中国企业“出海”的优选目的地之一。从合资到控股，这家券商如何在东南亚悄悄崛起？在这波企业出海浪潮中，中国银河证券的前瞻性布局与强劲执行力尤为亮眼。其深度践行的“境内外一体化”战略，与国内企业“出海”的迫切需求高度契合，成功承接了大批企业的国际化资本服务需求。早在2018年，银河证券便敏锐洞察到东南亚市场的战略价值，将其作为海外布局的首要方向，通过收购马来西亚联昌集团证券业务，成立合资公司银河—联昌，快速切入东盟市场。历经6年深耕与整合，2023年公司完成对银河—联昌100%持股，并将其更名为“银河海外”，以此为枢纽构建起覆盖新加坡、马来西亚、印尼、泰国等十余个国家和地区的本地化服务网络，为“境内外一体化”战略落地奠定了坚实的物理基础。通过境内外一体化展业，银河海外仅在2024年就完成了45笔股权和债券交易，规模达7.22亿新加坡元。期间，银河海外积累了一批投行标杆项目，如主导近年来泰国市场规模最大的IPO项目——泰国信贷银行IPO；助力完成印尼上市公司BINO集团跨境收购项目；助力“小酒馆第一股”海伦司完成新交所二次上市。此次康哲药业新加坡二次上市项目，更是银河证券“境内外一体化”战略的又一标志性实践。项目推进中，境内团队深度挖掘康哲药业的产业优势与国际化诉求，境外银河海外团队则联动新交所及当地机构，量身定制上市方案，双方无缝衔接完成境内外监管审批、投资者沟通等关键环节，不仅推动项目高效落地，更助力康哲药业进一步完善国际资本市场布局、拓展全球投资者基础，显著提升其在东南亚及全球市场的影响力与竞争力。作为中投旗下的券商“国家队”，中国银河证券将继续秉承“金融报国客户至上”的公司使命，充分发挥跨境投行综合服务能力，助力更多中国企业借力国际资本市场实现高质量“出海”，为中国经济与全球市场的深度融合注入金融动能。

金融界07-17 18:58

决策分析：鲍威尔解雇传闻吓坏市场！美元依旧脆弱，台积电财报超亮眼

，这也终结本可能是对日本企业最大规模的外资收购案。欧洲期货上涨，EuroStoxx 50期货上涨0.6%，富时和DAX期货各上涨约0.4%。纳斯达克期货和标普500期货各下跌约0.1%。标普500指数周三上涨约0.3%，纳斯达克上涨约0.25%，过去6个交易日里第5次创下收盘新高。全球先进AI芯片的主要生产商，台积电第二季度营收和净利润均创下历史新高，净利润激增61%，超出分析师预期，不过美国关税和新台币走强可能影响其前景。流媒体巨头奈飞的利润也在投资者关注之列，该公司财报将于周四稍晚公布。 Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“奈飞今年以来已经跑赢标普500指数多达33个百分点，而市场对其看涨逻辑几乎毫无保留，因此它需要通过亮眼的业绩和指引来让投资者满意。” 鲍威尔解雇传闻吓坏市场市场情绪同样被围绕美联储主席鲍威尔未来的混乱局势主导。此前有消息称，美国总统特朗普可能很快罢免鲍威尔，这一度导致股市和美元下挫。不过，特朗普迅速否认相关报道，表示“极不可能”罢免鲍威尔，使动荡的市场稍微恢复平静，但他仍未排除可能性，并再次批评美联储主席没有降息。瑞联银行（UBP）亚洲高级经济学家Carlos Casanova表示：“我认为最可能的结果是鲍威尔留任到明年任期结束。不过这并不是第一次，所以美元仍会因为政治噪音而出现波动。” 美元周四依旧处于脆弱状态，此前因市场担忧美联储独立性受威胁而在隔夜走软。美元指数小幅上涨至98.47，隔夜曾下跌0.33%。欧元最新下跌0.14%，报1.1625美元，英镑下跌0.17%，报1.3395美元，两者均在前一交易日上涨后回落。澳大利亚方面，因6月就业人数仅小幅增加，失业率升至2021年底以来最高水平，澳元走低，最新下跌0.56%，至0.6492美元。美国国债收益率在周三下跌后企稳，因市场预期鲍威尔若被罢免可能导致更快更深的降息。两年期美债收益率最新报3.9087%，基准10年期美债收益率几乎持平，报4.4754%。其他市场方面，油价周四上涨，布伦特原油期货上涨0.4%，报每桶68.78美元，美国原油期货上涨0.5%，报每桶66.71美元。现货黄金下跌0.16%，至3,340.99美元。

云涌07-17 17:25

爆了！最猛散户扫货中国资产

资本市场，但其投资目光同样犀利，是全球外资转头关注中国股市的缩影。最新发布的景顺全球主权资产管理研究显示，国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升。桥水基金二季度投资者信函显示，截至6月30日，该机构对中国股票的看法从此前的战略配置调整为"适度增持"，主要基于政策支持和相对较低的估值水平。 2 A股转变？三年了啊，终于有点不一样了。对老股民来说，对A股充斥着一种爱恨交织的复杂感情，一面是怒其十年3000点的不争，另一面是知道A股还年轻，希望这次能争气点。国金证券的2025年中期策略报告提出一个很有趣的观点： 2020年以来，中股、美债成为“最大输家”，背后反映的是中美处于镜像的两个循环：前者缺失资本回报，而后者则牺牲政府信用。由于我们有强大能力做出物美价廉的产品，所以资本回报难以超出预期，但这不是我们自怨自艾的理由。昨日英伟达创始人黄仁勋在链博会上的演讲让人感触良多，他开宗明义的第一句话就是：“中国的供应链可以说是一个奇迹。” 做人不可以忘了来时路，这个奇迹是靠每一个中国人勤勤恳恳从拧螺丝开始，集腋成裘，最终铸成的世界奇迹，为了我们积累了弯道超车的资本。高速发展40年后，需求与供给的背离越来越大，改变刻不容缓。自“十四五”规划以来，经济领域的一个重要部署是“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。这也是为何7月高层会议提出的破除“反内卷”后，会引起资本市场的极大反应。此外，扩大内需关键在于收入提升，2021年以前居民的财富增长主要依靠房地产，如今地产去金融属性，随之而来的是股市的战略地位前所未有高，这也是ETF进化论多次强调要重点关注权益市场的信号。有没有发现，政策在有条不紊推进股市发展时，重点发展的产品是指数基金。为什么是指数基金？指数基金作为被动投资工具，其运作机制是被动跟踪指数、低成本、高透明性等，客观上可能避免主动投资中的“追涨杀跌”行为，也常被投资者用于“逆势布局”策略。饶是常说放长线钓大鱼的中国人，在A股也不得不承认：“放长线不一定钓大鱼，放短线反而有可能上钩大鱼。”于是乎，高度散户化的A股，追涨杀跌成了常态。清华张晓燕团队于2021年发表的论文《Retail Trading and Return Predictability in China》（中国散户交易行为），选取样本覆盖某交易所超过5300万个零售账户的全部交易和持仓记录，时间为2016年1月至2019年6月的交易数据，根据年初账户资产规模，将散户分为五个群体：RT1(<10万)、RT2(10-50万)、RT3(50-300万)、RT4(300-1000万)和RT5(>1000万人民币) 论文最终的结论是：(RT1-RT4)散户的交易显著地负向预测未来股价，就是我们常说的“怎么我买的股票下跌，卖出的股票大涨？” 论文给出的解释是：散户的负向预测能力主要源于：追涨杀跌的日内动量交易模式、过度自信和赌博偏好等行为偏差以及在财报发布等重大信息事件期间的错误判断。所以如果要股市成为新的居民财富容纳渠道，过去30年形成的交易惯性必须要改变。有没有发现，政策都是环环相扣，紧密相连。站在当下，我们的确能看到很多问题，但这不是未来。至于这些问题会不会成为未来，没有人知道。宏观是大趋，微观有反复，找到让自己自洽的方式，不必动辄日本、日本。 3 首批10只科创债ETF今日上市被近300亿资金单日售罄的首批10只科创债ETF，今日正式上市了！从当日表现来看，科创债ETF易方达、科创债ETF广发和科创债ETF景顺涨幅居前，分别涨0.17%、0.17%和0.16%。虽然这10只科创债ETF首秀涨幅看起来波澜不惊，但在T+0的加持下，资金简直要把这10只ETF抡出火星子了！科创债ETF鹏华今日的成交额为183.61亿元，换手率高达612.17%；科创债ETF嘉实成交额为157.27 亿元，换手率为530.92%；科创债ETF富国成交额为118.75亿元，换手率为395.28%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）同时大资金又抢崩了头！由于在深交所上市的ETF可以在Wind实时看盘中申购赎回数据：截至收盘，科创债ETF景顺盘中获资金净申购300万份，预估净流入3亿元。科创债ETF南方盘中获资金净申购1435万份，预估净流入14.37亿元。科创债ETF嘉实盘中获资金净申购7925万份，预估净流入79.34亿元。科创债ETF富国盘中获资金净申购7778万份，预估净流入77.88亿元。这就是说单单是在深市上市的这4只科创债ETF今日就预估净流入超170亿元，可想而知其余6只科创债ETF也大概率是疯狂“吸金”的状态。今年是当之无愧的债券ETF大年，截至7月17日，39只债券ETF总规模高达4315.69亿元。今年2月，全市场债券ETF站上2000亿元大关，6月4日突破3000亿元，仅用一个多月，债券ETF规模再次突破4000亿元关口，规模接连攀新高的背后是不断涌入的资金，截止昨日，全债券ETF市场合计净流入1960.39亿元。资金的疯狂净流入源于首批8只基准做市信用债ETF正式纳入通用质押式回购，随着首批10只科创债ETF上市，科创债ETF自身的稀缺性以及市场对科创债扩容以来的高度关注，业内认为今年信用债ETF快速扩容的行情或有可能在科创债ETF上再度演绎。

格隆汇07-17 17:18

ETF市场日报 | 港股创新药板块再度领涨市场！黄金股相关ETF全面回调

表性；同时样本限定为互联互通标的，提升外资配置便利性，并入选个人养老金投资范围，凸显其作为长期资金核心配置工具的价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 15:18

单日“吸金”2.50亿元，港股通科技ETF(159262)冲击3连涨，盘中交投活跃

背景下，中国科技资产风险回报比升突出，外资配置意愿回升。中泰证券指出，政策层对于民营科技支持力度大幅上升，“鼓励民企龙头做大做强”导向下，港股科技龙头或最为受益，或形成2025年主线行情。在“大科技主线”中，恒生科技板块与计算机、算力和服务器等领域的民营科技企业，有望在政策支持下迎来发展机遇。港股科技板块因政策红利和龙头优势，可能成为下半年重要配置方向之一。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 15:07

港股市场午后反弹，香港科技ETF(513560)拉升上涨1.39%，强势冲击6连涨，跟踪指数长期表现优异，备受市场关注

政策预期升温，南向资金净流入显著增加，外资同步回流。展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。中信证券指出，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖。该机构判断当下是增配港股的时机。甬兴证券指出，受益于AI需求旺盛，算力产业链迎来发展机遇，光模块、PCB、算力等相关环节值得关注。国信证券指出，AI赋能的广告业务本身具备高毛利率属性，有助于提升整体盈利能力。随着AI技术不断成熟，广告行业的智能化水平将进一步提升，推动平台型企业的竞争优势持续强化。截至7月16日，香港科技ETF近1年净值上涨71.31%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名66/2915，居于前2.26%。香港科技ETF近3个月超越基准年化收益为7.55%，排名可比基金1/3。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比69.42%。没有股票账户的投资者可以通过香港科技ETF的联接基金（A：023505；C：023506）把握港股科技板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 14:28

港股午评：恒指微涨0.07%，科指涨0.29%，生物医药股及芯片股普涨，新消费类股继续回调

政策预期升温，南向资金净流入显著增加，外资同步回流。展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。

金融界07-17 12:17

外资纷纷上调中国2025年全年GDP增速预测，中证A500ETF龙头(563800)红盘上扬，成分股东山精密领涨

张区间，国民经济呈现稳中向好态势。多家外资机构宣布上调中国2025年全年GDP增速预测。其中，摩根士丹利将今年中国实质GDP增长预测从4.5%上调至4.8%，高盛将增长预测由4.6%上调至4.7%，瑞银将增长预测由4%上调至4.7%。展望下半年，外资普遍认为，中国政策有空间，经济依旧有韧性。贝莱德首席中国经济学家认为，中国经济的韧性主要来自企业的竞争力与政策的灵活性。一方面，企业层面表现出强劲的适应能力和产品创新，特别是在电动车等领域体现出了明显优势。另一方面，预计下半年政策制定者会更密切监测数据和市场走势，及时做出反应。结合过去几年的情况来看，九月份、十月份可能成为政策“转折点”。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 10:48

A500ETF嘉实(159351)红盘蓄势，机构：今年A股盈利可能逐季温和复苏

值660536亿元，同比增长5.3%。外资普遍认为，在出口前置、“以旧换新”等政策支持下，上半年中国经济展现出较强韧性。展望下半年，外资认为，国内政策仍有空间，将为经济提供支撑。在政策支持以及低估值下，中国股票依旧是外资重点配置之一。瑞银表示，今年A股盈利可能逐季温和复苏。任何增量的财政、货币及房地产政策或能在一定程度上提振市场信心，推动A股市场估值提升。同时，中长期资金的持续入市在中期为A股市场估值的结构性重构提供上行动能。没有股票账户的投资者可以通过A500ETF嘉实联接基金(022454)一键布局A股500强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 10:38

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