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先导智能发布财报：订单高增业绩拐点已到

遇，于今年1月宣布赴港上市，希望借助海外资本平台为国际化战略提供资金支持，巩固行业龙头地位，在未来保持持续的全球竞争力。新电池、新技术静待未来放量近日，工信部正式发布了《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将于2026年7月1日实施。相对于2020版的国家标准，新国标将动力电池“不起火、不爆炸”改为了强制性要求，因此被称为“史上最严电池安全令”。本次新国标的发布，有望推动复合集流体、在线工业CT等更安全的新技术大规模应用，加速固态电池、钠离子电池等新电池的产业化进程，而先导智能在相关领域早有布局。在复合集流体方面，公司已推出了复合集流体“磁控溅射+水电镀”创新型解决方案。在电池质检方面，先导智能推出AI质检方案，通过在线工业CT结合AI平台帮助企业在生产过程中实现对电芯的实时全检，保证所有产品的安全性。除此之外，先导智能打造的 LEADACE 穹顶系列智能平台能够助力企业快速敏锐洞察问题，高效精准决策，促使生产管理流程更加高效流畅，有效提高电池生产良率。在固态电池领域，公司是拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现了从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖。在钠离子电池领域公司已实现全工艺覆盖。在明年实施新国标的情况下，今年先导智能此类业务或将进入放量阶段。 eVTOL、人形机器人等新产业的逐渐兴起，全极耳圆柱电池、固态电池等新技术电池的应用场景也得到拓宽。随着各类新技术电池的应用场景不断拓宽，未来eVTOL、人形机器人等新产业的蓬勃发展将为电池产业带来除汽车动力电池、储能电池、消费电池外的新的增长，先导智能近年来在各类电池前沿技术的布局也将在未来充分收益。

格隆汇04-29 08:56

市场波动中的信号洞察 ——鹏华碳中和混合基金致鹏友们的第四封信

募基金、社保、养老金、中央汇金、证金、外资、券商资金等）对个股和板块有着较为重要的影响。回溯来看，汇金的历次增持（包括增持银行股），基本都在市场底部区域，且历史上汇金增持ETF后市场往往有所企稳，从短期效果来说确实具有一定的“稳定器“作用。当前，关税政策不确定的大背景下，中央汇金等大资金再次“出手”。这不仅是一次资金层面的操作，更是市场信心的提振信号。北向资金与两融融资是A股市场中两股重要的参与力量。北向资金背后是成熟市场的境外投资者或机构，他们反应灵敏、对市场行情的把握较为准确；两融融资资金则以交易型投资者为主，他们巧用杠杆，出手果断。当融资净买入额快速上升时，通常被视为利好消息。从历史来看，北向资金转为净买入的拐点领先于市场拐点，而两融融资净流入的拐点基本与市场拐点同步。当前数据：两融净买入转弱，市场短期上涨动力不足。数据来源：Wind，区间为2023/2/13-2025/4/17。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅，基金有风险，投资需谨慎。情绪信号灯：贪婪与恐惧的钟摆市场情绪反映了投资者参与当下市场交易的意愿以及对未来市场走势的预期，也是投资指数基金的重要参考。成交量是体现投资者参与市场的情绪和意愿的指标之一。市场上涨但成交量萎缩形成量价背离，表明市场参与者对当前价位的认同度降低，追涨意愿不足。潜在趋势反转风险，在上涨趋势中持续出现量价背离，往往被视为短期见顶信号。数据来源：Wind，区间为2024/4/17-2025/4/16。指数为沪深300指数（000300.SH），指数涨跌幅不代表基金涨跌幅，基金有风险，投资需谨慎。当前，已出现量价背离情况，市场短期追涨意愿不足。当前市场分析，综合以上，从长期指标来看，整体估值处于适中区间，未现系统性高估，股债性价比较高，中央汇金等大资金再次“出手”提振市场信心；短期指标来看，阶段性上涨动能不足。当然，投资是一门艺术，而非科学。市场信号繁多，单一指标往往只能提供片面的参考。投资者需要根据自身情况和市场环境，灵活调整策略，避免被单一指标局限视野。短期的涨跌让人感到不安，但历史经验告诉我们，情绪化的操作往往是投资的最大敌人。理性、耐心和持续学习，或许才是应对市场波动的长久之道。基金经理后市怎么看？基金经理闫思倩：年初春季躁动行情表现较好，内需整体稳定，国内3月PMI数据超预期。但随着海外经济数据下行，关税预期升温，大盘压力较大。极端情况下，若全球贸易摩擦加重，而中国与非美国家贸易正常开展，我们建议下跌是机会，仍应配置科技成长和内需为主线。极端情况下，最差全球脱钩衰退风险加大，大盘压力可能更大。但全球不理性的概率非常低，而国内对冲政策准备充分，我们认为海外压力比国内更大，中国仍具备相对优势。待市场消化关税预期之后，科技成长为主线的慢牛终将回归，国内资产在全球相对性价比与优势仍将进一步被认可。稳增长政策是短期经济预期好转的抓手，政策仍有空间。中长期制造业和科技创新升级是未来高质量发展破局的关键，Deepseek带来科技自信，也是贸易争端的底气，很多科技成长行业迎来百花齐放，从算力，到AI应用，机器人，军工，创新药等。消费端国货崛起也产生更多现象级消费品机会，扩内需也是主要政策抓手。在AI科技周期下，机器人是制造业与AI结合的重要机遇，未来2-3年将迎来从0到1快速突破。随着整体经济预期触底，中长期看好大盘表现，尤其看好制造业与科技领域成长股表现，长期看，看好机器人发展空间。（本文由鹏华基金供稿，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 16:36

机构疯狂出逃！散户跑步进场

市的份额达到了创纪录的18%。这意味着外资超配美股，稍有风吹草动就可能全面动摇美股的估值中枢。而特朗普上台后飘忽不定的政策令美股根基发生了动摇，许多大型机构不得不重新审视未来是否进一步减少美股的投资比例，或者分散增持亚太市场。挪威主权财富基金CEO坦根早在1月22日，更是直言表示，未来几个月逆向投资者应该考虑卖出美国科技股和私人信贷，同时买入中国资产。当前巨量外资的流向，牵动着美股的未来走向。美银的资金流数据显示，近期所有地区股票市场均获得流入，其中欧洲34亿美元、新兴市场10亿美元、日本10亿美元。不过，美股市场罕见出现8亿美元的流出，黄金则是流入33亿美元。 2 我们正在见证一场历史性转折？与美股颓势形成鲜明对比的是，今年以来黄金一路多次创下历史新高。近三年，黄金ETF飙涨90%，成为市场表现最好的ETF。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）以过去20年的口径计算，黄金的年化收益率一举超过股神巴菲特。 4月以来，超531亿元资金净流入黄金ETF；年内超731亿元资金净流入黄金ETF；其中，年初至今，华安黄金ETF净流入额超240亿元，易方达黄金ETF、国泰黄金ETF净流入额超百亿。随着黄金持续飙涨，资金从美股撤出的风声也不绝于耳。摩根大通的市场调查显示，市场普遍不看好美股，认为美国经济衰退风险加剧，最被看好的资产类别是现金。当前数据显示，如果越来越多的资金从美股撤出，不再超配美股，我们或将见证一场全球资金流向的历史性转折。以3月初以来的口径估算，外资大幅抛售美股约630亿美元。高盛集团表示，其中最大的抛售方来自欧洲。资金从美股流向其他地区，尤其是新兴市场和欧洲。同时，资金的溢出效应使得黄金价格坚挺。近日美银全球策略师Michael Hartnett更是直言，投资者逢高卖出美股，逢低买入国际股票与黄金。 Hartnett认为，过去推动美国市场繁荣的几大支撑“低利率+超30万亿美元全球政策刺激+9%的美国政府赤字+人工智能浪潮”，正在走向消亡。 Hartnett预测：美元资产持续贬值是最清晰的主题，黄金价格飙升正是这一趋势的明显信号，美元贬值趋势将有利于大宗商品、新兴市场和国际资产(中国科技、欧洲/日本银行)。不过也有机构发出预警，认为黄金将出现大回调。野村证券认为黄金市场可能即将迎来一波技术性回调，且调整幅度或相当可观，其逻辑基于三大关键指标同时发出警报信号： 1.经济放缓指标："美联储综合预期资本开支指数"最近跌破-4，当该指数跌破-4时，黄金在随后2个月的表现往往不佳。 2.资金流：GLD在两周内经历了超过历史95%水平的资金流入，随后又出现了同样超过历史95%水平的单日资金流出。这种大进大出模式在历史上共出现过9次，前8次几乎都精准预示黄金将迎来回调，且最差表现通常集中在接下来的2个月内。 3.技术面：黄金交易价格已高出200日移动平均线25%以上，野村描述为"相当荒谬"的过热水平，这种与长期趋势线的过度偏离，历史上往往意味着市场需要修正。 3 中信证券：“国家队”未曾减持ETF，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心最近主动基金回暖了，一季度偏股混合型基金指数取得单季度4.65%的收益率，相比沪深300跑赢5%，为2022年以来首次。随着主动基金表现好转，中金估算一季度主动偏股型基金净赎回831亿元，较四季度净赎回2614亿元明显改善，也是近两年较低的季度净赎回规模。此外，主动型基金权益仓位维持高位，但A股仓位下降而港股上升。 A股市场波动加大，市场交易量先升后降。今年以来影响A股两大核心变量：一是DeepSeek改写全球科技叙事，二是特朗普就任后关税政策频繁变化。前者成为A股春季行情催化，后者引发4月市场剧烈波动。 4月以来为应对关税冲击，国家队的持续出手稳定了市场波动。汇金、诚通等国有金融机构连续增持ETF，4月单月净流入2375亿元，其中宽基ETF贡献主要资金流入。最近，中信证券一封研报总结了国家队的持仓情动向，回应了市场的传言。公募基金2023Q4-2025Q1季度的数据显示，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少。因此，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。不仅如此，2024年2月以来汇金公司增持的范围也在不断扩大。其中，2024年年末主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，较2024年年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元，合计超4000亿元。科创50ETF也出现较为明显的增持，2024年末较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。进入2025年二季度，4月份以来，汇金持有的ETF获明显的资金净买入，同时结构上更加均衡。根据ETF基金日度公布的份额数据测算，2025年二季度4月7日-4月21日期间，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额合计1269亿元。中信证券表示，“国家队”未曾减持ETF，应充分相信国家维稳决心。在国家队等大型机构的持续增持下，截至2025年4月，全市场ETF规模首次突破4万亿元大关(去年9月26日突破3万亿元关口)。中信证券认为，A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。

格隆汇04-28 15:56

京东未来3个月招聘10万名全职骑手！恒生科技ETF基金(513260)震荡翻红，盘中溢价走阔！关税钝化+重要会议提振港股信心

重逻辑支持。（3）南向资金持续流入，外资长线资金仓位偏低。本轮港股上涨行情主要受AI估值重估叙事驱动，南向资金配置集中在科网龙头股，中长期看好自主可控程度提升的科技板块。且因外资长线资金仓位偏低，对港股的抛压有限。（4）当前港股估值处于历史中低水平，布局性价比凸显。中长期来看，投资价值仍然较高。截至4月25日，恒生科技指数市盈率TTM为20.9，处于历史12.78%分位点，比历史上超87%的时间便宜。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 13:16

港股午评：恒指涨0.07%，科指涨0.5%，内银股走强，泡泡玛特飙涨超11%

链；3）红利方向中，南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期稳定的标的仍可作为底仓。银河证券：随着美国关税政策的影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升。同时，我国将实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，有望带动港股盈利稳中有升。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注：受益于扩大内需政策的消费板块；自主可控程度提升的科技板块；贸易依赖度较低以及股息率较高的板块，主要有金融业、能源业、电讯业、公用事业、必需性消费、房地产等行业。

金融界04-28 12:16

康方生物首次披露总生存期数据，跌超12%！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)跌近2%，六连涨后首度回调，连续5日大举吸金！

0）901万份。除了年金以外，养老金、外资也相继出手。截至去年底，中信证券信养天年股票型养老金产品、平安股票优选1号股票型养老金产品、巴克莱银行持有港股通创新药ETF（159570）均超900万份。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月25日，近5年市销率分位数40%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:06

我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措

业规避风险，扩大服务产品“出海”，鼓励外资企业境内再投资等举措；在促进消费方面，主要包括扩大服务消费，强化失能老年人照护，推动汽车消费扩容，构建技能导向的薪酬分配制度等举措；在积极扩大有效投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金融工具等举措；在营造稳定发展的良好环境方面，主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等举措。以上这些政策都注重突出针对性和可操作性，注重增强企业和群众的获得感，将成熟一项、出台一项。赵辰昕表示，下一步国家发改委将会同有关部门抓好若干举措的落实，还将常态化、敞口式地做好政策预研储备，充分做足预案，不断完善稳就业、稳经济的政策工具箱，根据形势变化，及时出台增量的储备政策。回应美加征关税：凭空做牌、霸凌霸道、出尔反尔赵辰昕表示，美国加征的所谓“对等关税”的影响和冲击，我们认为是波及全球的，大家都在观察分析应对，他们凭空做牌、霸凌霸道、出尔反尔，让大家越来越看清一个本质，那就是所谓“对等关税”严重违背历史潮流和经济规律，严重冲击国际贸易规则和秩序，严重损害世界各国的正当合法权益，这属于典型的单边主义霸凌做法。这一行径害人害己不人得心，必将以失败告终。中国是世界上最大的发展中国家，是堂堂正正负责任大国，面对无理滥施关税，中国毅然站出来，阻止霸权强权，实施系列的有理有力有节的反制措施，不仅是为了维护我们自身的正当权益，而且是为了维护国际公平正义，维护全球自由贸易体制，维护正常的国际经济秩序。中国将与世界上绝大多数国家站在一起，站在历史正确的一边，站在人类进步的一边，我们坚信与世界作对、与真理作对，只会孤立自己，与全球同行，与道义同行，才能赢得未来。附：《国新办举行新闻发布会介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况》图文实录

格隆汇04-28 10:56

科技与创新药领衔港股新周期公募持仓同比激增124%

好。此外，公募资金的持续性流入，相较于外资的波动性，为港股提供了“安全垫”，预计震荡上行仍是主基调。业内人士普遍认为，公募加码港股正在从资本供给、产业赋能、信心提振等多维度重塑市场格局。一方面，资金向科技、高端制造等领域倾斜，加速相关行业升级；另一方面，内地投资者占比提升促使港股估值体系与A股趋同。这种系统性变化，或使港股在未来数年成为中国资产全球化配置的重要窗口。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 10:16

一周基金回顾：公募基金一季报披露，有色等行业获显著加仓

金融界04-28 08:56

2025第四届中国未来金融分析师大赛决赛成功举办——汇聚全球英才，共谱未来金融新篇章

决赛现场，来自数十家在京金融机构总部及外资金融机构的专家和CFA持证人组成专业评审团，对入围决赛的22支队伍现场演讲和产品模型展示进行提问和评审。同时，现场的HR观察团为表现出众的学生发放“面试直通卡”，并评选最佳个人表现奖。在激烈的竞赛角逐中，由约翰斯霍普金斯大学与新加坡国立大学携手组建的Cross Pacific队伍脱颖而出斩获金奖；荣获银奖的队伍同样实力非凡，他们是来自清华大学的东北佳梨队，由北京工业大学、中央财经大学、马里兰大学和麻省理工学院组成的碳路先锋队，中国科学技术大学的银龄智联队；铜奖则是被中央财经大学的智颐星队和时间银行董事会，由清华大学、中国人民大学组成的GreenFinPolicy+，中国海洋大学的银龄智策队，以及南开大学的绿智金析队收入囊中。全部决赛队伍中，35位学生凭借出色表现共收获78张“面试直通卡”，开启职业发展新征程。 2025第四届中国未来金融分析师大赛现场北京市金融发展促进中心副主任王赢表示：“今年我们的大赛汇聚了更多专业背景复合多元的海内外顶尖学子，实现了境外金融机构组织实习岗位零的突破，整个赛制的奖励体系进一步升级，而且还为各区展示区域发展特色和宣介人才政策提供了平台。通过打造“实战培养+人才选拔+职业发展”的全链条模式，大赛构建起头部金融机构与顶尖金融人才精准对接的桥梁，是政府、机构、高校和行业协会共育金融人才的创新探索，正不断为首都金融高质量发展注入鲜活动能。” 北京金融分析师协会理事长任建畅评委表示：“很高兴能够在这一兼具专业性、规范性和创意性的平台上，与优秀的青年人才进行交流。本届大赛的年轻选手们展现出了远超预期的专业功底、创新视角和应变能力，实践能力更是令人印象深刻。例如，同学们针对养老金融开发给出了多种创意方案，基于对老年人群的财富管理、风险管理等议题的充分思考，运用AI等前沿技术，以极具巧思的形式呈现创新解决方案，为AI时代的养老金融贡献了崭新的思路。” CFA协会全球合作伙伴及客户关系亚太区高级总经理侯翠琴表示：“本届大赛在规模、国际化程度方面实现全方位突破，境外高校参赛人数同比激增300%，参赛院校首次覆盖全球五大洲17个国家及地区，充分展现了赛事的国际影响力与人才吸引力。CFA协会致力于打造国际化金融人才培育平台，为参赛学生提供优质实习岗位及CFA考试奖学金，为北京金融业持续输送兼具国际视野、创新思维与社会责任的复合型人才，为北京金融人才建设和金融行业发展提供重要的创新活力。”

金融界04-27 21:26

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