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黄金目标价，强调央行购金需求强劲和美元多元化趋势为支撑。尽管ETF配置和期货投机性多头低于历史峰值，但若美国国债资金外流加剧，市场仍有空间吸纳新增投资者。编辑总结特朗普对美联储的持续抨击与干预，提升了黄金作为避险资产的市场吸引力。金价突破3500美元并逼近历史高点，反映出投资者对降息预期、美元贬值及全球经济不确定性的担忧。虽然短期内存在政策和市场波动风险，但黄金长期仍受益于避险需求和央行购金趋势。投资者需关注美联储政策走向及全球经济指标变化，以把握黄金投资机会。常见问题解答问1：特朗普对美联储的干预为何利好黄金？答：特朗普干预可能削弱美联储独立性，迫使其提前降息，降低美元价值，从而增加黄金的避险吸引力。问2：黄金近期价格为何创历史新高？答：受降息预期、全球央行购金、美国经济不确定性及特朗普政策干预影响，现货黄金连续上涨，逼近历史高点3580美元。问3：美元与国债收益率走势如何影响黄金？答：美元疲软和短期国债收益率下降使黄金更具吸引力；长期高收益率国债则可能限制黄金上涨，但市场对降息预期增加了黄金的避险需求。问4：历史上有类似黄金暴涨的情况吗？答：1970年代尼克松施压美联储维持低利率导致美元贬值，金价上涨约300%，显示货币政策干预可显著推动黄金价格。问5：投资者应如何应对当前黄金市场？答：投资者可关注美联储政策动向、美元走势和全球经济指标，适度配置黄金或相关ETF作为避险资产，同时留意金价波动风险。来源：今日美股网

今日美股网8小时前

英伟达CEO黄仁勋出售3860万美元股票，股价短期下跌1.8%

高管出售股票可能出于以下原因：一是资产多元化，将部分持股变现以分散个人投资风险；二是税务规划，在合适的时间点进行股票出售以优化税务安排；三是个人资金需求，用于生活、慈善或其他投资。出售金额虽然较大，但并不必然意味着对公司未来业绩缺乏信心。行业背景与长期影响英伟达作为全球领先的图形处理器和人工智能芯片公司，其长期发展依赖于AI、数据中心和高性能计算市场的增长。分析师认为，CEO个人出售股票对公司战略方向和长期技术发展影响有限，但短期内可能引起市场关注和股价波动。编辑总结英伟达CEO黄仁勋出售3,860万美元股票引起市场关注，但短期股价下跌1.8%并未改变公司长期增长趋势。高管出售股票通常属于资产管理或税务规划行为，不必然反映对公司业绩的担忧。整体来看，公司在AI与高性能计算领域的战略仍具备强劲前景。常见问题解答问1：黄仁勋出售股票金额有多大？答：他此次出售股票总金额约为3,860万美元，属于高管正常披露的交易行为。问2：英伟达股价受到影响了吗？答：在过去一个月，英伟达股价下跌1.8%，短期内市场可能对高管出售交易有所关注，但整体趋势仍保持高估值。问3：CEO出售股票意味着什么？答：通常高管出售股票可能出于资产多元化、税务规划或个人资金需求，并不必然反映对公司业绩的信心不足。问4：此类交易会影响投资者信心吗？答：短期可能引起关注，但长期投资者通常会关注公司业务增长、技术优势和市场前景，而非单次高管出售行为。问5：投资者应如何应对类似高管出售事件？答：投资者应结合公司基本面、行业趋势及高管持股结构综合分析，避免因单次交易盲目调整投资策略。来源：今日美股网

今日美股网8小时前

港股半导体板块午后走低长飞光纤光缆重挫15%带动板块承压

健、受政策扶持力度较大的企业，同时通过多元化配置降低风险，等待行业周期转暖的信号。来源：今日美股网

今日美股网8小时前

美联储独立性到了关键时刻，投行纷纷力荐黄金

需趋势，并指出投资者应进一步将资产配置多元化，转向大宗商品。他们还谈到了特朗普削弱美联储独立性战略对市场的影响。 “更具体地说，一旦美联储独立性受损，可能会导致更高的通胀、更高的长期利率（债券价格更低）、股票价格下跌，以及美元作为储备货币地位的削弱。”高盛表示。相比之下，他们指出，黄金是一种不依赖于制度信任的价值储存手段。 “如果私人投资者像各国央行那样加大对黄金的配置，我们认为黄金价格有可能突破极端情境下的每盎司4500美元，这一水平本身就远高于我们设定的2026年中期每盎司4000美元的基线预期。”高盛团队表示。事实上，高盛认为，如果仅有1%的美国私人持有国债资金流入黄金市场，黄金价格将会上涨至接近每盎司5000美元。目前，黄金期货本周在纽约商业交易所上首次突破每盎司3600美元。高盛表示，“因此，在大宗商品领域，黄金依然是我们信心最强的做多推荐。” 来源：加美财经

加美财经8小时前

AI功能从“选配”变“标配”：涂鸦智能发布最新财报，AI交互数高达每日1.5亿次

价值的最大化。例如，一方面，涂鸦通过多元化且相辅相成的商业模式来推动其生态的健康发展，包括其PaaS收入——以AI模组、云服务、App等产品涵盖设备、云端、交互三端的设备智能化收入，以软硬结合为特色的智慧解决方案收入，及各类服务于终端用户或空间场景应用的SaaS收入。这些收入不仅为涂鸦智能提供了持续稳健的现金流，也在互相作用、互相协同下促进了更多开发者和企业加入涂鸦繁荣的生态，共同推动AI硬件的发展。通过这种方式，涂鸦智能确保了自我造血扩张的能力，为长期的创新和成长奠定了坚实的基础。另一方面，涂鸦在行业中还扮演着“标准集成者”的角色。通过集成协议、接口等，确保了不同设备之间的兼容性和互操作性。这种标准化不仅降低了开发成本，提高了开发效率，还为用户提供了无缝的使用体验。最后，涂鸦通过网络效应实现了巨大的商业红利。随着越来越多的设备接入涂鸦智能的生态系统，网络效应不断增强。这种先发优势不仅为涂鸦智能带来了更多的用户和开发者，还进一步巩固了其在市场中的领导地位。通过享受网络效应带来的红利，涂鸦智能能够持续投入研发和创新，推动生态系统的不断进化。不难预期，基于“技术平台+生态共建”的双轮驱动模式，有望持续推动Physical AI创新的大规模落地。同时，这也为涂鸦智能自身打开了在万亿级AI硬件市场中的巨大价值机遇。 04 写在最后涂鸦智能本次财报展现的不仅仅是数字的增长，更揭示了其作为Physical AI时代平台级企业的独特价值。正如互联网时代大浪淘沙后，亚马逊、谷歌等平台企业获得了最大发展红利，在AI硬件爆发的前夜，涂鸦智能正在收获长期布局的正向反馈。从财务数据来看，涂鸦智能本季度在延续盈利态势的同时，实现了收入增长与利润率的平衡，展现出显著的经营杠杆效应——以较低的边际成本持续推动全球开发者生态扩张、产品迭代及AI交互量增长，从而将“盈利”从阶段性成果转化为可持续的长期状态。与此同时，充裕的现金储备也为后续战略布局提供了充足弹药，而日均1.5亿次的AI交互量则验证了其平台生态的活跃度与商业价值。更重要的是，涂鸦智能构建的生态，正在成为Physical AI时代的基础设施。其通过TuyaOpen开源框架降低开发门槛，通过全球开发者社区培育创新土壤，这种多维度、全链路的生态赋能能力，构成了其难以复制的护城河。随着AI硬件市场突破万亿规模，涂鸦智能作为连接芯片厂商、开发者、品牌商和终端用户的平台枢纽，有望持续享受生态扩张带来的网络效应红利。其平台价值不仅体现在对每台硬件、每个空间、每个客户或每个终端用户的AI赋能上，更体现在帮助开发者加速产业创新和构建未来AI应用场景上。互联网时代的历史经验表明：平台级企业往往能获得超越行业平均的估值溢价和持续增长动能。在Physical AI这个更具想象力的新赛道，涂鸦智能已经展现出类似的特质。当越来越多的AI硬件从涂鸦生态中生长出来，融入千行百业，其平台价值将随之放大，最终实现从"工具提供商"到"生态赋能者"的价值重估。（全文完）

格隆汇昨天19:01

天弘基金姜晓丽：当前经济形势分析与展望

济复苏缓慢的大背景下，我国出口的韧性和多元化市场布局的成效得到了一定程度的体现。国内：制造业与内需的博弈国内制造业方面，反内卷效果在部分领域已经开始温和体现。一些行业通过技术创新、优化产业结构等方式，逐渐缓解了过度竞争的局面，行业利润率和企业经营状况有所改善。但如果政策加码，对一些产能过剩行业进一步进行严格调控，可能会在短期内压制投资和工业产出。内需的稳定增长对于我国经济的可持续发展至关重要，制造业投资的波动会通过产业链传导，影响到上下游企业的生产和就业，进而对整体内需产生连锁反应。地产：筑底仍需时日房地产市场目前处于关键阶段。在居民就业和收入仍然承压的情况下，房价仍然处于寻底的过程。消费者购房意愿受到收入预期不稳定、就业市场不确定性等因素的抑制。尽管各地陆续出台了一些房地产宽松政策，如降低首付比例、下调房贷利率等，但这些政策的效果需要时间来显现。而且，房地产市场的调整不仅仅是价格的调整，还涉及到库存去化、企业资金链修复等多个方面。从财政政策来看，当前重点在于化债和清欠，支出端更多地集中在民生和科技领域，对基建的投入相对有限。消费：政策发力的核心消费是政策发力的核心方向。生育补贴、学前教育补贴等一系列政策的陆续推出，刺激消费需求。然而，以旧换新等前期刺激消费的政策效果可能逐渐退坡。同时，就业市场在社保新政等因素的影响下，压力有所加大，这使得消费者在消费决策时更加谨慎，消费前景不甚乐观。虽然政策在持续努力提振消费，但要真正实现消费的强劲复苏，还需要就业市场的持续改善、居民收入的稳定增长以及消费信心的全面恢复等多方面因素的共同作用。经济展望：政策托底可期综合以上各方面因素，我们认为未来一段时间，经济会继续承压。如果三季度经济读数走弱，甚至对全年经济目标造成挑战，那么在 9 - 10 月份有望看到托底政策出台。通胀：仍处磨底阶段在通胀方面，反内卷在个别行业，如焦煤、光伏等，有明显体现，这些行业的价格波动对整体通胀有一定影响。但从供给整体来看，影响仍然有限。同时，内需压力较大，消费者购买力相对不足，抑制了物价的上涨动力。原油价格的波动拖累了能化链条，进一步拉低了相关产品的价格。综合这些因素，通胀仍然处于磨底阶段。货币信用：社融见顶，流动性延续宽松货币信用方面，社融增速随着政府债发行节奏而逐步见顶。政府债发行在前期对社融增速起到了重要的拉动作用，但随着发行规模的稳定和政策重点的调整，社融增速开始出现见顶迹象。然而，财政支出和化债清欠等因素可能会使得 M1 的顶部到来更晚。广谱流动性宽松仍然会延续。整体而言，当前经济形势面临诸多挑战，但也存在政策调整带来的机遇。我和我的团队会密切关注经济数据变化、政策走向以及行业动态，把握结构性投资机会。投资者朋友们可以关注我和我的团队管理的产品：天弘永利债券B（420102）投资策略上，80% 的纯债打底，为产品收益奠定稳定基础，0 - 20% 的股票和可转债灵活配置部分，捕捉市场机遇创造更多增长空间。投资收益上，成立 17 年以来，历史累计收益高达 167.31%，历史平均年化收益达 5.83%。截至 2025 年 8 月 18 日，近一年收益率为 8.78%，近五年累计收益27.67%，近十年累计收益72.24%，在同类产品中排名均在前 5%。（数据来源：wind，收益数据已经托管行复核，排名数据引自国泰海通，同类排名（债券型-主动债券开放型））风险控制上：天弘永利债券B近 1 年最大回撤 1.74%，54天便完成修复。意味着近一年里，可能出现的最大亏损负幅度是-1.74%，如果碰巧在最高点买入，并且产生了最大亏损，54天后也能回本。除了天弘永利债券B（420102）之外，天弘增强回报债券A（007128）、天弘安康混合A（420009）两只产品，大家均可保持关注，上支付宝APP搜索基金名称或代码即可了解。希望在低利率时代，能为追求稳健收益的投资者提供优质的投资选择。 2025年9月3日姜晓丽风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。天弘永利债券型证券投资基金历任基金经理：蔡采(离职)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(离职)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚锦(离职)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(离职)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陈钢(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜晓丽(2012年08月03日~至今)、张寓(2021年03月27日~至今)、杜广(离职)(2021年06月19日~2024年08月23日)、赵鼎龙(离职)(2021年11月30日~2024年09月27日)。本基金根据侧袋机制指引及相关配套规则的要求，于2021年调整过基金投资策略，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。注1：天弘永利债券型证券投资基金-B类成立于2008年04月18日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2009年1.01%(2.07%)、2010年5.44%(2.00%)、2011年-0.91%(3.79%)、2012年7.89%(4.03%)、2013年2.03%(1.78%)、2014年10.17%(9.41%)、2015年15.50%(6.50%)、2016年2.99%(1.83%)、2017年1.86%(0.25%)、2018年0.04%(8.21%)、2019年13.79%(4.59%)、2020年11.53%(2.97%)、2021年14.34%(5.09%)、2022年-1.51%(3.3%)、2023年1.96% (4.77%) 2024年6.13%(4.98%)业绩数据来源于基金定期报告。注2：年化收益率=[(1+平均收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天16:10

英伟达和迈威尔显疲态后，二季度博通财报能否“硬气”？

数据中心、云、网路、宽带、企业软件等的多元化产品组合可能会增强博通的抗风险能力。随着AI从训练到推理阶段的转移，博通的ASIC市场或会与英伟达呈现分化的增长轨迹。Melius Research分析师表示，根据现阶段的预测，博通要实现其承诺的明年AI收入年增速60%还有难度，但博通仍在全力以赴。 Melius预计，长远来看，英伟达数据中心业务收入复合年增长率为50%，而博通达到60%。在受惠于与英伟达非常相似的趋势的同时，博通还通过收购VMvare获得了强大的订阅业务的额外支持。虽然面临未来十二个月市盈率37倍的估值压力，但Melius指出，博通的优势在于提供最优质的定制芯片、Tomahawk 6网络芯片和免受AI风险的软件业务。 Income Generator提到，鉴于公司给出的三季度利润率或下滑的指引，若出现关于增长率见顶并将下滑的负面评论，这或许并不令人意外。但即便如此，博通仍处于行业盈利能力的较高区间，因此任何抛售压力都可能是暂时的。原文链接

TradingKey昨天15:01

都市丽人（2298.HK）主营业务逆势稳健，电商GMV大增243%，经营良性循环

这些产品覆盖多消费场景，不仅有效满足了多元化的消费者需求，更通过爆品群的集体势能，持续强化都市丽人作为市场引领者的品牌形象，为其长期增长提供了支撑。所以总的来看，当下的都市丽人稳健而不失活力，展现出清晰的增长逻辑，价值也有望逐步释放。而反观都市丽人的市场表现，随着港股估值修复动能增强，叠加都市丽人基本面改善的信号释放，市场对其信心不断增强，年内累涨近40%。但即便如此，不难判断都市丽人仍处于价值洼地，市净率仅0.35，远低于行业的3.93。来源：富途这意味着，都市丽人的价值仍待被市场重估，对此不妨保持长期关注。

格隆汇昨天13:10

OpenAI斥巨资收购Statsig，金融科技ETF(516860)盘中交易溢价，信安世纪领涨

无代码平台与代码迁移升级：商业模式维度多元化发展，从订阅制转向效果付费和私有化部署，适应企业安全需求。AI Coding仍在不断进化，有望作为核心生产力，重塑产业创新生态，推动从“人力驱动”向“智能驱动”转型。规模方面，金融科技ETF近2周规模增长2.64亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/4。份额方面，金融科技ETF最新份额达13.15亿份，创成立以来新高，位居可比基金2/4。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证金融科技主题指数前十大权重股分别为同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件、东华软件、银之杰、新大陆、四方精创、广电运通，前十大权重股合计占比54.08%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:11

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